Euro, Pazartesi günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükseldi ve ABD doları karşısında yedi ayın en düşük seviyesinden toparlanmaya çalıştı; bu yükseliş, düşük seviyelerden gelen nispeten aktif alımlarla desteklendi.

Yatırımcılar İran savaşındaki gelişmeleri değerlendirirken ve küresel merkez bankalarının yoğun toplantılarının yaşanacağı bir hafta öncesinde, ABD doları on ayın en yüksek seviyelerinden geriledi.

Avrupa Merkez Bankası bu hafta içinde toplanacak ve faiz oranlarını büyük ölçüde değiştirmeden bırakması beklenirken, bu yıl Avrupa para politikasının gidişatına dair daha fazla ipucu da verecek.

Fiyat Genel Bakışı

Euro kuru bugün: Euro, Cuma günkü kapanış seviyesi olan 1,1414 dolardan, gün içi en düşük seviyesi olan 1,1419 dolara geriledikten sonra, dolar karşısında %0,35'ten fazla değer kazanarak 1,1456 dolara yükseldi.

Euro, Cuma günkü işlemleri dolara karşı %0,85 düşüşle tamamladı ve Ortadoğu'daki savaşın tırmanması nedeniyle art arda dördüncü günlük kaybını yaşayarak 1,1411 dolar ile yedi ayın en düşük seviyesine geriledi.

Euro, geçen hafta dolar karşısında %1,75 değer kaybetti ve küresel enerji fiyat kriziyle ilgili endişeler nedeniyle üst üste ikinci haftalık kaybını yaşadı.

ABD doları

Dolar endeksi Pazartesi günü %0,3 düşüş göstererek 100,54 puanlık on aylık zirvesinden geriledi ve düzeltme hareketleri ve kar alma nedeniyle son beş seanstaki ilk kaybına doğru ilerledi.

Kâr realizasyonu amaçlı satışların ötesinde, yatırımcılar İran savaşındaki gelişmeleri değerlendirmeye devam ederken ve büyük merkez bankalarının yoğun para politikası toplantılarını beklerken, ABD doları haftanın başında küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetti.

ABD Merkez Bankası, Avrupa Merkez Bankası, İngiltere Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası da dahil olmak üzere en az sekiz merkez bankası, Orta Doğu'daki çatışmanın başlamasından bu yana ilk politika toplantılarında faiz oranlarını belirlemek üzere bu hafta bir araya gelecek.

Avustralya Merkez Bankası'nda para birimi stratejisti olan Carol Kong, savaşın ekonomik büyümeye yönelik aşağı yönlü riskler ve enflasyona yönelik yukarı yönlü riskler oluşturduğunu, bu nedenle merkez bankası tepkilerinin büyük ölçüde mevcut bağlama, özellikle de enflasyonun hedefin üzerinde, hedef aralığında veya altında olmasına bağlı olacağını söyledi.

Avrupa faiz oranları

Para piyasaları, Avrupa Merkez Bankası'nın Mart toplantısında faiz oranlarını 25 baz puan düşürme olasılığını %5 olarak fiyatlıyor.

Küresel enerji fiyatlarındaki artışın ortasında, Londra Borsası Grubu'ndan (LSEG) gelen veriler, Avrupa Merkez Bankası'nın Haziran ayında faiz oranlarını artırmasının beklendiğini gösteriyor.

Avrupa Merkez Bankası

Avrupa Merkez Bankası, 2026 yılının ikinci para politikası toplantısını bu hafta Çarşamba ve Perşembe günleri gerçekleştirecek. Piyasalarda Avrupa faiz oranlarının değişmeden kalması bekleniyor; bu da altı toplantı üst üste faiz oranlarında herhangi bir değişiklik olmaması anlamına geliyor.

Euro görünümü

Rabobank'ın döviz stratejisi başkanı Jane Foley, bir notunda Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemi trafiğinin bir süre daha etkilenebileceğinin çok açık hale geldiğini belirtti.

Foley, bu nedenle Rabobank'ın euro/dolar paritesi için bir ve üç aylık tahminlerini sırasıyla 1,16 dolardan 1,14 ve 1,15 dolara düşürdüğünü de sözlerine ekledi.

Japon yeni, haftanın başlangıcında Pazartesi günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükseldi ve ABD doları karşısında 20 ayın en düşük seviyesinden toparlanma girişiminde bulundu. Bu yükseliş, düşük seviyelerden gelen alım faaliyetleriyle desteklendi ve Japon yetkililer, yerel para birimini döviz piyasasında korumak için gerekli önlemleri almaya hazır olduklarını teyit ederek durumu yakından takip etti.

Yatırımcılar İran savaşındaki gelişmeleri değerlendirirken ve küresel merkez bankalarının yoğun toplantılarının yaşanacağı bir hafta öncesinde, ABD doları on ayın en yüksek seviyelerinden geriledi.

Japonya Merkez Bankası bu hafta içinde toplanacak ve faiz oranlarını büyük ölçüde değiştirmeden bırakması bekleniyor; bu da Japonya'nın bu yılki para politikası normalleşmesinin gidişatına dair daha fazla ipucu verecek.

Fiyat Genel Bakışı

Bugünkü Japon yeninin döviz kuru: Dolar, Cuma günkü kapanış seviyesi olan 159,70 yenden, gün içinde 159,74 yene kadar yükseldikten sonra, yen karşısında %0,3 düşüşle 159,25 yene geriledi.

Yen, Cuma günkü işlemleri dolar karşısında yaklaşık %0,25 değer kaybederek tamamladı. Bu, İran savaşının yankıları nedeniyle art arda dördüncü günlük kayıp oldu ve yen 20 ayın en düşük seviyesi olan 159,75'e geriledi.

Geçtiğimiz hafta yen, dolar karşısında %1,25 değer kaybetti ve yatırımcıların güvenli liman varlığı olarak ABD dolarına odaklanmasıyla üst üste dördüncü haftalık kaybını yaşadı.

Japon yetkililer

Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama Cuma günü yaptığı açıklamada, Japonya'nın vatandaşların hayatını etkileyen yen hareketlerine yönelik gerekli önlemleri almaya hazır olduğunu söyledi. Katayama, döviz sorunları konusunda ABD yetkilileriyle yakın temas halinde olduğunu da sözlerine ekledi.

Görüşler ve analizler

Toronto'daki Corpay'in baş piyasa stratejisti Karl Schamotta, politika yapıcıların, zaten artmakta olan ithalat faturaları üzerindeki zayıf döviz kurunun etkisine şüpheyle bakmalarının muhtemel olduğunu söyledi.

Schamotta, zayıflayan yen'i desteklemek için Japon yetkililer üzerindeki müdahale baskısının önümüzdeki günlerde ve haftalarda artabileceğini de sözlerine ekledi.

Amova Asset Management'ın küresel baş stratejisti Naomi Fink, Japonya için ana riskin sadece yükselen petrol fiyatları değil, aynı zamanda zayıf yen ve sınırlı para politikası esnekliğinin yanı sıra ithal enerji maliyetleri ve lojistik nedeniyle kötüleşen ticaret koşulları olduğunu söyledi.

Fink, piyasaların, özellikle döviz piyasasının, bu baskıların Japonya Merkez Bankası'nı daha zor politika kararları almaya zorlayabileceği olasılığını hafife alıyor olabileceğini de sözlerine ekledi.

ABD doları

Dolar endeksi Pazartesi günü %0,3 düşüş göstererek 100,54 puanlık on aylık zirvesinden geriledi ve düzeltme hareketleri ve kar alma nedeniyle son beş seanstaki ilk kaybına doğru ilerledi.

Kâr realizasyonu amaçlı satışların ötesinde, yatırımcılar İran savaşındaki gelişmeleri değerlendirmeye devam ederken ve büyük merkez bankalarının yoğun para politikası toplantılarını beklerken, ABD doları haftanın başında küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetti.

ABD Merkez Bankası, Avrupa Merkez Bankası, İngiltere Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası da dahil olmak üzere en az sekiz merkez bankası, Orta Doğu'daki çatışmanın başlamasından bu yana ilk politika toplantılarında faiz oranlarını belirlemek üzere bu hafta bir araya gelecek.

Avustralya Merkez Bankası'nda para birimi stratejisti olan Carol Kong, savaşın ekonomik büyümeye yönelik aşağı yönlü riskler ve enflasyona yönelik yukarı yönlü riskler oluşturduğunu, bu nedenle merkez bankası tepkilerinin büyük ölçüde mevcut bağlama, özellikle de enflasyonun hedefin üzerinde, hedef aralığında veya altında olmasına bağlı olacağını söyledi.

Japonya faiz oranları

Piyasalar, Japonya Merkez Bankası'nın bu haftaki toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artırma olasılığını %5 olarak fiyatlandırırken, Nisan ayındaki toplantıda çeyrek puanlık bir artış olasılığı %35 olarak değerlendiriliyor.

Reuters'ın son anketine göre, Japonya Merkez Bankası Eylül ayında faiz oranlarını %1'e çıkarabilir.

Morgan Stanley ve MUFG analistleri ortak bir araştırma raporunda, daha önce Japonya'nın Mart veya Nisan aylarında faiz artırımı yapma olasılığını düşük olarak değerlendirdiklerini, ancak Orta Doğu'daki gelişmelerden kaynaklanan artan belirsizlikle birlikte Japonya Merkez Bankası'nın daha temkinli bir duruş sergilemesinin muhtemel olduğunu ve bunun da yakın vadede faiz artırımı olasılığını azalttığını yazdı.

Japonya Merkez Bankası, bu hafta Çarşamba ve Perşembe günleri toplanarak ülkedeki ekonomik gelişmeleri gözden geçirecek ve dünyanın dördüncü büyük ekonomisinin karşı karşıya olduğu bu hassas dönem için uygun para politikası araçlarını belirleyecek.

Altın fiyatları Cuma günü düştü ve değerli metal, güçlü dolar ve İran'daki savaştan kaynaklanan enflasyon endişelerinin baskısı altında art arda ikinci haftalık kaybını kaydetti.

Bağımsız metal tüccarı Tai Wong, varlık dağılımı faktörleri nedeniyle piyasanın uzun vadede altın konusunda iyimserliğini koruduğunu, ancak doların dört ayın en yüksek seviyesine yakın seyretmesiyle metalin İran çatışmasının başlangıcından bu yana en düşük seviyelerine yaklaştığını söyledi.

ABD doları haftalık yükseliş yolunda ilerlerken, dolar cinsinden altın diğer para birimlerini elinde bulunduranlar için daha az erişilebilir hale geldi.

Commerzbank'tan yapılan açıklamada, altın fiyatlarındaki baskının ana nedeninin daha sıkı para politikası beklentileri olduğu belirtildi.

Veriler, ABD'de tüketici harcamalarının Ocak ayında beklenenden biraz daha fazla arttığını gösterdi; bu durum, sürekli yüksek seyreden çekirdek enflasyon ve Orta Doğu'daki savaşla birlikte, ekonomistlerin Federal Reserve'ün yakın vadede faiz indirimlerine yeniden başlamayacağı yönündeki beklentilerini güçlendirdi.

ABD Başkanı Donald Trump, yaptırım uygulanan Rus petrolünün satın alınmasına izin veren kısmi 30 günlük muafiyetin ardından, ABD'nin İran'a "önümüzdeki hafta içinde güçlü bir şekilde karşılık vereceğini" söyledi.

Petrol fiyatları geçici olarak düştü ancak Körfez'deki çatışmalar nedeniyle yaşanan aksaklıklar devam ederken haftalık kazanç yolunda ilerlemeye devam etti.

Piyasa işlemlerinde spot altın %0,5 düşüşle ons başına 5.052,15 dolara geriledi ve bu hafta şimdiye kadar %2'den fazla kayıp yaşadı. Nisan teslimatlı ABD altın vadeli işlemleri ise %1,3 düşüşle ons başına 5.061,70 dolardan kapandı.

Cuma günü, ABD ile İran arasındaki tırmanan savaş nedeniyle Orta Doğu genelinde metal tedarikinde yaşanabilecek aksamalara ilişkin devam eden endişeler arasında nikel fiyatları düştü.

Macquarie Group'a göre, dünyanın en büyük üreticisi olan Endonezya'nın getirdiği üretim kısıtlamalarının ardından küresel piyasada arz açığı oluşabileceği için nikel fiyatları bu yıl içinde daha da yükselebilir.

Endonezya hükümeti, küresel arz fazlasını gidermek ve baskı altındaki fiyatları desteklemek amacıyla Aralık 2025'te daha sıkı kotalar ve nikel arzına ilişkin daha sıkı düzenlemeler açıkladı. O zamandan beri, nikel fiyatlarının yanı sıra nikel pik demir, nikel sülfat ve nikel cevheri gibi ilgili ürünlerin fiyatları da yükseldi.

Küresel arzın daralmaya devam etmesiyle birlikte, Jim Lennon liderliğindeki Macquarie stratejistleri, nihai ürün fiyatlarındaki artış ve üretim maliyetlerindeki yükseliş nedeniyle nikel fiyatlarının artmaya devam edeceğini öngörüyor. Banka, Endonezya'da nikel cevheri için yerel primdeki artışın, nikel pik demir fiyatlarında yaklaşık 3.000 dolarlık bir artışa yol açtığını ve bunun da Londra Metal Borsası'ndaki yükselişi desteklediğini belirtti.

Banka analistleri, Londra Metal Borsası'nda işlem gören nikelin ton başına 17.000 ila 18.000 dolar arasında destek bulabileceğine inanıyor; bu aralık, metalin şu anda işlem gördüğü seviyeye yakın.

Üretim düşüşü riskleri

Avustralya bankası ayrıca, Endonezya'daki kısıtlamalar nedeniyle bu yıl üretimin artmayabileceği ve bunun da küresel piyasayı, daha önceki yaklaşık 90.000 tonluk arz fazlası beklentilerinin aksine, arz açığına itebileceği gerekçesiyle nikel fiyatlarının daha da yükselebileceğini belirtti.

Japonya merkezli Sumitomo Metal Mining şirketi daha önce küresel nikel fazlasının 2026 yılına kadar 256.000 tona ulaşacağını tahmin ediyordu.

Endonezya'nın Morowali bölgesinde limonit cevheri kıtlığı ve bir maden atık barajının çökmesi, laterit cevherlerinden elde edilen MHP (Karışık Hidroksit Çökeltisi) üretimini de olumsuz etkiledi.

Bankanın açıklamasına göre, Orta Doğu'dan kükürt tedarikinde yaşanacak uzun süreli aksamalar, gelecekteki üretim planlarını etkileyebileceği gibi, yeni üretim kapasitesi için planlanan bazı genişleme projelerinde de gecikmelere yol açabilir.

Ocak ve Şubat aylarında, tahminler nikel pik demir üretiminin bir önceki yıla göre yaklaşık %10 düştüğünü gösteriyor; bu düşüşün nedenleri arasında cevher kalitesinin düşmesi ve bazı fırınların nikel mat üretimine dönüştürülmesi yer alıyor; nikel mat üretimi, nikel pik demire kıyasla daha yüksek getiri sağlıyor.

Piyasada nikel spot kontratları, GMT saatiyle 17:14'te %2,1 düşüşle ton başına 17.100 dolara geriledi.