Bitcoin, Salı günü 64.000 dolar seviyesinin altına gerileyerek, altı seanslık yükseliş serisi sırasında kaydettiği kazanımların bir kısmını kaybetti.

Geri çekilmeye rağmen, kurumsal talebin iyileştiğine dair işaretler ortaya çıkmaya başladı; spot Bitcoin ETF'leri, haftalarca süren sürekli çıkışların ardından Pazartesi günü itibarıyla art arda ikinci gün net giriş kaydetti.

Son gelişmeler ayrıca, Strategy'nin Bitcoin varlıklarının bir kısmını satma kararının etkisinin sınırlı ve kısa süreli olduğunu göstererek, dünyanın en büyük kripto para biriminin derin likiditesini ve büyük işlemleri absorbe etme yeteneğini vurguladı.

Hürmüz'deki gerilimler risk iştahını olumsuz etkiliyor.

İran'ın stratejik öneme sahip Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemilere yeni ücretler uygulama planlarını açıklamasının ardından, boğaz çevresindeki gerilim yüksek seviyede devam ediyor.

ABD'nin muhalefetine rağmen Tahran, bu ücretlerin transit geçiş ücreti olarak değil, güvenlik, trafik yönetimi ve çevre koruma maliyetlerini karşılamak amacıyla alındığını ısrarla belirtiyor.

Bir petrol tankerinin boğazı geçerken kimliği belirsiz bir cisimle vurulduğu haberinin ardından endişeler arttı; bu durum ABD ve İran arasındaki kırılgan barış anlaşmasına baskı uygularken yatırımcıların riskli varlıklara olan iştahını da azalttı. Bitcoin, Salı günkü seansta kısa süreliğine 63.000 doların altına düştü.

Kurumsal talep toparlanmaya başlıyor

Veriler, uzun süren bir zayıflık döneminin ardından kurumsal talebin toparlanmaya başladığını gösteriyor.

SoSoValue'ya göre, spot Bitcoin ETF'lerine Pazartesi günü 265,69 milyon dolarlık net giriş kaydedildi ve bu da art arda ikinci seansta pozitif giriş anlamına geliyor.

QCP Capital, Pazartesi günü yayınladığı raporda, özellikle Cuma günü kaydedilen girişlerin ardından spot Bitcoin ETF'lerinin yeni sermaye çekmeye devam etmesi durumunda, kısa vadeli görünümün daha yapıcı hale geldiğini belirtti. Bu girişler, bir haftadan uzun süren sürekli çıkışların ardından olumlu bir değişime işaret ediyordu.

Şirket ayrıca şunları ekledi: “Bu hafta 64.000 doların üzerinde kesin bir toparlanma, piyasa duyarlılığını artıracak ve Strategy ile ilgili son endişeleri hafifletmeye yardımcı olacaktır. Şimdilik alıcılar biraz nefes alma alanı bulmuş gibi görünüyor, ancak daha geniş kapsamlı mücadele henüz bitmedi.”

Stratejik satış yalnızca geçici bir şok yaratır.

Strategy şirketi Pazartesi günü yaptığı açıklamada, Dijital Kredi menkul kıymetleriyle bağlantılı dağıtımları finanse etmek için yaklaşık 216 milyon dolar karşılığında 3.588 Bitcoin sattığını duyurdu.

Bu açıklama başlangıçta Bitcoin'i yaklaşık %4 oranında düşürdü, ancak kripto para birimi kayıplarını kademeli olarak telafi etti ve Pazartesi günkü seansı mütevazı kazançlarla tamamladı; bu da piyasanın satış baskısını nispeten hızlı bir şekilde absorbe edebildiğini gösteriyor.

Crypto Finance Salı günü yayınladığı bir raporda, bu büyüklükteki işlemlerin tipik olarak tezgah üstü kanallar aracılığıyla gerçekleştirildiğini ve genellikle kamuoyuna açıklanmadan çok önce riskten korunma önlemlerinin alındığını belirtti.

Sonuç olarak, piyasa üzerindeki etkinin büyük bir kısmı genellikle resmi duyurudan önce fiyatlara yansır ve bu da sınırlı tepkiyi açıklamaya yardımcı olur.

Raporda ayrıca Bitcoin'in yüksek likiditesinin, büyük piyasa aksamalarına yol açmadan büyük satışları absorbe etmesine olanak sağladığı belirtildi.

Bitcoin satışları tekrarlayan bir strateji haline gelebilir mi?

Analistler, daha önemli sorunun artık son işlemin kendisi değil, satışın tek seferlik bir olay mı yoksa tekrarlayan bir modelin başlangıcı mı olduğu olduğuna inanıyor.

Strategy, Bitcoin varlıklarıyla desteklenen imtiyazlı hisseler ve getiri sağlayan yatırım araçları ihraç etmeye devam ettikçe, temettü ödemelerini ve diğer finansal yükümlülüklerini karşılamak için giderek daha fazla nakit üretme ihtiyacı duyabilir.

Crypto Finance, periyodik Bitcoin satışlarının istisna olmaktan ziyade şirketin finansman modelinin yapısal bir bileşeni haline gelebileceğini belirtti.

Ancak şirket, bu satışın Strategy'nin Bitcoin'e olan uzun vadeli inancında herhangi bir zayıflamaya işaret etmediğini vurguladı.

Bu finansal araçlarla bağlantılı temettü yükümlülükleri, şirketin toplam Bitcoin varlıklarına kıyasla nispeten küçük kalmaktadır; bu da pozisyonunun sınırlı bir kısmının tasfiyesinin finansman ihtiyaçlarını karşılamak için yeterli olduğu anlamına gelir. Dolayısıyla piyasanın son satış işlemini absorbe edebilmesi olumlu bir işaret olarak değerlendirilmektedir.

Piyasa beklenenden daha dirençli çıktı.

Nansen'in kıdemli araştırma analisti Jake Kennis, yakın zamanda verdiği bir röportajda, asıl önemli noktanın Michael Saylor'ın kendisi veya gelecekteki Strategy satışlarının ölçeği değil, satışlar başladıktan sonra piyasanın nasıl tepki verdiği olduğunu söyledi.

Bitcoin'in bu yıl zaten sert bir düşüş yaşadığını ve birkaç aydır ayı piyasasında olduğunu, önceki zirvesinden yaklaşık %50 düştüğünü belirtti.

Kennis, Strategy'nin kalıcı bir satıcı haline gelmesine ilişkin endişelerin son fiyat düşüşlerine katkıda bulunmuş olabileceğini, ancak açıklanan satışın gerçek etkisinin birçok yatırımcının beklediğinden çok daha küçük olduğunu sözlerine ekledi.

Bitcoin'in önemli satış baskısına rağmen 60.000 dolar seviyesine yakın işlem görmeye devam edebilmesinin, kısa vadede piyasa için daha az kötümser bir görünümü destekleyebileceği sonucuna vardı.

Salı günü, Hürmüz Boğazı yakınlarında gemilere yönelik saldırı haberlerinin, dünyanın en önemli enerji transit rotalarından birinde nakliyeye gelebilecek olası aksamalara ilişkin endişeleri yeniden gündeme getirmesiyle petrol fiyatları yükseldi.

Brent petrol vadeli işlemleri 89 sent veya %1,24 artarak varil başına 72,88 dolara, ABD Batı Teksas Ham Petrolü ise 71 sent veya %1,04 artarak GMT 09:39 itibarıyla varil başına 69,26 dolara yükseldi.

Saxo Bank emtia stratejisi başkanı Ole Hansen, "Bu sabah piyasayı hareketlendiren en önemli etken, Hürmüz Boğazı'nda bir gemiye yapılan saldırı haberi oldu" dedi.

Olayın, petrol fiyatlarına jeopolitik risk priminin bir kısmını geri kazandırdığını da sözlerine ekledi. Prim, önceki gerilim dönemlerine kıyasla mütevazı kalsa da, şu anda piyasayı destekleyen en önemli faktör konumunda.

Hansen, gerginliğin daha da artması durumunda fiyatların varil başına 75 dolara doğru yükselebileceğini, gerilimlerin devam etmesi halinde ise 80 doların bir sonraki önemli hedef olabileceğini belirtti.

Deniz güvenliği kaynakları Salı günü yaptığı açıklamada, Suudi Arabistan bayraklı bir petrol tankerinin Umman kıyıları açıklarındaki Hürmüz Boğazı yakınlarında hasar gördüğünü, daha önce aynı bölgede Katar'a ait bir sıvılaştırılmış doğal gaz tankerine yapılan saldırının ardından bu olayın da yaşandığını belirtti.

Konuyla ilgili bilgi sahibi dört kaynak, İran Devrim Muhafızları'nın gece boyunca su yolundan geçen gemilere füze saldırısı düzenlediği yönündeki haberlerin ardından, Katar gemisinin boğazın Umman tarafında seyir halindeyken ciddi hasar gördüğünü belirtti.

Diplomatik cephede ise İran Dışişleri Bakanı Salı günü yaptığı açıklamada, ABD Başkanı Donald Trump'ın anlaşmaya varılmaması halinde "işi bitireceğini" söylemesinin ardından, ABD tehditleri devam ettiği takdirde Washington ile nihai bir anlaşmaya varmayı amaçlayan görüşmelerin yeniden başlamayacağını belirtti.

Yatırımcılar, ABD ve İran arasındaki müzakereleri ve bu müzakerelerin, İran çatışmasından önce küresel günlük petrol ve LNG arzının yaklaşık %20'sini karşılayan Hürmüz Boğazı'ndan yapılan sevkiyatlar üzerindeki potansiyel etkilerini yakından izlemeye devam ediyor.

Bu arada, nakliye verileri, Suudi Arabistan ham petrolü taşıyan Japonya'ya ait iki süper tankerin Salı günü Hürmüz Boğazı'nda mahsur kaldıktan sonra başarılı bir şekilde ayrılmasının ardından, Japonya'nın bu ay Orta Doğu'dan ek ham petrol sevkiyatı alacağına işaret etti.

Société Générale, daha ileriye dönük olarak, arz büyümesinin talep büyümesini geride bırakmasıyla petrol piyasasının 2026 sonlarında ve 2027 boyunca açık durumundan fazla durumuna geçmesini bekliyor.

Bankanın 2026 yılının dördüncü çeyreğine ilişkin petrol fiyatı tahminini önceki 83 dolarlık tahminden 75 dolara, 2027 yılı ortalama tahminini ise 79 dolardan 73 dolara düşürdü. Banka, devam eden piyasa dalgalanmalarına rağmen küresel stokların kademeli olarak toparlanmasının beklendiğini belirtti.

Ayrı olarak, konuyla ilgili bilgi sahibi beş kaynak, Suudi Arabistan'ın Kızıldeniz kıyılarına giden ham petrol boru hattı ağının kapasitesini genişletmeyi incelediğini açıkladı. Bu adım, krallığın ve potansiyel olarak komşu üreticilerin Hürmüz Boğazı'na bağımlı kalmadan daha büyük miktarlarda petrol ihraç etmelerini sağlayacaktır.

İngiliz sterlini Salı günü ABD doları karşısında üç haftanın en yüksek seviyesine çıkarak yükselişini sürdürdü. Geçen hafta açıklanan beklenenden zayıf ABD istihdam verilerinin ardından dolar baskı altında kalmaya devam etti. Sterlin ayrıca euro karşısında da bir yılın en güçlü seviyesine ulaştı.

Sterlin, 17 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyesi olan 1,3401 dolara yükseldikten sonra hafifçe gerileyerek 1,338 dolar civarında işlem gördü.

ABD doları, yatırımcıların Federal Reserve'in bu yılın ilerleyen aylarında faiz oranlarını artıracağına dair bahislerini artırmasıyla, Haziran ayı sonlarında başlıca para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında 13 ayın en yüksek seviyesine ulaşmıştı.

Ancak, ABD ve İran arasında varılan çerçeve anlaşması petrol fiyatlarında keskin bir düşüşe neden olurken, Perşembe günü açıklanan ABD tarım dışı istihdam verileri, ekonominin Haziran ayında beklenenden daha az istihdam yarattığını gösterdi. Bu durum, piyasaların faiz artırımlarına ilişkin beklentilerini azaltmasına ve doların değer kaybetmesine yol açtı.

Aynı zamanda sterlin, euro karşısında 13 ayın en yüksek seviyesine yakın işlem görmeye devam ederken, tek para birimi 85,41 peniye geriledi.

Bu hamle, geçen hafta açıklanan ve avro bölgesinde enflasyonun Haziran ayında beklentilerin altında kaldığını gösteren verilerin ardından geldi; bu da yatırımcıların Avrupa Merkez Bankası'ndan ek faiz artırımı beklentilerini azaltmasına yol açmıştı.

Analistler, sterlinin yılın başlarında İran çatışması nedeniyle yükselen petrol fiyatlarındaki düşüşten de fayda sağladığını belirtti. Ülkenin büyük bir enerji ithalatçısı olması ve nispeten sınırlı doğalgaz depolama kapasitesi göz önüne alındığında, yüksek enerji maliyetlerinin İngiltere ekonomisi için bir tehdit olarak görüldüğü ifade edildi.

Gelecek başbakan adayı olarak öne çıkan Andy Burnham'ın hükümetin mali kurallarına bağlı kalacağına dair söz vermesi, sterline olan desteği daha da güçlendirdi ve gelecekteki bir yönetimin kamu harcamalarını önemli ölçüde artırabileceğine dair endişeleri hafifletti.

Insight Investments'ın yatırım uzmanları başkanı April LaRusse, sterlinin son siyasi çalkantılara rağmen gösterdiği direncin basit bir gerçeği yansıttığını söyledi: Olumsuz haberlerin çoğu zaten piyasalara yansımıştı.

Şunları da ekledi: “Yatırımcılar yıllarca İngiltere ekonomisinin zayıf performans göstereceğine dair pozisyon aldılar. Sonuç olarak, sonuçların beklenenden daha az olumsuz olması ve temel göstergelerin kademeli olarak istikrar kazanmasıyla birlikte, İngiliz para birimi giderek daha fazla destek bulmaya başladı.”

Altın fiyatları Salı günü Avrupa piyasalarında düşüş göstererek art arda ikinci seansta da kayıplarını sürdürdü ve iki haftanın en yüksek seviyesinden daha da uzaklaştı. Bu düşüşte düzeltme işlemleri ve kar alma devam ederken, ABD dolarının bir dizi para birimi karşısında güçlenmesi de ek baskı oluşturdu.

ABD'de bu yıl faiz artırımı beklentilerinin düşmesinin ardından, piyasalar şimdi Kevin Warsh başkanlığındaki Federal Rezerv'in ilk politika toplantısının tutanaklarının Çarşamba günü açıklanmasını bekliyor. Tutanakların, ABD para politikasının gelecekteki gidişatı hakkında daha fazla ipucu vermesi bekleniyor.

Fiyat

• Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan 4.165,53 dolardan %1,2 düşüşle ons başına 4.116,75 dolara geriledi. Gün içi en yüksek seviyesi ise 4.168,59 dolardı.

• Pazartesi günkü kapanışta altın %0,2 değer kaybetti ve daha önce ons başına 4.203,06 dolar ile iki haftanın en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra dört işlem seansı sonrasında ilk düşüşünü kaydetti.

ABD Doları

ABD Dolar Endeksi Salı günü %0,1'den fazla yükselerek önceki seansta yaşanan kısa süreli duraklamanın ardından toparlanmaya devam etti ve ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yeniden güçlenmesini yansıttı.

Bu yükseliş, özellikle İran Devrim Muhafızları'nın çeşitli ticari gemilere füze saldırıları düzenlemesinin ardından Hürmüz Boğazı'ndaki askeri gerilimlerin yeniden artmasıyla birlikte yatırımcıların doları tercih edilen alternatif yatırım aracı olarak yeniden satın almaya başlamasıyla gerçekleşti.

ABD Faiz Oranları

• ABD Merkez Bankası Başkanı Christopher Waller Pazartesi günü yaptığı açıklamada, faiz oranlarındaki ayarlamaların doğru koşullar altında para politikasının etkisini hızlandıran “değerli bir araç” olabileceğini söyledi.

• CME FedWatch'a göre, piyasalar şu anda Federal Reserve'in Temmuz toplantısında faiz oranlarını değiştirmeme olasılığını %75, 25 baz puanlık faiz artırımı olasılığını ise %25 olarak fiyatlıyor.

• Aralık ayı için piyasalar, faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığını %23, 25 baz puanlık bir artış olasılığını ise %77 olarak fiyatlıyor.

• Federal Rezerv'in yeni başkanı Kevin Warsh yönetimindeki ilk politika toplantısının tutanakları Çarşamba günü yayınlanacak ve yatırımcılar bu yıl ABD faiz oranlarının yönü konusunda daha net sinyaller bekliyor.

Altın Görünümü

ABC Refinery'nin küresel piyasalar başkanı Nicholas Frappell, altının fiyat hareketinin, göreceli istikrar ve bir destek seviyesinin oluşumuyla birlikte, geçen haftaki hareketin kısmi bir devamı gibi göründüğünü söyledi.

Piyasa yetkililerinin, merkez bankasının kısa vadeli faiz politikasına yaklaşımını daha iyi anlamak için Federal Rezerv toplantı tutanaklarından gelecek açıklamaları beklediğini de sözlerine ekledi.

SPDR Altın Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın varlıkları Pazartesi günü 1,42 metrik ton artarak toplam 1.002,79 metrik tona ulaştı ve 24 Eylül 2025'ten bu yana en düşük seviye olan 1.001,37 metrik tondan toparlandı.