“Yapay genel zekâ (AGI) burada… şimdi.” Silikon Vadisi'nin en köklü girişim sermayesi şirketlerinden ve OpenAI'nin önemli yatırımcılarından biri olan Sequoia Capital, bu hafta bu ifadeyle yapay genel zekâ (AGI) eşiğini aştığımızı duyurdu.

Şirket, paylaşımında açık ve net bir şekilde "ayrıntılara hiç takılmadığını" belirtti. Sequoia konuştuğunda, teknoloji dünyası dinler. Bu iddia, günlerce yapay zeka geliştirici topluluğundaki tartışmalara damgasını vurdu.

Hem bir yazılımcı, hem bir girişim sermayecisi, hem de bir yapay zeka araştırmacısı olarak, bu açıklamayı bir açıdan son derece faydalı, diğer açıdan ise son derece tehlikeli buluyorum.

Sequoia'nın Argümanının Faydalı Yanı Nedir?

Sequoia, yapay genel zekanın (AGI) pratik bir tanımını sunuyor: "Çözümler keşfetme yeteneği. Bundan fazlası değil." Bu çerçevede, günümüzdeki yapay zeka sistemleri geniş bilgi yığınlarını tarayabilir, bir eylem planı belirleyebilir ve ardından bunu uygulayabilir. Sequoia'ya göre temel değişim, yapay zekanın "konuşmaktan" "yapmaya" geçmesidir.

Şirket somut örnekler veriyor. Harvey ve Legora gibi platformların "hukuk asistanı gibi davrandığını", Juicebox'ın "işe alımcı gibi davrandığını" ve OpenEvidence'ın Deep Consult'unun "uzman gibi davrandığını" söylüyor. Bunlar kelime anlamıyla tanımlamalar. Bu kavramsal çerçeveye şüpheyle yaklaşsam da (buna birazdan değineceğim), kışkırtmanın kendisi önemli.

Sequoia'nın burada yaptığı şey, geliştiricilere doğrudan meydan okumaktır ve bu önemlidir. Yapay zeka sistemleri zaten sözleşmeleri madde madde inceleyebiliyor ve potansiyel müşterilerle gerçek zamanlı olarak anlamlı bir şekilde etkileşim kurabiliyor. Bu, artık mümkün olanlar hakkında daha büyük düşünmemiz gerektiğini ve sınırın sadece bir yılda dramatik bir şekilde genişlediğini hatırlatıyor.

Sequoia'nın yazısını kurucu ortaklarıma felsefe tartışması için değil, önerdiği "uygulama mı yoksa diyalog mu" çerçevesini yeniden düşünmemiz için gönderdim. Bu zorluğun üstesinden gelmeliyiz.

Peki bu sistemlere yapay genel zeka (AGI) demek neden tehlikeli?

Bu sistemleri "yapay genel zeka" olarak etiketlemek, hem yapay zeka devriminin güvenilirliğine hem de bu teknolojilerin güvenli bir şekilde kullanılmasına gerçek zararlar veriyor. Sözde yapay zeka ajanlarının bugün aslında neler yapabileceğini (ve kesinlikle genel süper zeka değiller) gizlerken, insanların onlarla nasıl etkileşim kurması gerektiği konusunda da hiçbir rehberlik sunmuyor. Kısa cevap: onlara körü körüne güvenmeyin.

Üç örnek bu sınırlamaları açıkça göstermektedir.

Birincisi: Yapay Zeka Sistemleri Eğitim Ortamlarının Dışında Başarısız Oluyor

Bu konuya önceki bir yazımda değinmiştim, ancak Grönland krizi canlı ve gelişen bir örnek sunuyor. Üretken yapay zeka araçlarının – özellikle de maksimum “akıl yürütme ve araştırma” özelliği etkinleştirilmiş ChatGPT 5.2'nin – bu hızla gelişen jeopolitik olayı analiz edip edemeyeceğini test ettim. Eğer bu sistemler gerçekten yapay genel zeka ise, neler olup bittiğini anlamama yardımcı olabilirler mi?

Cevap hayırdı. Olayların mümkün olabileceğini bile hayal edemiyorlardı.

Krizi belgeleyen Wikipedia'dan ekran görüntüleri sundum. Her model bana hikayenin uydurma, "saçma" ve imkansız olduğunu söyledi. Gerçek haber kaynaklarını göstererek ısrar etmeye devam ettiğimde, ChatGPT defalarca "sakinleşmemi" ve "bunun gerçek bir kriz olmadığını" ısrarla belirtti.

Bu modeller, geleneksel Batı ittifak çerçevelerine o kadar sıkı bir şekilde bağlıdır ki, eğitim verileriyle çelişen bir bağlam üretemezler; hatta birincil kaynaklarla karşı karşıya kaldıklarında bile. Gerçeklik, eğitim dağılımlarının dışına çıktığında, yapay zeka "akıl yürütmesi" çöker. Belirsizliği ifade etmek yerine, sistem kullanıcıyı güvenle yanıltır ve yanlış olmasına rağmen akıl yürütmeye devam eder. Eğer politika yapıcılar veya politikacılar şu anda Grönland'ı anlamak için bu araçlara güveniyorlarsa, bu gerçek bir risktir.

İkinci olarak: Yapay Zeka Sistemleri, Geliştiricilerinin İnançlarını Yansıtır

İki hafta önce Nature dergisinde yayınlanan bir çalışma bunu açıkça ortaya koydu. Araştırmacılar, büyük dil modellerinin geliştiricilerinin siyasi ideolojilerini yansıttığını buldu. Çin modelleri Çin'e karşı güçlü bir şekilde olumlu bir tutum sergilerken, Batı modelleri açıkça olumsuzdu.

Batı modellerinde bile önyargı açıkça görülmektedir. Elon Musk'ın xAI tarafından geliştirilen Grok, Avrupa Birliği ve çokkültürlülüğe karşı olumsuz bir önyargı göstererek sağcı bir gündemi yansıtmıştır. Daha liberal olarak görülen Google'ın Gemini modeli ise her ikisine de daha olumlu yaklaşmıştır.

Bu durum artık yapay zeka camiasında yaygın olarak kabul görüyor: dil modelleri, onları geliştiren laboratuvarların ideolojisini yansıtıyor. Peki, özellikle karmaşık ve büyük ölçekli verileri analiz ederken, varsayılan olarak boş bir sayfaya sahip bir "ajanın" tarafsız bir şekilde "çözümler keşfedebileceğine" nasıl güvenebiliriz?

Yapay genel zekanın varlığını ilan etmek, dolaylı olarak tarafsızlığı varsaymak veya en azından buna işaret etmek anlamına gelirken, kanıtlar tam tersini gösteriyor.

Üçüncüsü: Deterministik Sistemler ve Deterministik Olmayan Sistemler

Üretken yapay zeka doğası gereği deterministik değildir. Aynı girdi, biraz farklı veya tamamen farklı çıktılar üretebilir.

İnsanlar sezgisel olarak neyin kesin ve neyin yaratıcı olması gerektiğini anlarlar. İnternetten sipariş verirken tişört bedeniniz kesindir; desen veya renk seçimi ise özneldir. En gelişmiş modeller bile bu kategorileri sürekli karıştırıyor. Hepimiz üretken yapay zekanın somut gerçekleri yaratıcı öneriler gibi ele aldığını gördük.

Bu durum, üstbilişte, yani düşünme sürecinin kendisinin farkındalığında kritik bir eksikliği ortaya koymaktadır. Düzeltilmesi gereken ile üretilebilir olanı ayırt etme yeteneği olmadan, yapay zeka güvenilir bir şekilde "çözümler keşfedemez".

Peki ne yapmalıyız?

Elimizde net araçlar mevcut.

Öncelikle, önyargı ve dağıtım dışı başarısızlık olasılığının daha düşük olduğu, dar ve iyi tanımlanmış kullanım durumlarını seçin.

İkinci olarak, yapay zekâ sistemlerine, ajanların boşlukta çalışmasına izin vermek yerine, tam, özelleştirilmiş, gerçek dünya bağlamı sağlayın. Daha önce de yazdığım gibi, yapay zekâ ajanları için bağlam çok önemlidir. Ayrıca, neyin deterministik olması gerektiğini ve neyin üretken olabileceğini de açıklığa kavuşturur.

Üçüncüsü, gerektiğinde insan incelemesini tetikleyen kural tabanlı filtreler ve denetleyici ajanlar kullanın.

Son olarak, temel bir gerçeği kabul etmeliyiz: büyük dil modelleri her zaman eğitim verilerini ve yaratıcılarının ideolojilerini yansıtacaktır. Bu modeller ve geliştiricileri, ister istemez siyasi aktörlerdir. Bu nedenle yapay zeka, şeffaf olmayan bir sistem olarak insanlara dayatılmak yerine, bireysel insan kullanıcılarının kontrolü altında kalmalıdır. Yönetişim ve güvenliği sağlamak için izlenebilirlik ve hesap verebilirlik – kaç ara adım olursa olsun, her kararın bir insana kadar izlenebilmesi – şarttır.

Sonuç olarak, bu teknolojilere ne ad verdiğimizin pek önemi yok; yeter ki onlara yapay genel zeka (AGI) demeyelim. Bugün sahip olduğumuz şey, dar ve iyi tanımlanmış alanlarda etkili bir şekilde konuşabilen ve işlem yapabilen olağanüstü güçlü bir yapay zeka. Sıkı güvenlik önlemleri, belirleyici filtreler ve insan müdahalesi gerektiren sistemlerle bu araçlar, küresel ekonomiye trilyonlarca dolar katkı sağlayabilir.

Buna dar kapsamlı yapay zeka diyebiliriz. Trilyon dolarlık fırsat aslında bugün tam olarak burada yatıyor.

ABD borsaları Cuma günü düşüş yaşadı ve Wall Street'in ana endeksleri üst üste ikinci haftalık kayıp yolunda ilerlerken, Intel hisseleri zayıf beklentilerin ardından sert bir düşüş gösterdi; devam eden jeopolitik gerilimler ise yatırımcıların risk iştahını olumsuz etkilemeye devam etti.

Salı günü yaşanan sert satış dalgasının ardından hisse senetleri önceki iki işlem gününde toparlanmıştı. Satış dalgası, ABD Başkanı Donald Trump'ın Washington'ın Grönland'ı satın almasına izin verilmemesi halinde Avrupalı müttefiklerine gümrük vergisi uygulayacağı tehdidiyle tetiklenmişti.

Trump daha sonra gümrük vergileri konusundaki söylemini yumuşattı ve Grönland'ı kontrol altına almak için güç kullanma olasılığını reddetti. Buna rağmen, S&P 500, Nasdaq ve Dow Jones Sanayi Endeksi haftayı düşüşle kapatmaya devam etti. Aynı zamanda, güvenli liman varlıklarına olan akış devam ederek altın fiyatlarını yeni bir rekor seviyeye taşıdı.

Cuma günü piyasaları en çok aşağı çeken unsur, yapay zeka veri merkezlerinde kullanılan sunucu çiplerine olan talebi karşılamakta zorluk çektiğini belirten ve çeyrek dönemlik gelir ve kar tahminlerini piyasa beklentilerinin altında açıklayan çip üreticisi Intel oldu. Şirketin hisseleri bu düşüşün ardından %14,9 oranında değer kaybetti. Keskin düşüşe rağmen, Intel hisseleri yıl başından bu yana yaklaşık %50 artış gösterdi.

Philadelphia Yarı İletken Endeksi, önceki seansta ulaşılan rekor seviyeden geri çekilerek %1,6 düştü; Wall Street'in korku göstergesi olarak bilinen volatilite endeksi VIX ise önceki iki seansta düşüş gösterdikten sonra yükseldi.

Spartan Capital Securities'in baş ekonomisti Peter Cardillo şunları söyledi: "Kazanç sezonu iyi geçti, ancak bir veya iki hisse senedi daha az iyimser beklentiler açıkladı ve yatırımcılar pozisyonlarını yeniden ayarlarken buna bağlı olarak satış baskısı oluştu. Beklentiler artık her zamankinden daha önemli hale geldi."

Şunları da ekledi: “Yatırımcılar temkinli olmaya devam edecek çünkü sadece kazançları izlemiyoruz, aynı zamanda Federal Rezerv'e de odaklanmış durumdayız. Politika değişikliği beklemiyoruz, ancak asıl soru Fed'in açıklamasında ne diyeceği.”

Doğu Zaman Dilimine göre saat 09:48 itibarıyla Dow Jones Sanayi Endeksi 320,71 puan veya %0,65 düşüşle 49.063,30 seviyesindeydi. S&P 500 endeksi 14,68 puan veya %0,21 düşüşle 6.898,78 seviyesine gerilerken, Nasdaq Bileşik Endeksi 36,50 puan veya %0,16 düşüşle 23.399,52 seviyesine indi.

Federal Rezerv kararının beklentisi

Federal Rezerv'in önümüzdeki hafta yapılacak toplantısında faiz oranlarını %3,5 ile %3,75 aralığında sabit tutması bekleniyor. Yatırımcılar, bir sonraki hamle hakkında ipuçları bulmak için politika açıklamasına ve Başkan Jerome Powell'ın yorumlarına dikkatle bakacaklar. CME FedWatch aracına göre, piyasalar Haziran ayında ilk faiz indirimini fiyatlıyor.

S&P Global'den gelen ön veriler, ABD'de iş faaliyetlerinin Ocak ayında istikrarlı kaldığını, yeni siparişlerdeki iyileşmenin işgücü piyasasındaki zayıflığı dengelediğini gösterdi.

Apple, Tesla ve Microsoft da dahil olmak üzere "Muhteşem Yedi"nin birçok üyesi önümüzdeki hafta kazanç raporlarını açıklayacak. Yüksek değerlemelerini destekleyen büyüme anlatılarının geçerliliğini koruyup korumadığını değerlendirmek için görünümleri yakından izlenecek.

ABD ekonomisinin gücü ve yıl sonuna doğru faiz indirimleri beklentileriyle desteklenen piyasa kazanımları, büyük sermayeli şirketlerin hisselerinin ötesine geçerek diğer sektörlere de yayıldı. Hem Russell 2000 küçük sermayeli şirketler endeksi hem de Dow Jones Ulaştırma Endeksi Perşembe günü rekor seviyelere ulaştı.

Diğer gelişmelerde ise, Bloomberg'in Çinli yetkililerin Alibaba, Tencent ve ByteDance gibi şirketlere Nvidia'nın H200 yapay zeka çiplerini potansiyel olarak satın almaları yönünde talimat verdiğini bildirmesinin ardından Nvidia hisseleri %1,4 yükseldi.

Hecla Mining ve Coeur Mining gibi ABD borsasında işlem gören madencilik şirketlerinin hisseleri de, gümüş fiyatlarının rekor seviyelere ulaşması ve ilk kez ons başına 100 dolara yaklaşmasıyla sırasıyla %0,6 ve %0,3 oranında yükseldi.

Gümüşün olağanüstü fiyat hareketleri konusunda uzun bir geçmişi var ve son yükseliş şüphesiz en dikkat çekici olaylardan biri. Kasım ayı sonlarında 50 dolar seviyesinin üzerine çıktığından beri, fiyatlar neredeyse parabolik bir şekilde, belirgin bir duraklama olmaksızın, hızla yükselen bir seyir izledi.

Bundan önce gümüş zaten istikrarlı bir şekilde yükseliyordu ve Donald Trump'ın ikinci başkanlık dönemine seçildiği sırada yaklaşık 23 dolardan işlem görüyordu. Endüstriyel talep, kısıtlı maden arzı ve parasal talep, bu dikkat çekici yükselişte belirleyici rol oynadı. Ancak yükselişin en son aşaması, gümüşün çevrimiçi bir "trend fenomeni" haline gelmesiyle birlikte, perakende yatırımcıların yoğun katılımıyla gerçekleşti.

Doğal olarak, bu seviyelerde bir miktar kar realizasyonu beklenebilir. Yine de, altın 5.000 dolar seviyesine ulaşmadan önce değerli metallere karşı bahis oynamak zordur. Altının gün içi en yüksek seviyesi bugün 4.967 dolardı ve şu anda bu seviyenin yaklaşık 8 dolar altında işlem görüyor.

Gümüş, hem endüstriyel bir emtia hem de parasal bir değer saklama aracı olarak ikili rolü nedeniyle her zaman keskin fiyat dalgalanmalarıyla karakterize edilmiştir. Tarihindeki en ünlü olay, Hunt kardeşlerin 1979 ve 1980 yıllarında gümüş piyasasını ele geçirme girişimidir. Enflasyon ve para değer kaybı korkularıyla motive olan Nelson ve William Hunt, büyük miktarlarda fiziksel gümüş ve vadeli işlem sözleşmesi biriktirdiler.

1980'lerin başlarında, Hunt kardeşler dünyanın serbestçe işlem gören gümüş arzının yaklaşık üçte birini kontrol ediyordu. Yoğun alım baskısı, fiyatları Ocak 1980'de ons başına yaklaşık 6 dolardan tarihi bir zirve olan 50 dolara kadar çıkardı. Borsaların yeni teminat kısıtlamaları getirmesiyle balon patladı ve "Gümüş Perşembesi" olarak bilinen, Hunt ailesinin servetinin büyük bir kısmını yok eden bir piyasa çöküşü yaşandı.

Otuz yıl sonra, gümüş 2011'de bir başka büyük yükseliş yaşadı. 2008 küresel finans krizinin ardından, parasal gevşeme politikaları ve zayıflayan ABD doları yatırımcıları değerli varlıklara yönlendirdi. Gümüş istikrarlı bir şekilde yükseldi ve 1980'deki zirvesine yaklaşarak Nisan 2011'de yaklaşık 49 dolara ulaştı, ancak teminat gereksinimlerinin tekrar yükseltilmesinin ardından keskin bir düzeltme yaşadı. Bu yükselişin, gümüş destekli borsa yatırım fonlarının ortaya çıkmasıyla daha da güçlendiği yaygın olarak düşünülmektedir.

Daha yakın zamanlarda, 2021 başlarında yaşanan "gümüş sıkışması" fenomeni, sosyal medyanın finans piyasaları üzerindeki artan etkisini vurguladı. GameStop'u çevreleyen olaylardan ilham alan Reddit'teki bireysel yatırımcılar, gümüş fiyatlarını yapay olarak baskıladığına inandıkları kurumlara baskı uygulamaya çalıştılar. Fiziksel gümüş ve ETF'lere olan talebi artırmayı ve fiyatları 30 dolara yakın sekiz yıllık zirveye çıkarmayı başarsalar da, küresel gümüş piyasasının büyüklüğü ve likiditesi bu şoku absorbe etti ve Hunt dönemi senaryosunun tekrarını önledi.

Bugün, bireysel yatırımcılar bir kez daha şanslarını deniyorlar. Bu fikir bir süredir internetin çeşitli köşelerinde dolaşıyordu ve yukarı yönlü trendin önemli kazançlar sağlaması ve erken pozisyon alanları ödüllendirmesi çarpıcı ve hatta keyif verici.

Cuma günü, endüstriyel metal olan paladyumun fiyatı, fiyat artış beklentileri ve güçlü yatırım girişleri nedeniyle yükseldi.

UBS, cuma günü müşterilerine gönderdiği bir notta, paladyum fiyat tahminini ons başına 300 dolar artırarak 1.800 dolara çıkardığını ve bunun nedeninin metale yönelik yatırım akışındaki keskin artış olduğunu belirtti.

Analist Giovanni Staunovo, UBS'nin bu revizyonu "son aylardaki yatırım talebinin gücünden kaynaklandığını" belirterek, paladyum piyasasının nispeten küçük boyutunun "sıklıkla keskin fiyat dalgalanmalarına yol açtığını" sözlerine ekledi.

Banka, son dönemdeki fiyat artışının geleneksel endüstriyel kullanımlardan değil, yatırımcıların ABD faiz oranlarının düşmesi, doların zayıflaması ve jeopolitik belirsizliğin artması beklentisiyle pozisyon almalarından kaynaklandığını açıkladı.

Staunovo, "yatırım talebi güçlü kalırsa fiyatlar daha da yükselebilir" diye belirtti, ancak "yatırım talebi olmadığında piyasayı büyük ölçüde dengeli görüyoruz" uyarısında bulundu; bu da UBS'nin altına yatırım yapmayı tercih etmesinin nedenini açıklıyor.

Paladyuma olan talep, son yıllarda, otomotiv katalitik konvertörlerinde kullanımının 2019'da zirveye ulaşmasının ve aynı yıl fiyatların platinin üzerine çıkmasının ardından değişti ve bu durum metalden uzaklaşmaya yönelik ikame eğilimini tetikledi.

Katalitik konvertör kullanmayan elektrikli araçların yaygınlaşması da paladyum talebini olumsuz etkiledi.

Ancak banka, paladyumun 2025 ortalarından bu yana platin ve gümüşle birlikte yükseldiğini ve paladyumun artık "platin'den önemli ölçüde daha ucuz" olduğunu belirterek, UBS'nin katalitik konvertör üreticilerinin "zaman içinde tekrar paladyum kullanmaya başlayacağını" tahmin ettiğini söyledi.

Paladyuma yapılan yatırım faaliyetlerinde belirgin bir artış yaşandı; UBS, 2025 ortalarından bu yana borsa yatırım fonlarındaki payın yükseldiğine ve geçen yılın büyük bölümünde net kısa pozisyonda olduktan sonra vadeli işlem piyasasında spekülatif pozisyonlarda keskin bir artış olduğuna işaret ediyor.

Çin'in de talebi destekleyebileceği düşünülüyor. Staunovo, Guangzhou'da yuan cinsinden platin vadeli işlemlerinin başlatılmasının, platin grubu metaller genelindeki daha geniş ticaret faaliyetinin bir parçası olarak "paladyum talebini desteklemiş olabileceğini" söyledi.

Mart vadeli paladyum işlemleri, GMT saatiyle 14:45 itibarıyla %4,1 artışla ons başına 2.007 dolara yükseldi.