Japon yeni, Pazartesi günü Asya piyasalarında, Başbakan Şigeru Ishiba'nın basın toplantısında istifasını açıklamasının ve iktidar partisinin liderliğinden istifa etmesinin ardından, başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında genel olarak düştü. Bu durum, dünyanın dördüncü büyük ekonomisindeki siyasi belirsizliği artırdı.

Ishiba'nın bir yıldan kısa süren kısa görev süresinin sona ermesi, piyasaları Japonya'nın yeni hükümetinin gidişatını temkinli bir şekilde beklemeye itiyor. Liberal Demokrat Parti'nin yeni lideri seçilene kadar, belirsizlik ülkenin mali ve para politikalarının görünümüne hakim olmaya devam edecek.

Fiyat Genel Bakışı

• Bugünkü Yen kuru: Dolar, yen karşısında yaklaşık %0,85 artışla 148,58 ¥'ye yükseldi. Cuma günü kapanışta 147,35 ¥ seviyesindeydi. Bugünkü seansta ise 147,91 ¥ ile en düşük seviyeyi gördü.

• Yen, Cuma günkü seansı dolar karşısında yaklaşık %0,8 artışla tamamladı ve 146,82 ¥'de bir haftanın en yüksek seviyesini gördü. Bu gelişmenin ardından, ABD işgücü piyasası verileri, yıl sonundan önce en az iki kez Fed'in faiz indirimine gideceği yönündeki beklentileri güçlü bir şekilde artırdı.

Ishiba'nın İstifası

Başbakan Şigeru İshiba, iktidardaki Liberal Demokrat Parti'nin (LDP) son dönemde parlamentonun her iki kanadında da çoğunluğu kaybetmesine neden olan ağır seçim yenilgilerinin ardından Pazar günü düzenlediği basın toplantısında istifa ettiğini duyurdu.

Ishiba, istifa zamanını ABD ile gümrük vergisi indirimi anlaşması imzaladıktan sonra seçtiğini ve bunu "ulusal bir başarı" olarak nitelendirdiğini, istifa edip liderliği yeni nesillere devretmek için "doğru zaman" olduğunu söyledi.

Siyasi Belirsizlik

Hiç şüphe yok ki, Ishiba'nın istifası, Japonya'yı hem iç hem de dış zorluklarla karşı karşıya kaldığı bir dönemde, artan maliyetler, tırmanan bölgesel gerginlikler ve küresel finansal zorluklar gibi yeni bir siyasi ve ekonomik istikrarsızlık dönemine sokacaktır.

Yeni Liderlik

Ishiba, yeni parti lideri seçilene kadar görevine devam edeceğini doğruladı ve yarış her zamankinden daha da açık. Sanae Takaichi, Shinjirō Koizumi ve Yoshimasa Hayashi gibi isimler, onun yerine geçmek için en önemli adaylar olarak öne çıkıyor.

Haberlere göre, parti içi istikrarın yeniden sağlanması ve Ishiba sonrası döneme yeni bir yön verilmesi için acil ihtiyaç duyulduğu gerekçesiyle parti liderliği seçiminin ekim ayında yapılması bekleniyor.

Görüşler ve Analizler

• Sidney'deki Commonwealth Bank of Australia'da döviz stratejisti olan Carol Kong: "Piyasalar, bir sonraki parti liderinin daha fazla mali genişleme için baskı yapacağından endişe ediyor. Sonuç olarak: Yen yakın vadede baskı altında kalmaya devam edecek."

• Saxo'nun baş yatırım stratejisti Charu Chanana: "LDP'nin net bir çoğunluğa sahip olmaması nedeniyle yatırımcılar, halefi onaylanana kadar temkinli davranacak ve bu durum yen, tahviller ve hisse senetlerinde oynaklığı yüksek tutacak."

• Chanana şunları ekledi: "Kısa vadede bu, daha zayıf bir yene, Japon devlet tahvillerine daha yüksek bir prim ve iktidar partisinin liderlik görünümü daha net hale gelene kadar hisse senetlerinde çift yönlü bir akışa işaret ediyor."

• SMBC'nin kıdemli döviz stratejisti Hirofumi Suzuki, Japonya Merkez Bankası'nın bir sonraki adımı hakkında şunları söyledi: "Eylül ayında bir faiz artışı daha yaşanması olasılığı başından beri yüksek değildi ve Eylül ayı büyük ihtimalle bekleyip göreceğimiz bir ay olacak."

Sanae Takaichi

Yatırımcılar, Ishiba'nın yerine, Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırımlarını eleştiren LDP'li kıdemli siyasetçi Sanae Takaichi gibi, daha rahat mali ve para politikalarını destekleyen bir ismin getirilebileceği ihtimaline odaklanıyor.

Ethereum fiyatları, ABD'de zayıf istihdam verilerinin, Federal Rezerv'in bu ay yapacağı toplantıda faiz indirimlerine devam edeceği beklentilerini güçlendirmesinin ardından, özellikle kripto paralar olmak üzere yüksek riskli varlıklara olan güçlü talep nedeniyle Cuma günkü işlemlerde yükseldi.

ABD Çalışma Bakanlığı'nın Cuma günü açıkladığı veriler, ekonominin Ağustos ayında 75.000'lik beklentilere karşın sadece 22.000 istihdam yarattığını gösterdi. Bu da oldukça olumsuz bir rapor anlamına geliyor.

Verilerde ayrıca ABD'de işsizlik oranının Ağustos ayında analistlerin beklentileri doğrultusunda yüzde 4,3'e yükseldiği görüldü.

Bu duyurunun ardından piyasa bahisleri, Fed'in bu ayki toplantısında faiz oranlarını düşüreceğine yönelik olarak arttı. CME FedWatch aracına göre, faiz indirimi olasılığı yaklaşık %98'e çıktı.

Ethereum

Ticaret açısından Ethereum, 21:15 GMT'de %0,7 artışla 4.330,5 dolara yükseldi.

Altın fiyatları, Cuma günkü işlemlerde, aylık istihdam raporunun yayınlanmasının ardından ABD dolarının çoğu önemli para birimi karşısında değer kaybetmesiyle yükseldi. Bu durum, Federal Rezerv'in bu ay yapılacak toplantısında faiz oranlarını düşürmeye devam edeceği yönündeki bahisleri güçlendirdi.

ABD Çalışma Bakanlığı'nın Cuma günü açıkladığı verilere göre ekonomi Ağustos ayında 75.000'lik beklentilere karşın sadece 22.000 istihdam yarattı. Bu da oldukça olumsuz bir rapor.

Verilerde ayrıca, ABD işgücü piyasasındaki işsizlik oranının Ağustos ayında analistlerin beklentileri doğrultusunda yüzde 4,3'e yükseldiği görüldü.

Bu rakamların ardından piyasalarda Fed'in bu ayki toplantısında faiz indirimine gideceği yönündeki bahisler arttı. CME FedWatch aracına göre, faiz indirimi olasılığı yaklaşık yüzde 98'e yükseldi.

Bu arada ABD dolar endeksi, 98,2 puanlık zirve ve 97,4 puanlık dip seviyelerini gördükten sonra, saat 20:10 GMT itibarıyla yüzde 0,6 düşüşle 97,7 puana geriledi.

İşlem tarafında ise spot altının ons fiyatı GMT saatiyle 20:55'te %1,1 artışla 3.647,3 dolara yükselirken, kıymetli metal hafta genelinde %4'lük bir kazanç elde etti.

ABD Merkez Bankası (FED) politika yapıcıları, Cuma günü yayınlanan hükümet raporunun Ağustos ayında iş büyümesinin neredeyse durduğunu ve işsizliğin arttığını göstermesinin ardından, giderek daha kırılgan hale gelen işgücü piyasasını desteklemek için bu ay bir dizi faiz indirimine başlamaya hazır görünüyor.

Fed Başkanı Jerome Powell, düşük göç oranları nedeniyle geçen ay yalnızca 22.000 yeni istihdam yaratılması nedeniyle muhtemelen dikkatli davranacaktır, ancak işsizlik oranının Ekim 2021'den bu yana en yüksek seviyesi olan %4,3'e yükselmesi alarm zillerini çalacaktır. İşverenlerin işe alım hızı çok yavaş olduğundan, Powell geçen ay işten çıkarmalardaki herhangi bir artışın (hâlâ tarihsel olarak düşük seviyelerde) işsizlikte keskin bir artışa neden olabileceğini söylemişti.

Cuma günkü veriler ayrıca, işsizlerin dörtte birinden fazlasının, Başkan Donald Trump'ın Beyaz Saray'daki ikinci dönemine başlamasından sadece birkaç hafta sonra, en azından Şubat ayından bu yana iş aradığını gösterdi. İşgücü piyasasındaki dalgalanmalara karşı daha savunmasız olan Afrikalı Amerikalılar arasındaki işsizlik oranı %7,5'e yükseldi.

Fed, politika yapıcıların 16-17 Eylül toplantılarına hazırlanırken önümüzdeki hafta yeni enflasyon verilerini alacak. Trump'ın gümrük vergilerinin temel malların maliyetine daha fazla baskı yapmasıyla tüketici fiyatlarının daha da artması bekleniyor.

Bununla birlikte, beklenenden zayıf gelen istihdam verileri, işgücü piyasasındaki bozulma endişelerini Fed'in öncelik listesinin en üst sıralarına taşıdı. Merkez bankası, gösterge faiz oranını yıl boyunca %4,25-%4,50 aralığında tuttu.

Bank of America analistleri, istihdam raporunun ardından şunları söyledi: "Ağustos ayı istihdam raporu, Fed'in enflasyondan endişe etmekten işgücü piyasası zayıflığına odaklanmaya geçişini kanıtlamalı." Analistler şimdi Eylül ayında çeyrek puanlık bir indirim ve Aralık ayında bir indirim daha bekliyor ve gösterge faiz oranının gelecek yılın sonuna kadar %3,00-%3,25'e düşmesini bekliyorlar.

İşsizlik Neden Arttı?

Son aylarda işsizlik oranı düşük seyretti, ancak bunun ideal nedenleri yoktu; asıl etken işgücüne katılımın azalmasıydı.

Ancak Çalışma İstatistikleri Bürosu'na (BLS) göre, Ağustos ayında işsizlik kısmen daha fazla insanın iş aramak için işgücü piyasasına geri dönmesi nedeniyle arttı.

Son hane halkı anketi verilerine göre, üç aydır aralıksız daralan iş gücü Ağustos ayında 436 bin kişi arttı. İşgücüne katılım oranı da %62,2'den %62,3'e yükseldi.

Bu büyümenin büyük bir kısmı istihdam edilenlerden kaynaklansa da, işsiz sayısındaki artış büyük ölçüde işgücü piyasasına yeniden giren ve aktif olarak iş arayanlardan kaynaklandı.

Wells Fargo Yatırım Enstitüsü'nde kıdemli yatırım stratejisti olan Jennifer Timmerman, Cuma günü yayınladığı notta şunları yazdı: "Aslında, ortalama iş arama süresi üç aylık en düşük seviyeye düştü; bu, zayıf bir istihdam raporunun parlak bir göstergesi."

Trump'ın Baskısı

Powell, iki hafta önce düzenlenen yıllık Jackson Hole sempozyumunda, işgücü piyasasındaki aşağı yönlü risklere dikkat çekerek Eylül ayında olası bir faiz indirimine işaret etmişti; ancak aynı zamanda istikrarlı bir istihdam ortamının Fed'in "temkinli ilerlemesine" olanak sağlayacağını da belirtmişti.

Beyaz Saray ekonomi danışmanı Kevin Hassett, Cuma günü yaptığı açıklamada, son istihdam raporunun Fed'i bu ay daha büyük bir kesintiyi değerlendirmeye itebileceğini söyledi. Bu görüş, Trump'ın merkez bankası üzerindeki kontrolünü artırma çabalarının bir parçası olan, borçlanma maliyetlerinin düşürülmesi yönündeki ısrarlı talepleriyle örtüşüyor. Hassett, Trump'ın Mayıs ayında görev süresi sona erdiğinde Powell'ın yerine geçmesi için değerlendirdiği isimler arasında yer alıyor.

Buna rağmen piyasalar bu ay büyük bir faiz indirimini hâlâ olası görmüyor. Faiz oranlarına bağlı vadeli işlemler, Eylül ayında yarım puanlık bir indirim ihtimalinin yalnızca %10 civarında olduğunu gösteriyor; bu oran, istihdam raporundan önce sıfırdı.

Beklentilerin büyük kısmı çeyrek puanlık bir indirime odaklı, benzer hareketlerin sonraki toplantılarda da görülmesi muhtemel ve Ocak ayına kadar referans kısa vadeli faiz oranının bugüne kıyasla tam bir puan daha düşük olma ihtimali neredeyse yarı yarıya.

Tüm analistler daha güçlü bir tepki olasılığını dışlamıyor. Goldman Sachs Varlık Yönetimi'nde sabit getirili makro stratejiler başkanı Simon Dangoor, "Bugünkü veriler, Fed'in Powell'ın Jackson Hole'da özetlediği temkinli yoldan daha hızlı bir şekilde faiz indirimine gitme riski olduğunu gösteriyor." dedi.