Ethereum'un fiyatı Salı günü sert bir şekilde yükselerek, kripto para biriminin artan yatırım ve girişleri çekmesiyle son birkaç yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

Ethereum odaklı borsa yatırım fonları (ETF'ler), pazartesi günü benzeri görülmemiş bir giriş gördü. Bu durum, artan kurumsal ilgiyi yansıtıyor ve kripto para birimini yeni bir rekor seviyeye yaklaştırıyor.

Farside Investors verilerine göre yatırımcılar pazartesi günü Ethereum ETF'lerine 1 milyar doların üzerinde nakit yatırdı ve bu, Temmuz ayında belirlenen 726,6 milyon dolarlık önceki günlük rekoru aştı.

ABD'de listelenen dokuz fonun toplam varlığı şu anda 10 milyar doları aşıyor. Pazartesi günü gerçekleşen yaklaşık 1,019 milyar dolarlık girişin en büyük payını, yaklaşık 640 milyon dolarla BlackRock'ın iShares Ethereum Trust ETF'si aldı.

Ethereum, Cuma günü Aralık ayından bu yana ilk kez 4.000 dolara ulaştı ve ardından Salı öğleden sonra 4.500 doların üzerine çıkarak 2021 sonundan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. CoinGecko'ya göre, kripto para birimi yedi günde yaklaşık %26, son 30 günde ise %50'den fazla değer kazandı ve şu anda 2021'de ulaştığı 4.878 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinden yalnızca %8 uzakta.

Myriad platformundaki kullanıcılar, Ethereum'un bu yıl yeni bir rekor kırmasını bekliyor ve bu yazının yazıldığı sırada bunun gerçekleşme olasılığı %89 olarak belirtiliyor. (Not: Myriad Markets, Decrypt'in sahibi olan DASTAN'ın bir ürünüdür.)

Bu yükselişin kendisi yatırımcıları Ethereum ETF'lerine çekebilir ve bu da daha fazla kazanımı tetikleyebilir.

Bloomberg Intelligence'ın kıdemli ETF analisti Eric Balchunas, Decrypt'e şunları söyledi: "İnsanların fiyatın yükseldiğini görüp bunun iyi olduğunu düşündükleri bir an vardı." Balchunas, "Fiyat, piyasa duyarlılığını yansıtır; eğer yükselirse, insanlar hikayeler uydurmaya başlar." diye ekledi.

Balchunas, stabil kripto paralara olan ilginin artmasıyla kripto paraların daha kolay anlaşılır hale geldiği bir dönemde, Ethereum fonlarına gelen girişlerin "güçlü" olduğunu belirtti. Geçtiğimiz ay Başkan Donald Trump, ABD'de bu kripto paraların ihracına yönelik düzenleyici bir çerçeve oluşturan GENIUS Yasası'nı imzaladı.

Balchunas, "Stabil kripto paralarla hikaye daha net hale geldi" diyerek, sıradan insanların çoğunun stabil kripto para fikrini anlayabildiğini ve dijital dolar konseptini beğenebileceğini belirtti.

Bu anlatıyı şekillendirdiği için Fundstrat Global Advisors'dan Tom Lee'ye teşekkür eden Lee, Lee'nin Ethereum ağının en iyi kullanım alanının stablecoin'ler olduğuna dair görüşünü vurguladı. Bu bakış açısı, yatırımcıların piyasa değeri bakımından ikinci en büyük kripto para birimini Bitcoin ve diğer büyük dijital varlıklardan ayıran şeyin ne olduğunu anlamalarına yardımcı oldu.

Lee, Haziran ayında CNBC'de Ethereum hakkında sık sık konuşmuş ve kripto para biriminin "güçlü bir şekilde geri döndüğünü" ve "bir sonraki Bitcoin" olabileceğini, stablecoin'lerin ise ağı için "en önemli uygulama" olduğunu söylemişti. Lee, uzun vadeli Bitcoin iyimserliğiyle bilinse de, şu anda Nasdaq'ta işlem gören ve Ethereum'u yoğun bir şekilde satın alan ve şu anda 5 milyar dolar değerinde Ethereum tutan BitMine Immersion'ın hazine stratejisini destekliyor.

Diğer halka açık şirketler ve kurumsal yatırımcılar da kripto para birimini satın almaya başladı. Ethereum, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun yatırımcılara fiyatına erişim sağlayan ETF'leri sessizce onaylamasıyla geçen yıl geleneksel piyasalara girdi.

Bu fonlar, yılın başlarında tarihi Bitcoin ETF'lerinin lansmanına kıyasla başlangıçta daha az ilgi görse de, Ethereum'un kripto piyasasında yeniden ilgi odağı haline gelmesiyle son aylarda daha fazla benimsenmeye başlandı.

Ethereum'un ağı, geliştiriciler tarafından bazen merkezi olmayan uygulamalar veya "dapp" olarak adlandırılan kripto ürünleri oluşturmak için kullanılıyor. Şu anda büyük bankalar ve halka açık şirketler tarafından geliştirilen stabil kripto paralar, daha hızlı ve daha ucuz ödeme yöntemleri olarak tanımlanıyor.

Bu dijital tokenlar arasında çoğunlukla Ethereum'un ağında faaliyet gösteren USDC ve Tether'in USDT'si de yer alıyor.

Ethereum

Ethereum'un fiyatı CoinMarketCap'te 21:25 GMT itibarıyla %8,6 artışla 4.587,5 dolara çıktı.

Avustralya doları, Salı günü beklenen para politikası kararının ardından çoğu önemli para birimi karşısında değer kazandı.

Avustralya Merkez Bankası Salı günü düzenlediği olağan toplantısında resmi nakit faiz oranını 25 baz puan düşürerek %3,60'a indirdi. Bu, Şubat ve Mayıs aylarındaki indirimlerin ardından bu yıl üçüncü faiz indirimi oldu. Ayrıca analistleri şaşırtan ve ipotek sahiplerini hayal kırıklığına uğratan Temmuz ayındaki sürpriz bir aranın ardından geldi.

Karar, vadeli işlem fiyatlarının neredeyse %100 faiz indirimi olasılığına işaret etmesi ve dört büyük bankanın da yıl sonundan önce en az bir faiz indirimi daha öngörmesiyle, genel piyasa beklentileriyle uyumluydu. Geçen hafta yapılan bir Reuters anketi, ankete katılan 40 ekonomistin tamamının bu hafta faiz indirimi beklediğini gösterdi.

Toplantının ardından düzenlenen basın toplantısında Vali Michele Bullock şunları söyledi:

"Görünüm, enflasyonun düşmesini ve istikrarlı kalmasını sağlarken istihdam büyümesini desteklemek için nakit faiz oranının şu ankinden biraz daha düşük olması gerekebileceğini gösteriyor, ancak hala önemli bir belirsizlik mevcut. Bu nedenle, Yönetim Kurulu kararlarına yön vermek için verilere odaklanmaya devam edecek."

Bullock, Bankanın 25 baz puandan daha büyük bir indirimi görüşmediğini doğruladı. Commonwealth Bank, ipotek oranlarındaki indirimi ilk uygulayan banka oldu, ardından diğer bankalar geldi.

Enflasyon Düşüyor, Ekonomi Yavaşlıyor

RBA, enflasyondaki keskin düşüşten duyduğu memnuniyeti dile getirerek, tercih ettiği çekirdek enflasyon ölçüsü olan "kırpılmış ortalamanın" üst üste ikinci çeyrekte %3'ün altına düşmesiyle, enflasyonun hedefin oldukça üzerinde olduğu 2023'e göre belirgin bir değişim yaşandığını belirtti.

Manşet enflasyon, %2-%3 hedef aralığının rahatlıkla içinde kalarak %2,1'e gerilerken, düzeltilmiş ortalama %2,7 seviyesinde kaldı. Banka şunları kaydetti:

"Enflasyon, 2022'deki zirvesinden bu yana önemli ölçüde düştü ve daha yüksek faiz oranları, toplam talebin ve potansiyel çıktının dengeye yaklaşmasına yardımcı oldu."

Buna karşılık, veriler ekonomide belirgin bir yavaşlamaya işaret ediyor; GSYİH, 1. çeyrekte yalnızca %0,2, yıllık bazda ise %1,3 büyüdü; bu oran Banka'nın önceki tahminlerinin oldukça altında. İşsizlik %4,3'e yükseldi, iş ilanları düştü ve hane halkı harcamaları, durgun perakende satışları ve tüketici güvenindeki karamsarlığın devam etmesiyle zayıf seyretti.

Banka, üç aylık para politikası açıklamasında Aralık 2025 için GSYH büyüme tahminini %2,1'den %1,7'ye düşürdü. Banka, zayıf tüketici harcamaları ve düşük işletme yatırımlarını gerekçe göstererek, büyümeyi desteklemek için daha fazla kesintiye ihtiyaç duyulduğunu belirtti.

Erken Eylem Konusunda Mutabakat

Temmuz toplantısının tutanakları, o dönemde bölünmüş bir karara işaret ediyordu; üç üye faiz indirimini desteklerken, altı üye daha fazla enflasyon verisi beklemeyi tercih ediyordu. Ancak bugün, dokuz üyenin tamamı faiz indirimi lehine oy kullandı ve bu da Merkez Bankası'nın daha sonra daha derin bir yavaşlama riski almak yerine, ek destek sağlamak için erken harekete geçme ihtiyacına daha fazla ikna olduğunu gösteriyor.

Daha Fazla Kesinti Bekleniyor

Merkez Bankası'nın açıklamasında, enflasyonun kontrol altında kalması ve ekonomik faaliyetin zayıflaması halinde daha fazla faiz indirimi potansiyeline dikkat çekilerek, ek gevşemelere kapı açık tutuldu.

Piyasalar, Kasım ayında 25 baz puanlık bir indirim daha yapılacağına ve nakit faiz oranının yıl sonuna kadar %3,35 civarına düşeceğine inanıyor. Büyük bankalar, faiz indirimlerinin devam edeceğini öngörüyor. NAB, Şubat 2026'ya kadar %3,10, Westpac ise 2026 ortasına kadar %2,85 faiz öngörüyor. Bu beklentiler, bugünkü adımın bu döngüdeki son adım olmayacağı konusunda hemfikir.

Döviz piyasalarında Avustralya doları, saat 20:57 itibarıyla ABD doları karşısında %0,3 artışla 0,6531 seviyesinden işlem görüyor.

Kanada Doları

Kanada doları, 20:57 GMT itibarıyla ABD doları karşısında 0,7258 seviyesinde sabit kaldı.

ABD Doları

ABD dolar endeksi, 98,6'ya kadar yükseldikten ve 97,9'a kadar düştükten sonra, saat 20:24 itibarıyla %0,4 düşüşle 98,09'a geriledi.

Resmi verilere göre, ABD tüketici fiyat endeksinin yıllık büyüme hızı temmuz ayında %2,7 seviyesinde sabit kalırken, %2,8'lik artış beklentisinin altında kaldı.

Gıda ve enerji fiyatlarındaki oynaklığı hariç tutan çekirdek TÜFE, Temmuz ayında %3 beklentilerinin üzerinde, Haziran ayında ise %2,9 olan artışla %3,1'e yükseldi.

FedWatch aracına göre yatırımcılar, Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığının %94 olduğunu öngörüyor. Bu oran dün %86, bir ay önce ise %57 idi.

Analistler ayrıca ekim ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi daha yapılması ihtimalinin bir ay öncesine göre %34'ten %61'e, aralık ayında ise benzer bir faiz indirimi yapılması ihtimalinin bir ay öncesine göre %25'ten %51'e çıktığını öngörüyor.

Beyaz Saray Pazartesi günü, Nvidia ve AMD'nin Çin'e yaptıkları satışlardan elde ettikleri gelirin yüzde 15'ini ABD hükümetiyle paylaşma konusunda anlaşmaya vardıklarını doğruladı. Bu hamle, iki çip üreticisi devinin üzerindeki potansiyel etkisi ve Washington'un diğer şirketlerle de benzer anlaşmalar yapıp yapmayacağı konusunda tartışmaları alevlendirdi.

Financial Times'ın haberine göre, anlaşma kapsamında şirketler, Nvidia'nın H20 yongaları ile AMD'nin MI308 yongalarını Çin'de satmak için ihracat lisansı alacak.

Nvidia, NBC News'e yaptığı açıklamada şunları söyledi: "Küresel pazarlara katılımımız için ABD hükümetinin belirlediği kurallara uyuyoruz. Aylardır Çin'e H20 sevkiyatı yapmamış olsak da, ihracat kontrol kurallarının hem yurt içinde hem de küresel olarak Çin ile rekabet etmemize olanak sağlayacağını umuyoruz. Amerika, 5G hatasını tekrarlayıp iletişim alanındaki liderliğini kaybetmemeli. Rekabet edersek, ABD'nin yapay zeka alanındaki teknoloji altyapısı küresel standart haline gelebilir."

AMD, MI308 yongaları için Çin'e yaptığı ilk ihracat lisansı başvurularının onaylandığını duyurdu.

CNBC'ye konuşan analistler, Başkan Donald Trump yönetimi tarafından belirlenen bu düzenlemeleri "alışılmadık" olarak nitelendirdi, ancak mevcut Beyaz Saray'ın işlemsel yapısını yansıttığını belirtti. Yatırımcılar, Çin pazarına yeniden erişim sağlaması nedeniyle bu adımı genellikle her iki şirket için de olumlu olarak değerlendiriyor.

Nvidia ve AMD üzerindeki etkisi

Nvidia'nın H20 çipi, özellikle Çin'e yönelik ABD ihracat gereksinimlerini karşılamak üzere tasarlanmıştı ve daha önce ihracat kısıtlamaları kapsamında yasaklanmıştı, ancak şirket geçen ay ürünü Çin'e göndermek için lisans almayı beklediğini duyurdu.

AMD, Temmuz ayında MI308 yongalarının ihracatına yeniden başlayacağını da duyurdu. O dönemde, Çin'e satışların yeniden başlamasının koşullu veya gelir paylaşımına bağlı olacağına dair herhangi bir belirti yoktu ve piyasalar bu hamleyi milyarlarca dolarlık bir satış fırsatının yeniden açılması olarak memnuniyetle karşıladı.

Her iki şirketin hisseleri Pazartesi günü biraz düşüşle kapansa da, Quilter Cheviot'un küresel teknoloji analisti Ben Barringer CNBC'ye şunları söyledi: "Bir yatırımcının bakış açısından, sonuç olumlu olmaya devam ediyor - gelirin %85'ini elde etmek hiç yoktan iyidir. Asıl soru, Nvidia ve AMD'nin vergiyi telafi etmek için fiyatlarını %15 artırıp artırmayacağı, ancak nihayetinde piyasada satış yapmak, işi tamamen en yakın Çinli rakibi Huawei'ye bırakmaktan daha iyidir."

Ancak, uzun vadeli gelecekleri konusunda belirsizlik devam ediyor. The Asia Group'un dijital uygulama eş başkanı George Chen şunları söyledi: "Kısa vadede, anlaşma her iki şirkete de Çin'e ihracatları konusunda bir miktar kesinlik sağlıyor. Uzun vadede, özellikle de satışları artmaya devam ederse, ABD hükümetinin Çin işlerinden daha büyük bir pay isteyip istemeyeceğini bilmiyoruz."

Analistler CNBC'ye anlaşmanın "alışılmadık" ancak Trump'ın tarzıyla uyumlu olduğunu söyledi. Barringer, "Bu, özünde bir anlaşmacı olan Başkan Trump'tan beklenebilecek türden, iyi ama tuhaf bir hamle. Uzlaşmaya istekli - ancak karşılığında bir şey alırsa ve bu da alışılmadık bir emsal teşkil ediyor." dedi.

Counterpoint Research'ün ortağı Neil Shah, gelir paylaşımını "kaynakta dolaylı bir tarife" olarak nitelendirdi. The Futurum Group'un CEO'su Daniel Newman ise X gazetesinde bu hamlenin Çin'de iş yapmaya yönelik bir "vergi"ye benzediğini yazdı.

Diğer analistler ise bu tür anlaşmaların diğer şirketlere yayılmasının pek olası olmadığını düşünüyor. The Futurum Group'un Yapay Zeka Başkanı Nick Patience, "ABD ekonomisi için eşit derecede kritik öneme sahip yazılım ve hizmetler gibi diğer sektörlere yayılmasını beklemiyorum." dedi.

ABD, yarı iletken endüstrisini yapay zekâ, tüketici elektroniği ve hatta askeri uygulamalar gibi birçok aracın omurgasını oluşturan stratejik bir teknoloji olarak görüyor. Washington'ın çipleri, diğer hiçbir üründe olmayan bir ihracat kontrol rejimine tabi tutmasının nedeni de bu. The Asia Group'tan Chen şunları söyledi: "Yarı iletken endüstrisi benzersizdir ve Nvidia ve AMD'nin durumunda, esasen ABD hükümetinden ihracat onayı almakla ilgili olduğu için, "giriş için ödeme" yaklaşımı işe yarayabilir. Apple ve Meta gibi şirketler için durum, Çin'deki iş modelleri ve hizmetlerinin doğası göz önüne alındığında daha karmaşık."

Çin Nasıl Tepki Verebilir?

Yarı iletkenler son derece hassas bir jeopolitik konu haline geldi. Çin, son iki haftadır Nvidia yongalarının güvenliği konusunda endişelerini dile getiriyor.

Geçtiğimiz ayın sonlarında, Çinli düzenleyiciler Nvidia'dan potansiyel güvenlik açıkları ve "arka kapılar" hakkındaki raporları "açıklığa kavuşturmasını" istedi. Nvidia, yongalarına erişim veya kontrol sağlayan herhangi bir arka kapının varlığını reddetti. Şirket, daha yakın zamanda, Çin devlet medyasına bağlı bir sosyal medya hesabından gelen iddiaların ardından H20 yongalarında arka kapılar olduğunu bir kez daha reddetti.

Trump'ın Nvidia ve AMD ile anlaşmasının Çin'de karışık tepkilere yol açması muhtemel. Pekin bu anlaşmadan memnun kalmayacak, ancak Çinli şirketler yapay zeka hedeflerini ilerletmek için bu çipleri almaya devam edecek. Counterpoint Research'ten Shah şunları söyledi: "Çin için bu bir ikilem; yapay zeka hedeflerini ilerletmek için bu çiplere ihtiyacı var, ancak ABD'nin vergi indirimi bunları daha pahalı hale getirebilir ve özellikle Washington'ın bu çipleri Çinli şirketlere tedarik etmeyi onaylamasıyla birlikte ABD'nin arka kapıları konusunda endişeler var."

ABD hisse senedi endeksleri Salı günkü işlemlerde, piyasaların geçen ayki enflasyon verilerini ve bunun Fed'in para politikası üzerindeki etkisini değerlendirmesiyle yükseldi.

Resmi verilere göre, ABD tüketici fiyat endeksinin yıllık büyüme hızı temmuz ayında %2,7 seviyesinde sabit kalırken, %2,8'lik artış beklentilerinin altında kaldı.

Gıda ve enerji fiyatlarındaki oynaklığın hariç tutulduğu çekirdek enflasyon, Temmuz ayında %3'lük beklentilerin üzerinde, Haziran ayında ise %2,9 olan artışın da üzerinde, %3,1'e yükseldi.

FedWatch aracına göre yatırımcılar, Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığının %94 olduğunu öngörüyor. Bu oran dün %86, bir ay önce ise %57 idi.

Analistler ayrıca ekim ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi daha yapılması olasılığının bir ay öncesine göre %34'ten %61'e, aralık ayında ise benzer bir faiz indirimi yapılması olasılığının bir ay öncesine göre %25'ten %51'e çıktığını öngörüyor.

Ticaret açısından, 16:52 GMT itibarıyla Dow Jones Sanayi Ortalaması %1 (450 puan) artışla 44.415 puana, daha geniş S&P 500 %0,8 (51 puan) artışla 6.424 puana, Nasdaq Composite ise %0,9 (198 puan) artışla 21.583 puana çıktı.