Japon yeni, haftanın başlangıcında Asya piyasalarında, ABD doları karşısında 20 ayın en düşük seviyesinden toparlanma çabasıyla, önemli ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükseliş gösterdi; bu yükseliş, alt seviyelerden gelen belirgin alım faaliyetleriyle desteklendi.

Japon yetkililer tarafından yakından izlenen yen, kilit 160 yen eşiğinin üzerine yeniden çıktı. Para birimi yetkilisi, aşırı hareketler konusunda sert bir uyarıda bulunarak, hükümetin yerel para birimini desteklemek için döviz piyasasına müdahale etmeye hazır olduğunu teyit etti.

Bu arada, Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, yerel para biriminin zayıflamasının ekonomi ve fiyat seviyeleri üzerindeki olumsuz etkileri konusunda uyarıda bulunarak, yenin değer kaybının enflasyon baskısını artırabileceğini belirtti ve koşullar gerektirirse önümüzdeki dönemde faiz oranlarını artırma olasılığının sinyalini verdi.

Fiyat Genel Bakışı

Bugünkü Japon yeninin döviz kuru: ABD doları, seans açılış seviyesi olan 160,25 yenden düşüş göstererek yen karşısında %0,35 değer kaybetti ve Temmuz 2024'ten bu yana en yüksek seviye olan 160,46 yene ulaştıktan sonra 159,66 yene geriledi.

Yenin, Ortadoğu'da ateşkes umutlarının azalması nedeniyle Cuma günkü seansı dolar karşısında %0,3 değer kaybederek tamamladı ve art arda dördüncü günlük kaybını yaşadı.

İran savaşının patlak vermesinin ardından yatırımcıların güvenli liman varlığı olarak ABD dolarına yönelmesiyle yen, geçen hafta dolar karşısında %0,65 değer kaybetti ve son altı haftadaki beşinci haftalık kaybını kaydetti.

Japon yetkililer

Japonya'nın en üst düzey para birimi yetkilisi Atsuki Mimura, Pazartesi günü yaptığı açıklamada, yenin desteklenmesi için müdahale konusunda şimdiye kadarki en güçlü uyarıyı yaparak, döviz piyasasındaki spekülasyonun devam etmesi halinde yetkililerin kararlı adımlar atması gerekebileceğini söyledi.

Mimura gazetecilere yaptığı açıklamada, ham petrol vadeli işlem piyasasına ek olarak döviz piyasasında da spekülasyonun arttığını ve bu durumun devam etmesi halinde kararlı adımlar atmanın zamanının gelmiş olabileceğini söyledi.

160 yen eşiği

ABD doları Cuma günü yen karşısında değer kazanarak, Japon yetkililerinin para birimini desteklemek için son müdahalede bulunduğu Temmuz 2024'ten bu yana ilk kez 160 yen seviyesine ulaştı.

Tokyo'daki yetkililer, yenin değerinin aşırı derecede düşmesi durumunda destek sağlamak için müdahale olasılığı konusunda defalarca uyarıda bulundular. Son müdahaleleri, döviz kurunun dolar karşısında yaklaşık 161 yene ulaşarak 1980'lerden bu yana en düşük seviyeye indiği Temmuz 2024'te gerçekleşmişti.

Kazuo Ueda

Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, Pazartesi günü parlamentoda yaptığı konuşmada, döviz piyasası hareketlerinin ekonomik gelişmeleri ve fiyat seviyelerini önemli ölçüde etkileyen faktörler arasında yer aldığını açıkça belirtti.

Ueda, Bankanın para politikasını, döviz hareketlerinin büyüme ve fiyat beklentilerinin gerçekleşme olasılığını ve ilgili riskleri nasıl etkilediğini yakından inceleyerek uygun şekilde yürüteceğini de sözlerine ekledi.

Ayrıca, Japonya Merkez Bankası'nın tahvil getirilerinde aşırı artışlardan kaçınmak için kısa vadeli faiz oranlarını uygun bir hızda artırması gerektiğini söyleyerek, faiz oranlarını istikrarlı bir şekilde artırmaya devam etme niyetini ortaya koydu.

Japonya faiz oranları

Yukarıdaki yorumların ardından, piyasalar Japonya Merkez Bankası'nın Nisan toplantısında çeyrek puanlık faiz artırımı yapma olasılığını %15'ten %25'e yükseltti.

Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücretlere ilişkin daha fazla veri bekliyor.

Ethereum, genel piyasa belirsizliği nedeniyle artan oynaklıkla karşı karşıya kalıyor ve fiyatı 2.000 dolar seviyesine doğru ilerliyor.

Bu düşüş, piyasadaki en büyük opsiyon vade sonu olaylarından biriyle aynı zamana denk gelen, 2.250 dolar civarındaki haftalık zirvelerden yaşanan bir geri çekilmenin ardından geldi.

Ethereum opsiyonlarının vade sonu verileri – 27 Mart

Kripto para piyasası, 27 Mart 2026 tarihinde, Bitcoin ve Ethereum gibi önemli varlıklara yönelik önemli bir maruziyetle birlikte, en büyük opsiyon vade sonu dalgalarından birine tanık oluyor.

Yaklaşık 68.000 Bitcoin opsiyon sözleşmesinin vadesi doldu ve Alım/Satım oranı 0,56 olarak gerçekleşti; bu da orta derecede yükseliş eğilimini ve 74.000 dolar civarında bir maksimum acı seviyesini gösterirken, fiyat Cuma sabahı 68.500 dolar civarında işlem görüyordu.

Buna karşılık, Deribit'te Ethereum opsiyonları, yaklaşık 1,03 milyon sözleşmede 2,12 milyar dolar civarında açık pozisyonla en büyük çeyrek dönemlik vade sonunu kaydediyor.

Yaklaşık 370.000 Ethereum sözleşmesinin vadesi doldu ve 0,56'lık benzer bir Alım/Satım oranı görüldü; bu da yatırımcılar arasında nispeten dengeli bir pozisyonlanmayı ve düşüş yönlü bahislerin açık bir şekilde baskın olmadığını yansıtıyor.

Greeks.live analistlerine göre, Ethereum'un maksimum kırılma noktası 2.250 dolar civarında olup, bu seviye son direnç bölgeleriyle örtüşmektedir.

Tarihsel olarak, bu tür büyük opsiyon vadelerinin sona ermesi, pozisyonların kapatılmasıyla kısa vadeli fiyat hareketlerini tetikleme eğilimindedir ve bu olay Ethereum'un oynaklığını artırabilir.

ICO balina satışları aşağı yönlü baskıyı artırıyor.

Ethereum üzerindeki aşağı yönlü baskı, 27 Mart'ta erken dönem bir "balina"nın büyük miktarda kripto para satmasıyla arttı.

Lookonchain'den elde edilen veriler, ilk kripto para arzına (ICO) katılan bir yatırımcının, ortalama 2.027 dolarlık fiyattan 23,42 milyon dolar değerinde 11.552 ETH sattığını gösterdi.

Bu yatırımcı, 2014 yılında yaklaşık 38.800 ETH'yi sadece 12.000 dolara, yani coin başına 0,31 dolardan satın almıştı ve son satışa rağmen kalan varlıklarının değeri hala yaklaşık 79,54 milyon dolar civarında.

Bu tür hareketler genellikle kar alma veya risk yönetimiyle ilgilidir, ancak özellikle büyük yatırımcılardan geldiğinde piyasa duyarlılığını olumsuz etkiler.

Aynı zamanda, veriler bazı yatırımcıların düşüşleri birikim yapmak için kullandığını, kurumların ise nispeten durgun bir piyasada yatırım fırsatlarını değerlendirmeye devam ettiğini gösteriyor.

Fiyat analizi: Devam eden baskı ve aşağı yönlü riskler

Ethereum'un fiyat hareketleri, son 24 saatte 110,4 milyon dolarlık tasfiye işlemlerinin gerçekleşmesiyle kısa vadeli kırılganlığı yansıtıyor ve mevcut piyasa baskısını vurguluyor.

Buna rağmen, açık pozisyon sayısı yüksek seviyede kalmaya devam ediyor; bu da yatırımcıların potansiyel bir yukarı yönlü hareket için pozisyon almaya devam ettiğini gösteriyor.

Günlük grafikte fiyat, hafif düşüş eğilimi gösteren nötr bir eğilimle 2.060 dolar civarında işlem görüyor.

Fiyat, 2.110 dolar civarındaki 20 günlük üstel hareketli ortalamanın yanı sıra, sırasıyla yaklaşık 2.185 dolar ve 2.440 dolar seviyelerinde bulunan 50 günlük ve 100 günlük ortalamaların da altında kalmaya devam ediyor; bu da kısa vadede ayıların nispi kontrolü elinde tutmasına olanak tanıyor.

Greeks.live analistleri, "Cuma günü üç aylık sözleşmelerin %40'ından fazlasının vadesinin dolması, Bitcoin'in önümüzdeki üç gün içinde 75.000 dolar gibi direnç seviyelerini kırmasını zorlaştırıyor" şeklinde bir değerlendirmede bulundular; bu durum Ethereum'un performansını da olumsuz etkileyebilir.

Fiyat daha yüksek seviyelere geri dönemezse, 2.000 dolar seviyesindeki desteği test edebilir; bir sonraki önemli destek ise 1.800 dolar civarında bulunuyor.

Hürmüz Boğazı'nın Mart ayından sonra da kapalı kalması durumunda petrol piyasasında keskin bir yükseliş yaşanabilir; zira büyük arz kayıpları henüz fiyatlara tam olarak yansımadı.

Orta Doğu'daki savaş, özellikle Körfez bölgesinden gelen petrol ve doğalgaza büyük ölçüde bağımlı olan Asya'yı da etkileyen büyük miktarda tedarik zincirini aksattı. Bazı ülkeler yakıtı karneye bağlamaya, ihracat yasakları uygulamaya ve Hürmüz Boğazı'ndan geçen akışın neredeyse tamamen durması nedeniyle oluşan kıtlığı telafi etmek için alternatif ham petrol temin etmek üzere yüksek primler ödemeye başladı.

Bu arada, oldukça değişken vadeli işlem piyasasındaki yatırımcılar ve spekülatörler, askeri tehditlerden barış önerilerine ve İran'la devam eden müzakereler iddialarına kadar uzanan karışık sinyallere rağmen, Donald Trump'ın açıklamalarını yakından takip ediyor gibi görünüyor.

Mesajlardaki bu farklılık, piyasa hareketlerine de yansıdı ve fiyatlar hem yukarı hem de aşağı yönlü sert dalgalanmalar yaşadı. Pazartesi ve Çarşamba günleri arasında, müzakerelerde ilerleme umuduyla fiyatlar yaklaşık %10 düştü.

Tahmin ve gerçeklik

Ancak, fiziki piyasa gerçekliği, vadeli işlemlerde yansıyanlardan önemli ölçüde farklıdır. Orta Doğu'da petrol üreticilerinin bölgeye petrol ihracatındaki zorluklar nedeniyle üretimlerini azaltmak zorunda kalmaları sonucu, fiili arz günde milyonlarca varil azalmaktadır.

Bu kıtlıkların etkisi Asya'da şimdiden görülmeye başlandı ve yakında Avrupa'ya da yayılması bekleniyor. Bununla birlikte, kağıt piyasası nispeten durgun kalmaya devam ediyor; bunun nedeni muhtemelen tedarik kesintilerinin tam etkisinin Amerika Birleşik Devletleri'ne daha sonraki bir aşamada ulaşacak olmasıdır.

Bu bağlamda, Batı Teksas Ham Petrolü ile küresel gösterge Brent petrolü arasındaki fark varil başına 10 dolardan fazla bir seviyeye yükseldi; bu, yıllardır görülmemiş bir fark. Bunun nedeni, Asya rafinerilerinin ABD'nin hafif ham petrolünün çoğuna ihtiyaç duymaması, bunun yerine Orta Doğu'dan gelen daha ağır petrol türlerini tercih etmesidir.

Sonuç olarak, WTI önemli bir iskonto ile işlem görmeye devam edebilirken, Brent ve Orta Doğu ham petrol fiyatları yükselebilir. Hürmüz Boğazı ne kadar uzun süre kapalı kalırsa, bu fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü baskı da o kadar güçlü olur.

Energy Aspects'in kurucusu Amrita Sen, Asya'nın "küresel pazardaki her varil petrol için agresif bir şekilde rekabet ettiğini" söyledi.

Keskin fiyat artışı beklentileri

Kpler'e göre, savaşın Mart ayı sonuna kadar devam etmesi halinde petrol fiyatlarının varil başına 150 dolara veya daha yüksek seviyelere ulaşabileceği tahmin ediliyor. Şirket, fiyatların gerçek arz açığını tam olarak yansıtmasının "sadece zaman meselesi" olduğunu da ekledi.

Şu ana kadar bir çözüme dair net bir işaret yok; Hürmüz Boğazı, İran'ın Çin ve bazı Asya ülkeleri gibi "dost ülkelere" geçişine izin verdiği tankerler dışında, çoğu petrol tankerine fiilen kapalı durumda.

Gerçek tedarik kıtlığının ilk belirtileri

20 Mart itibarıyla piyasalar Orta Doğu'dan 130 milyon varilden fazla petrol kaybetmişti. Tahminler, toplam aksaklıkların şu miktarları aşabileceğini gösteriyor:

Mart ayı sonuna kadar 250 milyon varil

Nisan ortasına kadar 400 milyon varil

Nisan ayı sonuna kadar 600 milyon varil

Akışlar durdurulmuş halde kalırsa.

Halihazırda günde yaklaşık 10,7 milyon varil petrol üretimi durduruldu ve Hürmüz Boğazı'ndaki koşullar iyileşmezse bu rakam Mart ayı sonuna kadar günde 11,5 milyon varile kadar çıkabilir.

Sorun sadece ihracat kısıtlamalarıyla sınırlı değil; bölgedeki, özellikle Suudi Arabistan ve Bahreyn'deki birçok rafineri de hasar gördü ve bu durum kapanmalara veya faaliyetlerin azaltılmasına yol açtı.

Küresel yankıların hızlanması

Arz sıkıntısı, Asya rafinerilerini Norveç'in Johan Sverdrup gibi alternatif ham petrolleri için rekor düzeyde prim ödemeye itti. Bazı rafineriler de ham petrol kıtlığı nedeniyle işletme oranlarını düşürmeye başlarken, yakıt fiyatları da keskin bir şekilde yükseldi.

Krize yanıt olarak hükümetler şu gibi tasarruf tedbirleri aldı:

Çalışma günlerini azaltmak

Uzaktan çalışma modelinin genişletilmesi

Ulusal tatillerin uzatılması

Birçok ülke de yakıt ihracatına yasaklar getirerek, özellikle jet yakıtı ve dizel yakıtı olmak üzere küresel piyasalar üzerindeki baskıyı artırdı.

Avrupa'da Shell CEO'su Wael Sawan, krizin Güney Asya'da başladığını, kademeli olarak Asya kıtasının geri kalanına yayıldığını ve yakında Avrupa'ya ulaşmasının beklendiğini belirterek, Nisan ayı sonundan önce potansiyel enerji kıtlıkları konusunda uyarıda bulundu.

Çözüm

Hürmüz Boğazı ne kadar uzun süre kapalı kalırsa, küresel enerji krizi o kadar şiddetlenir. İran'ın bu hayati geçiş yolunu kontrol etmesiyle, barış anlaşmasına varılması olasılığına ilişkin siyasi açıklamalara bakılmaksızın, jeopolitik faktörler piyasa yönünün başlıca belirleyicisi olmaya devam etmektedir.

ABD borsa endeksleri Cuma günü düşüş gösterdi; Ortadoğu'daki devam eden savaşın yatırımcı güvenini olumsuz etkilemesiyle, hem S&P 500 hem de Nasdaq altı aydan fazla bir süredir en düşük seviyelerine geriledi. Bu düşüşte teknoloji hisselerindeki kayıplar başı çekti.

ABD Başkanı Donald Trump, Tahran'ın İsrail ile koordineli olarak başlattığı savaşı sona erdirme önerilerini reddetmesinin ardından, İran'a Hürmüz Boğazı'nı yeniden açması veya enerji tesislerinin imhasıyla karşı karşıya kalması için 10 günlük ek süre verdi.

Uzatma kararına rağmen, yatırımcıların anlaşmaya varılma olasılığını sorgulaması ve petrol fiyatlarının %2'den fazla artması nedeniyle piyasalar istikrar kazanamadı.

Benzeri görülmemiş belirsizlik ortamında haftalık kayıplar devam ediyor.

S&P 500 ve Nasdaq endeksleri üst üste beşinci haftalık kayıplarını kaydetme yolunda ilerlerken, Dow Jones Sanayi Endeksi'nin haftayı neredeyse değişmeden kapatması bekleniyor.

Motley Fool Varlık Yönetimi Baş Yatırım Stratejisti Bill Mann şunları söyledi: "Eşi benzeri görülmemiş bir belirsizlik seviyesiyle karşı karşıyayız... Mevcut savaşın belirsizliği, son 50-60 yıldaki herhangi bir çatışmadan çok daha büyük."

Wall Street'in korku göstergesi olarak bilinen CBOE Volatilite Endeksi, 1,57 puan artarak 29,01'e yükseldi.

Seans süresince piyasa performansı

New York saatiyle 11:40 itibarıyla:

Dow Jones endeksi 305,57 puan veya %0,66 düşerek 45.651,29 puana geriledi.

S&P 500 endeksi 45,10 puan veya %0,70 düşüşle 6.432,06 puana geriledi.

Nasdaq endeksi 236,47 puan veya %1,10 düşerek 21.171,61 puana geriledi.

Teknoloji sektörü kayıplara öncülük ediyor.

Teknoloji sektörü en ağır darbeyi aldı ve %0,9 oranında düşüş gösterdi; Nvidia %1, Microsoft ise %1,7 oranında değer kaybetti.

Yazılım hisseleri de yeniden satış baskısı altına girdi ve iShares Expanded Tech-Software ETF'si %3,4 düşerek bir aydan uzun süredir en düşük seviyesine geriledi.

Alphabet %1,1 oranında değer kaybederken, Meta %3,5 oranında düşüş göstererek S&P 500 iletişim hizmetleri sektörünü aşağı çekti ve sektör %1,3 oranında geriledi.

Diğer sektörlerden gelen ek baskı

Tüketiciye yönelik isteğe bağlı harcamalar sektöründeki hisseler %2 düşerken, Carnival şirketinin tüm yıl için düzeltilmiş kazanç tahminini düşürmesinin ardından Carnival hisseleri yaklaşık %4 değer kaybetti.

Nasdaq, rekor seviyelerinden %10'dan fazla düşüş yaşadıktan sonra Perşembe günü düzeltme bölgesine girmişti; Russell 2000 ise bu aşamaya geçen hafta girmişti.

Enflasyon ve para politikası baskı altında

Savaş nedeniyle yükselen petrol fiyatları enflasyon endişelerini artırdı ve merkez bankalarının faiz indirimleri yapma yolunu zorlaştırdı.

CME FedWatch aracından elde edilen veriler, piyasaların çatışma öncesinde iki faiz indirimi beklentisine kıyasla, bu yıl Federal Rezerv'den herhangi bir faiz indirimi beklemediğini ve Aralık ayında faiz artırımı olasılığının %32 olduğunu gösterdi.

ABD'de tüketici güveni de Mart ayında üç ayın en düşük seviyesine geriledi; bu durum, savaş nedeniyle ekonomiye ilişkin artan endişeleri yansıtıyor.

Bu arada, Unity Software hisseleri, şirketin analistlerin beklentilerini aşan öncü ilk çeyrek gelir rakamlarını açıklamasının ardından %10,5 oranında yükseldi.

Daha geniş piyasada, New York Borsası'nda düşen hisse senetlerinin sayısı yükselenlerden 1,85'e 1 oranında, Nasdaq'ta ise 2,5'e 1 oranında daha fazlaydı. S&P 500 yaklaşık 21 yeni 52 haftalık zirveye karşılık 16 yeni dip kaydederken, Nasdaq 21 yeni zirveye karşılık 262 yeni dip kaydetti.