ABD hükümeti Çarşamba günü kapanmaya başladı ve yatırımcıların daha geniş ekonomi üzerindeki olası etkilerini değerlendirmeleriyle birlikte küresel piyasalarda geniş çaplı tartışmalar başladı.

Hükümet kapanmalarının sermaye piyasaları üzerinde genellikle mütevazı bir etkisi olsa da, bu kapanmanın zamanlaması kritik önem taşıyor. Cuma günü açıklanması planlanan ABD istihdam verilerinin gecikmesi, Federal Rezerv'in bir sonraki toplantısına sadece birkaç hafta kala görünümüne gölge düşürüyor. Başkan Donald Trump ayrıca, kapanmayı kamu sektöründe "çok sayıda" işten çıkarma yapmak için kullanmakla tehdit etti.

Anlaşmaya varılmasına dair net bir yol olmadığı için, federal ofislerin ne kadar süreyle kapalı kalacağına dair bir öngörü de bulunmuyor. Trump'ın ilk döneminde ülke, tarihin en uzun kısmi kapanmasını yaşadı.

Çarşamba günü, ABD risk varlıkları etkilendi. Ekonomik veya jeopolitik çalkantılarda geleneksel olarak güvenli liman olarak görülen altın, bu yıl 39. rekor seviyesine ulaşarak yükseldi. Avrupa hisseleri, durgun bir açılışın ardından öğle seansında değer kazanırken, Asya hisseleri karışık bir performans sergiledi. Küresel tahvil piyasalarında, Avrupa devlet tahvili getirilerinin seans başında yükselmesinin ardından hareketlilik yavaşlarken, özel istihdam verilerindeki sürpriz düşüşün ardından 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi 4 baz puan düştü.

"Amerikan İşlevsizliği" Konusundaki Endişeler Yatırımcıları Alternatiflere Yönlendiriyor

abrdn Baş Ekonomist Yardımcısı Luke Bartholomew, kapanmanın ABD kurumlarının güvenilirliği, mali istikrar ve siyasi "işlev bozukluğu" konusundaki endişeleri artırdığını söyledi.

CNBC'nin Squawk Box Europe programına konuşan Trump, "Beni şaşırtan şey, Trump yönetiminin Federal Rezerv'i 'reform etmek' ve nüfuzunu artırmak için ne kadar çok siyasi sermaye harcamaya istekli olması." dedi.

Şöyle ekledi: "Fed, nihayetinde küresel sermaye piyasalarının temel kurumudur. Bu, tüm uzun vadeli getiri eğrisini baskı altına alıyor ve bunun devam etmesini bekliyorum. Bununla birlikte, piyasaların sonunda bunu gözden geçirmemesi beni şaşırtır."

İngiltere merkezli Premier Miton'un CIO'su Neil Birrell, uzun süreli bir kapanmanın küresel piyasalardaki risk algısını olumsuz etkileyebileceğini söyledi.

"Tahvil piyasalarının aşırı devlet borçlanma ihtiyaçlarına, dar kredi spreadlerine ve yüksek değerlemelerdeki hisse senetlerine tepki vermesiyle, yatırımcıların ABD'de kapanma gibi olumsuz bir şokla karşılaştıklarında güvenli varlıklara yönelmeleri şaşırtıcı değil" diye açıkladı.

"Yatırımcılar karşılaştığımız riskler konusunda kayıtsız kaldılar ve olumsuz sürprizler tepkileri tetikleyecektir. Gümüş, kripto para birimleri ve potansiyel olarak diğer emtialar da dahil olmak üzere her türlü çeşitlendirme artık cazip görünüyor." diye ekledi.

Döviz Kuru Üzerindeki Etki

RSM ABD Baş Ekonomisti Joe Brusuelas, kapanmanın en acil etkisinin ABD doları üzerindeki baskının artması veya Fed'in ekim ayındaki faiz kararı üzerinde etkili olması olabileceğini belirtti.

Çarşamba günü CNBC'ye gönderdiği bir e-postada şöyle yazdı: "Çoğu durumda, ABD hükümetlerinin kapanması, küresel yatırımcılar arasında faiz oranları ve dövizler konusunda mütevazı bir spekülatif davranış dalgasına yol açar. Amerika'nın mali dramasının bu versiyonu da farklı değil."

"Küresel piyasalar üzerinde daha önemli bir etki yaratması için, kapanmanın tüm ay boyunca sürmesi ve 2018-2019'da kırılan rekora yaklaşması gerekiyor. Eğer bu gerçekleşirse, Fed'in bu ayın ilerleyen günlerinde alacağı politika kararını etkilemesi muhtemel ve bu da küresel sermaye akışlarını, faiz oranlarını ve para birimi değerlerini etkileyecektir."

Ayrıca yaygın federal işten çıkarmaların "doları daha da düşürebileceği ve sermaye akışının euro ve yene yönelmesine yol açabileceği" konusunda uyardı.

Brusuelas, bu tür işten çıkarmaların dolaylı olarak Avrupa sanayisine zarar verebileceğini de sözlerine ekledi:

"Otomobil gibi Avrupa'dan ihraç edilen ürünlere olan talep önemli ölçüde düşecek ve bu da Almanya'nın sanayi sektörüne baskıyı artıracaktır."

UBS: Yatırımcılar "Kapanma Korkularının Ötesine Bakmalı"

Buna rağmen İsviçre bankası UBS, Salı günü yayınladığı notta, kapanmayı büyük bir piyasa riski olarak görmediğini belirtirken, bunun küresel yatırımcılar için hoş karşılanan bir gelişme olmadığını da kabul etti.

UBS analistleri şunları yazdı: "Önceki kapanışların piyasalar üzerinde yalnızca sınırlı etkileri oldu. Tarihsel olarak, yatırımcılar ekonomik etkinin genellikle küçük ve geçici olduğunu anladıkları için, hisse senetleri ve tahvillerde küçük ve kısa süreli oynaklıklara neden oldular... Hazine ihaleleri ve ödemeleri normal şekilde devam edecek ve halka arz faaliyetleri ve bazı düzenleyici işlevler duraklasa da, bunların piyasa istikrarı için sistemik bir risk oluşturduğunu düşünmüyoruz."

Ekonomik verilerdeki herhangi bir geçici gecikmenin "Fed'in devam eden gevşeme döngüsünü rayından çıkarmayacağını" da eklediler.

"Kapanma, çoğu hükümet verisinin toplanmasını ve yayınlanmasını durduracak ve son zamanlarda önem kazanan geçmiş işgücü piyasası rakamlarındaki revizyonları etkileyecek... Bu, Fed'in Ekim ayında güncellenmiş işgücü verileri olmadan karar vermek zorunda kalabileceği anlamına geliyor, ancak bunun 25 baz puanlık başka bir indirimi engelleyeceğini düşünmüyoruz."

CME'nin FedWatch aracına göre, para piyasaları Fed'in 29 Ekim toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimini güçlü bir şekilde fiyatlıyor.

UBS, "Yatırımcılara kapanış endişelerinin ötesine bakmalarını ve diğer piyasa itici güçlerine odaklanmalarını öneriyoruz: Fed'in gevşemeye devam etmesi, güçlü şirket kazançları, yapay zeka yatırımları ve bunların artan getirileri." dedi.

ABD hükümetinin kapanmaya girmesiyle birlikte büyük madenlerdeki arz kesintileri ve doların zayıflamasıyla desteklenen bakır fiyatları Çarşamba günü hafif bir artış kaydetti.

Londra Metal Borsası'nda üç aylık bakır kontratı, resmi işlemlerde %0,4 artışla metrik ton başına 10.307 dolara yükseldi. Bu arada, dünyanın en büyük metal tüketicisi olan Çin piyasaları, Ulusal Bayram tatili nedeniyle 1-8 Ekim tarihleri arasında kapalı kalacak.

Sucden Financial, yayınladığı bir notta, Çinli katılımcıların yokluğunun "önümüzdeki günlerde oynaklığın artmasına ve piyasa iştahında yukarı yönlü bir eğilime yol açabileceğini" belirtti.

Şirket, Freeport-McMoRan'ın Endonezya'daki Grasberg madeninde geçen hafta ilan ettiği mücbir sebep durumunun, dar bir işlem aralığından çıkış için bir kıvılcım sağladığını da sözlerine ekledi. Ancak, herhangi bir büyük yükseliş hareketinin ton başına 10.500 dolar civarında güçlü bir dirençle karşılaşması muhtemel.

Grasberg'in etkisini daha da artıracak bir gelişme olarak, Şili'deki Antofagasta'daki Los Pelambres bakır madenindeki denetçiler sendikası, Salı günü bir sendika liderinin verdiği bilgiye göre, yeni bir sözleşme teklifini reddederek olası bir grevin yolunu açtı.

Dünyanın en büyük bakır üreticisi Şili'de, Temmuz ayı sonunda Codelco'nun amiral gemisi madeninde meydana gelen kazanın ardından, Ağustos ayında üretimde yıllık bazda %9,9 düşüş görüldü. Bu, iki yıldan uzun süredir görülen en sert düşüş oldu.

Temel metaller, ABD hükümetinin kapanmasının piyasaları sarsmasının ardından Çarşamba günü başlıca para birimleri karşısında bir haftanın en düşük seviyesine gerileyen zayıflayan dolardan da destek buldu. Zayıflayan dolar, metalleri diğer para birimlerini elinde tutanlar için daha cazip hale getiriyor.

Diğer baz metallerde ise alüminyum %0,3 artışla ton başına 2.687,50 dolara, çinko %0,2 artışla ton başına 2.966,50 dolara ve kurşun %0,3 artışla 1.994,50 dolara çıktı. Nikel %0,5 düşüşle 15.160 dolara gerilerken, kalay %1,5 artışla 35.950 dolara çıkarak 4 Nisan'dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Bitcoin, Çarşamba günü dar bir aralıkta hareket etti, ancak yatırımcıların ABD hükümetinin kapanmaya başlaması ve önemli ekonomik verilerin zamanlamasıyla ilgili belirsizlik nedeniyle temkinli olmalarına rağmen 116.000 doları aşan kısa bir ralliye devam etti.

Dünyanın en büyük kripto para birimi, TSİ 01:27 itibarıyla yüzde 0,5 artışla 116.714,6 dolardan işlem görerek son on günün en yüksek seviyesine yaklaştı.

Bitcoin, önceki hafta satış baskısı ve geniş çaplı tasfiyeler nedeniyle sert kayıplar yaşadıktan sonra, haftanın başlarında büyük yatırımcıların (balinalar) yaptığı alımlarla güçlü bir toparlanma yaşamıştı.

ABD'de hükümet kapanmaya başladı; istihdam verileriyle ilgili endişeler artıyor

ABD federal hükümeti, milletvekillerinin geçici finansman tasarısı üzerinde anlaşmaya varamaması üzerine TSİ 04.00 itibarıyla kısmi kapanmaya başladı.

Senato Salı günü geç saatlerde Cumhuriyetçi Parti'nin bir tasarısını 55'e karşı 45 oyla reddetti, ancak geçmesi için gereken 60 oya ulaşamadı ve federal kurumlar fonsuz kaldı.

Başkan Donald Trump, kapanmayı savunarak, bunun yönetimine bazı federal programları kapatmak ve harcamaları kısmak da dahil olmak üzere "geri döndürülemez" adımlar atma olanağı sağlayacağını savundu. Trump'ın açıklamaları, ekonomik etkiyi derinleştirebilecek uzun süreli bir siyasi çıkmaza işaret ediyordu.

Kapanma, Cuma günü açıklanması planlanan ABD tarım dışı istihdam raporuna ilişkin belirsizliği artırdı. Bu raporda yaşanacak herhangi bir gecikme veya aksama, işgücü piyasası beklentilerini daha da bulanıklaştıracak ve Federal Rezerv'in yaklaşan para politikası kararlarını zorlaştıracaktır.

Bitcoin, Ekim ayına bağlı mevsimsel iyimserliğin (''Uptober'' olarak bilinir) desteğiyle önceki seansta yükselmişti, ancak yükseliş, daha geniş çaplı ihtiyat nedeniyle durakladı.

Genellikle yüksek riskli varlıklar olarak görülen kripto paralar, ABD maliye politikasına ve para politikası görünümüne ilişkin beklentilere bağlı belirsizlik nedeniyle baskı altında kalmaya devam ediyor.

Petrol fiyatları, yatırımcıların OPEC+'ın gelecek ay daha büyük bir üretim artışı planlarını, ABD ve Asya'dan gelen ve zayıflayan talep belirtileri gösteren verilerle karşılaştırmasıyla, iki gün üst üste düştükten sonra Çarşamba günü istikrar kazandı.

Aralık teslimatlı Brent ham petrol vadeli işlemleri, GMT saatiyle 10:37 itibarıyla 4 sent düşüşle varil başına 65,99 dolara geriledi. ABD Batı Teksas ham petrolü ise 5 sent düşüşle varil başına 62,32 dolara geriledi. Her iki sözleşme de dalgalı bir işlem seansının başlarında yaklaşık %1 değer kaybetmişti.

Pazartesi günü Brent ve WTI, 1 Ağustos'tan bu yana en büyük günlük kayıplarını yaşayarak yüzde 3'ün üzerinde düşüş yaşadıktan sonra, Salı günü her biri için yüzde 1,5'lik ek bir düşüşle düşüşlerini sürdürdüler.

Rystad analisti Genev Shah, petrol fiyatlarındaki düşüşün, ABD ve Asya'daki talep göstergelerinin zayıflamaya başladığı Kasım ayında OPEC+ üretiminde benzer bir artış beklentisini yansıttığını söyledi. Shah, "ABD stoklarındaki düşüş hızı yavaşladı ve bu durum önceki yükseliş trendini değiştirebilir" diye ekledi.

Görüşmelere yakın üç kaynağa göre OPEC+, Suudi Arabistan'ın pazar payını yeniden kazanma çabası nedeniyle Kasım ayında üretimi günlük 500 bin varile kadar artırmayı kabul edebilir. Bu, Ekim ayında planlanan artışın üç katı.

Ancak OPEC, X (eski adıyla Twitter) hesabından yaptığı paylaşımda, günlük üretimi 500 bin varil artırma planlarına ilişkin medyada çıkan haberlerin doğru olmadığını, yanıltıcı olduğunu söyledi.

ABD'de, Amerikan Petrol Enstitüsü'nün Salı günü yaptığı tahminlere göre, 26 Eylül'de sona eren haftada ham petrol stoklarının düştüğünü, benzin ve damıtık stoklarının ise arttığını gösteren bir sektör raporu yayımlandı.

Dünyanın en büyük petrol tüketen bölgesi olan Asya'da, eylül ayında çoğu büyük ekonomide imalat faaliyetlerinde daralma yaşandığını gösteren veriler, yakıt talebinin zayıfladığına dair endişeleri artırdı.

UBS analisti Giovanni Staunovo, ABD'de rekor seviyedeki petrol üretiminin, bu hafta yapılması planlanan OPEC+ toplantısına ilişkin beklentinin ve ABD hükümetinin kapanması nedeniyle piyasaların temkinli davranmasının da fiyatları baskıladığını söyledi.

ABD hükümeti, Kongre ve Beyaz Saray'ın bütçe finansmanı konusunda anlaşmaya varmasını engelleyen derin partizan ayrılıkların ardından Çarşamba günü faaliyetlerinin çoğunu durdurdu. Hükümet kurumları, bu durumun Eylül ayı istihdam raporunun ve diğer önemli ekonomik verilerin yayınlanmasını durduracağı konusunda uyardı.

Aynı bağlamda, PVM Oil Associates analisti Tamas Varga, Ukrayna'nın devam eden ve başarılı saldırılarının yol açtığı Rus tedarik ve ihracat kesintilerine de dikkat çekildiğini söyledi.