Japon yeni, Pazartesi günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetti ve kar alma ve düzeltici satışların devam etmesiyle ABD doları karşısında ikinci ardışık seansta da kayıplarını sürdürerek iki haftanın en yüksek seviyesinden daha da uzaklaştı.

Yen, 40 yılın en zayıf seviyelerine doğru yeniden geriliyor ve yatırımcılar, özellikle merkez bankasının döviz piyasasına müdahalesinin geçen Perşembe günü para biriminde yalnızca kısa süreli bir toparlanmaya yol açmasının ardından, Japon yetkililerinin olası bir sonraki hamlesine odaklanmış durumda.

Fiyat

• USD/JPY kuru Pazartesi günü %0,35'ten fazla artarak 161,86 ¥'ye yükseldi; açılış seviyesi ise 161,26 ¥ idi. Gün içi en düşük seviyesi ise 161,24 ¥ oldu.

• Yen, Cuma günü seansın başlarında 160,48 yen ile iki haftanın en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra dolar karşısında %0,15 değer kaybetti.

• Japon para birimi geçen hafta dolara karşı %0,25 değer kazandı ve Mayıs ayından bu yana ilk haftalık yükselişini kaydetti. Bu yükseliş, Japonya Merkez Bankası'nın müdahale olasılığına dair spekülasyonlar ve ABD'den gelen beklenenden düşük istihdam verileriyle desteklendi.

Japon yetkililer

Yen'in son dönemdeki değer kaybı, para birimini yeniden gündeme getirdi ve son kırk yılın en zayıf seviyelerine yakın işlem görmesine neden olarak, Japon yetkililerinin döviz piyasasına bir kez daha müdahale edebileceği yönündeki spekülasyonları güçlendirdi.

Yen, geçen Çarşamba günü 162,84 seviyesine gerileyerek 1986'dan bu yana en düşük seviyesine indi ve bu durum Japonya Merkez Bankası'nın Perşembe günü müdahalesine yol açtı. Bu hamle, para biriminin %0,9 oranında değer kazanmasına ve Mayıs ayından bu yana en büyük günlük artışını kaydetmesine yardımcı oldu.

Görüşler ve analizler

• OCBC analistleri, müdahale risklerinin USD/JPY trendinde kalıcı bir tersine dönüşten ziyade, dalgalanma dönemlerini ve geçici düzeltmeleri tetikleme olasılığının daha yüksek olduğuna inanıyor.

• Ekonomik temellerde anlamlı bir değişim olmadığı sürece, sözlü uyarıların veya doğrudan müdahalenin tek başına döviz çiftinin genel yönünü değiştirmesinin olası olmadığını da eklediler.

• Bannockburn Global Forex'in Baş Piyasa Stratejisti Marc Chandler, piyasanın Japonya'nın müdahalesi riskinin tamamen farkında olduğunu söyledi.

• Chandler, opsiyon piyasası faaliyetlerinin, Japon yetkililerinin döviz piyasasına müdahale etmesi ihtimaline karşı uzun vadeli dolar pozisyonlarına karşı korunma amacıyla bazı büyük yatırımcıların kısa vadeli dolar put opsiyonları satın almaya devam ettiğini gösterdiğini de sözlerine ekledi.

ABD doları

ABD Dolar Endeksi Pazartesi günü %0,1'den fazla yükselerek, küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı genel güçlenmesini yansıtan ve iki haftanın en düşük seviyesinden toparlanmaya devam eden dolar değerindeki artışla birlikte, ikinci ardışık seansta da kazançlarını sürdürdü.

Birçok analist dolar için olumlu bir görünüm sergiledi ve 2026'nın ikinci yarısında %2-3 oranında mütevazı bir değer artışı gösterebileceğini öne sürdü.

Yatırımcılar bu hafta, politika yapıcıların yılın geri kalanına ilişkin faiz oranı beklentileri hakkında daha fazla bilgi edinmek için Federal Rezerv'in Haziran ayı toplantısının tutanaklarına odaklanıyor.

Japonya faiz oranları

• Japonya Merkez Bankası'nın Temmuz toplantısında 25 baz puanlık faiz artırımı yapma olasılığına ilişkin piyasa fiyatlandırması %25'in altında kalmaya devam ediyor.

• Yatırımcılar, gelecekteki faiz artırımlarının olasılığını yeniden değerlendirmek için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücret artışına ilişkin ek verileri bekliyor.

Altın fiyatları Cuma günü %1'den fazla yükseldi ve ABD'den gelen beklenenden zayıf istihdam verileri yatırımcıların Federal Rezerv'in faiz artırımlarına ilişkin beklentilerini düşürmesiyle beş haftanın ardından ilk haftalık kazancını kaydetme yolunda ilerliyordu.

Altın performans

Spot altın, GMT saatiyle 02:35 itibarıyla %1,4 artışla ons başına 4.179,94 dolara yükselerek 23 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Ağustos teslimatlı ABD altın vadeli işlemleri ise %1,6 artışla ons başına 4.193,20 dolara çıktı.

Değerli metal, ABD'nin sıkı para politikası beklentilerinin, beklenenden düşük istihdam verilerinin ardından yumuşamasıyla desteklenerek, 25 Mayıs'ta sona eren haftadan bu yana ilk kez haftalık yaklaşık %2,3'lük bir kazanç elde etme yolunda ilerliyor.

ABD dolarının zayıflaması da altın fiyatlarını destekleyerek, dolar cinsinden fiyatlandırılan bu metali diğer para birimlerini elinde bulunduranlar için daha cazip hale getirdi.

Federal Rezerv ve faiz oranı görünümü

OANDA'da Kıdemli Piyasa Analisti olan Kelvin Wong, ABD işgücü piyasasında yavaşlama belirtilerinin daha net ortaya çıkmasının ardından piyasaların bu yılın geri kalanında ve gelecek yılın ilk çeyreğinde ABD faiz artırımlarına ilişkin beklentileri yeniden fiyatlandırmaya başladığını söyledi.

ABD Çalışma Bakanlığı'ndan gelen verilere göre, ekonomi Haziran ayında sadece 57.000 yeni iş imkanı yarattı; bu rakam 110.000'lik beklentinin oldukça altında kaldı.

CME FedWatch aracına göre, raporun ardından Eylül ayında faiz artırımı olasılığı, veri açıklanmadan önceki %66'dan yaklaşık %54'e düştü.

Yüksek faiz oranları genellikle altın üzerinde baskı oluşturur çünkü altın getiri sağlamayan bir varlıktır; buna karşılık tahvil gibi sabit gelirli yatırımlar daha cazip hale gelir.

Son dönemdeki toparlanmaya rağmen, Wong piyasaların daha fazla faiz artırımını tamamen dışlamadığını belirtti. Yıl sonuna kadar bu beklentilerin devam etmesi halinde altının yeniden aşağı yönlü baskıyla karşılaşabileceğini ve potansiyel olarak ons başına 3.500 dolara kadar düşebileceğini kaydetti.

Merkez bankaları alıcı konumuna geri dönüyor.

Öte yandan, Dünya Altın Konseyi, en son verilere göre merkez bankalarının Mayıs ayında altın rezervlerini artırmaya yeniden başladığını ve net alımların toplam 41 metrik ton olduğunu bildirdi.

Diğer değerli metaller

Gümüşün fiyatı %2,3 artarak ons başına 62,43 dolara, platinin fiyatı ise %2,7 artarak ons başına 1.660,05 dolara yükseldi.

Paladyum da %1,3 artışla ons başına 1.284,40 dolara yükseldi ve her üç metal de haftalık kazançlara doğru ilerleyerek bir haftadan uzun süredir en yüksek seviyelerinde işlem gördü.

Petrol fiyatları Cuma günü fazla değişmedi ve ABD ile İran arasında devam eden diplomatik çabaların kalıcı bir anlaşmaya yol açabileceği umuduyla, haftalık hareketlerinin de mütevazı düzeyde kalması bekleniyordu.

Brent petrol vadeli işlemleri 01:09 GMT itibarıyla 8 sent veya %0,11 düşüşle varil başına 71,72 dolara gerilerken, ABD Batı Teksas Orta Ham Petrol vadeli işlemleri de 22 sent veya %0,32 düşüşle varil başına 68,47 dolara indi.

Hafta boyunca hem Brent hem de WTI petrol fiyatları yaklaşık %0,3 oranında düşüş gösterdi.

ABD piyasaları Cuma günü Bağımsızlık Günü tatili nedeniyle kapalı olacak.

Her iki gösterge niteliğindeki vadeli işlem sözleşmesi de Perşembe günü, Şubat ayı sonlarında ABD-İsrail-İran çatışmasının patlak vermesinden bu yana en düşük seviyelerine geriledi.

Commerzbank analistleri, yatırımcıların Washington ve Tahran arasında devam eden barış görüşmeleriyle desteklenen Hürmüz Boğazı'nın tamamen yeniden açılabileceğine dair giderek artan iyimserliği nedeniyle petrol fiyatlarının baskı altında kalmaya devam ettiğini söyledi.

Bu arada, Citi analistleri, müzakerelerin kırılganlığını koruduğunu ancak Hürmüz Boğazı'ndaki nakliye yönetimi ve transit ücretleri konusundaki çözülmemiş anlaşmazlıklara rağmen ilerlemeye devam ettiğini belirtti.

Şunları da eklediler:

"Mutabakat zaptının yürürlükte kalmasını bekliyoruz; bunun nedeni güvenin aniden tesis edilmiş olması değil, her iki tarafın da anlaşmayı ihlal etme teşviklerinin sınırlı görünmesidir."

ABD ve İran arasında varılan ilk anlaşma uyarınca Hürmüz Boğazı'ndan bazı gemi trafiği yeniden başladı. Ancak, İran'ın ticari bir gemiye yönelik saldırısının ardından iki tarafın bu hafta başında karşılıklı saldırılar düzenlemesiyle belirsizlik devam ediyor.

Körfez ülkeleri üretimini artırıyor

Petrol ihracatında daha geniş çaplı bir toparlanma beklentileri artarken, Körfez ülkeleri üretimlerini artırıyor.

Reuters'e konuyla ilgili bilgi veren bir kaynağa göre, Kuveyt'in ham petrol üretimi Haziran ayında günlük 580.000 varilden günlük 1,65 milyon varile yükseldi.

Ayrıca, nakliye verileri ve ticaret kaynaklarına göre, yaklaşık 10 milyon varil Suudi petrolü taşıyan beş çok büyük ham petrol tankeri Hürmüz Boğazı'ndan geçti; Suudi Aramco ise Asya pazarlarına satışları hızlandırmak amacıyla fiyatlandırma stratejisinin bir kısmını uzun vadeli sözleşmeler yerine spot satışlara doğru kaydırdı.

PVM analisti Tamas Varga, petrol fiyatlarındaki sürdürülebilir bir toparlanmanın, piyasanın şu anda tankerlerde ve depolama tesislerinde depolanan ham petrolü absorbe edebilme kapasitesine ve daha yüksek üretimin Hürmüz Boğazı'ndan geçen hacimleri tamamen telafi edip edemeyeceğine bağlı olacağını söyledi.

Arz koşullarının iyileşmesiyle birlikte petrol piyasası yapısı geriye doğru arzdan ileriye doğru arza kaymış, bu da gelecekteki arz kıtlığı endişelerinin azaldığına işaret etmektedir.

Brent petrolünün spot fiyatları ile altı aylık vadeli işlem sözleşmesi arasındaki fark, bu yıl ilk kez 1 Temmuz'da negatif seviyeye indi ve bu da küresel petrol arzı için daha rahat bir görünümün işareti oldu.

İngiliz sterlini, Birleşik Krallık'taki siyasi endişelerin azalması ve ABD işgücü piyasası verilerinin beklenenden düşük gelmesinin ardından doların zayıflamasıyla desteklenerek, ABD doları karşısında yaklaşık 12 haftanın en büyük haftalık kazancını kaydetme yolunda ilerliyor.

Sterlin %0,1 artarak 1,3357 dolara yükseldi ve haftalık kazancını %1,2'ye çıkararak Nisan başından bu yana en güçlü performansını sergiledi. Bu hareket, ABD ekonomisinin Haziran ayında beklenenden daha az istihdam yarattığını gösteren verilerin ardından doların zayıflamasıyla gerçekleşti ve bu da piyasaların Federal Rezerv'in faiz artırımlarına ilişkin beklentilerini düşürdü.

Son zamanlarda İngiltere piyasaları, görevden ayrılan Başbakan Keir Starmer'ın yerine geçme niyetini kamuoyuna açıklayan tek İşçi Partisi figürü olan Andy Burnham'ın liderlik yarışında destek kazanmasının ardından istikrarsız bir seyir izlemişti.

Burnham daha önce, İngiltere'nin tahvil piyasalarına aşırı bağımlılığından kurtulması gerektiğini savunmuştu; bu da bazı yatırımcılar arasında hükümetin mali disipline olan bağlılığından vazgeçebileceği endişesine yol açmıştı.

Ancak, Burnham'ın vergi gelirleriyle günlük harcamaların finanse edilmesi ve gayri safi yurtiçi hasılanın bir payı olarak kamu borcunun azaltılması da dahil olmak üzere mevcut mali çerçeveye desteğini yinelemesinin ardından piyasa duyarlılığı iyileşti.

SEB Araştırma Başkanı Karl Steiner şunları söyledi:

"Siyasi risk priminin bir kısmı sterlinden ayrılıyor ve bu da para birimini desteklemeye yardımcı oluyor."

Sterlin, euro karşısında perşembe günü 85,47 pence ile bir yılın en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra hafifçe gerileyerek 85,73 pence'e düştü.

İngiltere Merkez Bankası ilgi odağı olmaya devam ediyor.

İran'la gerilimlerin azalmasına ve Orta Doğu'dan petrol akışının kademeli olarak toparlanmasına rağmen, piyasalar bu yıl İngiltere Merkez Bankası'nın faiz artırımına faiz indiriminden daha yüksek olasılık atfetmeye devam ediyor.

İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Komitesi üyesi Catherine Mann, Perşembe günü yaptığı açıklamada, bankanın Haziran ayındaki toplantısından bu yana iyileşen finansal koşulların, Temmuz ayındaki politika toplantısında alacağı kararda önemli bir rol oynayacağını söyledi.

Mann, ABD-İran çatışmasının ardından yükselen enflasyon beklentilerinin, enflasyonun bankanın %2'lik hedefine geri dönme olasılığını azaltması halinde faiz artırımına oy vermeye hazır olduğunu da sözlerine ekledi.

Avustralya Commonwealth Bankası'nda döviz stratejisti olan Carol Kong, Mann'ın 2026'nın ikinci yarısında enflasyon konusunda ekonomik verilerin hayal kırıklığı yaratması durumunda faiz oranlarını artırarak "önleyici" bir yaklaşım benimsemeye istekli göründüğünü söyledi.

Kong'a göre, bu yorumlar İngiliz sterlinine ek destek sağladı.

Para piyasası vadeli işlemleri şu anda İngiltere Merkez Bankası'nın yıl sonuna kadar faiz artırımı yapma olasılığının yaklaşık %70 olduğunu gösteriyor. Orta Doğu çatışmasının patlak vermesinden önce piyasalar, merkez bankasının 2026 yılı içinde iki kez faiz indirimi yapmasını bekliyordu.