Japon yeni, Perşembe günü Asya borsalarında önemli ve önemsiz para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybederek, ABD doları karşısında üst üste beşinci seansta daha da derinleşerek son on ayın en düşük seviyesine geriledi. Yatırımcılar, özellikle Aralık ayında Fed'in faiz indirimine ilişkin beklentilerin azalmasının ardından doları en cazip varlık olarak tercih etmeye devam etti.

Kayıplar ayrıca, Sanae Takaichi liderliğindeki yeni Japon hükümetinin, ülkedeki zayıf ekonomik aktiviteyi canlandırmak için düşük faiz oranlarıyla desteklenen büyük bir teşvik paketi sunacağı yönündeki piyasa beklentilerinin ortasında da yaşandı. Bu arada, Maliye Bakanı Satsuki Katayama, başbakan ile Japonya Merkez Bankası Başkanı arasındaki görüşmede döviz kuru konularının görüşüldüğü iddialarını yalanladı.

Fiyat Genel Bakışı

• USD/JPY bugün: Dolar, 156,87 yen ile gün içi en düşük seviyeyi gördükten sonra, 157,14 yenlik açılış seviyesinden, yen karşısında %0,2'den fazla artışla 157,47 yene çıktı. Bu, Ocak ayından bu yana en yüksek seviye.

• Yen, Çarşamba günkü seansı dolar karşısında %1,1 düşüşle tamamladı ve Takaichi'nin teşvik planları ve maliye bakanının açıklamalarının baskısı altında dördüncü günlük kaybını yaşadı.

ABD Doları

Dolar endeksi, Perşembe günü %0,2 yükselerek beşinci seansta da kazançlarını sürdürdü ve 100,32 puanla iki haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu gelişme, ABD para biriminin küresel para birimlerine karşı güçlü kalmaya devam ettiğini gösteriyor.

Çarşamba günü Washington'da yayınlanan 28-29 Ekim tarihlerinde düzenlenen Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısının tutanakları, "birçok" politika yapıcının o toplantıda Fed'in referans faiz oranını düşürmeye karşı çıktığını gösterdi.

Tutanaklarda, birçok katılımcının, ekonomik projeksiyonlarına dayanarak, hedef faiz oranının yıl sonuna kadar sabit tutulmasının uygun olacağına inandığı belirtildi.

Ancak bazı üyeler, bir sonraki toplantı öncesinde ekonominin beklentileri doğrultusunda performans göstermesi halinde Aralık ayında ek bir indirimin "gerçekten uygun olabileceğini" belirtti.

Açıklamanın ardından CME'nin FedWatch Aracı'na göre, Aralık ayında 25 baz puanlık bir faiz indiriminin fiyatı %48'den %30'a düşerken, faiz oranlarında değişiklik yapılmaması ihtimali %52'den %70'e yükseldi.

Teşvik Paketi

Kyodo News, Japon hükümetinin enflasyonist baskılar ve artan yaşam maliyetleri nedeniyle ekonomiyi desteklemek için 20 trilyon yen'i (yaklaşık 129 milyar dolar) aşan bir teşvik paketi planladığını bildirdi. Paketin büyük bir kısmının, 17 trilyon yen olarak tahmin edilen ek bir bütçeyle finanse edilmesi bekleniyor.

Başbakan Sanae Takaichi'nin partisinin lideri seçilmesinden bu yana, Japon tahvil getirilerinin artmasına rağmen yen yüzde 6'dan fazla düştü. Piyasalar, Takaichi'nin teşvik planlarını finanse etmek için gereken büyük miktardaki borçlanma konusunda endişeli.

Maliye Bakanı Katayama

Maliye Bakanı Satsuki Katayama, Başbakan Takaichi'nin bu hafta Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda ile yaptığı görüşmede döviz seviyelerine ilişkin özel bir görüşme yapılmadığını belirtti. Katayama, Japon hükümetinin piyasaları yakından izlediğini de sözlerine ekledi.

Japon Faiz Oranları

• Japonya Merkez Bankası'nın Aralık ayında 25 baz puanlık faiz artışına ilişkin piyasa fiyatlaması %35 civarında sabit kaldı.

• Yatırımcılar bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücret eğilimlerine ilişkin ek verileri bekliyor.

Yenilenebilir enerji, gelişmekte olan ekonomilerde hızla yaygınlaşırken, rüzgar ve güneş enerjisinin ekonomik uygulanabilirliği, onları çoğu ulusal ve bölgesel bağlamda bariz bir tercih haline getirmiştir. Daha da önemlisi, yenilenebilir enerji ekonomisindeki hızlı değişim, gelişmekte olan ülkelere yalnızca para kazandırmakla kalmayıp, önümüzdeki yıllarda önemli finansal kazanımlar da sağlayabilir.

Oxford Üniversitesi tarafından yakın zamanda yapılan bir araştırma, düşük ve orta gelirli ülkelerin yenilenebilir enerjiyi benimsemekten en çok fayda sağlayacağını ve hızlı bir geçiş yapmaları halinde önümüzdeki 20-25 yıl içinde yaklaşık %10'luk potansiyel GSYİH artışı sağlayabileceklerini gösteriyor. Raporda, yenilenebilir enerjiye dayalı bu ekonomik büyümenin çoktan başladığı belirtiliyor: Dünyanın en büyük 100 gelişmekte olan ülkesinde (Çin hariç) yenilenebilir enerjiye yapılan yatırımlar, 2017 ile 2022 yılları arasında GSYİH büyümesine yaklaşık 1,2 trilyon dolar katkıda bulundu; bu da bu ekonomilerin çoğunda GSYİH'nin yaklaşık %2 ila %5'ine denk geliyor.

Raporun özetinde şu ifadeler yer alıyor: "Yenilenebilir enerji refahı artırır... ve doğru bir şekilde uygulandığında, uygun fiyatlı enerji erişimini genişletebilir, yatırım çekebilir, yeni işler yaratabilir ve tüm ekonomide üretkenliği artırabilir."

Bu eğilimi açıklayan birkaç birbiriyle bağlantılı faktör var. İlk olarak, yenilenebilir enerji kaynaklarının kurulumu ve işletimi önemli ölçüde ucuzladı. Özellikle güneş enerjisi, 2010'dan bu yana fiyatları %90 düşerek kayda değer bir ekonomik dönüşüm geçirdi. Cambridge Üniversitesi Enerji ve Optoelektronik Malzemeler Profesörü Sam Stranks, New Scientist'e şunları söyledi: "Silikondan üretilen güneş panellerinin maliyeti artık kontrplakla hemen hemen aynı." Sonuç olarak, yenilenebilir enerji artık fosil yakıtlara göre çok daha yüksek yatırım getirisi sağlıyor. Raporda ayrıca, yeşil enerji harcamalarının genellikle yerel ekonomi içinde kaldığı, yerel tedarik zincirlerini desteklediği ve yerel geliri doğrudan artırdığı belirtiliyor; fosil yakıt sektörünün aksine.

Yenilenebilir enerji kaynakları, kırsal ve yetersiz hizmet alan bölgeler için de daha iyi çözümler sunuyor. Semafor, "Küçük ölçekli güneş enerjisi sistemleri veya çatı panelleri gibi merkezi olmayan enerji çözümleri, elektrik şebekelerinin maliyetli ve güvenilmez olduğu kırsal bölgelere ulaşabilir" diye bildirdi.

Pakistan, hanelerin pahalı, istikrarsız ve çoğu zaman erişilemez olan yerel şebekelere güvenilir ve uygun fiyatlı bir alternatif olarak güneş enerjisi artı pil sistemlerini giderek daha fazla benimsemesiyle bir "güneş enerjisi devrimi" yaşayarak buna açık bir örnek teşkil ediyor. Pakistan hızla "dünyanın güneş enerjisini en çok benimseyen yeni ülkelerinden biri" haline geldi. Oxford Çevresel Değişim Enstitüsü Enerji Programları Başkanı Jan Rösner, "Bu kadar kısa sürede devreye alınan güneş enerjisi kurulumlarının ölçeği, başka hiçbir yerde görmediğimiz kadar büyük." dedi.

Pakistan yalnız değil. Gelişmekte olan pazarlar, yenilenebilir enerji kapasitelerini inanılmaz bir hızla artırıyor. Son yıllarda Brezilya, Şili, El Salvador, Fas, Kenya ve Namibya gibi ülkeler, temiz enerji geçişinde Amerika Birleşik Devletleri'ni geride bıraktı. Afrika, Asya ve Latin Amerika pazarlarının %63'ü, elektrik üretimi için ABD'den daha fazla güneş enerjisine güveniyor. CNN, "bazı ülkeler enerji geçişlerini şaşırtıcı bir hızla uyguluyor ve güneş enerjisi kapasitesini o kadar hızlı artırıyor ki, güneş enerjisi onlarca yıl değil, sadece birkaç yıl içinde önemli bir elektrik kaynağı haline geldi." diye bildirdi.

Bu küresel değişim, büyük ölçüde Çin'in düşük maliyetli yenilenebilir enerji bileşenleri sayesinde mümkün olmuştur. Çin'in düşük ve orta gelirli ülkelerin enerji sektörleri üzerindeki artan etkisine dair endişelere rağmen, uygun fiyatlı tedarik zincirleri küresel enerji piyasalarını kritik şekillerde dönüştürmüştür. Ucuz temiz enerjiye erişim olmadan, birçok gelişmekte olan ekonominin sürdürülebilir büyümeyi sağlamak için büyük miktarda finansal desteğe ihtiyacı olacaktı - Batılı güçler iklim finansmanı yoluyla defalarca vaat ettikleri, ancak çoğu zaman yerine getirilmeyen finansman.

Temiz enerjiye geçişteki devam eden zorluklara ve hatta dünyanın en büyük ekonomisinde yenilenebilir enerjiye karşı siyasi tepkilere rağmen, yenilenebilir enerji başarısızlığa mahkûm edilemeyecek kadar ucuz hale geldi. New Scientist'in yazdığı gibi: "Artık dünyanın hemen her yerinde hızla inşa edilebilecek bol ve ucuz bir elektrik kaynağımız var... Güneş enerjisinin bir gün her şeye güç sağlayacağını hayal etmek gerçekten çok mu uçuk?"

Çarşamba günü yayınlanan ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Ekim ayı toplantısının tutanakları, politika yapıcıların faiz indirimi kararı konusunda bölündüğünü, bunun ekonomiye daha büyük tehdit oluşturanın soğuyan işgücü piyasası mı yoksa devam eden enflasyon mu olduğu konusunda fikir ayrılıklarını yansıttığını gösterdi.

Federal Açık Piyasa Komitesi toplantıda faiz indirimini onaylasa da, önümüzdeki dönemde para politikasının gidişatı belirsizleşti. Ayrışmalar Aralık ayı beklentilerine de sıçradı ve bazı yetkililer, yatırımcıların genel olarak beklediği ek bir faiz indirimine ihtiyaç olup olmadığı konusunda şüphelerini dile getirdi. "Birçok" katılımcı, en azından 2025 yılına kadar daha fazla gevşemeye gerek olmayacağını söyledi.

Tutanaklarda şunlar belirtildi: "Bazı katılımcılar, iki toplantı arasında ekonominin bekledikleri gibi gelişmesi halinde Aralık ayında ek bir faiz indiriminin uygun olabileceği görüşündeydi. Birçok katılımcı, kendi ekonomik senaryolarına göre, yılın geri kalanında hedef aralığını değiştirmemenin uygun olacağını belirtti."

Fed dilinde "birçok", "birkaç"tan daha büyük bir grubu ifade eder ve Aralık ayındaki faiz indirimine karşı bir eğilimi gösterir. Ancak "katılımcılar" terimi, oy kullanan üyeleri ifade etmek zorunda değildir. Toplantıya on dokuz yetkili katıldı, ancak yalnızca on ikisi oy kullanma hakkına sahip olduğundan, oylamaların yönü belirsizliğini koruyor.

Bu sinyaller, Başkan Jerome Powell'ın toplantının ardından düzenlediği basın toplantısında Aralık ayında bir kesinti yapılmasının "kesin bir sonuç olmadığını" vurguladığı açıklamalarıyla örtüşüyor.

Powell'ın açıklamalarından önce, yatırımcılar 9-10 Aralık toplantısında neredeyse kesin bir faiz indirimi fiyatlamışlardı. Çarşamba öğleden sonra ise bu ihtimal üçte birin altına düştü.

Tutanaklarda ayrıca "katılımcıların çoğunun" Aralık ayında olmasa da daha fazla kesintiye ihtiyaç duyulabileceğini beklediği belirtildi.

Komite, federal fon hedef aralığını %3,75-%4'e getiren çeyrek puanlık bir kesintiyi onayladı. Ancak 10'a karşı 2'lik oy, fikir birliğiyle bilinen bir kurum içindeki bölünmenin boyutunu küçümsedi.

Yetkililer, zayıflayan işgücü piyasası ve %2 hedefine sürdürülebilir bir dönüşe dair "çok az kanıt" gösteren kalıcı enflasyon konusunda genel endişelerini dile getirdiler. Tutanaklar, komite içindeki çeşitli farklı görüşleri vurguladı.

Tutanaklarda, "Bu bağlamda, toplantıda birçok katılımcı hedef aralığının daraltılmasını uygun gördü, bazıları bu hareketi destekledi ancak aralığın aynı kalmasına hazırdı, bazıları ise kesintiye karşı çıktı" denildi.

Tartışmanın başlıca noktalarından biri, politikanın şu anda ne kadar kısıtlayıcı olduğuydu. Bazı katılımcılar, çeyrek puanlık indirimden sonra bile politikanın yeterince sıkı kaldığına karar verirken, diğerleri "ekonomik faaliyetin dayanıklılığının" politikanın yeterince kısıtlayıcı olmadığını gösterdiğini savundu.

Kamuoyundaki açıklamalar, işgücü piyasasını korumak için kesintilerden yana olan Stephen Miran, Christopher Waller ve Michelle Bowman gibi "güvercinler" ile Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid, Boston'dan Susan Collins ve San Francisco'dan Alberto Musalem gibi daha fazla gevşemenin enflasyonu düşürme yolunda ilerlemeyi engelleyebileceğinden endişe eden "şahinler" arasında bir bölünmeye işaret ediyor.

Ortada ise Powell, Başkan Yardımcısı Philip Jefferson ve New York Fed Başkanı John Williams gibi daha temkinli bir yaklaşımı tercih eden ılımlılar yer alıyor.

Tutanaklarda, Miran'a atıfta bulunarak bir katılımcının yarım puanlık daha büyük bir kesintiyi desteklediği belirtildi. Schmid ise, hiç kesinti yapılmamasını tercih ettiğini belirterek bu karara karşı oy kullandı.

Hükümetin kapanması nedeniyle 44 gün boyunca resmi verilerin olmaması, temel işgücü, enflasyon ve diğer ekonomik göstergelerin ne toplanıp ne de yayınlanmış olması nedeniyle karar alma sürecini daha da karmaşık hale getirdi. BLS ve BEA gibi kurumlar, bazı yayınlar için revize takvimler açıkladı, ancak hepsi için değil.

Powell, durumu "sisli havada araba kullanmaya" benzetmişti; Waller ise bu hafta başında bu benzetmeyi reddederek, Fed'in politika kararları almak için yeterli bilgiye sahip olduğunu savunmuştu.

Tutanaklarda bilanço da ele alındı. Komite, Hazine ve MBS tahvillerinin tasfiyesini Aralık ayında durdurmayı kabul etti. Bu süreç, bilançoyu halihazırda 2,5 trilyon dolardan fazla azaltmış olsa da, bilanço hala 6,6 trilyon dolar civarında. Niceliksel sıkılaştırmanın sona erdirilmesine yönelik destek geniş görünüyor.

Paladyum fiyatları Çarşamba günü, ABD dolarının önemli ekonomik veriler öncesinde çoğu önemli para birimine karşı güçlenmesiyle düşüş gösterdi.

Piyasalar bugün, faiz indirimine yol açan Fed'in son toplantı tutanaklarını beklerken, yakından takip edilen Eylül ayı tarım dışı istihdam raporunun perşembe günü açıklanması bekleniyor.

Capital.com'a göre paladyum, Ekim ayının başından bu yana yaklaşık %26 artışla ons başına yaklaşık 1.500 dolara ulaştı. Bu yükseliş, platindeki kazanımlarla paralel ilerledi ve küresel finansal koşullardaki gevşemeyle birlikte gerçekleşti.

ABD'de faiz indirimi beklentileri ve doların bu ayın başlarında zayıflayacağı beklentisi de analistlerin "altın artı likidite" dalgası olarak adlandırdığı ve kıymetli metalleri genel olarak yükselten dalganın bir parçası olarak paladyumu destekledi.

Paladyum neredeyse yalnızca benzinli motorların katalitik konvertörlerinde kullanılıyor, bu da ABD'li otomobil ve elektronik üreticilerinin maliyetlerde keskin dalgalanmalarla karşılaşabileceği anlamına geliyor.

Monex'in teknik analizi ons başına 1.500 ila 1.520 dolar arasında bir direnç olduğunu gösteriyor. Beklentiler, önümüzdeki dönemde oynak bir işlem olmasına rağmen genel trendin yükseliş yönünde kalmaya devam etmesi yönünde.

CPM Group analistleri, paladyumun son dönemdeki gücünün "platinin performansıyla yakından bağlantılı" olduğunu belirtirken, zayıflayan ABD işgücü piyasası ve devam eden enflasyonun talebi olumsuz etkileyebileceği konusunda uyardı.

Washington ile Pekin arasında sözde ticaret ateşkesi ilan edilmesine rağmen, ABD'li yetkililerin açıklamaları gerginliğin devam ettiğini gösteriyor. ABD Hazine Bakanı, Çin'in güvenilir bir ticaret ortağı olmadığını söylerken, Başkan Donald Trump, yönetiminin gelişmiş Nvidia çiplerinin Çin'e veya diğer ülkelere ihraç edilmesine izin vermeyeceğini belirtti.

ABD dolar endeksi, 99,9'a kadar yükseldikten sonra, GMT saatiyle 15:35'te yüzde 0,4 artışla 99,9'a çıktı. Endeks, 99,9'a kadar yükseldi ve 99,4'e kadar geriledi.

Aralık vadeli paladyum vadeli işlemleri, GMT saatiyle 15:36 itibarıyla %0,7 düşüşle ons başına 1.414 dolara geriledi.