Petrol fiyatları, yatırımcıların ABD Başkanı Donald Trump ile Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin arasında yapılması beklenen görüşmeleri beklemesiyle Cuma günü düştü. Bazıları, bu görüşmenin Ukrayna savaşı nedeniyle Moskova'ya uygulanan yaptırımların hafifletilmesine yol açabileceğini düşünüyor.

Brent ham petrol vadeli işlemleri 09:23 GMT itibarıyla 50 sent veya %0,8 düşüşle varil başına 66,34 dolara geriledi. ABD Batı Teksas petrol vadeli işlemleri 57 sent veya %0,9 düşüşle varil başına 63,39 dolara geriledi.

Trump ve Putin arasında Cuma günü Alaska'da yapılacak görüşmenin gündeminde Ukrayna'da ateşkes konusu yer alıyor. Trump, Rusya'nın savaşı sona erdirmeye hazır olduğuna inandığını söylese de, barış görüşmelerinde ilerleme kaydedilememesi halinde Rus petrolü satın alan ülkelere ikincil yaptırımlar uygulama tehdidinde bulundu.

UBS emtia analisti Giovanni Staunovo, "Piyasa, ateşkes anlaşması olup olmayacağını yakından izliyor. Ateşkes beklentileri, Rus üretiminde artışa işaret ediyor. Asıl soru şu: gerginlik tırmanacak mı, yoksa hafifleyecek mi?" dedi. Staunovo, bir anlaşmaya varılsa bile, Rusya'ya yönelik yaptırımların kaldırılmasının ABD Kongresi'nin onayını gerektireceği için daha uzun süreceğini belirtti.

Hafta boyunca WTI'ın %0,7'lik bir düşüş yaşaması beklenirken, Brent'in %0,4'lük hafif bir artış yaşaması bekleniyor.

Cuma günü ayrıca Çin'den gelen beklenenden zayıf ekonomik veriler, yakıt talebiyle ilgili endişeleri artırdı. Çin hükümetinin verileri, sanayi üretimi büyümesinin sekiz ayın en düşük seviyesine gerilediğini, perakende satış büyümesinin ise Aralık ayından bu yana en yavaş temposunu kaydettiğini gösterdi. Bu durum, dünyanın ikinci büyük ham petrol tüketicisi olan ülkede rafineri oranlarının yüksek olmasına rağmen piyasa beklentilerini olumsuz etkiledi.

Çin'in rafineri üretimi Temmuz ayında yıllık bazda %8,9 arttı, ancak Eylül 2023'ten bu yana en yüksek seviye olan Haziran seviyelerinden düştü. Artışa rağmen, Çin'in petrol ürünleri ihracatı geçen ay bir önceki yıla göre arttı ve bu da zayıf iç yakıt talebine işaret ediyor.

Piyasa, artan petrol arz fazlası beklentileri ve ABD faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalma olasılığı nedeniyle de baskı altındaydı. Bank of America analistleri, Perşembe günü yayınladıkları bir notta, Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC+), Rusya ve diğer müttefiklerden oluşan OPEC+ ittifakının arz artışını gerekçe göstererek, petrol piyasasındaki fazlaya ilişkin tahminlerini genişlettiklerini belirtti.

Analistler, Uluslararası Enerji Ajansı'nın bu hafta yaptığı ve OPEC+'ın üretim artışlarının ardından petrol piyasasının "aşırı arz" altında göründüğünü belirten tahminleriyle uyumlu olarak, Temmuz 2025 ile Haziran 2026 arasında günlük ortalama 890.000 varil fazlalık bekliyor.

ABD doları, ithalat fiyat verilerinin açıklanması öncesinde yatırımcıların faiz oranı beklentileri konusunda temkinli davranması ve son rakamların önümüzdeki aylarda enflasyonun hızlanabileceğini göstermesinin ardından Cuma günü düştü.

Japonya'dan gelen beklenmedik güçlü büyüme verilerinin, ABD'nin yeni gümrük vergilerine rağmen ihracat hacminin sabit kaldığını göstermesinin ardından Japon yeni, euro ve sterlin karşısında performans gösterdi.

Ukrayna'da ateşkes anlaşmasına varılma ihtimaline ilişkin şüpheler artarken, gözler Cuma günü ilerleyen saatlerde ABD Başkanı Donald Trump ile Rus mevkidaşı Vladimir Putin arasında Alaska'da yapılacak görüşmeye çevrildi.

Perşembe günkü verilerin geçen ay üretici fiyatlarında sert ve beklenmedik bir artışa işaret etmesi ve bunun doları yukarı çekmesinin ardından ABD ithalat fiyat verileri her zamankinden daha fazla ilgi görecek.

İthalat fiyatlarındaki artış devam ederse, bu durum ABD şirketlerinin gümrük vergilerinin tüm yükünü üstlendiği anlamına gelebilir ve bu da onları iki seçenekle baş başa bırakabilir: maliyetleri tüketicilere yansıtmak (potansiyel olarak enflasyonu körüklemek) ya da kâr marjlarını azaltmak.

Finans piyasaları, ABD'de Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığının %95 olduğunu fiyatlıyor. Perşembe günkü verilerden önce piyasalar, böyle bir indirimi ve 50 baz puanlık daha büyük bir indirim olasılığının %5 olduğunu zaten fiyatlamıştı.

Piyasalar ayrıca Fed'in bir sonraki hamlesi konusunda daha net sinyaller almak için gelecek hafta yapılacak Jackson Hole sempozyumunu bekliyor. Zira ABD işgücü piyasasındaki zayıflık belirtileri, ticaret tarifelerinden kaynaklanan enflasyonist baskılarla birleşince faiz oranı patikası için bir ikilem yaratabilir.

Japon ekonomisinin ikinci çeyrekte beklenenden daha hızlı büyüdüğünü gösteren veriler, yen'in dolara karşı yüzde 0,4 artışla 147,20 yene yükselmesini destekledi.

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in bu hafta başında yaptığı, Japonya Merkez Bankası'nın enflasyon risklerini ele almada "geri kalmış" olabileceği yönündeki açıklamaları da yene destek oldu.

Rabobank'ın döviz stratejilerinden sorumlu başkanı Jane Foley, "Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, Bessent'in sözlerini ciddiye almasa da Japon yetkililer, yenin döviz kurunun Trump yönetimi için şu an olduğundan daha büyük bir endişe kaynağı olmasını istemeyecektir." dedi.

Euro, dolar karşısında %0,25 artışla 1,1675 dolara yükselirken, çoğu analist, Ukrayna'da varılacak herhangi bir ateşkes anlaşmasının Avrupa tek para biriminin lehine sonuçlanmasını bekliyor.

ING'nin döviz stratejisti Francesco Pesole, "Trump-Putin görüşmesi ve Ukrayna'daki çatışmanın gelecekteki seyrine ilişkin daha fazla netlik, dolardan ziyade euro için daha uzun vadeli etkilere sahip" dedi ve ekledi: "Bugün, gerginliğin azaltılması yönünde ilk adım olma ihtimali var ve piyasalar şimdi temkinli hareket edebilir."

İngiliz sterlini dolar karşısında %0,20 artışla 1,3553 dolara, Avustralya doları ise %0,2 artışla 0,6508 dolara çıktı.

Çin yuanı, beklenenden zayıf gelen ekonomik veriler nedeniyle güvenin zayıflamasıyla iki haftanın zirvesinden geriledi.

Kripto para piyasalarında, hem Bitcoin hem de Ethereum, Perşembe günü yaklaşık %4'lük düşüşün ardından yükselişe geçti. Bitcoin, ABD'de faiz indirimlerine yönelik beklentilerin değişmesiyle birlikte Perşembe günü daha önce rekor seviyeye ulaşmıştı.

Altın fiyatları Cuma günü Avrupa piyasasında yükselişe geçerek, ABD doları seviyelerindeki mevcut düşüşün desteğiyle pozitif bölgeye geçti. Ancak, beklenenden güçlü gelen ABD üretici fiyat verilerinin, Federal Rezerv'in Eylül ayında 50 baz puanlık büyük bir faiz indirimi yapma olasılığını azaltmasıyla haftalık kayıp yaşama yolunda ilerliyor.

Yatırımcılar, ABD'de faiz indirimine yönelik mevcut beklentileri yeniden fiyatlandırmak için, bugün ilerleyen saatlerde açıklanacak olan aylık perakende satışları ve dünyanın en büyük ekonomisindeki güven seviyelerine ilişkin önemli ABD ekonomik verilerini bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan 3.335,33 dolardan %0,4 artışla 3.348,77 dolara çıktı, en düşük fiyat ise 3.332,33 dolardan kaydedildi.

• Perşembe günkü kapanışta altın fiyatları, ABD üretici fiyat verilerinin güçlü gelmesinin ardından doların toparlanması nedeniyle üç gün içinde ilk kez yüzde 0,65 düştü.

Haftalık Performans

Bugünkü kapanışla resmen sona erecek olan bu hafta boyunca altın fiyatları yaklaşık %1,5 düştü ve güvenli liman olarak metale olan talebin azalmasıyla birlikte üç hafta içinde ilk kez haftalık kayıp yaşama yolunda ilerliyor.

ABD Doları

ABD dolar endeksi, Cuma günü %0,3 düşerek dün geçici olarak ara verdiği kayıpları sürdürdü ve ABD para biriminin önemli ve küçük para birimlerine karşı düşüşünü yansıtarak iki haftanın en düşük seviyesine doğru hareket etti.

ABD Faiz Oranları

• ABD üretici fiyatları, Temmuz ayında gümrük vergileri nedeniyle mal ve hizmet maliyetlerindeki sert artışın etkisiyle son üç yılın en hızlı artışını kaydetti.

• Veriler takip edilerek ve CME Group'un FedWatch aracına göre, Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indiriminin fiyatlaması %99'dan %92'ye düşerken, faiz oranlarının sabit tutulma olasılığı %1'den %8'e yükseldi.

• Ekim ayında 25 baz puanlık bir faiz indiriminin fiyatlaması yüzde 99'dan yüzde 93'e gerilerken, herhangi bir değişiklik yapılmaması ihtimali yüzde 1'den yüzde 7'ye yükseldi.

• Eylül veya ekim aylarında 50 baz puanlık bir faiz indirimine yönelik tüm beklentiler tamamen suya düştü.

• St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem, Hazine Bakanı Scott Bessent'in bunun mümkün olabileceğini söylemesinden bir gün sonra, Eylül ayında yarım puanlık bir faiz indiriminin haksız olduğunu söyledi.

Önemli Veriler

Yukarıdaki ABD faiz oranı beklentilerini yeniden değerlendirmek için yatırımcılar bugün açıklanacak ABD Temmuz ayı perakende satışları ekonomik verilerinin yanı sıra Michigan Üniversitesi'nin Ağustos ayı güven ve enflasyon beklentileri endekslerini takip ediyor.

Altın Görünümü

• KCM Trade'de baş piyasa analisti olan Tim Waterer, altının hala Fed'in bu yıl faiz oranlarını düşürme isteğine ilişkin soruları gündeme getiren üretici fiyat endeksindeki artışın etkileriyle uğraştığını söyledi.

• Waterer, toptan fiyat artışının tüketici fiyatlarında da artışa yol açan bir trend haline gelmesi durumunda, ABD'de faiz indirimi beklentilerinin zayıflayabileceğini ve bunun da getiri açısından altının yükseliş potansiyelini sınırlayabileceğini sözlerine ekledi.

SPDR Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu SPDR Gold Trust'ın altın varlıkları dün 2,86 ton azalarak 961,36 tona geriledi. Bu rakam, 12 Eylül 2022'den bu yana en yüksek seviye olan 964,22 tondan düştü.

İngiliz sterlini, Cuma günü küresel para birimleri karşısında değer kazanarak, dün ABD doları karşısında ara verdiği yükselişini sürdürdü ve beş haftanın en yüksek seviyesine yeniden ulaşma yolunda ilerlerken, üst üste ikinci haftalık kazanımını elde etmenin eşiğinde.

Sterlin'in bu haftaki güçlü performansı, Birleşik Krallık'ta bir dizi güçlü ekonomik verinin, özellikle de gayri safi yurtiçi hasılaya ilişkin verilerin yayınlanması sayesinde gerçekleşti. Bu veriler, İngiliz ekonomisinin bu yılın ikinci çeyreğinde beklenenden daha iyi büyüdüğünü gösterdi.

Bu veriler, İngiltere Merkez Bankası'ndaki para politikası yapıcıları üzerindeki baskının devam ettiğini gösteriyor ve bu durum, Eylül ayında İngiltere'de faiz oranlarında 25 baz puanlık bir indirime gidileceğine dair beklentilerin azalmasına yol açtı.

Fiyat görünümü

• Sterlin bugün kuru: Sterlin, dolar karşısında %0,15 artışla 1,3533 dolarlık açılış fiyatından 1,3551 dolara yükseldi ve en düşük seviyesini 1,3526 dolarda gördü.

• Perşembe günü sterlin, dolar karşısında %0,35 değer kaybetti ve son üç günde ilk kez değer kaybetti. Sterlin, seansın başlarında beş haftanın en yüksek seviyesi olan 1,3595 dolara ulaşmıştı.

• Düzeltme ve kar satışlarının yanı sıra, güçlü ABD üretici fiyat verilerinin açıklanmasının ardından sterlin, çoğu ana ve küçük para birimiyle paralel olarak düşüş yaşadı.

Haftalık ticaret

Bugünkü kapanışla resmen sona eren bu hafta boyunca sterlin, ABD doları karşısında şu ana kadar %0,75 değer kazanarak üst üste ikinci haftalık kazanımını elde etme noktasına geldi.

İngiltere ekonomisi

Londra'da perşembe günü açıklanan verilere göre, İngiliz ekonomisi ilk çeyrekte %0,7 büyüme kaydettikten sonra, ikinci çeyrekte %0,3 büyüyerek piyasanın %0,1'lik büyüme beklentisini aştı.

Aylık bazda İngiliz ekonomisi, Mayıs ayında % -0,1'de durgunluk yaşadıktan sonra, Haziran ayında piyasanın % 0,2'lik büyüme beklentisini aşarak % 0,4 büyüdü.

Özellikle İngiltere hükümetinin ABD ile ihracatı artırması ve yabancı yatırımı teşvik etmesi beklenen önemli bir ticaret anlaşmasına varmasının ardından, ekonomik göstergelerde olası iyileşme ve istikrarlı finansal koşulların desteğiyle, İngiliz ekonomisinin önümüzdeki çeyreklerde daha fazla ilerleme kaydetmesi bekleniyor.

İngiltere faiz oranları

• Yukarıdaki verilerin ardından, İngiltere Merkez Bankası'nın Eylül toplantısında İngiliz faiz oranlarını 25 baz puan düşürme ihtimaline ilişkin fiyatlama %30'dan %20'nin altına düştü.

• Geçtiğimiz hafta İngiltere Merkez Bankası'nın şahin toplantısının ardından yatırımcılar, İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) faiz indirimine yönelik bahislerini azalttı ve bu yıl 17 baz puanlık ek faiz indirimi bekledi.