Japon yeni, Salı günü Asya piyasalarında küresel para birimlerine karşı genel olarak değer kazandı ve ABD doları karşısında güçlü kazanımlarını sürdürdü. Bunda, dünyanın en büyük merkez bankası olan Federal Rezerv'in istikrarına ilişkin endişelerin artmasıyla birlikte, yenin güvenli liman olarak satın alınmasının hızlanması etkili oldu.

ABD Başkanı Donald Trump, merkez bankasının bağımsızlığına ve ABD varlıklarına olan güveni zedeleyen eşi benzeri görülmemiş bir adım atarak, Fed yönetim kurulu üyelerinden birinin görevden alındığını duyurdu.

Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda'nın yıllık Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu'ndaki daha şahin açıklamalarının ardından, merkez bankasının yakında politika normalleşmesine devam edeceği beklentileri arttı. Yatırımcılar, bu yılın geri kalanında Japonya faiz oranlarının seyrine dair daha fazla yeni kanıt bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

Dolar, yen karşısında yüzde 0,5'ten fazla düşüşle 146,99¥'ye geriledi. Açılış seviyesi 147,77¥ iken, en yüksek seviyesi 147,88¥'ye çıktı.

Yen, Fed Başkanı Jerome Powell'ın Jackson Hole'daki temkinli açıklamalarının ardından pazartesi gününü dolar karşısında %0,6 düşüşle tamamlayarak cuma günkü kazanımlarının büyük bir kısmını geri verdi.

Lisa Cook'un görevden alınması

Başkan Donald Trump, Pazartesi günü geç saatlerde, ipotek kredileriyle ilgili uygunsuz davranış iddialarını gerekçe göstererek Lisa Cook'un Federal Rezerv Kurulu'ndaki görevinden alındığını duyurdu.

Federal Rezerv yönetim kurulu üyesinin görevden alınması kararı eşi benzeri görülmemiş bir karar olup, Fed'in bağımsızlığına ve ABD varlıklarına olan güveni zedelemektedir.

Fed yönetim kurulu üyelerini "haklı bir sebep" dışında görevden alma yetkisine sahip olmayan Trump, görev süresi önümüzdeki mayıs ayında sona erecek olan Fed Başkanı Jerome Powell'ı görevden alma tehdidinden geri adım attı.

Cook'un merkez bankasından ayrılması, başkanın Federal Rezerv Kurulu ve faiz oranlarını belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi'ni (FOMC) yeniden şekillendirme sürecini hızlandırabilir. Cook'un görev süresi 2038'e kadar sürecekti.

Lisa Cook ise, "Trump'ın beni görevden alma yetkisi yok ve ben görevlerimi yapmaya devam edeceğim" dedi. Cook, "Görevden alınmam için hiçbir gerekçe yok ve istifa etmeyeceğim" diye ekledi.

Trump'ın Cook'u görevden almasına ilişkin karara yasal olarak federal mahkemelerde ve en nihayetinde Yüksek Mahkeme'de itiraz edilebilir.

Kongre, başkanın Fed valilerini tek taraflı olarak görevden alma yetkisini, 1913 tarihli Federal Rezerv Yasası uyarınca kısıtlamıştı. Bu yasa, başkanın bunu yalnızca "sebep gösterilerek" yapabileceğini belirtiyor.

Japon Faiz Oranları

Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, Cumartesi günü Jackson Hole'da yaptığı açıklamada, ücret artışlarının büyük şirketlerin ötesine geçtiğini ve işgücü piyasası koşullarının sıkılaşması nedeniyle hızlanmaya devam etmesinin muhtemel olduğunu söyledi.

Bu açıklamalar, Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) Ocak ayındaki faiz artırımının ardından ara verdiği faiz artırımlarına kısa süre sonra yeniden başlayacağı yönündeki piyasa beklentilerini güçlendirdi. Yatırımcılar şu anda Ekim toplantısında faiz artırımının olası olduğunu düşünüyor.

BOJ'un Eylül toplantısında 25 baz puanlık faiz artışına gitmesinin fiyatlaması şu anda yüzde 45 civarında sabitlenmiş durumda.

Yatırımcılar bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücretlere ilişkin daha fazla veri bekliyor.

Japon Yeni'nin görünümü

Lombard Odier'in baş makro stratejisti Ho Min Lee, yenin 12 aylık vadede dolar karşısında 140'a kadar güçleneceğini öngörüyor ancak faiz oranlarının yakın vadede dar bir aralıkta kalmasını bekliyor.

"Japonya Merkez Bankası'nın bir sonraki faiz artışının gelecek yılın Ekim ayında değil, Ocak ayında olacağını varsayıyoruz. Bankanın reel faiz oranlarını yıl sonuna kadar oldukça negatif tutması ve ancak ondan sonra kademeli artışları düşünmesi muhtemel." dedi.

Yeni Zelanda doları, olumlu ekonomik verilere rağmen pazartesi günkü işlemlerde çoğu önemli para birimi karşısında değer kaybetti.

Hükümet verilerine göre Yeni Zelanda'nın perakende satış endeksi ikinci çeyrekte %0,5 artarken, analistler %0,1 artış bekliyordu.

Enerji ve gıda gibi dalgalı kalemler hariç tutulduğunda, Yeni Zelanda'nın çekirdek perakende satış endeksi ikinci çeyrekte %0,3'lük düşüş beklentilerine rağmen %0,7 arttı.

Ticaret açısından, Yeni Zelanda doları, 20:14 GMT itibarıyla ABD doları karşısında %0,4 düşüşle 0,5848'e geriledi.

Avustralya Doları

Avustralya doları, ABD doları karşısında 20:14 GMT itibarıyla %0,2 düşüşle 0,648'e geriledi.

ABD Doları

Dolar endeksi, TSİ 19:51 itibarıyla yüzde 0,7 artışla 98,4 puana çıktı ve en yüksek 98,4, en düşük ise 97,7 oldu.

Bu gelişme, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın Cuma günü Jackson Hole konferansında yaptığı ve yakın gelecekte faiz indirimine gidilebileceğine dair imada bulunmasının ardından geldi.

CME FedWatch aracına göre piyasalar, Fed'in Eylül toplantısında faiz oranlarını 25 baz puan düşürme olasılığının yüzde 86'nın üzerinde olduğunu fiyatlıyor.

Nvidia, bu haftanın ilerleyen günlerinde Çarşamba kapanışının ardından kazançlarını açıklayacak, ardından Dell ve Marvell Technology'nin sonuçları gelecek.

Cuma günü ayrıca Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verileri de açıklanacak.

Pazartesi günkü işlemlerde altın fiyatları, doların çoğu önemli para birimi karşısında değer kazanması ve piyasaların Federal Rezerv'in politika beklentilerini değerlendirmesiyle negatif bir eğilimle sabit kaldı.

Bu açıklama, Fed Başkanı Jerome Powell'ın Cuma günü Jackson Hole konferansında yaklaşan bir faiz indirimine işaret eden açıklamalarının ardından geldi.

CME FedWatch aracına göre piyasalar, Fed'in Eylül toplantısında faiz oranlarını 25 baz puan düşürme olasılığının yüzde 86'nın üzerinde olduğunu fiyatlıyor.

Nvidia, Çarşamba kapanışının ardından kazançlarını açıklayacak, ardından Dell ve Marvell Technology'nin sonuçları gelecek.

Cuma günü ayrıca Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verileri de açıklanacak.

Bu arada dolar endeksi, saat 19:51 itibarıyla yüzde 0,7 artışla 98,4 puana çıktı, en yüksek 98,4, en düşük ise 97,7 oldu.

Ticaret tarafında ise spot altının ons fiyatı, saat 19:52 itibarıyla yüzde 0,1'den az düşüşle 3.415,4 dolara geriledi.

ABD'nin geçen hafta rafine bakırı ithalat tarifelerinden muaf tutma kararı, daha önce alüminyuma yüksek vergiler koyma kararıyla çelişiyor ve elektrik maliyetlerinin ve lobi baskısının ABD politikasını şekillendirmedeki merkezi rolünü vurguluyor.

Washington, yalnızca tel, boru ve sac gibi yarı mamul ithalatına vergi uygulayarak bakır piyasasını şaşırttı, rafine metale ise dokunmadı. Geçtiğimiz Çarşamba günü yapılan duyurudan bu yana, Comex'teki bakır fiyatları %20'den fazla düştü.

Buna karşılık, haziran ayından bu yana ABD'ye gönderilen rafine alüminyuma, yerli üreticilerin bakır üreticilerine kıyasla daha yüksek elektrik maliyetleriyle mücadele etmesi nedeniyle %50 oranında gümrük vergisi uygulandı.

Metal üretimine uygulanan tarifeler, ABD'nin yurt içi eritme kapasitesini canlandırma ve ithalata olan bağımlılığı azaltma yönündeki daha geniş kapsamlı çabaları kapsamında yer alıyor.

Century Aluminum, bu vergilerin Amerika'nın alüminyum eritme endüstrisinin kalan kısmını korumak için elzem olduğunu savunarak bu vergilerin en güçlü savunucuları arasındaydı. Şirket, Haziran ayında yaptığı açıklamada, "Century Aluminum, Başkan Trump'ın alüminyum tarifelerini %50'ye çıkararak kritik metallerin yerli üretimini kararlılıkla savunmasını takdir ediyor." dedi.

Ancak rafine bakırın muaf tutulması, bu ürünün ABD endüstrisi için önemini ve bu yılın başlarında küresel bir ticaret savaşının ABD bakır üretimine zarar verebileceği konusunda uyarıda bulunan Freeport-McMoRan da dahil olmak üzere bakır sektörünün etkisini yansıtıyor.

Şirket, ABD hükümetine gönderdiği bir yazıda, "Küresel bir ticaret savaşı daha yavaş ekonomik büyümeye yol açabilir... ABD'de veya küresel çapta daha yavaş büyüme, bakır fiyatlarını olumsuz etkiler ve yüksek maliyet yapısı nedeniyle yerel bakır endüstrisinin sürdürülebilirliğini tehdit edebilir" ifadelerini kullandı.

Alüminyum için ABD tarifelerinin lehindeki temel argüman, eritme maliyetlerindeki enerji payıyla ilgilidir. Macquarie, birincil alüminyum üretim maliyetinin yaklaşık %50'sini enerjinin oluşturduğunu, bakır için ise bu oranın %30 olduğunu tahmin etmektedir.

Macquarie analisti Marcus Garvey, "Önemli bir müdahale olmadan yeni bir alüminyum eritme tesisi kurmanın ekonomik bir gerekçesi yok. Müdahale edilse bile, yeterli olmayabilir." dedi.

Analistler, ABD'de alüminyum eritme sektörüne yatırım yapmayı düşünen potansiyel yatırımcılar için en büyük zorluklardan birinin, özellikle ABD'deki enerji maliyetlerinin BAE, Bahreyn ve dünyanın en büyük üreticisi Çin gibi üretici ülkelere kıyasla daha yüksek olması göz önüne alındığında, rekabetçi fiyatlarla uzun vadeli enerji satın alma sözleşmeleri sağlamanın zorluğu olduğunu belirtiyor.

ABD'de 1995 yılında 23 olan aktif izabe ocağı sayısının bugün sadece 4'e düşmesinin başlıca nedeni yüksek elektrik maliyetleridir.

ABD Jeoloji Araştırmaları Kurumu (USGS) verilerine göre, ABD'nin birincil alüminyum üretimi 1995 yılında 3,35 milyon ton iken, 2015 yılında 1,6 milyon tona düştü ve geçen yıl daha da azalarak 670 bin tona geriledi.