Japon yeni, Cuma günü Asya piyasalarında düşüşe geçti ve ABD doları karşısında iki günlük bir aranın ardından yeniden değer kaybederek son iki haftanın en düşük seviyesine yaklaştı. Donald Trump'ın ek gümrük vergileri açıklamasıyla küresel ticarette artan kaos ortamında, para birimi 2025'teki en büyük haftalık kaybını yaşama yolunda ilerliyor.

Japonya Merkez Bankası'nın temmuz ayı sonunda yapacağı toplantıda faiz artırımına gideceği yönündeki beklentiler artmasına rağmen piyasalar, dünyanın üçüncü büyük ekonomisindeki enflasyon, ücretler ve işsizlik rakamları da dahil olmak üzere Tokyo'dan açıklanacak önemli ekonomik verilere odaklanmaya devam ediyor.

Fiyat

- Yen kuru bugün: Dolar, 146,13 ¥'ye kadar geriledikten sonra, açılış kuru olan 146,23 ¥'den, yen karşısında %0,55 artarak 147,04 ¥'ye yükseldi.

- Perşembe günü yen, dolar karşısında %0,1'den az bir artış kaydederek, iki haftanın en düşük seviyesi olan 147,18 ¥'den toparlanmanın bir parçası olarak üst üste ikinci günlük kazancını elde etti.

Haftalık Performans

Cuma günü kapanışla resmen sona erecek olan bu hafta boyunca, yen ABD doları karşısında yaklaşık %1,75 değer kaybetti ve bu da onu 2025'in en büyük haftalık düşüşüne doğru yönlendiriyor.

Ticaret Kargaşası

ABD Başkanı Donald Trump'ın, Amerika'nın ticaret ortaklarının çoğuna yüzde 15 ila 20 arasında değişen oranlarda gümrük vergileri uygulama niyetini belirterek yeni bir gümrük vergisi dalgası açıklamasının ardından küresel ticaret türbülansı yoğunlaştı.

Trump, Kanada'dan ithal edilen mallara %35 gümrük vergisi uygulanacağını duyurdu. Truth Social'da yayınlanan bir mesajda, Kanada Başbakanı Mark Carney'e yeni gümrük vergilerinin 1 Ağustos'ta yürürlüğe gireceğini ve Kanada'nın misilleme yapması halinde daha da artırılacağını bildirdi.

Trump ayrıca Perşembe günü yaptığı açıklamada, Avrupa Birliği'nin Cuma gününe kadar resmi bir gümrük vergisi mektubu alabileceğini belirterek, Washington ile AB arasındaki ticaret görüşmelerinin ilerleyişi konusunda şüphe uyandırdı.

Brezilya Devlet Başkanı Luiz Inácio Lula da Silva, Trump'ın Brezilya ithalatına yüzde 50 gümrük vergisi uygulayacağı tehdidine diplomatik bir çözüm bulmayı umduğunu, ancak gümrük vergilerinin 1 Ağustos'ta yürürlüğe girmesi halinde aynı şekilde yanıt vereceklerini söyledi.

Yorumlar ve Analizler

- ING Bank'ın döviz stratejisti Francesco Pesole, piyasaların son gümrük vergisi sürprizlerini henüz hazmetmediğini, ancak Trump'ın bir sonraki hamlesini tahmin etmede tereddütlü olduklarını söyledi.

- Pesole, "Genel kanının hala Trump'ın Çin'e yeni tarifeler uygulamayacağı ve büyük ihtimalle Avrupa Birliği ile bir anlaşmaya varacağı yönünde olduğunu düşünüyorum" diye ekledi.

Japon Faiz Oranları

- Geçtiğimiz hafta Tokyo'dan gelen verilere göre, Japonya'da hane halkı harcamaları Mayıs ayında yıllık bazda %4,7 artarak Ağustos 2022'den bu yana en hızlı artışı kaydetti. Bu sonuç, Nisan ayındaki %0,1'lik düşüşün ardından piyasaların %1,3'lük artış beklentisini fazlasıyla aştı.

- Verilere göre, Japonya Merkez Bankası'nın Temmuz ayında olası 25 baz puanlık faiz artışına yönelik piyasa fiyatlaması yüzde 40'tan yüzde 45'e yükseldi.

- Yatırımcılar bu olasılıkları yeniden değerlendirmek için şimdi Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücret artışlarına ilişkin daha fazla veri bekliyor.

Avustralya doları, piyasaların merkez bankasının son para politikası kararını benimsemesinin ardından Perşembe günü çoğu önemli para birimi karşısında değer kazandı.

Avustralya Merkez Bankası Salı günü erken saatlerde yayınladığı bir bildiriyle, referans faiz oranını değiştirmemeye karar verdiğini belirterek, "enflasyonun %2,5 hedefine doğru istikrarlı bir şekilde hareket etmesini sağlamak için daha fazla bilgiye ihtiyaç duyulduğunu" belirtti.

Toplantının ardından düzenlenen basın toplantısında Vali Michele Bullock, "parasal genişlemeye yönelik temkinli ve kademeli bir yaklaşım" benimsenmesinin uygun olduğunu söyledi ancak enflasyonun beklendiği gibi yavaşlaması halinde bankanın daha fazla faiz indirimi öngörebileceğini de sözlerine ekledi.

Karar sürpriz oldu, çünkü piyasalar faiz indirimini büyük ölçüde fiyatlamıştı ve bu durum Avustralya dolarının pazartesi günü yaklaşık %1 değer kaybetmesinin ardından toparlanmasını sağladı.

20:48 GMT itibarıyla Avustralya doları, ABD doları karşısında %0,8 artışla 0,6588'e yükseldi.

Kanada Doları

Kanada doları da 20:48 GMT itibarıyla ABD doları karşısında %0,1 artışla 0,7316'ya yükseldi.

ABD Doları

ABD dolar endeksi, seans içerisinde 97,9'a kadar en yüksek, 97,2'ye kadar en düşük seviyeleri gördükten sonra, GMT saatiyle 19:40 itibarıyla %0,1 artışla 97,6 puana çıktı.

Başkan Trump Çarşamba akşamı ithal bakıra %50 gümrük vergisinin 1 Ağustos'ta yürürlüğe gireceğini duyurdu.

Ayrıca, eski Brezilya Devlet Başkanı Jair Bolsonaro'nun 2022 seçimlerinin sonuçlarını bozmaya çalıştığı iddiasıyla yargılanmasına yanıt olarak, Brezilya'dan yapılan ithalata %50 gümrük vergisi koydu.

Trump, kararın Brezilya ile "çok haksız bir ticaret ilişkisi" olarak nitelediği durumdan kaynaklandığını belirterek, bunun "karşılıklı muameleden uzak" olduğunu söyledi.

Brezilya Devlet Başkanı Luiz Inácio Lula da Silva ise ülkesinin ABD'nin yüzde 50 gümrük vergisi uygulamasına karşılıklı ekonomik muamele ilkeleri doğrultusunda yanıt vereceğini söyledi.

Bugün açıklanan resmi verilere göre, ABD'de işsizlik maaşı başvuruları 5 Temmuz'da sona eren haftada 5 bin azalarak 227 bine geriledi. Analistler ise 235 bine artış bekliyordu.

Bitcoin, kurumsal yatırımcıların artan talebi ve Başkan Donald Trump yönetimindeki ABD yönetiminin dijital para birimlerine yönelik destekleyici politikalarının etkisiyle perşembe günü yeni bir rekor seviyeye ulaştı.

Dünyanın en büyük kripto para birimi rekor seviye olan 112.743,49 dolara yükseldi ve son zamanlarda yüzde 1,7 artışla 112.621,63 dolardan işlem görüyordu.

Professional Capital Management'ın kurucusu ve CEO'su Anthony Pompliano, Çarşamba günü yatırımcılara gönderdiği notta şunları söyledi: "Bitcoin, büyüdükçe daha az riskli hale gelen tek varlıktır." Pompliano ayrıca şunları ekledi: "Geçmişte, çoğu büyük varlık yöneticisi, piyasa değeri 100 ila 200 milyar dolar arasındayken Bitcoin'e yatırım yapamazdı. Ancak şimdi, trilyonlarca dolarlık değeriyle, dünyadaki neredeyse her büyük varlık yöneticisi ona yatırım yapabiliyor."

Trump'ın Politikaları Kripto Sektörünü Destekliyor

Trump yönetiminin destekleyici politikaları yatırımcı güvenini artırdı ve kripto alanına yeni sermaye akışlarının önünü açtı.

Örneğin, Trump ailesi tarafından işletilen Trump Media & Technology Group (DJT.O), bu hafta ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na sunulan bir dosyaya göre, Bitcoin, Ethereum, Solana ve Ripple dahil olmak üzere bir dizi kripto para birimine yatırım yapacak yeni bir ETF başlatmak için onay istiyor.

Ralli Diğer Kripto Paralara ve Kripto Hisse Senetlerine de Yayılıyor

Bitcoin'deki artış diğer dijital varlıklara da sıçradı:

Piyasa değeri bakımından ikinci büyük kripto para birimi olan Ethereum, bir aylık en yüksek seviyesi olan 2.794,95 dolara tırmandı ve en son %5,4 artışla 2.740,99 dolardan işlem gördü.

Bu yükseliş aynı zamanda kripto para bağlantılı şirketlerin hisselerini de yükseltti:

Bitcoin savunucusu Michael Saylor tarafından kurulan MicroStrategy Inc. (MSTR.O) %4,7 artışla 415,41 dolara çıktı.

Coinbase Global (COIN.O) %5,4 artışla 373,85 dolara ulaştı.

Halka Açık Şirketler Hazinelerine Bitcoin Ekliyor

Bazı yatırımcılar kar satışlarına başlarken, Trump Media ve GameStop gibi halka açık birçok firma yakın zamanda Bitcoin satın alıp şirket rezervlerine ekleme planlarını duyurdu.

Bir analist MarketWatch'a şunları söyledi: "Bu durum, kimin daha fazla satın alma gücüne sahip olabileceğini görmek için bir yarışa dönüşüyor."

Ekonomik ve Ticari Riskler Ralli'nin Geleceğini Şekillendirebilir

Maple Asset Management CEO'su ve kurucu ortağı Sid Powell, yükselişin devam etmesinin büyük ölçüde makroekonomik koşullara ve ticaret müzakerelerindeki ilerlemeye bağlı olacağına inanıyor.

"Başkan Trump'ın belirlediği 1 Ağustos tarihine yaklaşırken ticaret görüşmeleri sekteye uğrarsa, Bitcoin ek baskıyla karşı karşıya kalabilir." dedi. Ancak, ticaret anlaşmalarında ilerleme kaydedilirse ve enflasyon verileri zayıf gelirse (bu da Federal Rezerv'in faiz indirimlerine devam etmesine neden olur), bu durum Bitcoin'in yükselişini daha da destekleyebilir.

Powell ayrıca Çarşamba günü Bitcoin'de yaşanan yükselişin, Federal Rezerv'in tutanaklarında çoğu politika yapıcının bu yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimi beklediğinin gösterilmesinin ardından "risk alma" duygusundan kaynaklandığını belirtti.

Perşembe günü, piyasalar Başkan Donald Trump'ın bakır ithalatına yönelik yeni duyurduğu gümrük vergilerinin etkilerini sindirirken, güçlenen ABD dolarına rağmen bakır fiyatları yükseldi.

Trump'ın bakır ithalatına %50 gümrük vergisi getireceğini açıklaması, iç piyasa fiyatlarını rekor seviyelere çıkardı. Ancak analistler, tüccarların bu önlemi bekleyerek biriktirdikleri büyük stokları satmasıyla fiyatların önümüzdeki aylarda kademeli olarak düşmesini bekliyor.

Gümrük vergisi, ABD Ticaret Bakanlığı'nın Şubat ayında başlattığı ve başlangıçta %25 civarında gümrük vergisi öngören bir soruşturmanın ardından geldi. Gümrük vergisi beklentisi bile, Ocak ayından Pazartesi gününe kadar COMEX borsasında bakır fiyatlarını %25 artırmıştı.

Trump'ın Salı günkü açıklamasının ardından COMEX'te bakır fiyatları pound başına 5,6820 dolar, yani metrik ton başına 12.526 dolar gibi rekor bir seviyeye ulaştı. Bu, şu anda ton başına yaklaşık 9.600 dolar olan Londra Metal Borsası'ndaki (LME) referans fiyatının 2.920 dolar üzerinde.

ABD Talebi Zayıfladıkça Beklenen Fiyat Düşüşü

Panmure Liberum analisti Tom Price'a göre, "Trump'ın gümrük vergisi gürültüsü yatıştığında, iç tüketim geciktiği için ABD bakır fiyatlarının küresel seviyelere yakın düşmesini bekliyoruz."

Price, gümrük vergilerinden kaynaklanan belirsizlik ve genel ekonomik yavaşlama nedeniyle ABD bakır talebinin bu yıl %16 düşerek 1,32 milyon tona gerilemesini bekliyor. Bakır tüketimi açısından kritik öneme sahip ABD imalat verileri, sektörün daralma içinde olduğunu gösteriyor.

ABD'de Büyük Stok Fazlası

Macquarie'nin Ocak-Mayıs ayları arasındaki ticaret verileri ve Haziran ayı nakliye rakamlarını kullanarak yaptığı analiz, ABD'nin 2025'in ilk yarısındaki bakır ithalatının 881.000 metrik ton olacağını tahmin ediyor; gerçek talep ise sadece 441.000 ton.

Bu, 440.000 tonluk bir fazlalık anlamına geliyor; 107.000 tonu COMEX'te görünür şekilde depolanırken, 333.000 tonu ise açıklanmayan veya endüstriyel tedarik zinciri stoklarında bulunuyor.

ABD Stokları Yükselirken LME Hisseleri Düşüyor

COMEX bakır stokları 7 Temmuz itibarıyla 201.203 metrik tona ulaşarak Mart sonundan bu yana iki kattan fazla arttı. Buna karşılık, LME bakır stokları Şubat ortasından bu yana %66 düşüşle Haziran sonunda sadece 90.000 tona geriledi ve bu, Ağustos 2023'ten bu yana en düşük seviye oldu.

Fazlalığın bir kısmı ABD dış ticaret bölgelerinde tutuluyor ve bu da gümrükten geçmediği için yeniden ihracatı kolaylaştırıyor. Gümrükten geçen COMEX stoklarının ihracatı daha zor olsa da imkansız değil.

Concord Resources'tan Duncan Hobbs şunları kaydetti: "Gümrüklenmiş bakırın yeniden ihraç edilmesini engelleyecek hiçbir şey yok... ancak COMEX priminde düşüş gibi finansal bir teşvike ihtiyaç olacak."

Tarife Muafiyetleri COMEX Primini Daraltabilir

Muafiyet olasılığı ABD bakır fiyatlarını da etkileyebilir. Sektör kaynakları, Şili gibi ülkelerin tarifeden muaf tutulabileceğini öne sürüyor.

Şili, 2023 yılında ABD'nin bakır ithalatının %70'ini (yaklaşık 646.000 ton) karşıladı ve ABD, bu ülkeyle ticaret fazlası vererek olası bir muafiyeti siyasi olarak hafifletiyor.

Tom Mulqueen'in de aralarında bulunduğu Citi analistleri, Kanada, Şili ve Meksika'nın "kilit ortaklar" olarak değerlendirilerek, nihayetinde yaklaşık %25 oranında gümrük vergisi indirimiyle karşı karşıya kalabileceğini öngörüyor.

Tüccarlar Yüksek Maliyetli Bakırı Boşaltırken Engellerle Karşılaşıyor

Bakır stoklamak için acele eden tüccarlar şu anda küresel çapta en pahalı envanterlerden bazılarını elinde tutuyor ve ABD piyasası yüksek primini korumadığı sürece bunların satışı zor olabilir.

Bu arada, TSİ 16:23 itibarıyla ABD dolar endeksi %0,2 artışla 97,7'ye, en yüksek 97,9'a, en düşük 97,2'ye yükseldi.

Eylül teslimatlı bakır vadeli işlemleri, GMT saatiyle 16:16 itibarıyla %2,3 artışla pound başına 5,61 dolara çıktı.