Euro, Perşembe günü Avrupa piyasalarında önemli küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kazanarak, ABD doları karşısında son altı seanstaki ilk yükselişini kaydetti. Bu, düşük seviyelerdeki yenilenen alım ilgisiyle desteklenen iki aylık en düşük seviyeden toparlanma girişiminin bir parçası olarak geldi. Ancak, bugünkü yükselişe rağmen, euro 2025'in ilk aylık kaybını yaşama yolunda.

Almanya, Cuma günü açıklanacak olan Euro Bölgesi genel enflasyon raporu öncesinde, Temmuz ayına ait önemli enflasyon verilerini bugün açıklayacak. Bu rakamların, Avrupa Merkez Bankası'nın Eylül ayında faiz indirimi yapma olasılığı hakkında yeni ipuçları sunması bekleniyor.

Fiyat Genel Bakışı

• EUR/USD bugün: Euro, 1,1403 dolarlık açılış fiyatından %0,35 artışla 1,1443 dolara yükseldi ve seansın en düşük seviyesi 1,1402 dolardı.

• Çarşamba günü euro, dolar karşısında %1,25 düşüşle kapandı ve üst üste beşinci günlük kaybını yaşayarak iki ayın en düşük seviyesi olan 1,1400 dolara geriledi. Bu düşüş, güçlü ABD büyüme verileri ve şahin bir Fed toplantısının ardından geldi.

Aylık Performans

• Bugünkü fiyat kapanışıyla resmen sona eren Temmuz ayında, euro dolara karşı yaklaşık %2,9 değer kaybetti. Bu, 2025 yılındaki ilk aylık kaybı ve Aralık 2024'ten bu yana en büyük aylık kaybı anlamına geliyor.

• Düşüş, kar satışları ve bu ayın başlarında ulaşılan 1,1830 dolarlık dört yıllık zirveden yapılan düzeltmeye bağlanıyor.

• AB ve ABD arasındaki ticaret gerginliğinin artması nedeniyle avro bölgesinde olası bir resesyona ilişkin piyasa endişeleri arttı.

• Almanya ve Fransa, yakın zamanda açıklanan AB-ABD ticaret anlaşmasını sert bir dille eleştirdi.

ECB Politika Görünümü

• Avrupa Merkez Bankası, geçen hafta, yedi faiz indiriminin ardından temel faiz oranlarını Ekim 2022'den bu yana en düşük seviye olan %2,15'te sabit tuttu.

• Avrupa Merkez Bankası (ECB), gelecekteki ABD-AB ticaret ilişkilerine ilişkin daha fazla netlik sağlanmasını bekleyerek parasal genişlemeye ara vermeyi tercih etti.

• Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, politika toplantısının ardından yaptığı açıklamada, "Bekleyip göreceğiz" dedi ve küresel belirsizliklere rağmen avro bölgesi ekonomisinin direnç gösterdiğini belirtti.

• Reuters kaynaklarına göre, ECB yönetim kurulunda Eylül ayında faiz oranlarının tekrar sabit tutulmasından yana olanların sayısı açık ara fazla.

• Sonuç olarak, Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimine yönelik para piyasası fiyatlandırması %50'den %30'un altına düştü.

Alman Enflasyon Verileri

Faiz indirimi olasılığını yeniden değerlendirmek isteyen yatırımcılar, yarın açıklanacak olan genel avro bölgesi raporu öncesinde, bugün açıklanacak Almanya'nın temmuz ayına ilişkin enflasyon verilerini yakından takip ediyor.

Bu rakamlar, enflasyonist baskının ECB politika yapıcıları üzerinde ne kadar baskı yarattığını gösterecek. Beklenenden yüksek okumalar, Eylül ayında faiz indirimi olasılığını azaltacaktır; tersi de geçerlidir.

Euro'nun görünümü

• Economies.com olarak şunları bekliyoruz: Enflasyon verileri piyasa beklentilerinden daha sıcak gelirse, ECB'nin Eylül ayında faiz indirimine gitme olasılığı azalacak ve bu durum, döviz piyasasında avro kurunun toparlanmaya devam etmesini destekleyebilir.

Japon yeni, Perşembe günü Asya borsalarında önemli ve küçük para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kazandı ve alıcıların daha düşük fiyat seviyelerinden devreye girmesiyle ABD doları karşısında üç buçuk ayın en düşük seviyesinden toparlanmaya başladı. Ancak, bugünkü toparlanmaya rağmen, yen 2025'teki en büyük aylık kaybını kaydetme yolunda.

Japonya Merkez Bankası, beklendiği gibi, üst üste dördüncü toplantısında kısa vadeli faiz oranlarını değiştirmeme kararı alırken, üç yıllık bir döneme ilişkin enflasyon tahminlerini yükseltti. Banka, ekonomik ve fiyat koşullarının beklentilerle uyumlu olması halinde faiz oranlarını artıracağını belirtti.

Fiyat Genel Bakışı

• USD/JPY bugün: Dolar, 149,48 ¥'lik seans zirvesine ulaştıktan sonra, 149,47 ¥'lik açılış seviyesinden %0,6 düşüşle 148,59 ¥'ye geriledi.

• Çarşamba günü yen, dolar karşısında %0,7 değer kaybederek son beş seansta dördüncü kez değer kaybetti ve üç buçuk ayın en düşük seviyesi olan 149,54 ¥'ye geriledi. Bu düşüş, güçlü ABD ekonomik verileri ve şahin bir Fed toplantısının etkisiyle gerçekleşti.

Aylık Performans

Bugünkü fiyat kapanışıyla sona eren Temmuz ayında Japon Yeni, ABD doları karşısında %3,35 değer kaybederek 2025 yılının şimdiye kadarki en büyük aylık kaybını yaşadı, özellikle Aralık 2025'ten bu yana.

Bu aylık kayıp, ABD ile önemli ortakları arasındaki ticaret gelişmelerinin iyileşmesi ve iktidar partisinin üst meclis seçimlerini kaybetmesinin ardından Japonya'da artan siyasi belirsizlik nedeniyle güvenli liman olarak yene olan talebin zayıflamasına bağlanıyor.

BOJ Sabit Kaldı

Japonya Merkez Bankası, beklendiği üzere Perşembe günü mevcut para politikası araçlarında değişikliğe gitmedi ve faiz oranı aralığını üst üste dördüncü toplantıda 2008'den bu yana en yüksek seviye olan %0,50'de sabit tuttu.

Faiz oranlarını sabit tutma kararı yönetim kurulu üyeleri arasında oybirliğiyle alındı. Politika yapıcılar, artan ABD tarifeleri de dahil olmak üzere artan küresel ekonomik risklerin Japonya'nın kırılgan toparlanması üzerindeki etkisini değerlendirmek için daha fazla zaman ayırmayı tercih ettiklerini belirtti.

Para Politikası Beyanı

Japonya Merkez Bankası (BOJ), politika güncellemesinde, ekonomik ve fiyat koşullarının öngörüldüğü gibi gelişmesi halinde faiz oranlarını artırma isteğini yineledi.

BOJ, "Ekonomik görünüm birçok riskle çevrili olmaya devam ediyor," dedi. "Özellikle, her bölgede ticaret ve diğer politikaların nasıl gelişeceği ve küresel ekonomik faaliyet ile fiyatların buna nasıl tepki vereceği oldukça belirsizliğini koruyor."

Enflasyon Tahminleri

Japonya Merkez Bankası (BOJ), 2025 mali yılı için çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) tahminini %2,2'den %2,7'ye, 2026 projeksiyonunu %1,8'den %1,7'ye (aşağı yönlü revize edildi) ve 2027 tahminini %1,9'dan %2'ye yükseltti.

Oran Görünümü

• Piyasa fiyatlaması, BOJ'un Eylül toplantısında 25 baz puanlık bir faiz artışına gidilmesi ihtimalinin %50'nin üzerinde olduğunu gösteriyor.

• Yatırımcılar, beklentileri yeniden ayarlamak için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücret artışlarına ilişkin daha fazla veri bekliyor.

Kazuo Ueda'nın Konuşması Bekleniyor

BOJ Başkanı Kazuo Ueda, politika toplantısı sonuçlarını görüşmek üzere bugün ilerleyen saatlerde bir konuşma yapacak. Açıklamalarının, gelecekteki faiz normalleşmesinin zamanlaması ve hızı ile yılın geri kalanında olası faiz artışları hakkında daha fazla bilgi sağlaması bekleniyor.

Japonya Merkez Bankası Politika Kurulu, 30 Haziran-1 Temmuz toplantısını tamamladıktan sonra Perşembe sabahı yaptığı açıklamada, faiz oranlarını küresel piyasa beklentilerinin çoğuyla uyumlu olarak, 2008'den bu yana en yüksek seviye olan %0,50 seviyesinde sabit tutacağını duyurdu. Bu, faiz oranlarında değişiklik yapılmayan üst üste dördüncü toplantı oldu.

Kısa vadeli faiz oranının sabit tutulması kararı, Merkez Bankası Yönetim Kurulu'nun dokuz üyesinin tamamının olumlu oy kullanmasıyla oy birliğiyle alındı.

Japonya Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar, özellikle Japonya'nın ihracata dayalı ekonomisi üzerinde, yaklaşan ABD tarife artışlarının potansiyel ekonomik etkisini değerlendirmeye daha fazla zaman ayırma eğiliminde görünüyor.

ABD Merkez Bankası (Fed), Çarşamba günü faiz oranını %4,25-%4,50 aralığında sabit tutma kararını açıkladı. Bu, üst üste beşinci kez sabit tutma anlamına geliyor.