Yatırımcılar, Çarşamba günü Federal Rezerv'in politika kararını ve Cuma günü açıklanacak İngiltere GSYİH verilerini beklerken, sterlin ABD doları karşısında hafifçe yükseldi ve euro karşısında genel olarak istikrarlı seyrini korudu.

Piyasalarda faiz indirimi ve Fed'den potansiyel olarak şahin bir mesaj beklentisi oluşurken, ABD doları hem euro hem de yen karşısında değer kaybetti.

Sterlin, geçen hafta 21 Ekim'den bu yana en yüksek seviyesi olan 1.3385'e kadar yükseldikten sonra, dolar karşısında %0.10 artışla 1.3313'e ulaştı. Para birimi, Maliye Bakanı Rachel Reeves'in 26 Kasım'da bütçeyi açıklamasından bu yana yaklaşık %1 değer kazandı.

Insight Investment'ın döviz bölümü başkanı Francesca Fornasari, sterlinin "bütçe sonrası rahatlamadan" faydalandığını belirterek, "26 Kasım'dan önce birçok kötü haber zaten fiyatlara yansımıştı" dedi.

İleriye dönük olarak, sterlinin Avrupa'daki emsallerine göre daha iyi performans göstermesi için büyüme ile ilgili daha güçlü verilere ihtiyacı olacağını da sözlerine ekledi.

Bazı analistler, geçen haftaki PMI rakamlarında yapılan hafif olumlu revizyonlara işaret ederek, İngiltere ekonomisinin daha önce korkulduğu kadar keskin bir yavaşlama göstermediğini öne sürdüler. Bu arada, birçok şirket Reeves'in bütçesiyle ilgili belirsizlik nedeniyle yatırımlarını ertelediklerini bildirdi.

Birleşik Krallık'ın büyüme beklentileri karışık bir tablo çiziyor.

RBC BlueBay Varlık Yönetimi'nde Baş Yatırım Sorumlusu olan Mark Dowding, "İngiltere'deki daha zayıf büyüme beklentileri, İngiltere Merkez Bankası'nın piyasaları şu anda fiyatlanandan daha fazla faiz indirimiyle şaşırtabileceği anlamına geliyor" dedi.

İngiltere'nin GSYİH rakamları Cuma günü açıklanacak.

Yatırımcılar ayrıca önümüzdeki hafta açıklanacak İngiltere Merkez Bankası faiz kararı için de bekliyor. Salı günü çeşitli politika yapıcılar para politikasının geleceği konusunda farklı görüşler dile getirerek, Para Politikası Komitesi içindeki devam eden görüş ayrılığını vurguladılar.

Piyasalar, önümüzdeki yaza kadar 50 baz puanlık bir faiz indirimini ve önümüzdeki hafta faiz indirimi olasılığını yaklaşık %90 olarak fiyatlıyor.

Euro, sterlin karşısında %0,02'lik hafif bir artışla 87,43 peniye yükseldi. Salı günü ise 24 Ekim'den bu yana en düşük seviyesi olan 87,21 peniye gerilemişti.

Para piyasaları son zamanlarda Avrupa Merkez Bankası'ndan olası bir faiz indirimi beklentilerini azalttı ve bu da euroya destek sağladı.

Avrupa piyasasında altın fiyatları Çarşamba günü yükselerek, ABD dolarının başlıca para birimlerinden oluşan bir sepet karşısındaki yükselişinin duraklaması ve güvenli liman arayışı nedeniyle altın alımlarında yaşanan hafif artışın desteğiyle art arda ikinci seansta da kazançlarını sürdürdü.

Ancak, yatırımcılar yılın son Federal Rezerv politika kararı öncesinde temkinli davrandıkları için mevcut yükseliş sınırlı kalıyor. Merkez bankasının, 2026 yılına kadar faiz oranlarının öngörülen seyrine ilişkin önemli güncellemelerle birlikte, art arda üçüncü kez 25 baz puanlık faiz indirimi açıklaması bekleniyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, 4201,12 dolar seviyesine kadar düştükten sonra, açılış seviyesi olan 4207,68 dolardan %0,3 artışla 4218,85 dolara yükseldi.

• Salı günkü kapanışta altın, üç işlem gününün ardından ilk kez %0,45 değer kazandı; güvenli liman varlıkları tarafından yapılan girişler ise mütevazı bir destek sağladı.

ABD Doları

Dolar endeksi Çarşamba günü %0,2 düşerek bir haftanın zirvesinden geriledi ve üç seanslık süreçte ilk kez kayıp yaşama yolunda ilerledi; bu da ABD dolarının son dönemdeki yukarı yönlü ivmesinde bir duraklamayı yansıtıyor.

Federal Rezerv

Federal Rezerv, 2025 yılının son politika toplantısını bugün tamamlayacak ve beklentiler, federal fon oranında 25 baz puanlık bir indirim yönünde; bu, bu yılki üçüncü ardışık indirim olacak.

Faiz oranı kararı, para politikası açıklaması ve güncellenmiş ekonomik tahminler TSİ 19:00'da açıklanacak, ardından TSİ 19:30'da Başkan Jerome Powell'ın basın toplantısı yapılacak.

Bu güncellemelerin, para politikasının yönü ve 2026'da faiz indirimlerinin olasılığı konusunda daha net bir bakış açısı sunması bekleniyor.

Beyaz Saray'ın kıdemli ekonomi danışmanı ve Powell'ın yerine geçmesi için en güçlü aday olan Kevin Hassett, Salı günü yaptığı açıklamada, sürekli yüksek enflasyonun hesaplamaları değiştirebileceğini belirtmekle birlikte, daha derin faiz indirimleri için "bolca alan" olduğunu söyledi.

Altın Görünümü

• OANDA'da Asya-Pasifik piyasa analisti olan Kelvin Wong, yatırımcıların Fed'in politika kararı öncesinde önemli ölçüde pozisyon değiştirdiğini söyledi.

• FX News Today olarak görüşümüz şu şekildedir: Eğer Fed'in güncellemeleri ve mesajları piyasaların şu anki beklentilerinden daha agresif olursa, 2026'da ek faiz indirimi olasılığı azalabilir ve bu da altın üzerinde daha güçlü bir aşağı yönlü baskı oluşturabilir.

SPDR Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'taki altın rezervleri Salı günü 1,14 metrik ton azalarak üst üste üçüncü günlük düşüşü kaydetti. Toplam rezervler şu anda 1.047,97 metrik ton seviyesinde olup, 3 Aralık'tan bu yana en düşük seviyede bulunuyor.

Euro, Çarşamba günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı hafifçe yükselerek, beş seanslık bir aradan sonra ABD doları karşısında ilk pozitif hareketini kaydetti. Bu yükseliş, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bugün açıklayacağı politika kararı öncesinde doların son dönemdeki yukarı yönlü ivmesinin duraklamasıyla gerçekleşti.

Piyasada Aralık ayında Avrupa'da faiz indirimi beklentileri azalırken, yatırımcılar ayrıca Financial Times Küresel Konferansı'nda euro ve doların küresel rezerv para birimleri olarak geleceği üzerine yapılacak panel tartışmasına katılacak olan Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde'ın açıklamalarını da bekliyor.

Yatırımcılar, özellikle son haftalarda avro bölgesinin çeşitli ekonomik göstergelerinde kayda değer iyileşmeler görüldüğü için, Lagarde'ın Avrupa Merkez Bankası'nın 2026 yılına ilişkin politika görünümüne dair daha net sinyaller vermesini umuyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Euro kuru bugün: Euro, açılış seviyesi olan 1,1625 dolardan %0,1'den az bir artışla 1,1629 dolara yükseldi ve 1,1622 dolar seviyesinde en düşük noktayı kaydetti.

• ABD'den gelen güçlü iş ilanları verilerinin ardından euro, Salı günkü seansı dolar karşısında %0,1 düşüşle kapatarak üst üste dördüncü günlük kaybını yaşadı.

ABD Doları

Dolar endeksi Çarşamba günü yaklaşık %0,1 düşerek bir haftanın zirvesinden geriledi ve üç seanslık bir aradan sonra ilk kez kayıp yaşama yolunda ilerledi; bu durum, ABD dolarının küresel rakiplerine karşı son dönemdeki yükselişinde bir duraklamayı yansıtıyor.

Şimdi dikkatler, piyasaların neredeyse tamamen 25 baz puanlık bir faiz indirimini (bu yılki üçüncü ardışık faiz indirimi) fiyatlandırdığı Federal Reserve'ün bugünkü kararına çevrildi.

Yatırımcılar, özellikle enflasyon baskılarının azalması ve ekonomik büyüme konusundaki süregelen endişeler ortamında, 2026 politika yoluna ilişkin ipuçları için Fed açıklamasını ve politika yapıcıların projeksiyonlarını yakından takip edecekler.

Avrupa Faiz Oranları

• Aralık ayında Avrupa Merkez Bankası'nın 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığına ilişkin para piyasası fiyatlandırması %10'un altında kalmaya devam ediyor.

• Reuters'ın haberine göre, Avrupa Merkez Bankası yetkilileri Aralık ayı toplantısında faiz oranlarını değiştirmeme eğiliminde.

Christine Lagarde

GMT saatiyle 10:55'te Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde'ın Financial Times Küresel Konferansı'nda konuşma yapması planlanıyor.

Euro Görünümü

Economies.com olarak, Lagarde'ın daha şahin açıklamalar yapması durumunda, gelecek yılın ilk yarısında Avrupa Merkez Bankası'nın faiz indirimine ilişkin piyasa beklentilerinin azalacağını ve bunun da euro'nun ABD doları karşısında ek destek bulacağını öngörüyoruz.

Japon yeni, Çarşamba günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükselerek, ABD doları karşısında iki haftanın en düşük seviyesinden toparlanma girişiminde bulundu. Bu hareket, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bugün açıklayacağı politika kararı öncesinde doların yükselişinde yaşanan duraklamayla desteklendi.

Japonya Merkez Bankası önümüzdeki hafta toplanacak ve piyasalar genel olarak 25 baz puanlık bir faiz artırımı bekliyor. Yatırımcılar, 2026 yılına yönelik politika yol haritası konusunda net sinyaller almak için Başkan Kazuo Ueda'yı yakından takip ediyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Bugünkü yen kuru: ABD doları, açılış seviyesi olan 156,81 yenden 156,56 yene gerileyerek yen karşısında yaklaşık %0,2 değer kaybetti ve 156,94 yen ile en yüksek seviyesini kaydetti.

• Yen, Salı günkü seansı dolar karşısında yaklaşık %0,6 değer kaybederek tamamladı ve art arda üçüncü günlük kaybını yaşadı. ABD'den gelen güçlü iş ilanları verilerinin ardından yen, 156,96 ¥ ile iki haftanın en düşük seviyesine geriledi.

ABD Doları

Dolar endeksi Çarşamba günü yaklaşık %0,1 düşerek bir haftanın zirvesinden geriledi ve üç seanslık bir aradan sonra ilk kez kayıp yaşama yolunda ilerledi; bu durum, ABD dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısındaki yükselişinde bir duraklamayı yansıtıyor.

Tüm gözler bugün ilerleyen saatlerde açıklanacak olan Federal Reserve'in kararına çevrildi; piyasalar neredeyse kesin olarak 25 baz puanlık bir faiz indirimini fiyatlıyor - bu, bu yıl üst üste üçüncü faiz indirimi olacak.

Yatırımcılar, özellikle enflasyon baskılarının azalması ve büyüme endişelerinin devam etmesi ortamında, 2026 politika yoluna dair ipuçları bulmak için Fed açıklamasını ve politika yapıcıların öngörülerini yakından inceleyecekler.

Japonya'nın Faiz Oranları

• Son enflasyon ve ücret verilerinin ardından, piyasalar artık Japonya Merkez Bankası'nın Aralık ayı toplantısında faiz oranlarını 25 baz puan artırma olasılığını %80'in üzerinde olarak fiyatlıyor.

• Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda geçen hafta Japonya ekonomisi için daha iyimser bir görünüm sundu ve yaklaşan politika toplantısında faiz artırımının artıları ve eksilerini inceleyeceklerini söyledi.

• Üç hükümet yetkilisi Reuters'e verdiği demeçte, Japonya Merkez Bankası'nın bu Aralık ayında faiz oranlarını artırmasının muhtemel olduğunu söyledi.

Japonya Bankası

Japonya Merkez Bankası önümüzdeki hafta, politika faizini 25 baz puan artıracağına dair güçlü beklentiler eşliğinde toplanacak. Bu artış, faiz oranını küresel finans krizinden önceki 2008 yılından bu yana en yüksek seviye olan yaklaşık %0,75'e çıkaracaktır.

Piyasalar, özellikle Japon hükümetinin daha fazla mali teşvik yoluna başvurabileceğine dair beklentilerin artması ve bunun da merkez bankası için politika ortamını karmaşıklaştırması nedeniyle, Başkan Ueda'nın 2026 gidişatına ilişkin açıklamalarını yakından takip edecek.