Japon yeni, Pazartesi günü Asya piyasalarında hem ana hem de ikincil para birimleri karşısında değer kaybetti ve ABD doları karşısında ikinci ardışık seansta da düşüşünü sürdürerek altı haftanın en düşük seviyesine geriledi. Bu düşüş, İran ve İsrail arasında yeniden başlayan askeri saldırıların ardından Ortadoğu'da jeopolitik gerilimlerin tırmanmasıyla küresel piyasalarda riskten kaçınma eğiliminden kaynaklandı.

Yenin dolar karşısında yakından takip edilen 160 yen seviyesinin üzerinde işlem görmesiyle birlikte, Japon yetkililerinin aşırı döviz hareketlerine karşı uyarılarını yoğunlaştırabileceğine dair beklentiler artarken, politika yapıcıların döviz kurunu desteklemek ve düşüşünü yavaşlatmak için müdahale edebileceğine dair spekülasyonlar da artıyor.

Fiyat hareketi

• USD/JPY kuru, 160,19 ¥ seviyesinden açılış yaptıktan ve gün içi en düşük seviyesi olan 160,14 ¥'ye dokunduktan sonra yaklaşık %0,15 artarak 160,39 ¥'ye yükseldi ve 30 Nisan'dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

• ABD'den gelen beklenenden daha güçlü istihdam verilerinin açıklanmasının ardından yen, Cuma günü dolar karşısında %0,2 değer kaybetti ve son altı işlem gününde beşinci kez düşüş yaşadı.

• Japon para birimi geçen hafta dolara karşı %0,65 değer kaybetti ve bu, ABD Hazine tahvil getirilerinin yükselmesi ve Haziran ayında Japonya'da faiz artırımı beklentilerinin azalmasıyla birlikte üst üste dördüncü haftalık düşüş oldu.

ABD doları

ABD Dolar Endeksi Pazartesi günü %0,1 artış göstererek ikinci ardışık seansta yükselişini sürdürdü ve 100,17 puanla iki ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu durum, ABD dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden gücünü yansıtıyor.

Cuma günü açıklanan güçlü ABD istihdam verileri, yatırımcıların Federal Reserve'in para politikasını normalleştirmeye devam edebileceği ve yılın ilerleyen dönemlerinde faiz oranlarını artırabileceği yönündeki beklentilerini güçlendirdi.

İran ve İsrail arasındaki askeri gerilimlerin yoğunlaşması ve Ortadoğu'daki kırılgan ateşkes düzenlemesini tehdit etmesiyle birlikte, güvenli liman talebindeki yenilenme de doların değer kazanmasına katkıda bulundu.

Petrol fiyatları

Küresel petrol fiyatları Pazartesi günü %3'ün üzerinde artış göstererek, önceki iki seansta duraklayan güçlü yükselişini sürdürdü ve birkaç haftanın en yüksek seviyelerine doğru ilerledi.

Bu miting, İran ve İsrail arasındaki son askeri çatışmaların ardından Orta Doğu'da potansiyel tedarik aksamalarına ilişkin yeniden ortaya çıkan endişelerden kaynaklandı.

İran-İsrail çatışmasındaki gelişmeler

• İran ve İsrail'in karşılıklı askeri saldırıları, bölgedeki kırılgan ateşkesin istikrarı konusunda endişeleri artırdı.

• İran İslam Devrim Muhafızları Ordusu, Beyrut'un güney banliyölerine düzenlenen hava saldırılarına karşılık olarak, Ramat askeri üssü de dahil olmak üzere İsrail mevzilerini hedef alan çok sayıda balistik füze saldırısı gerçekleştirdi.

• İsrail ordusu, füzelerin önlendiğini, ülke genelinde hava saldırısı sirenlerinin devreye sokulduğunu ve hastaneler ile okulların en yüksek alarma geçirildiğini açıkladı.

• ABD Başkanı Donald Trump'ın, İsrail Başbakanı Benjamin Netanyahu ile acil bir telefon görüşmesi yaptığı, itidal çağrısında bulunduğu ve acil askeri müdahaleden kaçınılması gerektiğini belirttiği bildirildi.

• İsrail savaş uçakları Tahran'daki askeri hedeflere ve diğer noktalara yoğun saldırılar düzenledi ve başkent genelinde büyük patlamalar meydana geldi.

• Trump, İsrailli yetkililere Washington'un Pakistan arabuluculuğuyla Tahran'la nihai bir anlaşmaya varmaya yakın olduğunu bildirdi ve diplomasi sürecinin ilerlemesi için birkaç gün daha süre istedi.

• Amerika Birleşik Devletleri ve İran arasındaki ateşkes, teknik olarak Nisan başından beri yürürlükte.

• Trump, Tahran'a sert bir mesaj vererek şunları söyledi: "Füzelerinizi fırlattınız. Bu kadarı yeter. Derhal müzakere masasına geri dönün."

• Trump ayrıca, İsrail ve İran'ın son saldırılarının barış anlaşmasına ulaşma çabalarını sekteye uğratmayacağını belirtti.

160 ¥ müdahale bölgesi

Japon yetkililer, yenin dolar karşısında kritik 160 yen eşiğini aşmasıyla birlikte döviz piyasalarını yakından izlemeye devam ediyor; bu seviye, resmi müdahale için potansiyel bir tetikleyici olarak görülüyor.

Reuters kaynaklarına göre, Tokyo Nisan sonu ve Mayıs başında yen'i desteklemek için birkaç kez müdahalede bulundu. Bu dönemde döviz kuru dolar karşısında 160,72 yen'e gerileyerek Temmuz 2024'ten bu yana en düşük seviyesine ulaştı.

Japon yetkililer, aşırı döviz dalgalanmalarına karşı defalarca uyarıda bulunmuş ve düzensiz piyasa hareketlerine karşı kararlı önlemler almaya hazır olduklarını vurgulamışlardır.

Maliye Bakanı Satsuki Katayama, spekülatif veya aşırı döviz dalgalanmaları ortaya çıkması durumunda hükümetin "uygun önlemleri almaya hazır" olduğunu yineledi.

Cuma günü, ABD'nin önde gelen borsa endeksleri, güçlü bir yükselişin ardından yarı iletken hisselerinin baskı altına girmesiyle düşüş gösterirken, beklenenden daha güçlü gelen ABD istihdam raporu, Federal Reserve'ün daha şahin bir para politikası duruşunu sürdürebileceği beklentilerini güçlendirdi.

Son işgücü piyasası verileri, Nisan ayındaki 115.000'lik artışın ardından Mayıs ayında tarım dışı istihdamda 172.000'lik bir artış olduğunu gösterdi. Reuters anketine göre bu rakam, ekonomistlerin 85.000 yeni iş beklentisini çok aştı.

Raporun ardından, finans piyasaları daha sıkı para politikası beklentilerini önemli ölçüde artırdı. Yatırımcılar artık, istihdam verilerinden önce yaklaşık %60 olan oranlara kıyasla, Federal Reserve'ün yıl sonuna kadar faiz oranlarını 25 baz puan artırma olasılığını %98 olarak görüyor.

Bu rapor, yeni Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh yönetimindeki ilk politika toplantısı öncesinde yayınlandı; politika yapıcılar, kısmen Orta Doğu'daki çatışmanın da etkisiyle artan yüksek enflasyon baskılarıyla mücadele etmeye devam ediyor.

Siebert Financial'ın Baş Yatırım Sorumlusu Mark Malek, yavaşlama belirtilerine rağmen iş piyasasının dirençli kalmaya devam ettiğini söyledi.

Malek, "İşgücü piyasasının patlama yaşadığını söyleyemezsiniz, ancak kesinlikle çökmekte de değil," dedi.

Son dönemdeki yükselişlerin ardından yaşanacak bir geri çekilmenin piyasa için sağlıklı olacağını da sözlerine ekledi.

Teknoloji sektörü baskı altında

Çip üreticilerinin hisseleri düşüşe öncülük etti. Piyasa değeri bakımından dünyanın en değerli şirketi olan yarı iletken devi NVIDIA, %2,5 oranında değer kaybetti.

Bu arada, Intel, Micron Technology, Advanced Micro Devices ve Broadcom hisseleri %4,2 ile %6,2 arasında değer kaybetti.

Teknoloji sektörü art arda üçüncü seansında da %2,5 düşüş gösterirken, Philadelphia Yarı İletken Endeksi %5'ten fazla geriledi.

Çip hisseleri, yapay zekâya duyulan coşku ve güçlü şirket kazançlarının desteğiyle, Wall Street'in Mart ayındaki dip seviyelerinden rekor seviyelere ulaşmasında daha önce önemli bir itici güç olmuştu.

Aynı zamanda, S&P 500'ün on bir ana sektöründen altısı yükseliş gösterdi; yatırımcıların piyasanın daha savunmacı alanlarına yönelmesiyle tüketim malları sektörü en büyük kazancı elde etti.

Piyasa performansı

Doğu zamanına göre saat 09:43 itibarıyla Dow Jones Sanayi Endeksi 128,36 puan veya %0,25 düşüşle 51.433,57 seviyesindeydi.

S&P 500 endeksi 64,63 puan veya %0,85 düşüşle 7.519,68 seviyesine gerilerken, Nasdaq Bileşik Endeksi 374,02 puan veya %1,39 düşüşle 26.456,94 seviyesine indi.

Kayıplar kapanışa kadar devam ederse, S&P 500 Nisan ayından bu yana ilk haftalık düşüşünü kaydedecek, Nasdaq ise haftayı hafif bir düşüşle kapatacak. Ancak Dow, üst üste üçüncü haftalık kazancına doğru ilerlemeye devam etti.

Jeopolitik ve kurumsal haberler

ABD-İran müzakereleri hafta sonuna doğru tıkanmış durumda kaldı; bu durum, daha geniş kapsamlı bir barış anlaşmasına ulaşma ve jeopolitik riskleri azaltma çabalarının devam eden karmaşıklığını vurguluyor.

Bu arada, [Citigroup](https://www.citigroup.com?utm_source=chatgpt.com), enflasyon endişeleri ve yatırımcıların yoğun pozisyon alması nedeniyle son yükselişin ardından hisse senedi pozisyonunu azalttığını, ancak yapay zeka ile ilgili kazanç büyümesiyle desteklenen ABD hisse senetleri için olumlu uzun vadeli görünümünü koruduğunu belirtti.

Hisse senetleri arasında Lululemon Athletica, yıllık kar beklentisini düşürmesi ve Wall Street beklentilerinin altında kalan üç aylık tahminler açıklaması sonrasında %8 değer kaybetti.

Buna karşılık, Cooper Companies, beklentileri aşan ikinci çeyrek sonuçlarını açıklamasının ardından %6,4 oranında değer kazandı.

S&P Global, başlıca endekslerine dahil olma kriterlerinde herhangi bir değişiklik yapmayacağını açıkladı. Bu durum, SpaceX'in beklenen halka arzının hemen ardından S&P 500'e katılma olasılığını azaltıyor; zira bu halka arz, tarihin en büyük halka arzı olabilir.

Aynı zamanda, S&P Dow Jones Endeksleri, piyasa kapanışından sonra düzenli endeks yeniden dengelemesinin sonuçlarını açıklamaya hazırlanıyor. Marvell Technology, 270 milyar doları aşan piyasa değeriyle, endekse dahil edilmek için önde gelen adaylardan biri olarak görülüyor.

Piyasa genişliği negatif kalmaya devam etti; NYSE'de düşüş gösteren hisselerin sayısı yükseliş gösteren hisselerin sayısından 2,04'e 1, Nasdaq'ta ise 2,11'e 1 oranında daha fazlaydı.

S&P 500 endeksi yedi yeni 52 haftalık zirve ve iki yeni dip seviyesi kaydederken, Nasdaq endeksi 27 yeni zirve ve 38 yeni dip seviyesi kaydetti.

Endonezya'nın nikel endüstrisi, hükümetin nikel cevheri üretimini kısıtlama kararı almasının ardından hammadde tedarikindeki daralmanın etkilerini hissetmeye başladı; bu durum birçok eritme tesisinin işletme oranlarını düşürmesine ve üretimi azaltmasına yol açtı.

Nikel fiyatları, değişen piyasa dinamiklerinin bir kısmını yansıtarak, spot nikelin 15:26 GMT itibarıyla ton başına 18.300 dolara gerilemesiyle %2,3 düşüş gösterdi.

Endonezya Enerji Bakanlığı, ülkenin 2026 yılı nikel cevheri üretim kotasını geçen yıl üretilen 320 milyon tondan 260 ila 270 milyon metrik tona düşürdü. Yeni hedef, sektörün bu yıl için tahmin ettiği 340 ila 350 milyon tonluk talebin de oldukça altında kalıyor.

Yıllarca süren ve küresel nikel fiyatları üzerinde büyük baskı oluşturan arz fazlasının ardından üretim kesintileri uygulamaya konuldu.

Eritme tesislerinin kullanım oranı düşüyor

Endonezya nikel sanayi birliğine göre, döner fırınlı elektrikli fırın (RKEF) nikel eritme tesislerindeki kullanım oranları bir yıl öncesine kıyasla %84'ten %76'ya düştü.

Sektör grubunun başkanı Arif B. Kusuma, Cuma günü Endonezya'nın Kritik Madenler Konferansı'nda yaptığı konuşmada, Güney Sulawesi ve Orta Sulawesi'deki birçok üretim hattının kapasitesinin %50'sinden daha azına düştüğünü söyledi.

Operatörlerin, fırınları tamamen kapatmaktan kaçınmak için minimum üretim seviyelerini koruduklarını, çünkü atıl durumdaki fırınları yeniden çalıştırmanın pahalı olduğunu ve birkaç ay sürebileceğini açıkladı.

Hükümet, yeni bir arz fazlasının önüne geçmeyi hedefliyor.

Endonezya Ulusal Ekonomi Konseyi üyesi Septian Hario Seto, yıllarca süren arz fazlasının nikel fiyatları üzerinde önemli bir baskı oluşturmasının ardından üretim kontrollerinin gerekli hale geldiğini söyledi.

Seto, "Üretimi kontrol altına almazsak, 2026'da nikel piyasası tarihindeki en büyük arz fazlasını göreceğimize inanıyorum" dedi.

Dünyanın en büyük nikel üreticisi Endonezya'dan kaynaklanabilecek olası arz kıtlığı konusunda yatırımcıların endişelenmesiyle, Londra Metal Borsası'nda nikel fiyatları 6 Mayıs'ta ton başına 20.000 dolara yükselerek Mayıs 2024'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Seto, Endonezya için ton başına 18.000 ila 20.000 dolar arasındaki fiyat aralığının "ideal seviye" olduğunu belirtti.

"Fiyatların bu aralıkta kalmasını isteriz, ancak nikel fiyatlarının ton başına 20.000 doların üzerine çıkmasını kesinlikle beklemiyoruz çünkü bu son kullanıcılar için sorun yaratır," dedi.

Büyük üretici kotasını tüketti.

Bu arada, Fransız madencilik şirketi Eramet'in kısmen sahibi olduğu Endonezya merkezli PT Weda Bay Nickel şirketi, Mayıs ayı sonunda madencilik kotasını tükettikten sonra nikel cevheri üretimini askıya aldı.

Şirket, faaliyetlerine yeniden başlamak için ek üretim tahsisi başvurusunda bulunmayı planlıyor.

Bu gelişmeler, politika yapıcıların üretici karlılığını piyasada uzun süreli bir arz fazlası döneminin riskiyle dengelemeye çalışmasıyla birlikte, Endonezya'nın küresel nikel arzını yönetmede giderek daha aktif bir rol oynadığını vurgulamaktadır.

Kanada'nın işgücü piyasası Mayıs ayında şaşırtıcı derecede güçlü bir performans sergiledi; istihdamda keskin bir artış ve işsizlik oranında düşüş görüldü. Bu durum, yavaşlayan büyümeye rağmen ekonominin birçok ekonomistin tahmin ettiğinden daha dirençli olduğunu gösteriyor.

Cuma günü açıklanan verilere göre, Kanada ekonomisi Mayıs ayında 87.800 yeni iş yaratırken, işsizlik oranı %6,6'ya düştü.

Sonuç, piyasa beklentilerinden önemli ölçüde daha güçlüydü. Reuters tarafından ankete katılan ekonomistler, Nisan ayında kaydedilen altı ayın en yüksek seviyesi olan %6,9'luk işsizlik oranının değişmeden kalmasını ve sadece 10.000 iş artışı öngörmüşlerdi.

Kanada İstatistik Kurumu'na göre, Mayıs ayı 2026'da istihdamda ilk aylık artışı işaret etti ve yıl başından bu yana kaybedilen işlerin yaklaşık %80'inin geri kazanılmasına yardımcı oldu.

Son büyük istihdam artışı Ekim 2025'te kaydedilmişti.

Ekonomik yavaşlamaya rağmen direnç

Bir yıldan uzun süredir Kanada ekonomisi, ABD gümrük vergileri ve devam eden ticaret belirsizliğinin baskısıyla karşı karşıya kaldı; bu durum kilit sektörleri ağır şekilde etkiledi, iş kayıplarına yol açtı ve genel olarak ekonomideki istihdam ve yatırım faaliyetlerini zayıflattı.

Kanada, yıllık bazda art arda iki çeyrek ekonomik daralma kaydettikten sonra, ilk çeyreğin sonunda teknik bir durgunluğa girdi.

Ancak, yaygın iş kayıplarının olmaması ve çeşitli sektörlerdeki büyümenin devam etmesi göz önüne alındığında, ekonomistler ülkenin gerçek bir durgunluk dönemi yaşayıp yaşamadığı konusunda hâlâ farklı görüşlere sahipler.

Kanada İstatistik Kurumu'nun bildirdiğine göre, inşaat sektörü Mayıs ayında 26.800 yeni iş imkanı yaratırken, bilgi, kültür ve eğlence sektörü 19.300 pozisyon artışı kaydetti.

Ulaşım ve depolama sektöründe 18.700 iş artışı yaşanırken, konaklama ve yiyecek-içecek hizmetleri sektöründe 17.000 yeni iş pozisyonu oluşturuldu.

Öte yandan, toplam istihdamın yaklaşık %14'ünü oluşturan toptan ve perakende ticaret sektörü yaklaşık 35.000 iş kaybetti.

Sibley Creek Economic Research'ün Baş Ekonomisti Jay Zhao-Murray, raporun Kanada ekonomisinin daha derin bir durgunluğa girmediğine dair cesaret verici kanıtlar sunduğunu söyledi.

Zhao-Murray, "Bunlar Kanada ekonomisi için olumlu gelişmeler ve Kanada'nın resesyona girdiği yönündeki düşünceyi ortadan kaldırmaya yardımcı olmalı" dedi.

İşgücü piyasasının temel olarak güçlü bir yapı sergilemeye devam ettiğini ve bunun da Kanada Merkez Bankası'na gelecek haftaki politika toplantısında faiz oranlarını değiştirmeme olanağı sağlayabileceğini sözlerine ekledi.

Büyüme tam zamanlı istihdamda yoğunlaşmıştır.

Ekonomistler ayrıca, Kanada'nın kısmen ev sahipliği yapacağı yaklaşan FIFA Dünya Kupası hazırlıklarının, Haziran ve Temmuz aylarında belirli sektörlerdeki istihdama ek destek sağlayabileceğini de belirtti.

Mayıs ayındaki istihdam artışının neredeyse tamamı, 154.000 pozisyonluk artışla tam zamanlı işlerden kaynaklandı ve yılın ilk dört ayında kaydedilen kayıpların büyük bir kısmını telafi etti.

Bu arada, yarı zamanlı istihdam 66.200 kişi azaldı.

Kanada Merkez Bankası tarafından enflasyon baskılarının bir göstergesi olarak yakından izlenen, kadrolu çalışanların ortalama saatlik ücretlerindeki artış oranı, Nisan ayındaki %4,8'den Mayıs ayında yıllık bazda %3,2'ye geriledi.

Genç işsizliği de iyileşme göstererek 0,9 puanlık bir düşüşle %13,4'e geriledi ve Ocak ayından bu yana ilk kez düşüş kaydetti.

Piyasa tepkisi

Raporun yayınlanmasının ardından Kanada doları, ABD doları karşısında %0,12 değer kazanarak 1,3889 Kanada dolarına yükseldi; bu da yaklaşık 0,72 ABD dolarına denk geliyor.

Kanada'da iki yıllık devlet tahvillerinin faiz oranları 9,5 baz puan artarak %2,762'ye yükseldi.

Piyasalar ayrıca gelecekteki politika sıkılaştırmasına ilişkin beklentileri artırdı ve yıl sonuna kadar Kanada Merkez Bankası'nın 25 baz puanlık bir faiz artırımını tamamen fiyatlandırdı; bu tür bir hamle için en olası zamanlama ise Aralık ayı olarak görülüyor.