ABD doları, Salı günü Temmuz ayından bu yana en büyük aylık kazancını kaydetmeye hazırlanıyor ve Ortadoğu'daki savaşın petrol fiyatlarını yükseltirken diğer varlıkların çoğunun değer kaybettiği ve küresel bir resesyon riskini artırdığı bir ortamda en güçlü güvenli liman varlığı olarak öne çıkıyor.

Gelişmiş ekonomilerin para birimleri Salı günkü işlemlerde büyük ölçüde istikrarlı seyretti; Japon yeni dolar karşısında 159,62 seviyesinde sabit kalırken, euro 1,1472 dolar seviyesinde küçük bir değişiklik gösterdi ve İngiliz sterlini %0,14 artışla 1,3202 dolara yükseldi. Bununla birlikte, her üç para birimi de Mart ayında %2'den fazla kayıp yaşayacak gibi görünüyor. Euro ve sterlin için bu, Temmuz ayından bu yana en büyük aylık düşüşü işaret ederken, yen ise Ekim ayından bu yana en büyük düşüşünü yaşayacak.

ABD'nin büyük bir enerji üreticisi konumunda olması ve yatırımcıların son bir ayda çatışma ortamında daha güvenli bir seçenek olarak nakit tutmaya yönelmesi doları destekledi.

Savaşta yaşanan son gelişmeler, piyasalardaki daha geniş aylık eğilimleri güçlendirmesine rağmen, Salı günü döviz hareketleri üzerinde sınırlı bir etkiye sahip oldu. Wall Street Journal'ın bir haberine göre, ABD Başkanı Donald Trump, İran'ı Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmaya zorlamadan İran'a yönelik saldırıları durdurmaya istekli. MUFG'de kıdemli döviz analisti Lee Hardman, boğazın yeniden açılması için net bir planın olmamasının küresel enerji fiyatları için yukarı yönlü bir risk oluşturmaya devam ettiğini belirterek, ABD dışındaki ekonomik büyümeye daha büyük bir darbe gelme olasılığının ABD dolarının gücünü desteklemeye devam ettiğini sözlerine ekledi.

Asya para birimleri bu dönemde en büyük kayıplardan bazılarını kaydetti. Salı günkü işlemlerde dolar, Güney Kore wonu karşısında %1 artarak 1.534 won seviyesine ulaştı; bu seviye daha önce yalnızca 2009 küresel finans krizinden sonra ve 1997-1998 Asya finans krizi sırasında görülmüştü.

ABD dolarının altı büyük para biriminden oluşan bir sepete karşı değerini ölçen dolar endeksi, Mayıs ayından bu yana en yüksek seviyesi olan 100,64 puana yükseldikten sonra 100,47 puanda istikrar kazandı ve Mart başından bu yana yaklaşık %2,8'lik bir artış kaydetti.

Döviz piyasalarında, Japon yetkililerinin yen'i desteklemek için müdahale tehditlerinin yenilenmesi, yatırımcılar tarafından izlenen önemli faktörler arasındaydı. Bu uyarılar, şu anda Temmuz 2024'ten bu yana en zayıf seviyelerine yakın işlem gören Japon para birimi üzerindeki satış baskısını sınırlamaya yardımcı oldu. Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama Salı günü yaptığı açıklamada, Tokyo'nun aşırı piyasa hareketlerine karşı koymak için "her cephede" harekete geçmeye hazır olduğunu belirterek, yetkililerin hem döviz hem de petrol vadeli işlem piyasalarında artan spekülatif faaliyeti gözlemlediğini kaydetti.

Savaşın başlamasından bu yana dolar, geleneksel olarak güvenli liman olarak kabul edilen birçok varlıktan daha iyi performans gösterdi. Yükselen enflasyon beklentileri tahvil piyasalarını baskı altına alırken, pozisyonların tasfiyesi altın üzerinde baskı oluşturdu ve enerji fiyat şoku Japonya'nın dış ticaret dengesini olumsuz etkiledi. Aynı zamanda, İsviçre yetkilileri, İsviçre frangının keskin bir şekilde değer kazanmasını sınırlamak için müdahale edebileceklerini belirttiler.

Mart ayında dolar, İsviçre frangı karşısında yaklaşık %4 oranında yükselerek 0,80 franga yaklaştı ve son seanslarda Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları karşısında da önemli direnç seviyelerini kırdı.

Avustralya doları sekiz ardışık seansta değer kaybetti ve Mart ayında %3,7 düşüşle 0,6834 dolar ile iki ayın en düşük seviyesine geriledi, ayrıca 0,6897 dolar seviyesindeki önemli destek noktasını da kırdı. Yeni Zelanda doları da altı ardışık seansta değer kaybetti ve 0,57 dolar seviyesinin altına düşmeye yaklaştı.

Analistler, doların karşı karşıya kalabileceği en büyük riskin, genellikle piyasa likiditesinin düşük olduğu Paskalya Cuması tatili sırasında açıklanması planlanan ABD işgücü piyasası verilerinden kaynaklanabileceğine inanıyor. Union Bancaire Privée'deki stratejistler ayrıca, hisse senetleri düştüğünde doların genellikle yükseldiği döviz ve hisse senedi piyasaları arasındaki geleneksel ilişkide potansiyel bir değişime karşı da uyarıda bulundu.

Çatışmanın başlamasından bu yana döviz ve hisse senedi piyasaları arasındaki ilişkinin nispeten istikrarlı kaldığını, ancak piyasaların hâlâ belirsiz sonuçlarla birlikte daha uzun süreli bir çatışmayı fiyatlandırmaya başlaması durumunda değişebileceğini belirttiler.

Bu arada, Euro Bölgesi'nin Mart ayı enflasyon verileri seansın ilerleyen saatlerinde açıklanacak; Pazartesi günü açıklanan Alman verileri ise enflasyonun Avrupa Merkez Bankası'nın %2'lik hedefinin üzerine çıkma olasılığına işaret etti.

Altın fiyatları Salı günü Avrupa piyasalarında yükselerek art arda üçüncü gün yükselişini sürdürdü ve son iki haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu yükseliş, Trump'ın İran'la savaştan çekilme arayışında olduğuna dair bir haberin ardından ABD dolarının bir dizi para birimi karşısında yavaşlamasıyla desteklendi.

Bu yükselişe rağmen, İran savaşının yankıları, özellikle yükselen petrol fiyatları ve küresel enflasyona ilişkin yenilenen endişeler nedeniyle, değerli metal Ekim 2008'den bu yana en büyük aylık kaybını kaydetme yolunda ilerliyor.

Fiyat Genel Bakışı

Altın fiyatları bugün: Altın, seans açılış seviyesi olan 4.511,10 dolardan yükselerek iki haftanın en yüksek seviyesi olan 4.619,15 dolara ulaştı ve 4.482,81 dolar seviyesine kadar geriledi.

Pazartesi günkü kapanışta altın, ons başına 4.098,23 dolarlık dört aylık dip seviyesinden toparlanarak %0,4 artış gösterdi ve art arda ikinci günlük kazancını kaydetti.

ABD doları

Dolar endeksi Salı günü %0,3 düşerek on ayın en yüksek seviyesi olan 100,64 puandan geriledi ve bu da ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında yavaşlamasını yansıtıyor.

Kar realizasyonunun yanı sıra, Trump'ın İran'la savaştan çekilme arayışında olduğuna dair haberlerin ardından ABD doları değer kaybetti.

Wall Street Journal, Pazartesi akşamı geç saatlerde ABD Başkanı Donald Trump'ın, Hürmüz Boğazı büyük ölçüde kapalı kalsa bile İran'a karşı askeri operasyonları sona erdirmeye hazır olduğunu yardımcılarına söylediğini bildirdi.

Trump, Truth Social'da yaptığı bir paylaşımda Washington'ın İranlı yetkililerle "ciddi görüşmeler" yürüttüğünü söyledi, ancak kısa süre içinde bir anlaşmaya varılamazsa ABD güçlerinin enerji santrallerine, petrol sahalarına ve stratejik Kharg Adası'na saldırılar düzenleyeceğini de sözlerine ekledi.

ABD faiz oranları

CME FedWatch aracına göre, piyasalar şu anda ABD faiz oranlarının Nisan toplantısında değişmeden kalma olasılığını %97 olarak fiyatlandırırken, 25 baz puanlık bir faiz artırımı olasılığı %3 seviyesinde bulunuyor.

Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, ABD işgücü piyasasına ilişkin bir dizi önemli veri açıklamasını yakından takip ediyor.

Bugün ilerleyen saatlerde, Şubat ayı sonuna ait ABD iş ilanları verileri açıklanacak; ardından Çarşamba günü Mart ayı özel sektör istihdam verileri, Perşembe günü haftalık işsizlik başvuruları ve Cuma günü de Mart ayı tarım dışı istihdam verileri yayınlanacak.

Aylık performans

Bugünkü kapanışla resmen sona eren Mart ayı işlem döneminde altın fiyatları şu ana kadar yaklaşık %13 arttı, ancak yine de Temmuz 2025'ten bu yana ilk aylık kaybını ve Ekim 2008'den bu yana en büyük aylık kaybını kaydetme yolunda ilerliyor.

Aylık bazda yaşanan bu sert düşüş, İran savaşının yankılarına ve küresel piyasalardaki likidite sıkıntısına ilişkin endişelere bağlanıyor.

Yatırımcıların ABD dolarını tercih edilen güvenli liman varlığı olarak satın almaya odaklanmasıyla, ABD doları küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı on ayın en yüksek seviyesine yükseldi.

İran Devrim Muhafızları'nın Hürmüz Boğazı'nı kapatmasının ardından Körfez bölgesinden gelen arzda yaşanan aksamalar nedeniyle küresel petrol fiyatları dört yılın en yüksek seviyesine çıktı.

Yükselen enerji fiyatları, küresel enflasyonun hızlanmasıyla ilgili endişeleri yeniden gündeme getirdi ve bu durum, merkez bankalarını enflasyon baskılarına karşı koymak için faiz oranlarını yükseltmeye itebilir.

SPDR fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın varlıkları Pazartesi günü 6,58 metrik ton azalarak toplam 1.046,13 metrik tona düştü ve 26 Kasım'dan bu yana en düşük seviyeye geriledi.

Euro, Salı günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükseldi. Bu yükseliş, ABD doları karşısında iki haftanın en düşük seviyesinden toparlanma girişiminin bir parçasıydı ve Trump'ın İran'la savaştan çekilme arayışında olduğuna dair bir haberin ardından ABD dolarında yaşanan yavaşlamadan faydalandı.

Geçtiğimiz hafta Avrupa Merkez Bankası Başkanı'nın daha şahin açıklamalarının ardından, bu yıl en az bir faiz artırımı beklentisi arttı. Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için piyasalar, bugün ilerleyen saatlerde açıklanacak olan Mart ayı Avrupa enflasyon verilerini bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

Euro kuru bugün: Euro, dolar karşısında yaklaşık %0,25 artarak 1,1464 dolar seviyesinden yükseldi ve seans açılış seviyesi olan 1,1490 dolara ulaştı. Seans sonunda ise 1,1447 dolar seviyesine kadar geriledi.

Euro, Ortadoğu'daki askeri çatışmaların tırmanmaya devam etmesiyle birlikte, Pazartesi günkü seansı dolar karşısında yaklaşık %0,4 düşüşle kapatarak art arda beşinci günlük kaybını yaşadı ve 1,1443 dolar ile iki haftanın en düşük seviyesine geriledi.

ABD doları

Dolar endeksi Salı günü %0,3 düşerek on ayın en yüksek seviyesi olan 100,64 puandan geriledi ve bu da ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında yavaşlamasını yansıtıyor.

Kar realizasyonunun yanı sıra, Wall Street Journal'ın Trump'ın yardımcılarına Hürmüz Boğazı kapalı kalsa bile İran'a karşı savaşı sona erdirmeye hazır olduğunu söylediğini belirten haberi sonrasında ABD doları değer kaybetti.

Avrupa faiz oranları

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde geçen hafta, enflasyonda beklenen artış geçici olsa bile bankanın faiz oranlarını artırmaya hazır olduğunu söyledi.

Bu açıklamaların ardından, para piyasaları Avrupa Merkez Bankası'nın Nisan toplantısında 25 baz puanlık faiz artırımı yapma olasılığını %25'ten %35'e yükseltti.

Reuters'e konuşan kaynaklar, Avrupa Merkez Bankası'nın önümüzdeki ay faiz artırımlarını görüşmeye başlamasının muhtemel olduğunu belirtti.

Avrupa enflasyonu

Bu yılki faiz oranı değişikliklerine ilişkin beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, Avrupa Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerindeki enflasyon baskısının boyutuna dair fikir verecek olan Mart ayı Avrupa enflasyon verilerinin bugün açıklanmasını bekliyor.

Avrupa'da yıllık tüketici fiyat endeksi TSİ 09:00'da açıklanacak. Piyasa beklentileri, Mart ayında %2,6'lık bir artışa işaret ediyor; bu oran Şubat ayındaki %1,9'luk artışın üzerinde. Çekirdek enflasyonun ise önceki verilere göre %2,4 artması bekleniyor.

Euro görünümü

Enflasyon verilerinin piyasaların şu anki beklentilerinden daha yüksek gelmesi durumunda, bu yıl Avrupa'da faiz artırımlarına yönelik beklentilerin artacağını ve bunun da euro'nun küresel para birimleri sepetine karşı daha da değer kazanmasını destekleyeceğini tahmin ediyoruz.

Aylık performans

Bugünkü kapanışla resmen sona eren Mart ayı işlem döneminde euro, ABD doları karşısında şu ana kadar yaklaşık %2,75 değer kaybetti ve art arda ikinci aylık kayba ve Temmuz 2025'ten bu yana en büyük aylık düşüşe doğru ilerliyor.

Bu aylık kayıp, yatırımcıların İran savaşıyla ilgili endişeler nedeniyle güvenli liman varlığı olarak ABD dolarına odaklanmasından kaynaklanıyor.

Petrol ve doğalgaz fiyatlarının son yılların en yüksek seviyelerine ulaşması Avrupa ekonomisini olumsuz etkiliyor.

Japon yeninin Salı günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetmesi, dün ABD doları karşısında kısa süreliğine duraklayan kayıplarını yeniden başlatması ve Japon yetkililerin döviz piyasasında yerel para biriminde aşırı hareketlere karşı sert uyarılarının gözetiminde 20 ayın en düşük seviyelerine doğru gerilemesiyle sonuçlandı.

Veriler, Mart ayında Tokyo'da çekirdek enflasyonda beklenmedik bir yavaşlama olduğunu gösterdi; bu da Japonya Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerindeki enflasyon baskısının azaldığının son işareti oldu ve Nisan ayında Japonya'da faiz artırımı beklentilerinin düşmesine yol açtı.

Fiyat Genel Bakışı

Bugünkü Japon yeninin döviz kuru: ABD doları, seans açılış seviyesi olan 159,67 yenden yükselerek yen karşısında %0,2 değer kazandı ve 159,59 yen seviyesine kadar geriledi.

Yen, Pazartesi günkü seansı dolar karşısında %0,35 artışla kapatarak, daha önce 160,46 yen ile 20 ayın en düşük seviyesine geriledikten sonra son beş gündeki ilk yükselişini kaydetti.

Aylık performans

Bugünkü kapanışla resmen sona eren Mart ayı işlem döneminde, Japon yeni ABD doları karşısında şu ana kadar yaklaşık %2,5 değer kaybetti ve art arda ikinci aylık kayba ve geçen Ekim ayından bu yana en büyük aylık düşüşe doğru ilerliyor.

Bu aylık kayıp, yatırımcıların İran savaşıyla ilgili endişeler nedeniyle güvenli liman varlığı olarak ABD dolarına odaklanmasından kaynaklanıyor.

Japon yetkililer

Japonya'nın en üst düzey para birimi yetkilisi Atsuki Mimura, Pazartesi günü yaptığı açıklamada, yenin desteklenmesi için potansiyel müdahaleye ilişkin şimdiye kadarki en güçlü uyarıyı yaparak, döviz piyasalarındaki spekülasyonun devam etmesi halinde yetkililerin kararlı adımlar atması gerekebileceğini söyledi.

Mimura gazetecilere şunları söyledi: "Döviz piyasalarında ve ham petrol vadeli işlem piyasalarında spekülasyonun arttığını duyuyoruz. Bu durum devam ederse, kararlı adımlar atmanın zamanı gelmiş olabilir."

160 yen eşiği

ABD doları Cuma günü yen karşısında değer kazanarak, Japon yetkililerinin para birimini desteklemek için son müdahalede bulunduğu Temmuz 2024'ten bu yana ilk kez 160 yen seviyesine ulaştı.

Tokyo'daki yetkililer, yenin değerinin aşırı derecede düşmesi durumunda olası müdahale konusunda defalarca uyarıda bulundular. En son müdahale, döviz kurunun dolar karşısında yaklaşık 161 yene ulaşarak 1980'lerden bu yana en düşük seviyesine indiği Temmuz 2024'te gerçekleşti.

Tokyo çekirdek enflasyonu

Japonya'da bugün açıklanan verilere göre, Tokyo'da çekirdek tüketici fiyatları Mart ayında %1,7 oranında artış gösterdi; bu oran, Şubat ayındaki %1,8'lik artışın ardından piyasa beklentisi olan %1,8'in altında kaldı.

Japonya'da beklentilerin altında kalan fiyat verileri, merkez bankası yetkilileri üzerindeki enflasyon baskısının azaldığına ve bu yıl faiz artırımı olasılığının düştüğüne işaret ediyor.

Japonya faiz oranları

Verilerin ardından piyasalar, Japonya Merkez Bankası'nın Nisan toplantısında çeyrek puanlık faiz artırımı yapma olasılığına ilişkin fiyatları %25'ten %15'e düşürdü.

Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücretlere ilişkin daha fazla veri bekliyor.