Pazartesi günü, ABD Başkanı Donald Trump'ın Grönland konusunda Avrupa'ya yönelik son gümrük vergisi tehditlerinden tedirgin olan yatırımcıların, piyasalarda geniş çaplı bir riskten kaçınma hareketiyle Japon yenine ve İsviçre frangına yönelmesi sonucu ABD doları değer kaybetti.

Trump hafta sonu yaptığı açıklamada, ABD'nin Grönland'ı satın almasına izin verilene kadar, 1 Şubat'tan itibaren Danimarka, Norveç, İsveç, Fransa, Almanya, Hollanda, Finlandiya ve İngiltere'den yapılan ithalata %10 oranında ek gümrük vergisi uygulayacağını söyledi.

AB diplomatlarının açıklamasına göre, Avrupa Birliği büyükelçileri Pazar günü Trump'ı gümrük vergilerini uygulamaktan vazgeçirmeye yönelik çabaları artırma konusunda anlaşırken, aynı zamanda vergilerin uygulanması durumunda misilleme önlemleri de hazırlamaya karar verdiler.

Gece boyunca kısa süreli düşüşün ardından, euro, sterlin ve İskandinav para birimleri de dahil olmak üzere Avrupa para birimleri toparlandı. Geleneksel bir güvenli liman olan İsviçre frangı da dolara karşı bir ayın en büyük günlük kazancını elde etme yolunda ilerliyordu.

Euro, dolara karşı duyulan olumsuz tutumdan fayda sağlıyor.

Euro, Asya piyasalarının açılışındaki seyrini tersine çevirerek Avrupa piyasalarının açılışında %0,2 artışla 1,1627 dolara yükselirken, sterlin de benzer şekilde toparlanarak %0,1 artışla 1,339 dolara çıktı.

ANZ'nin Asya araştırmaları başkanı Khoon Goh, gümrük vergisi tehditlerinin normalde euroyu zayıflatmasının beklendiğini söyledi.

"Ancak geçen yıl da gördüğümüz gibi, 'Kurtuluş Günü' tarifeleri uygulandığında, ABD politika belirsizliği arttığında döviz piyasalarındaki etki genellikle doların zayıflaması yönünde oldu," diye ekledi.

Yatırımcılar, Trump'ın Nisan ayında kapsamlı küresel gümrük vergilerini açıklamasının ardından dolardan vazgeçmiş ve bu durum ABD varlıklarına olan güven krizine yol açmıştı.

Pazartesi günü bazı sermayeler dolardan çıkış yapsa da (özellikle güvenli liman olarak İsviçre frangına yönelme dikkat çekici olsa da), analistler gerilimlerin daha da artmasının yatırımcıları muhtemelen tekrar ABD dolarına yönlendireceğini söyledi.

Rabobank'ın döviz stratejisi başkanı Jane Foley, piyasaların Nisan ayından bu yana doların değer kaybından endişe duymasının anlaşılabilir olduğunu söyledi, ancak doların güvenli liman statüsünün sona erdiğini varsaymanın doğru olmadığı konusunda uyardı.

“ABD dışındaki yatırımcılar paralarını çekmeye karar verseler bile, nereye gidecekler?” dedi. “Diğer piyasalar bunu absorbe edecek kadar büyük değil. ABD piyasasının muazzam büyüklüğü, ABD varlıklarına her zaman güvenli liman değeri atfedilmesi anlamına geliyor.”

Yen müdahale bölgesinde kalmaya devam ediyor.

Dolar, İsviçre frangı karşısında gün içinde %0,5 değer kaybederek 0,7982 seviyesine gerilerken, ABD dışındaki bir diğer güvenli liman para birimi olan Japon yenine karşı da hafif bir düşüşle 158,055 yen seviyesine indi.

Japonya'daki iç siyasi gelişmeler, erken seçim olasılığının ek mali teşvik beklentilerini artırmasıyla son haftalarda yen üzerinde baskı oluşturdu. Yen, 2024 ortalarından bu yana en zayıf seviyelerine yakın seyrederken, özellikle son iki haftadır Tokyo'dan gelen sözlü uyarıların ardından resmi müdahale riski arttı.

MUFG'nin EMEA bölgesi küresel piyasa araştırmaları başkanı Derek Halpenny, bir notunda bankanın, destekleyici temeller olmadan müdahalenin sürdürülebilir bir şekilde başarılı olabileceği konusunda şüpheci kaldığını belirtti.

"Yen'in bugünkü hareketleri kesinlikle daha sınırlı," diye ekledi.

Genellikle risk iştahının bir göstergesi olarak görülen kripto paralar değer kaybetti; Bitcoin yaklaşık %3 düşüşle 92.740 dolara, Ethereum ise %4'ten fazla düşüşle 3.205 dolara geriledi.

Pazartesi günü açıklanan veriler, Çin ekonomisinin geçen yıl %5,0 oranında büyüyerek hükümetin hedefine ulaştığını gösterdi. Bu büyümede, küresel mal talebindeki rekor payın, zayıf iç tüketimi telafi etmesi etkili oldu.

Çin Merkez Bankası'nın son iki yıldan fazla süredir en güçlü günlük kur sabitlemesini gerçekleştirmesinin ardından, yuan iç piyasa işlemlerinde dolar karşısında 32 ayın en yüksek seviyesi olan 6,9630'a yükseldi ve karışık verileri göz ardı etti.

Altın fiyatları Pazartesi günü Avrupa piyasalarında yükseldi, iki gün durakladıktan sonra yükselişini sürdürdü, yeni bir rekor seviyeye ulaştı ve ABD dolarındaki mevcut geri çekilmenin de desteğiyle ilk kez ons başına 4.700 doların üzerinde işlem görmeye çok yaklaştı.

ABD Başkanı Donald Trump'ın Grönland'la ilgili anlaşmazlık nedeniyle Avrupa ülkelerine ek gümrük vergileri uygulama tehdidinde bulunmasının ardından artan gerilimler ortamında, yatırımcıların güvenli liman varlıklarına olan talebi güçlendi.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın fiyatları, seansın açılış seviyesi olan 4.596,69 dolardan yaklaşık %2,05 artarak 4.690,80 dolara yükseldi ve rekor seviyeye ulaştı. Fiyatlar en düşük seviye olarak 4.596,69 doları kaydetti.

• Cuma günkü kapanışta, değerli metal düzeltme ve kar alma nedeniyle %0,4 oranında değer kaybetti ve art arda ikinci günlük kaybını yaşadı.

• Küresel jeopolitik gerilimlerin tırmanmasıyla birlikte altın fiyatları geçen hafta %1,95 artarak üst üste ikinci haftalık kazancını kaydetti.

ABD doları

Dolar endeksi Pazartesi günü %0,3 oranında düşerek altı haftanın en yüksek seviyesinden uzaklaştı ve ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında genel olarak zayıfladığını yansıttı.

Kar realizasyonunun ötesinde, ABD doları, Başkan Trump'ın Avrupa'ya ek gümrük vergileri uygulama tehditlerinin ardından yatırımcılar arasında oluşan tedirginlik nedeniyle baskı altına girdi.

Bilindiği üzere, ABD dolarının zayıflaması, dolar fiyatlı altın külçelerini diğer para birimlerini elinde bulunduranlar için daha cazip hale getirir.

Trump'ın gümrük vergisi tehditleri

Trump hafta sonu yaptığı açıklamada, ABD'nin Grönland'ı satın almasına izin verilene kadar, 1 Şubat'tan itibaren Danimarka, Norveç, İsveç, Fransa, Almanya, Hollanda, Finlandiya ve İngiltere'den yapılan ithalata ek %10 gümrük vergisi uygulayacağını söyledi.

Avrupa Birliği'nin önde gelen ülkeleri Pazar günü Grönland'a yönelik gümrük vergisi tehditlerini kınayarak bunları şantaj olarak nitelendirdi. Fransa ise benzeri görülmemiş bir dizi ekonomik karşı önlemle karşılık vermeyi önerdi.

AB diplomatları, bloğun büyükelçilerinin Pazar günü Trump'ı Avrupalı müttefiklerine gümrük vergisi uygulamaktan vazgeçirmeye yönelik çabaları yoğunlaştırmak konusunda ön anlaşmaya vardıklarını söyledi.

ABD faiz oranları

• CME Group'un CME FedWatch aracına göre, Ocak 2026 toplantısında ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı şu anda %95 iken, 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı %5 seviyesinde kalmaktadır.

• Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl ABD'de iki faiz indirimi bekliyor, oysa Federal Rezerv'in tahminleri tek bir 25 baz puanlık indirime işaret ediyor.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, ABD'nin yakında açıklanacak ekonomik verilerini yakından takip ediyor.

Altın için görünüm

StoneX'in kıdemli analisti Matt Simpson, jeopolitik gerilimlerin altın yatırımcılarına ek bir ivme kazandırdığını ve sarı metalin yeni rekor seviyelere ulaşmasına neden olduğunu söyledi.

Simpson, Trump'ın gümrük vergilerini de denkleme eklemesiyle Grönland üzerindeki tehdidinin gerçek olduğunun ve piyasaların NATO'nun bütünlüğünün aşınmasına ve Avrupa'daki siyasi dengesizliklerin daha da derinleşmesine bir adım daha yaklaştığının açıkça ortaya çıktığını sözlerine ekledi.

SPDR fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'taki altın varlıkları Perşembe günü yaklaşık 10,87 metrik ton artarak, üst üste ikinci günlük artışı ve 22 Aralık'tan bu yana en büyük tek günlük girişi kaydetti. Toplam varlıklar 1.085,67 metrik tona ulaşarak 3 Mayıs 2022'den bu yana en yüksek seviyeye çıktı.

Euro, haftanın başlangıcında Pazartesi günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükseldi ve Asya piyasalarında ABD doları karşısında iki ayın en düşük seviyesine geriledikten sonra toparlanmaya başladı. Bu hareket, Başkan Donald Trump'ın Grönland'ı kontrol altına alma çabalarının bir parçası olarak Avrupa'ya gümrük vergisi uygulama tehdidinde bulunmasının ardından ABD doları üzerindeki olumsuz baskıdan destek aldı.

Avrupa Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerindeki enflasyon baskısının azalmasıyla birlikte, bu yıl en az bir Avrupa faiz indirimi beklentisi güçlendi. Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için piyasalar, avro bölgesinden gelecek yeni ekonomik verileri bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Euro kuru bugün: Euro, Cuma günkü kapanış seviyesi olan 1,1595 dolardan, dolar karşısında yaklaşık %0,4 artışla 1,1638 dolara yükseldi. Euro, 28 Kasım'dan bu yana en düşük seviye olan 1,1576 dolara kadar geriledi.

• Euro, güçlü ABD ekonomik verilerinin açıklanmasının ardından Cuma günkü işlemleri dolar karşısında %0,1 düşüşle tamamlayarak art arda ikinci günlük kaybını yaşadı.

• Geçtiğimiz hafta euro, dolar karşısında %0,35 değer kaybetti ve bu yıl Avrupa'da faiz indirimlerine ilişkin artan beklentiler nedeniyle üst üste üçüncü haftalık kaybını kaydetti.

ABD doları

Dolar endeksi Pazartesi günü %0,3 oranında düşerek altı haftanın en yüksek seviyesinden uzaklaştı ve ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında genel olarak zayıfladığını yansıttı.

Kar realizasyonunun ötesinde, ABD Başkanı Donald Trump'ın Avrupa'ya ek gümrük vergileri uygulama tehditlerinin ardından yatırımcıların endişeleri nedeniyle dolar baskı altına girdi.

Trump hafta sonu yaptığı açıklamada, ABD'nin Grönland'ı satın almasına izin verilene kadar, 1 Şubat'tan itibaren Danimarka, Norveç, İsveç, Fransa, Almanya, Hollanda, Finlandiya ve İngiltere'den gelen mallara ek %10 gümrük vergisi uygulayacağını söyledi.

Avrupa Birliği'nin önde gelen ülkeleri Pazar günü Grönland'a yönelik gümrük vergisi tehditlerini kınayarak bunları şantaj olarak nitelendirdi. Fransa, daha önce kullanılmamış bir dizi ekonomik karşı önlemle karşılık vermeyi önerdi.

Avrupa faiz oranları

• Avrupa'dan gelen son veriler, Aralık ayında manşet enflasyonda bir yavaşlama olduğunu göstererek, Avrupa Merkez Bankası üzerindeki enflasyon baskılarının azaldığını vurguladı.

• Bu verilerin ardından, Avrupa Merkez Bankası'nın Şubat ayında Avrupa faiz oranlarını yaklaşık 25 baz puan düşürme olasılığına ilişkin para piyasası fiyatlandırması %10'dan %25'e yükseldi.

• Yatırımcılar, Avrupa Merkez Bankası'nın yıl boyunca faiz oranlarını değiştirmemesi yönündeki beklentilerini, en az bir kez 25 baz puanlık faiz indirimi yapılacağı yönünde revize ettiler.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, enflasyon, işsizlik ve ücretler konusunda Euro Bölgesi'ne ait daha fazla ekonomik veriyi bekliyor.

Görüşler ve analizler

ANZ Asya Araştırma Başkanı Khoon Goh, gümrük vergisi tehditlerinin normalde euroyu zayıflatmasının beklendiğini söyledi. Ancak, geçen yıl da görüldüğü gibi, "Kurtuluş Günü" gümrük vergileri uygulandığında, ABD politikası etrafındaki belirsizliğin artmasıyla döviz piyasalarındaki etki daha çok doların zayıflamasına doğru kaydı.

Goh, bazı kişilerin gümrük vergilerinin Avrupa'yı tehdit ettiğini savunabileceğini ancak piyasaların ABD dolarıyla ilişkili daha yüksek siyasi risk primini fiyatlandırdığı için asıl yükün ABD doları üzerinde olduğunu sözlerine ekledi.

Japon yeni, Asya piyasalarında Pazartesi günü başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükseldi ve ABD doları karşısında art arda ikinci gün kazançlarını sürdürerek iki haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu yükseliş, Japon yetkililerinin zor durumdaki yerel para birimini desteklemeyi amaçlayan uyarıları ve eylemleriyle desteklendi.

Bu yükseliş, Japonya Merkez Bankası'ndaki bazı yetkililerin faiz oranlarını yeniden artırmaktan yana oldukları ve bazılarının yenin değer kaybının artan enflasyon baskılarını daha da kötüleştireceği gerekçesiyle Nisan ayı gibi erken bir tarihte faiz artırımını ihtimal dışı bırakmadıkları yönündeki haberlerle de desteklendi.

Fiyat Genel Bakışı

• Japon yeninin bugünkü döviz kuru: Dolar, yen karşısında %0,4 değer kaybederek 157,43 yene geriledi ve Cuma günkü kapanış seviyesi olan 158,06 yenden bu yana en düşük seviyesine ulaştı. Dolar gün içi en yüksek seviyesini 157,95 yen olarak kaydetti.

• Yen, Cuma günkü işlemleri dolara karşı %0,35 artışla tamamladı ve son üç günde ikinci kez yükseliş göstererek, dolar karşısında 159,45 yen seviyesindeki 18 aylık en düşük seviyesinden toparlanma kaydetti.

• Fırsat alımlarının ötesinde, Japonya ve Amerika Birleşik Devletleri arasında zayıflayan para birimini desteklemek için koordineli bir müdahale sinyalleri de yenin değer kazanmasına neden oldu.

Japon yetkililer

Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama Cuma günü yaptığı açıklamada, hükümetin döviz piyasasındaki aşırı ve haksız hareketlerle başa çıkmak için "herhangi bir seçeneği dışlamayacağını" belirterek, yen'i desteklemek için doğrudan müdahale olasılığına dair açık bir sinyal verdi.

Katayama, yenin mevcut zayıflığının Japonya'nın ekonomik temellerini yansıtmadığını ve hane halkının satın alma gücünü olumsuz etkilediğini söyledi. Ayrıca, döviz piyasalarındaki her türlü eylemin döviz kuru istikrarına ilişkin uluslararası anlayışlarla tutarlı olmasını sağlamak için Japonya'nın uluslararası ortaklarıyla, özellikle de Amerika Birleşik Devletleri ile yakın temas halinde olduğunu belirtti.

Katayama, olağan basın toplantısında yaptığı açıklamada, geçen Eylül ayında Amerika Birleşik Devletleri ile imzalanan ortak bildirinin "son derece önemli" olduğunu ve döviz müdahalesiyle ilgili hükümler içerdiğini söyledi.

ANZ'de döviz stratejisti olan Felix Ryan, müdahale aşamasına yaklaşıldığında genellikle Japonya Maliye Bakanlığı veya hükümet yetkililerinden yen seviyeleriyle ilgili açıklamalar geldiğini veya karşı taraflara sorular yöneltildiğini söyledi.

Ryan, bu tür açıklamaların öneminin esas olarak dolar-yen kuruna ve 24 saatlik süre içindeki hareket hızına bağlı olduğunu da sözlerine ekledi.

Japonya faiz oranları

• Konuyla ilgili bilgi sahibi dört kaynak Reuters'e, Japonya Merkez Bankası'ndaki bazı para politikası yetkililerinin faiz oranlarını piyasaların şu anda beklediğinden daha erken artırma olasılığı gördüğünü söyledi.

• Bu kaynaklar, yenin sürekli değer kaybetmesinin enflasyon baskılarını artırabileceği endişesi nedeniyle Nisan ayındaki toplantıda olası bir faiz artırımı kararına işaret ediyor.

Kimliklerinin açıklanmasını istemeyen ve medyaya konuşma yetkileri bulunmayan kaynaklar, Japonya Merkez Bankası'nın, ekonominin sürdürülebilir bir şekilde %2 enflasyon hedefine ulaşabileceğine dair yeterli kanıt ortaya çıkarsa, erken önlem almayı dışlamadığını belirtti.

• Ekonomistler Reuters'e verdikleri demeçte, Japonya Merkez Bankası'nın ana faiz oranını tekrar yükseltmeden önce büyük olasılıkla Temmuz ayına kadar beklemeyi tercih edeceğini, %75'ten fazlasının ise faiz oranının Eylül ayına kadar %1 veya daha yüksek bir seviyeye çıkmasını beklediğini söyledi.

• Japonya Merkez Bankası'nın Ocak ayı toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artırma olasılığına ilişkin fiyatlandırma %10'un altında sabit kalmaya devam ediyor.

• Japonya Merkez Bankası, bu hafta Perşembe ve Cuma günleri toplanarak ekonomik gelişmeleri gözden geçirecek ve dünyanın dördüncü büyük ekonomisinin karşı karşıya olduğu bu hassas dönem için uygun para politikası araçlarını belirleyecek.