Japonya'da Pazar günü yapılacak Meclis seçimleri öncesinde Japon yeni Cuma günü değer kaybetti. Tahminler, iktidar partisinin çoğunluğunu kaybetme riskiyle karşı karşıya olduğunu gösteriyor. Bu arada, güçlü ekonomik verilerin de desteğiyle ABD doları, başlıca para birimleri karşısında üst üste ikinci haftadır değer kazanmaya devam ediyor.

Dolar, Cuma günü yen karşısında %0,14 artarak 148,81 ¥'ye ulaştı ve Japon para birimi karşısında haftalık yaklaşık %1'lik bir kazanıma doğru ilerledi. Bu kazanım, euro, İngiliz sterlini ve İsviçre frangı karşısındaki kazanımlarından daha büyük.

Yen'in zayıflığının bir kısmı Pazar günkü seçimlerden kaynaklanıyor. Kamuoyu yoklamaları, Japonya'daki iktidar koalisyonunun çoğunluğunu kaybetme riskiyle karşı karşıya olduğunu gösteriyor. Bu durum, siyasi belirsizliğe yol açabilir ve ABD ile gümrük vergisi müzakerelerini zorlaştırabilir.

MUFG Bank EMEA Küresel Piyasa Araştırmaları Başkanı Derek Halpenny, "Hükümet çoğunluğunu kaybederse, dolar karşısında 150 Yen seviyesinin aşılması muhtemeldir" dedi ve Japonya'daki resmi tatil nedeniyle likiditenin düşük olması nedeniyle pazartesi günkü işlemlerin daha fazla etkilenebileceğini belirtti.

Halpenny, "Diğer partilerin çoğu hanelere daha fazla destek çağrısında bulunurken, ek mali harcamalara ilişkin spekülasyonların Japonya devlet tahvili getirilerinde daha fazla artışa ve dolayısıyla yen üzerindeki baskının artmasına yol açması muhtemeldir" dedi.

Washington ile Ticaret Gerilimleri

ABD'nin gümrük vergileri, Japonya'nın (Washington'ın erken bir anlaşmaya varması beklenen ülkeler arasında olmasına rağmen) otomobil ve tarım ürünlerine yönelik gümrük vergileri konusundaki müzakerelerde çıkmaza yol açmaması nedeniyle yen üzerindeki baskıyı artırıyor.

Japonya'nın baş ticaret müzakerecisi Ryusei Akazawa, Tokyo'nun 1 Ağustos tarihine kadar %25'lik gümrük vergisi uygulamasından kaçınmaya çalışması kapsamında, Perşembe günü ABD Ticaret Bakanı Howard Lutnick ile görüştü.

Doların Gücü

Diğer döviz piyasalarında, euro %0,23 artışla 1,1624 dolara yükselirken, İngiliz sterlini hafif bir yükselişle 1,343 dolara çıktı. Ancak, güçlü ABD ekonomik verileri nedeniyle her iki para birimi de haftalık kayıplara doğru gidiyor ve bu durum, yatırımcıların yakın vadede ABD'de faiz indirimi beklentilerini azaltmasına yol açtı.

Bu arada, doların altı önemli para birimine karşı performansını ölçen ABD Dolar Endeksi, geçen haftaki yüzde 0,91'lik artışın ardından bu hafta yüzde 0,6 artarak 98,487 puana yükseldi.

Perşembe günkü veriler, ABD'de perakende satışların Haziran ayında beklenenden fazla arttığını, 12 Temmuz'da sona eren haftadaki işsizlik başvurularının ise son üç ayın en düşük seviyesine gerilediğini gösterdi.

Ayrıca, bu haftanın başlarında açıklanan veriler, ABD tüketici fiyatlarının Haziran ayında son beş ayın en hızlı artışını kaydettiğini gösterdi ve bu durum, Fed kararlarına ilişkin piyasa beklentilerinde bir değişime yol açtı.

Yatırımcılar şu anda ABD faiz oranlarında yılın geri kalanında 45 baz puanlık olası bir indirimi fiyatlıyor. Bu oran haftanın başında yaklaşık 50 baz puandı.

Siyasi Belirsizlik Hala Devam Ediyor

Bu güce rağmen, Başkan Donald Trump'ın büyük ölçekli harcama planları ve vergi kesintilerinin yanı sıra, faiz oranlarını düşürmediği için Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ı tekrar tekrar eleştirmesiyle artan kamu harcamalarına ilişkin endişeler arasında, belirsizlik doları gölgelemeye devam ediyor.

Son dönemdeki kazanımlara rağmen dolar endeksi, Trump'ın dengesiz ticaret politikalarının ABD varlıklarına olan güveni sarsması ve doların, hazine tahvillerinin ve ABD hisse senetlerinin aynı anda düşmesine yol açmasıyla Mart ve Nisan aylarında yaşanan sert satış dalgalarının ardından yılbaşından bu yana yüzde 9,15 düşüşte kalmaya devam ediyor.

Diğer Piyasa Hareketleri

-İsviçre frangı dolar karşısında hafif bir hareketle 0,8026 franka geriledi.

-Bitcoin, ABD Kongresi'nin dolar bağlantılı dijital para birimlerini (sözde "stablecoinler") düzenleyen bir yasayı geçirmesinin ardından bu hafta 123.153,22 dolar ile tarihi zirveye ulaştıktan sonra 120.000 dolar seviyesinin üzerinde kalmayı başardı.

Avrupa piyasalarında altın fiyatları cuma günü yükselişe geçti ve dün geçici olarak ara verdiği yükselişine yeniden başlayarak, döviz piyasasında ABD dolarının yükselişinin durmasının da desteğiyle üç haftanın en yüksek seviyesine doğru yeniden yükseldi.

Dünyanın en büyük ekonomisi ABD'de bu hafta açıklanan ekonomik veriler, Donald Trump'ın birçok küresel ekonomiyle yürüttüğü ticaret savaşına rağmen ABD ekonomisinin sağlam zeminde kaldığını gösterirken, piyasalar Washington'ın birçok ticaret ortağıyla yürüttüğü müzakerelere ilişkin yeni gelişmeleri bekliyor.

Fiyat

• Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan (3.339,23) seviyesinden %0,35 artışla (3.350,45) seviyesine çıktı ve en düşük seviye olan (3.331,92) seviyesine geriledi.

• Perşembe günkü kapanışta altın fiyatları, ons başına 3.377,47 dolar seviyesindeki üç haftalık zirveden düzeltme ve kar satış hareketinin bir parçası olarak %0,25 düştü.

ABD Doları

ABD Dolar Endeksi, Cuma günü yüzde 0,25 düştü ve dün kaydedilen üç haftalık zirve olan 98,95 puandan geri çekildi. Bu gerileme, doların ana ve yan para birimleri sepetine karşı yükselişinin durakladığını yansıtıyor.

Kâr satışlarının yanı sıra, yatırımcıların Washington'un birçok küresel ortakla yürüttüğü ticaret görüşmelerine ilişkin daha fazla güncelleme bekleyerek yeni uzun pozisyonlar almaktan kaçınması nedeniyle ABD doları düşüşte.

ABD Faiz Oranları

• Perşembe günü açıklanan veriler, ABD'de perakende satışlarının haziran ayında beklenenden fazla toparlandığını, işsizlik maaşı başvurularının ise geçen hafta üç ayın en düşük seviyesine gerilediğini gösterdi.

• Hafta başında yayınlanan bir raporda, tüketici fiyatlarının haziran ayında son dört ayın en yüksek artışını kaydettiği belirtilmişti. Bu durum, Donald Trump'ın tarifelerinin enflasyonu etkilemeye başladığına işaret ediyordu.

• Yatırımcılar şu anda yılın geri kalanında ABD'de yaklaşık 45 baz puanlık faiz indirimi fiyatlıyor; bu rakam haftanın başındaki yaklaşık 50 baz puandan daha düşük.

• CME Group'un FedWatch aracına göre: Temmuz toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indiriminin fiyatlaması şu anda %2 seviyesinde sabit kalırken, faiz oranlarının sabit tutulma olasılığı %98 seviyesinde.

• Eylül toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indiriminin fiyatlandırılması %58 seviyesinde sabit kalırken, faiz oranlarının sabit kalma olasılığı %42 seviyesinde bulunuyor.

Altın Performansına İlişkin Görünüm

• OANDA Asya-Pasifik piyasa analisti Kelvin Wong, "Hala bir nebze dirençli bir ABD ekonomisini destekleyen gelen verileri görmeye başlıyoruz ve piyasa katılımcıları, Federal Rezerv'in aşırı ılımlı olmasının beklenmediği bir senaryoya bakıyor olabilir." dedi.

• BMI analistleri yayınladıkları notta, "ABD Merkez Bankası'nın 2025 ve 2026'da yapacağı faiz indirimi duyurularının, gelecekteki altın fiyat artışlarının anahtarı olacağını öngörüyoruz" ifadelerini kullandı.

SPDR Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın altın varlıkları dün yaklaşık 2,29 ton azalarak 948,50 tona geriledi. Bu rakam, 30 Haziran'dan bu yana kaydedilen en yüksek seviye olan 950,79 tondan geriledi.

Euro, Cuma günü Avrupa piyasalarının açılışıyla birlikte küresel para birimleri sepetine karşı değer kazanarak, ABD doları karşısında üç haftanın en düşük seviyesinden toparlanma çabasına girdi. Ancak, Avrupa Birliği ve Amerika Birleşik Devletleri arasındaki zorlu ticaret müzakereleri nedeniyle üst üste ikinci haftalık kayıp yaşamanın eşiğinde.

Özellikle Haziran ayına ait önemli enflasyon verilerinin ardından, bu ay yapılacak Avrupa Merkez Bankası toplantısında Avrupa'da faiz indirimi olasılığına ilişkin şüphelerin artmasıyla birlikte yatırımcılar, avro bölgesinden daha önemli ekonomik veriler bekliyor.

Fiyat

• Bugünkü Euro kuru: Euro, dolar karşısında bugün açılış fiyatı olan ($1,1595) seviyesinden %0,35 artarak ($1,1634) seviyesine yükseldi ve en düşük seviye olan ($1,1591) seviyesine geriledi.

• Euro, Perşembe günkü işlemlerini dolar karşısında %0,4 düşüşle tamamlayarak son yedi günde altıncı günlük kaybını yaşadı ve ABD'de açıklanan güçlü ekonomik verilerin ardından 1,1556 dolarda üç haftanın en düşük seviyesini gördü.

Haftalık Ticaret

Bugünkü fiyat kapanışıyla resmen sona eren bu haftalık işlemlerde, Avrupa'nın tek para birimi olan euro, ABD doları karşısında şu ana kadar yaklaşık %0,5 değer kaybetti ve üst üste ikinci haftalık kaybını kaydetme yolunda ilerliyor.

ABD Doları

ABD para birimi, ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarını tekrar düşürmeden önce daha uzun süre bekleme lüksüne sahip olduğu görüşünü destekleyen güçlü ABD ekonomik verileriyle desteklenerek, ana para birimleri karşısında üst üste ikinci haftalık kazanıma doğru ilerliyor.

Perşembe günkü veriler, ABD'de perakende satışlarının haziran ayında beklenenden fazla toparlandığını, işsizlik maaşı başvurularının ise geçen hafta son üç ayın en düşük seviyesine gerilediğini gösterdi.

Hafta başında yayınlanan bir raporda, tüketici fiyatlarının haziran ayında son dört ayın en hızlı artışını kaydettiği belirtilmişti. Bu durum, Donald Trump'ın gümrük vergilerinin enflasyonu etkilemeye başladığına işaret ediyordu.

Yatırımcılar şu anda yılın geri kalanında ABD'de yaklaşık 45 baz puanlık faiz indirimi fiyatlıyor. Bu rakam haftanın başında yaklaşık 50 baz puandı.

Ticaret Görüşmeleri

Trump, ABD'nin en büyük ticaret ortaklarından ikisi olan Avrupa Birliği ve Meksika'ya 1 Ağustos'tan itibaren yüzde 30 gümrük vergisi uygulama tehdidinde bulundu.

Avrupa Birliği, ABD'ye yönelik gümrük vergilerine karşı uyguladığı karşı tedbirleri Ağustos ayı başına kadar askıya alacağını ve müzakere yoluyla bir çözüm için baskı yapmaya devam edeceğini hızlı bir şekilde duyurdu.

Avrupa Faiz Oranları

• Bazı Reuters kaynaklarına göre, Avrupa Merkez Bankası'nın son toplantısında açık bir çoğunluk, Temmuz ayında faiz oranlarının sabit tutulması yönünde tercihini dile getirirken, bazıları daha uzun bir ara verilmesini talep etti.

• Avrupa Merkez Bankası'nın Temmuz ayında faiz oranlarını yaklaşık 25 baz puan düşürmesi olasılığına ilişkin para piyasası fiyatlandırması şu anda %30 civarında sabit.

• Yatırımcılar bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Avrupa'dan gelecek ekonomik verileri ve Avrupa Merkez Bankası yetkililerinden gelecek yorumları yakından takip edecek.

Japon yeni, Cuma günü Asya piyasasında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kaybetti ve ABD doları karşısında üst üste ikinci gündür negatif bölgede hareket etmeye devam ederken, hafta sonu Japonya'da yapılacak Meclis Üyeleri seçimleri öncesinde üst üste ikinci haftalık kayıp yaşamanın eşiğinde.

Veriler, Japonya'da çekirdek enflasyonda yavaşlama olduğunu gösterdi; bu durum, Japonya Merkez Bankası'ndaki para politikası yapıcıları üzerindeki enflasyonist baskıları azaltarak Temmuz ayında faiz artırımı olasılığının azalmasına yol açtı.

Fiyat

• Dolar, bugün açılış fiyatı olan (¥148.60) seviyesinden yen karşısında yaklaşık %0,1 oranında artarak (¥148.71) seviyesine çıktı ve en düşük seviye olan (¥148.30) seviyesine geriledi.

• Yen, Perşembe günkü kapanışta dolar karşısında %0,5 değer kaybetti ve üç aylık en düşük seviye olan 149,19 ¥'den toparlanmanın bir parçası olarak önceki gün ara vermiş olan kayıplarına devam etti.

Haftalık Ticaret

Bugünkü fiyat kapanışıyla resmi olarak sona eren bu haftalık işlemlerde Japon yeni, ABD doları karşısında şu ana kadar yaklaşık %0,85 oranında değer kaybetti ve üst üste ikinci haftalık kaybını kaydetme yolunda.

Japonya Seçimleri

Japonya, 20 Temmuz'da 248 üyeden 124'ünün altı yıllık dönemler için seçileceği Meclis Üyeleri seçimlerini gerçekleştirecek. Bu seçimler, iktidardaki hükümetin popülaritesinin önemli bir göstergesi olarak kabul ediliyor.

Bu durum, özellikle iktidar koalisyonunun (Liberal Demokrat Parti ve Komeito) çoğunluğunu kaybettiği ve yaklaşan seçimlerin dinamiklerini etkileme potansiyeline sahip olduğu Ekim 2024 Temsilciler Meclisi seçimlerinden sonra önem kazanmaktadır.

Japonya'da yapılan son kamuoyu yoklamaları, Başbakan Şigeru İshiba'nın koalisyonunun Meclis'teki çoğunluğunu kaybetme riskiyle karşı karşıya olduğunu gösteriyor.

Ticaret Görüşmeleri

Japonya'nın baş ticaret müzakerecisi Ryusei Akazawa, Perşembe günü ABD Ticaret Bakanı Howard Lutnick ile gümrük vergileri konusunda görüşmelerde bulundu. Tokyo, 1 Ağustos tarihine kadar bir anlaşmaya varılmadığı takdirde yüzde 25'lik vergi uygulamasından kaçınmaya çalışıyor.

Çekirdek Enflasyon

Bugün Tokyo'da açıklanan veriler, Japonya'nın çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi'nin Haziran ayında %3,3 arttığını, bunun piyasanın %3,4'lük artış beklentisinin altında kaldığını gösterdi. Endeks, Haziran ayında %3,7 artarak Ocak 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaşmıştı.

Şüphesiz fiyatlardaki yavaşlama, Japonya Merkez Bankası'ndaki para politikası yapıcıları üzerindeki enflasyonist baskıları azaltıyor ve dolayısıyla yılın ikinci yarısında faiz artırımı ihtimalini azaltıyor.

Japon Faiz Oranı

• Yukarıdaki veriler ışığında, Japonya Merkez Bankası'nın Temmuz toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artırma ihtimalinin fiyatlanması %45'ten %35'e geriledi.

• Yatırımcılar bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücretlere ilişkin daha fazla verinin yayınlanmasını bekliyor.