Japon yeni, Pazartesi günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükselerek, ABD doları karşısında bir yıllık en düşük seviyesinden toparlanmaya başladı ve beş gün sonra ilk kez yükselişe geçti. Bu hareket, ABD savcılarının Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell hakkında cezai soruşturma başlatmasının ardından Federal Rezerv'in istikrarına ilişkin yenilenen endişelerden kaynaklanan ABD dolarındaki geri çekilme ile desteklendi.

Japonya'da iç siyasi belirsizliğin artması, yenin değer kazanmasını sınırladı. Medyada yer alan haberlere göre Başbakan Sanai Takaichi, parlamentoyu feshetmeyi ve Şubat ayında erken genel seçimler yapmayı ciddi olarak değerlendiriyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Japon yeni bugün: Dolar, açılış seviyesi olan 157,92'den 157,52'ye gerileyerek yen karşısında %0,25 oranında değer kaybetti. Gün içinde 158,21 ile en yüksek seviyesine ulaşarak Ocak 2025'ten bu yana en yüksek seviyesini gördü.

• Japonya'daki siyasi gelişmeler ve ABD'deki olumlu işgücü piyasası verileriyle birlikte yen, Cuma günü dolar karşısında %0,7 değer kaybederek üst üste dördüncü günlük kaybını yaşadı.

• Geçtiğimiz hafta, Japon yeninin ABD doları karşısında %0,7 değer kaybettiği ve bu yıl Japonya'da faiz artırımı beklentilerinin azalması nedeniyle üst üste ikinci haftalık düşüşünü kaydetti.

ABD Doları

Dolar endeksi Pazartesi günü yaklaşık %0,3 düşerek dört haftanın en yüksek seviyesinden geriledi ve beş işlem gününün ardından ilk kez kayıp yaşama yolunda ilerledi; bu da ABD dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında genel bir geri çekilmeyi yansıtıyor.

Kar alma işlemlerinin ötesinde, ABD savcılarının Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell hakkında resmen cezai soruşturma başlatmasının ardından, Federal Rezerv'in istikrarına ilişkin endişelerin yeniden artmasıyla dolar değer kaybetti.

ABD Adalet Bakanlığı'nın görevdeki bir Federal Rezerv başkanına karşı cezai soruşturma başlatması, ABD tarihinde eşi benzeri görülmemiş bir adımdır ve ABD para politikasının bağımsızlığına olan güveni sarsmaktadır.

Analistler, Powell'ın geçmişteki ifadesiyle bağlantılı olduğu belirtilen soruşturmanın, küresel finans sisteminin istikrarını riske attığını ve önümüzdeki dönemde piyasa oynaklığını artırma tehdidi oluşturduğunu savunuyor.

Jerome Powell ise sessizliğini bozarak, hakkında cezai soruşturma yürütüldüğünü doğruladı ve yetkililere ve piyasalara güçlü bir mesaj vererek, Trump yönetiminin gözdağı verme girişimlerine boyun eğmeyeceğini vurguladı.

Sydney'deki National Australia Bank'ın döviz stratejisi başkanı Ray Attrill, Powell'ın uzaktan gelen eleştirileri artık kabul etmediğini ve açıkça saldırıya geçtiğini söyledi. Attrill, Powell'ın açıklamaları doğru kabul edilirse, Federal Rezerv ile ABD yönetimi arasındaki bu açık çatışmanın ABD dolarını kesinlikle desteklemediğini de ekledi.

Japonya'da Erken Seçimler

Japonya'nın kamu yayın kuruluşu NHK, Pazartesi günü Başbakan Sanai Takaichi'nin parlamentonun alt meclisini feshetmeyi ve Şubat ayında erken genel seçim çağrısı yapmayı ciddi olarak düşündüğünü bildirdi.

Bu hamle, Takaichi'nin halk desteğini güçlendirmek ve özellikle mevcut hükümetin bölünmüş bir parlamentodan yasaları geçirmekte zorluk çektiği bir dönemde, 2026 mali yılı bütçesini ve önerilen ekonomik reformları geçirmek için rahat bir parlamento çoğunluğu sağlamak amacıyla yaptığı stratejik bir girişim olarak görülüyor.

Bu raporlar, yatırımcılar arasında siyasi belirsizliği artırdı ve katılımcılar erken seçimlerin Japonya Merkez Bankası'nın gelecekteki faiz oranı kararları üzerindeki potansiyel etkisini değerlendirirken, döviz piyasalarındaki yen fiyat hareketlerine anında yansıdı.

Avrupa Birliği'nin Moskova ile enerji bağlarını koparma yönündeki kamuoyuna açık taahhüdüne rağmen, yeni veriler AB limanlarının 2025 yılı boyunca Rusya'nın amiral gemisi Arktik sıvılaştırılmış doğal gaz projesinin en büyük alıcısı olmaya devam ettiğini gösteriyor.

Sivil toplum kuruluşu Urgewald tarafından Perşembe günü yayınlanan, Kpler'den alınan gemi takip verilerinin analizine göre, geçen yıl Yamal LNG tesisinden yapılan toplam ihracatın %76,1'i AB terminallerinden karşılandı ve bu da Kremlin için yaklaşık 7,2 milyar avro (8,4 milyar dolar) gelir sağladı.

Bu bulgular, Avrupa Birliği'nin 2027'de tam olarak yürürlüğe girmesi planlanan, Rus LNG'sine yönelik aşamalı bir yasağı uygulamaya hazırlandığı bir dönemde ortaya çıktı. Ancak veriler, geçiş hızının yavaş kaldığını gösteriyor.

2025 yılında Yamal LNG, AB'nin toplam küresel LNG ithalatının %14,3'ünü oluşturuyordu; bu da Avrupa limanlarına gelen her yedi LNG tankerinden birinin Sibirya'daki bu projeden kaynaklandığı anlamına geliyor.

Arktik Kırılganlığı ve Avrupa Açığı

Rusya'nın Arktik bölgesinin derinliklerinde yer alan Yamal LNG projesi, Başkan Vladimir Putin'in Rusya'nın küresel süper soğutulmuş yakıt pazarındaki payını genişletme stratejisinin temel taşlarından biridir. Ancak proje, Kuzey Deniz Rotası'nda seyredebilen ve Arc7 gemileri olarak bilinen, son derece özel sadece 14 adet buz sınıfı tankerden oluşan bir filoya bağımlı olması nedeniyle kritik bir lojistik darboğazla karşı karşıyadır.

Bu filonun küçük boyutu ve benzersiz yapısı göz önüne alındığında, projenin ticari uygulanabilirliği, bu gemilerin mümkün olan en kısa rotalarda tutulmasına bağlıdır. Belçika'daki Zeebrugge veya Fransa'daki Montoir-de-Bretagne gibi Avrupa limanlarında yük boşaltarak, tankerler yeniden yükleme için hızla Arktik'e dönebilirler. Bu işlev, Rusya'nın yüksek ihracat hacimlerini korumasını sağlayan bir "lojistik akciğer" olarak tanımlanmaktadır; bu durum, gemilerin Asya pazarlarına aylarca süren yolculuklar yapmak zorunda kalması halinde imkansız olurdu.

Urgewald'da yaptırımlar kampanyacısı olan Sebastian Roeters şunları söyledi: "Brüksel, Rus doğalgazının aşamalı olarak kaldırılmasını amaçlayan anlaşmaları kutlarken, limanlarımız Rusya'nın en büyük LNG terminali için lojistik akciğer görevi görmeye devam ediyor. Biz sadece müşteri değiliz, aynı zamanda bu amiral gemisi projesini ayakta tutan kritik altyapıyız."

Bölgesel İthalat Merkezleri ve Nakliye Omurgası

2025 yılında Fransa, Yamal LNG için ana giriş noktası haline geldi. Toplam 87 gemi, Fransa'nın Dunkirk ve Montoir limanlarına 6,3 milyon ton gaz teslim etti; bu da Yamal'ın AB'ye yaptığı toplam ihracatın yaklaşık %42'sini temsil ediyor.

Belçika'nın Zeebrugge terminali, 58 gemiyle en yoğun ikinci liman oldu; bu sayı, aynı dönemde tüm Çin limanlarına gelen 51 geminin toplamından daha fazla.

Bu ticaretin lojistik altyapısı büyük ölçüde Batılıların elinde bulunuyor. İngiltere merkezli Seapeak ve Yunanistan merkezli Dynagas olmak üzere iki nakliye şirketi, şu anda Yamal projesinde hizmet veren 14 Arc7 tankerinden 11'ini kontrol ediyor. İki şirket birlikte geçen yıl AB'ye yönelik hacimlerin %70'inden fazlasını taşıdı.

Sanayi ve Jeopolitik Açısından Daha Geniş Kapsamlı Etkiler

Rus LNG'sinin devam eden akışı, Avrupa'nın enerji güvenliği için hassas bir döneme denk geliyor. AB'nin 2024'te kabul ettiği 14. yaptırım paketi, Rus gazının AB limanları üzerinden üçüncü ülkelere aktarılmasını yasaklarken, blok içindeki tüketim için ithalatını yasaklamamıştı.

Enerji analistleri, ABD ve Katar'dan gelecek büyük miktarda yeni arzın devreye girmesiyle 2026 yılının küresel pazar için çok önemli bir yıl olacağına ve Rus doğalgazının yerini almayı çok zorlaştıran fiyat dalgalanmalarını hafifletebileceğine inanıyor.

Ancak Urgewald, AB'nin mevcut kiralama sözleşmeleri sona erdikten sonra Arc7 filosunun sözde "gölge filo" yapılarına devredilmesini önlemek için harekete geçmemesi halinde, Rusya'nın 2027'de yürürlüğe girmesi planlanan tam yasağı aşmanın yollarını bulabileceği konusunda uyarıda bulunuyor.

Roeters, "Etki gücümüzü kullanmak için şimdi harekete geçmeliyiz," diye ekledi. "Avrupa Birliği ve Birleşik Krallık, Arc7 filosunun yıl sonuna kadar yanlış ellere geçmemesini sağlamalıdır."

Avrupa Komisyonu, üye devletlerden 1 Mart 2026 tarihine kadar Rus doğalgazının kalan hacminin nasıl ikame edileceğine dair enerji çeşitlendirme planlarını sunmalarını istedi. İspanya 2025 yılında Yamal ithalatında %33'lük keskin bir düşüş kaydetmiş olsa da, AB'nin genel bağımlılığı önemli ölçüde devam etmekte olup, enerji güvenliğini jeopolitik hedeflerle dengelemenin zorluğunu vurgulamaktadır.

ABD borsa endeksleri, aylık istihdam raporunun açıklanmasının ardından Cuma günkü işlemlerde yükseldi; yatırımcılar raporun Federal Rezerv politikası üzerindeki etkilerini değerlendirdi.

Bugün açıklanan verilere göre, ABD ekonomisi Aralık ayında piyasa beklentisi olan 73.000'in altında kalarak sadece 50.000 yeni iş yaratırken, işsizlik oranı %4,4'e geriledi.

Öte yandan, ABD Yüksek Mahkemesi bugün Trump yönetiminin Nisan ayında uyguladığı gümrük vergilerinin yasallığını gözden geçirmek üzere bir duruşma düzenliyor.

Bu bağlamda, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, mahkemenin önlemler aleyhine karar vermesi durumunda Washington'un kaybedilen gümrük gelirlerini telafi edebileceğini söyledi.

Bu arada, Federal Rezerv yetkilisi Steven Miran, işgücü piyasasını desteklemek için böyle bir adımın gerekli olduğunu savunarak, bu yıl toplamda 150 baz puanlık faiz indirimi çağrısında bulundu.

Piyasa işlemlerinde, Dow Jones Sanayi Endeksi %0,6 oranında veya 271 puan artarak 17:21 GMT itibarıyla 49.537 seviyesine yükseldi. Daha geniş kapsamlı S&P 500 endeksi %0,6'nın biraz altında, yani 42 puan artarak 6.964 seviyesine ulaşırken, Nasdaq Bileşik Endeksi %0,7 oranında veya 170 puan artarak 23.650 seviyesine çıktı.

Bakır fiyatları yükselmeye devam ederek, metal piyasalarının üst üste dördüncü haftalık kazancına doğru ilerlemesiyle birlikte yükselişini sürdürüyor. Bu artış, küresel arzın daralması, elektrifikasyon geçişine bağlı istikrarlı talep beklentileri ve yatırımcıların baz metallere olan ilgisinin yeniden canlanmasının bir kombinasyonunu yansıtıyor.

Bazı alıcıların rekor seviyelerde geri çekilmesine rağmen, genel piyasa eğilimi olumlu kalmaya devam ediyor ve bu da bakırı tüccarlar, üreticiler ve uzun vadeli yatırımcılar için odak noktası haline getiriyor.

Bu hamle, bakırın artık sadece geleneksel bir endüstriyel metal olarak değil, elektrikli araçlar, yenilenebilir enerji, elektrik şebekesi iyileştirmeleri ve küresel altyapı planlarıyla bağlantılı stratejik bir varlık olarak görüldüğü bir dönemde gerçekleşiyor. Fiyatlar yükseldikçe, piyasa katılımcıları şu önemli soruları soruyor: Bakır neden şimdi yükseliyor, kim satın alıyor ve fiyatlar bundan sonra nereye doğru gidebilir?

Aşağıda, genel tabloyu yatırımcı odaklı ve net bir şekilde özetleyen bir açıklama bulunmaktadır.

Bugünkü bakır fiyatları ve haftalık piyasa performansı

Bakır fiyatları son seanslarda yükseliş göstererek metal piyasalarını üst üste dördüncü haftalık kazanca doğru itti. Küresel borsalarda, yatırımcıların arz kısıtlamaları ve talebe ilişkin uzun vadeli iyimserliğin birleşimine tepki vermesiyle, gösterge niteliğindeki bakır kontratları yükseldi.

Londra Metal Borsası'nda bakır fiyatları, güçlü spekülatif ilgi ve azalan görünür stokların desteğiyle çok yıllık zirvelere yakın seyretti. Vadeli işlem piyasaları, yüksek seviyelerde kısa vadeli kar alma eğiliminin ortaya çıkmasına rağmen, yatırımcıların daha fazla yükseliş beklentisiyle pozisyonlarını artırdığını gösteriyor.

Piyasa yorumları, genel olarak metal sektörünün gücünü vurgulayarak, performansı yapay zeka ile ilgili talep, temiz teknolojiler ve küresel askeri harcamalardaki artışın ortasında savunma ile ilgili endüstriyel faaliyetlerdeki yükseliş gibi yapısal etkenlere bağladı.

Yüksek seviyelere rağmen bakır fiyatları neden yükseliyor?

Geçtiğimiz yıl görülen sert yükselişe rağmen, bakırın yukarı yönlü trendi devam ediyor. Bu şaşırtıcı görünse de, fiyatları destekleyen çeşitli faktörler mevcut.

Öncelikle, küresel bakır arzı kısıtlı kalmaya devam ediyor. Birçok büyük maden, düşen cevher kalitesi, artan maliyetler ve artan operasyonel zorluklarla karşı karşıya. Aynı zamanda, yeni proje geliştirme yıllar sürüyor ve yatırımlar henüz öngörülen gelecekteki talebi tam olarak karşılayamıyor.

İkinci olarak, enerji dönüşümüne bağlı talep istikrarlı bir şekilde artmaya devam ediyor. Bakır, elektrikli araçlar, şarj altyapısı, güneş panelleri, rüzgar türbinleri ve elektrik şebekeleri için hayati önem taşıyor. Elektrikli bir araç, geleneksel içten yanmalı motorlu bir araca göre yaklaşık üç ila dört kat daha fazla bakır kullanıyor.

Üçüncüsü, finansal yatırımcılar enflasyona ve tedarik zinciri risklerine karşı korunma aracı olarak metal piyasalarına geri döndüler. Büyük ekonomilerde faiz oranı beklentilerinin istikrar kazanmasıyla birlikte sermaye yeniden emtialara akmaya başladı.

Çin'in bakır fiyatlarındaki yükselişteki rolü

Çin, küresel talebin yarısından fazlasını karşılayarak dünyanın en büyük bakır tüketicisi olmaya devam ediyor. Son gelişmeler, fiyatların rekor seviyelere ulaşmasının ardından bazı Çinli sanayi alıcılarının geçici olarak geri çekildiğini gösteriyor; bu, bu tür koşullar altında sık görülen bir durum.

Fiyatlar hızla yükseldiğinde, üreticiler olası düzeltmeleri beklerken genellikle satın alımları ertelerler. Bu davranış, talebin ortadan kalkmasından ziyade ertelenmesini yansıtır.

Daha da önemlisi, Çin'deki bu geçici yavaşlamaya rağmen küresel talep fiyatları destekleyecek kadar güçlü kalmaya devam ediyor. Analistler ayrıca Çin'deki stok seviyelerinin aşırı olmadığını ve inşaat veya imalat faaliyetlerindeki herhangi bir iyileşmenin güçlü alım ilgisini hızla yeniden canlandırabileceğini belirtiyor.

Temkinli alım ve dar arz arasındaki bu denge, fiyatların keskin bir düzeltme yaşamak yerine dirençli kalmasının nedenini açıklamaya yardımcı oluyor.

Bakır fiyat görünümü ve analist görüşleri

Orta ve uzun vadede, birçok banka ve araştırma kurumu bakır fiyatlarının yüksek seviyelerde kalmasını bekliyor. Tahminler farklılık gösterse de, birkaç güvenilir projeksiyon, önümüzdeki yıllarda bakırın ton başına 9.500 ila 11.000 dolar arasında işlem göreceğini öngörüyor.

Bazı uzun vadeli senaryolar, elektrifikasyon ve dijital altyapı genişlemesinin tetiklediği talebin arz tarafından karşılanmaması durumunda, on yılın ikinci yarısında daha da yüksek seviyelere ulaşılabileceğini öngörüyor.

Bu iyimserlik, bakır talebinin artık tamamen döngüsel değil, giderek yapısal hale geldiği görüşüne dayanmaktadır. Elektrik şebekelerinin modernizasyona ihtiyacı var, yenilenebilir enerji kapasitesi genişliyor, elektrikli araçlar pazar payı kazanıyor ve tüm bu trendler bakır yoğun.

Sonuç olarak, bakır yapay zekâ etrafındaki daha geniş yatırım anlatılarının bir parçası haline geldi; analistler metal talebini veri merkezleri, otomasyon ve akıllı altyapı ile ilişkilendiriyor.

Bakır fiyatları ve stok eğilimleri

Düşük stok seviyeleri, bakır fiyatlarını destekleyen en güçlü unsurlardan biri olmaya devam ediyor. Büyük borsalarda kaydedilen stoklar, küresel tüketime kıyasla tarihsel olarak düşük seviyelere yakın seyrediyor.

Bu kadar düşük stok seviyeleri, hava olayları, işçi grevleri veya lojistik sorunlar gibi küçük tedarik aksamalarının bile fiyatlarda keskin değişikliklere yol açabileceği anlamına geliyor.

Bu ortam aynı zamanda finansal yatırımcıları uzun pozisyonlarını korumaya teşvik ederek piyasadaki yukarı yönlü ivmeyi güçlendiriyor.

Yatırımcılar bakır grafiklerini nasıl yorumluyor?

Teknik açıdan bakıldığında, analistler son kırılma seviyelerine yakın güçlü destek bölgelerinin oluştuğuna, direncin ise rekor yüksek seviyelere yakın yoğunlaştığına işaret ediyor. Momentum göstergeleri, konsolidasyon veya soğuma dönemlerinin mümkün olduğunu, ancak genel eğilimin yukarı yönlü olduğunu gösteriyor.

Sonuç olarak, birçok yatırımcı bakır piyasasının sunduğu yukarı yönlü fırsatlardan yararlanmaya devam ederken, disiplinli risk yönetimi stratejilerine güveniyor.