Japon yeni, olası bir erken seçimin yeni mali teşviklere yol açabileceği spekülasyonları arasında Çarşamba günü ABD doları karşısında bir buçuk yılın en zayıf seviyesine geriledi ve bu durum, yatırımcıların para birimini desteklemek için resmi müdahale olasılığını yeniden değerlendirmesine neden oldu.

Yen, seansın başlarında dolar karşısında %0,2'ye kadar değer kaybederek 159,45 seviyesine geriledi ve Temmuz 2024'ten bu yana en düşük seviyesine ulaştı, ancak dalgalı bir işlem seansında kayıplarını kısmen telafi etti. Dolar daha sonra Avrupa piyasalarının ortasında %0,3 düşüşle 158,66 yen seviyesine indi.

Japon para birimi, Başbakan Sanae Takaichi'nin geniş kapsamlı mali harcama planlarına ilişkin yatırımcı endişelerinin artmasıyla birlikte, son aylarda eurodan Meksika pesosuna kadar birçok önemli para birimi karşısında değer kaybetmeye devam etti. Gelecek ay yapılacak seçimlerde rahat bir parlamento çoğunluğunun elde edilmesi durumunda bu endişelerin daha da artacağı öngörülüyor.

Yen'in dolar karşısında 160 seviyesine yaklaşmasıyla birlikte, piyasa katılımcıları Japon yetkililerinin müdahalesi riskine karşı giderek daha tetikte. CIBC Capital Markets'ın G10 döviz stratejisi başkanı Jeremy Stretch, meselenin yenin mutlak seviyesinden ziyade hareketlerinin hızıyla ilgili olduğunu söyledi.

Dolar/yen kuruna yoğun odaklanma

Stretch şunları söyledi: "Açıkçası odak noktası dolar/yen kuru, ancak bazı çapraz kurların keskin hareketler göstermesi nedeniyle daha geniş yen kompleksini de izlemek önemli; örneğin euro/yen kuru rekor seviyelere ulaştı."

Şunları da ekledi: “Dolar/yen kuru birincil odak noktası olmaya devam ediyor, ancak bu hikayenin tamamı değil. Bu aşamada, piyasa müdahalenin yakın veya olası olarak görülmeden önce hareketlerin ne kadar uzayabileceğini izliyor gibi görünüyor.”

Sadece son iki ayda yen, dolara karşı yaklaşık %3 değer kaybetti. Nisan ve Temmuz 2024'teki gibi önceki müdahale dönemlerinden önce, para birimi benzer bir zaman diliminde %6'ya yakın değer kaybetmişti.

Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama Çarşamba günü yaptığı açıklamada, yetkililerin "döviz piyasasındaki aşırı hareketlere karşı uygun önlemler alacağını ve hiçbir seçeneği dışlamayacağını" belirterek yeni bir sözlü uyarıda bulundu.

Enflasyon verilerinin ardından dolar istikrar kazandı.

ABD tüketici enflasyonu verilerinin Salı günü açıklanmasının ardından dolar, büyük ölçüde beklentilerle örtüşen rakamlarla birlikte, başlıca para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında bir ayın en yüksek seviyesine yakın seyretti. Bu rakamlar, Beyaz Saray'dan faiz indirimine yönelik benzeri görülmemiş baskılara rağmen, Federal Rezerv'in yaklaşan toplantısında faiz oranlarını değiştirmeyeceği yönündeki beklentileri güçlendirdi.

ABD Başkanı Donald Trump'ın Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell hakkında cezai işlem başlatma tehdidinde bulunmasının ardından dolar Pazartesi günü sert düşüş göstermişti; ancak Salı günü merkez bankası başkanları ve Wall Street'in üst düzey yöneticileri Powell'ı desteklemek için sıraya girmişti.

Londra'daki ANZ'de G3 ekonomilerinden sorumlu Brian Martin, "Siyasi çevreler, eski Fed başkanları ve diğer yetkililer, Federal Rezerv'in bağımsızlığının kutsal olduğunu ve zayıflatılmaması gerektiğini vurgulayan güçlü bir koro oluşturuyor" dedi.

Yüksek Mahkeme'nin tarife kararına odaklanın

Yatırımcılar ayrıca ABD Yüksek Mahkemesi'nin Trump'ın acil durum gümrük vergilerinin yasallığına ilişkin vereceği kararı da yakından takip ediyor.

ING analistleri bir araştırma notunda şunları yazdı: "Mahkeme tarifeleri onaylayabilir, bu durumda piyasa yoluna devam edecektir. Tarifelerin iptal edileceğini bekliyoruz, ancak o zaman bile piyasanın yoluna devam etmesi muhtemeldir."

Şunları da eklediler: "ABD tahvil piyasaları, bu gürültünün çoğunu görmezden gelme konusunda olağanüstü bir yetenek göstermeye devam ediyor."

Aralık ayı ticaret verilerinin, dünyanın ikinci büyük ekonomisinin yılı yaklaşık 1,2 trilyon dolarlık rekor bir fazla ile kapattığını göstermesinin ardından, Hong Kong'da işlem gören offshore Çin yuanı karşısında dolar 6,9752 seviyesinde sabit kaldı.

Diğer döviz piyasalarında euro 1,1646 dolar seviyesinde sabit kalırken, sterlin %0,2 artışla 1,3447 dolara yükseldi.

Gümüş fiyatları Çarşamba günü Avrupa piyasalarında yükselerek, dördüncü ardışık seansta da kazançlarını sürdürdü ve perakende yatırımcıların güçlü talebi ve ABD dolarının bir dizi para birimi karşısındaki mevcut düşüşüyle desteklenerek, ilk kez ons başına 90 dolar eşiğini aşmasının ardından rekor seviyeleri kırmaya devam etti.

Washington'da Salı günü açıklanan manşet enflasyon verileri, Federal Reserve'ün bu yıl içinde faiz oranlarını iki kez düşürebileceği umutlarını tazeledi. Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, ABD ekonomisine ilişkin diğer önemli verilerin açıklanmasını bekliyor.

Fiyat genel bakışı

• Gümüş fiyatları bugün: Gümüş fiyatları %5,3 artışla 91,56 dolara yükselerek tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Açılış seviyesi 86,94 dolardı. Seansın en düşük seviyesi ise 86,84 dolar olarak kaydedildi.

• Salı günü piyasa kapanışında gümüş fiyatları, güvenli liman olarak görülen kıymetli metallere yönelik güçlü talebin etkisiyle %2,1 artarak üst üste üçüncü günlük kazancını kaydetti.

ABD doları

ABD dolar endeksi Çarşamba günü %0,1'den fazla düşüş gösterdi; bu düşüş, döviz piyasalarındaki temkinli hava koşullarının etkisiyle ABD dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetmesini yansıtıyor.

ABD Adalet Bakanlığı'nın, merkez bankası binası yenileme projesiyle ilgili iddia edilen usulsüzlükler nedeniyle Başkan Jerome Powell hakkında cezai işlem başlatma tehdidinde bulunmasının ardından, yatırımcılar Federal Rezerv'in bağımsızlığı konusuna yakından ilgi gösteriyor.

Küresel merkez bankası yetkilileri, benzeri görülmemiş bir dayanışma gösterisiyle Salı günü Powell'a ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki para politikası karar alma bağımsızlığının korunmasına tam desteklerini ifade eden koordineli bir bildiri yayınladılar.

Bu gerilimler, piyasaların Başkan Donald Trump'ın önümüzdeki haftalarda Powell'ın yerine geçecek adayı açıklamasını beklediği bir dönemde ortaya çıkıyor; Powell'ın resmi görev süresinin Mayıs ayında sona ermesi bekleniyor ve bu durum küresel finans piyasalarında belirsizliği artırıyor.

ABD faiz oranları

• ABD'de temel tüketici fiyatları Aralık ayında aylık bazda %0,2, yıllık bazda ise %2,6 artış gösterdi. Bu rakamlar, analistlerin sırasıyla %0,3 ve %2,7'lik artış beklentilerinin altında kaldı.

• ABD Başkanı Donald Trump enflasyon rakamlarını memnuniyetle karşıladı ve Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'a faiz oranlarını "anlamlı bir şekilde" düşürmesi çağrısını yineledi.

• CME FedWatch aracına göre, Ocak 2026 toplantısında ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı şu anda %97 iken, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı %3 olarak fiyatlandırılıyor.

• Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl içinde ABD'de iki faiz indirimi bekliyor, oysa Federal Rezerv'in tahminleri tek bir 25 baz puanlık indirime işaret ediyor.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, Aralık ayı üretici fiyatları ve perakende satışları da dahil olmak üzere daha sonra açıklanacak önemli ABD verilerini bekliyor.

Gümüş görünüm

Singapur merkezli GoldSilver Central ticaret şirketinin genel müdürü Brian Lan, gümüş için bir sonraki önemli yuvarlak rakamın 100 dolar olduğunu belirterek, metalin bu yıl büyük çift haneli yüzdesel kazançlar elde etmesinin muhtemel göründüğünü sözlerine ekledi.

Altın fiyatları Çarşamba günü Avrupa piyasalarında yükselişini sürdürerek, dün kısa süreliğine kesintiye uğrayan kazanımlarını yeniden yakaladı ve yeni bir rekor seviyeye ulaştı. ABD dolarındaki mevcut düşüşün de desteğiyle altın fiyatları, ilk kez ons başına 4.700 dolar seviyesini test etmeye doğru ilerliyor.

ABD Başkanı Donald Trump enflasyon verilerini memnuniyetle karşıladı ve Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'a faiz oranlarını "anlamlı bir şekilde" düşürmesi çağrısını yineledi. Piyasalar bugün ilerleyen saatlerde açıklanacak diğer önemli ABD ekonomik verilerini bekliyor.

Fiyat genel bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın fiyatları yaklaşık %1,2 artarak 4.639,73 dolara yükseldi ve tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. Açılış seviyesi ise 4.586,33 dolardı. Seansın en düşük seviyesi de 4.586,33 dolar olarak kaydedildi.

• Salı günü piyasa kapanışında, değerli metal düzeltme hareketleri ve kar alma işlemleri nedeniyle yaklaşık %0,3 değer kaybetti ve dört işlem gününün ardından ilk kez düşüş yaşadı.

ABD doları

ABD dolar endeksi Çarşamba günü %0,1'den fazla düşüş gösterdi; bu düşüş, döviz piyasalarındaki temkinli hava koşullarının etkisiyle ABD dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetmesini yansıtıyor.

ABD Adalet Bakanlığı'nın, merkez bankası binası yenileme projesiyle ilgili iddia edilen usulsüzlükler nedeniyle Başkan Jerome Powell hakkında cezai işlem başlatma tehdidinde bulunmasının ardından, yatırımcılar Federal Rezerv'in bağımsızlığı konusuna yakından ilgi gösteriyor.

Küresel merkez bankası yetkilileri, benzeri görülmemiş bir dayanışma gösterisiyle Salı günü Powell'a ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki para politikası karar alma bağımsızlığının korunmasına tam desteklerini ifade eden koordineli bir bildiri yayınladılar.

Bu gerilimler, piyasaların Başkan Donald Trump'ın önümüzdeki haftalarda Powell'ın yerine geçecek adayı açıklamasını beklediği bir dönemde ortaya çıkıyor; Powell'ın resmi görev süresinin Mayıs ayında sona ermesi bekleniyor ve bu durum küresel finans piyasalarında belirsizliği artırıyor.

ABD faiz oranları

• ABD'de temel tüketici fiyatları Aralık ayında aylık bazda %0,2, yıllık bazda ise %2,6 artış gösterdi. Bu rakamlar, analistlerin sırasıyla %0,3 ve %2,7'lik artış beklentilerinin altında kaldı.

• ABD Başkanı Donald Trump enflasyon rakamlarını memnuniyetle karşıladı ve Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'a faiz oranlarını "anlamlı bir şekilde" düşürmesi çağrısını yineledi.

• CME FedWatch aracına göre, Ocak 2026 toplantısında ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı şu anda %97 iken, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı %3 olarak fiyatlandırılıyor.

• Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl içinde ABD'de iki faiz indirimi bekliyor, oysa Federal Rezerv'in tahminleri tek bir 25 baz puanlık indirime işaret ediyor.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar daha sonra Aralık ayı üretici fiyatları ve perakende satışları da dahil olmak üzere ABD'den gelecek diğer önemli verileri bekliyor.

Altın görünümü

Singapur merkezli GoldSilver Central adlı ticaret şirketinin genel müdürü Brian Lan, verilerin olumlu olduğunu belirterek, ABD'de enflasyonun düştüğünü ve işsizlik oranının da azaldığını, bu göstergelerin de değerli metallerin fiyatlarının yükselmesine yardımcı olduğunu söyledi.

SPDR

Dünyanın en büyük altın destekli ETF'si olan SPDR Gold Trust'taki altın rezervleri Salı günü yaklaşık 3,43 metrik ton artarak üst üste ikinci günlük artışı kaydetti ve toplam rezervleri 1.074,23 metrik tona ulaştırarak 17 Haziran 2022'den bu yana en yüksek seviyeye çıktı.

Euro, Çarşamba günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükseldi ve döviz piyasalarında hakim olan temkinli koşullar altında, haftalarca düşük seviyelerden nispeten aktif alımların desteğiyle ABD dolarına karşı toparlanma girişimlerine devam etti.

Yatırımcılar, Fed Başkanı Jerome Powell hakkında başlatılan emsalsiz ceza soruşturmasının ardından, Federal Rezerv'in bağımsızlığıyla ilgili dramatik gelişmeleri yakından takip ediyor.

Şimdi dikkatler, küresel piyasalarda hakim olan artan belirsizlik ortamında, bu yıl boyunca faiz oranlarının gelecekteki seyrine ilişkin güçlü sinyaller vermesi beklenen, bugünün ilerleyen saatlerinde açıklanacak bir dizi ABD ekonomik verisine çevrildi.

Avrupa Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar için enflasyon baskılarının azalmasıyla birlikte, bu yıl en az bir Avrupa faiz indirimi beklentisi yeniden canlandı. Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, avro bölgesinden gelecek diğer önemli ekonomik verileri bekliyor.

Fiyat genel bakışı

• Euro kuru bugün: Euro, açılış seviyesi olan 1.1641'den dolar karşısında %0.1 artarak 1.1649'a yükseldi ve seansın en düşük seviyesi 1.1636 oldu.

• Euro, Salı günkü seansı dolar karşısında %0,2 düşüşle tamamladı ve önceki gün 1,1618 seviyesindeki dört haftanın en düşük seviyesinden toparlanma sırasında duraklayan kayıplarına devam etti.

ABD doları

ABD dolar endeksi Çarşamba günü yaklaşık %0,1 düştü; bu düşüş, döviz piyasalarındaki temkinli işlem koşulları nedeniyle ABD dolarının son dönemdeki yükselişinde bir duraklamayı yansıtıyor ve başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kazanmasını gösteriyor.

ABD Adalet Bakanlığı'nın, merkez bankası binası yenileme projesiyle ilgili iddia edilen usulsüzlükler nedeniyle Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell hakkında cezai işlem başlatma tehdidinde bulunmasının ardından, yatırımcılar Federal Rezerv'in bağımsızlığı konusuna yakından ilgi gösteriyor.

Küresel merkez bankası yetkilileri, benzeri görülmemiş bir dayanışma gösterisiyle Salı günü Powell'a ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki para politikası karar alma bağımsızlığının korunmasına tam desteklerini ifade eden koordineli bir bildiri yayınladılar.

Bu gerilimler, piyasaların önümüzdeki haftalarda Başkan Donald Trump'ın Powell'ın yerine geçecek adayıyla ilgili açıklamasını beklediği bir dönemde ortaya çıkıyor; Powell'ın görev süresi Mayıs ayında sona erecek ve bu da küresel finans piyasalarındaki belirsizliği artırıyor.

Salı günü açıklanan son tüketici fiyat verileri, politika yapıcıların sürekli fiyat baskılarına ilişkin endişeleri işgücü piyasasındaki zayıflık belirtileriyle dengelemeye çalışması nedeniyle, Federal Rezerv'e faiz oranlarını düşürme konusunda daha fazla alan sağlayabileceği şeklinde yorumlandı.

Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için daha sonra Aralık ayı üretici fiyatları ve perakende satışları da dahil olmak üzere önemli ABD ekonomik verilerini bekliyorlar.

Avrupa faiz oranları

• Geçen hafta açıklanan veriler, Aralık ayında Avrupa genelinde manşet enflasyonda bir yavaşlama olduğunu göstererek, Avrupa Merkez Bankası üzerindeki enflasyon baskılarının azaldığına işaret etti.

• Bu rakamların ardından, Avrupa Merkez Bankası'nın Şubat ayında 25 baz puanlık faiz indirimi yapma olasılığına ilişkin para piyasası fiyatlaması %10'dan %25'e yükseldi.

• Piyasa katılımcıları, faiz oranlarının yıl boyunca değişmeden kalacağı beklentisinden, en az bir kez 25 baz puanlık indirim olacağı beklentisine geçtiler.

• Bu beklentileri daha da yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, enflasyon, işsizlik ve ücretler konusunda ek Euro Bölgesi ekonomik verilerini bekliyor.