ABD Merkez Bankası (Fed), eski başkan Kevin Warsh'ın, Jerome Powell'ın yerine merkez bankası başkanlığına geçmek için Senato'da 54'e 45 gibi dar ve oldukça tartışmalı bir oyla onay almasının ardından yeni bir döneme girmeye hazırlanıyor.

Warsh, ABD Başkanı Donald Trump'ın yakın bir müttefiki olarak kabul ediliyor ve şimdi, kısmen yüksek petrol fiyatlarından kaynaklanan artan enflasyona rağmen, faiz oranlarını düşürmesi için Trump'tan yoğun baskı altında kalırken, karmaşık politikaları ve çelişkili hedefleri dengelemeyi gerektiren zorlu bir görevle karşı karşıya.

Pazartesi günü Trump'ın İran'a yönelik sert uyarısının ardından petrol fiyatları yeniden yükseldi. Körfez'de gemilere ve altyapıya yönelik saldırılar olduğuna dair haberler ortaya çıkmış ve Ortadoğu'da yeniden çatışma çıkma korkusunu alevlendirmişti.

Temmuz teslimatlı Brent petrol vadeli işlemleri, Doğu Zaman Dilimi'ne göre saat 07:25 itibarıyla %1,5 artışla varil başına 110,72 dolara yükselirken, ABD Batı Teksas Ham Petrolü de %1,3 artışla varil başına 106,81 dolara çıktı.

Trump, Warsh'ın atanmasının daha gevşek bir para politikası sağlamayı amaçladığını açıkça belirtti. Ancak, sürekli yüksek seyreden enflasyon verileri ve diğer Federal Rezerv yöneticilerinden gelebilecek olası direnç, Warsh'ın başkanın isteklerini yerine getirme yeteneğini sınırlayabilir.

Trump, yatırımları ve ekonomik büyümeyi güçlü bir şekilde teşvik etmek için hızlı faiz indirimleri istiyor. Aralık ayından bu yana, Federal Rezerv faiz oranlarını %3,5 ile %3,75 arasında sabit tuttu; yetkililer bu seviyeyi ekonomik faaliyet için biraz kısıtlayıcı olarak görüyor.

Ancak, Körfez'deki jeopolitik gerilimler ve gümrük vergilerinin uygulanmasının etkisiyle tüketici fiyat endeksi Nisan ayında yıllık bazda %3,8 arttı. Sonuç olarak, vadeli işlem piyasaları 2026 yılı boyunca faiz indirim olasılığını tamamen dışladı; bazı analistler ise bir sonraki hamlenin faiz artırımı olacağını öngörüyor.

Warsh'ın merkez bankası içindeki diğer yetkililerden de muhalefetle karşılaşması muhtemel. Jerome Powell, olası siyasi müdahalelere karşı bir denge unsuru olarak Yönetim Kurulu üyesi olarak kalmaya karar verdi.

Son toplantılarda dört politika yapıcı resmi kararlara karşı çıktı; bunlardan üçü, gelecekte faiz indirimlerinin mümkün olduğunu ima eden her türlü ifadenin kaldırılması için açıkça baskı yaptı.

Şahin görüşlü bazı üyeler, Federal Rezerv'in ek faiz artırımlarının hâlâ masada olduğunu açıkça belirtmesini talep ediyor ve bu durum, Haziran ayındaki yakından takip edilen ilk açıklaması öncesinde Warsh üzerinde büyük bir baskı oluşturuyor.

Yeni Federal Rezerv Başkanı, para politikası konusunda bir zamanlar "iyi bir aile tartışması" olarak tanımladığı şeyi hala arıyorsa, faiz indirimine yönelik olumlu duruşunu sürdürürse muhtemelen bulacaktır.

Enflasyonun hızlanması ve Hazine tahvil getirilerinin yükselmesiyle birlikte Warsh, para politikasını gevşetmeye isteksiz görünen bir Federal Açık Piyasa Komitesi ile karşı karşıya kalacak. Aslında, birçok yetkili yakın zamanda faiz artırımı seçeneğini canlı tutmanın önemini vurguladı.

Eski başkan Stephen Miran faiz indirim çağrısında bulunduğunda yalnız kalmış gibi görünüyorduysa, Federal Rezerv başkanının bizzat daha geniş politika yapıcı organa meydan okuyarak gevşeme politikası için baskı yapma girişimi çok daha büyük ilgi çekecektir.

Warsh'ı yıllardır, valilik yaptığı dönemden merkez bankası politikalarına yönelik daha sonraki kamuoyu eleştirilerine kadar takip eden gözlemciler, onun düşük faiz oranlarını güçlü bir şekilde savunacağına inanıyor. Bununla birlikte, asıl sorunun, en azından kısa vadede, bu tartışmayı kaybedebileceği ve piyasalarla önemli iletişim sorunları yaratabileceği olduğunu savunuyorlar.

Cleveland Federal Rezervinin eski başkanı ve daha önce Warsh ile birlikte çalışan Loretta Mester, "Onu çalışırken gördüm," dedi. "Kararlarını ekonomiye bakış açısına dayandırıyordu ve hatta düşük faiz oranları lehine olan argümanları bile ekonomideki yapısal değişikliklere ilişkin yorumuna bağlıydı."

"Ama bence şu anda bu argümanları ikna edici bir şekilde ortaya koyamaz çünkü gerçek bir enflasyon sorunumuz var," diye ekledi.

Yüksek enflasyonun, Warsh'ın karşı karşıya kalacağı ilk ve en büyük siyasi meydan okuma olması bekleniyor.

Warsh, resmi olarak Trump yönetiminin mevcut fiyat artış dalgasının geçici olduğu ve İran çatışması sona erdiğinde ve verimlilik artışları gibi diğer enflasyon düşürücü güçler geri döndüğünde ortadan kalkacağı yönündeki söylemini benimsemiştir.

Ancak, özellikle enflasyonun yıllardır görülen en yüksek seviyelerine ulaşmasıyla birlikte, bu argümanlar artık çok daha şüpheci bir kitleyle karşı karşıya kalıyor.

Warsh, Senato onay oturumu sırasında "aile içi anlaşmazlık" ifadesini kullandı; birçok merkez bankası gözlemcisi, bu açıklamanın, Federal Rezerv'e yönelik önceki sert eleştirileriyle birlikte, daha sonra başına bela olabileceğine inanıyor.

Federal Rezerv içinde keskin görüş ayrılıkları

Nisan ayı sonlarında yapılan son Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısında, üç üye resmi politika bildirisine karşı oy kullandı.

Anlaşmazlık, komitenin "hedef aralığında yapılacak ek ayarlamaların kapsamını ve zamanlamasını değerlendirirken gelen verileri, gelişen görünümü ve risk dengesini dikkatlice değerlendireceğini" belirten ve bir sonraki adımın faiz indirimi olabileceğine işaret eden bir cümle üzerinde yoğunlaştı.

Ancak, bu anlaşmazlık Warsh'a, "geleceğe yönelik yönlendirme" olarak adlandırılan uygulamaya yönelik tekrarlanan eleştirileri doğrultusunda, diğer üyeleri bu tür ifadeleri kaldırmaya ikna ederek ve gelecekteki politika seçenekleri için esnekliği koruyarak, merkez bankası üzerinde hızla iz bırakma fırsatı sunabilir.

Wrightson ICAP'ın baş ekonomisti Lou Crandall, "Komite içinde çok fazla bağımsız düşünce var," dedi. "Kevin Warsh'ın önemli bir deneyime sahip olması bir şans ve aile içi anlaşmazlıklar genellikle yapıcı sonuçlara yol açıyor."

"Bunu parasal sıkılaştırma olarak değil, daha tarafsız bir iletişim yaklaşımına geçiş olarak çerçeveleyebilir," diye ekledi.

Trump ile olası bir yüzleşme

Ancak Warsh'ın sorunlarının bununla bitmesi pek olası değil.

Trump'ın onu aday göstermesinin nedeni açıkça daha düşük faiz oranları istemesidir. Eğer Warsh bu sonucu sağlayamazsa, Trump ve Jerome Powell arasında daha önce görülen gergin ilişki yeniden ortaya çıkabilir; bu durum kişisel saldırıları ve Beyaz Saray ile merkez bankası arasında benzeri görülmemiş bir çatışmayı da içerebilir.

Bununla birlikte, komitenin iç işleyişine aşina olan kişiler, Warsh'ın toplantılardan sonra "oranları düşürmeye çalıştım ama diğer üyeleri ikna edemedim" şeklinde bir açıklama yapmasının olası olmadığını düşünüyor; zira böyle bir açıklama, başkan olarak yetkisini zedeleyecektir.

Loretta Mester, "Başkanın görevlerinden biri de komite içinde fikir birliği oluşturmaktır," dedi.

Sözlerine ek olarak, Ben Bernanke, Janet Yellen ve Jerome Powell gibi önceki Federal Rezerv başkanlarının, toplantılardan önce üyelerin pozisyonlarını önceden belirlemek için düzenli olarak onlarla iletişim kurduklarını ve "uzlaşma oluşturmanın komitenin işleyiş biçiminin temel bir parçası olduğunu" açıkladı.

Ek iletişim zorlukları

Faiz oranları üzerindeki mücadelenin ötesinde, Warsh, Federal Rezerv'in piyasalarla nasıl iletişim kurduğuna ilişkin ek zorluklarla karşı karşıya.

Daha önce sadece ileriye dönük yönlendirmeyi değil, aynı zamanda yetkililerin faiz oranı beklentilerini gösteren "nokta grafiğini" de eleştirmiş ve Jerome Powell tarafından üç ayda bir yapılan basın toplantıları yerine her toplantıdan sonra basın toplantısı yapılması uygulamasına da çekincelerini dile getirmişti.

Federal Rezerv'in eski para politikası başkanı ve şu anda Yale Üniversitesi'nde ekonomi profesörü olan Bill English, Warsh ile birlikte çalıştığını ve onu "insanlarla iyi geçinen biri" olarak gördüğünü belirterek, önemli konularda "makul bir uzlaşma" arayacağını beklediğini sözlerine ekledi.

English, "Valilik yaptığı dönemdeki deneyimime dayanarak, komiteyle mücadele etmek isteyen biri gibi görünmüyor," dedi. "Bence uzlaşma sağlayarak liderlik etmeye ve komiteyi argümanlar ve ekonomik veriler aracılığıyla yavaş yavaş ilerletmeye çalışacak."

ABD hisse senetleri, geçen hafta hisse senetleri üzerinde baskı oluşturan tahvil piyasasındaki satış baskısının hafiflediğine dair işaretlere ve petrol fiyatlarındaki düşüşe rağmen, Pazartesi günü dalgalı bir seyir izleyerek karışık bir görünüm sergiledi.

Gösterge niteliğindeki 10 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi, seansın başlarında Şubat 2025'ten bu yana en yüksek seviyesi olan %4,631'e yükseldikten sonra %4,573'e geriledi.

ABD'nin İran petrolüne yönelik yaptırımlarda geçici bir muafiyet önerdiği ve arz kesintilerine ilişkin bazı endişeleri hafiflettiği yönündeki haberlerin ardından petrol fiyatları da düştü; Brent petrolü yaklaşık %2 oranında değer kaybetti. İranlı yetkililer bu haberlerle ilgili henüz bir açıklama yapmadı.

Dakota Wealth'te kıdemli portföy yöneticisi olan Robert Pavlik şunları söyledi: “Tüm bunların arkasındaki en önemli etken temettü getirileridir, çünkü büyüme hisseleri – özellikle yapay zeka ile ilgili şirketler – gelecekteki kazançlara göre değerlenir. Getiriler yükseldiğinde, bu hisselerin bugünkü değeri düşer. Şu anda piyasanın en büyük sorunu bu.”

Son dönemdeki tahvil piyasası düşüşü, yükselen petrol fiyatlarından kaynaklandı; bu da İran savaşını sona erdirme çabalarının tıkandığı bir dönemde, enflasyonun borçlanma maliyetlerini yüksek tutabileceği endişelerini körükledi.

Doğu Zaman Dilimine göre saat 10:02 itibarıyla, Dow Jones Sanayi Endeksi 139,25 puan veya %0,28 artarak 49.665,42 seviyesine yükselirken, S&P 500 endeksi 3,27 puan veya %0,04 artışla 7.411,61 seviyesine ulaştı. Bu sırada Nasdaq Bileşik Endeksi 35,93 puan veya %0,14 düşüşle 26.189,22 seviyesine geriledi.

S&P 500'de tüketiciye yönelik ürünler ve finans hisseleri en büyük kazançları sağlarken, teknoloji ve enerji hisseleri en zayıf performans gösterenler arasında yer aldı.

Wall Street son haftalarda güçlü kazanımlar elde etmişti; hem S&P 500 hem de Nasdaq, yapay zeka kaynaklı iyimserlikle rekor seviyelere ulaşmış ve yatırımcıların yüksek petrol fiyatlarına bağlı enflasyon risklerini büyük ölçüde göz ardı etmesine yol açmıştı.

CME Group'un FedWatch aracına göre, geçen hafta açıklanan beklenenden daha güçlü enflasyon verilerinin ardından, yatırımcılar ABD Merkez Bankası'nın Ocak ayında faiz oranlarını artırma olasılığını %38,8'in üzerinde fiyatlıyor.

Şu anda piyasa değeri bakımından dünyanın en değerli şirketi olan Nvidia, Çarşamba günü kazanç raporunu açıklayacak.

Şirketin hisselerinin Mart ayındaki dip seviyesinden bu yana %36 oranında yükselmesinin ardından, şirketle ilgili beklentiler önemli ölçüde arttı; Philadelphia Yarı İletken Endeksi ise yapay zeka ile ilgili çiplere yönelik güçlü talep sayesinde bu yıl %60'tan fazla yükseldi.

Dünyanın en büyük perakendecisi Walmart'ın da bu hafta gelir raporunu açıklaması bekleniyor; bu da ABD tüketicilerinin yüksek enerji fiyatları ve genel enflasyon baskılarıyla nasıl başa çıktığına dair daha net bir tablo sunabilir.

Hisse senedi hareketlerine bakıldığında, NextEra Energy'nin daha küçük enerji şirketi Dominion Energy'yi yaklaşık 66,8 milyar dolarlık tamamen hisse senedi karşılığı bir anlaşmayla satın alacağını açıklamasının ardından Dominion Energy hisseleri %10,5 yükselirken, NextEra Energy hisseleri %4,2 düştü.

Regeneron hisseleri de, ileri evre melanom (bir tür cilt kanseri) hastaları üzerinde yapılan ileri aşama bir klinik çalışmada deneysel tedavisinin birincil hedefe ulaşamaması üzerine %11,5 oranında düştü.

New York Borsası'nda yükselen hisselerin sayısı düşen hisselere göre 2,12'ye 1 oranında, Nasdaq'ta ise 1,26'ya 1 oranında daha fazlaydı.

S&P 500 endeksi 13 yeni 52 haftalık zirve ve 11 yeni dip seviyesi kaydederken, Nasdaq endeksi 42 yeni zirve ve 95 yeni dip seviyesi kaydetti.

Bitcoin, Pazartesi günü 77.414,91 dolardan işlem görmeye başladı ve bu, ay başından bu yana en düşük açılış fiyatı oldu. Doğu Zaman Dilimine göre saat 07:26 itibarıyla Bitcoin daha da düşerek 76.803,25 dolara geriledi.

Ethereum da 7 Nisan'dan bu yana en düşük açılış seviyesi olan 2.129,87 dolardan işlem görmeye başladı. Kripto para birimi sabah işlemlerinde kayıplarını artırarak Doğu Zaman Dilimine göre 07:26'da 2.113,92 dolara düştü.

ABD başkanının Truth Social'daki paylaşımı ve hafta sonu Ortadoğu'da yaşanan insansız hava aracı saldırılarının ardından yatırımcılar bu sabah temkinli bir tavır takındı. Bu olaylar, haftalardır yürürlükte olan ateşkese rağmen ABD ve İran arasındaki gerilimin tırmandığına işaret etti.

ABD hisse senedi vadeli işlemleri düşüşle açılırken, değerli metallerin değer kaybetmesiyle petrol fiyatları ve ABD Hazine tahvil getirileri yükseldi.

Güncel Bitcoin ve Ethereum fiyatları

Bitcoin

Bitcoin, Pazar günkü açılış fiyatına kıyasla bu sabah %0,9 düştü. Aşağıda açılış fiyatının önceki dönemlerle karşılaştırması yer almaktadır:

Bir haftadan önce: %5,8 düşüş

Bir ay öncesine kadar: %0,4 artış

Bir yıl öncesine göre: %25 düşüş

Bitcoin, 6 Ekim 2025'te 126.198,07 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşırken, tüm zamanların en düşük seviyesi ise 14 Temmuz 2010'da 0,04865 dolar oldu.

Ethereum

Ethereum bu sabah Pazar günkü açılış fiyatına kıyasla %2,3 oranında değer kaybetti. Aşağıda açılış fiyatının önceki dönemlerle karşılaştırmalı performansı yer almaktadır:

Bir haftadan önce: %10,1 düşüş

Bir ay öncesine kadar: %12 düşüş

Bir yıl öncesine göre: %14 düşüş

Ethereum, 24 Ağustos 2025'te 4.953,73 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşırken, 21 Ekim 2015'te 0,4209 dolar ile tüm zamanların en düşük seviyesini kaydetti.

Bitcoin nasıl çalışır?

Bitcoin, bir kripto para birimi türüdür; yani hükümet veya bankacılık denetimi olmadan çalışan tamamen dijital bir para birimidir. ABD doları, euro veya Kanada dolarının aksine – ki bunların hükümetler tarafından çıkarılan fiziksel kağıt versiyonları vardır – Bitcoin yalnızca dijital biçimde mevcuttur.

Bitcoin, blockchain olarak bilinen, işlemleri doğrulamak, kaydetmek ve coinlerin sahipliğini kanıtlamak için kullanılan halka açık bir dijital deftere dayanır. Bu sistem, geniş bir sunucu ağı üzerinden küresel olarak dağıtılmış olup, merkeziyetsizdir.

Merkeziyetsizlik, kripto paraların temel bir unsurudur; çünkü bankacılık aracıları olmadan doğrudan kişiler arası ödemelere olanak tanır, güvenliği artırır ve manipülasyon riskini azaltır.

2026'da Bitcoin nasıl satın alınır?

Bitcoin satın almanın çeşitli yolları vardır; bunlar arasında kripto para borsaları, fintech uygulamaları veya spot Bitcoin ETF'lerine yatırım imkanı sunan geleneksel aracı kurumlar yer almaktadır.

Ancak herhangi bir satın alma işlemi yapmadan önce yatırımcılar hedeflerini belirlemelidir: özel anahtar kontrolüyle gerçek Bitcoin'e sahip olmak mı yoksa daha düzenlenmiş ve tanıdık bir yatırım yapısı aracılığıyla fiyat hareketlerine maruz kalmak mı istiyorlar?

Seçilen yöntem ne olursa olsun, Bitcoin'in diğer birçok yatırıma kıyasla yüksek riskli ve oldukça değişken bir varlık olduğunu hatırlamak önemlidir. Fiyatlar bazen uyarı vermeden hızla yükselebilir veya düşebilir, bu nedenle oynaklık her zaman kripto para yatırımının temel bir parçası olarak göz önünde bulundurulmalıdır.

Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki bir nükleer santrale yönelik saldırının ardından Ortadoğu'da barış beklentilerinin giderek karamsarlaşmasıyla petrol fiyatları Pazartesi günü yükselişini sürdürdü.

Brent petrol vadeli işlemleri, seansın başlarında 5 Mayıs'tan bu yana en yüksek seviye olan 112 dolara kadar yükseldikten sonra, TSİ 10:02 itibarıyla 86 sent veya %0,79 artışla varil başına 110,12 dolara ulaştı.

ABD Batı Teksas Ham Petrolü de 89 sent veya %0,84 artarak varil başına 106,31 dolara yükseldi ve 30 Nisan'dan bu yana en yüksek seviyesi olan 108,70 dolara ulaştı. Haziran vadeli kontratı Salı günü sona eriyor.

Geçtiğimiz hafta her iki endeks de %7'den fazla değer kazandı; bu durum, Hürmüz Boğazı ticaret yolu çevresindeki saldırıları ve gemi kaçırmalarını sona erdirecek bir barış anlaşması umutlarının giderek azalmasından kaynaklandı.

PVM'de petrol analisti olan Tamas Varga şunları söyledi: "Boğazın arkasında bir milyar varil petrol sıkışmış durumda ve geçen hafta WTI'nin 10 dolarlık yükselişi, ABD ve İran arasında tırmanan düşmanca söylemlerin yanı sıra bölgedeki petrol üreticilerine ve ticari gemilere yönelik devam eden saldırılarla da desteklendi."

Reuters'e konuşan bir Pakistanlı kaynak, Pakistan'ın Ortadoğu'daki çatışmayı sona erdirmeyi amaçlayan revize edilmiş bir İran önerisini Amerika Birleşik Devletleri ile paylaştığını, ancak barış çabalarının hâlâ tıkanmış göründüğünü söyledi.

Bu arada, Uluslararası Enerji Ajansı İcra Direktörü Fatih Birol Pazartesi günü yaptığı açıklamada, ticari petrol stoklarının hızla azaldığını ve yalnızca birkaç haftalık arzın kaldığını söyledi.

Birleşik Arap Emirlikleri ve Suudi Arabistan'ı hedef alan insansız hava aracı saldırıları, ABD ve İran arasındaki giderek tırmanan söylemlerle birlikte, daha geniş çaplı bir bölgesel çatışma korkusunu yoğunlaştırdı.

Suudi Arabistan, Irak hava sahasından giren üç insansız hava aracını engellediğini duyurdu ve egemenliğini ve güvenliğini tehdit etmeye yönelik her türlü girişime karşılık gerekli tüm operasyonel önlemleri alacağı uyarısında bulundu.

Aynı zamanda, BAE yetkilileri Barakah nükleer tesisine yapılan saldırının kaynağını araştırdıklarını belirterek, BAE'nin "terörist saldırılar" olarak nitelendirdiği olaylara karşılık verme hakkını saklı tuttuğunu vurguladı.

Axios'un ABD'li yetkililere dayandırdığı haberine göre, ABD Başkanı Donald Trump'ın Salı günü ulusal güvenlik danışmanlarıyla bir araya gelerek askeri müdahale seçeneklerini görüşmesi bekleniyor.

Bununla bağlantılı bir gelişme olarak, Trump yönetimi Cumartesi günü, Hindistan da dahil olmak üzere ülkelerin Rusya'dan deniz yoluyla petrol satın almasına izin veren yaptırım muafiyetinin süresinin yalnızca bir ay daha uzatılmasının ardından sona ermesine izin verdi.

Geçtiğimiz hafta Trump ile Çin Devlet Başkanı Xi Jinping arasında yapılan görüşmeler de, dünyanın en büyük petrol ithalatçısı olan Çin'den, ABD-İsrail'in İran'a yönelik saldırılarıyla tetiklenen çatışmaya son verilmesine yardımcı olacağına dair herhangi bir işaret alınmadan sona erdi.