Enflasyon verilerinin ardından Avustralya doları değer kaybetti, yen ise kırk yıllık en düşük seviyesinden toparlandı.

Çarşamba günü, beklenenden düşük enflasyon verilerinin yakın vadede faiz artırımı beklentilerini önemli ölçüde azaltmasıyla Avustralya doları değer kaybetti; Japon yeni ise hafifçe toparlandı ancak son kırk yılın en düşük seviyesine yakın kaldı.

Yaklaşık olarak GMT saatiyle 10:17 itibarıyla Avustralya doları, ABD doları karşısında 0,6952 dolar civarında işlem görüyordu ve seans boyunca yaklaşık %0,33 değer kaybetti.

Japon yeni yaklaşık %0,18 oranında değer kazanırken, dolar önceki seansı 163,82 yen civarında kapattıktan sonra 163,53 yen civarına geriledi.

Çarşamba günkü toparlanmaya rağmen, yen dolar karşısında 164 seviyesine yakın seyretti ve 1986'dan bu yana en zayıf noktasında kaldı; bu durum yatırımcıları Japon yetkililerinin müdahalesi olasılığına karşı tetikte tuttu.

Avustralya enflasyonu tahminlerin altında kaldı.

Resmi verilerin enflasyonun ekonomistler ve Avustralya Merkez Bankası'nın beklediğinden daha yavaş arttığını göstermesinin ardından Avustralya doları satış baskısı altına girdi.

Avustralya'da tüketici fiyat endeksi, yılın ilk üç ayındaki %1,4'lük artışın ardından ikinci çeyrekte %0,6 oranında yükseldi.

Yıllık manşet enflasyon hafifçe gerileyerek %4,1'den %4,0'a düştü.

Para politikası açısından daha da önemlisi, enflasyonun düzeltilmiş ortalama ölçüsü çeyrekte %0,8 oranında artış gösterdi; bu oran, piyasa beklentisi olan %0,9'luk artışın altında kaldı.

Yıllık düzeltilmiş ortalama enflasyon oranı %3,6'ya ulaşarak hem piyasa beklentisi olan %3,7'nin hem de Avustralya Merkez Bankası'nın %3,8'lik tahmininin altında kaldı.

Avustralya Merkez Bankası'nın faiz beklentileri geri çekiliyor.

Enflasyon rakamlarındaki düşüş, yatırımcıların Avustralya Merkez Bankası'nın Ağustos toplantısında faiz oranlarını tekrar artıracağına dair beklentilerini önemli ölçüde azaltmasına neden oldu.

Piyasalar, enflasyon raporundan önce yaklaşık %21 olan Ağustos ayı artış olasılığını yalnızca %3 civarında fiyatladı.

Yıl sonundan önce bir faiz artırımı daha olacağı beklentileri de zayıfladı, ancak piyasalar böyle bir hamlenin gerçekleşme olasılığını yaklaşık %50 olarak değerlendirmeye devam etti.

Bu değişim Avustralya finans piyasalarına da yansıdı. Üç yıllık devlet tahvili getirileri yaklaşık 10 baz puan düşerek %4,48 civarına gerilerken, Avustralya hisse senetleri yaklaşık %1 oranında yükseldi.

Düşük faiz oranı beklentileri, genel olarak bir para biriminin o para birimi cinsinden varlıklardan elde edilebilecek potansiyel getirileri azaltarak o para birimini zayıflatır.

Bu durum, enflasyon merkez bankasının hedef aralığının üzerinde kalmasına rağmen Avustralya dolarının neden değer kaybettiğini açıklıyor.

Enflasyon hâlâ çok yüksek.

Rapor, enflasyon endişelerini tamamen ortadan kaldırmadı.

Avustralya'da yıllık enflasyon oranı yüksek seviyelerde seyrederken, hizmet enflasyonu %3,7'den %4,0'a yükseldi ve kira enflasyonu %3,6 seviyesinde sabit kaldı.

Hindistan Merkez Bankası, 2025 yılı boyunca uygulanan tüm gevşeme politikalarını tersine çevirerek, gösterge faiz oranını bu yıl üç kez artırarak %4,35'e çıkardı.

Ancak son rakamlar, politika yapıcıların artık bu artışların ekonomik etkisini değerlendirmek için daha fazla zamana sahip olabileceğini ve tekrar hemen sıkılaştırma politikalarına başvurmak zorunda kalmayabileceklerini gösteriyor.

Sadece Haziran ayında bile, yakıt fiyatlarının yaklaşık %11 oranında düşmesine rağmen, tüketici fiyatları bir önceki aya göre %0,1 oranında azaldı.

Bu düşüş, aylık yıllık enflasyon oranının %3,8'e gerilemesine yardımcı oldu; ancak küresel petrol fiyatlarındaki yeniden artışlar, önümüzdeki aylarda enflasyon görünümünü karmaşıklaştırabilir.

Yen geçici destek buluyor.

Japon yeninin ise çarşamba günü tam tersi yönde hareket ederek dolara karşı hafifçe güçlendiği görüldü.

USD/JPY kuru, seans boyunca 163,28 ile 163,88 arasında işlem gördükten sonra yaklaşık %0,18 düşüşle 163,53 seviyesine geriledi.

Ancak iyileşme sınırlı kaldı ve yen, son zamanlarda ulaşılan 40 yıllık en düşük seviye olan 164'e tehlikeli derecede yakın seyretti.

Japon yetkililer, aşırı döviz hareketlerine karşılık vermeye hazır oldukları konusunda defalarca uyarıda bulundular; bu durum, yen karşısında büyük pozisyonlar tutan yatırımcılar arasında tedirginliği artırdı.

Para biriminin belirli bir sayısal seviyeyi aşmasından ziyade hızla değer kaybetmesi durumunda müdahale riski daha da artar.

Japonya'nın politika ikilemi

Yen'in temel zayıflığı, Japonya ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki faiz oranları arasındaki büyük farkı yansıtmaya devam ediyor.

ABD Hazine tahvil getirileri, Japonya tahvil getirilerinden önemli ölçüde daha yüksek kalmaya devam ediyor ve bu durum yatırımcıları yen cinsinden borçlanmaya ve daha yüksek getiri sağlayan dolar varlıkları satın almaya teşvik ediyor.

Japonya'nın mali politikasına ilişkin endişeler baskıyı daha da artırdı.

Başbakan Sanae Takaichi'nin vergi indirimleri ve daha fazla devlet harcaması planları, gelecekteki borçlanma ve ülkenin zaten zor durumda olan kamu maliyesi hakkında soru işaretleri doğurdu.

Aynı zamanda, sıkı para politikasına yönelik siyasi direnç, yenin kalıcı olarak desteklenmesi çabalarını zorlaştırdı.

Fed'in kararı her iki para biriminin de şeklini değiştirebilir.

Her iki para birimi için de bir sonraki önemli hamle, Çarşamba günü ilerleyen saatlerde Federal Rezerv'in yapacağı politika açıklamasıyla belirlenebilir.

Piyasalar, faiz oranlarında 25 baz puanlık bir artış olasılığını yaklaşık %30 olarak fiyatlandırıyordu, ancak çoğu yatırımcı merkez bankasının faiz oranlarını değiştirmeyeceğini bekliyordu.

ABD Merkez Bankası'ndan gelecek şahin bir mesaj, doları güçlendirebilir ve USD/JPY kurunu 164 seviyesine veya üzerine çıkarabilir; bu da Japonya'nın müdahale olasılığını artırabilir.

Bu durum, özellikle Çarşamba günü açıklanan enflasyon raporunun Avustralya'da faiz artırımlarına ilişkin beklentileri zayıflatmasının ardından, Avustralya doları üzerinde ek baskı oluşturabilir.

Öte yandan, daha az kısıtlayıcı bir mesaj, ABD dolarını zayıflatabilir ve her iki para birimi için de rahatlama sağlayabilir.

Şu an için Avustralya doları, ülke içinde faiz beklentilerindeki düşüşten baskı altında kalırken, yenin mütevazı toparlanması Japonya'nın para birimi görünümünde belirleyici bir iyileşmeden ziyade temkinliliği yansıtıyor.