Kanada doları, ABD ile Kanada arasındaki ticaret savaşının tırmandığına işaret eden kararların ardından Cuma günü çoğu önemli para birimi karşısında değer kaybetti.

ABD Başkanı Donald Trump, bugün Kanada'ya yönelik ithalata yüzde 35 oranında gümrük vergisi uygulanacağını duyurdu ve diğer ülkelere de gümrük vergilerini artırma tehdidinde bulundu.

Trump, dün Truth Social'da yaptığı paylaşımda, Kanada'ya uygulanan gümrük vergilerinin, Kanada'nın ABD'ye fentanil akışını durdurma konusunda iş birliği yapmaması nedeniyle alındığını söyledi ve Kanada'nın misilleme yapması halinde vergileri daha da artıracağı uyarısında bulundu.

Bugün açıklanan resmi verilere göre, Kanada ekonomisi Haziran ayında 83,1 bin istihdam yarattı. Bu rakam, analistlerin sadece 0,9 bin olan beklentilerini fazlasıyla aştı. İşsizlik oranı geçen ay Mayıs ayındaki %7,0 seviyesinden %6,9'a gerilerken, analistler bu oranın %7,1'e yükselmesini bekliyordu.

Ticarette, Kanada doları ABD doları karşısında %0,2 düşüşle 20:53 GMT itibarıyla 0,7308'e geriledi.

Avustralya Doları

Avustralya doları da ABD doları karşısında 20:53 GMT itibarıyla %0,2 düşüşle 0,6577'ye geriledi.

ABD Doları

ABD dolar endeksi, 97,9'a kadar en yüksek, 97,5'e kadar en düşük seviyeleri gördükten sonra, saat 20:29 GMT itibarıyla %0,2 artışla 97,8 puana çıktı.

Trump, NBC'ye verdiği röportajda, diğer ülkelere yüzde 15 ile 20 arasında değişen geniş tabanlı gümrük vergileri uygulamayı planladığını söyledi. Bu oran, yatırımcıların son aylarda alıştığı yüzde 10 seviyesinden daha yüksek.

Brezilya Devlet Başkanı Luiz Inácio Lula da Silva, ABD ile yaşanan gümrük vergisi anlaşmazlığına diplomatik bir çözüm aradığını ancak 1 Ağustos'ta gümrük vergileri yürürlüğe girerse aynı şekilde yanıt vereceklerini söyledi.

Arjantin'in devasa kaya gazı rezervleri, boru hatları ve LNG terminalleri aracılığıyla ihracat kapasitesinin oluşturulması için temel oluşturuyor. Bu dönüşüm, Güney Amerika'nın ikinci büyük ekonomisini hem bölgesel hem de küresel bir gaz merkezi konumuna getirebilir.

Ülke, Neuquén Eyaleti'ndeki Vaca Muerta Şeyl oluşumundaki muazzam geleneksel olmayan rezervler başta olmak üzere gerekli kaynak tabanına sahiptir. Ancak, gazı üretim bölgelerinden bölgesel boru hatlarına ve planlanan ihracat terminallerine taşımak için altyapıyı geliştirmesi gerekmektedir. Ayrıca, Arjantin, yabancı yatırım çekmek ve on yıllardır süren ekonomik istikrarsızlık ve yatırımcı şüpheciliğini geride bırakmak için iş dostu Devlet Başkanı Javier Milei tarafından başlatılan piyasa reformlarını sürdürmelidir.

LNG ihracatçısı olma yolunda ilerleyen Arjantin, daha düşük üretim maliyetlerine sahip önde gelen küresel LNG tedarikçilerinin sert rekabetiyle karşı karşıya kalacak.

Wood Mackenzie'nin Arjantin'in gaz ve elektrik piyasaları hakkındaki son raporuna göre, ülkenin doğal gaz üretimi temel senaryoda 2040 yılına kadar günde 180 milyon metreküp (Mmcd) seviyesine ulaşabilir; planlanan tüm LNG ihracat projeleri hayata geçirilirse bu rakamın 270 Mmcd'ye çıkması muhtemel.

Vaca Muerta'daki geleneksel olmayan gaz sahaları bu önemli arz büyümesinin merkezinde yer alıyor.

Wood Mackenzie Araştırma Direktörü Javier Toro, "Bolivya'nın ihracatının bu on yılın sonunda durması beklendiğinden, Arjantin bölgenin lider tedarikçisi olma yolunda stratejik bir konumda. Aynı zamanda, güvenilir bir küresel LNG ihracatçısı olarak kendini kanıtlamak için gerçek bir fırsata sahip." dedi.

Vaca Muerta şeyl üretimi artıyor

Vaca Muerta'daki petrol ve gaz üretimi son aylarda büyük bir artış gösterdi ve Arjantin bu kaynak patlamasının bir sonraki aşamasına, yani ihracata hazırlanıyor.

İspanyolcada "ölü inek" anlamına gelen Vaca Muerta, jeolojik olarak ABD'deki Eagle Ford formasyonuna daha çok benzese de genellikle "Arjantin'in Permiyeni" olarak anılır. Havzanın 16 milyar varil petrol ve 308 trilyon kübik feet geri kazanılabilir doğal gaz içerdiği tahmin ediliyor ve bu da onu dünyanın en büyük ikinci kaya gazı rezervi ve kaya yağı açısından dördüncü büyük rezervi yapıyor.

Rystad Energy tahminlerine göre, 2025'in ilk çeyreğinde Vaca Muerta'nın petrol üretimi bir önceki yılın aynı dönemine göre %26 artarken, gaz üretimi %16 arttı.

Gaz ihracat beklentileri

Arjantin halihazırda Şili, Uruguay ve Bolivya'ya boru hatlarıyla bağlıdır. Son zamanlarda Kuzey Boru Hattı'ndaki akış tersine çevrilerek, Bolivya'nın mevcut altyapısı üzerinden Brezilya'ya gaz ihracatı mümkün hale getirildi.

Wood Mackenzie, Arjantin'in Uruguaiana'dan Porto Alegre'ye uzanan boru hattı bağlantısının genişletilmesi ve bunun Brezilya'nın entegre ulaşım sistemine bağlanmasıyla boru hattı ihracatını artırma potansiyeli gördüğünü söyledi.

Arjantin de çeşitli LNG ihracat girişimlerini ilerletiyor. Devlet enerji şirketi YPF, "Arjantin LNG" projesini ortak geliştirmek için Shell ve Eni ile anlaşmalar imzaladı. Bu proje, Vaca Muerta bloklarından gaz üretimi, 580 kilometrelik bir boru hattı ve Atlantik kıyısındaki Río Negro Eyaleti, Sierra Grande'de bir işleme ve sıvılaştırma tesisini içeriyor.

Ülke, yıllık kapasitesi 2,5 milyon tona kadar çıkabilen yüzen bir sıvılaştırma ünitesi için nihai yatırım kararına (FID) ulaştı. Ayrıca, Pan American Energy, Pampa, Harbour Energy, YPF ve Golar'ı içeren "Southern Energy" ittifakı kapsamında 3,5 milyon tonluk ikinci bir üniteyi de değerlendiriyor.

Wood Mackenzie, önerilen tüm projelerin tamamlanması halinde Arjantin'in 2035 yılına kadar yılda 28 milyon ton LNG ihraç edebileceğini söyledi.

Altyapı ve maliyet zorlukları

Geniş rezervlerine ve küresel firmalardan gelen erken taahhütlere rağmen, Arjantin'in LNG ihracatının geleceği belirsizliğini koruyor. Ülkenin, gazı sahalardan ihracat terminallerine taşımak için ara akış altyapısına milyarlarca dolarlık yatırım yapması gerekiyor.

Wood Mackenzie şunları belirtiyor: “Arjantin'in LNG projelerini geliştirmek için sıvılaştırma tesislerine özel boru hatlarına ve önemli miktarda yukarı akış kapasitesine ihtiyacı var.”

Javier Milei'nin bir buçuk yıl önce göreve gelmesinden bu yana Vaca Muerta'ya olan ilgi arttı, ancak Milei aynı zamanda boru hatları gibi altyapıya yönelik devlet finansmanını da durdurdu; bu da şirketlerin yeni serbest piyasa modeli kapsamında özel sermayeye ve vergi indirimleri gibi teşviklere güvenmek zorunda kalacağı anlamına geliyor.

Hükümet, piyasa serbestleştirme çabalarının enerji sektörü yatırımlarını 2025 yılında yaklaşık 15 milyar dolara çıkaracağını, bunun önceki tahminlere göre 2,5 milyar dolar daha fazla olacağını tahmin ediyor.

Yakın zamanda kabul edilen RİGİ (Büyük Yatırımlar İçin Teşvik Rejimi) yasası, büyük ölçekli projelere vergi muafiyeti ve düzenleyici kolaylıklar sağlayarak yatırımcıların ilgisini daha da çekti.

Küresel enerji şirketleri, yıllardır piyasada tereddüt ettikten sonra Arjantin'de birleşme ve satın alma (M&A) fırsatlarını yeniden araştırıyor.

Bununla birlikte, küresel LNG pazarındaki maliyet rekabeti, Arjantin'in gerçek ihracat kapasitesini belirlemede kritik bir faktör olmaya devam ediyor.

ABD borsa endeksleri, ABD ile diğer bazı ülkeler arasındaki küresel ticaret savaşının yoğunlaşmasıyla cuma günü düşüş yaşadı.

Başkan Donald Trump, Kanada'ya %35'lik yeni bir gümrük vergisi uygulanacağını duyurdu ve diğer ülkelere de gümrük vergilerini artırma tehdidinde bulundu.

Trump, dün Truth Social'da yaptığı paylaşımda, Kanada'ya uygulanan gümrük vergilerinin, Kanada'nın ABD'ye fentanil akışını durdurma konusunda iş birliği yapmamasına bir yanıt olduğunu söyledi. Kanada'nın misilleme yapması halinde gümrük vergilerinin daha da artabileceği konusunda uyardı.

Trump ayrıca NBC'ye yaptığı açıklamada, diğer ülkelere yüzde 15 ila 20 arasında kapsamlı gümrük vergileri uygulamayı planladığını söyledi. Bu oran, yatırımcıların son aylarda alıştığı yüzde 10'luk orandan daha yüksek.

Brezilya Devlet Başkanı Luiz Inácio Lula da Silva, ABD ile yaşanan gümrük vergisi anlaşmazlığına diplomatik bir çözüm aradığını ancak gümrük vergilerinin 1 Ağustos'ta uygulanması halinde aynı şekilde yanıt vereceklerini söyledi.

İşlem cephesinde, Dow Jones Sanayi Ortalaması 16:27 GMT itibarıyla %0,7 (330 puana eşdeğer) düşüşle 44.320 puana gerilerken, daha geniş S&P 500 endeksi %0,4 (28 puana eşdeğer) düşüşle 6.252 puana ve Nasdaq Bileşik endeksi %0,2 (44 puana eşdeğer) düşüşle 20.586 puana geriledi.

Cuma günkü işlemlerde bakır fiyatları, yatırımcıların metalin son yükselişinin ardından kâr satışına girmesiyle, ABD dolarının çoğu önemli para birimi karşısında değer kazanmasıyla düşüş yaşadı.

Trump'ın bakır ithalatına yüzde 50 gümrük vergisi getireceğini açıklaması, ABD bakır fiyatlarını rekor seviyelere taşıdı; ancak analistler, tüccarların gümrük vergileri beklentisiyle biriktirdikleri büyük stokları satmasıyla önümüzdeki aylarda bu fiyatların kademeli olarak düşmesini bekliyor.

Gümrük vergisi, ABD Ticaret Bakanlığı'nın Şubat ayında başlattığı ve ilk tahminlerin %25 gümrük vergisi öngördüğü bir soruşturmanın ardından geldi. Ancak, bu beklenti stokçuluğa yol açtı ve COMEX bakır fiyatlarını Ocak ayından bu Pazartesi gününe kadar %25 artırdı.

Salı günü Trump'ın açıklaması COMEX'te bakırın pound başına 5,6820 dolar, yani metrik ton başına 12,526 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkmasını sağladı. Bu, Londra Metal Borsası'ndaki (LME) referans fiyatının 2,920 dolar üzerindeydi ve o zamanlar ton başına yaklaşık 9,600 dolardı.

ABD Talebi Yavaşladıkça Beklenen Fiyat Düşüşü

Panmure Liberum analisti Tom Price, "Trump'ın gümrük vergileri etrafındaki gürültü yatıştığında, ABD'deki bakır fiyatlarının düşeceğini ve küresel fiyatlarla aynı seviyeye geleceğini bekliyoruz, çünkü iç tüketim gecikecek." dedi.

Price, ABD'deki bakır talebinin zayıf olduğunu belirterek, bu yıl geçen yıla göre %16 düşüşle 1,32 milyon tona gerileyeceğini tahmin ediyor. Talepteki düşüş kısmen, ekonomik büyümeyi yavaşlatan tarifelerle ilgili belirsizlikten kaynaklanıyor. Bu arada, bakır tüketimi için kilit bir sektör olan ABD imalat verileri, sektörün daralmada kaldığını gösteriyor.

ABD'de Bakır Stok Fazlası

Macquarie'nin ocak-mayıs ayları arasındaki ticaret verileri ile haziran ayına ait nakliye verilerini kullanarak yaptığı analize göre, ABD'nin bakır ithalatı yılın ilk yarısında yaklaşık 881 bin tona ulaşırken, gerçek talep sadece 441 bin ton seviyesinde kaldı.

Bu, 440.000 tonluk bir fazlalığa işaret ediyor; bunun 107.000 tonu görünür COMEX envanterlerinde, 333.000 tonu ise bildirilmemiş stoklar veya endüstriyel tedarik zincirlerine yerleştirilmiş önceden satın alınmış malzemelerde bulunuyor.

Yükselen ABD Stokları ve Düşen Londra Hisse Senetleri

Bu fazlalığın büyük bir kısmı COMEX depolarında depolandı ve bakır envanteri 7 Temmuz itibarıyla 221.788 kısa tona (201.203 metrik tona eşdeğer) ulaştı. Bu, küresel sevkiyatların ABD limanlarına ulaşmaya başladığı Mart ayı sonundan bu yana 127.000 kısa tonun üzerinde veya %135'lik bir artış anlamına geliyor.

Buna karşılık, Londra Metal Borsası'ndaki stoklar Şubat ortasından bu yana %66 oranında düştü ve Haziran sonuna doğru yaklaşık 90.000 metrik tona geriledi; bu, Ağustos 2023'ten bu yana en düşük seviye.

ABD stoklarının bir kısmı serbest ticaret bölgelerinde depolanıyor, yani gümrükten resmi olarak geçmemişler ve daha kolay yeniden ihraç edilebilirler. Ancak, COMEX depolarında gümrük vergisi ödenmiş olarak tutulan bakırın yeniden ihraç edilmesi daha karmaşık (ama imkansız değil) olacaktır.

Concord Resources'un araştırma başkanı Duncan Hobbs, "Gümrük işlemlerinden geçen bakırın yeniden ihraç edilmesini engelleyen hiçbir şey yok... ancak bunun için COMEX priminde düşüş gibi finansal bir teşvike ihtiyaç var." dedi.

Tarife Muafiyetlerine İlişkin Belirsizlik Fiyatları Etkileyebilir

Sektör kaynaklarına göre, ABD bakır fiyatlarını zayıflatabilecek bir diğer faktör de bazı ülkelerin tarifelerden muaf tutulma olasılığı ve bu durumun COMEX primini aşındırabileceği belirtiliyor.

Trade Data Monitor'a göre Şili, 2023 yılında ABD bakır ithalatının %70'ini (yaklaşık 646.000 metrik ton) karşılayarak muafiyet için güçlü bir aday olarak görülüyor. ABD ayrıca Şili ile ticaret fazlası da sürdürüyor ve bu da muafiyet için siyasi bir gerekçe oluşturabilir.

Tom Mulqueen'in de aralarında bulunduğu Citi analistleri, Kanada, Şili ve Meksika gibi ülkelerin "kilit ortaklar" olarak kabul edilmeleri nedeniyle nihayetinde %25 oranında indirimli bir gümrük vergisiyle karşı karşıya kalabileceklerini öngörüyor.

Pahalı Bakır Üzerinde Oturan Tüccarlar İçin Zorluklar

Şimdilik, tarifeleri erken uygulamaya koyan tüccarlar, dünyanın en pahalı bakırını ellerinde tutuyorlar. ABD piyasası mevcut primini korumazsa bu bakırın satışı zor olabilir.

Öte yandan ABD Dolar Endeksi, TSİ 16:07'de %0,2 artışla 97,8'e çıktı, en yüksek 97,9, en düşük ise 97,5 oldu.

Bakır ticareti açısından, Eylül vadeli işlemleri GMT saatiyle 15:55 itibarıyla %0,9 artışla pound başına 5,54 dolardan işlem görüyordu.