Euro, Perşembe günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kaybetti ve ABD doları karşısındaki beş haftalık zirvesini kaybetti. Bu düşüş, düzeltme ve kar alma işlemlerinden kaynaklandı; Amerikan para birimi ise ABD ile İran arasındaki ateşkes anlaşmasının kırılganlığına ilişkin artan yatırımcı endişeleriyle birlikte düşük seviyelerden toparlanmıştı.

Enerji fiyatlarındaki artış nedeniyle Euro Bölgesi enflasyonunun Avrupa Merkez Bankası'nın orta vadeli hedefinin üzerinde seyretmesiyle, Avrupa'da daha önemli ekonomik verilerin açıklanması beklenirken, bu yıl Avrupa faiz oranlarının en az bir kez artırılma olasılığı yükseldi.

Fiyat genel bakışı

* Euro'nun bugünkü döviz kuru: Euro, gün açılış fiyatı olan (1,1662 $) seviyesinden dolar karşısında %0,1 düşüşle (1,1650 $) seviyesine geriledi ve en yüksek seviyesini (1,1665 $) olarak kaydetti.

* ABD ve İran'ın Hürmüz Boğazı'nın küresel seyrüseferine açılmasını da içeren iki haftalık bir ateşkes konusunda anlaşmasının ardından euro, Çarşamba günkü işlemleri dolara karşı %0,6'lık bir artışla, üst üste üçüncü günlük yükselişini kaydederek 1,1722 dolar ile beş haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.

ABD doları

Dolar endeksi Perşembe günü yaklaşık %0,2 artarak, küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında Amerikan dolarının değer kazanmasıyla birlikte, dört haftanın en düşük seviyesi olan 98,53 puandan toparlanmaya başladı.

Yatırımcılar, özellikle İsrail'in Lübnan'a yönelik şiddetli askeri saldırılarının İranlı yetkilileri kızdırması ve piyasalardaki belirsizliği artırmasının ardından, bölgesel gerilimlerin tırmanması ışığında, dün, Çarşamba günü başlayan ve iki hafta sürecek olan kırılgan ateşkesin ne kadar süreyle geçerli olacağını temkinli ve endişeyle değerlendirdiler.

Matsui Securities'te piyasa analisti olan Sho Suzuki şunları söyledi: "Ateşkes beklentilerinin sürdürülebilirliği veya nihai bir ateşkesin sağlanıp sağlanamayacağı konusunda bazı şüpheler ortaya çıkmaya başlamış olabilir."

İran savaşıyla ilgili son gelişmeler

* ABD Başkan Yardımcısı JD Vance, İran ile yapılan ateşkesi "kırılgan bir ateşkes" olarak nitelendirdi ve Trump'ın "ilerleme kaydetmek için istekli" olduğunu söyledi.

İran Parlamentosu Başkanı, Amerika Birleşik Devletleri'nin ateşkes anlaşmasını ihlal ettiğini belirtti.

* Ateşkes anlaşması İsrail ile Hizbullah arasındaki çatışmaları durduramadı ve İsrail'in saldırıları sonucunda Lübnan'da 254 kişi hayatını kaybetti.

İran, İsrail'in Lübnan'a yönelik saldırılarının ardından barış görüşmelerinin "mantıksız" olacağını söyledi.

Washington, Lübnan'daki durumun ateşkes anlaşmasının çerçevesi dışında olduğunu teyit ederken, Tahran bunun temel maddelerden biri olduğunu ısrarla savunuyor.

* ABD ve İran, iki ülke arasında nükleer programın şartları konusunda yaşanan anlaşmazlıklar sürerken Pakistan'da görüşmelere hazırlanıyor.

Avrupa faiz oranları

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde şunları söyledi: Beklenen enflasyon artışı kısa vadeli olsa bile, banka faiz oranlarını artırmaya hazır.

* Son açıklanan veriler, enerji fiyatlarındaki artışla birlikte Euro Bölgesi'nde enflasyonun Mart ayında Avrupa Merkez Bankası'nın %2,5'lik hedefini aştığını gösterdi.

* Bu verilerin ardından, Avrupa Merkez Bankası'nın Nisan ayında Avrupa faiz oranlarını yaklaşık 25 baz puan artırma olasılığının para piyasası fiyatlandırması %30'dan %35'e yükseldi.

Reuters'e konuşan kaynaklar, Avrupa Merkez Bankası'nın bu ayki toplantısında faiz oranlarını artırma konusunu görüşmeye başlamasının muhtemel olduğunu bildirdi.

* Yukarıdaki olasılıkları yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, Euro bölgesinde enflasyon, işsizlik ve ücret seviyelerine ilişkin daha fazla ekonomik verinin açıklanmasını bekliyor.

Japon yeni, Perşembe günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kaybetti ve ABD doları karşısındaki üç haftalık zirvesini kaybetti. Bu düşüş, düzeltme ve kar alma işlemlerinden kaynaklandı; Amerikan para birimi ise ABD ile İran arasındaki ateşkes anlaşmasının kırılganlığına ilişkin artan yatırımcı endişeleriyle birlikte düşük seviyelerden toparlanmıştı.

Japonya Merkez Bankası'nın bu yılın ilerleyen aylarında yapacağı toplantıda faiz oranlarını artırma olasılığı konusundaki mevcut görüş ayrılıkları göz önüne alındığında, son tahminler, Orta Doğu'daki ateşkesin bozulması durumunda Japonya'nın faiz oranlarının üst üste üçüncü toplantıda da değişmeden kalacağını gösteriyor.

Fiyat genel bakışı

* Japon yeninin bugünkü döviz kuru: Dolar, günün açılış fiyatı olan (¥158.54)'ten (¥158.95)'e yükselerek yen karşısında %0.25 oranında değer kazandı ve (¥158.45) seviyesinde en düşük düzeyini kaydetti.

* ABD ve İran'ın Hürmüz Boğazı'nın küresel seyrüseferine açılmasını da içeren iki haftalık ateşkes konusunda anlaşmasının ardından, yen Çarşamba günkü işlemleri dolar karşısında %0,65 artışla, üst üste ikinci günlük yükselişini kaydederek 157,89 yen ile üç haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.

ABD doları

Dolar endeksi Perşembe günü yaklaşık %0,2 artarak, küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında Amerikan dolarının değer kazanmasıyla birlikte, dört haftanın en düşük seviyesi olan 98,53 puandan toparlanmaya başladı.

Yatırımcılar, özellikle İsrail'in Lübnan'a yönelik şiddetli askeri saldırılarının İranlı yetkilileri kızdırması ve piyasalardaki belirsizliği artırmasının ardından, bölgesel gerilimlerin tırmanması ışığında, dün, Çarşamba günü başlayan ve iki hafta sürecek olan kırılgan ateşkesin ne kadar süreyle geçerli olacağını temkinli ve endişeyle değerlendirdiler.

Matsui Securities'te piyasa analisti olan Sho Suzuki şunları söyledi: "Ateşkes beklentilerinin sürdürülebilirliği veya nihai bir ateşkesin sağlanıp sağlanamayacağı konusunda bazı şüpheler ortaya çıkmaya başlamış olabilir."

İran savaşıyla ilgili son gelişmeler

* ABD Başkan Yardımcısı JD Vance, İran ile yapılan ateşkesi "kırılgan bir ateşkes" olarak nitelendirdi ve Trump'ın "ilerleme kaydetmek için istekli" olduğunu söyledi.

İran Parlamentosu Başkanı, Amerika Birleşik Devletleri'nin ateşkes anlaşmasını ihlal ettiğini belirtti.

* Ateşkes anlaşması İsrail ve Hizbullah arasındaki çatışmaları durduramadı ve İsrail'in saldırıları sonucunda Lübnan'da 254 kişi hayatını kaybetti.

İran, İsrail'in Lübnan'a yönelik saldırılarının ardından barış görüşmelerinin "mantıksız" olacağını söyledi.

Washington, Lübnan'daki durumun ateşkes anlaşmasının çerçevesi dışında olduğunu teyit ederken, Tahran bunun temel maddelerden biri olduğunu ısrarla savunuyor.

* ABD ve İran, iki ülke arasında nükleer programın şartları konusunda yaşanan anlaşmazlıklar sürerken Pakistan'da görüşmelere hazırlanıyor.

Japonya faiz oranları

* Japonya Merkez Bankası'nın Nisan ayı toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artırma olasılığının fiyatlandırılması %10 civarında istikrarlı seyrediyor.

* Bu olasılıkları yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücret seviyeleri hakkında daha fazla verinin açıklanmasını bekliyor.

Japon yeninin performansı hakkındaki beklentiler

Matsui Securities'te piyasa analisti olan Sho Suzuki şunları söyledi: "Orta Doğu'daki durumun devam etmesiyle birlikte, yeniden genişlemeci maliye politikasına doğru bir eğilim olduğu görülüyor. Bu da yenin zayıflamasına katkıda bulunuyor."

Suzuki sözlerine şöyle devam etti: Ateşkesin bozulması durumunda, Nisan ayında faiz artırımı beklentileri azalmaya başlayabilir ve bu da yenin değer kaybetmesine yol açabilir.

Suzuki şöyle açıkladı: Faiz oranının artırılması büyük ölçüde İran'daki duruma bağlı, bu nedenle Japonya Merkez Bankası'nın toplantıdan önceki son ana kadar durumun gelişmelerini değerlendirmeyi beklemesi muhtemel.

İran ve Amerika Birleşik Devletleri, iki haftalık bir süre için şartlı bir ateşkes anlaşmasına vardılar; bu süre zarfında deniz trafiğinin Hürmüz Boğazı'ndan geçmesine izin verilecek.

Bu gelişme, ABD ve İsrail'in İran'a yönelik eşgüdümlü saldırılarından bir aydan fazla bir süre sonra ve ABD Başkanı Donald Trump'ın İran boğazı yeniden açmazsa "bütün bir medeniyetin bu gece yok edileceği" tehdidini dile getirmesinden sadece birkaç saat sonra gerçekleşti.

Görüşmelere arabuluculuk eden Pakistan Başbakanı Şehbaz Şerif, Çarşamba sabahı erken saatlerde ateşkesin derhal yürürlüğe girdiğini açıkladı.

ABD ve İran Açıklamaları

Trump, Tahran'ın Körfez'den petrol sevkiyatı ve diğer ihracatlar için hayati bir koridor olan Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmayı kabul etmesi şartıyla "İran'a yönelik bombalama ve saldırıları iki hafta süreyle askıya almayı" kabul ettiğini belirtti.

Trump, Truth Social adlı platformunda yaptığı bir paylaşımda, geçici ateşkesi kabul etmesinin nedenini "askeri hedeflere zaten ulaşılmış ve hatta aşılmış olması" olarak açıkladı.

Bu açıklamalar, ABD'nin İran'ı "bir gecede" ortadan kaldırabileceği ve "bütün bir medeniyetin bu gece yok edileceği ve asla geri dönmeyeceği" yönündeki önceki uyarılarının ardından geldi; bu tehditler hem BM Genel Sekreteri António Guterres hem de Papa Leo XIV tarafından kınanmıştı.

Çarşamba günü ilerleyen saatlerde Trump, Amerika Birleşik Devletleri'nin İran ile yakından çalışacağını ve "gümrük vergisi muafiyetleri ve yaptırım hafifletmeleri" konularını görüşeceğini belirtti. Başka bir paylaşımında ise "İran'a askeri silah tedarik eden herhangi bir ülke, Amerika Birleşik Devletleri'ne satılan tüm mallara derhal %50 gümrük vergisine tabi tutulacak ve bu uygulama derhal yürürlüğe girecek; hiçbir istisna veya muafiyet olmayacak" diye ekledi.

ABD Savunma Bakanı Pete Hegseth, ABD ordusunun İran'ın ateşkesi ihlal etmemesini ve müzakere masasına oturmamasını sağlayacağını belirtti. Hegseth, güçlerin "pozisyonlarında, hazır, tetikte ve her an operasyonlara yeniden başlamaya hazır" durumda kalacağını da sözlerine ekledi.

İran ise, Hürmüz Boğazı'ndan gemilerin iki hafta boyunca geçişine izin vermeyi kabul etti; geçişin koordinasyonu İran ordusu tarafından yapılacaktı. İran ayrıca, diğer hususların yanı sıra, İran, Irak, Lübnan ve Yemen'deki savaşa tamamen son verilmesini; İran'a uygulanan yaptırımların kaldırılmasına "tam bağlılık" gösterilmesini; Amerika Birleşik Devletleri tarafından dondurulmuş İran fonlarının serbest bırakılmasını; ve "yeniden yapılanma maliyetleri için tazminatın tam olarak ödenmesini" içeren 10 maddelik bir plan yayınladı. Plan ayrıca, "İran'ın herhangi bir nükleer silaha sahip olma amacı gütmeyeceğine tamamen bağlı olduğunu" da ekledi.

İran Yüksek Ulusal Güvenlik Konseyi yaptığı açıklamada, "İran'ın sahadaki zaferi, siyasi müzakerelerde de pekiştirilecektir" dedi.

Şerif'e göre, ateşkes İsrail'in İran destekli Hizbullah grubuyla çatışmalar yaşadığı Lübnan'ı da kapsayacak.

İsrail'in Konumu

Trump'ın açıklamasının hemen ardından İsrail'de sirenler çalmaya başladı ve İsrail Savunma Kuvvetleri, İran'dan fırlatılan füzeleri engellediklerini açıkladı. Salı akşamı Kudüs'te de şiddetli patlamalar duyuldu.

Ateşkesin teyit edilmesinden saatler sonra İsrail Başbakanı Benjamin Netanyahu şunları söyledi: "İsrail, İran'ın boğazları derhal açması ve ABD, İsrail ve bölgedeki diğer ülkelere yönelik tüm saldırıları durdurması koşuluyla, Başkan Trump'ın İran'a yönelik saldırıları iki hafta süreyle askıya alma kararını desteklemektedir." Açıklamada, "ateşkesin İsrail kara kuvvetlerinin bulunduğu Lübnan'ı kapsamadığı" da belirtildi. Netanyahu'nun Trump ile karar alma sürecine ne ölçüde dahil olduğu ise belirsizliğini koruyor.

Sonraki Adımlar

Arabuluculuk görevini yürüten Pakistan, tüm anlaşmazlıkları çözmek için nihai bir anlaşmaya varmak üzere heyetlerin Cuma günü İslamabad'da bir araya gelmesini istedi.

Beyaz Saray sözcüsü Karoline Leavitt, yüz yüze görüşmelerle ilgili devam eden görüşmeler olduğunu kabul etti, ancak "Başkan veya Beyaz Saray tarafından resmen açıklanana kadar hiçbir şey kesinleşmiş sayılmaz" diye vurguladı.

Müzakerelerin şekli ne olursa olsun, son derece zorlu geçmesi bekleniyor. Ateşkesin ardından bazı saldırılar devam etti; Kuveyt Çarşamba sabahı İran saldırılarının enerji ve tuz arıtma tesislerinin yanı sıra petrol tesislerine de zarar verdiğini bildirdi. Kuveyt ordusu X platformunda yaptığı açıklamada, "Kuveyt hava savunması, Kuveyt Devleti'ni hedef alan 28 insansız hava aracının etkisiz hale getirilmesiyle yoğun bir İran saldırı dalgasını engelledi" dedi.

Amerika Birleşik Devletleri ve İran, ateşkesin kapsamı konusunda çelişkili pozisyonlara sahip gibi görünüyor. Her iki ülkenin de geçen yıl iki tur görüşme gerçekleştirdiğini ve her iki turda da müzakereler sırasında askeri gerilimin tırmandığını belirtmekte fayda var.

Fransa, İtalya, Almanya, İngiltere, Kanada, Danimarka, Hollanda, İspanya ve Avrupa Birliği liderleri ateşkesi memnuniyetle karşıladı ve ortak bir bildiriyle savaşa "hızlı ve kalıcı bir son" verilmesi çağrısında bulundu. Bildiride şu ifadeler yer aldı: "Lübnan dahil olmak üzere tüm tarafları ateşkesi uygulamaya çağırıyoruz."

Amerikan Merkez Bankası'nın Mart ayı toplantısının tutanakları, İran'daki savaş ve gümrük vergileri nedeniyle yaşanan yüksek belirsizliğe rağmen yetkililerin 2026 yılı içinde faiz oranlarını düşürmeyi beklediklerini gösterdi.

Katılımcıların çoğu, yüksek doğalgaz fiyatlarının işgücü piyasası ve tüketici portföyleri üzerinde baskı oluşturması durumunda savaşın daha gevşek bir para politikası benimsenmesine yol açabileceğini belirtti. Ayrıca, enflasyonun (ki bu enflasyon Federal Rezerv'in hedefinin üzerinde kaldı) ve istihdamın (ki bu istihdam geçen yıl boyunca istikrarlı kaldı) savaşın etkisini değerlendirirken "esnek" olmanın gerekliliğini vurguladılar.

Toplantı tutanaklarında şu ifade yer aldı: "Birçok katılımcı, enflasyon beklentileri doğrultusunda düşerse, federal fon oranının hedef aralığının zaman içinde düşürülmesinin uygun olacağını düşünüyor."

Genel görüş, geçen Aralık ayındaki son güncellemeden bu yana değişmeyen bir şekilde, bu yıl bir faiz indirimi bekliyordu. Tutanaklarda, "petrol fiyatlarındaki artışın hanehalklarının satın alma gücünü azaltabileceği, finansal koşulları sıkılaştırabileceği ve yurtdışı büyümeyi yavaşlatabileceği göz önüne alındığında, işgücü piyasası koşullarında ek bir düşüş yaşanabileceği ve bunun da faiz oranlarının daha da düşürülmesini gerektirebileceği" konusunda ihtiyatlı olunduğu belirtildi.

Faiz oranlarını sabit tutma kararı

Federal Açık Piyasa Komitesi, gecelik borçlanma faiz oranı hedef aralığını %3,5 ile %3,75 arasında tutmak için 11'e karşı 1 oyla karar aldı.

Buna rağmen, yetkililer Orta Doğu'daki gelişmelerin uzun süreli enflasyona yol açarak daha sonra faiz artırımını gerektirebileceğinden endişe duyduklarını dile getirdiler. Tutanaklarda, "katılımcıların çoğunluğunun Orta Doğu'daki gelişmelerin Amerikan ekonomisini nasıl etkileyeceğini bilmek için henüz çok erken olduğunu ve uygun para politikasına ilişkin etkileri izlemeye ve değerlendirmeye devam etmenin ihtiyatlı olacağını düşündükleri" belirtildi.

Katılımcılar, ABD ve İsrail'in İran'a yönelik saldırısından haftalar sonra bir araya geldi. Bu saldırı, enerji fiyatlarında bir yükseliş dalgasına ve enflasyon korkusunun yeniden canlanmasına neden olmuştu. Ateşkes ilanının ardından petrol fiyatlarında keskin bir düşüş yaşandı, ancak anlaşmanın kalıcılığı hala şüphe konusu.

Enflasyon ve işgücü piyasası

Yaşanan aksaklıklara rağmen, katılımcılar enflasyonun Federal Rezerv'in %2'lik hedefine doğru ilerlemeye devam edeceğini bekliyorlardı. Gümrük vergilerinin hala bir tehdit oluşturduğunu doğruladılar, ancak çoğu enflasyon hesaplamasında etkilerinin geçici olduğunu düşünüyor.

Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell, enflasyondaki artışı durdurmak için faiz oranlarını yükseltmenin, faiz oranı kararlarının etkisinin gecikmesi nedeniyle uzun vadede olumsuz sonuçlar doğurabileceğini ifade etti. Aynı zamanda yetkililer, işsizlik oranının istikrarlı kalmasını sağlayacak kadar iş imkanı yaratmaya devam eden işgücü piyasasıyla ilgili endişelerini dile getirdiler; ancak iş artışının büyük kısmının sağlık sektöründe gerçekleşmesi, piyasanın istikrarı ve büyüme kapasitesi konusunda kaygı uyandırıyor.

"Katılımcıların büyük çoğunluğu, istihdam tarafındaki risklerin aşağı yönlü olduğunu düşünüyor. Özellikle, birçok katılımcı, düşük net iş yaratma oranları ışığında iş piyasasının olumsuz şoklara karşı savunmasız göründüğü konusunda uyarılarda bulundu."

Piyasa beklentileri ve ekonomik büyüme

Piyasalar genel olarak Federal Reserve'ün yıl sonuna kadar mevcut duruşunu koruyacağını bekliyor, ancak ateşkes olası bir faiz indirimi ihtimalini artırdı.

Ekonomik cephede ise göstergeler yavaşlama işaretleri gösterdi; Gayri Safi Yurtiçi Ürün 2025'in dördüncü çeyreğinde %0,7 oranında artarken, 2026'nın ilk çeyreğinde sadece %1,3 oranında büyümesi bekleniyor.