Bitcoin, geçen hafta önemli bir direnç bölgesini kırma girişiminde başarısız olduktan sonra, Pazartesi günü 67.000 dolar civarındaki konsolidasyon aralığının alt sınırına yakın seyretti.

Kurumsal girişler, kripto para birimine bir miktar destek sağlamaya devam ediyor; spot Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF'ler) ikinci hafta üst üste pozitif giriş kaydetti. Bununla birlikte, analistler, ABD ve İran arasındaki devam eden savaşın petrol fiyatlarını Haziran 2022 ortasından bu yana en yüksek seviyelerine çıkardığı ve Bitcoin gibi yüksek riskli varlıkları olumsuz etkileyebilecek yeni enflasyonist baskılar konusunda endişeleri artırdığı için temkinli olunması gerektiği konusunda uyarıyor.

Petrol fiyatlarındaki artışın riskli varlıklara neden zarar verebileceği

Amerika Birleşik Devletleri ile İran arasındaki savaş Pazartesi günü onuncu gününe girdi; nispeten uzun süren bu çatışma küresel yatırımcıları olumsuz etkiledi ve risk iştahını azaltarak Bitcoin'in yükselişini sınırladı.

Hafta sonu, ABD ve İsrail'in İran'daki çeşitli depolama tesislerini hedef alan ortak bir operasyon düzenlemesinin ardından gerilim daha da tırmandı.

Geçtiğimiz hafta Hürmüz Boğazı'nın kapanmasıyla petrol fiyatları zaten yükselmişti; bu durum petrol sevkiyat rotalarını aksatmış ve küresel arzı azaltmıştı.

Son grevler arz koşullarını daha da sıkılaştırdı ve Batı Teksas Ham Petrolü'nün fiyatını Pazartesi günkü Asya işlem seansında 113,28 dolara kadar yükseltti; bu seviye Haziran 2022 ortalarından beri görülmemişti.

Bu yazının yazıldığı sırada, Uluslararası Enerji Ajansı'nın G7 ülkeleriyle piyasaları istikrara kavuşturmak için acil durum petrol rezervlerinin koordineli bir şekilde serbest bırakılması olasılığını görüştüğüne dair haberlerin ardından fiyatlarda hafif bir düzeltme yaşanıyordu.

Bu tür bir hamle, arzı geçici olarak artırabilir ve fiyatlardaki keskin artışı frenleyebilir.

Ancak uzun vadede riskler devam etmektedir. Sürekli yüksek petrol fiyatları, artan enerji maliyetlerinin ulaşım ve üretim sektörlerine yansıması ve mal ve hizmet fiyatlarını yükseltmesi nedeniyle küresel enflasyon baskısını artırmaktadır.

Bu durum, merkez bankalarını para politikasını sıkılaştırmaya zorlayan yüksek enflasyon ortamı yaratabilir; bu da Bitcoin gibi yüksek riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturabilir, çünkü daha yüksek borçlanma maliyetleri piyasa likiditesini azaltır ve daha güvenli, sabit getirili varlıklara olan talebi artırır.

Kurumsal yatırımcıların Bitcoin'e olan talebi güçlü kalmaya devam ediyor.

Geçtiğimiz hafta Bitcoin'e yönelik kurumsal talep güçlü kalmaya devam etti ve bu da süregelen jeopolitik gerilimlere rağmen yatırımcı güveninin bir dereceye kadar mevcut olduğunu gösteriyor.

SoSoValue'nun verilerine göre, spot Bitcoin ETF'lerine geçen hafta 568,45 milyon dolarlık giriş kaydedildi; önceki hafta ise 787,31 milyon dolarlık pozitif giriş gerçekleşmişti.

Bu girişler devam eder ve hızlanırsa, Bitcoin fiyatları önümüzdeki haftalarda toparlanabilir.

Bitcoin "dijital altın" haline gelebilir mi?

QCP Capital, Pazartesi günü yayınladığı bir raporda, artan belirsizlik nedeniyle küresel hisse senedi piyasalarının daha savunmacı bir tutum sergilediğini belirtti.

Raporda ayrıca, ABD Hazine tahvilleri ve altının da her zamanki güvenli liman talebini çekemediği, her ikisinin de yükselen petrol fiyatları nedeniyle baskı altında kaldığı, bunun da enflasyon endişelerini tetiklediği ve tahvil getirilerini yükselttiği belirtildi.

Bunun yerine, yükselen getiriler ve Amerika Birleşik Devletleri'nin net enerji ihracatçısı olması gerçeğiyle desteklenen ABD doları, tercih edilen savunma varlığı olarak ortaya çıktı.

Raporda, mevcut piyasa baskıları altında riskli varlıkların çoğunun değer kaybettiği belirtilirken, Bitcoin'in dikkat çekici bir direnç gösterdiği ve bunun kripto para piyasasında uzun zamandır görülmeyen bir durum olduğu kaydedildi.

Sonuç olarak, Bitcoin henüz "dijital altın" kavramını tam olarak gerçekleştirememiş olsa da, özellikle Körfez ülkelerinde para birimi dalgalanmaları ve siyasi istikrarsızlık dönemlerinde "dijital kaçış aracı" olarak pratik kullanımının giderek daha önemli hale geldiği belirtildi.

Bitcoin fiyat görünümü

Bitcoin, Pazartesi günü itibariyle 67.600 dolar civarında işlem görüyordu ve fiyatın 90.000 dolar civarındaki 50 haftalık üstel hareketli ortalamanın ve 84.000 dolar civarındaki 100 haftalık üstel hareketli ortalamanın altında kalması, ancak 200 haftalık üstel hareketli ortalamaya yakın seyretmesi nedeniyle kısa vadede hafif bir düşüş eğilimi gösteriyordu.

Haftalık Göreceli Güç Endeksi (RSI) aşırı satım bölgesinde 29 seviyesinde bulunuyor ancak zayıf kalmaya devam ederek düşüş baskısının süreceğini gösteriyor.

Hareketli Ortalama Yakınsama Sapma göstergesi de sinyal çizgisinin ve sıfır seviyesinin altında kalmaya devam ediyor; ancak küçülen histogram çubukları, henüz net bir yükseliş dönüşü olmaksızın aşağı yönlü ivmenin zayıfladığını gösteriyor.

Bir sonraki önemli destek seviyesi 60.000 dolarda yer alıyor ve 55.500 dolar civarında yükselen bir trend çizgisiyle destekleniyor; burada alıcıların daha geniş boğa döngüsü yapısını savunması bekleniyor.

Ancak 60.000 dolar seviyesi kesin olarak kırılırsa, fiyat özellikle 49.000 dolar ile 126.200 dolar arasındaki yükselişin %61,8 Fibonacci geri çekilme seviyesini 78.490 dolar civarında kaybettikten sonra daha derin düzeltmelere doğru hareket edebilir.

Olumlu yönden bakıldığında, ilk direnç 108.000 dolar civarındaki %23,6'lık geri çekilme seviyesine yakın bir yerde bulunuyor, ardından 115.000 dolar civarındaki önceki işlem aralığı geliyor. Mevcut düşüş trendi ancak haftalık kapanışın bu bölgenin üzerinde gerçekleşmesiyle zayıflayacaktır.

Kısa vadeli teknik görünüm

Günlük grafikte Bitcoin, 71.980 dolar civarındaki dirençle paralel bir kanal içinde işlem görüyor ve kanalın ortasına doğru son dönemdeki toparlanmaya rağmen hafif bir düşüş eğilimini koruyor.

Fiyat ayrıca 50 günlük ve 100 günlük üstel hareketli ortalamaların (sırasıyla 73.263 dolar ve 80.648 dolar) altında işlem görüyor ve bu da genel negatif trendin devam edeceğine işaret ediyor.

Günlük RSI göstergesi 50'lik orta nokta seviyesinin altında, 46 seviyesinde bulunuyor ve bu da zayıf bir ivmeyi yansıtıyor.

MACD göstergesi sinyal çizgisinin üzerinde kalmaya devam ediyor, ancak son zirvelerden gelen ivmenin azalması, yükseliş baskısında bir yavaşlamaya işaret ediyor.

Kanalın üst sınırına yakın, yaklaşık 71.980 dolar seviyesinde anlık direnç görünüyor; bu seviyenin fiyat tarafından reddedilmesi kısa vadeli düşüş trendini sürdürecektir.

Ancak, günlük kapanışın bu seviyenin üzerinde gerçekleşmesi, 73.000 dolar bölgesine doğru yolu açabilir.

Olumsuz yönde, ilk destek seviyesi 65.120 dolar civarındaki kanal tabanında yer alırken, bu seviyenin altına inilmesi 60.000 dolarlık kilit psikolojik seviyenin test edilmesine yol açabilir.

Bitcoin 65.120 dolar ile 71.980 dolar arasında işlem gördüğü sürece, fiyatın aşağı doğru eğimli bir düzeltme kanalı içinde hareket etmeye devam etmesi muhtemeldir.

Pazartesi günü petrol fiyatlarındaki keskin artışla birlikte ABD doları yükseldi; bu durum, Ortadoğu'daki uzun süreli bir savaşın enerji arzını ciddi şekilde aksatabileceği ve küresel ekonomik büyümeye zarar verebileceği endişeleriyle yatırımcıları nakde yönlendirdi.

Euro ve İngiliz sterlini, dolara karşı sırasıyla yaklaşık %0,5 ve %0,6 oranında değer kaybetti. Avustralya doları ve hatta geleneksel olarak güvenli liman para birimi olarak kabul edilen İsviçre frangı da yaklaşık %0,3 ila %0,4 oranında düşüş gösterdi.

Monex Europe'un makro araştırma başkanı Nick Rees, doların Ortadoğu risklerine nispeten daha az maruz kalmasının yanı sıra, jeopolitik gerilim dönemlerinde güvenli liman varlığı olarak geleneksel rolünü yeniden kazanmasından açıkça fayda sağladığını söyledi.

Pazartesi günü, yatırımcıların temkinli davranması ve riskten kaçınması, yükselen petrol fiyatlarının küresel enflasyon ve ekonomik büyüme üzerindeki etkisinden endişe duymaları ve en başarılı işlemlerinden kar elde etmeleri nedeniyle hisse senetleri, tahviller ve değerli metallerin tamamı değer kaybetti.

Rabobank'ın küresel stratejisti Michael Every, krizin daha uzun sürmesi halinde domino taşları gibi zincirleme bir reaksiyona yol açabileceğini söyledi. Durumun önümüzdeki haftaya kadar değişmeden kalması halinde ise son derece endişe verici hale gelebileceğini de sözlerine ekledi.

Financial Times'ın G7 maliye bakanlarının Uluslararası Enerji Ajansı ile işbirliği içinde acil durum rezervlerinden koordineli petrol salınımını görüşeceklerini bildirmesinin ardından dolar, Asya'daki öğleden sonraki işlemlerde hafifçe değer kaybetti.

Rapor, petrol fiyatlarını, daha önce varil başına 120 dolara yaklaşan seviyelerin ardından hafifçe aşağı çekti. Brent petrolü, seansın başlarında %25'ten fazla yükseldikten sonra, son olarak varil başına 104,60 dolardan işlem görüyordu ve yaklaşık %13 artış gösterdi.

Yatırımcılar enerji şokuna karşı risklerini yeniden değerlendiriyor.

Euro, daha önce üç buçuk ayın en düşük seviyesine geriledikten sonra %0,5 düşüşle 1,1559 dolara inerken, İngiliz sterlini de %0,64 düşüşle 1,3338 dolara geriledi.

İsviçre frangı karşısında dolar %0,39 artışla 0,7787 franga yükseldi. Avustralya doları da önceki kayıplarını kısmen telafi ederek yaklaşık %0,25 düşüşle işlem gördü.

Analistler, Asya'nın Orta Doğu'dan petrol ve doğalgaz ithalatına olan yoğun bağımlılığı nedeniyle enerji şokundan en büyük payı alabileceğini, İngiltere ve Euro bölgesinin de krize karşı oldukça savunmasız olduğunu belirtti.

Asya piyasalarında dolar, 159 yen civarında işlem görüyordu ve %0,37 artışla 158,41 yen seviyesine yükseldi.

ING'nin Asya-Pasifik araştırma başkanı Debapali Bhargava, asıl sorunun fiyatların ne kadar yükseleceği ve ne kadar süreyle yüksek seviyelerde kalacağı olduğunu, çünkü bunun nihayetinde ekonomik etkinin boyutunu belirleyeceğini söyledi.

Sözlerine ek olarak, uzun süren bir çatışmanın, devam eden para birimi değer kaybıyla birleştiğinde, bölge genelinde enflasyon baskılarını doğrudan artırabileceğini belirtti.

İran, Pazartesi günü yaptığı açıklamada, ABD ve İsrail ile savaşın başlamasından bir hafta sonra Tahran'da sertlik yanlılarının egemenliğinin devam ettiğini göstererek, babası Ali Hamaney'in yerine Mojtaba Hamaney'i dini lider olarak atadığını duyurdu.

Tahran'ın, kıyı şeridi ile Umman arasındaki hayati öneme sahip Hürmüz Boğazı'ndaki gemileri hedef almasının yanı sıra bölgedeki enerji altyapısına yönelik saldırıları da sonrasında, çatışma küresel petrol ve doğal gaz arzının yaklaşık beşte birini askıya aldı.

Katar Enerji Bakanı Cuma günü Financial Times'a verdiği demeçte, Körfez'deki tüm enerji üreticilerinin birkaç hafta içinde ihracatı durdurmak zorunda kalabileceğini ve bunun da petrol fiyatlarını varil başına 150 dolara doğru itebileceğini söyledi.

Cuma günü açıklanan beklenmedik derecede zayıf ABD istihdam verileri, doların yükselişini kısa süreliğine durdurdu ve ABD faiz indirimlerine yönelik beklentileri artırdı, ancak bu etki Pazartesi günü ortadan kalktı.

Son piyasa fiyatlandırması, yatırımcıların yıl sonuna kadar Federal Rezerv'den yaklaşık 35 baz puanlık faiz indirimi beklediğini gösteriyor; bu rakam, Şubat ayı sonundaki 55 baz puanın üzerindeki beklentilerden daha düşük.

Capital.com'da kıdemli finans piyasası analisti olan Kyle Rodda, bu gelişmelerin nihayetinde Federal Rezerv'in herhangi bir hamlesini geciktirebileceğini, çünkü politika yapıcıların petrol fiyat şokunun etkisini ve bunun ekonomik veriler üzerindeki sonuçlarını değerlendirmek için zamana ihtiyaç duyacaklarını söyledi.

Petrol fiyatları Pazartesi günü varil başına 119 doların üzerine çıkarak, ABD ve İsrail ile İran arasındaki savaşın genişlemesiyle birlikte uzun süreli nakliye aksamaları korkusuyla bazı büyük üreticilerin arzı azaltmasının ardından 2022 ortalarından bu yana görülmeyen seviyelere ulaştı.

Brent petrol vadeli işlemleri, GMT 11:26 itibarıyla 12,77 dolar veya yaklaşık %14 artarak varil başına 105,46 dolara yükseldi. ABD Batı Teksas Orta Ham Petrol vadeli işlemleri de 12,66 dolar veya %14 artarak varil başına 103,56 dolara çıktı.

Son derece dalgalı bir işlem seansında, Brent petrolü varil başına 119,50 dolara ulaşarak tarihindeki en büyük günlük fiyat artışını kaydederken, Batı Teksas Ham Petrolü de varil başına 119,48 dolara yükseldi.

ABD ve İsrail'in 28 Şubat'ta İran'a karşı başlattığı saldırılardan önceki son piyasa kapanışından bu yana, Brent petrolü %66'ya varan oranda yükselirken, Batı Teksas Ham Petrolü %77 oranında artış gösterdi.

Londra Borsası Grubu'nun 1980'lerden beri tuttuğu verilere göre, mevcut fiyatlar petrol vadeli işlemlerinde varil başına yaklaşık 147 dolara ulaşan tarihi zirveye yaklaşıyor. Bu zirve 2008'de gerçekleşmişti.

Piyasa yapısı ciddi bir arz kıtlığına işaret ediyor.

LSEG'in 2004'ten beri tuttuğu verilere göre, Brent petrolünün anlık teslimatı ile altı ay sonraki teslimatı için yapılan sözleşmeler arasındaki fiyat farkı Pazartesi günü yaklaşık 36 dolar ile yeni bir rekor seviyeye ulaştı.

Bu seviye, Rusya-Ukrayna savaşının ilk haftalarında Mart 2022'de kaydedilen yaklaşık 23 dolarlık önceki zirvenin çok üzerinde.

Bu kadar büyük bir fark, tüccarların mevcut arzda ciddi bir kıtlık beklentisini yansıtan ve "geriye doğru yayılma" olarak bilinen bir piyasa yapısını gösterir.

Dünya petrol ve sıvılaştırılmış doğal gaz ihracatının yaklaşık beşte birinin geçtiği Hürmüz Boğazı şu anda neredeyse tamamen kapalı.

Fiyatlar ayrıca, babası Ali Hamaney'in ölümünün ardından İran'ın yeni dini lideri olarak Mücteba Hamaney'in atanmasıyla da desteklendi; bu durum, ABD ve İsrail ile bir haftalık savaşın ardından Tahran'daki sertlik yanlısı fraksiyonun hakimiyetinin devam ettiğinin bir işaretiydi.

Dünya genelinde yakıt fiyatlarındaki artışın riskleri

Çatışma, altyapı hasarı, tedarik zinciri aksamaları ve artan deniz taşımacılığı riskleri nedeniyle, savaş hızla sona erse bile, dünya genelindeki tüketicileri ve işletmeleri haftalarca hatta aylarca yüksek yakıt fiyatlarıyla karşı karşıya bırakabilir.

ABD Başkanı Donald Trump'ın, Kasım ayında yapılacak ara seçimler öncesinde savaşın yaşam maliyetleri üzerindeki etkisinin sınırlı kalacağına dair tüketicilere güvence vermesinin ardından, ABD benzin vadeli işlemleri galon başına yaklaşık 3,22 dolara yükselerek 2022'den bu yana en yüksek seviyelerine ulaştı.

UBS analisti Giovanni Staunovo, stratejik petrol rezervlerinden yararlanmak gibi alternatiflerin sınırlı olduğunu, ancak boğazın daha uzun süre kapalı kalması durumunda yaşanabilecek arz kesintisinin potansiyel boyutuna kıyasla bu tür önlemlerin "denizde bir damla" kalacağını söyledi.

ABD Senatosu Demokrat lideri Chuck Schumer, Başkan Trump'ı stratejik rezervden petrol çıkarmaya çağırdı; Fransız hükümetinden bir kaynak ise Pazartesi günü G7 ülkelerinin de bu seçeneği görüşeceğini söyledi.

Büyük üreticiler arasında üretim kesintileri

Konuyla ilgili bilgi sahibi kaynaklara göre, Suudi Aramco iki petrol sahasında üretimi azaltmaya başladı. Analistler geçen hafta, Birleşik Arap Emirlikleri de dahil olmak üzere büyük OPEC üreticilerinin, depolama tesislerinin dolması nedeniyle yakında üretimlerini azaltmak zorunda kalabilecekleri konusunda uyarıda bulunmuşlardı.

Depolama kapasitesinin sınırlarına ulaşması nedeniyle Irak'ın güneydeki ana petrol sahalarından elde edilen petrol üretimi de %70 oranında düştü.

Kuveyt Petrol Şirketi de Cumartesi günü üretimi azaltmaya başladı ve sevkiyatlar için mücbir sebep ilan etti, ancak durdurulacak üretim hacmini belirtmedi.

Hürmüz Boğazı'nın kapanmasıyla başa çıkmak amacıyla Saudi Aramco, Kızıldeniz'deki Yanbu limanı üzerinden bazı ihracatları yeniden yönlendirme olanağını kullanarak, nadir görülen ihalelerle 4 milyon varilden fazla Suudi ham petrolü satışa sundu.

Doğalgaz ve rafineri sektörlerinde aksamalar

Doğalgaz piyasalarında, dünyanın en büyük sıvılaştırılmış doğalgaz ihracatçısı olan Katar, önemli altyapı tesislerine yapılan saldırıların ardından üretimi durdurdu.

Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki Fujairah petrol sanayi bölgesinde de, bölgeye düşen molozlar nedeniyle yangın çıktı, ancak herhangi bir yaralanma bildirilmedi.

Rafinerilerdeki aksaklıklarla birlikte arz krizi daha da kötüleşti. Bahreyn petrol şirketi, rafineri kompleksine yapılan bir saldırının ardından mücbir sebep ilan ederken, Suudi Arabistan da en büyük petrol rafinerisini çoktan kapatmıştı.

Pazartesi günü Avrupa piyasalarında gümüş fiyatları %5'ten fazla düşerek ons başına 80 dolar eşiğinin altına indi; bu düşüşte ABD doları döviz piyasasında genel olarak yükseliş gösterdi.

Artan enerji maliyetleri, dünyanın büyük bölümünde enflasyonun yeniden hızlanmasıyla ilgili endişeleri körükledi ve Federal Rezerv'in yakın vadede faiz indirimine gitme beklentilerini daha da azalttı.

Fiyat Genel Bakışı

Bugünkü gümüş fiyatları: Gümüş, seans açılış seviyesi olan 84,46 dolardan %5,7 düşüşle 79,65 dolara geriledi. Gün içinde 85,12 dolar seviyesine kadar yükselmişti.

Cuma günkü kapanışta gümüş, ons başına 77,97 dolarlık iki haftalık en düşük seviyesinden toparlanarak son üç günde ikinci kez yükseliş gösterdi ve %2,7 oranında değer kazandı.

Geçtiğimiz hafta, İran savaşı sonrası ABD dolarının güçlenmesiyle gümüş yaklaşık %10 değer kaybetti ve üç haftanın ardından ilk haftalık düşüşünü yaşadı.

ABD Doları

Dolar endeksi Pazartesi günü %0,85 artarak dört ayın en yüksek seviyesi olan 99,70'e yükseldi ve bu da ABD dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında genel olarak güçlendiğini yansıtıyor.

İran savaşının onuncu gününe girmesi ve özellikle Hamaney'in oğlu Mücteba'nın halefi olarak seçilmesinin ardından Ortadoğu'da daha geniş çaplı bir askeri çatışmanın işaretlerinin artmasıyla birlikte, yatırımcılar ABD dolarını tercih edilen güvenli liman varlığı olarak satın alırken, piyasadaki yükseliş de bu yönde gerçekleşti. (Bu hamle ABD'de hoş karşılanmadı.)

Küresel petrol fiyatları

Küresel petrol fiyatları Pazartesi günü yaklaşık %30 artarak 2022'den bu yana ilk kez varil başına 100 dolar eşiğini aştı ve 120 dolar seviyesine yaklaştı. Bu artışın nedeni, Orta Doğu'daki büyük petrol üreticilerinin Hürmüz Boğazı üzerinden yapılan sevkiyatların aksamaya devam edeceği endişesiyle arzı azaltmasıydı.

ABD faiz oranları

CME Group'un CME FedWatch aracına göre, piyasalar Mart ayındaki toplantıda ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığını %98 olarak fiyatlandırırken, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı ise %2 seviyesinde bulunuyor.

Piyasalar ayrıca Nisan toplantısında faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığını %85 olarak fiyatlandırırken, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı %15 olarak değerlendiriliyor.

Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, bu hafta içinde açıklanacak olan Şubat ayına ait önemli ABD enflasyon verilerini yakından takip ediyor.