Ethereum, ABD'deki güçlü ekonomik verilere rağmen risk iştahının zayıflamasıyla Perşembe günü düştü.

Son verilere göre, ABD GSYİH'si 2025'in ikinci çeyreğinde yıllık bazda %3,8 büyürken, ilk çeyrekteki %0,6 daralma yaşandı.

Çalışma Bakanlığı'nın perşembe günü açıkladığı verilere göre, ABD'de işsizlik maaşı başvuruları 20 Eylül'de sona eren haftada 14 bin azalarak 218 bine geriledi. Bu, Temmuz ortasından bu yana en düşük seviye. Beklentiler ise başvuru sayısının 233 bine yükselmesi yönündeydi.

Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid, geçen hafta yapılan 25 baz puanlık faiz indiriminin, devam eden enflasyon risklerine rağmen işgücü piyasasının iyi durumda kalmasını sağlamak için gerekli olduğunu söyledi.

Ethereum

Ethereum, CoinMarketCap'te 21:29 GMT itibarıyla %6,1 düşüşle 3.907,7 dolara geriledi.

TotalEnergies'in Namibya'nın Orange Havzası'ndaki Venüs projesi, petrol yöneticilerinin gözlerini parlatan ve hükümetlerin büyük getiriler hayal etmesini sağlayan türden bir keşif. Şubat 2022'de duyurulan proje, kıtada on yıllardır görülen en büyük keşiflerden biri olarak hızla kabul edildi ve yaklaşık 1,5 milyar varil hafif ham petrol (45° API) ve 4,8 trilyon fit küp doğal gaz içerdiği tahmin ediliyor.

Beklentiler çok büyük: Üretimin günde 150.000 varile ulaşması ve sahanın 30 ila 40 yıl boyunca üretim yapması bekleniyor. Sahiplik yapısı, küresel sermaye ve yerel katılımın bir karışımını yansıtıyor: TotalEnergies (%45,25), QatarEnergy (%35,25), Namibya'nın ulusal petrol şirketi Namcor (%10) ve Birleşik Krallık'ın Impact Oil & Gas (%9,5). Daha önce hiç büyük ölçekte petrol üretmemiş olan Namibya için Venüs, ülkenin GSYİH'sini 2030 yılına kadar %20'ye kadar artırabilecek önemli bir dönüm noktasını temsil ediyor.

Ancak Venüs'ün vaatleri, zorluklarından ayrılamaz. Saha çok derin sularda (yüzeyin 3.000 metre altında ve kıyıdan 300 kilometre açıkta) yer alıyor ve bu da onu dünyanın teknik açıdan en zorlu açık deniz projelerinden biri haline getiriyor. Buna, müzakereleri geciktiren bir anlaşmazlığın merkezi haline gelen ilgili gazın karmaşıklığı da ekleniyor: Namibya, yerel elektrik üretimini artırmak için gazı karaya çıkarmak isterken, TotalEnergies düşük kaya geçirgenliği nedeniyle basıncı korumak için rezervuara tekrar enjekte etmeyi tercih ediyor. Hükümet için mesele enerjinin ötesinde, uzun vadeli gelir elde etmek ve yerel elektrik üretimi için bir temel oluşturmak; şirket ise bunu, ticari olarak uygulanabilirliği sınırda olan bir projeye ek maliyet ve risk olarak görüyor.

TotalEnergies, üretim planını Namibya'nın gerçekliğini yansıtacak şekilde çoktan ayarladı. Başlangıçta günlük 200.000 varil üretim kapasitesiyle daha iddialı bir strateji önerdikten sonra, bu rakam 150.000'e düşürüldü. Bu ayarlama, şirketin hacimden ziyade değere odaklanma ve hızlı erken kazanımlar peşinde koşmak yerine yedi ila sekiz yıl boyunca istikrarlı bir üretim platosunu koruma yönündeki daha geniş stratejisiyle bağlantılı görünüyor. Aynı zamanda stratejik bağlamın farkındalığını da yansıtıyor: Shell'in çekilmesinin ardından TotalEnergies, Namibya'daki neredeyse tek büyük oyuncu haline geldi ve gelecekteki tüm altyapı (potansiyel bir LNG tesisi, boru hatları veya diğer tesisler) büyük ölçüde onun omuzlarına yüklenecek. Dolayısıyla üretim ömrünün uzatılması, bu maliyetli yatırımları karşılamak için daha uzun bir süre boyunca getiri sağlıyor.

Bu gerilim, şu anda devam eden müzakereleri belirliyor. Cumhurbaşkanı Netumbo Nandi-Ndaitwah, konuyu doğrudan kendi denetimine verdi ve görüşmeleri takip edecek bir cumhurbaşkanlığı petrol birimi kurdu. Endişe ortada: Namibya, hükümetin ExxonMobil ile 1999 yılında yaptığı anlaşmada yalnızca %2'lik bir telif ücretini kabul ettiği Guyana'nın deneyimini tekrarlamak istemiyor. Bu anlaşma, artık gelişmekte olan petrol üreticileri için olumsuz bir model olarak görülüyor. Bu nedenle Namibya, TotalEnergies ile müzakerelere daha sert bir tavırla giriyor. TotalEnergies CEO'su Patrick Pouyanné, 2029'da ilk üretim hedefine ulaşmanın, bu yıl sonundan önce nihai bir yatırım kararı gerektirdiğini vurguladı; ancak devam eden anlaşmazlıklar göz önüne alındığında bu zaman çizelgesine ulaşmak zaten zor görünüyor.

Projenin ekonomik uygulanabilirliği de tartışma konusu. TotalEnergies, gerçekçi bir değerlendirmeden ziyade pazarlık pozisyonu gibi görünen varil başına 20 dolarlık bir denge fiyatı belirtti, zira benzer derin deniz projelerinin çoğu varil başına yaklaşık 35 dolara mal oluyor. Örneğin, ExxonMobil'in Guyana'daki (1.700 metre derinlikte) ve Petrobras'ın Brezilya'daki (2.000 metre) tuz öncesi sahaları bunu gösteriyor. 3.000 metreden derin, toplam jeolojik derinliği 6.300 metre olan ve yüksek gaz-petrol oranına sahip Venüs daha büyük zorluklarla karşı karşıya. Rezervuarın gaz içeriği hakkında kesin verilerin olmaması, yeniden enjeksiyon ve işleme planlarının tasarlanmasını zorlaştırıyor ve maliyet belirsizliğini artırıyor. Analistler, gazın beklenenden daha bol olması durumunda yeniden enjeksiyonun getirileri önemli ölçüde azaltabileceği konusunda uyarıyor.

Shell'in son deneyimi açık bir uyarı niteliğinde. Şirket, 2025'in başlarında Namibya açıklarındaki PEL 39 ruhsatına 400 milyon dolar zarar yazdı ve Jonker, Graff ve Enigma kuyularını, düşük rezervuar kalitesi ve yüksek gaz içeriğinin ticari olarak kullanılamaz hale getirdiği sonucuna vararak terk etti. Bu çıkış, Orange Havzası'ndaki tüm keşiflerin geliştirilemeyeceğini ve Venüs'ün, muazzam potansiyeline rağmen, bu jeolojik ve ekonomik kısıtlamalardan muaf olmadığını gösteriyor.

Bununla birlikte, Namibya kendini yeni bir enerji merkezi olarak konumlandırmaya çalışıyor. Petrolün yanı sıra, hükümet, Alman yatırımcılarla birlikte 2027-2028'de üretime başlaması planlanan 10 milyar dolarlık bir yeşil hidrojen projesini ilerletiyor. Fosil dışı enerjiye paralel bu atılım, Venüs'ün temel taşı olduğu, ancak tek dayanak olmadığı bir çeşitlendirme stratejisini gösteriyor.

TotalEnergies için Venus, hem Afrika yatırımlarının ölçeğini hem de risklerini yansıtıyor. Kıta şu anda faaliyet üretiminin yarısını ve keşif bütçesinin en büyük payını oluşturuyor. Büyüme hedefleri, Namibya, Angola ve Gabon'da LNG ve açık deniz petrolüne odaklanıyor. Ancak Namibya projesi, sınır ötesi keşiflerin zorluklarını da bünyesinde barındırıyor. Şirketin, siyasi ve çevresel zorluklar nedeniyle Cape Town açıklarındaki açık deniz lisansından vazgeçtikten sonra 2025 yılında Güney Afrika'dan çekilmesi, bölgedeki faaliyet ortamının kırılganlığını gözler önüne seriyor.

Jeopolitik bir faktör de duruma başka bir boyut katıyor: Çin, Namibya'da uranyum madenciliğinde en büyük yabancı yatırımcı olarak kendini kanıtlamış durumda ve yenilenebilir enerji kaynakları ile altyapı alanlarında faaliyet gösteriyor. Afrika Enerji Odası, Çin'in enerji projelerine katılımını kolaylaştırmak için Şanghay'da bir ofis açtı ve bu da kıtada stratejik bir değişime işaret ediyor. TotalEnergies için, hükümetlerle yaşanacak herhangi bir gecikme veya anlaşmazlık, rakiplerin varlıklarını güçlendirmelerine ve Fransız şirketinin uzun vadeli konumunu zayıflatmasına yol açabilir.

Dolayısıyla, Venüs projesi olağanüstü bir fırsat ile zorlu bir sınav arasında bir yerde duruyor. Kağıt üzerinde, TotalEnergies'in nakit akışlarında 2030 yılına kadar önemli bir büyüme sağlayabilir ve Namibya'nın ekonomik gidişatını yeniden şekillendirebilir. Ancak gerçekte, muazzam teknik zorluklar, yatırımcı getirilerini devlet hedefleri ile dengeleyen finansal koşullar ve değişken jeopolitik zemin gibi sorunların hepsinin ele alınması gerekiyor. Gaz, gelirler ve altyapı ile ilgili sorunlar yakında çözülürse, Venüs bu on yılın çığır açan petrol projelerinden biri haline gelebilir. Aksi takdirde, maliyetler, politika ve rekabet baskısı altında devasa sınır ötesi enerji fırsatlarının nasıl sekteye uğrayabileceğinin bir başka örneğine dönüşebilir.

ABD borsa endeksleri, teknoloji sektörü, özellikle yapay zeka hisseleri üzerindeki baskının sürmesiyle perşembe günü düşüş yaşadı.

Bugün açıklanan ekonomik veriler, ABD'nin 2025 yılının ikinci çeyreğine ilişkin nihai okumada GSYİH'sinin yıllık bazda %3,8 oranında büyüdüğünü, bu yılın ilk çeyreğinde ise %0,6 oranında daralma yaşandığını gösterdi.

Çalışma Bakanlığı'nın perşembe günü açıkladığı verilere göre, 20 Eylül'de sona eren haftada işsizlik maaşı başvuruları 14 bin azalarak 218 bine geriledi. Bu, Temmuz ortasından bu yana en düşük seviye. Beklentiler ise artışın 233 bine çıkması yönündeydi.

Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid, geçen hafta yapılan 25 baz puanlık faiz indiriminin, devam eden enflasyon risklerine rağmen işgücü piyasasının iyi durumda kalmasını sağlamak için gerekli olduğunu söyledi.

İşlemlerde, Dow Jones Sanayi Endeksi %0,1 (21 puan) düşüşle 15:59 GMT itibarıyla 46.100'e geriledi. Daha geniş kapsamlı S&P 500 endeksi %0,4 (25 puan) düşüşle 6.612'ye, Nasdaq Composite endeksi ise %0,4 (98 puan) düşüşle 22.399'a geriledi.

Perşembe günü bakır fiyatları, ABD dolarının çoğu önemli para birimine karşı güçlenmesi ve yatırımcıların Çin'in ülkenin bakır eritme sektörünü hedef alan düzenleyici adımlarını değerlendirmesiyle düşüş gösterdi.

Çin'in devlete ait bir medya kuruluşu, Perşembe günü yaptığı açıklamada, dünyanın en büyük bakır izabe tesisi olan Çin'in, rekor düzeyde düşük işlem ücretlerinin şirket kârlarını aşındırması nedeniyle kapasite artışına ilişkin denetimi sıkılaştırmanın yollarını aradığını bildirdi.

Çin Demir Dışı Metaller Sanayi Derneği Başkan Yardımcısı Chen Xuexun, Çarşamba günü düzenlenen toplantıda, düşük arıtma ve rafinasyon ücretlerinin (TC/RC) sektörün karşı karşıya olduğu "en önemli" zorluğu temsil ettiğini söyledi.

Madencilerin izabe tesislerine ödedikleri ücretlerin, Çin'de "involution tarzı rekabet" olarak bilinen ve sektörün kendisini baltalayacak kadar yıkıcı olan yoğun bir rekabetten olumsuz etkilendiğini de sözlerine ekledi. Bu durum, madenlerden elde edilen bakır arzını geride bırakarak konsantre bulunabilirliğini kısıtlayan büyük çaplı izabe kapasitesi genişlemelerinin ardından geldi.

Chen, "Involution tarzı rekabet hem sektöre hem de ulusal çıkarlara zarar verdi, bu nedenle bakır şirketleri buna kesinlikle karşı çıkmalıdır. Dernek, kapasite artışlarını sıkı bir şekilde kontrol altına almak için özel önlemler önerdi." dedi.

Temmuz ayı başlarında, Çinli politika yapıcılar "düzensiz fiyat rekabeti" ile mücadele etme sözü vererek, aşırı kapasite sorunuyla boğuşan sektörlerde arz yönlü reformlar yapılması umudunu artırdı. Bu duyuru, o dönemde lityum ve kömür gibi emtiaların fiyatlarını yükseltti.

Ancak bakır fiyatları Temmuz ayında neredeyse hiç değişmedi, üretim Haziran ayındaki rekor seviyeden %2,5 düştü.

O zamandan beri işlem ücretleri rekor seviyelere geriledi ve bazı Çinli izabe tesisleri, uzun vadeli bir sözleşme kapsamında Şili'nin Antofagasta şirketi için sıfır ücretle bakır işlemeyi kabul etti. Spot TC/RC'ler geçen Aralık ayından bu yana negatif bölgede kaldı.

Dünyanın en büyük bakır tüketicisi olan Çinli izabe tesislerinin karşı karşıya olduğu riskler, Freeport-McMoRan'ın Endonezya'daki bakır üretim beklentilerini düşürmesinin ardından arttı. Analistler, bu kararın küresel bakır fiyatlarının yükselmesine katkıda bulunduğunu söyledi.

Londra Metal Borsası'nda üç aylık bakır endeksi, Perşembe günü saat 10:09 GMT itibarıyla %1,02 artışla metrik ton başına 10.442 dolara yükseldi. Bu, seansın başlarında 15 ayın en yüksek seviyesine ulaşmasının ardından gerçekleşti.

Devlet destekli China Nonferrous Metals News'e göre, Çarşamba günkü sektör toplantısına katılanlar arasında Jinchuan Group, Jiangxi Copper, Tongling Nonferrous, China Copper, Daye Nonferrous, China Minmetals ve Zijin Mining gibi büyük Çin izabe tesisleri yer aldı.

Bu arada dolar endeksi, TSİ 15:43 itibarıyla yüzde 0,5 artışla 98,3'e çıktı, en yüksek 98,3, en düşük 97,7 seviyesini gördü.

Aralık ayı bakır vadeli işlemleri, 15:37 GMT itibarıyla %1,1 düşüşle pound başına 4,76 dolara geriledi.