Euro, Salı günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında değer kaybetti ve ABD doları karşısında üç gün sonra ilk kez kayıp yaşama yolunda ilerliyor. Bu durum, ABD ve İran arasında kalıcı bir barış anlaşmasına varılması konusunda görüşmelerin başarısına ilişkin iyimserliğin azalmasının ardından yatırımcıların güvenli liman olarak Amerikan dolarına geri dönmesiyle ortaya çıktı.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) yarın, Çarşamba günü toplanacak ve kararlar Perşembe günü açıklanacak. Piyasalar faiz oranlarının değişmeden kalmasını beklerken, yılın geri kalanında Avrupa para politikasının gidişatına ilişkin daha fazla ipucu arıyor.

Fiyat Genel Bakışı

- Euro'nun Güncel Döviz Kuru: Euro, gün içinde açılış fiyatı olan (1,1719 $) seviyesinden %0,1 düşüşle (1,1708 $) seviyesine geriledi ve (1,1627 $) seviyesine kadar yükseldi.

- Euro, Pazartesi günkü işlemleri dolar karşısında %0,1'den az bir artışla tamamladı ve yaklaşık iki haftanın en düşük seviyesi olan 1,1670 dolardan toparlanmaya devam ederken art arda ikinci günlük kazancını kaydetti.

ABD Doları

Dolar endeksi Salı günü %0,1 artarak, son iki seansta duraklayan kazanımlarına yeniden başladı. Bu, Amerikan dolarının hem büyük hem de küçük rakiplerine karşı yeniden yükselişe geçtiğini yansıtıyor.

Bu yükseliş, ABD ve İran arasındaki mevcut barış görüşmelerinin sekteye uğrayabileceği ve Ortadoğu'da yeniden askeri çatışmaların baş gösterebileceği endişelerinin artmasıyla birlikte, tercih edilen alternatif yatırım aracı olarak ABD dolarına olan talebin yeniden artmasından kaynaklanmaktadır.

Bir yetkilinin bildirdiğine göre, Başkan Donald Trump, İran'ın iki aydır süren savaşı çözme yönündeki son önerisinden memnun değil ve bu durum, küresel enerji arzını aksatan çatışmanın çözümüne dair umutları azaltıyor. Axios daha önce kaynaklara dayanarak, İran'ın Pakistanlı arabulucular aracılığıyla Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmayı ve nükleer müzakereleri erteleyerek savaşı sona erdirmeyi öngören bir öneri sunduğunu bildirmişti.

Avrupa Merkez Bankası

Avrupa Merkez Bankası (ECB), 2026 yılının üçüncü para politikası toplantısı için bu Çarşamba ve Perşembe günleri toplanacak. Piyasalar, merkez bankasının faiz oranlarını sabit tutmasını bekliyor; bu da faiz oranlarında değişiklik yapılmayan yedinci ardışık toplantı anlamına gelecek.

Ancak Reuters'e konuşan kaynaklar, Avrupa Merkez Bankası'nın bu haftaki toplantısında olası faiz artırımlarını görüşmeye başlamasının muhtemel olduğunu belirtti.

Avrupa Faiz Oranları

- Avrupa Merkez Bankası'nın bu hafta 25 baz puanlık faiz artırımına ilişkin para piyasası fiyatlandırması, %20'nin altında istikrarlı kalmaya devam ediyor.

- Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, enflasyonda beklenen artışın kısa vadeli olması durumunda bile bankanın faiz oranlarını artırmaya hazır olduğunu belirtti.

Japon yeninin Asya piyasalarında Salı günü başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kazanması ve ABD doları karşısında bir haftanın en yüksek seviyesine ulaşması bu yükselişin ardından gerçekleşti. Bu yükseliş, piyasaların beklediğinden daha şahin bir duruş sergileyen Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) para politikası toplantısı sonuçlarının açıklanmasının ardından geldi.

Japonya Merkez Bankası, faiz oranlarını üst üste üçüncü toplantısında da değiştirmedi. Ancak, İran savaşı ve yüksek enerji fiyatlarının yol açtığı enflasyon baskılarının artacağı konusunda uyardı.

Faiz oranlarının sabit tutulması yönündeki oylama 6'ya 3 çoğunlukla kabul edildi; üç üye ise faiz oranlarının 25 baz puan artırılarak %1,0 seviyesine çıkarılmasını savundu. Bu görüş ayrılığı, Haziran ayındaki toplantıda para politikasının normalleşmesi beklentilerini güçlendirdi.

Fiyat Genel Bakışı

- Japon Yeninin Güncel Döviz Kuru: Dolar, açılış fiyatı olan (159,41¥) seviyesinden yaklaşık %0,3 düşüşle (158,98¥)'e gerileyerek bir haftanın en düşük seviyesine indi. Açılış fiyatı ise (159,57¥) idi.

- ABD ve İran arasındaki barış görüşmelerindeki zorlukların piyasa duyarlılığını olumsuz etkilemesiyle yen, Pazartesi günkü işlemleri dolar karşısında %0,1 düşüşle tamamladı ve son altı günde beşinci kez değer kaybetti.

Japonya Bankası

Küresel piyasa beklentilerinin çoğuna paralel olarak, Japonya Merkez Bankası Salı günü gösterge faiz oranını, 1995'ten bu yana en yüksek seviye olan %0,75'te, art arda üçüncü toplantısında da değiştirmeden bıraktı.

Karar 6'ya 3 oyla alındı. Üyeler Nakagawa, Takata ve Tamura, Ortadoğu çatışmasından kaynaklanan enflasyonist baskılara ilişkin bankanın endişesini yansıtacak şekilde, kısa vadeli faiz oranı hedefinin %0,75'ten %1,0'e yükseltilmesini önerdi.

Bankanın uyarısına göre, Orta Doğu krizinden kaynaklanan yüksek ham petrol fiyatlarının şirket karlarını ve reel hane halkı gelirini sıkıştırması beklendiğinden, Japonya'nın ekonomik büyümesinin yavaşlaması muhtemeldir. Banka ayrıca, İran savaşının etkileri nedeniyle ücretler ve fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşabileceğini belirtti.

Japonya Merkez Bankası (BoJ), 2026 mali yılı için büyüme tahminini %1'den %0,5'e düşürürken, çekirdek enflasyon tahminini ise %1,9'dan %2,8'e önemli ölçüde yükseltti.

Japonya Faiz Oranları

- Toplantının ardından, Japonya Merkez Bankası'nın Haziran toplantısında 25 baz puanlık faiz artırımı yapma olasılığına ilişkin piyasa beklentisi %45'ten %75'e yükseldi.

- Bu olasılıkları daha da hassaslaştırmak için yatırımcılar Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücret seviyelerine ilişkin daha fazla veri bekliyor.

Kazuo Ueda

Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda'nın, para politikası toplantısının sonuçlarına ilişkin kısa süre içinde açıklama yapması bekleniyor. Açıklamalarının, para politikası normalleşmesinin geleceği ve yıl boyunca faiz artırımları olasılığı konusunda daha güçlü kanıtlar sunması öngörülüyor.

Pazartesi günü Kanada doları ABD doları karşısında değer kazandı ve gösterge niteliğindeki devlet tahvillerinin getirisi de yükseldi.

Kanada doları, "loonie" olarak da bilinen, işlem seansı boyunca 1,3598 ile 1,3682 arasında hareket ettikten sonra, ABD doları karşısında %0,5 artışla 1,3603 CAD seviyesinde işlem gördü; bu da 73,51 ABD sentine denk geliyor.

Kanada'nın 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisi 3 baz puan artarak %3,493'e yükseldi. Buna karşılık, benzer gösterge niteliğindeki ABD devlet tahvillerinin getirisi %4,3236'ya çıktı.

Enerji piyasalarında, ABD Batı Teksas Ham Petrolü (WTI) Haziran teslimat vadeli işlemleri Pazartesi günü 1,94 dolar artarak varil başına 96,34 dolara yükseldi.

ABD'nin İran'a karşı yürüttüğü "Destansı Öfke" savaşının başlangıcından bu yana, ABD Başkanı Donald Trump'ın çatışmanın başlangıcında ilan ettiği hedeflere ulaşabilmesi için, çatışmaya net bir sonun söz konusu olmadığı söyleniyordu. Bu hedefler arasında Tahran'da rejim değişikliği, İran'ın nükleer tehdidinin tamamen ortadan kaldırılması, balistik füze yeteneklerinin yok edilmesi ve bölgedeki silahlı vekil güçlerine verdiği desteğin sonlandırılması yer alıyordu.

Birçok kişi de Washington'ın, Tahran'ın yıllardır ima ettiği küresel petrol ticaretinin hayati önem taşıyan damarı olan Hürmüz Boğazı'nı kapatma hamlesini öngörmekte büyük ölçüde başarısız olduğuna inanıyordu. Bu görüşe göre, bu durum Amerika Birleşik Devletleri'ni savunma pozisyonuna sokarak İran limanlarına abluka uygulamaya zorladı; bu da fiilen tüm Körfez bölgesine deniz kuşatması anlamına geliyordu ve sayısız askeri ve ekonomik riski beraberinde getiriyordu.

Ancak, bu algının aksine, doğrudan askeri savaştan yaptırımlar ve abluka yoluyla yürütülen "ekonomik baskı savaşına" geçiş, Washington'ı ister önceden planlanmış isterse öngörülemeyen gelişmeler sonucu olsun, en başından beri aradığı jeopolitik konuma getirmiş olabilir.

Trump'ın yeni dünya düzeni vizyonunda, üç ana etki alanına bölünmesi öngörülen bu düzende, 2025 Ulusal Güvenlik Stratejisi'ne göre Amerika Birleşik Devletleri baskın güç olmaya devam ediyor. Washington doğrudan etkisini Batı Yarımküre'de yoğunlaştırırken, çıkarlarını korumak için diğer bölgeleri yeniden dengeleme yeteneğini de elinde tutuyor.

Bu çerçevede, bu çemberlerden birinin ya geleneksel Avrupa güçlerinin (örneğin İngiltere, Fransa ve Almanya) liderliğinde ya da kıtada baskın bir güç olarak ortaya çıkması durumunda Rusya'nın liderliğinde oluşması bekleniyor. Her iki durumda da Amerika Birleşik Devletleri, mevcut ittifaklar veya yeni düzenlemeler yoluyla lider rolünü koruyor.

Ancak en büyük zorluk üçüncü çemberde yatıyor: Çin. Rusya'nın Ukrayna'daki savaşı, özellikle Çin Devlet Başkanı Xi Jinping'in 2027'ye kadar askeri hazırlık konusunda yaptığı açıklamalar göz önüne alındığında, Pekin'in Tayvan'da da benzer bir savaş modeli uygulamaya çalışabileceği düşüncesiyle 2022'den bu yana Amerikan endişesi arttı.

Amerika Birleşik Devletleri, Çin'i kontrol altında tutmakta Avrupa veya Rusya'ya kıyasla daha büyük zorluklarla karşı karşıyadır; çünkü Çin üzerinde aynı siyasi ve ekonomik nüfuza sahip değildir ve Pekin yıllardır dünyanın en büyük ekonomik gücü olarak Washington'ı geride bırakmaya çalışmaktadır.

Ancak Çin, önemli bir yapısal zayıflıktan muzdarip: enerji ithalatına aşırı bağımlılığı. Bu noktada Orta Doğu, petrol ve doğalgazın başlıca kaynağı olarak öne çıkıyor ve bu da Pekin'i, daha önce başlattığı ve bölgesel ülkelerle büyük yatırımlar karşılığında uzun vadeli anlaşmalar yapılmasına dayanan Kuşak ve Yol Girişimi aracılığıyla bölgedeki etkisini genişletmeye yöneltiyor.

Çin, özellikle İran ve Irak'ta etkisini artırmış ve bu ülkelerin enerji sektörlerinin büyük bir bölümünü kontrol etmektedir. Dahası, Tahran'ın "Şii Hilali" olarak adlandırılan bölgeyi kapsayan bölgesel etkisi, Pekin'e etkisini genişletmede ek bir avantaj sağlamıştır.

Buradaki stratejik önem, Hürmüz Boğazı ve Bab el-Mandeb Boğazı gibi hayati enerji koridorlarının kontrolünün muazzam bir jeopolitik etki sağlamasında yatmaktadır. Bu açıdan bakıldığında, Washington, İran'ın ve onun arkasındaki Çin'in bu hayati arterleri kontrol etmesine izin verilemeyeceğine inanmaktadır.

Dolayısıyla, Amerika'nın daha geniş kapsamlı hedefi, bu koridorlar üzerindeki kontrolün, ister doğrudan askeri varlık yoluyla isterse İran'la gelecekteki siyasi düzenlemeler yoluyla olsun, Çin'in etkisinin dışında kalmasını sağlamak olabilir.

Bu strateji Orta Doğu ile sınırlı değil; Amerika'nın diğer hamleleri, Grönland-İzlanda-Birleşik Krallık (GIUK) geçidi, Panama Kanalı gibi stratejik geçiş yollarının dünya çapında güvence altına alınmasını ve savunma ortaklıkları yoluyla Malakka Boğazı ve Güney Çin Denizi'ndeki nüfuzun artırılmasını içeren daha geniş bir örüntüyü gösteriyor.

Bu bağlamda, analistler asıl amacın artık petrol fiyatlarını düşürmek değil, enerji fiyatlarının uzun süre yüksek kalmasına yol açsa bile, hayati önem taşıyan su yolları üzerinde jeopolitik kontrol sağlamak olduğuna inanıyorlar.

Bazı uzmanlar, petrol fiyatlarında önemli bir düşüşün ancak İran'da ABD'ye Hürmüz Boğazı üzerinde doğrudan veya dolaylı kontrol sağlayacak radikal bir değişiklik olması durumunda mümkün olabileceği sonucuna varıyor; bu senaryo ise şu anda uzak bir ihtimal olarak görünüyor.