Japon yeni, Cuma günü Asya borsalarında küresel para birimlerine karşı hafif düşüş yaşadı ve zayıf verilerin Ağustos ayı Tokyo çekirdek enflasyonunda yavaşlamaya işaret etmesi ve Japonya Merkez Bankası'nın gelecek ay faiz artırımı yapma olasılığını azaltmasının ardından ABD doları karşısında negatif bölgeye geçti.

Ancak Ağustos ayı boyunca yen, yıl sonundan önce en az iki faiz indirimi beklentisinin artması ve Fed'in istikrarına ilişkin endişelerin yeniden canlanmasıyla aylık kazanç elde etme yolunda ilerlemeye devam ediyor.

Fiyat Genel Bakışı

• USD/JPY, 146,76 ¥'lik günlük en düşük seviyeye ulaştıktan sonra, 146,93 ¥'lik açılış seviyesinden %0,1'den fazla artışla 147,11 ¥'ye yükseldi.

• Yen, Perşembe günü dolar karşısında %0,3 artışla kapandı ve son üç seansta ikinci kez değer kazandı. Bu yükseliş, ABD 10 yıllık Hazine tahvil getirilerinin düşmesiyle desteklendi.

Tokyo Çekirdek Enflasyonu

Cuma günü açıklanan veriler, Tokyo'nun çekirdek tüketici fiyat endeksinin Ağustos ayında %2,5 arttığını gösterdi. Bu, Mart ayındaki %2,9'luk artışla piyasa tahminleriyle uyumlu bir şekilde Mart ayından bu yana en yavaş artış oldu.

Fiyatlardaki yavaşlama, Japonya Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerindeki enflasyonist baskıyı azaltarak, bu yıl daha fazla faiz artışı ihtimalini azaltıyor.

Japon Faiz Oranları

• Enflasyon verilerinin ardından, BOJ'un Eylül ayında 25 baz puanlık faiz artışına yönelik piyasa fiyatlandırması %45'ten %40'ın altına düştü.

• BOJ yönetim kurulu üyesi Nakagawa, ticaret politikasından kaynaklanan riskler konusunda uyardı ve parasal normalleşmenin gidişatı konusunda rehberlik için yaklaşan Tankan anketini beklediğini söyledi.

Aylık Performans

Ağustos ayı kapanışına yaklaşılırken, yen ABD doları karşısında yaklaşık %2,4 değer kazandı ve dört ayın ardından ilk aylık kazancını kaydetmeye hazırlanıyor.

Bu yükselişte, özellikle Fed Başkanı Jerome Powell'ın Jackson Hole sempozyumunda yaptığı temkinli açıklamaların ardından, Eylül ayında Fed'in faiz indirimine gideceği yönündeki beklentilerin artması etkili oldu.

Fed'in bağımsızlığına ilişkin endişelerin artmasıyla birlikte, Başkan Donald Trump'ın Vali Lisa Cook'u görevden alma yönündeki eşi benzeri görülmemiş hamlesinin ardından güvenli liman talebi de Japon para birimini destekledi. Bu adım, merkez bankasına ve ABD varlıklarına olan güveni baltaladığı şeklinde yorumlanıyor.

Altın fiyatları, ABD'de açıklanan ekonomik verilerin doları birçok önemli para birimi karşısında değer kaybetmesine yol açmasının ardından Perşembe günü yükseldi.

Hükümet rakamlarına göre, ABD GSYİH'si 2025'in ikinci çeyreğinde yıllık bazda %3,3 oranında büyürken, ilk çeyrekteki %0,5'lik daralma yaşandı.

GSYH, ilk okumaya kıyasla 0,3 puan yukarı yönlü revize edildi; bu artışın arkasında, kamu harcamalarının zayıflaması ve yatırımların güçlenmesi yatıyor.

Ayrı veriler, 23 Ağustos'ta sona eren haftada ilk işsizlik başvurularının 230.000'e düşüş beklentilerinin aksine 5.000 azalarak 229.000'e düştüğünü gösterdi.

Bu arada dolar endeksi, 98,2'ye kadar yükseldikten ve 97,7'ye kadar düştükten sonra, GMT saatiyle 19:29'da yüzde 0,4 düşüşle 97,8'e geriledi.

Spot altının ons fiyatı, saat 19:29'da yüzde 0,8 artışla 3.477,3 dolara çıktı.

Lityum iyon piller, modern dünyanın büyük bir kısmına güç sağlıyor ve günlük yaşamdaki önemleri giderek artarak, artık tüm şarj edilebilir cihazların yaklaşık %70'ine enerji sağlıyor. Elektrikli araçlardan akıllı telefonlara ve kamusal ölçekte enerji depolamaya kadar, lityum iyon piller sayısız endüstrinin bel kemiği haline geldi.

Ancak sektör, hakimiyetine rağmen, lityumu gelecek için ideal bir temel olmaktan çıkaran ciddi tedarik zinciri zorluklarıyla karşı karşıya. Lityum çıkarımı genellikle çevreye zarar verirken, küresel tedarik zincirleri jeopolitik çatışma noktalarıyla derinden bağlantılı. Çin, dünya lityum arzının önemli bir bölümünü kontrol ediyor ve bu da piyasaları şoklara ve Pekin'in siyasi iradesine açık bırakıyor. Bu hakimiyet, özellikle Çin'in on yıldır küresel rakiplerini geride bırakma stratejisinin bir sonucu olan elektrikli araç akülerinde belirginleşiyor.

EE Times'ın haberine göre; "Çin, on yıldan uzun bir süredir küresel elektrikli araç batarya pazarında stratejik bir yükselişi dikkatlice planladı ve bu durum, Batılı üreticiler için büyük bir zorluk oluşturan bir hakimiyete yol açtı." Yayın, bu etkinin Çin'in batarya endüstrisini uluslararası rekabetten koruyan bir "hendek" görevi gördüğünü de sözlerine ekledi.

Bu dezavantajlar göz önüne alındığında, elektrikli araç üreticileri alternatif pil teknolojileri üzerine araştırmalarını hızlandırıyor. Kurşun-asit, nikel-kadmiyum, nikel-metal hidrit, sodyum-nikel klorür, lityum-metal polimer, sodyum iyon, lityum-kükürt ve katı hal piller dahil olmak üzere çok çeşitli seçenekler geliştirilme aşamasında.

Bunlar arasında, katı hal piller en güçlü aday olarak görülüyor. Katot ve anot arasında katı bir elektrolit kullanıyorlar. Lityumu tamamen ortadan kaldırmasalar da, büyük ölçüde Çin tarafından kontrol edilen bir diğer stratejik mineral olan grafite olan bağımlılığı azaltabilirler. Katı hal teknolojisi ayrıca, geleneksel lityum iyon pillere göre daha yüksek enerji yoğunluğu ve daha hızlı şarj sunması nedeniyle daha güvenli olarak görülüyor.

Otomobil üreticileri hâlâ geliştirme aşamasında olsa da gerçek dünya testlerine başladılar. Mercedes ve BMW, katı hal pillerini kamu yollarında deniyor, ancak kitlesel ticarileşmeye henüz yıllar var. Subaru, kendi araç testlerini hazırlarken, teknolojinin daha küçük versiyonlarını fabrika robotlarına güç sağlamak için kullanıyor.

Ancak bazı uzmanlar, bu söylentinin abartılı olabileceğini savunuyor. Rivian CEO'su RJ Scaringe, "Plugged-In Podcast"te şunları söyledi: "Katı hal pillerinin ticari olarak kullanıma hazır hale gelmesi konusunda çok fazla gürültü olduğunu düşünüyorum ve muhtemelen abartılıyor."

Sodyum iyon piller de umut vadeden bir diğer aday. Sodyum, lityumdan bin kat daha bol miktarda bulunuyor. İngiltere merkezli Faradion'un CEO'su James Quinn, "Dünya çapında mevcut, bu da tedarikinin daha ucuz ve çıkarılmasının çok daha az su gerektirdiği anlamına geliyor." diye açıkladı. Quinn, bir ton lityum üretmenin bir ton sodyum üretmekten 682 kat daha fazla su gerektirdiğini belirtti. Bloomberg, sodyum iyon pillerin 2035 yılına kadar 272.000 tona kadar lityum talebinin yerini alabileceğini öngörüyor.

Yine de, lityumun ortadan kalkması pek olası değil. Yüksek enerji yoğunluğu ve soğuk havalardaki güçlü performansı sayesinde, bu metal yüksek performanslı uygulamalar için hayati önemini koruyor. EV World'ün de dediği gibi: "Gelecek yalnızca lityum veya sodyuma değil, sektörler genelinde stratejik olarak konuşlandırılan her ikisine de ait olacak. Sonuç, daha çeşitli ve dayanıklı bir pil ekonomisi olacak."

Paladyum fiyatları, ABD dolarının çoğu önemli para birimi karşısında zayıflaması ve Fed'in faiz indirimine doğru ilerlediğine dair spekülasyonların artmasıyla Perşembe günü yükseldi.

ABD'de borsaya kote bir madencilik şirketi olan Sibanye-Stillwater, Rus paladyum ithalatına gümrük vergisi uygulanmasını istiyor. Bu adım, metalin fiyatında oynaklığa yol açabilir.

Johannesburg merkezli şirket, dilekçelerinin, Güney Afrika'da yılın ilk yarısındaki düşük üretim ve spot piyasadaki zayıf likiditenin etkisiyle yıl başından bu yana yaşanan yükselişin ardından, platin grubu metallerin (PGM'ler) görünümüne ilişkin belirsizliği daha da artırdığını belirtti.

Şirketin CEO'su Neal Froneman, 31 Temmuz'da şirketin internet sitesinde yaptığı açıklamada, "Rusya'nın 2022'de Ukrayna'yı işgal etmesinin ardından başlayan çeşitli faktörler nedeniyle Rus paladyum ithalatının piyasa fiyatlarının altında satıldığına inanıyoruz" dedi.

"Subvansiyonlu ve dampingli Rus ithalatlarına karşı koruma sağlanması, Sibanye-Stillwater'ın, çalışanlarının ve tüm ABD PGM sektörünün daha adil bir ortamda rekabet etmesini sağlayacaktır."

Dilekçenin 13 ay içinde karara bağlanması bekleniyor.

Küresel paladyum üretiminin yaklaşık yüzde 40'ını kontrol eden Rus şirketi Norilsk Nickel yorum yapmayı reddetti.

Güney Afrika ve ABD'de üretim varlıkları işleten Sibanye-Stillwater, zayıflayan fiyatlar nedeniyle ABD'deki paladyum operasyonlarından 500 milyon dolar zarar etmesinin ardından geçen yıl üst üste ikinci kez yıllık zarar bildirdi.

Spot paladyum fiyatları 2025'te şimdiye kadar %31 arttı ve yılın geri kalanı için beklentiler olumlu. Temmuz ayında yapılan bir Reuters anketi, analistlerin platindeki kazanımların da desteğiyle paladyum fiyatlarının 2025'te dört yıl aradan sonra ilk kez artacağını öngördüğünü gösterdi.

Ancak Heraeus analistleri, "Rus metaline uygulanan tarifelerin piyasa dengelerini değiştirmeyebileceği, ancak küresel ticaret akışlarını yeniden yönlendirerek fiyat oynaklığını artırabileceği" konusunda uyarıda bulundu.

Trade Data Monitor'a göre, ABD'ye paladyum sağlayan başlıca ülkeler Rusya ve Güney Afrika olurken, Çin, Rus metalinin en büyük alıcısı olarak ABD'den sonra ikinci sırada yer alıyor.

Heraeus'a göre, ABD'nin Rus paladyumu ithalatı Ocak-Mayıs ayları arasında yıllık bazda yüzde 42 artarak 500 bin troy onsun üzerine çıktı.

Paladyum ve PGM'ler benzinli araç katalitik konvertörlerinde yaygın olarak kullanılıyor ve şimdiye kadar hem Ukrayna savaşı nedeniyle Rus firmalara uygulanan ABD yaptırımlarından hem de Başkan Donald Trump tarafından açıklanan ithalat tarifelerinden kaçınıldı.

Ayrıca, CME'nin FedWatch aracına göre piyasalar şu anda Fed'in Eylül ayında faiz oranlarını 25 baz puan düşürme olasılığının %86 olduğunu öngörüyor.

Bu arada dolar endeksi, 98,2'ye kadar yükseldikten ve 97,8'e kadar düştükten sonra, saat 16:02 itibarıyla yüzde 0,3 düşüşle 97,9 puana geriledi.

Ticaret tarafında, Aralık paladyum vadeli işlemleri %2 artışla 16:02 GMT itibarıyla ons başına 1.125,5 dolara çıktı.