Japon yeni, Çarşamba günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetti ve ABD doları karşısında üçüncü ardışık seansta da kayıplarını sürdürerek 160 yen eşiğine ulaştı. Bu durum, yatırımcıları Japon para otoritelerinin yerel para birimini desteklemek ve döviz piyasasındaki aşırı hareketleri dizginlemek için olası bir müdahalesine karşı alarma geçirdi.

ABD doları, Washington ve Tahran arasındaki müzakerelerdeki gelişmeleri piyasaların değerlendirmesiyle küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında kazanımlarını korudu. Her iki tarafın da diplomatik temasların devam ettiğini ve potansiyel bir anlaşmanın nihai şartları üzerindeki görüşmelerin sürdüğünü teyit etmesinin ardından piyasalar bu gelişmeleri değerlendirdi.

Fiyat

• Japon yeninin bugünkü döviz kuru: Dolar, açılış seviyesi olan 159,91 yenden başlayarak yen karşısında yaklaşık %0,1 artışla 160,00 yene yükseldi ve 30 Nisan'dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Seansın en düşük seviyesi ise 159,82 yen olarak kaydedildi.

• Yen, Salı günü dolar karşısında yaklaşık %0,2 değer kaybederek, ABD ve İran arasında Hürmüz Boğazı konusunda artan gerilimler nedeniyle art arda ikinci günlük kaybını yaşadı.

160 yen eşiği

Japon yetkililer, özellikle yenin dolar karşısında 160 yen seviyesine düşmesiyle birlikte döviz piyasasındaki hareketleri yakından izliyor; bu seviye uzun zamandır piyasaya yeni bir müdahalenin tetiklenebileceği eşiği olarak görülüyordu.

Reuters kaynaklarına göre, Tokyo Nisan sonu ve Mayıs başında yenin değer kaybını durdurmak için birkaç kez müdahale etti, ancak para biriminin toparlanması kısa sürdü. O dönemde döviz kuru dolar karşısında 159,25 yene ulaşarak 30 Nisan'dan bu yana en düşük seviyesine geriledi.

Japonya maliye bakanı

Maliye Bakanı Satsuki Katayama Salı günü yaptığı açıklamada, gerekirse döviz piyasalarına müdahale etmeye hazır olduklarını belirtirken, son yen hareketleri hakkında doğrudan yorum yapmaktan kaçındı.

Görüşler ve analizler

• Sumitomo Mitsui Banking Corporation'ın Baş Döviz Stratejisti Hirofumi Suzuki, ham petrol fiyatlarındaki yukarı yönlü baskının, Japon yenine yönelik satış baskısının yoğunlaşmasını kolaylaştırdığını söyledi.

• Suzuki şunları ekledi: "Otomatik müdahaleyi tetikleyecek kesin bir kırmızı çizgi olduğuna inanmıyorum, ancak dolar karşısında 160-161 yen aralığının Japon yetkililer tarafından çok yakından izlendiği muhtemel."

Japonya faiz oranları

• Japonya Merkez Bankası, dünyanın dördüncü büyük ekonomisi için uygun para politikası araçlarını değerlendirmek üzere 15-16 Haziran tarihlerinde toplanacak.

• Piyasalar, Japonya Merkez Bankası'nın Haziran toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artırma olasılığını yaklaşık %60 olarak fiyatlandırmaya devam ediyor.

• Yatırımcılar, Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda'nın bugün yapacağı açıklamaları büyük bir heyecanla bekliyor; bu açıklamalar, merkez bankasının Haziran ayında faiz artırımına devam etmeyi planlayıp planlamadığına dair ipuçları verecek.

ABD doları

ABD Dolar Endeksi Çarşamba günü yaklaşık %0,1 artarak üçüncü ardışık seansta da yükselişini sürdürdü ve ABD dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden gücünü yansıttı.

Bu yükseliş, yatırımcıların ABD ve İran arasında çatışmayı sona erdirmeyi ve Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmayı amaçlayan müzakerelerdeki gelişmeleri beklerken temkinli davrandıkları ve risk almaktan çekindikleri bir dönemde gerçekleşti.

ABD-İran müzakereleri

• ABD Başkanı Donald Trump, İran ile ateşkesi uzatmak için bir çerçeve anlaşmasına önümüzdeki hafta içinde varılabileceğine inandığını söyledi.

• İran, nihai taslak teklifi hâlâ incelediğini ve Amerika Birleşik Devletleri'ne henüz resmi yanıtını sunmadığını doğruladı.

• ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio, İran'ın daha önce müzakere etmeyi reddettiği nükleer programının bazı yönlerini görüşmeyi kabul ettiğini belirtti.

• ABD tarafı, yaptırımların hafifletilmesinin yalnızca Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması karşılığında verilmeyeceği ve herhangi bir anlaşmanın İran'ın nükleer programı gibi temel konuları da ele alması gerektiği konusunda ısrarını sürdürüyor.

Üç aydan fazla süren çatışmalar ve aralıklı müzakerelerin ardından, Washington ve Tahran'ın, çatışmayı sona erdirecek bir anlaşmaya varmak üzere oldukları bildiriliyor. Ancak, son birkaç gündür OilPrice'a özel olarak konuşan Washington, Tahran ve Londra'daki kaynaklara göre, son haftalardaki siyasi ve askeri dram, nihayetinde sınırlı pratik sonuçları olan gürültülü bir hikaye olarak kalabilir.

ABD Hazine Bakanlığı'ndaki hukuk birimiyle yakından çalışan Washington merkezli bir kaynak, hafta sonu internet sitesine şunları söyledi: "ABD'nin, İran nükleer anlaşması olarak bilinen Ortak Kapsamlı Eylem Planı'na (JCPOA) oldukça benzer bir anlaşmaya varması çok yüksek bir olasılık; ancak İran biraz kazanırken biz biraz kaybedebiliriz."

Peki, beklenen barış anlaşmasının geleceği ne durumda? Ve sonrasında enerji fiyatlarına ne olabilir?

ABD'nin savaş hedefleri

Amerikan bakış açısından, Başkan Donald Trump, Şubat ayında İran ve vekillerine karşı savaşın başlangıcından itibaren dört temel hedef belirlemişti ve bunların tamamı o dönemdeki yönetim üyelerinin tam desteğini almıştı.

Birincil hedef, İran'ın nükleer silah edinmesini engellemekti.

İkinci hedef ise İran'ın füze stoklarını ve üretim kapasitesini yok etmek veya zayıflatmaktı.

Üçüncüsü ise rejim değişikliğiydi.

Dördüncüsü ise Tahran'ın bölgesel vekillerini finanse etmesine ve silahlandırmasına son vermekti.

Peki bu hedeflere doğru ne kadar ilerleme kaydedildi?

İran'ın nükleer programı

Washington için en önemli hedef olan nükleer programla ilgili olarak, ABD Savunma Bakanlığı Fordow Yakıt Zenginleştirme Tesisi'nin "işlevsiz hale geldiğini" duyurdu.

Natanz'daki yer üstü zenginleştirme tesisinin de "tamamen yok edildiği", yer altı laboratuvarlarının ise "büyük" hasar gördüğü belirtildi.

Aynı durum, uranyumu zenginleştirme faaliyetleri için gerekli gaza dönüştürmede kilit bir merkez görevi gören İsfahan Nükleer Teknoloji Merkezi için de geçerlidir.

Ancak, Uluslararası Atom Enerjisi Ajansı'nın geçen yıl izini kaybettiği, %60 oranında zenginleştirilmiş 440 kilograma kadar uranyumun akıbeti hala bilinmiyor.

Ajans ayrıca, İran'ın mevcut faaliyetlerinin, özellikle de açıklanmayan yerlerdeki faaliyetlerinin tam kapsamını bilmediğini de kabul ediyor.

Füzeler ve askeri yetenekler

İkinci hedefle ilgili olarak, ABD istihbarat değerlendirmeleri, İran'ın savaş öncesi balistik füze stokunun yaklaşık %70'inin hâlâ sağlam olduğunu gösteriyor.

Aynı zamanda, füze fırlatma rampalarının yaklaşık %70'inin imha edildiği bildiriliyor.

İran Savunma Bakanlığı ve askeri lojistik tesislerini hedef alan saldırılar, gelişmiş balistik füzelerin geliştirilmesiyle bağlantılı 15 büyük silah üretim tesisini de imha etti.

ABD ve İsrail'in Huzistan'ın Mobarakeh ve Sefid Dasht bölgelerindeki üç büyük çelik fabrikasına düzenlediği saldırıların ardından İran'ın üretim kapasitesi daha da zayıfladı.

Bununla birlikte, ABD istihbarat yetkilileri bu ayın başlarında, İran'ın savunma sanayi tabanının, Çin'den kaynaklanan gizli ağlar aracılığıyla sağlanan bileşenlerin de yardımıyla, beklenenden daha hızlı bir şekilde toparlandığı konusunda uyarıda bulundu.

Rejim değişikliği

Üçüncü hedef olan rejim değişikliğine gelince, Trump, eski Yüksek Lider Ali Hamaney'in ve İsrail ile koordineli olarak gerçekleştirilen saldırılarda düzinelerce üst düzey dini, siyasi ve askeri şahsiyetin ortadan kaldırılmasıyla bunun kısmen başarıldığını savunabilir.

Buna rağmen, İran'ın katı İslamcı sistemi bozulmadan kalmış ve 1979 devriminin ideolojik koruyucusu olan İslam Devrim Muhafızları'ndan güçlü destek almaya devam etmektedir.

Vekil sunucu ağının ortadan kaldırılması

Dördüncü hedef, şu ana kadar belki de en net başarıyı gösterdi.

"Destansı Öfke" Operasyonu'nun, Tahran'ı bölgedeki silahlı gruplar ağıyla bağlayan komuta yapısını ortadan kaldırdığı bildirildi.

Birkaç önemli liderin ölümü, bu grupları koordineli ve birleşik bir cephe olmaktan ziyade daha bağımsız bölgesel aktörlere dönüştürdü.

ABD Merkez Komutanlığı'na göre, İran'ın vekil güçlerini bölgesel bir güç aracı olarak kullanma yeteneği büyük bir darbe aldı.

Trump ve siyasi değerlendirmeler

ABD'li kaynak, "Başkanın destekçilerine bir tür zafer ilan etmesi için burada yeterli başarı var ve bu da Kasım ayındaki ara seçimlerin yaklaşmasıyla giderek daha önemli hale gelen bir anlaşmaya varmasına olanak sağlıyor" dedi.

Trump yasal olarak bir daha başkanlık için aday olamasa da, gelecekte ailesinin siyasi etkisini korumaya çalışabilir; bu da Cumhuriyetçi Parti'den sürekli destek gerektirecektir.

Bu nedenle partinin seçim şansını yakından takip ediyor ve enerji fiyatları, ABD ekonomisi ve seçim sonuçları arasındaki doğrudan ilişkiyi anlıyor.

Petrol ve seçimler

Amerika Birleşik Devletleri'nde benzin fiyatlarının galon başına 4 doların üzerinde seyretmesiyle birlikte, geçmiş veriler, ham petrol fiyatlarındaki her 10 dolarlık varil başına artışın, pompada galon başına yaklaşık 25 ila 30 sentlik bir değişikliğe karşılık geldiğini göstermektedir.

Dahası, ortalama benzin fiyatlarındaki her bir sentlik artış, yıllık tüketici harcamalarını 1 milyar dolardan fazla azaltarak ekonomik büyümeyi olumsuz etkiliyor.

Siyasi önemi oldukça büyüktür. 1896'dan beri, ABD'de görevdeki başkanlar, seçimden önceki iki yılda ekonomi durgunlukta olmadığında 11 kez de yeniden seçimi kazanmıştır.

Buna karşılık, durgunluk döneminde seçimlere giren görevdeki yetkililer yedi denemeden sadece birinde başarılı olabildiler.

Benzer bir durum ara seçimler için de geçerlidir.

İran'ın pozisyonu

ABD müzakere ekibi için zorluk şu ki, Tahran bu savaşta Amerika Birleşik Devletleri'ni yenemeyeceğine inanıyor, ancak aynı zamanda yenileceğine de inanmıyor.

İran'ın liderliği ve halkı, kırk yılı aşkın süredir uygulanan uluslararası yaptırımların yol açtığı ekonomik ve siyasi zorluklara alışmış durumda. Bu nedenle, devam eden baskı belirleyici bir faktör olarak görülmüyor.

Aynı zamanda, İranlıların günlük yaşamlarını iyileştirecek bir anlaşmaya varılma olasılığı, sabrı kabul edilebilir bir strateji haline getiriyor.

ABD'li kaynak, "Unutmamalıyız ki, İran bu kez Hürmüz Boğazı'ndaki kontrolünü sürdürmesi sayesinde gerçek bir pazarlık kozuna sahip; bu yüzden de Obama yönetimi döneminde varılan nükleer anlaşmadan daha iyi bir anlaşma arıyor" diye ekledi.

2015 anlaşmasına göre daha büyük talepler

İran Petrol Bakanlığı ile yakın temas halinde olan üst düzey bir kaynak, Tahran'ın Washington'dan taleplerinin 2015'tekine kıyasla önemli ölçüde daha büyük olacağını söyledi.

"Şu anda savaşla ilgili zararlar için on milyarlarca dolarlık tazminattan bahsediyoruz, ancak Amerika Birleşik Devletleri'nde muhtemelen farklı bir isim altında, belki de bir yatırım fonu olarak sunulacak," dedi.

"Buna karşılık İran, taahhütlerini yerine getirmekte acele etmeyecektir çünkü Devrim Muhafızları, Trump ile yapılacak herhangi bir barış anlaşmasının, ara seçimlere kadar sükuneti korumanın ve ardından çatışmayı yeniden başlatmanın bir yolu olabileceğine inanmaktadır."

Petrol fiyatlarına ne olacak?

Eğer bir barış anlaşması imzalanır ve sürdürülebilir görünürse, Körfez'de oluşan darboğazların giderilmesi ve normal denizcilik düzeninin yeniden sağlanması için iki ila dört haftalık bir süre yeterli olacaktır.

Macquarie Grubu Küresel Enerji Stratejisti Vikas Dwivedi'ye göre, akışların tamamen normal seviyelere dönmesi için iki ila dört hafta daha gerekebilir.

Bu temel senaryoda, piyasaların anlaşmanın gerçek ve sürdürülebilir olduğuna ikna olması durumunda, petrolde sert ve ani bir satış dalgası bekliyor.

Dwivedi, "Sadece bir hafta içinde varil başına yaklaşık 20 dolarlık bir düşüş bekliyoruz" dedi.

Bunun ardından, piyasanın lojistik ve finansal faktörleri yeniden fiyatlandırmaya başlamasından önce, muhtemelen iki haftalık göreceli bir istikrar dönemi yaşanacağını da sözlerine ekledi.

"Bundan sonra, alternatif kaynaklar mevcut olmaya devam ettikçe ve Hürmüz Boğazı'ndan petrol akışı yeniden başladıkça, piyasanın bir kez daha önemli bir arz fazlasıyla karşı karşıya kalmasını ve potansiyel olarak aşağı yönlü bir aşırı tepkiye yol açmasını bekliyoruz."

Sonuç olarak şunları söyledi: "Nihayetinde, fiyatların arz ve talep dengesiyle daha tutarlı seviyelere döneceğini ve varil başına 65 ila 70 dolar arasında, adil değer olarak gördüğümüz bir aralıkta yerleşeceğini bekliyoruz."

Bakır fiyatları ton başına 14.000 dolara yaklaşırken, alüminyum fiyatları Ortadoğu'daki devam eden gerilimler ve küresel talebin gücüne ilişkin artan iyimserliğin desteğiyle dört yıldan fazla bir süredir en yüksek seviyesine çıktı.

Küresel arzın daralacağı beklentisiyle, baz metaller Haziran ayına güçlü bir başlangıç yaptı. ABD'nin İran ile olan çatışmaya çözüm bulmakta zorlanması nedeniyle alüminyum arzı artan baskı altında kalırken, bakır tüccarları ABD Başkanı Donald Trump yönetiminden gelebilecek potansiyel olarak belirleyici bir gümrük vergisi kararına hazırlanıyor.

Fiyatlar ayrıca yapay zekâ ile ilgili varlıklara ve enerji dönüşümüne yönelik artan bahislerden de faydalanıyor. Elektronik lehimlemede kullanılan kalay, ton başına 58.750 dolara ulaşarak %3,7'ye varan bir artışla rekor seviyelere yaklaştı.

HSBC analistleri bir araştırma notunda şunları söyledi: "Metal fiyatları genel olarak, Orta Doğu'daki çatışma nedeniyle bazı emtialarda yaşanan tedarik aksamalarının yanı sıra güçlü yapısal talep nedeniyle yükseliş gösteriyor."

Yetkililer, Hürmüz Boğazı'nın kapalı kalması nedeniyle emtia piyasalarının "aşırı arz baskısı" ile karşı karşıya olduğunu da sözlerine ekledi.

Finans kuruluşlarından gelen iyimser tahminler

Bu yükseliş, büyük finans kuruluşlarından gelen bir dizi iyimser tahminin ardından geldi.

Goldman Sachs, bu hafta başında yayınladığı bir notta, yıl sonu bakır fiyatı tahminini %10'dan fazla artırdı.

Bu arada, Citigroup geçen ay alüminyum piyasasının en az yarım yüzyıldır görülen en elverişli arz-talep koşullarını yaşadığını belirtti.

Piyasa koşullarının sıkılaştığının bir başka işareti olarak, spot alüminyum kontratları 2 Haziran'da üç aylık vadeli kontratlara göre ton başına 116,50 dolar primle işlem gördü; bu, 2007'den bu yana görülen en büyük prim oldu.

Orta Doğu'daki çatışma piyasaları tedirgin ediyor.

Yatırımcılar Orta Doğu'daki gelişmeleri yakından takip etmeye devam ediyor.

Başkan Donald Trump, Tahran'ın Lübnan'daki İsrail saldırılarının tırmanması nedeniyle müzakereleri askıya alma tehdidine rağmen, Amerika Birleşik Devletleri'nin İran'la kısa süre içinde geçici bir barış anlaşmasına varabileceği konusunda iyimserliğini koruyor.

Süregelen çatışma, savaştan önce küresel üretimin yaklaşık %10'unu oluşturan bölgeden gelecek alüminyum arzına daha fazla belirsizlik katıyor.

Orta Doğu'dan sülfürik asit akışına getirilen kısıtlamaların devam etmesi durumunda, bakır üretiminde de bazı aksamalar yaşanabilir; zira sülfürik asit bakır üretiminde kilit bir girdidir.

Fiyat performansı

Londra saatiyle 12:17 itibarıyla:

Alüminyumun fiyatı %1,3 artarak ton başına 3.765 dolara yükseldi ve yıl başından bu yana elde ettiği kazanç %25'i aştı.

Bakırın fiyatı %0,9 artarak ton başına 13.962 dolara yükseldi ve 14.000 dolar seviyesine yaklaştı.

Satıcıların piyasaya hakim olmaya devam etmesiyle Bitcoin (BTC), Salı günü iki ay sonra ilk kez 70.000 dolar seviyesinin altına düştü.

TradingView'den alınan verilere göre Bitcoin, Bitstamp borsasında gün içi en düşük seviyesi olan 69.631 dolara geriledi.

Hisse senedi piyasalarındaki yükselişe ayak uyduramayan Bitcoin, diğer riskli varlıklara kıyasla performans farkını daha da açarak günü yaklaşık %2'lik bir düşüşle tamamladı.

CoinGlass verilerine göre, düşüş yükseliş bekleyen yatırımcılara önemli kayıplar yaşattı ve son 24 saat içinde Bitcoin ve altcoin pozisyonlarındaki toplam tasfiye miktarı 800 milyon dolara yaklaştı.

Kripto para birimi son 24 saatte yaklaşık %4 değer kaybetti ve 2025 sonlarında ulaşılan 126.000 doların üzerindeki tüm zamanların en yüksek seviyesinin %44'ten fazla altında kalmaya devam ediyor.

ABD Başkanı Donald Trump Pazartesi günü yaptığı açıklamada, Tahran'ın düşmanlıkları sona erdirmeyi amaçlayan dolaylı müzakereleri askıya aldığı yönündeki haberlere rağmen İran ile görüşmelerin devam ettiğini söyledi; bu gelişme petrol fiyatlarında hafif bir düşüşe katkıda bulundu.

Yatırımcılar, Washington ve Tahran arasında Nisan başında varılan kırılgan ateşkes anlaşması göz önüne alındığında, ABD-İsrail-İran çatışmasını sona erdirmeye yönelik her türlü ilerleme işaretine temkinli yaklaşmaya devam ediyor.

Benzer şekilde, Lübnan'ın Pazartesi günü İran destekli Hizbullah ile İsrail arasında sınırlı bir ateşkes ilan etmesi de finans piyasalarına anlamlı bir ivme kazandıramadı.

Piyasalar ABD ekonomik verilerine odaklanıyor.

Bugün ilerleyen saatlerde, ABD Çalışma Bakanlığı'nın, piyasaların Federal Rezerv'in bir sonraki hamlesinin faiz artırımı olabileceği ihtimalini fiyatlandırmaya devam ettiği bir dönemde, Cuma günü yakından takip edilen aylık istihdam raporu öncesinde iş ilanları verilerini açıklaması bekleniyor.

Reuters tarafından ankete katılan ekonomistler, Cuma günü açıklanacak raporda ABD ekonomisinin Mayıs ayında 85.000 yeni iş yarattığını, işsizlik oranının ise %4,3 seviyesinde değişmeden kalacağını tahmin ediyor.

Artan baskılar fiyatları aşağı çekiyor.

Keskin düzeltme, zincir içi arz baskısı, büyük kurumsal yatırımcıların sembolik satış faaliyetleri ve devam eden makroekonomik olumsuzluklar da dahil olmak üzere bir dizi faktörün birleşimiyle tetiklendi.

Bu faktörlerin bir araya gelmesi, yatırımcı güvenini hızla aşındırarak, başlangıçta bir konsolidasyon aşaması gibi görünen durumu, kilit destek seviyelerinin altına kesin bir kırılmaya dönüştürdü.

Bu durum, zorunlu tasfiyelerin hızlanmasına yol açtı ve son 24 saat içinde kaldıraçlı pozisyonlardan 767 milyon dolardan fazla para silindi. Piyasa genelinde stop-loss emirleri de devreye girdi ve kripto para sektöründe satış baskısı yoğunlaştı.

Bu düşüşün ardında ne var?

Bitcoin'in 70.000 doların altına düşmesinin nedeni, Mt. Gox ile bağlantılı cüzdan transferlerinden kaynaklanan yeni arz endişeleri ve Strategy Inc.'in 32 Bitcoin içeren sembolik satışı oldu.

Bu gelişmeler, piyasaya ek arz gireceği korkularını yeniden canlandırdı ve şirketler ve kurumsal yatırımcılar arasında güçlü destek gören uzun süredir devam eden "Bitcoin'i asla satmayın" söylemine darbe vurdu; bu da düşüş eğilimini daha da körükleyerek aşağı yönlü ivmeyi hızlandırdı.

Strategy, 2022'den bu yana ilk Bitcoin satışını gerçekleştirdi.

Strategy Inc., 1 Haziran'da ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu bir bildirimde, 26 Mayıs ile 31 Mayıs tarihleri arasında yaklaşık 2,5 milyon dolara 32 Bitcoin sattığını ve ortalama Bitcoin fiyatının yaklaşık 77.135 dolar olduğunu açıkladı.

Şirket, elde edilen gelirin imtiyazlı hisse senedi temettü ödemelerini finanse etmek için kullanıldığını belirtti.

Strategy şirketi hâlâ 843.000'den fazla Bitcoin'e sahip olsa da, bu işlem -küçük boyutlu ancak sembolik açıdan önemli- eski CEO'su ve önde gelen Bitcoin savunucusu Michael Saylor tarafından uzun zamandır savunulan, şirketin "asla Bitcoin satmayacağı" yönündeki söylemi sorgulattı.

Bu haber, piyasadaki olumsuz havayı daha da artırdı ve kaldıraçlı pozisyonların yaygın bir şekilde kapatılmasıyla aynı zamana denk geldi; bu da fiyatlar üzerindeki baskıyı artırdı ve Bitcoin'in sürekli düşüşüne katkıda bulundu.