Doların dört haftanın en yüksek seviyesine yakın seyretmesiyle Euro baskı altında kalmaya devam ediyor.

Yatırımcılar, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz oranlarını tekrar artırma olasılığına karşı pozisyon almaya devam ederken, euro salı günü ABD doları karşısında baskı altında kaldı.

Yaklaşık 09:50 GMT itibarıyla euro, son kayıplarından toparlanmakta zorlandıktan sonra seans sırasında %0,05'lik marjinal bir artışla 1,1370 dolar civarında işlem gördü.

ABD dolarının altı büyük para biriminden oluşan bir sepete karşı değerini ölçen ABD dolar endeksi, 1 Temmuz'dan bu yana en yüksek seviyesine dokunduktan sonra 101,50 civarında genel olarak değişmeden kaldı.

Euro'nun sınırlı toparlanması, yatırımcıların ABD para politikasının görünümünü yeniden değerlendirmesiyle birlikte dolara olan talebin devam etmesini yansıttı.

Fed beklentileri doları destekliyor.

Piyasalar, Federal Reserve'in Çarşamba günü yapılacak toplantısının sonunda faiz oranlarını 25 baz puan artırma olasılığını yaklaşık %40 olarak fiyatlandırıyordu; bu oran bir hafta önce yaklaşık %20 idi.

Yatırımcılar ayrıca Eylül ayına kadar en az bir faiz artışının gerçekleşme olasılığını neredeyse %95 olarak değerlendiriyordu.

ABD'deki yüksek faiz oranı beklentileri, dolar cinsinden varlıklardan elde edilebilecek getirileri artırarak doları destekler ve euronun sürdürülebilir bir toparlanma göstermesini zorlaştırır.

ABD Hazine tahvil getirileri de aylarca süren zirve seviyelerine yakın seyrederek dolara ek destek sağladı.

Petrol fiyatlarındaki düşüş, euroya sınırlı destek sağlıyor.

ABD'nin hafta sonu İran'a yönelik saldırılarını durdurmasının ardından petrol fiyatları düşmeye devam etti; bu durum, daha önce Federal Rezerv'in sıkı para politikası beklentilerini güçlendiren enflasyon endişelerinin bir kısmını azalttı.

Ancak enerji fiyatlarındaki düşüş, euronun anlamlı bir şekilde toparlanması için yeterli olmadı.

Yatırımcılar, Federal Rezerv'den daha net bir yönlendirme ve ikinci çeyrek gayri safi yurtiçi hasıla ve çekirdek kişisel tüketim harcamaları enflasyon endeksi de dahil olmak üzere yaklaşan ABD ekonomik verilerini beklerken, para birimi son düşük seviyelerine yakın seyretti.

Euro'nun görünümü Fed kararına bağlı kalmaya devam ediyor.

Euro'nun bir sonraki önemli hareketi muhtemelen Federal Reserve'in politika açıklamasının tonuna bağlı olacaktır.

Beklenmedik bir faiz artışı veya Eylül ayında bir artışın daha muhtemel olduğuna dair sinyaller, euroyu 1,1350 dolar seviyesinin altına itebilir ve doları daha da güçlendirebilir.

Öte yandan, faiz oranlarını değiştirmeme kararı ve daha temkinli bir mesaj, dolar pozisyonlarındaki yoğunluğun tersine dönmesine ve euronun 1,1400 dolara doğru toparlanmasına olanak sağlayabilir.

Şimdilik euro, 1,1370 dolar civarında nispeten istikrarlı seyrediyor, ancak %0,05'lik mütevazı artışı, ABD faiz beklentileri ve yüksek Hazine tahvil getirilerinin doları desteklemeye devam etmesi nedeniyle euronun karşı karşıya kaldığı zorlukları vurguluyor.

Yapay zekâ yatırımlarına ilişkin artan şüpheler, bölgedeki yarı iletken sektöründe yoğun satışlara yol açarak Asya borsalarında Salı günü sert bir düşüşe neden oldu.

GMT saatiyle yaklaşık 07:35 itibarıyla Güney Kore, kargaşanın merkezindeydi. Gösterge endeks Kospi, kayıplarını kısa süreliğine %11'in üzerine çıkardıktan sonra yaklaşık %10 oranında düşüş gösterdi ve endeksin Pazartesi günkü kapanış seviyesinin %8'den fazla altında kalması üzerine Kore Borsası 20 dakika süreyle işlemleri durdurmak zorunda kaldı.

Yatırımcıların küresel yapay zeka patlamasıyla ilişkili çip üreticileri ve diğer şirketlere olan yatırımlarını agresif bir şekilde azaltmasıyla Japonya'nın Nikkei 225 endeksi %4'ten fazla düşerken, Tayvan'ın Taiex endeksi de %5'e yakın değer kaybetti.

Çin'in Şanghay Kompozit Endeksi de düşüş gösterdi, ancak düşüşü önemli ölçüde daha küçüktü. Hong Kong daha fazla direnç gösterirken, Avustralya'nın ASX 200 endeksi mütevazı kazanımlar elde ederek, bölgesel satış dalgasının teknoloji odaklı piyasalarda ne kadar yoğunlaştığını vurguladı.

Güney Kore tarihi bir yenilgiyle karşı karşıya

Güney Kore, yarı iletken şirketlerinin borsa üzerindeki alışılmadık derecede büyük etkisi nedeniyle en dramatik kayıpları yaşadı.

Kospi endeksinde önemli bir paya sahip olan Samsung Electronics ve SK Hynix hisseleri, yatırımcıların yılın başlarındaki güçlü yarı iletken rallisi sırasında biriktirdikleri pozisyonları kapatmaya yönelmesiyle yaklaşık %13 oranında değer kaybetti.

Düşüşün şiddeti, borsanın öncelikle programlı işlemleri geçici olarak askıya alan "yan işlem" kısıtlamalarını devreye sokmasına neden oldu. Kayıplar derinleştikçe, daha geniş kapsamlı bir devre kesici tetiklendi ve tüm piyasada işlemler durduruldu.

Bu önlemler, panik satışlarını yavaşlatmak ve yatırımcılara koşulları yeniden değerlendirmek için zaman tanımak amacıyla tasarlanmıştı. Ancak, bu önlemlerin devreye sokulması gerekliliği, Asya'nın geçen yıl en iyi performans gösteren piyasalarından birinin karşı karşıya kaldığı baskının boyutunu ortaya koydu.

Yapay zekâ iyimserliği, değerleme kaygısına dönüştü.

Olayı tetikleyen ilk gelişme, Wall Street'teki yarı iletken hisselerinde yaşanan bir başka sert düşüş oldu.

Pazartesi günkü ABD seansında Nvidia yaklaşık %5 değer kaybetti, diğer büyük çip üreticileri de ağır kayıplar yaşadı. Satış baskısı hızla Asya'ya yayıldı; burada bellek çipleri, yarı iletken ekipmanları ve yapay zeka altyapısıyla en yakından bağlantılı şirketlerin birçoğu borsada işlem görüyor.

Yatırımcılar, yapay zekâ veri merkezlerine yatırılan devasa meblağların, mevcut piyasa değerlemelerini haklı çıkaracak kadar hızlı kar getirip getiremeyeceğini giderek daha fazla sorguluyor.

Teknoloji şirketlerinin gelişmiş işlemciler, bellek yongaları, elektrik altyapısı ve veri merkezi inşaatı gibi alanlarda devasa sermaye harcama planlarını açıklamaya devam etmesiyle bu endişeler daha da arttı.

Yapay zekâ donanımına olan talep güçlü kalmaya devam ediyor, ancak piyasa artık sadece yatırım büyümesini daha yüksek hisse senedi fiyatları için yeterli gerekçe olarak görmüyor. Yatırımcılar giderek artan bir şekilde, harcamaların sürdürülebilir gelir ve anlamlı getiriler sağlayacağına dair kanıt istiyor.

Çin'den gelen rekabet, korkuya yeni bir boyut katıyor.

Çin'in daha bağımsız bir yarı iletken endüstrisi geliştirme çabalarını hızlandırdığına dair işaretler, satış baskısını daha da artırdı.

Çinli üreticilerin gelişmiş çip üretim ekipmanlarının yerli üretimini başlattığı yönündeki haberler, Japonya, Güney Kore, Tayvan ve Avrupa'daki yerleşik tedarikçilerin gelecekteki rekabet gücü konusunda endişelere yol açtı.

Yatırımcılar ayrıca Çinli bellek çip üreticisi ChangXin Memory Technologies'in (CXMT olarak da bilinir) olağanüstü borsa çıkışını da değerlendiriyordu. Şirketin hisseleri Pazartesi günkü ilk işlem gününde %400'den fazla değer kazanarak, Çin'in yerli yarı iletken sektöründeki hedeflerine yönelik muazzam yatırımcı coşkusunu yansıttı.

Şirketin hızlı yükselişi, Çinli üreticilerin sonunda küresel bellek çip pazarında Samsung ve SK Hynix'in hakimiyetine meydan okuyabileceği endişelerini artırdı.

Yatırımcılar için tehdit, sadece Çin'in daha fazla çip üretebileceği gerçeğiyle sınırlı değil. Artan üretim kapasitesi, nihayetinde arz fazlasına yol açabilir, fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir ve sektörün en büyük üreticilerinin şu anda sahip olduğu olağanüstü kar marjlarını azaltabilir.

Japonya ve Tayvan çip kriziyle karşı karşıya kaldı.

Japonya borsası, yarı iletken üretimiyle yakından bağlantılı şirketlerin hisseleri nedeniyle düşüş yaşadı.

Bellek çipi üreticisi Kioxia özellikle sert kayıplar yaşarken, ekipman üreticileri ve teknoloji yatırım şirketleri de keskin düşüşler kaydetti. Yarı iletkenle ilgili şirketlerin Nikkei'nin önceki yükselişinde önemli bir rol oynaması nedeniyle, bu şirketlerin gerilemesi genel endeks üzerinde büyük bir baskı oluşturdu.

Tayvan da benzer bir sorunla karşı karşıyaydı. Adanın borsasına, Tayvan Yarı İletken Üretim Şirketi'nin öncülüğünde yarı iletken endüstrisi hakim durumda.

TSMC'deki nispeten ılımlı düşüşler bile, şirketin endeksteki muazzam ağırlığı nedeniyle Taiex üzerinde büyük bir etkiye sahip olabilir. Küresel çip satışları yoğunlaştıkça, Tayvan'ın daha geniş piyasası da bölgedeki en büyük düşüşlerden birini yaşadı.

Asya pazarlarının tamamı çökmedi.

Bu oturum, bölgesel çapta tek tip bir çöküş değildi.

Avustralya hisse senetleri, ülkenin yarı iletken şirketlerine olan bağımlılığının azalması ve petrol fiyatlarındaki sürekli düşüşten faydalanarak hafifçe yükseldi. Düşük enerji maliyetleri, ithal yakıta büyük ölçüde bağımlı ülkelerdeki işletmeleri ve tüketicileri destekleyebilir.

Hong Kong, Japonya, Güney Kore ve Tayvan'dan daha iyi performans gösterirken, Çin anakarasındaki kayıplar nispeten sınırlı kaldı.

Bu farklılık, Salı günkü çalkantının öncelikle küresel ekonomik görünümde ani bir çöküşten kaynaklanmadığını gösteriyor. Bunun yerine, aylarca süren olağanüstü kazançların ve giderek artan talepkar değerlemelerin ardından yapay zeka ve yarı iletken ticaretinin agresif bir şekilde yeniden değerlendirilmesini temsil ediyordu.

Yapay zeka balonu çatlamaya mı başlıyor?

Tek bir günde yaşanan ağır kayıplar, yapay zeka patlamasının sona erdiğini kanıtlamaz.

Gelişmiş çiplere olan talep güçlü kalmaya devam ediyor, büyük teknoloji şirketleri veri merkezi ağlarını genişletmeyi sürdürüyor ve yarı iletken üreticilerinin de önemli kazançlar açıklaması bekleniyor.

Ancak piyasanın yapısı açıkça değişti.

Piyasa yükselişinin başlarında, yapay zeka harcamalarındaki artışa ilişkin açıklamalar genellikle gelecekteki talebin daha güçlü olacağının kanıtı olarak yorumlanıyordu. Yatırımcılar artık aynı harcama planlarını, özellikle sermaye harcamaları ile nihai kârlar arasındaki bağlantı belirsiz kaldığı durumlarda, potansiyel finansal riskler olarak görmeye başlıyorlar.

Algıdaki bu değişim son derece önemli olabilir. Piyasalarda büyük bir düzeltme yaşanması için yapay zekâ talebinde gerçek bir çöküşe gerek yoktur. Sadece yatırımcıların gelecekteki büyüme için olağanüstü yüksek değerlemeler ödemeye daha az istekli olmaları yeterlidir.

Yatırımcıların bundan sonra izleyeceği şey ne olacak?

Şimdi dikkatler, büyük ABD teknoloji şirketlerinin yakında açıklayacağı kazanç raporlarına ve Federal Rezerv'in son para politikası kararına çevrilecek.

Şirket sonuçları, yapay zekanın sektörün devasa yatırım planlarını destekleyecek kadar gelir ürettiğine dair kanıt olup olmadığını görmek için incelenecektir. Zayıf beklentiler, daha yavaş bulut büyümesi veya karşılık gelen kârlar olmadan sermaye harcamalarında daha fazla artış, satış baskısını derinleştirebilir.

Federal Rezerv de piyasa duyarlılığını etkileyecektir. ABD faiz oranlarının yüksek kalabileceğine veya daha da yükselebileceğine dair herhangi bir işaret, yatırımcıların gelecekteki kazançlara atfettiği bugünkü değeri düşürerek, yüksek değerli teknoloji hisseleri üzerindeki baskıyı artıracaktır.

Dolayısıyla Salı günkü çöküş, Asya hisse senetleri için zorlu bir işlem seansından daha fazlasını temsil ediyor. Bu, yarı iletken sektörünün olağanüstü yükselişinin, yatırımcıların kâr, finansal disiplin ve yapay zeka devriminin kendisine yatırılan olağanüstü miktarlara denk getiriler sağlayabileceğine dair kanıt talep ettiği bir dönemde ayakta kalıp kalamayacağının erken bir testi niteliğinde.

[1]: https://www.reuters.com/world/china/global-markets-global-markets-2026-07-28/?utm_source=chatgpt.com "Yapay zeka kaygısı, teknoloji hisselerinde düşüşe ve Asya piyasalarında geniş çaplı satışlara yol açtı"

Yatırımcıların, bu hafta açıklanması beklenen önemli merkez bankası kararları ve yüksek etkili ekonomik veriler öncesinde daha temkinli bir yaklaşım benimsemesiyle, Japon yen ve Avustralya doları Salı günü ABD doları karşısında değer kazandı.

Yeni, yenilenen güvenli liman talebi ve düşük ABD Hazine tahvil getirilerinden faydalanırken, Avustralya doları ise küresel risk algısındaki iyileşme ve Avustralya ekonomisinin yavaşlayan büyüme belirtilerine rağmen nispeten dirençli kalacağı beklentisinden destek buldu.

Bu gelişmeler, döviz piyasalarında daha geniş bir değişimi vurguluyor; yatırımcılar, bu yıl küresel para politikası için en önemli haftalardan biri olabilecek dönem öncesinde yönlü bahislerini giderek azaltıyorlar.

Yen, ABD tahvil getirilerine bir kez daha tepki veriyor.

Japon para birimi, son iki yılda ABD tahvil getirilerindeki hareketlere karşı giderek daha hassas hale geldi.

Hazine tahvil getirilerinin hafifçe düşmesiyle, ABD dolarını destekleyen faiz avantajı biraz daraldı ve bu da yenin son dönemdeki kayıplarının bir kısmını telafi etmesine olanak sağladı. Para birimi ayrıca, yatırımcıların birkaç önemli ekonomik olay öncesinde temkinli davranmasıyla savunmacı pozisyon alma eğiliminin hafif bir şekilde geri dönmesinden de faydalandı.

Aynı zamanda, yetkililer parasal sıkılaştırma koşullarını çok agresif bir şekilde uygulamaktan kaçınmaya devam etseler bile, Japonya Merkez Bankası'nın kademeli olarak daha fazla politika normalleşmesine doğru ilerleyeceğine dair beklentiler artmaya devam ediyor.

ABD tahvil getirilerindeki düşüş ve Japonya'nın politikasında kademeli bir değişim beklentisinin birleşimi, aylarca süren sürekli zayıflığın ardından yen için daha destekleyici bir zemin oluşturdu.

Avustralya doları ise farklı bir hikaye anlatıyor.

Yenin aksine, Avustralya doları öncelikle küresel büyüme beklentilerinin bir göstergesi olarak işlem görüyor.

Genellikle riske duyarlı bir para birimi olarak görülen Avustralya doları, yatırımcılar küresel ticaret, emtia talebi ve Çin ekonomisinin görünümüne ilişkin daha iyimser hale geldiğinde güçlenme eğilimindedir.

Son dönemde jeopolitik gerilimlerin azalması, yatırımcıları daha yüksek riskli varlıklara yönelmeye teşvik ederek Avustralya doları gibi emtia bağlantılı para birimlerini destekledi. Avustralya'nın önemli ihracat ürünlerinin istikrarlı fiyatları ve finans piyasalarındaki iyileşen beklentiler de para biriminin değerini desteklemeye yardımcı oldu.

Ancak, Avustralya'nın ekonomik görünümünün büyük ölçüde Çin'deki gelişmelere ve küresel faiz oranlarının yönüne bağlı olması nedeniyle, yatırımcılar daha fazla kazanç peşinde koşma konusunda temkinli davranıyorlar.

Merkez bankalarının farklılaşan yolları, en önemli tema olmaya devam ediyor.

Her iki para birimi de işlem seansı sırasında değer kazanmış olsa da, onları yönlendiren güçler temelde farklı olmaya devam ediyor.

Yen, öncelikle ABD Hazine tahvil getirileri ve Japonya Merkez Bankası'nın politika görünümüne ilişkin beklentilerden etkilenmeye devam ediyor. Japon politika yapıcılarının yüksek faiz oranlarına daha fazla alışmaya başladığına dair herhangi bir işaret, para birimine ek destek sağlayabilir.

Avustralya doları ise bunun aksine, küresel ekonomik büyüme beklentilerine, emtia piyasalarına ve Avustralya Merkez Bankası'nın gelecekteki politika kararlarına daha yakından bağlı kalmaktadır.

Bu farklı etkenler, iki para biriminin kısa süreler içinde aynı yönde hareket ederken, tamamen farklı ekonomik anlatılara yanıt vermelerine olanak tanır.

Tüm gözler Federal Rezerv'de.

Bugünkü kazanımlara rağmen, yatırımcılar Federal Rezerv'den daha fazla netlik elde edene kadar her iki para biriminin de kalıcı bir trend oluşturması olası görünmüyor.

Piyasalar genel olarak ABD faiz oranlarının değişmeden kalmasını bekliyor, ancak yatırımcılar gelecekteki faiz ayarlamalarının zamanlaması hakkında ipuçları için politika yapıcıların yönlendirmelerini yakından inceleyecekler. ABD para politikasına ilişkin beklentilerdeki herhangi bir değişiklik, Hazine tahvil getirilerini ve küresel sermaye akışlarını etkileyerek döviz piyasalarını hızla yeniden şekillendirebilir.

Sonuç, farklı nedenlerle de olsa, hem yen hem de Avustralya doları için özellikle önemlidir. ABD tahvil getirilerindeki düşüş genellikle faiz oranı farklarını daraltarak yen'e fayda sağlarken, daha gevşek bir ABD Merkez Bankası politikası küresel risk iştahını artırabilir ve Avustralya doları gibi yüksek getiri sağlayan para birimlerini destekleyebilir.

Yatırımcıların bundan sonra izleyeceği şey ne olacak?

Jeopolitik haberlerin hakim olduğu birkaç haftanın ardından döviz piyasaları bir konsolidasyon dönemine giriyor gibi görünüyor.

Bu endişeler azalırken, yatırımcılar yeniden para politikasına, ekonomik verilere ve büyüme beklentilerine odaklanıyor. Federal Rezerv'in politika kararı, yaklaşan enflasyon göstergeleri ve büyük merkez bankalarından gelecek sinyallerin, döviz piyasasındaki bir sonraki önemli hareketi şekillendirmesi bekleniyor.

Şimdilik, hem yen hem de Avustralya dolarındaki toparlanma, ABD dolarının genel olarak reddedilmesinden ziyade, yatırımcıların bir sonraki büyük katalizörü beklerken geçici bir yeniden pozisyonlanmayı yansıtıyor. Bu kazanımların sürdürülebilir olup olmayacağı büyük ölçüde merkez bankalarının önümüzdeki günlerde beklentileri nasıl yeniden şekillendireceğine bağlı olacaktır.

Birkaç gün öncesine kadar, finans piyasaları büyük bir bölgesel çatışma olasılığını fiyatlandırıyor gibi görünüyordu.

Petrol fiyatları fırladı, yatırımcılar altına yöneldi, güvenli liman varlıklarına olan talebin artmasıyla ABD doları güçlendi ve Hürmüz Boğazı'ndan yapılan nakliyatta yaşanabilecek herhangi bir aksamanın küresel enflasyon şokuna yol açabileceği endişeleri arttı.

Bugün bu korkunun büyük bir kısmı çoktan ortadan kalktı.

Petrol, aylardır görülen en sert günlük düşüşlerinden birini yaşadı, Wall Street rekor seviyelerine yakın seyrediyor, kripto paralar tarihi seviyelerine yakın kalmaya devam ediyor, Hazine tahvil getirileri geriledi ve dolar son kazanımlarının bir kısmını geri verdi. Sadece bugünkü fiyat hareketlerine bakarak, piyasaların Orta Doğu'yu çoktan unuttuğu sonucuna varmak kolay olurdu.

Ama gerçekten öyle mi yaptılar?

Piyasalar nadiren günün manşetlerine göre işlem görür.

Finans piyasalarındaki en önemli derslerden biri, fiyatların mevcut olaylardan ziyade gelecekte ne olacağına dair beklentiler tarafından yönlendirildiğidir.

Geçtiğimiz hafta yatırımcılar, Amerika Birleşik Devletleri ile İran arasındaki askeri gerilimin küresel enerji arzını aksatabilecek uzun süreli bir çatışmaya dönüşebileceğinden endişe duydu. Sonuç olarak, piyasalar hızla daha yüksek petrol fiyatlarını, daha güçlü enflasyon risklerini ve daha temkinli bir yatırım ortamını fiyatlandırdı.

En kötü senaryoların gerçekleşme olasılığı azaldığında, yatırımcılar hemen pozisyonlarını tersine çevirmeye başladılar.

Bu, jeopolitik durumun çözüldüğü anlamına gelmez. Aksine, piyasalar ciddi bir bozulma olasılığının daha düşük olduğu algısına göre kendilerini ayarlamışlardır.

Petrol en net hikayeyi anlatıyor.

Bu değişimi en iyi şekilde örnekleyen varlık ham petroldür.

Askeri saldırıların ardından yaşanan sert yükseliş, büyük ölçüde İran'ın misillemesinin Hürmüz Boğazı'ndan geçen ve küresel petrol tüketiminin yaklaşık beşte birini taşıyan deniz taşımacılığını tehdit edebileceği korkusuna dayanıyordu.

Bu korkular azaldıkça, yatırımcılar önceki hafta boyunca biriken jeopolitik primin büyük bir kısmını hızla ortadan kaldırdılar.

Bugünkü düşüşün hızı, petrol tüccarlarının küresel enerji arzında uzun süreli bir aksamanın, piyasaların birkaç gün öncesine kadar korktuğu kadar olası olmadığına artık inandıklarını gösteriyor.

Risk iştahı şaşırtıcı derecede hızlı bir şekilde geri döndü.

Daha geniş finansal piyasalardaki toparlanma da aynı derecede dikkat çekici oldu.

Yatırımcılar savunma pozisyonunda kalmak yerine hisse senetlerine, kripto paralara ve diğer yüksek riskli varlıklara geri döndüler. Güvenli liman talebi azaldı, Hazine tahvil getirileri geriledi ve sermaye büyüme odaklı yatırımlara doğru kayarken ABD doları değer kaybetti.

Bu değişim, makroekonomik temellerin jeopolitik manşetlerden daha fazla dikkat çekmeyi hak ettiği yönündeki daha geniş bir inancı yansıtıyor.

Şimdilik yatırımcılar, en azından şimdilik daha fazla tırmanma olasılığı düşük görünen askeri gelişmelerden ziyade, Federal Rezerv politikası, şirket kazançları ve ekonomik büyüme ile çok daha fazla ilgileniyor gibi görünüyor.

Bu, jeopolitik riskin ortadan kalktığı anlamına gelmiyor.

Piyasalar genellikle jeopolitik belirsizlik gerçekten sona ermeden çok önce hareketlenmeye devam eder.

Ateşkes kırılganlığını koruyor, diplomatik gerilimler sürüyor ve Hürmüz Boğazı dünyanın stratejik açıdan en önemli enerji geçiş noktalarından biri olmaya devam ediyor. Herhangi bir askeri tırmanma veya küresel petrol arzına yönelik tehdit, yatırımcıları bugün kaldırdıkları jeopolitik primi hızla yeniden oluşturmaya zorlayabilir.

Tarih, jeopolitik riskin genellikle yavaş yavaş ortadan kaybolduğunu, ancak beklenmedik tek bir haberin onu bir anda geri getirdiğini defalarca göstermiştir.

Piyasanın dikkati basitçe başka yöne kaydı.

Yatırımcılar, Orta Doğu'yu unutmak yerine, bu hafta yaşanan diğer olaylara kıyasla bölgenin önemini yeniden değerlendirdiler.

Federal Rezerv toplantısı, ABD'den birçok önemli teknoloji şirketinin kazanç raporları ve yoğun bir ekonomik veri takvimi yaklaşırken, piyasalar artık para politikasını ve şirket temellerini varlık fiyatlarının daha acil belirleyicileri olarak görüyor.

Bu değerlendirmenin doğru olup olmadığı büyük ölçüde önümüzdeki günlerdeki gelişmelere bağlı olacaktır. Jeopolitik gerilimler kontrol altında kalırsa, bugünkü piyasa tepkisi haklı çıkabilir. Ancak çatışma yeniden şiddetlenirse, yatırımcılar Orta Doğu'nun aslında hiç unutulmadığını, sadece piyasanın dikkatini çeken yeni bir dizi risk tarafından gölgede bırakıldığını keşfedebilirler.