Fed'in geri sayımına başlanmasıyla altın 4.000 doların üzerinde kalırken, gümüş keskin bir şekilde toparlandı.

İki dalgalı seansın ardından, değerli metaller Çarşamba günü nihayet biraz nefes alma alanı buldu. Yatırımcılar ABD Merkez Bankası'nın politika kararı öncesinde agresif pozisyonlardan geri adım atarken altın hafifçe yükseldi, gümüş ise önceki gün ağır kayıplar yaşadıktan sonra daha güçlü bir toparlanma gösterdi.

GMT saatiyle 09:37 itibarıyla spot altın, gün içinde %0,22 artışla ons başına yaklaşık 4.036,09 dolardan işlem görürken, ABD altın vadeli işlemleri 4.037,30 dolar civarında seyretti. Gümüş ise, fırsat kollayan yatırımcıların piyasaya geri dönmesiyle bir kez daha üstün performans göstererek ons başına yaklaşık %1,3 artışla 57,86 dolara yükseldi.

Fed'i bekleyen bir piyasa

Bugünkü hamlede pek bir inanç yok ve asıl mesele de bu zaten.

Yatırımcılar, büyük yönlü bahisler yapmak yerine, bugün ilerleyen saatlerde Federal Rezerv'in vereceği kararı beklemeyi tercih ediyor gibi görünüyor. Politika yapıcıların faiz oranlarını değiştirmemesi yaygın olarak beklenirken, asıl odak noktası Başkan Kevin Warsh'ın, yıl sonundan önce bir faiz artırımının daha mümkün olabileceğine dair piyasanın artan beklentisini destekleyip desteklemeyeceği olacak.

Bu belirsizlik hem alıcıları hem de satıcıları temkinli davranmaya itti ve altın, piyasadaki çeşitli rekabetçi güçlere rağmen nispeten dar bir aralıkta sıkışıp kaldı.

Altın, kilit destek noktalarından vazgeçmeyi reddediyor.

Son dönemdeki işlemlerin belki de en dikkat çekici özelliği, altının yükselmesi değil, 4.000 dolar seviyesini korumaya devam etmesidir.

Normalde, daha güçlü bir ABD doları ve yükselen Hazine tahvil getirileri, yüksek faiz oranlarının getiri sağlamayan bir varlığı elde tutmanın fırsat maliyetini artırması nedeniyle, altın üzerinde çok daha ağır bir baskı oluştururdu. Ancak altın, fiyatlar psikolojik olarak önemli 4.000 dolar seviyesine yaklaştığında defalarca alıcıları kendine çekti; bu da yatırımcıların, ABD para politikasına ilişkin giderek şahinleşen görünüme rağmen, savunma pozisyonlarını terk etmekte isteksiz kaldığını gösteriyor.

Bu direnç, sadece teknik alımlardan daha fazlasını yansıtıyor. Süregelen jeopolitik belirsizlik ve enflasyona ilişkin kalıcı endişeler, daha sıkı para politikası beklentileri güçlense bile, daha derin kayıpları önleyen temel bir destek katmanı sağlamaya devam ediyor.

Gümüş yeniden yükselişe geçti.

Gümüş ise Salı günkü sert satışların ardından kaybettiği değerin bir kısmını geri kazandı.

Metalin %1,3'lük kazancı altını rahatlıkla geride bıraktı ve her iki yöndeki hareketleri de abartma eğilimini vurguladı. Altından farklı olarak gümüş, yalnızca güvenli liman talebinden değil, aynı zamanda endüstriyel faaliyetlere ilişkin beklentilerden de destek alıyor; bu da onu genel piyasa duyarlılığındaki değişimlere karşı oldukça hassas hale getiriyor.

Bu kombinasyon genellikle daha büyük günlük dalgalanmalara yol açar ve Çarşamba günkü toparlanma, gümüşün daha yüksek oynaklığının bir başka hatırlatıcısı oldu.

Bir sonraki katalizör

Bu sakinlik kısa sürebilir.

Piyasalar şu anda Federal Rezerv'in bu yılın ilerleyen aylarında faiz oranlarını tekrar yükseltme olasılığının yüksek olduğunu düşünüyor ve Eylül ayı, izlenmesi gereken bir sonraki önemli toplantı olarak öne çıkıyor. Eğer politika yapıcılar daha şahin bir ton sergilerse veya enflasyon risklerinin yüksek kalmaya devam ettiğine işaret ederse, Hazine tahvil getirileri ve ABD doları daha da güçlenebilir ve bu da hem altın hem de gümüş üzerinde baskıyı artırabilir.

Öte yandan, Fed'in enflasyon görünümünden daha memnun hale geldiğine dair herhangi bir işaret, daha az kısıtlayıcı bir politika yoluna yönelik beklentileri yeniden canlandırabilir ve değerli metallerde daha geniş bir toparlanmanın önünü açabilir.

Şimdilik ise, yatırımcılar merkez bankasından doğrudan bir açıklama almadan bu yönde bir karar vermeye yanaşmıyor gibi görünüyor; bu da yılın en yakından takip edilen politika kararlarından biri yaklaşırken altın ve gümüşün bekleme pozisyonunda kalmasına neden oluyor.