ABD işgücü piyasası dengesini mi kaybediyor? Temmuz verileri endişe yaratıyor

ABD işgücü piyasası yılın ilk yarısında istikrarlı bir ilerleme kaydetmiş gibi görünse de, istihdam artışının ivme kaybettiğine dair artan işaretler var.

Temmuz ayı istihdam raporunun Cuma günü Doğu Saati ile sabah 8:30'da yayınlanması bekleniyor ve 115.000 kişilik net istihdam artışı göstermesi bekleniyor; bu, Haziran ayındaki 147.000'lik rakama kıyasla önemli bir yavaşlama anlamına geliyor. FactSet'in konsensüs tahminlerine göre, işsizlik oranının da bir önceki ayki %4,1'den %4,2'ye yükselmesi bekleniyor.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun (BLS) verilerine göre, ABD ekonomisi yılın ilk yarısında aylık 102.000 ila 158.000 arasında istihdam yarattı. Bu rakamlar genellikle sağlıklı kabul ediliyor ve işgücü büyümesine ayak uyduracak ve işsizlik istikrarını sağlayacak kadar istihdam yaratıldığı "başabaş noktası" ile örtüşüyor.

Ancak 2020'deki pandemi kaynaklı durgunluk hariç tutulduğunda, Ocak-Haziran dönemindeki ortalama aylık istihdam artışı 130 bin olarak gerçekleşti ve bu, ABD'nin Büyük Durgunluk'tan henüz kurtulmaya çalıştığı 2010 yılından bu yana en düşük seviye oldu.

Navy Federal Credit Union Baş Ekonomisti Heather Long, CNN'e şunları söyledi: "Herhangi bir istihdam artışı yaratmak için ekonominin giderek daha küçük bir bölümüne güveniyoruz. Yapay zeka veya gümrük vergileri ne olursa olsun, şu anda iş yok."

Trump'ın istikrarsız ticaret savaşı ve gümrük vergileri politikaları etrafındaki belirsizlik nedeniyle işletmelerin yeni işçi almaktan büyük ölçüde kaçındığını ve çoğu sektörde işe alımların zayıfladığını da sözlerine ekledi.

NerdWallet'ın baş ekonomisti Elizabeth Renter bu haftanın başlarında şöyle yazmıştı: "Şirketler ekonomiyi ve dolayısıyla operasyonlarını öngöremediklerinde, daha fazla netlik elde edene kadar bekleme eğiliminde oluyorlar. Günümüz ortamında ise bu öngörü netliği her hafta değişiyor ve işgücü genişlemesi belirsizliğini koruyor."

Ayrıca, birçok çalışan, iş bulma olanaklarının zayıf olması nedeniyle iş değiştirmeye isteksiz davranıyor ve bu da güçlü bir ekonomide görülen "sağlıklı değişim" yerine, iş hareketliliğinde durgunlukla karakterize edilen bir iş gücü piyasasına yol açıyor.

Son Veriler İş Kaybı Eğilimlerini Vurguluyor

Son federal veriler bu düşüş eğilimini doğruluyor. İş İlanları ve İşgücü Devir Hızı Anketi (JOLTS), Haziran ayında iş ilanlarında düşüş olduğunu ve işe alım oranının bir yılın en düşük seviyesine gerilediğini gösterdi. Bu arada, işten ayrılma oranı beş yıllık ortalamasının altında kaldı.

Diğer göstergeler, bu yıl işten çıkarma duyurularındaki artışa rağmen işten çıkarmaların dramatik bir şekilde artmadığını gösteriyor; bu artışın büyük bir kısmı Trump yönetiminin federal kurumlarda yaptığı kesintilerden kaynaklanıyor.

İşten çıkarmaların önde gelen göstergelerinden biri olan ilk işsizlik başvuruları düşük kalmaya devam ederken, devam eden başvurular 1,946 milyonda sabit kalarak Kasım 2021'den bu yana en yüksek seviyesine yakın seyretti.

ABD Çalışma Bakanlığı Perşembe günü yaptığı açıklamada, geçen hafta ilk başvuruların bir önceki haftaki 217.000'den 218.000'e yükseldiğini, devam eden başvuruların ise dört yıllık zirveye yakın bir seviyede sabit kaldığını bildirdi.

Challenger, Gray & Christmas'ın yayınladığı rapora göre Temmuz ayında 62.075 işten çıkarma duyuruldu. Bu rakam Haziran ayına göre %29 artış gösteriyor.

Kıdemli Başkan Yardımcısı Andrew Challenger şunları söyledi: "Devlet Verimliliği Bakanlığı'nın öncülük ettiği federal bütçe kesintilerinin kâr amacı gütmeyen kuruluşlar, sağlık hizmetleri ve kamu sektörleri üzerindeki etkisini görüyoruz." Geçtiğimiz ay 10.000'den fazla işten çıkarmanın arkasında yapay zekanın olduğunu, gümrük vergisi endişelerinin ise bu yıl yaklaşık 6.000 işi etkilediğini ekledi.

Haziran ayında işsizlik oranı düştü, ancak bu durum iş gücündeki daralma ve katılım oranlarındaki düşüşle aynı zamana denk geldi.

İşsizlik oranı önemli bir ekonomik gösterge olmaya devam ediyor, ancak göçle ilgili büyük değişimler nedeniyle, bunun önemi anlamlı olmaktan çıkıp matematiksel bir boyuta ulaştı.

Wells Fargo ekonomistlerinin Haziran ayında yaptığı bir analiz, yabancı uyruklu çalışanların (yasal statülerine bakılmaksızın) Şubat 2020'den bu yana iş gücü büyümesinin yaklaşık dörtte üçünü oluşturduğunu ortaya koydu. Son zamanlarda kaçak göçü engellemeye yönelik çabalar, artık işgücü havuzunun daralmasına yol açıyor.

Sağlık ve Eğitim Sektörü İş Büyümesini Önde Tutuyor

İşgücü artışı genellikle yaz aylarında veya mali yıl sonu dönemlerinde yavaşlasa da, ABD işgücü piyasası daha derin yapısal zorluklarla da karşı karşıyadır. İşgücü artışlarının çoğu birkaç sektörde yoğunlaşmaktadır.

Heather Long şunları söyledi: "Sağlık ve eğitim dışında işgücü piyasası donmuş durumda. Bu, iş bulmaya çalışan herkes için gerçek bir trajedi."

BLS verilerine göre, Haziran ayında işsizliğin ortalama süresi 23 haftaya yükselirken, uzun süreli işsizlerin (27 hafta veya daha fazla) oranı %23,3'e çıkarak üç yılın en yüksek seviyesine yaklaştı.

BLS rakamlarına göre, Haziran ayında sağlık, sosyal yardım ve eyalet ve yerel yönetimler (toplamda toplam istihdamın %15'inden azını oluşturuyor) tüm yeni işlerin %94'ünü oluşturdu.

Ekonomistler ayrıca Haziran ayı yerel yönetim iş tahminlerinde (80.000 kişilik bir artış gösterdi) olası çarpıtmalara dikkat çekti. Eğitim sektöründeki işler genellikle yaz aylarında azalır, ancak bu yılki düşüş daha küçüktü ve mevsimsel ayarlamalarda keskin bir artış kaydedildi.

Temmuz ayında iş büyümesinin temel motorlarının sağlık, sosyal hizmetler, eğlence ve konaklama sektörleri olması bekleniyor.

Bu arada, sektörlerin istihdam yaratma yüzdesini ölçen özel sektör yayılma endeksi Haziran ayında 49,6 olarak gerçekleşti. 50'nin altındaki bir değer, sektördeki istihdam kaybının, istihdam artışından fazla olduğu anlamına geliyor.

K Şeklindeki Ekonominin Geri Dönüşü

Bazı tarife kaynaklı fiyat artışları internette ve mağazalarda (ve kısmen enflasyon verilerinde) ortaya çıksa da, işgücü piyasasındaki en büyük etki, bu artışların yarattığı belirsizlik oldu.

Heather Long'a göre, iş piyasası kısıtlamalarının başında gümrük vergileriyle ilgili belirsizlik geliyor, bunu pandemi sonrası yeniden dengeleme ve en arkada da yapay zekanın etkisi izliyor.

Ücretler enflasyonun üzerinde seyretmeye devam ederken, son gelişmeler Federal Rezerv'in sıkılaştırma politikasını durdurmasına ve ekonomiyi yeniden "K-şeklindeki" bir kalıba sokmasına yol açtı; burada yoksullar zorlanırken küçük bir zengin azınlık büyümeyi yönlendiriyor.

Long, "İnsanlar gerçekten zor durumda," dedi. "Ve eğer işgücü piyasası daha da zayıflarsa, bu durum hane halkı borcunun artması gibi mevcut sorunları daha da kötüleştirebilir."

"Ne beyaz yakalı ne de mavi yakalı çalışanlar için işe alım yok. Umarım yaz sonuna kadar tarifeler netleşir ve Eylül ayında faiz indirimi yapılırsa bu durum değişir."