Japon yeninin Asya piyasalarındaki işlemlerde Salı günü major ve minor para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetmesi, ABD doları karşısında ikinci ardışık seansta da kayıplarını sürdürmesine ve 1986'dan bu yana en düşük seviyesine gerilemesine yol açtı. Bu hareket, Japon yetkililerinin aşırı dalgalanmaya karşı para birimini korumak için döviz piyasasına müdahale edebileceği yönünde spekülasyonları körükledi.

Maliye Bakanı Satsuki Katayama, hükümetin aşırı döviz kuru dalgalanmalarına karşı uygun önlemleri almaya hazır olduğunu söyledi. Bu arada, Baş Kabine Sekreteri Minoru Kihara, Japonya'nın döviz dalgalanmalarına karşı daha az hassas bir ekonomi inşa etme çabalarına devam edeceğini belirtti.

Fiyat

• USD/JPY kuru %0,3 artışla 162,40 ¥'ye yükseldi ve Aralık 1986'dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Açılış seviyesi ise 161,93 ¥ idi. Parite gün içi en düşük seviyesi olan 161,85 ¥'ye de dokundu.

• Japonya ve Amerika Birleşik Devletleri arasındaki faiz oranı farkının genişlemesine ilişkin endişelerin para birimi üzerinde baskı oluşturmaya devam etmesiyle, yen Pazartesi günü ABD doları karşısında %0,15 değer kaybetti ve son altı işlem gününde beşinci kez düşüş yaşadı.

Aylık performans

• Bugünkü kapanışla resmi olarak sona eren Haziran ayı için Japon yeni, ABD doları karşısında yaklaşık %2,0 değer kaybetti ve art arda ikinci aylık düşüşünü ve Ekim 2025'ten bu yana en büyük aylık kaybını yaşama yolunda ilerliyor.

• Aylık düşüş, yeni başkan Kevin Warsh yönetimindeki şahin bir tutum sergileyen Federal Rezerv toplantısının ardından yatırımcıların ABD dolarına olan güçlü talebini yansıtıyor.

• Bu yıl Federal Rezerv'in ek faiz artırımlarına ilişkin artan beklentiler, ABD ve Japonya arasında dolar lehine genişleyen getiri farkına dair endişeleri yeniden gündeme getirdi.

Japon yetkililer

Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama Salı günü yaptığı açıklamada, hükümetin aşırı döviz dalgalanmalarına karşı uygun önlemleri almaya hazır olduğunu söyledi.

Katayama, "Bu, Japonya ve Amerika Birleşik Devletleri arasında kararlaştırıldığı üzere, kararlı bir eylemi de içeriyor" dedi.

Başbakanlık Kabine Sekreteri Minoru Kihara da gazetecilere yaptığı açıklamada, hükümetin ekonominin döviz kuru dalgalanmalarına karşı dayanıklılığını azaltma çabalarına devam edeceğini ve gerektiğinde döviz piyasalarına müdahale etmeye hazır olacağını söyledi. Yenin mevcut seviyesi hakkında doğrudan yorum yapmaktan kaçındı.

Görüşler ve analizler

• Nomura'nın Kuzey Asya Baş Yatırım Sorumlusu Julia Wang, yenin on yıllardır görülmemiş düşük seviyelere gerilemesinin ardından Japonya'nın döviz piyasasına müdahale edebileceğini, ancak daha geniş çaplı piyasa etkisinin kısa süreli olacağını tahmin ettiğini söyledi.

• Wang, müdahalenin resmi olarak belirli bir döviz kuru seviyesine bağlı olmamasına rağmen, yenin yeni bir döngü dip noktasına ulaşmasının, döviz zayıflığına ilişkin yerel endişeleri artırabileceğini ve resmi müdahale olasılığını yükseltebileceğini sözlerine ekledi.

• Japonya ve Amerika Birleşik Devletleri arasındaki büyük faiz oranı ve reel getiri farklarının, yatırımcıların yen cinsinden ucuz borç alıp başka yerlerde daha yüksek getiri sağlayan varlıklara yatırım yaptığı carry trade işlemlerini desteklemeye devam etmesi nedeniyle, yenin genel görünümünün zayıf kaldığını belirtti.

• StoneX'te Kıdemli Piyasa Analisti Matt Simpson, Japonya Maliye Bakanlığı'nın mümkün olsa müdahale edeceğini ancak şahin bir Federal Rezerv'in baskısına karşı hareket ederken zorlu bir mücadeleyle karşı karşıya olduğunu söyledi.

• Simpson, ABD'den gelecek ekonomik verilerin bu hafta parasal gevşemeyi destekleyen sürprizler içermesi durumunda, Japon yetkililerin dolar baskı altındayken daha agresif bir şekilde müdahale etme fırsatını değerlendirebileceğini de sözlerine ekledi. O zamana kadar, müdahale tehditlerinin büyük ölçüde sözlü kalması muhtemeldir.

Japonya faiz oranları

• Japonya Merkez Bankası'nın Temmuz toplantısında 25 baz puanlık faiz artırımı yapma olasılığına ilişkin piyasa fiyatlandırması %25'in altında kalmaya devam ediyor.

• Yatırımcılar, bu beklentilerin yeniden değerlendirilmesini gerektirebilecek Japonya'dan ek enflasyon, işgücü piyasası ve ücret verilerini bekliyor.

XRP, geçtiğimiz hafta ABD ve İran arasında yaşanan askeri çatışmalar sırasında yoğunlaşan satış dalgasından toparlanmaya çalışırken, son dönemdeki kayıplarının bir kısmını telafi ederek Pazartesi günü yazım itibariyle 1,05 dolar seviyesine yakın işlem gördü.

Federal Rezerv ve istihdam raporu gündemde

ABD Merkez Bankası bu ay faiz oranlarını değiştirmedi, ancak politika yapıcılar, enflasyonun merkez bankasının %2'lik hedefinin üzerinde kalabileceği endişesiyle yılın ilerleyen dönemlerinde faiz oranlarının yükselebileceğine dair sinyaller vermeye devam ediyor.

Yatırımcılar, Federal Reserve'in politika görünümüne ilişkin ek ipuçları için Çarşamba günü açıklanacak ADP istihdam verilerini ve Perşembe günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam raporunu bekliyor.

Piyasa uzmanları şu anda Eylül ayına kadar faiz artırımının gerçekleşme olasılığını yaklaşık %60 olarak görüyor.

1,05 dolar seviyesinin üzerinde kalıcı bir hareket, özellikle en büyük iki kripto para birimi olan Bitcoin ve Ethereum'un da yükselişe geçmeye çalıştığı göz önüne alındığında, yükseliş trendine doğru bir dönüşü teyit etmeye yardımcı olabilir.

Mütevazı yatırım girişleri XRP'yi destekliyor.

Geçtiğimiz hafta birkaç gün boyunca spot XRP borsa yatırım fonlarına net girişler kaydedildi.

SoSoValue verilerine göre, ABD borsalarında işlem gören spot XRP ETF'lerine girişler, önceki haftadaki yaklaşık 11 milyon dolara kıyasla neredeyse iki katına çıkarak 23 milyon dolara ulaştı.

Toplam net girişler bir hafta öncesine göre 1,45 milyar dolardan 1,47 milyar dolara yükselirken, yönetilen varlıklar 995 milyon dolardan 934 milyon dolara geriledi.

XRP'nin, bireysel yatırımcı aktivitesindeki önemli zayıflığı telafi etmek için hâlâ daha güçlü kurumsal talebe ihtiyacı var.

CoinGlass'tan alınan verilere göre, XRP sürekli vadeli işlemlerindeki açık pozisyon miktarı, 1 Haziran'daki 2,69 milyar dolara kıyasla 2,36 milyar dolar seviyesinde nispeten istikrarlı kaldı.

Temmuz ayında ulaşılan 10,94 milyar dolarlık rekor seviyeyle karşılaştırıldığında, mevcut açık pozisyon seviyeleri, perakende yatırımcı duyarlılığında temkinliliğin ve riskten kaçınmanın devam ettiğini göstermektedir.

Perakende yatırımcıların katılımının geri dönmesi, XRP'nin sürdürülebilir bir yükseliş trendine devam etmesi için kilit bir gereklilik olmaya devam ediyor.

Pazartesi günü, ABD ve İran'ın Orta Doğu'daki son çatışmaları sona erdirmek için anlaşmaya varmasının ardından petrol fiyatları yükseldi.

ABD Batı Teksas Orta Ham Petrol (WTI) vadeli işlemleri %2,4 artarak varil başına 70,85 dolara yükseldi. WTI, İran-İsrail savaşının başlamasından bir gün önce, 27 Şubat'tan bu yana ilk kez Cuma günü 70 dolar seviyesinin altında kapanmıştı.

Bu arada, küresel gösterge olan Brent petrol vadeli işlemleri %1,7 artışla varil başına 73,20 dolara yükseldi.

Bu kazanımlar, ABD ve İran arasında çatışmayı sona erdirmeyi amaçlayan müzakereleri rayından çıkarma tehdidi oluşturan bir dizi çatışmanın ardından geldi. ABD yetkilileri, her iki tarafın da düşmanlıkları sona erdirmeyi ve stratejik öneme sahip Hürmüz Boğazı'ndan ticari gemilerin serbestçe geçmesine izin vermeyi kabul ettiğini söyledi.

ABD'li bir yetkili Pazar günü CNBC'ye verdiği demeçte, "Mutabakat zaptının tüm yönlerini kapsayan teknik görüşmelerin devam etmesi bekleniyor" dedi.

"Şimdilik her iki taraf da gerilimi tırmandırmaktan vazgeçecek ve gemiler serbestçe hareket edebilecek," diye ekledi yetkili.

Yeni saldırılar enerji arzı konusunda endişeleri artırdı.

Cumartesi günü Hürmüz Boğazı'nda bir ticari tanker gemisinin füze ile vurulduğu yönündeki haberlerin ardından ABD ordusu, İran'a ait çeşitli hedeflere hava saldırıları düzenledi.

Komşu Körfez ülkeleri Bahreyn ve Kuveyt de gece boyunca gelen füze ve insansız hava araçlarını tespit ettiklerini bildirdi.

Şiddetin yeniden alevlenmesi, ABD Başkanı Donald Trump'ın Pazar günü İran'a bir uyarıda bulunmasına yol açtı.

Trump, Truth Social'da yazdığı mesajda, "İran'ın ateşkes anlaşmasını bir kez daha ihlal etmesi nedeniyle ABD uçakları İran'ın füze ve insansız hava aracı depolama tesislerini ve kıyı radarlarını vurdu" dedi.

“Öyle bir noktaya gelebiliriz ki artık mantıklı davranamayız ve başarıyla başlattığımız görevi askeri olarak tamamlamak zorunda kalabiliriz. Eğer bu olursa, İran İslam Cumhuriyeti varlığını sona erdirecektir.”

ABD Merkez Komutanlığı Pazar günü erken saatlerde, Panama bandıralı MT Keiko tankerine düzenlenen insansız hava aracı saldırısına karşılık olarak savaş uçaklarının Hürmüz Boğazı ve çevresindeki 10 İran askeri tesisini hedef aldığını bildirdi.

Askeri kaynaklara göre, gemi boğazdan geçerken iki milyondan fazla varil ham petrol taşıyordu.

Analistler aşırı iyimserliğe karşı uyarıda bulunuyor.

ING'deki enerji stratejistleri, petrol piyasası katılımcılarının Körfez bölgesinden gelen arzın toparlanma hızına ilişkin riskleri hafife alıyor olabileceği konusunda uyardı.

Warren Patterson ve Ewa Manthey, Pazartesi günü yayınlanan bir araştırma notunda, hafta sonu yaşanan gelişmelerin petrol piyasasında önemli risklerin devam ettiği gerçeğini pekiştirdiğini belirtti.

Analistler, "Buna rağmen, piyasa katılımcıları bu olayları göz ardı ediyor ve bunun yerine petrol akışındaki sürekli iyileşmelerin küresel arz-talep dengesi için ne anlama geldiğine odaklanıyor gibi görünüyor" dedi.

"Bu iyimserlik yersiz görünüyor ve arzın beklenenden daha yavaş toparlanması veya anlamlı bir artış daha yaşanması durumunda önemli bir yukarı yönlü risk içeriyor."

Petrol fiyatlarının teknik olarak aşırı satım bölgesinde olmasına rağmen, piyasa ivmesinin hala aşağı yönlü olduğunu da eklediler.

OPEC'in uzun vadeli petrol talebi tahminini üst üste üçüncü yıl yükselterek, küresel tüketimin 2050 yılına kadar günde 19 milyon varil veya %18 artacağını öngörmesiyle birlikte, Libya Ulusal Petrol Şirketi, ülkenin ham petrol üretiminin son 13 yılın en yüksek seviyesine ulaştığını açıkladı.

Libya şu anda günde yaklaşık 1,487 milyon varil ham petrol üretiyor; bu rakam, Ulusal Petrol Şirketi'nin kısa vadeli 1,5 milyon varil/gün hedefinin biraz altında kalıyor. Bu başarı, ülkenin önümüzdeki üç ila beş yıl içinde 2,1 milyon varil/gün üretim hedefine ulaşmasının önünü açıyor.

OPEC'in uzun vadeli talep beklentisinin daha yüksek olmasının ardındaki aynı faktör - yani hükümetlerin hidrokarbonlardan hızla uzaklaşmak yerine enerji güvenliğine daha fazla önem vermesi - Libya'da, özellikle Batılı enerji şirketlerinden gelen yabancı yatırımları ve petrol sektörünün gelişimini yönlendirmede de büyük rol oynamıştır.

Şubat 2022'de Rusya-Ukrayna savaşının başlamasından bu yana, Batılı şirketler, Rus enerji ihracatına uygulanan yaptırımlar nedeniyle kaybedilen miktarları telafi etmek için dünyanın dört bir yanından alternatif petrol ve doğalgaz kaynakları bulmak için yarışıyorlar.

Şimdi asıl soru, Libya'nın günlük 2,1 milyon varil petrol üretme yönündeki uzun vadeli hedefinin gerçekten gerçekçi olup olmadığıdır.

Devasa rezervler Libya'yı yeniden gündeme getirdi.

Jeolojik açıdan bakıldığında, Libya'nın önemli ölçüde daha fazla petrol üretmesinin önünde çok az engel bulunmaktadır.

Ülke, Afrika'nın en büyük petrol rezervine sahip olup yaklaşık 48 milyar varil kanıtlanmış ham petrol rezervine sahiptir. 2011'de eski lider Muammer Kaddafi'nin devrilmesinden önce Libya, günde yaklaşık 1,65 milyon varil yüksek kaliteli, düşük kükürtlü hafif ham petrol üretimini sürdürmekte pek zorlanmamıştı.

Es Sider ve Sharara gibi önemli kaliteler, yüksek benzin ve orta distilat verimleri nedeniyle Akdeniz ve Kuzeybatı Avrupa pazarlarında özellikle değerliydi.

Üretim de istikrarlı bir şekilde artarak 2000 yılında yaklaşık 1,4 milyon varil/gün seviyesinden yükselmişti; ancak bu rakam, Libya'nın 1960'ların sonlarında ulaştığı 3 milyon varil/gün seviyesinin oldukça altında kalmıştı.

Daha da önemlisi, Ulusal Petrol Şirketi 2011'den önce zaten yaşlanan petrol sahalarında gelişmiş petrol geri kazanım teknolojilerini kullanmayı planlamıştı.

Şirket, bu tekniklerin günlük yaklaşık 775.000 varil üretim kapasitesi ekleyebileceğini tahmin ediyordu; bu rakam oldukça ulaşılabilir görünüyordu. O dönemde, Batı'nın Libya'da yeni petrol projeleri geliştirme konusundaki ilgisi azalma belirtisi göstermiyordu.

2021 yılının sonlarında Libya Ulusal Birlik Hükümeti, Hess Corporation'ın devasa Waha petrol imtiyazlarındaki %8,16'lık hissesinin kalan ortaklara satışını onayladı.

Bu ortaklar arasında her biri %16,3 hisseye sahip olan TotalEnergies ve ConocoPhillips yer alıyordu ve her iki şirket de Hess'in payını eşit olarak paylaşacaktı.

Bu hamle, Ulusal Petrol Şirketi Başkanı Mustafa Sanalla'nın geçen yıl Nisan ayında TotalEnergies CEO'su Patrick Pouyanné ile görüşmesinin ardından yaşanan olumlu gelişmelerin ardından geldi.

Fransız enerji devi, Waha, Sharara, Mabrouk ve Al Jurf sahalarından günlük üretimi en az 175.000 varil artırma çabalarına devam etmeyi kabul ederken, Waha imtiyaz alanı içindeki North Jalo ve NC-98 sahalarının geliştirilmesine öncelik vereceğini belirtti.

Ulusal Petrol Şirketi'ne göre, yalnızca Waha sahaları bile günde en az 350.000 varil petrol üretme kapasitesine sahip.

Aynı dönemde, Shell'in üst düzey temsilcilerinin Trablus ziyareti sırasında Sanalla ile görüşmesinin ardından, şirketin Libya'ya geri dönmeyi düşündüğüne dair haberler ortaya çıktı.

Shell, kısmen sözleşme sorunları nedeniyle, ancak esas olarak Kaddafi'nin devrilmesinin ardından kötüleşen güvenlik ortamı yüzünden 2012'de Libya'daki faaliyetlerini askıya aldı.

Siyasi bölünmeler en büyük tehdit olmaya devam ediyor.

Ancak 2022 yılının ortalarında, Libya, Eylül 2020'deki tarihi barış anlaşmasının kilit unsurlarının tam olarak uygulanamaması nedeniyle bir başka petrol ablukasıyla karşı karşıya kaldı.

O dönemde, Doğu Libya Ulusal Ordusu komutanı Halife Haftar, Trablus'taki BM destekli Ulusal Mutabakat Hükümeti'ne, petrol gelirlerinin paylaşımına yönelik kalıcı bir mekanizma kurulana kadar bu anlaşmanın yalnızca geçici olacağını açıkça belirtmişti.

O dönemde her iki tarafın da desteklediği önerilen çözüm, petrol gelirlerini denetlemek, kaynakların adil dağıtımını sağlamak ve anlaşmanın uygulanmasını izlemekten sorumlu ortak bir teknik komite oluşturulmasını içeriyordu.

Komitenin ayrıca birleşik bir ulusal bütçe geliştirmesi ve Libya Merkez Bankası'nın onaylanmış ödemeleri gecikmeden işlemesini sağlaması gerekiyordu.

Bu düzenlemeler 2022'de tam olarak uygulanmadı ve bu da başka bir petrol ablukasına yol açtı; aynı sorunların çoğu bugün de çözümsüz kalmaya devam ediyor.

Bunun yerine, rakip gruplar 2026 yılı için 190 milyar Libya dinarı, yani yaklaşık 29,6 milyar dolar değerinde bir ulusal bütçeyi onayladı.

Paket, Ulusal Petrol Şirketi'nin istikrarlı enerji üretimini desteklemek için 12 milyar dinarlık korumalı bir işletme bütçesini içeriyordu.

Plan, Merkez Bankası Başkanı Naji Issa ve ABD'li kıdemli danışman Massad Boulos da dahil olmak üzere uluslararası arabuluculardan destek almasına rağmen, çeşitli siyasi ve askeri gruplar bunu demokratik sürecin dışında kalan, elitler arasında bir güç paylaşımı düzenlemesi olarak eleştirdi.

Libya'nın batısındaki bağımsız askeri konseyler ve milisler, aralarında Trablus, Misrata ve Zawiya'daki grupların da bulunduğu gruplar, anlaşmanın ABD destekli bir siyasi yol haritasının mali temelini oluşturduğunu ve bu yol haritasının Abdülhamid Dbeibeh'i başbakan olarak tutarken, Halife Haftar'ın oğlu Saddam Haftar'ı cumhurbaşkanlığına getireceğini savunuyor.

Başkanlık Konseyi ve Yüksek Devlet Konseyi de dahil olmak üzere Libya'nın batısındaki önemli kurumlar da, bu düzenlemelerin BM öncülüğündeki barış sürecini hiçe saydığı gerekçesiyle söz konusu düzenlemeleri reddetti.

Eski Büyük Müftü Şeyh Sadiq Al-Ghariani, bütçeye şiddetle karşı çıkarak, bunun fiilen iktidarı Halife Haftar ve oğullarına teslim edeceği uyarısında bulundu.

Batılı askeri güçlere ve Başbakan Dbeibeh'e anlaşmadan vazgeçmeleri çağrısında bulunan Dbeibeh, anlaşmayı Batı Libya'nın özerkliğini tehdit eden bir ihanet olarak nitelendirdi.

Bazı gruplar da bütçenin yolsuzluk sorununu ele almadığını, sadece daha koordineli bir sisteme dönüştürdüğünü savunuyor.

Batı'nın güveni güçlü kalmaya devam ediyor.

Siyasi anlaşmazlıkların gelecekte yeniden petrol ablukalarına yol açma riski olmasına rağmen, Batılı hükümetler ve enerji şirketleri Libya'ya geri dönmeye giderek daha istekli görünüyor.

Avrupa enerji güvenliğiyle ilgili üst düzey bir kaynak OilPrice'a verdiği demeçte, "Libya'nın 2011'den beri sorunlu bir durumda olduğu ve bir süre daha sorunlu kalmaya devam edebileceği yönünde temel bir görüş var" dedi.

"Ancak bir noktada ülke istikrara giden bir yol bulabilir ve bugün bu ölçekte alternatif petrol ve doğalgaz fırsatları pek fazla mevcut değil."

Bu gelişmelerin ardından, İtalyan şirketi Eni, Libya açıklarında, ülkenin en büyük açık deniz doğalgaz sahası olan Bahr Essalam sahası yakınlarında yeni doğalgaz rezervleri keşfettiğini duyurdu; ön tahminler 1 trilyon metreküpten fazla doğalgaza işaret ediyor.

Derin deniz sondaj kampanyası, bu tür projelerin gerektirdiği önemli sermaye yatırımları ve uzun vadeli güvenlik varsayımları göz önüne alındığında, Libya'daki operasyonların uzun yıllar devam edebileceğine dair Batı'nın güvenini vurgulamaktadır.

BP ayrıca Akdeniz'deki 38/3 Sözleşme Alanı'nda yer alan Mesla ve Sirte Havzası arama programında Eni ile birlikte çalışmaktadır.

Ortak girişim, Libya genelinde hem karada hem de denizde ek 16 kuyu daha açmayı taahhüt etti.

BP, geçtiğimiz günlerde devasa Sarir ve Messla sahaları için yeniden geliştirme seçeneklerini değerlendirmek ve aynı zamanda geleneksel olmayan petrol ve doğalgaz kaynaklarındaki fırsatları incelemek üzere bir mutabakat zaptı imzaladı.

Bu arada, TotalEnergies kısa süre önce Libya'daki Mabrouk petrol sahasında üretime yeniden başladı ve bu adımı ülkeye olan uzun vadeli bağlılığının bir kanıtı olarak nitelendirdi.

ABD merkezli mühendislik ve teknoloji şirketi KBR, Libya'nın kritik petrol ve doğalgaz altyapısını iyileştirme çabalarının bir parçası olarak, Libya'nın güneybatısındaki Ubari'de bulunan Güney Rafinerisi projesi için proje yönetimi ve teknik hizmetler sağlama sözleşmesi de imzaladı.

Uluslararası enerji şirketlerinden gelen mesaj giderek daha netleşiyor: Libya'nın siyasi risklerine rağmen, rezervlerinin büyüklüğü, ham petrolünün kalitesi ve gelecekteki üretim artışı potansiyeli, ülkeyi dünyanın en cazip enerji fırsatlarından biri yapmaya devam ediyor.