ABD'de enflasyon Ekim ayında yavaşladı ancak çekirdek enflasyon üzerindeki baskıların devam etmesi, Fed'in faiz artırımı olasılığını gündemde tutuyor.

ABD'de tüketici fiyatları Ekim ayında Eylül ayına göre daha az keskin bir artış göstererek son enflasyon artışından bir nebze olsun rahatlama sağladı; ancak devam eden temel fiyat baskıları, Federal Reserve'ün Aralık ayında faiz oranlarını yeniden artırmaya başlayacağı beklentilerini güçlendirdi.

Tüketici fiyat endeksi aylık bazda %0,4 artış göstererek Eylül ayındaki %0,6'lık artışa kıyasla yavaşladı ancak %0,3'lük piyasa beklentisini aştı.

Gıda ve enerji fiyatlarındaki dalgalanmaları hariç tutan çekirdek enflasyon, önceki iki aya paralel olarak %0,3 arttı ve %0,2'lik beklentileri aştı.

Enflasyon yaygınlığını koruyor.

Ekim ayında konut maliyetleri %0,3 oranında artarak, aylık toplam artışın %30'undan fazlasını oluşturdu.

Gıda fiyatları %0,5 artarken, enerji maliyetleri %0,7 yükseldi; bu da Eylül ayındaki %5,2'lik artışa kıyasla önemli bir yavaşlama anlamına geliyor.

Benzin fiyatları Eylül ayındaki %9,1'lik artışa kıyasla %1 oranında yükselirken, ikinci el araç fiyatları %1,2 oranında düştü.

Ekim 2025'te hükümetin kapanması nedeniyle tüketici fiyat verilerinin toplanamaması sebebiyle yıllık enflasyon karşılaştırmaları yapılamadı.

Fed, Aralık ayında zorlu bir kararla karşı karşıya.

Rapor, politika yapıcıları tanıdık bir sorunla karşı karşıya bırakıyor: Manşet enflasyon ılımlılaşıyor, ancak temel fiyat artışı, Fed'in %2'lik hedefine doğru ikna edici bir dönüş sağlamak için hâlâ çok güçlü.

ABD Merkez Bankası Başkanı Christopher Waller, Salı günü yaptığı açıklamada, enflasyon iyileşse bile Aralık ayında 25 baz puanlık faiz artışını destekleyeceğini söyledi.

Ayrıca, kalıcı çekirdek enflasyonun daha büyük, 50 baz puanlık bir düzeltmeyi haklı çıkarabileceğini de belirtti.

Piyasa etkileri

Beklenenden daha güçlü gelen ana ve temel veriler, yatırımcıların daha fazla parasal sıkılaştırma olasılığını yeniden değerlendirmesiyle ABD dolarına olan talebi güçlendirebilir ve Hazine tahvil getirilerini yükseltebilir.

Altın ve diğer getiri sağlamayan varlıklar ek baskıyla karşı karşıya kalabilirken, hisse senetleri yükselen borçlanma maliyetlerine karşı savunmasız kalmaya devam ediyor.

Aralık ayı politika kararı, Fed'in Ekim ayındaki ılımlılaşmayı yeterli bir ilerleme kanıtı olarak görüp görmemesine veya çekirdek enflasyondaki sürekliliği daha agresif önlemler için bir gerekçe olarak değerlendirip değerlendirmemesine bağlı olacaktır.