Kanada doları, ABD'nin Kanada mallarına yönelik yenilenen gümrük vergisi tehditlerinin yatırımcıların Kanada Merkez Bankası'nın bu yıl faiz artırımlarına ilişkin beklentilerini düşürmesine yol açmasının ardından Salı günü ABD doları karşısında bir haftanın en düşük seviyesine geriledi.

Kanada doları (loonie olarak da bilinir), ABD doları karşısında %0,2 değer kaybederek 1,4104 Kanada dolarına veya 70,90 ABD sentine geriledi ve geçen Salı gününden bu yana en düşük seviyesini gördü.

ABD gümrük vergileriyle ilgili endişeler, Kanada'nın faiz beklentilerini olumsuz etkiliyor.

Pazartesi günü ABD Başkanı Donald Trump, Kanada pazarında Amerikan otomobilleri, alkollü içecekler ve süt ürünlerine yönelik ayrımcı muameleyi gerekçe göstererek, geniş bir yelpazedeki Kanada ithalatına %50 oranında gümrük vergisi uygulanacağını duyurdu. Yeni vergilerin 19 Ağustos'ta yürürlüğe girmesi planlanıyor.

Convera'da döviz ve makro stratejisti olan Kevin Ford, Kanada dolarının zayıflamasının doğrudan gümrük vergileriyle ilgili endişelerden ziyade, değişen faiz oranı beklentilerinden kaynaklandığını söyledi.

"ABD'nin son gümrük vergisi tehdidinin yürürlüğe girmesinden önceki 30 günlük süre, piyasalara bunu ticaret ilişkilerinde yakın bir kopuş olarak değil, bir başka müzakere aracı olarak görme nedeni veriyor," dedi.

Petrol fiyatlarındaki artışa rağmen ABD ile aradaki getiri farkı genişliyor.

Takas piyasaları, yatırımcıların Kanada Merkez Bankası'ndan Aralık ayına kadar sadece 13 baz puanlık ek faiz artırımı beklediğini gösteriyor; bu rakam, tarife duyurusundan önce 16,5 baz puan ve Pazartesi günü açıklanan beklenenden düşük Kanada enflasyon verilerinden önce 18 baz puandı.

Ford, Kanada dolarının öncelikle para birimine özgü bir hikayeden ziyade, faiz oranı beklentileri, büyüme farklılıkları ve politika belirsizliği de dahil olmak üzere daha geniş makroekonomik güçlerin bir yansıması olarak işlem görmeye devam ettiğini söyledi.

Bu arada, Orta Doğu'daki son saldırıların petrol fiyatlarını yükseltmesi ve enflasyon baskılarının devam edebileceği endişelerini güçlendirmesiyle ABD doları, başlıca para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kazandı. ABD ham petrol vadeli işlemleri %2,5 artarak varil başına 85,31 dolara yükseldi.

Tahvil piyasasında, Kanada devlet tahvillerinin getirileri tüm aralıkta düşüş gösterdi; iki yıllık tahvil getirisi 2,7 baz puan azalarak %2,812'ye geriledi. Kanada ve eşdeğer ABD iki yıllık tahvil getirileri arasındaki fark 6,9 baz puan artarak 144,5 baz puana ulaştı ve bu, Mayıs 2025'ten bu yana görülen en büyük fark oldu.

Washington ve Tahran arasında varılan 14 maddelik mutabakat zaptının nihai bir barış anlaşmasına dönüşmesi beklenen 60 günlük müzakere süresinin ilk 30 günü dolmadan bile, her iki taraf da birbirini anlaşmayı ihlal etmekle suçlayınca görüşmelerin temelleri çöktü.

ABD Merkez Komutanlığı (CENTCOM) ve Başkan Donald Trump, İran'ın Hürmüz Boğazı'nda ticari gemileri hedef alarak, önceden onaylanmış nakliye rotaları dayatarak ve gemilerden geçiş ücreti alma tehdidinde bulunarak mutabakatı ihlal ettiğini söyledi. Buna karşılık, ABD ordusu İran genelindeki gece hava saldırılarını yeniden başlattı ve genişletti; Tahran da bunu anlaşmanın ihlali olarak nitelendirdi.

İran daha sonra mutabakat zaptını geçersiz ilan ederken, baş müzakereci Muhammed Bağher Ghalibaf ülkenin "Amerika Birleşik Devletleri ile temel ve varoluşsal bir savaş" içinde olduğunu söyledi.

Müzakerelerin bitiş tarihine 30 günden az bir süre kala, dikkatler küresel petrol piyasalarının görünümüne çevrildi.

ABD ara seçimleri, 60 günlük süre sınırından daha büyük önem taşıyor.

ABD Hazine Bakanlığı ile yakın temas halinde olan üst düzey bir Washington kaynağı OilPrice.com'a şunları söyledi: "60 günlük müzakere süresi en önemli tarih değil. Asıl önemli olan, ABD ara seçimlerinin yapılacağı 3 Kasım tarihidir."

Kaynak, Trump'ın son döneminin geri kalanını zayıflamış bir başkan olarak geçirmek istemediğini ve bu nedenle İran konusunda kesin bir sonuca ulaşmaya çalışırken, benzin fiyatlarını Cumhuriyetçilerin seçimlerdeki şansını zedelemeyecek seviyelerde tutmayı hedeflediğini söyledi.

Kaynağa göre, tarihsel veriler, ham petrol fiyatlarındaki her 10 dolarlık artışın, Amerika Birleşik Devletleri'nde ortalama benzin fiyatını galon başına yaklaşık 25 ila 30 sent artırdığını gösteriyor.

Ulusal ortalama benzin fiyatındaki her bir sentlik artış, ABD'li tüketicilerin yıllık harcamalarını 1 milyar dolardan fazla azaltarak ekonomi üzerinde ek baskı oluşturuyor.

Raporda, bu ilişkinin önemli bir siyasi ağırlık taşıdığı belirtildi. Tarihsel olarak, ABD başkanları ve partileri, ekonominin önceki iki yılda durgunluktan kaçındığı 11 başkanlık seçiminin tamamını kazanırken, durgunluk içindeki bir ekonomiyle karşı karşıya kalan görevdeki başkanlar yedi seçimden sadece birini kazanabildi.

Aynı durum ara seçimler için de geçerli. Trump bir dönem daha aday olamayacak olsa da, başkanlığının geri kalanında etkisiz bir başkan olmaktan kaçınmak ve ailesinin Cumhuriyetçi Parti içindeki etkisini korumasına yardımcı olabilecek bir siyasi miras oluşturmak konusunda istekli.

Raporda, Başkan George W. Bush'un eski enerji danışmanı Bob McNally'nin şu sözlerine yer verildi: "Hiçbir şey bir Amerikan başkanını yüksek yakıt fiyatlarından daha fazla korkutmaz."

Sözlerine ek olarak, benzin fiyatlarının galon başına 4 doların üzerine çıkmasının, tüketici harcamaları ve ekonomik büyüme üzerindeki olumsuz etkileri nedeniyle ABD yönetimleri için özellikle hassas bir eşik olduğunu belirtti.

Rapora göre, bu yazının yazıldığı sırada ABD'deki ortalama benzin fiyatı yaklaşık olarak galon başına 3,85 dolardı.

İran, Trump'ın karşı karşıya kaldığı siyasi baskıyı anlıyor.

ABD kaynaklarına göre, İran, Trump'ın karşı karşıya kaldığı siyasi kısıtlamaları tamamen anlıyor ve bu da Tahran'ın, ülkenin kritik sivil altyapısına yönelik büyük ölçekli bir ABD saldırısını kışkırtmaktan kaçınırken askeri operasyonları yoğunlaştırmasının kendi çıkarına olduğu anlamına geliyor.

"Petrol fiyatları yeniden yükselirken ve benzin fiyatları da bununla birlikte artarken, İran bize çatışmanın daha da tırmanması durumunda neler olabileceğini hatırlatıyor; oysa şu anda bu riskleri kontrol altına almak için gerekli araçlardan yoksunuz," dedi kaynak.

Raporda, Amerika Birleşik Devletleri'nin halihazırda rekor seviyelerde petrol ürettiği ve bunun da arzı hızla artırma yeteneğini sınırladığı belirtildi. Ayrıca, son haftalarda yapılan önemli miktardaki petrol salınımının ardından Uluslararası Enerji Ajansı üyesi ülkelerin stratejik petrol rezervlerinden daha fazla petrol çekmenin daha zor hale geldiği ve bu tür önlemlerin etkisinin ortaya çıkmasının aylar sürebileceği ifade edildi.

Venezuela, Brezilya veya Arjantin'den arzı artırmak veya Hürmüz Boğazı'nı bypass edecek yeni boru hatları inşa etmek gibi diğer alternatiflerin, küresel petrol arzını etkilemesi en az iki yıl alacaktır.

Bab el-Mandeb bir sonraki gerilim noktası olabilir.

Raporda, İran destekli Husi milislerinin geçen hafta Suudi Arabistan'ın güneyindeki Abha Uluslararası Havalimanı'na düzenlediği büyük çaplı füze ve insansız hava aracı saldırısının, Suudi petrol tesislerine yönelik yenilenen tehditlerle birlikte, Tahran'ın daha önce dile getirdiği Bab el-Mandeb Boğazı'nı kapatma tehdidini de gerçekleştirebileceğini Washington'a hatırlatmayı amaçladığı belirtildi.

Yemen ile Cibuti ve Eritre kıyıları arasında yer alan stratejik su yolu, küresel petrol ticaretinin yaklaşık %10'unu karşılıyor.

Rapora göre, İran, İsrail ile Hamas arasındaki savaşın başlamasından bu yana Hürmüz Boğazı'ndaki Bab el-Mandeb Kapısı'nı kapatmayı düşündü ancak şimdiye kadar bu adımı atmaktan kaçındı.

ABD'li kaynak, "Bunun, gerilimin tırmanmasında muhtemel bir sonraki adım olduğuna inanıyoruz ve eğer gerçekleşirse, küresel petrol piyasalarını önemli ölçüde sekteye uğratırken İran'a nihai bir anlaşmaya varılması için yapılacak müzakerelerde ek bir pazarlık gücü sağlayacaktır" dedi.

İran nihai anlaşmadan ne bekliyor?

İran Petrol Bakanlığı ile yakın temas halinde olan üst düzey bir enerji sektörü kaynağına göre, Tahran müzakereler sonuçlanmadan önce orijinal 14 maddelik teklifinde yer alan taleplerin mümkün olduğunca çoğunu güvence altına almayı hedefliyor.

Bu talepler şunları içeriyor:

* İsrail'in Lübnan'dan çekilmesi.

* Tüm ABD kuvvetlerinin Hürmüz Boğazı ve çevresindeki bölgelerden çekilmesi.

* İran'a uygulanan tüm uluslararası yaptırımların kaldırılması.

* 300 milyar dolarlık bir yeniden yapılanma paketi.

* İran'ın kendi topraklarındaki zenginleştirilmiş uranyum stokunun azaltılmasını Uluslararası Atom Enerjisi Ajansı'nın gözetimi altında yönetmesine izin verilmesi.

* Sivil nükleer programını barışçıl amaçlar ve elektrik üretimi için sürdürmek.

Raporda, bu taleplerin karşılanmasının, İran'ın İslam Devrim Muhafızları Birliği için varoluşsal bir tehdit olarak gördüğü ve Washington'un İran siyasi sisteminin temel direği olarak kabul ettiği durumu ortadan kaldıracağı savunuldu.

Açıklamada ayrıca, Obama dönemindeki nükleer anlaşmadan sonraki versiyonlara kadar ABD'nin uzun vadeli hedefinin, Devrim Muhafızları'nın mali ve siyasi etkisini kısıtlayarak kademeli olarak zayıflatmak ve nihayetinde onu İran'ın düzenli silahlı kuvvetlerine entegre etmek olduğu, Washington'ın bu sürecin ülkenin siyasi sistemini yeniden şekillendirebileceğine inandığı belirtildi.

Trump'ın siyaset ve savaş arasındaki seçenekleri

Raporda, Trump'ın İran'ın tüm taleplerini kabul eden herhangi bir anlaşma imzalamasının, geride bırakmayı umduğu siyasi mirasa önemli bir darbe indireceği savunuldu.

Aynı zamanda, ABD başkanı, yakıt fiyatlarında keskin bir artışa yol açacak ve ara seçimlerde Cumhuriyetçilerin performansını olumsuz etkileyecek bir seviyeye kadar çatışmayı tırmandıramaz; zira bu, başkanlığının geri kalanında etkisini zayıflatır ve Cumhuriyetçi Parti içinde liderliğini yaptığı siyasi hareketi koruma olasılığını azaltır.

Raporda ayrıca, Cumhuriyetçilerin yenilgisinin Trump'ı görevden ayrıldıktan sonra yeniden yasal ve siyasi zorluklarla karşı karşıya bırakabileceği belirtildi.

Sonuç olarak, hem ABD hem de İran kaynakları, en olası senaryonun mevcut yaklaşımın devamı olduğuna inanıyor; bu durumda askeri operasyonlar tam ölçekli bir tırmanma eşiğinin altında kalırken, müzakereler nihai bir anlaşmaya doğru devam ediyor.

ABD'li kaynak şu sonuca vardı: "Ara seçimlerden sonra, sonuç ne olursa olsun, Trump üzerindeki tüm siyasi kısıtlamalar ortadan kalkacak. O noktada, İran'da rejim değişikliği de dahil olmak üzere, başından beri istediği anlaşmayı güvence altına alana kadar duracağına inanmıyorum."

Wall Street'in ana endeksleri Salı günkü seansta yükseliş gösterdi. Bu yükselişi, yatırımcıların dikkatini Orta Doğu'daki çatışma gelişmelerinden uzaklaştırıp, büyük teknoloji şirketlerinin açıklayacağı sonuçların yapay zeka harcamalarına ilişkin yeni ipuçları sağlayacağı kurumsal kazanç sezonuna çeviren yarı iletken hisselerindeki toparlanma destekledi.

Bu kazanımlar, ABD güçlerinin Amerikan askerlerinin öldürülmesine karşılık olarak İran'ın güney ve batısına yeni saldırılar başlattığı bir dönemde gerçekleşti; üst düzey bir İranlı yetkili ise Tahran'ın arabuluculardan 10 günlük ateşkes teklifi aldığını söyledi.

Bu arada, askeri saldırıların ardından Brent petrolün varil fiyatı 90 doların üzerine çıktı.

Çip hisseleri piyasa yükselişine öncülük ediyor.

Yarı iletken sektörü yükselişe öncülük etti ve Philadelphia Yarı İletken Endeksi %3,7 artarak üst üste ikinci seansında da kazanç elde etti.

Endeks geçen Cuma günü, Haziran sonlarında ulaştığı rekor yüksek seviyesinin %20'den fazla altında kapanarak ayı piyasasına girdiğini teyit etse de, yıl başından bu yana yaklaşık %72 artış gösterdi.

SanDisk, Western Digital ve Micron Technology hisseleri %7,7 ile %10,2 arasında yükseliş gösterdi.

Son haftalarda yatırımcıların sektördeki yükselişin aşırıya kaçıp kaçmadığını sorgulaması ve büyük teknoloji şirketlerinin devasa yapay zeka altyapı harcamalarının yarattığı getirileri incelemesi nedeniyle çip üreticileri yoğun baskı altında kaldı.

S&P 500 sektörleri arasında bilgi teknolojisi sektörü %1,3'lük artışla en büyük kazancı elde etti.

B. Riley Wealth Management'ın baş piyasa stratejisti Art Hogan, yatırımcıların güçlü şirket kazançlarını İran'la ilgili devam eden askeri gelişmelerle dengelemeye çalıştığını söyledi. Ayrıca, piyasaların özellikle Alphabet olmak üzere büyük teknoloji şirketlerinden sermaye harcama planlarının sağlam kalacağına dair güvence beklediğini ve bunun da yarı iletken hisselerindeki son düzeltmeyi sınırlamaya yardımcı olabileceğini ekledi.

Endeksler ve hisse senetleri

Doğu Zaman Dilimine göre saat 09:57 itibariyle:

Dow Jones Sanayi Endeksi 171,34 puan veya %0,33 artarak 52.010,60 seviyesine yükseldi.

S&P 500 endeksi 30,20 puan veya %0,41 artarak 7.473,48 seviyesine yükseldi.

Nasdaq Bileşik Endeksi 172,68 puan veya %0,68 artarak 25.680,75 seviyesine yükseldi.

Yatırımcılar, yüksek kar beklentileri karşısında yapay zekâ destekli yükselişin devam edecek kadar ivme kazanıp kazanmadığını belirleyebilecek olan Alphabet ve Intel'in bu hafta açıklayacağı kazanç raporlarını bekliyor.

Gümrük vergileri piyasa belirsizliğini artırıyor.

ABD Başkanı Donald Trump, Kanada'dan ithal edilen geniş bir ürün yelpazesine %50 oranında gümrük vergisi uygulanacağını duyurarak piyasalardaki belirsizliği daha da artırdı.

Financial Times ayrıca Trump'ın, mevcut %10'luk küresel gümrük vergisinin Cuma günü sona ermesinden önce bu hafta içinde düzinelerce ülkeye yeni gümrük vergileri uygulamaya hazırlandığını bildirdi.

Önemli hisse senedi hareketleri

3M, şirketin tüm yıl için kar tahminini yükseltmesinin ardından %9,5 oranında değer kazandı.

Danaher, temel gelir büyüme beklentilerini düşürmesi ve biyoteknoloji iş kolundan beklenenden düşük gelir bildirmesinin ardından %13 değer kaybetti.

MSCI, çeyrek dönemlik gelirlerinin beklentileri aşmasına rağmen, tüm yıl için işletme gideri tahminini yükseltmesinin ardından %11 değer kaybetti.

Bir finans kuruluşunun çeşitli şirketler için fiyat hedeflerini düşürmesinin ardından yazılım hisseleri de baskı altına girdi. Adobe, Intuit, Workday ve Salesforce hisseleri %1,5 ile %2,6 arasında değer kaybetti.

Piyasa genişliği olumluydu; New York Borsası'nda yükselen hisselerin düşen hisselere oranı 1,19'a 1, Nasdaq'ta ise 1,47'ye 1 idi.

S&P 500 endeksi beş yeni 52 haftalık zirve ve beş yeni dip seviyesi kaydederken, Nasdaq Bileşik Endeksi 22 yeni zirve ve 64 yeni dip seviyesi kaydetti.

Bitcoin, Salı günü yapılan işlemlerde yaklaşık 65.500 dolara yükselerek iki haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu yükselişte, yarı iletken hisseleri geçen hafta kripto para piyasasını aşağı çeken satış dalgasından toparlanırken, Asyalı çip üreticileri de riskli varlıklarda geniş çaplı bir yükselişe öncülük etti.

Dünyanın en büyük kripto para birimi, gün içinde %1, geçtiğimiz hafta ise yaklaşık %5 değer kazandı ve işlem hacmi yaklaşık 33 milyar dolara ulaştı.

Ethereum, başlıca kripto para birimleri arasında en iyi performansı göstererek %3 artışla 1.922 dolara yükseldi ve haftalık kazancını %8'e çıkardı.

XRP de %3 artışla 1,13 dolara yükselerek haftalık yaklaşık %6'lık bir kazanç elde etti. Solana ise %2 artışla 78 dolara çıktı. BNB 574 dolarda sabit kalırken, Dogecoin'de çok az değişiklik oldu. Hyperliquid'in HYPE tokenı %4 artışla 63 dolara yükseldi, ancak haftalık düşüş kaydeden tek büyük kripto para birimi olmaya devam etti.

Çip hisselerindeki toparlanma risk iştahını destekliyor.

Piyasadaki toparlanma, geçen haftaki düşüşü tetikleyen aynı sektörde başladı. MSCI Asya-Pasifik Endeksi, Samsung Electronics ve Taiwan Semiconductor Manufacturing Company hisselerinin desteğiyle %2 artarak dört seans sonra ilk kez yükseliş kaydetti.

Güney Kore ve Tayvan'daki borsa endeksleri yaklaşık %4 oranında yükselirken, Çin anakarasındaki teknoloji endeksi devlet destekli kurumların müdahalesiyle yaklaşık %7 oranında artış gösterdi. Japonya'nın Nikkei endeksi de geçen hafta düzeltme bölgesine girdikten sonra %3 oranında yükseldi.

Raporda, geçen hafta yarı iletken hisseleri üzerinde büyük baskı oluşturan Çin'in yapay zekâ alanındaki ilerlemesinin yarattığı şokun, yatırımcıların aynı hisseleri tekrar satın almaya başlamasıyla azalmaya başladığı belirtildi.

Bitcoin ETF'lerine gelen girişler ve düşük petrol fiyatları yükselişi destekliyor.

Bitcoin, ABD spot Bitcoin borsa yatırım fonlarına (ETF) devam eden girişlerden daha fazla destek aldı; bu fonlar, art arda beş gün boyunca 600 milyon doları aşan net giriş kaydetti. Bu, sekiz haftalık net çıkışın ardından, Temmuz ortasından bu yana en uzun kurumsal alım serisi oldu.

Petrol fiyatlarındaki düşüş de risk iştahını artırmaya yardımcı oldu; İran'ın arabulucuların gerilimi azaltmaya yönelik önerileri görüştüğünü ve bu öneriler arasında 10 günlük askeri saldırı durdurma planının da bulunduğunu açıklamasının ardından Brent petrolü yaklaşık %1 düşerek varil başına 88,58 dolara geriledi.

BTSE'nin operasyon direktörü Jeff Mei, "Mevcut Bitcoin ve Ethereum fiyatları düşük ancak piyasalara hakim olan ekonomik belirsizlik göz önüne alındığında makul seviyede" dedi.

Yetkilinin belirttiğine göre, yatırımcılar şu anda yaklaşan ABD Merkez Bankası (Fed) toplantısına odaklanmış durumda. Yatırımcılar faiz oranlarının değişmeden kalmasını bekliyor ancak yılın geri kalanında para politikasının yönüne dair sinyalleri yakından takip ediyorlar.

Federal Rezerv, daha fazla yükselişi sınırlayabilir.

ABD Merkez Bankası'nın 28 ve 29 Temmuz tarihlerinde toplanması planlanırken, piyasalar Temmuz ayında faiz artırımı olasılığını yaklaşık %15 olarak fiyatlandırıyor; Eylül ayında da bir değişiklik olasılığı hala mevcut.

Fiyatlardaki artışa rağmen, spot kripto para alım satım hacimleri sınırlı kaldı; bu da yükselişin yenilenen yatırım inancından ziyade artan risk iştahından kaynaklandığını gösteriyor.

Raporda, petrol fiyatlarının ve ABD Hazine tahvil getirilerinin sürekli yüksek seyretmesinin, Federal Rezerv'i şahin bir duruş sergilemeye teşvik edebileceği ve bunun da kripto paralar da dahil olmak üzere riskli varlıklardaki kazançları sınırlayabileceği belirtildi.

Sonuç olarak, Bitcoin'i ay boyunca yönlendiren ana faktörün değişmediği, sadece yön değiştirdiği tespit edildi. Geçen hafta Asya yarı iletken hisseleriyle birlikte düşüş yaşayan Bitcoin, bu hisselerin toparlanmasıyla birlikte iki haftanın en yüksek seviyesine geri döndü.