Kanada doları, Salı günü ABD doları karşısında yaklaşık beş haftanın en düşük seviyelerine yakın bir değer kaybetti. Bu düşüş, Nisan ayında enflasyonun beklenenden daha yavaş bir hızda arttığını gösteren yerel verilerin ardından gerçekleşti. ABD doları ise genel olarak değer kazandı.

Kanada doları, "loonie" olarak da bilinen, ABD doları karşısında %0,1 değer kaybederek 1,3750 CAD seviyesine veya 72,23 ABD sentine geriledi. İşlemler sırasında 1,3773 seviyesine kadar düşerek 15 Nisan'dan bu yana en düşük seviyesini gördü.

Veriler, Kanada'da tüketici fiyat endeksinin Nisan ayında yıllık bazda %2,8 arttığını gösterdi; bu oran Mart ayında %2,4 idi. Bu artışın temel nedeni, İran'la yaşanan savaşın ardından benzin fiyatlarındaki keskin yükseliş ve bunun sonucunda küresel petrol fiyatlarındaki artış oldu.

Analistler manşet enflasyonun %3,1'e ulaşmasını beklerken, Kanada Merkez Bankası'nın yakından izlediği çekirdek fiyat baskısı göstergeleri geriledi.

Desjardins'in makro strateji başkanı Royce Mendes bir notunda şunları söyledi: "Yüksek ve kalıcı enflasyonun bir başka turuna ilişkin endişelerin ardından, Kanadalı politika yapıcılar artık biraz daha rahatlayabilirler."

Şunları da ekledi: "Faiz indirimleri henüz gündemde olmasa da, piyasa fiyatlandırmasına göre iki faiz artırımı aşırı görünüyor."

Takas piyasaları, yatırımcıların Kanada Merkez Bankası'ndan bu yıl 50 baz puanlık parasal sıkılaştırma beklediklerini gösterdi; bu rakam, verilerin açıklanmasından önce 54 baz puandı.

Bu arada, yatırımcıların Federal Rezerv'in yükselen enerji fiyatlarından kaynaklanan enflasyonu kontrol altına almak için daha şahin bir duruş sergileyebileceği ihtimaline odaklanmasıyla ABD doları, başlıca para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükseldi; ayrıca potansiyel bir Orta Doğu barış anlaşmasına ilişkin belirsizlik de piyasa duyarlılığını olumsuz etkiledi.

Kanada'nın başlıca ihracat kalemlerinden biri olan petrol fiyatları, varil başına 108,65 dolar civarında seyrederek, Mayıs başından bu yana işlem aralığının üst sınırına yakın kaldı ve fazla değişmedi.

Kanada devlet tahvillerinin getirileri, daha dik bir getiri eğrisi boyunca karışık bir performans sergiledi; 10 yıllık tahvil getirisi, daha önce Mayıs 2024'ten bu yana en yüksek seviyesi olan %3,744'e ulaştıktan sonra iki baz puan artarak %3,713'e yükseldi.

Kanada hükümeti ayrıca ABD doları cinsinden küresel tahviller ihraç etti ve nihai fiyatlandırmanın Çarşamba günü yapılması bekleniyor.

İran'la yaşanan savaş nedeniyle Arap Körfezi'nden gübre sevkiyatının durması, 19. yüzyılda bitkiler için mineral beslenme teorisinin önde gelen savunucularından Alman kimyager Justus von Liebig'i akla getirdi. Liebig, günümüzde "Liebig'in Minimum Yasası" olarak bilinen teoriyi savunmasıyla yaygın olarak tanınmaktadır.

Bu yasa, en az bulunan temel besin maddesinin bitki büyümesini sınırlayan besin maddesi olduğunu belirtir. Başka bir deyişle, çiftçiler kritik bir besin maddesinde yetersizlik yaşadıklarında, diğer besin maddelerinden daha fazlasını eklemek eksik elementi telafi edemez.

Liebig yasası, önümüzdeki ekim sezonunda büyük ve endişe verici bir şekilde kendini gösterecek gibi görünüyor; çünkü Arap Körfezi, dünyanın başlıca azotlu gübrelerinden biri olan ürenin %36'sını, bir diğer önemli azotlu gübre olan susuz amonyağın %29'unu, ayrıca diamonyum fosfatın %26'sını ve monoamonyum fosfatın %13'ünü sağlıyor.

Lise biyolojisinin temel bilgilerini tekrar hatırlatacak olursak, azot, fosfor ve potasyum bitkilerin ihtiyaç duyduğu başlıca besin maddeleridir. Bu besin maddeleri havadan veya sudan gelmez, bunun yerine toprak yoluyla sağlanmalıdır. Bunun bir istisnası, atmosferden azot bağlayıp içlerinde kullanabilen soya fasulyesi gibi bazı baklagillerdir.

Bu besin maddelerinin toprağa eklenmesi hem ürün kalitesini hem de verimi artırır. Ancak üç temel besin maddesinden ikisinin büyük miktarları artık Arap Körfezi'nden akmıyor.

Aynı zamanda, Körfez bölgesinden yapılan dünya sıvılaştırılmış doğal gaz ihracatının yaklaşık %20'si de sekteye uğradı. Hindistan gibi ülkelerde ithal edilen LNG, yerli azotlu gübre üretiminde hammadde olarak kullanılıyor.

Gübre tedarikini etkileyebilecek ve henüz tam olarak görünür olmayan ek komplikasyonlar da olabilir.

Artan fiyatlar dünya çapındaki çiftçiler üzerinde baskı oluşturuyor.

Arjantin'de gübre fiyatlarındaki artış, buğday çiftçilerini üre gübresi kullanımını azaltmayı düşünmeye itti; bu da mahsuller için daha az azot bulunabilirliği anlamına geliyor.

Alternatif olarak, daha az gübre gerektiren ürünlere yönelmek söz konusu olabilir ki bu da nihayetinde buğday üretimini azaltabilir.

Mısır'da bir çiftçi, gübreye çok ihtiyaç duyulan bir ürün olan buğday yetiştiriciliğinden vazgeçip başka ürünlere yönelmeye karar verdi ve ekim alanını normal büyüklüğünün yarısına indirdi; çünkü artık gübre, tohum ve petrol ürünlerinden elde edilen herbisit ve pestisitler de dahil olmak üzere diğer tarım kimyasallarını karşılayamıyordu.

Amerikan Çiftçiler Birliği Federasyonu tarafından yapılan son bir ankete göre, ABD'li çiftçilerin %70'i gübre ihtiyaçlarının tamamını karşılayamıyor.

Liebig yasası gübrelerin ötesine geçiyor

Giderek daha da netleştiği üzere, Liebig Yasası yalnızca tarımsal gübreler için geçerli değildir.

Modern tarım ekipmanları neredeyse tamamen dizel yakıta bağımlıdır. Dizel fiyatlarındaki keskin artış, ABD'li çiftçilerin mevcut sezon için ekim kararlarını çoktan almış olmalarından sonra gerçekleşti; bu da anlık etkinin daha düşük üretimden ziyade daha zayıf karlar şeklinde ortaya çıkacağı anlamına geliyor.

Ancak, dizel fiyatları yüksek kalmaya devam ederse, çiftçiler ekim alanlarını azaltabilir veya daha düşük maliyetli ürünlere yönelebilirler.

Dizel yakıtın, tıpkı gübre gibi, tarımsal üretimde olmazsa olmaz bir girdi olarak görülmesi gerektiği açıktır.

Modern uygarlığın temel malzemeleri

Analiz, tarımın çok ötesine uzanmaktadır; zira Liebig Yasası, modern toplumun genelini destekleyen kritik girdilere de uygulanabilir.

Enerji uzmanı Vaclav Smil, modern dünyanın dört temel malzemeye bağlı olduğunu savunuyor: çimento, çelik, plastik ve amonyak.

Amonyak, elbette, daha önce de ele alındığı gibi, azotlu gübre üretiminin temel girdilerinden biridir. Diğer üç madde ise modern yaşamın içine o kadar derinlemesine yerleşmiştir ki, önemleri çoğu zaman fark edilmez.

Smil, Arap Körfezi'nden petrol ve doğal gaz tedarikinin sekteye uğradığı bir dönemde özellikle önemli bir noktaya dikkat çekiyor: Dört malzemenin de üretimi büyük ölçüde fosil yakıtlara bağımlı.

Bu sektörlerin ötesinde, dünya artık büyük miktarda petrol ve doğal gaz kaybının, Liebig Yasası'nın öngördüğü gibi, bu kaynaklara ve türevlerine temelden bağımlı olan çok çeşitli malların üretimini kısıtlayabileceğini keşfetmeye çok yakın görünüyor.

Küresel ekonomi için gerçek bir sınav

Küresel ekonomiye yönelik bu tür kısıtlamaların riski, bunu görmek isteyenler için her zaman görünürdü, ancak uzun zamandır hakim olan varsayım, bu tür sınırlamaların asla gerçekten ortaya çıkmayacağı veya ortaya çıksalar bile yalnızca geçici olacağı yönündeydi.

Bu varsayım şimdi gerçek bir sınavla karşı karşıya.

Petrol analisti Art Berman'ın, dünyanın İran'la olan çatışmadan önceki petrol üretim seviyelerine bir daha asla geri dönmeyeceği yönündeki değerlendirmesi doğruysa, sınırsız arz inancının yerini yeni bir gerçekliğe bırakması gerekecek; bu gerçeklik, dünyanın en temel malzemelerinin çoğunun üretiminin kısıtlanmasıyla tanımlanacak.

Bugünkü kripto para piyasası haberlerinin merkezinde keskin bir fiyat düşüşü yer alıyor ve yatırımcıların en büyük endişesi Bitcoin'in 77.000 dolar seviyesinin altına düşmesi.

Düşüş, enflasyon korkuları, yükselen ABD Hazine tahvil getirileri, jeopolitik gerilimler ve saatler içinde piyasadan yüz milyonlarca doları silen yeni bir kaldıraçlı uzun pozisyon tasfiye dalgasıyla bağlantılı güçlü baskı ortamında gerçekleşti.

Bitcoin, düşük işlem hacimleri nedeniyle değer kaybetti.

Bitcoin, Pazartesi günkü işlemlerde %4'ten fazla değer kaybetti ve hafif bir toparlanma göstermeden önce kısa süreliğine 76.000 dolar seviyesine kadar geriledi.

Birçok yatırımcı, düşüşün önceki satış dalgalarına kıyasla nispeten düşük işlem hacimleriyle gerçekleştiğini belirtti.

Kripto piyasası gözlemcileri, keskin düşüşün ortalamanın altında satış aktivitesine rağmen gerçekleştiğine dikkat çekerek, büyük yatırımcıların veya "balina" olarak adlandırılanların piyasayı aşağı çektiği, perakende yatırımcıların ise panik içinde satışa koştuğu yönünde spekülasyonları körükledi.

Çeşitli yatırımcılara göre, büyük yatırımcılar (balinalar) fiyatları kademeli olarak aşağı çekti ve bu durum, kaldıraçlı uzun pozisyonlara bağlı tasfiye seviyelerini tetikledi.

Bu pozisyonlar tasfiye edildikçe, küçük yatırımcılar sermayelerini korumaya çalıştıkça satış baskısı yoğunlaştı.

CoinGlass'tan elde edilen verilere göre, son 24 saatte 670 milyon dolardan fazla kripto para pozisyonu tasfiye edildi. Toplam kayıpların yaklaşık %95'i uzun pozisyon alan yatırımcılardan kaynaklandı.

Kripto piyasasında geniş çaplı kayıplar

Daha geniş kripto para piyasası da ağır baskı altına girdi; Ethereum yaklaşık %6 düşüşle 2.100 dolar seviyesine gerilerken, Solana, XRP, BNB ve Dogecoin %5 ile %12 arasında kayıplar yaşadı.

Kripto para piyasasının toplam piyasa değeri yaklaşık %3,8 azalarak 2,56 trilyon dolara geriledi; bu da dijital varlıklara yönelik risk iştahının zayıflamasını yansıtıyor.

BlackRock ile ilgili satışlar baskıyı artırıyor.

Piyasa baskısını artıran önemli faktörlerden biri, 15 Mayıs'ta BlackRock'ın Bitcoin ve Ethereum fonlarıyla bağlantılı olarak gerçekleşen sermaye çıkışlarıydı.

Kripto para piyasası gözlemcisi Crypto Patel tarafından paylaşılan verilere göre, BlackRock müşterileri yaklaşık 1.722 Bitcoin sattı; bu satışın değeri yaklaşık 136 milyon dolar civarında.

Ethereum satışları da 22.600 ETH'yi aşarak yaklaşık 50 milyon dolara ulaştı.

Son dönemdeki satış faaliyetlerine rağmen, BlackRock, Bitcoin yatırım ürünleri aracılığıyla yaklaşık 63 milyar dolar değerinde 817.000'den fazla Bitcoin'i elinde bulundurmaya devam ediyor.

Şirket ayrıca Ethereum ile ilgili fonları aracılığıyla yaklaşık 7,2 milyar dolar değerinde 3,3 milyondan fazla Ethereum'a da sahip.

Yine de kripto para yatırımcıları, bu sermaye çıkışlarını, piyasa duyarlılığının zaten zayıf olduğu bir dönemde kurumsal yatırımcılar arasında görülen bir başka temkinlilik işareti olarak değerlendirdi.

Enflasyon ve tahvil getirileri piyasayı baskı altına alıyor.

Kripto piyasasının dışında, yatırımcılar son ABD enflasyon verilerine de tepki gösteriyor.

ABD Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerinin de beklentilerin üzerinde gelmesinin ardından yıllık bazda %6 arttı.

Bu durum, Federal Rezerv'in erken bir faiz indirimi yapma umutlarını azalttı; birçok yatırımcı ise faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalmasını bekliyor.

Bu arada, ABD 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi yaklaşık %4,5'ten %4,6'ya yükseldi ve bu da kripto paralar gibi yüksek riskli varlıklara kıyasla daha güvenli varlıkları daha cazip hale getirdi.

Yüksek getiri oranları genellikle yatırımcıların tahvillere ve daha düşük riskli yatırımlara yönelmesiyle Bitcoin ve altcoinlerden likiditeyi uzaklaştırır.

Bitcoin ve altcoinler toparlanabilir mi?

Keskin düşüşe rağmen, bazı kripto para destekçileri, tasfiye baskısı azaldığında piyasanın istikrara kavuşabileceğine inanıyor.

Bitcoin, önemli destek seviyelerini kırdıktan sonra hafif bir toparlanma göstererek şu anda 76.904,8 dolar civarında işlem görüyor; bu da alıcıların daha düşük fiyat seviyelerinde aktif olmaya devam ettiğini gösteriyor.

Piyasa katılımcıları şu anda Bitcoin'in kısa vadede 77.000 ila 78.000 dolar aralığını yeniden kazanıp kazanamayacağını izliyor.

Bazı analistler ayrıca son düşüşün piyasadaki aşırı kaldıraç oranını azaltmaya yardımcı olmuş olabileceğine ve bunun da önümüzdeki günlerdeki oynaklığı düşürebileceğine inanıyor.

Aynı zamanda, altcoinler baskı altında kalmaya devam ediyor, ancak birçok yatırımcı, piyasanın en büyük kripto para birimi olan Bitcoin'in destek bulması ve genel piyasa duyarlılığını iyileştirmesi durumunda altcoinlerin de Bitcoin ile birlikte hareket edeceğini bekliyor.

Şimdilik enflasyon verileri, Hazine tahvil getirileri ve kurumsal yatırım akışları fiyatların ana belirleyicileri olmaya devam ediyor. Bu baskılar hafifleyene kadar, yatırımcılar piyasanın ani hareketlere ve tasfiye olaylarına karşı son derece hassas kalmasını bekliyor.

Petrol fiyatları Salı günü düşüş gösterdi; küresel gösterge Brent petrolü, ABD Başkanı Donald Trump'ın Ortadoğu'daki savaşı sona erdirmeyi amaçlayan müzakerelere alan açmak için İran'a yönelik planlanan saldırıyı askıya aldığını açıklamasının ardından %1,5 oranında geriledi.

Trump, Pazartesi günü sosyal medyada yaptığı paylaşımda, anlaşmaya varılması çabaları devam ederken Salı günü yapılması planlanan İran'a yönelik askeri saldırıyı ertelemeye karar verdiğini ve anlaşmaya varılamaması durumunda ABD'nin saldırılara yeniden başlamaya hazır olduğunu belirtti.

Temmuz teslimatlı Brent petrol vadeli işlemleri, TSİ 08:25 itibarıyla 1,73 dolar veya %1,5 düşüşle varil başına 110,37 dolara gerilerken, Salı günü vadesi dolacak olan Haziran teslimatlı ABD Batı Teksas Ham Petrolü (WTI) ise 63 sent veya %0,60 düşüşle varil başına 108,03 dolara indi. Daha aktif olan Temmuz vadeli sözleşmesi de 82 sent veya %0,8 düşüşle varil başına 103,56 dolara geriledi.

Saxo Bank'tan Ole Hansen şunları söyledi:

"Bir haber döngüsünden diğerine, büyük bir gürültü eşliğinde geçmeye devam ediyoruz, ancak şu ana kadar savaşın sonunun başlangıcına işaret eden gerçek bir gelişme yok."

Trump'ın açıklamalarının petrol fiyatlarındaki düşüşün başlıca nedeni olduğunu da sözlerine ekledi.

Önceki seansta Brent ve WTI petrol fiyatları sırasıyla 5 Mayıs ve 30 Nisan'dan bu yana en yüksek seviyelerine ulaşmıştı.

Hürmüz Boğazı Piyasalara Baskı Yapmaya Devam Ediyor

Uluslararası Enerji Ajansı'na göre, Orta Doğu'daki çatışma, küresel petrol ve sıvılaştırılmış doğal gaz arzının yaklaşık beşte birinin geçtiği kritik bir su yolu olan Hürmüz Boğazı'nı fiilen kapatarak, dünyadaki en büyük petrol arzı aksamasına neden oldu.

İran devlet medyası Salı günü, Tahran'ın ABD'ye sunduğu son barış teklifinin, Lübnan da dahil olmak üzere tüm cephelerdeki düşmanlıkların sona erdirilmesini, ABD güçlerinin İran yakınlarındaki bölgelerden çekilmesini ve savaşla ilgili yıkım için tazminat ödenmesini içerdiğini bildirdi.

Ayrı bir gelişmede, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, "enerji açısından kırılgan" ülkelerin deniz yoluyla Rus petrolü satın almaya devam edebilmesi için yaptırım muafiyetini 30 gün daha uzattı.

ABD Stokları Azaldı

Amerika Birleşik Devletleri'nde Enerji Bakanlığı verilerine göre, geçen hafta Stratejik Petrol Rezervinden 9,9 milyon varil çekilerek rekor seviyeye ulaşıldı ve stoklar yaklaşık 374 milyon varile düşerek Temmuz 2024'ten bu yana en düşük seviyeye indi.

ABD Enerji Bilgi İdaresi'nin Çarşamba günü açıklayacağı verilere göre, ABD ham petrol stoklarının 15 Mayıs'ta sona eren haftada yaklaşık 3,4 milyon varil azalması bekleniyor.