Cuma günü Asya piyasalarında Japon yeni, başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetti ve önceki seansta yatırımcıların kar alma faaliyetleri nedeniyle kısa süreli bir toparlanmanın ardından ABD doları karşısındaki kayıplarına devam etti.

Son düşüşe rağmen, Japon para birimi, 40 yılın en düşük seviyelerinden toparlanması ve Japon yetkililerin döviz piyasasındaki aşırı hareketlere ilişkin yenilenen uyarıları sayesinde, iki ay sonra ilk haftalık kazancını kaydetme yolunda ilerliyor.

Fiyat

• USD/JPY kuru, gün içi en düşük seviyesi olan 160,92 ¥'ye dokunduktan sonra, açılış seviyesi olan 161,10 ¥'den %0,25 artarak 161,52 ¥'ye yükseldi.

• Yen, Perşembe günü dolara karşı %0,9 değer kazanarak dört işlem gününün ardından ilk günlük yükselişini ve Mayıs ayından bu yana en güçlü günlük artışını kaydetti. Bu yükseliş, yen'in 40 yılın en düşük seviyesi olan 162,84 ¥'ye gerilemesinin ardından yatırımcıların para birimini satın almasıyla gerçekleşti.

• Fırsatçı alımların desteğiyle yen, iki haftanın en yüksek seviyesi olan 160,62 ¥'ye yükseldi. Bu hareket ayrıca Japonya Merkez Bankası'nın döviz piyasasına olası müdahalesi hakkındaki spekülasyonlar ve beklenenden düşük ABD istihdam verileriyle de desteklendi.

Haftalık Performans

Cuma günkü işlemler itibariyle, yen haftalık bazda ABD doları karşısında yaklaşık %0,25 değer kazandı ve Mayıs ayından bu yana ilk haftalık kazancını kaydetme yolunda ilerliyor.

Japon Yetkilileri

Yen'in 40 yılın en düşük seviyesine gerilemesi, Japon yetkililerinin Nisan ve Mayıs aylarında aşırı dalgalanmaya karşı para birimini desteklemek için rekor düzeyde 11,7 trilyon yen (73,5 milyar dolar) harcadıktan sonra piyasaya geri dönebilecekleri yönündeki spekülasyonları yeniden canlandırdı.

Japon yetkililerin, müdahale sinyalini önceden verme şeklindeki alışılagelmiş stratejilerinden vazgeçerek, spekülatörler üzerindeki baskıyı artırmayı ve yen karşısında bahis oynamanın maliyetini yükseltmeyi amaçlayan daha hedefli bir yaklaşımı benimsemelerinin ardından, yatırımcılar müdahale olasılığına karşı tetikte kalmaya devam ediyor.

Hükümet danışmanı ve resmi politika paneli üyesi Toshihiro Nagahama, Perşembe günü yaptığı açıklamada, Japonya Merkez Bankası'nın yenin aşırı değer kaybını dizginlemek için faiz oranlarını kademeli olarak artırmaya devam etmesi gerektiğini söyledi.

Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama da Cuma günü hükümetin döviz hareketlerine uygun şekilde yanıt vermeye hazır olduğunu yineleyerek, müdahale olasılığını yakından izleyen yatırımcılara yönelik resmi uyarıları yineledi.

Katayama gazetecilere yaptığı açıklamada, "Pozisyonumuz değişmedi. Gerektiğinde uygun şekilde yanıt vereceğiz" dedi ve Japonya'nın ABD resmi tatilleri de dahil olmak üzere döviz konularında ABD yetkilileriyle yakın temas halinde olduğunu sözlerine ekledi.

Görüşler ve Analizler

• Franklin Templeton Enstitüsü'nün Küresel Yatırım Stratejisti Kristy Tan, müdahalenin yenin düşüş hızını yavaşlatabileceğini, aşırı spekülasyonu dizginleyebileceğini ve politika yapıcıların endişelerini gösterebileceğini, ancak piyasa dinamiklerini temelden değiştirmeyeceğini söyledi.

• Tan, yatırımcılar yen cinsinden ucuz borç alıp daha yüksek getiri sağlayan ABD varlıklarına yatırım yapabildikleri sürece, carry trade işlemlerinin Japon para birimi üzerinde baskı oluşturmaya devam edeceğini de sözlerine ekledi.

• Yatırımcılar, Cuma günkü ABD piyasa tatilini Japonya Merkez Bankası'nın müdahalesi için potansiyel bir fırsat olarak görüyor; zira daha düşük likidite koşulları, herhangi bir döviz alım operasyonunun etkisini artırırken maliyetini düşürebilir.

Japonya Faiz Oranları

• Piyasa fiyatlandırması şu anda Japonya Merkez Bankası'nın Temmuz toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artırma olasılığının %25'ten az olduğunu gösteriyor.

• Yatırımcılar, beklentilerini yeniden değerlendirmek için Japonya'daki enflasyon, ücretler ve işsizlik oranlarına ilişkin ek verileri bekliyor.

XRP, son haftalarda kripto para piyasasına hakim olan yoğun satış baskısına rağmen, 1,03 dolar seviyesindeki desteği başarıyla koruduktan sonra Perşembe günü de yükselişini sürdürerek 1,07 dolar seviyesinin üzerinde işlem gördü.

Bu iyileşme, ABD ve İran arasında Doha'da yakın zamanda sona eren görüşmelerin "olumlu ilerleme" kaydettiği yönündeki raporların ardından yatırımcıların riskli varlıklara olan iştahının toparlanmasıyla gerçekleşti.

ABD işgücü piyasası verileri ve Federal Rezerv

ABD Çalışma Bakanlığı tarafından açıklanan verilere göre, ABD ekonomisi geçen ay 57.000 yeni iş ekledi; bu rakam, ekonomistlerin 110.000 yeni iş beklentisinin oldukça altında kaldı. İşsizlik oranı ise %4,2'de sabit kaldı.

Bu rakamlar, Çarşamba günü yayınlanan ve ABD'de özel sektördeki Haziran ayı istihdam artışının da piyasa beklentilerinin altında kaldığını gösteren raporun ardından geldi.

Verilerin açıklanmasının ardından, yatırımcılar daha fazla parasal sıkılaştırma beklentilerini düşürdüler. CME Group'un FedWatch Aracına göre, piyasalar şu anda Eylül ayına kadar Federal Rezerv'in faiz artırımı olasılığını yaklaşık %51 olarak fiyatlıyor; bu oran istihdam raporundan önce %66 idi.

ABD Merkez Bankası Başkanı Kevin Warsh Çarşamba günü yaptığı açıklamada, enflasyon beklentilerinin ve ilgili risklerin son haftalarda azaldığını belirtirken, merkez bankasının enflasyonu %2 hedefine geri getirme kararlılığını da yineledi.

Jeopolitik cephede, ABD ve İran Çarşamba günü kalıcı bir barış anlaşmasına yönelik net bir ilerleme belirtisi göstermeden dolaylı görüşmelerin bir başka turunu tamamladı. Süregelen belirsizlik, altın gibi güvenli liman varlıklarına olan talebi desteklemeye devam etti.

Katarlı arabuluculara göre, mutabakat zaptıyla ilgili konularda ilerleme kaydedildi ve her iki taraf da görüşmelere devam etme konusunda anlaştı.

Sürekli sermaye çıkışları ve perakende katılımında düşüş

Son dönemdeki toparlanmaya rağmen, XRP'ye yönelik kurumsal ilgi, art arda iki gün süren fon çıkışlarıyla da yansıtıldığı gibi, zayıf kalmaya devam ediyor.

SoSoValue'dan alınan verilere göre, XRP borsa yatırım fonlarından Çarşamba günü yaklaşık 2 milyon dolarlık çıkış gerçekleşti; Salı günü ise yaklaşık 3 milyon dolarlık çekim yapılmıştı.

Süregelen sermaye çıkışları, yatırımcılar arasında temkinliliğin ve riskten kaçınmanın hakim olduğunu ve bunun da XRP'nin yakın vadede toparlanmasını sürdürme yeteneğini potansiyel olarak sınırlayabileceğini göstermektedir.

Aynı zamanda, perakende yatırımcı katılımı düşmeye devam ediyor. XRP vadeli işlemlerindeki açık pozisyon, bir önceki gün 2,31 milyar dolardan Perşembe günü 2,29 milyar dolara düştü.

Bu trend, yatırımcıların XRP'nin kısa ve orta vadeli görünümüne olan güveninin zayıfladığını vurguluyor. Ayrıca, düşüş yönlü işlem yapanların kısa pozisyonlarını korumak için prim ödemeye istekli olduklarını, yükseliş yönlü işlem yapan yatırımcıların ise yeni uzun pozisyon açmaya sınırlı ilgi gösterdiklerini de gösteriyor.

Katar'ın ABD ve İran arasındaki dolaylı müzakerelerde "olumlu ilerleme" kaydedildiğini açıklamasının ardından petrol fiyatlarında Perşembe günü fazla bir değişiklik olmadı; bu durum bölgesel gerilimlerin daha da azalabileceği umutlarını artırdı.

Eylül teslimatlı Brent petrol vadeli işlemleri 23 sent artarak varil başına 71,80 dolara yükseldi.

Ağustos teslimatlı ABD Batı Teksas Orta Ham Petrol vadeli işlemleri 11 sent artarak varil başına 68,69 dolardan kapandı.

Katar Dışişleri Bakanlığı sözcüsü sosyal medyada yaptığı açıklamada, Katar ve Pakistan'dan arabulucuların Çarşamba günü Doha'da ABD ve İran müzakerecileriyle ayrı ayrı görüşmelerini tamamladığını ve iki taraf arasındaki mutabakat zaptıyla ilgili konularda "olumlu ilerleme" kaydedildiğini belirtti.

ABD Başkanı Donald Trump da Çarşamba günü gazetecilere verdiği demeçte, İran ile müzakerelerin iyi gittiğini söyledi.

"Çok iyi görüşmeler yaptılar ve neler olacağını göreceğiz," dedi Trump.

Washington ve Tahran arasında dolaylı görüşmeler Salı günü Doha'da başladı; ABD Özel Temsilcisi Steve Witkoff ve Jared Kushner, İranlı yetkililerle doğrudan görüşme yapmadan Katarlı arabulucular aracılığıyla görüşmeler yürüttüler.

Hürmüz Boğazı'nda denizcilik faaliyetlerinin toparlanmasıyla arz endişeleri azaldı.

Yeniden başlatılan diplomatik girişimler, İran'ın iki ticari gemiye saldırması ve ABD'nin İran içindeki hedeflere misilleme saldırıları düzenlemesi sonrasında iki ülke arasında 60 günlük ateşkes anlaşmasını tehdit eden gerginliğin ardından hafta sonu yaşandı.

Yatırımcılar, müzakerelerin ilerlemeye devam etmesi durumunda jeopolitik riskin azalma olasılığını giderek daha fazla hesaba katıyor; bu da Orta Doğu petrol arzında aksamalara ilişkin endişeleri azaltabilir.

ING, son askeri gerilimlere rağmen piyasaların Körfez bölgesinden petrol akışının normale dönmeye devam edeceği konusunda iyimser olduğunu ve bunun da Brent petrolünün 2020 başından bu yana en kötü çeyrek performansını kaydetmesinin nedenini açıkladığını belirtti.

Bankanın açıklamasına göre, Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemi trafiği kademeli olarak toparlanmaya başladı.

ING'ye göre, Salı günü boğazdan yaklaşık 11 petrol tankeri geçti; bu sayı geçen hafta kaydedilen en yüksek seviye olan 24 gemiye kıyasla daha düşük.

Şirket ayrıca, Körfez'e gelen trafiğin yeniden artmaya başladığını ve bunun da gemi sahipleri arasında tankerlerini Körfez ticaret rotalarına geri döndürme konusunda artan bir güvene işaret ettiğini belirtti.

Almanya'daki bir araştırma ekibi, güneş ışığını doğrudan hidrojen yakıtına dönüştürmenin son derece verimli bir yöntemini geliştirdi. Bu atılım, yeşil hidrojen endüstrisinin karşı karşıya olduğu en büyük zorluklardan bazılarını çözmeye yardımcı olabilir ve daha temiz endüstriyel enerji sistemlerinin önünü açabilir.

Uzay uygulamalarında yaygın olarak kullanılan bir tür güneş hücresine dayanan yeni prototip, nihayetinde tamamen karbon içermeyen hidrojen yakıtının büyük ölçekli üretimini mümkün kılacak bir konseptin kanıtı niteliğindedir.

Baden-Württemberg eyaletinin Freiburg şehrindeki Fraunhofer Güneş Enerjisi Sistemleri Enstitüsü'nde çalışan bilim insanları, fotovoltaik hücreleri proton değişim membranı (PEM) elektroliz teknolojisiyle birleştiren ve güneş ışığını %31,3 verimlilikle hidrojene dönüştürmeyi sağlayan bir sistem geliştirdiler.

Dr. Frank Dimroth, "Yeni rekorumuz, hidrojenin çok yüksek verimlilikle doğrudan güneş ışığından üretilebileceğini gösteriyor" dedi.

Prototipte, şu anda piyasada bulunan en verimli ticari güneş pilleri olan III-V güneş pilleri kullanılıyor.

Interesting Engineering'e göre, bu hücreler olağanüstü performansları ve dayanıklılıkları nedeniyle uzun zamandır uzay araçlarında kullanılıyor.

Doğrudan güneş enerjisinden hidrojen üretimi, temiz enerji alanını yeniden şekillendirebilir.

Yeşil hidrojen, çelik üretimi ve denizcilik gibi karbondan arındırılması zor sektörler için uzun zamandır en umut vadeden çözümlerden biri olarak görülüyor.

Hidrojen, termik kömür ve ağır yakıt yağına benzer şekilde yakıldığında son derece yüksek sıcaklıklar üretebilir, ancak yanması karbondioksit ve diğer sera gazları yerine yalnızca su buharı üretir.

Ancak hidrojenin çevresel faydaları tamamen nasıl üretildiğine bağlıdır.

Dünya çapında şu anda kullanılan hidrojenin büyük çoğunluğu, fosil yakıtlar kullanılarak üretilen ve bu nedenle endüstriyel karbon emisyonlarını azaltmada çok az etkisi olan gri hidrojendir.

Yenilenebilir enerji kullanılarak üretilen yeşil hidrojen, yıllardır temiz enerji geçişinin önemli bir bileşeni olarak tanıtılıyor. Ancak gerçek dünyadaki uygulaması, başlangıçta beklenenden çok daha pahalı ve karmaşık olduğu ortaya çıktı.

2025 yılında yayınlanan *Yeşil Hidrojen Hedefleri ve Uygulama Arasındaki Boşluk* başlıklı bir çalışma, 2023 yılında duyurulan yeşil hidrojen projelerinin %10'undan daha azının fi fiilen faaliyete geçtiğini ortaya koymuştur.

Üç yıl boyunca 190 projeyi takip ettikten sonra *Nature Energy* dergisinde yayınlanan çalışma, dünyanın açıklanan üretim kapasitesinin yalnızca %7'sinin zamanında tamamlandığını gösterdi.

Birçok durumda, yenilenebilir elektriği doğrudan kullanmak, o elektriği önce hidrojene dönüştürmekten daha verimli olmaya devam etmektedir.

Uluslararası Yenilenebilir Enerji Ajansı (IRENA), 2022 tarihli bir raporda "hidrojenin ayrım gözetmeksizin kullanılmasına" karşı uyarıda bulunarak, büyük ölçekli hidrojen üretiminin yenilenebilir enerjiyi daha yüksek verimlilik sağladığı uygulamalardan uzaklaştırabileceğini savundu.

Basitçe söylemek gerekirse, yeşil hidrojen hala pahalıdır ve üretim sırasında önemli enerji kayıplarına yol açmaktadır.

Oyunun kurallarını değiştirebilecek potansiyel bir unsur

Fraunhofer Enstitüsü'nün yeni yaklaşımı bu endişelerin giderilmesine yardımcı olabilir.

Sistem, güneş panelleri aracılığıyla elektrik üretip ardından bu elektriği hidrojen üretmek için kullanmak yerine, güneş ışığını doğrudan hidrojene dönüştürerek ara elektrik üretim aşamasını tamamen ortadan kaldırıyor.

Güneş ışığı bol ve yenilenebilir bir enerji kaynağı olduğundan, bu teknoloji nihayetinde ekonominin başka yerlerinde ihtiyaç duyulabilecek temiz elektriği tüketmeden ağır sanayilerin karbondan arındırılmasına yardımcı olabilir.

Ancak teknoloji henüz başlangıç aşamasındadır ve ticari olarak uygulanabilir hale gelmeden önce daha fazla geliştirilmeye ihtiyaç duymaktadır.

Dimroth, çalışmaya eşlik eden bir açıklamada, "Geliştirme henüz başlangıç aşamasında ve ticari olarak rekabetçi sistemler sunabilmemizin ne kadar süreceğini tahmin etmek zor" dedi.

Ekip, şu anda ClearSun Energy adında planlanan bir girişim şirketini desteklemek için yatırımcı arayışında olduğunu ve bu şirketin teknolojiyi geliştirmeye ve ticarileştirmeye odaklanacağını da sözlerine ekledi.

Bu atılım, yeşil hidrojene olan yatırımcı ilgisinin, Hürmüz Boğazı çevresindeki gerilimlerle bağlantılı aksaklıkların ardından küresel enerji güvenliğine ilişkin yenilenen endişelerle desteklenerek, birkaç yıllık yavaşlamanın ardından toparlanmaya başladığı bir dönemde gerçekleşti.