Cuma günü dolar, beklentilerin üzerinde gelen bir dizi ekonomik veri ve ABD ile İran arasındaki gerilimlerin artmaya devam ettiği bir dönemde Federal Rezerv'in daha şahin bir ton sergilemesiyle desteklenerek, Ekim ayından bu yana en büyük haftalık kazancını kaydetme yolunda ilerliyordu.

ABD dolarının başlıca para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değerini ölçen dolar endeksi, Cuma günü hafifçe yükseldi ve yaklaşık %1,1'lik haftalık bir kazanca doğru ilerliyor.

Önceki işlem seansında işgücü piyasası verileri doları destekledi; geçen hafta işsizlik maaşı için yeni başvuru yapan Amerikalıların sayısı beklenenden daha fazla azaldı ve bu da işgücü piyasasındaki istikrarın devam ettiğini teyit etti.

Haftanın başlarında, Federal Rezerv'in son toplantısının tutanakları, sürekli enflasyon baskıları karşısında politika yapıcıların faiz oranlarının izleyeceği yol konusunda hâlâ bölünmüş durumda olduğunu gösterdi.

Nomura'nın G10 Döviz Stratejisi Başkanı Dominic Bunning şunları söyledi: "Nispeten güçlü veriler ve Fed'in tutanaklardaki daha az güvercinvari tonu, Orta Doğu'daki bazı gerilimler ve yatırımcıların pozisyonlarını yeniden düzenlemesiyle birlikte, doların neden toparlanmayı başardığı anlaşılabilir."

Yatırımcılar, jeopolitik gerilimlerin tırmandığı dönemlerde sıklıkla dolara yönelirler.

Piyasalar riske karşı konumlanıyor.

ABD Başkanı Donald Trump Perşembe günü İran'ı nükleer programı konusunda bir anlaşmaya varmaması halinde "çok kötü şeylerle" karşılaşacağı konusunda uyardı ve Tahran'a işbirliği yapması için 10 ila 15 gün süre verdi. İran ise saldırıya uğraması halinde bölgedeki ABD üslerine karşı misilleme yapacağını söyledi.

MUFG'nin EMEA Küresel Piyasalar Araştırma Başkanı Derek Halpenny, "Orta Doğu'daki askeri yığılma ve Trump'ın açıklamalarıyla birlikte, piyasaların hafta sonu bir şeyler olabileceği ihtimaline karşı pozisyon alacağını düşünüyorum" dedi.

Petrol fiyatlarındaki herhangi bir artışın, euro, Japon yen ve İngiliz sterlini de dahil olmak üzere birçok para birimini baskı altında bırakabileceğini sözlerine ekledi.

"Bunlar, daha büyük hareketler görebilecek para birimleri," dedi.

Sterlin, 1,3455 dolar seviyesinde bir ayın en düşük seviyesine yakın seyrederek istikrar kazandı ve Ocak 2025'ten bu yana en büyük kaybı olan %1,4'lük haftalık düşüşe doğru ilerliyor.

Euro, %0,1 düşüşle 1,1760 dolara geriledi ve Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde'ın görev süresine ilişkin belirsizliğin de etkisiyle haftalık yaklaşık %0,9'luk bir düşüşe doğru ilerliyor.

Faiz oranları

Piyasalar, döviz kurlarının bir sonraki yönünü belirleyebilecek olan ABD'nin çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi ve dördüncü çeyrek öncü gayri safi yurtiçi hasıla verilerinin Cuma günü açıklanmasını bekliyor.

Yatırımcılar, Federal Rezerv'in bu yıl yaklaşık iki faiz indirimi yapacağını hala fiyatlıyorlar; ancak CME Group FedWatch aracına göre, Haziran ayında faiz indirimi olasılığı bir hafta öncesine göre %62'den yaklaşık %58'e geriledi.

Northlight Asset Management'ın Baş Yatırım Sorumlusu Chris Zaccarelli şunları söyledi: "Fed içindeki ana tartışma, işgücü piyasasını desteklemek için faiz oranlarının önleyici olarak düşürülmesi mi yoksa enflasyonla mücadele etmek için daha uzun süre yüksek tutulması mı gerektiğidir."

Cuma günü açıklanacak kişisel tüketim harcamaları raporunun da bu tartışmaya katkıda bulunacağını sözlerine ekledi.

Japonya'da Cuma günü açıklanan verilere göre, yıllık çekirdek tüketici enflasyonu Ocak ayında %2,0'ye gerileyerek son iki yılın en düşük seviyesini kaydetti.

Capital Economics'in Asya-Pasifik Baş Ekonomisti Abhijit Surya, "Bugünkü veriler, özellikle geçen çeyrekteki zayıf ekonomik aktivite toparlanması göz önüne alındığında, Japonya Merkez Bankası'nın sıkılaştırma politikasına yeniden başlaması için acil bir durum yaratmayacak" dedi.

Japon yeni dolar karşısında %0,4'ten fazla değer kaybederek 155,53 seviyesine geriledi.

Japonya Başbakanı Sanae Takaichi'nin cuma günü yaptığı ve hükümetinin ekonomiyi canlandırma konusundaki kararlılığını vurguladığı konuşmasına para birimi pek tepki göstermedi.

Öte yandan, Yeni Zelanda Merkez Bankası'nın daha güvercinvari bir faiz oranı beklentisiyle Yeni Zelanda doları haftalık %1,3'lük bir kayıp yaşama yolunda ilerliyordu.

Altın fiyatları Cuma günü Avrupa piyasalarında yükselerek, ABD ve İran arasındaki jeopolitik gerilimler nedeniyle güvenli liman talebinin desteğiyle, ons başına 5.000 dolar seviyesinin üzerinde kalma çabasıyla art arda üçüncü gün yükselişini sürdürdü.

Ancak, kıymetli metallerdeki kazançlar, ABD'nin kısa vadede faiz indirimine ilişkin beklentilerinin azalmasıyla desteklenen döviz piyasalarındaki ABD dolarının yükselişiyle sınırlı kaldı. Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, bugün ilerleyen saatlerde açıklanacak bir dizi önemli ABD ekonomik verisini bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan 4.996,62 dolardan %0,9 artışla 5.039,76 dolara yükselirken, seansın en düşük seviyesi olan 4.982,02 doları da kaydetti.

Perşembe günkü kapanışta altın fiyatları %0,4 artarak, iki haftanın en düşük seviyesi olan ons başına 4.841,43 dolardan toparlanmaya devam ederken, art arda ikinci günlük artışını kaydetti.

Jeopolitik gerilimler

ABD Başkanı Donald Trump, İran'a sert bir uyarıda bulunarak, nükleer programıyla ilgili "anlamlı bir anlaşmaya" varması için yaklaşık 10 ila 15 gün süre verdi ve başarısızlık durumunda "ciddi sonuçlar" olacağı konusunda uyardı.

Bu uyarı, ABD-İran dolaylı görüşmelerinin ikinci turunun temkinli bir iyimserlikle sonuçlanmasının ardından geldi; İran Dışişleri Bakanı Abbas Araghchi, potansiyel bir anlaşma için "yol gösterici ilkeler konusunda ortak bir anlayışa" varıldığını duyurdu.

Siyasi gelişmeler, Gerald Ford uçak gemisinin yaklaşması da dahil olmak üzere, bölgedeki son yirmi yıldaki en büyük ABD askeri yığılmasıyla aynı zamana denk geldi; bu sırada Tahran'a baskı uygulamayı amaçlayan "sınırlı" saldırı planlarına ilişkin haberler de yer aldı.

ABD doları

Dolar endeksi Cuma günü %0,25 artarak beşinci ardışık seansta da yükselişini sürdürdü ve 98,08 puanla dört haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu durum, ABD dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden gücünü yansıtıyor.

Bilindiği üzere, ABD dolarının güçlenmesi, dolar cinsinden fiyatlandırılan altın külçelerini diğer para birimlerini elinde bulunduran alıcılar için daha az cazip hale getirir.

Bu yükseliş, yatırımcıların özellikle ABD faiz oranlarının bu yılın ilk yarısında değişmeden kalacağına dair artan beklentilerle birlikte, döviz piyasasındaki en cazip fırsatlardan biri olarak dolara odaklanmasıyla gerçekleşiyor.

Federal Rezerv tutanakları

Federal Rezerv'in 27-28 Ocak tarihlerinde yapılan ve Çarşamba günü yayınlanan son toplantısının tutanakları, ABD faiz oranları için uygun yol konusunda politika yapıcılar arasında görüş ayrılığı olduğunu gösterdi ve Mayıs ayında göreve başlaması beklenen yeni başkanın herhangi bir faiz indirimini hayata geçirme konusunda zorluklarla karşılaşabileceğine dikkat çekti.

Tutanaklarda ayrıca, bazı üyelerin verimlilik artışlarının enflasyon baskılarını hafifletmeye yardımcı olacağını beklediği belirtilirken, "katılımcıların çoğunun" enflasyonun düşmesine giden yolun yavaş ve düzensiz olabileceği konusunda uyardığı ifade edildi. Bazıları ise enflasyon hedef seviyesinin üzerinde kalmaya devam ederse daha fazla faiz artırımının düşünülebileceğini bile öne sürdü.

ABD faiz oranları

Yukarıdaki tutanakların ardından ve CME Group FedWatch aracına göre, Mart toplantısında ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı %90'dan %95'e yükselirken, 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı %10'dan %5'e düştü.

Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, gün boyunca açıklanacak bir dizi önemli ABD ekonomik verisini bekliyor; bunlar arasında dördüncü çeyrek gayri safi yurtiçi hasıla verileri, Aralık ayı kişisel tüketim harcamaları rakamları ve ABD ekonomisinin ana sektörlerinden gelen veriler yer alıyor.

Altın görünümü

Singapur merkezli GoldSilver Central şirketinin Genel Müdürü Brian Lan, kıymetli metallerin şu anda hafif bir düşüş eğilimiyle konsolidasyon sürecinde olduğunu belirterek, ABD dolarının son düşük seviyelerden toparlanmasının kıymetli metal fiyatları üzerinde bir miktar baskı oluşturduğunu kaydetti.

Goldman Sachs, yayınladığı bir notta, temel senaryosuna göre merkez bankalarının altın alımlarının hızlanmasının beklendiğini, perakende yatırımcı talebinin ise yalnızca Federal Rezerv'in faiz indirimlerine yanıt olarak artmasının muhtemel olduğunu ve bunun da altın fiyatlarını 2026 yılının sonuna kadar ons başına 5.400 dolara çıkarabileceğini belirtti.

SPDR Altın Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın varlıkları Perşembe günü 3,14 metrik ton artarak toplam 1.078,75 metrik tona ulaştı. Bu artış, 15 Ocak'tan bu yana en düşük seviye olan 1.075,61 metrik tondan bir toparlanma anlamına geliyor.

Euro, Cuma günü Avrupa borsalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetti ve ABD doları karşısında üçüncü gün üst üste kayıplarını sürdürerek dört haftanın en düşük seviyesine yaklaştı ve bu yılki en büyük haftalık kaybına doğru ilerliyor. Bu hareket, yatırımcıların kısa vadede ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine ilişkin beklentilerin azalmasının ardından ABD dolarına odaklanmasıyla gerçekleşti.

Avrupa Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerindeki enflasyon baskısının azalmasıyla birlikte, bu yıl en az bir Avrupa faiz indirimi beklentisi güçlendi. Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, bugün ilerleyen saatlerde Avrupa'nın kilit ekonomik sektörlerine ilişkin Şubat ayı verilerinin açıklanmasını bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

Bugünkü euro kuru: Euro, açılış seviyesi olan 1,1773 dolardan yaklaşık %0,2 değer kaybederek 1,1750 dolara geriledi ve seansın en yüksek seviyesi olan 1,1776 doları kaydetti.

Euro, Perşembe günkü işlemleri dolar karşısında %0,1 düşüşle tamamladı ve art arda ikinci günlük kaybını yaşadı. Güçlü ABD ekonomik verilerinin açıklanmasının ardından euro, 1,1742 dolar ile dört haftanın en düşük seviyesine geriledi.

Haftalık alım satım

Resmi olarak bugünkü kapanışla sona erecek olan bu haftaki işlemler boyunca, Avrupa'nın tek para birimi olan euro, ABD doları karşısında şu ana kadar yaklaşık %1,0 değer kaybetti ve son üç haftadaki ikinci haftalık kaybına ve Kasım 2025'ten bu yana en büyük haftalık düşüşüne doğru ilerliyor.

ABD doları

Dolar endeksi Cuma günü yaklaşık %0,2 artarak beşinci ardışık seansta da yükselişini sürdürdü ve 98,07 puanla bir ayın en yüksek seviyesine yakın işlem gördü; bu da ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden gücünü yansıtıyor.

Bu yükseliş, yatırımcıların özellikle güçlü ABD ekonomik verileri ve Federal Rezerv tutanaklarının bu yılın ilk yarısında ABD faiz indirimlerine ilişkin beklentileri düşürmesinin ardından, döviz piyasasındaki en cazip fırsatlardan biri olarak dolara odaklanmasıyla gerçekleşiyor.

CME Group FedWatch aracına göre, Mart ayındaki toplantıda ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı şu anda %95 seviyesinde sabit kalırken, 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı %5 seviyesinde bulunuyor.

Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, gün boyunca açıklanacak bir dizi önemli ABD ekonomik verisini bekliyor; bunlar arasında dördüncü çeyrek gayri safi yurtiçi hasıla rakamları, Aralık ayı kişisel tüketim harcamaları verileri ve ABD ekonomisini oluşturan ana sektörlerden gelen veriler yer alıyor.

Avrupa faiz oranları

Avrupa'da yakın zamanda açıklanan veriler, Aralık ayında manşet enflasyon seviyelerinde bir yavaşlama olduğunu ve bunun da Avrupa Merkez Bankası üzerindeki enflasyon baskılarının azaldığını gösterdiğini ortaya koydu.

Bu rakamların ardından, para piyasaları Avrupa Merkez Bankası'nın Mart toplantısında faiz oranlarında 25 baz puanlık bir indirim yapma olasılığını %10'dan %25'e yükseltti.

Yatırımcılar ayrıca faiz oranlarının yıl boyunca değişmeden kalacağı beklentisinden, en az bir kez 25 baz puanlık indirim beklentisine geçtiler.

Yatırımcılar, beklentilerin üzerinde olup olmadığını yeniden değerlendirmek için gün boyunca Avrupa'nın kilit ekonomik sektörlerinden gelecek Şubat ayı verilerini yakından takip ediyor.

Wall Street Journal'ın haberine göre Christine Lagarde, Avrupa Merkez Bankası'ndaki görev süresini tamamlamayı planlıyor.

Japon yeni, Cuma günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetti ve ABD doları karşısında ikinci gün üst üste kayıplarını sürdürerek bir haftanın en düşük seviyesine yaklaştı. Japonya'da gelecek Eylül ayından önce faiz artırımı beklentilerinin zayıflamasıyla birlikte, para birimi bu yılki en büyük haftalık kaybına doğru ilerliyor.

Japonya'da yakın vadede parasal sıkılaştırma olasılığının azalması, Başbakan Sanae Takaichi'nin beklenen genişlemeci mali politikalarına ve Japonya Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerindeki enflasyon baskısının azalmasına bağlanıyor.

Fiyat Genel Bakışı

Bugünkü Japon yeninin döviz kuru: Dolar, yen karşısında %0,2 artışla 155,31 yene yükseldi ve açılış seviyesi olan 154,99 yenden yukarı çıktı, ancak seansın en düşük seviyesi olan 154,87 yene geriledi.

Japonya'nın ABD'deki güçlü yatırım harcamaları nedeniyle yen, Perşembe günkü seansı dolar karşısında %0,15 değer kaybederek ve art arda ikinci günlük kaybını yaşayarak tamamladı ve 155,34 yen ile bir haftanın en düşük seviyesine geriledi.

Haftalık alım satım

Resmi olarak bugünkü kapanışla sona erecek olan bu haftaki işlemler boyunca, Japon yeni ABD doları karşısında yaklaşık %1,75 değer kaybetti ve bu da onu bu yılki, özellikle de Temmuz 2025'ten bu yana en büyük haftalık kaybına doğru götürüyor.

Çekirdek enflasyon

Bugün Tokyo'da açıklanan verilere göre, Japonya'nın çekirdek tüketici fiyat endeksi Ocak ayında %2,0 oranında artış gösterdi; bu, Aralık ayındaki %2,4'lük artışa kıyasla %2,0'lık artış beklentisiyle paralel olarak Ocak 2024'ten bu yana en yavaş artış hızı oldu.

Bu rakamlar, Japonya Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerindeki enflasyon baskısının azalmaya devam ettiğini ve bu durumun yılın ilk yarısında Japonya'da faiz artırımı olasılığını düşürdüğünü açıkça göstermektedir.

Görüşler ve analizler

Capital Economics'in Asya-Pasifik Baş Ekonomisti Abhijit Surya, bugünkü verilerin, özellikle son çeyrekteki zayıf ekonomik faaliyetler göz önüne alındığında, Japonya Merkez Bankası'nda parasal sıkılaştırma döngüsüne yeniden başlama konusunda aciliyet duygusu yaratmasının olası olmadığını söyledi.

Surya, son dönemdeki zayıflığın geçici olduğu ve ücret artışının iyileşirken temel fiyat baskılarının nispeten güçlü kalması durumunda, bankanın Haziran ayında faiz oranlarını tekrar artırması için hala güçlü bir gerekçe olduğunu da sözlerine ekledi.

Japonya faiz oranları

Yukarıdaki verilerin ardından, Japonya Merkez Bankası'nın Mart ayındaki toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artırma olasılığına ilişkin piyasa fiyatlaması %10'dan %3'e düştü.

Nisan ayındaki toplantıda çeyrek puanlık faiz artırımına ilişkin fiyatlama da %50'den %30'a geriledi.

Reuters'ın son anketine göre, Japonya Merkez Bankası Eylül ayında faiz oranlarını %1'e çıkarabilir.

Yatırımcılar, beklentilerini yeniden değerlendirmek için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücret seviyelerine ilişkin daha fazla veriyi bekliyor.