ABD doları Cuma günü hafifçe geriledi ancak artan jeopolitik gerilimler ve Federal Rezerv'in daha şahin bir ton benimsemesiyle desteklenerek aylık kazançlarını kaydetme yolunda ilerlemeye devam etti.

ABD doları endeksi (altı büyük para biriminden oluşan bir sepete karşı doların değerini ölçen endeks), ABD saatiyle 03:00 ET (08:00 GMT) itibarıyla %0,1 artarak 97,650 seviyesine yükseldi ve aylık yaklaşık %1,4'lük bir kazanç yolunda ilerliyor.

Orta Doğu'daki gerilimler doları destekliyor.

ABD'nin Orta Doğu'daki askeri yığılmasının İran'la çatışmaya yol açabileceğine dair artan endişeler, Tahran'ın nükleer programını görüşmek üzere iki taraf arasında devam eden toplantılara rağmen doların değer kazanmasına neden oldu.

Umman'dan arabulucular, Perşembe günü yapılan görüşmelerde ABD ve İran'ın ilerleme kaydettiğini bildirdi, ancak saatler süren müzakereler, olası ABD saldırılarını önleyebilecek net bir atılım olmadan sona erdi.

ING analistleri, Washington ve Tahran arasındaki herhangi bir gerginliğin bu aşamada dolar üzerinde en güçlü etkiye sahip olabileceğini söyledi. Ayrıca, Polymarket platformunun tahminlerine göre, ABD'nin Mart ayı sonuna kadar İran'a saldırma olasılığının %55 gibi nispeten yüksek olduğunu ve bunun da piyasaların şimdilik doların daha fazla zayıflamasına yönelik agresif bahisler yapmasını engellediğini eklediler.

Ocak ayı toplantısında Federal Rezerv'in "birkaç" politika yapıcısının enflasyonun yüksek kalması halinde faiz oranlarını tekrar yükseltmeye açık olduklarını belirtmesinin ardından, dolar ayrıca Federal Rezerv'deki nispeten daha şahin tondan da destek aldı.

ABD üretici fiyat endeksi verileri Ocak ayı için seansın ilerleyen saatlerinde açıklanacak ve Fed yetkilileri John Williams ve Neel Kashkari'nin de konuşmaları planlanıyor.

Avrupa ekonomisindeki zayıflık nedeniyle euro değer kaybetti.

Avrupa'da EUR/USD kuru %0,1 artarak 1,1806 seviyesine yükseldi, ancak Avrupa Merkez Bankası'nın faiz oranlarını birkaç ay boyunca değiştirmemesi beklentisiyle tek para birimi aylık bazda %1'den fazla değer kaybetme yolunda ilerliyor.

Almanya'da işsizlik Şubat ayında 1.000 kişi artarak 2,977 milyona yükseldi; bu da son üç yıldır Avrupa'nın en büyük ekonomisinde yaşanan ekonomik zayıflığın devam eden etkisini yansıtıyor.

Fransa'da tüketici fiyatları Şubat ayında yıllık bazda %1,1 artarak beklentileri aştı ve Ocak ayında beş yıldan fazla bir süredir en düşük seviyesine gerileyen enflasyonun daha hızlı bir şekilde artacağına işaret etti.

ING analistleri, İran'la ilgili belirsizliğin piyasadaki güçlü yönlü bahisleri sınırlamaya devam etmesi nedeniyle 1.180 seviyesinin EUR/USD için bir dönüm noktası olarak kalabileceğini söyledi.

Seçimdeki olumsuz sonuçların ardından sterlin değer kaybetti.

GBP/USD kuru %0,1 artarak 1,3495 seviyesine yükseldi, ancak sterlin Şubat ayında %2'den fazla değer kaybettikten sonra üç aylık yükseliş serisini sonlandırmaya hazırlanıyor.

İngiltere Başbakanı Keir Starmer liderliğindeki İşçi Partisi, en güvenli koltuklarından birini solcu Yeşiller Partisi'ne kaptırarak utanç verici bir seçim yenilgisi yaşadı.

Bu gelişme, haftalar süren siyasi çalkantı ve istifası yönündeki artan çağrıların ardından Starmer'ın liderlik vasıflarını göstermesi yönündeki baskıyı artırıyor. ING analistleri, Starmer'ın konumunu zayıflatan gelişmelerin, özellikle daha sol eğilimli bir liderliğin ortaya çıkma olasılığını artırıyorsa, sterlin üzerinde baskı oluşturma eğiliminde olduğunu belirtti.

Politika belirsizliği nedeniyle yen aylık bazda değer kaybetme yolunda ilerliyor.

Asya'da USD/JPY kuru %0,1 düşüşle 156,04 seviyesine geriledi, ancak Başbakan Sanae Takaichi tarafından önerilen teşvik planlarının ve vergi indirimlerinin mali etkisine ilişkin soruların ortasında Japon para biriminin zorlanmaya devam etmesi nedeniyle aylık yaklaşık %0,6'lık bir kazanç elde etme yolunda ilerliyor.

İktidar koalisyonunun Japonya'nın alt meclisinde elde ettiği ezici zafer, Takaichi'ye mali gündemini geçirme konusunda daha net bir yol açtı.

Japonya Merkez Bankası'nın bir sonraki faiz artırımının zamanlamasına ilişkin artan belirsizlik, özellikle de Şubat ayına ait zayıf Tokyo çekirdek enflasyon verilerinin enflasyonun yaklaşık dört yıl sonra ilk kez merkez bankasının %2'lik hedefinin altına düşmesini göstermesinin ardından, yen üzerinde ek baskı oluşturdu.

Asya ve Avustralya para birimlerindeki hareketler

Çin Halk Bankası'nın bazı vadeli işlem sözleşmelerindeki döviz kuru risk rezervi zorunluluğunu kaldırmasının ardından USD/CNY kuru %0,2 artarak 6,8552 seviyesine yükseldi. Bu hamle, ülke içinde daha ucuz dolar alımına olanak sağlıyor.

Bu karar, son aylarda yuanın güçlü bir şekilde değer kazanmasının ardından geldi; bu yükselişin bir nedeni de ihracatçıların ABD ile olan güçlü ticaret fazlası nedeniyle ABD doları satmalarıydı.

Bu arada, AUD/USD kuru %0,3 artarak 0,7125 seviyesine yükseldi ve Avustralya Merkez Bankası'nın para politikasına ilişkin daha şahin beklentilerin desteğiyle Avustralya doları bu ay %2'nin üzerinde değer kazanmaya doğru ilerliyor.

Altın fiyatları Cuma günü Avrupa piyasalarında hafifçe yükselerek, dört haftanın en yüksek seviyesine yakın seyreden yükselişini üçüncü ardışık seansta da sürdürdü ve güvenli liman talebi ile döviz piyasasında zayıflayan ABD dolarının desteğiyle yedinci aylık artışa doğru ilerledi.

Mart ayında Federal Rezerv'in faiz indirimine ilişkin beklentiler azalmış olsa da, piyasalar bu yıl boyunca ABD para politikasının yönüne dair daha fazla kanıt bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, seansın açılış fiyatı olan 5.184,78 dolardan %0,3 artışla ons başına 5.200,61 dolara yükseldi ve gün içi en düşük seviyesi olan 5.167,10 dolara geriledi.

• Perşembe günü kapanışta altın %0,4 değer kazanarak üst üste ikinci günlük artışını kaydetti ve ons başına 5.249,88 dolar ile dört haftanın en yüksek seviyesine yaklaştı.

Aylık Performans

• Bugünkü piyasa kapanışıyla resmen sona eren Şubat ayı boyunca altın fiyatları yaklaşık %6,25 artış göstererek, art arda yedinci aylık kazancı yakalamaya doğru ilerliyor ve son iki yılın en uzun yükseliş serisini kaydediyor.

• Son aylık artış, küresel jeopolitik ve ekonomik gerilimler ile piyasaların öngörülemez olarak gördüğü Trump politikaları nedeniyle ABD varlıklarına ilişkin yenilenen endişeler arasında, değerli metali tercih edilen alternatif bir yatırım olarak gören merkez bankaları, kurumlar ve bireysel yatırımcıların devam eden alımlarına bağlanıyor.

ABD Doları

ABD dolar endeksi Cuma günü yaklaşık %0,2 oranında düşüş gösterdi; bu düşüş, Amerikan dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında daha zayıf performans sergilediğini yansıtıyor.

Bu düşüş, potansiyel ticaret savaşlarının baskısı altında küresel büyümenin yavaşlamasına ilişkin yenilenen endişeler nedeniyle güvenli liman varlıklarına olan talebin artmasıyla birlikte, 10 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisinin üç ayın en düşük seviyesine gerilediği bir dönemde gerçekleşti.

Başkan Donald Trump'ın Kongre'deki Birliğin Durumu konuşması, Yüksek Mahkeme'nin önceki gümrük vergilerini geçersiz kılan kararının ardından ticaret politikası istikrarı konusunda yeterli güvence sağlayamadığı için piyasa belirsizliğini artırdı.

ABD Ticaret Temsilcisi Jamieson Greer Çarşamba günü yaptığı açıklamada, bazı ülkelere uygulanan gümrük vergisi oranlarının, yakın zamanda uygulanan %10'luk orana kıyasla %15 veya daha fazla artabileceğini söyledi; ancak hangi ticaret ortaklarının etkileneceğini veya daha fazla ayrıntıyı belirtmedi.

ABD Faiz Oranları

• Federal Rezerv Başkanı Christopher Waller, Şubat ayı istihdam verilerinin 2025'teki zayıf performansın ardından işgücü piyasasının "istikrar kazandığını" göstermesi halinde Mart ayı toplantısında faiz oranlarını değiştirmemeye açık olduğunu söyledi.

• CME Group'un FedWatch aracına göre, piyasalar şu anda Mart ayında faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığını %96, 25 baz puanlık bir indirim olasılığını ise %4 olarak fiyatlandırıyor.

• Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için ABD'den gelen ekonomik verileri ve Federal Rezerv yetkililerinin açıklamalarını yakından takip etmeye devam ediyor.

Altın Görünümü

ANZ piyasa analisti Soni Kumari, altını destekleyen iki ana faktörün gümrük vergileriyle ilgili devam eden belirsizlik ve İran ile Amerika Birleşik Devletleri arasındaki durum olduğunu söyledi.

XS.com'da kıdemli piyasa analisti olan Linh Tran, ABD-İran görüşmelerinin son turlarının net bir sonuç vermediğini ve jeopolitik risklerin tırmanmaya yol açmadan varlığını sürdürdüğünü söyledi.

Tran, bunun altın fiyatlarının yüksek seviyelerde kalmasına yardımcı olduğunu, ancak henüz sürdürülebilir bir yukarı yönlü trend oluşturacak kadar ivme sağlamadığını da sözlerine ekledi.

SPDR Altın Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'taki varlıklar Perşembe günü 0,28 metrik ton artarak üst üste dördüncü günlük artışı kaydetti ve toplam varlıkları 1.097,90 metrik tona ulaştırarak 26 Nisan 2022'den bu yana en yüksek seviyeye çıkardı.

Euro, Cuma günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükseldi ve Euro bölgesinin en büyük ekonomisi olan Almanya'dan gelecek önemli enflasyon verileri öncesinde ABD doları karşısında pozitif bölgeye geçti.

Bu rakamların, özellikle Christine Lagarde'ın gelecekteki para politikası kararlarının sabit bir yol izlemek yerine verilere bağlı olacağını ve toplantıdan toplantıya değerlendirileceğini vurgulamasının ardından, bu yıl Avrupa faiz oranlarının gidişatı hakkında daha fazla ipucu vermesi bekleniyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Euro kuru bugün: Euro, açılış seviyesi olan 1,1797 dolardan dolar karşısında %0,15 artarak 1,1813 dolara yükseldi ve seansın en düşük seviyesi olan 1,1789 doları kaydetti.

• Euro, Perşembe günü Brüksel'deki Avrupa Parlamentosu'nda Lagarde'ın verdiği ifade sonrasında dolara karşı %0,1 değer kaybetti.

Christine Lagarde

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde dün Avrupa Parlamentosu Ekonomik ve Parasal İşler Komitesi önünde yaptığı önemli konuşmada şu noktalara dikkat çekti:

• Enflasyonu düşürme çabaları meyve vermeye başladı; manşet enflasyon Ocak ayındaki %2,5'ten Şubat ayında %2,3'e geriledi.

• Enflasyonun orta vadede, özellikle 2026 yılının ilk çeyreğinde, Avrupa Merkez Bankası'nın %2'lik hedefi civarında istikrar kazanması bekleniyor.

• Faiz oranlarını değiştirmeme kararını savundu ve gelecekteki kararların her toplantıda gelen verilere bağlı olacağını, faiz indirimi yoluna önceden bağlı kalınmadığını vurguladı.

Avrupa faiz oranları

• Para piyasaları şu anda Avrupa Merkez Bankası'nın Mart ayında faiz oranlarını 25 baz puan düşürme olasılığını yaklaşık %25 olarak fiyatlıyor.

• Piyasa oyuncuları, faiz oranlarının yıl boyunca değişmeden kalacağı beklentisinden, en az bir kez 25 baz puanlık faiz indirimi olacağı beklentisine geçtiler.

• Yatırımcılar, beklentileri yeniden şekillendirebilecek olan Almanya'nın Şubat ayı enflasyon verilerini bugün ilerleyen saatlerde bekliyor.

Euro'nun geleceğine dair görünüm

Beklentimiz şu: Eğer Almanya'nın enflasyon verileri piyasa tahminlerinden daha güçlü gelirse, bu yıl Avrupa Merkez Bankası'nın faiz indirim olasılığı azalabilir; bu da euro'nun küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında daha da değer kazanmasını destekleyebilir.

Tokyo'da açıklanan çekirdek enflasyon verilerinin piyasa beklentilerinin üzerinde bir hızla yükseldiğini göstermesinin ardından, Japon yeni Cuma günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kazandı ve ABD doları karşısında iki haftanın en düşük seviyesinden ikinci ardışık seansta toparlanmasını sürdürdü.

Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda'nın daha şahin açıklamaları da para birimini destekledi ve bu durum, piyasalar Japonya'daki olası faiz artırımlarının zamanlamasına ilişkin daha fazla kanıt beklerken, ülkede daha fazla parasal sıkılaştırmanın önünü açtı.

Fiyat Genel Bakışı

• Japon yeninin bugünkü döviz kuru: ABD doları, açılış seviyesi olan 156,09 yenden %0,35 düşüşle 155,54 yene geriledi ve seansın en yüksek seviyesi olan 156,22 yene ulaştı.

• Yen, Perşembe günü dolar karşısında %0,2 değer kazanarak, son üç işlem günündeki ilk yükselişini kaydetti ve 156,82 yen seviyesindeki iki haftanın en düşük seviyesinden toparlanma gösterdi.

Tokyo çekirdek enflasyonu

Japonya'da bugün açıklanan verilere göre, Tokyo'nun çekirdek tüketici fiyat endeksi Şubat ayında bir önceki yıla göre %1,8 artış gösterdi; bu oran, Ocak ayındaki %2,0'lık artışın ardından piyasa beklentisi olan %1,7'nin üzerinde gerçekleşti.

Japonya'da beklenenden yüksek fiyat verileri, merkez bankasındaki para politikası yapıcıları üzerindeki enflasyon baskısını yoğunlaştırarak, bu yıl Japonya'da ek faiz artırımlarının olasılığını güçlendirecektir.

Kazuo Ueda

Yomiuri gazetesine verdiği röportajda Kazuo Ueda, bankanın temel duruşunun, ekonomik ve enflasyon tahminlerinin gerçekleşme olasılığının artması durumunda faiz oranlarını yükseltmeye devam etmek olduğunu söyledi.

Ueda, merkez bankasının Mart ve Nisan aylarında yapılacak para politikası toplantılarında gelecek verileri dikkatle inceleyeceğini ve daha sonra faiz artırımlarına karar vereceğini de sözlerine ekledi.

Ayrıca, bu yılki yıllık ücret görüşmelerinin sonucunun belirleyici bir faktör olabileceğine de dikkat çekti. Eğer ücret artışları beklenenden daha güçlü olursa ve şirketleri fiyatları daha hızlı artırmaya teşvik ederse, %2'lik enflasyon hedefi beklenenden daha erken gerçekleşebilir.

Ueda, çekirdek enflasyonun henüz sürdürülebilir bir şekilde %2 hedefine ulaşmadığını, ancak bankanın enflasyon riskleriyle mücadelede "geride kalmadığını" vurgulayarak, hedefe aşırı sapma olmadan ulaşılmasını sağlamak için politikayı yönlendireceğini açıkladı.

Japonya faiz oranları

• Yukarıdaki veriler ve yorumlar doğrultusunda, piyasalar Mart ayındaki toplantıda çeyrek puanlık faiz artırımı olasılığını yaklaşık %15 olarak fiyatlıyor.

• Nisan ayındaki toplantıda çeyrek puanlık faiz artırımının gerçekleşme olasılığı yaklaşık %45 olarak tahmin ediliyor.

• Reuters'ın son anketine göre, Japonya Merkez Bankası'nın Eylül ayına kadar faiz oranlarını %1'e çıkarması bekleniyor.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücret artışına ilişkin daha fazla veri bekliyor.