Nikel fiyatları, ABD dolarının çoğu önemli para birimine karşı güçlenmesi ve endüstriyel metalin küresel arzındaki artışın etkisiyle Perşembe günkü işlemlerde düşüş yaşadı.

Baz fiyatlar şimdilik sabit kalsa da, nikel genel olarak zayıflık göstermeye devam ediyor ve paslanmaz çelik ek ücretlerinin sınırlı seviyelerde kalmasını sağlıyor. Fiyatlar son aylarda yatay seyretse de, genel çok yıllık trend hala düşüşe işaret ediyor.

Aynı zamanda, nikel stokları olağanüstü yüksek seviyelerde seyretmeye devam ediyor. Endonezya, nikelin 2025 yılında ülkenin en büyük ihracat kalemi olarak kömürü geride bırakmasıyla güçlü üretimini sürdürdü. Ancak, ülkedeki iç talep zaten zirveye ulaşmış durumda ve bu durum, zayıf fiyatlar nedeniyle bazı izabe tesislerinin faaliyetlerini geçici olarak durdurmasına neden oldu.

Endonezya arzındaki herhangi bir yavaşlama bir miktar destek sağlasa da, önemli küresel fazlalık bozulmadan kalıyor. Bu, fiyatlarda anlamlı bir iyileşme görülebilmesi için izabe tesislerinin üretimi uzun bir süre kısması gerekeceği anlamına geliyor.

Londra Metal Borsası'ndaki nikel stokları, Endonezya'da faaliyet gösteren Çinli firmaların güçlü rafinaj kapasitesinin de etkisiyle yıl başından bu yana yaklaşık 40.000 ton artarak 195.000 tona ulaştı. Arzı kısma girişimlerine rağmen, piyasadaki genel hava temkinli seyrediyor ve herhangi bir toparlanma, son kullanıcı talebindeki önemli bir toparlanmaya bağlı.

Endonezya Nikel Piyasası Sürekli Fazlalıkla Karşı Karşıya

Endonezya nikel sektörü, hükümetin belirlediği üretim kotalarının gerçek talebi aşması ve arz fazlasını artırmasıyla baskı altında kalmaya devam ediyor. Pirometalurjide kullanılan nikel cevheri fiyatları düşerken, hidrometalurjide kullanılan cevher sabit kaldı. Yüksek kaliteli nikel pik demir fiyatları da istikrarlı seyretti, ancak izabe tesislerinin kâr marjları düşük seyretti. Politika yapıcılar müdahaleleri değerlendiriyor, ancak bol arz ve zayıf talep, yakın vadede fiyat artışını sınırlayabilir.

Çin Nikel Piyasası Fazlaya Rağmen Sağlam Duruyor

Çin'de nikel ve paslanmaz çelik piyasaları, genel talep zayıf ve arz bol kalsa da bir miktar direnç gösterdi. Hükümetin aşırı endüstriyel kapasiteyi sınırlama çabaları ve Filipin madenciliğinde beklenen mevsimsel değişiklikler, önümüzdeki aylarda arz ve fiyat eğilimlerini etkileyebilir.

Görünüm

Piyasalar, nikel fiyatlarının bundan sonraki seyrini etkileyebilecek potansiyel etkenler olarak ABD faiz oranı politikasını, Çin'in teşvik önlemlerini ve Endonezya arzındaki mevsimsel değişimleri yakından takip ediyor.

Bu arada ABD Dolar Endeksi, TSİ 15:07'de %0,3 artışla 98,5 puana çıktı ve gün içi en yüksek 98,5, en düşük 98,1 seviyesine ulaştı.

Spot işlemlerde nikel kontratları, GMT saatiyle 15:18 itibarıyla ton başına %0,3 düşüşle 14.800 dolara geriledi.

Bitcoin, yatırımcıların Cuma günü Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu'nda Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın konuşmasını beklemesiyle 113.600 dolar seviyesinin üzerindeki işlemlerini sürdürdü. Bu etkinlik, piyasanın sonbahara doğru gidişatını belirleyebilir.

Piyasa değeri bakımından dünyanın en büyük kripto para birimi, hafta başındaki iki günlük düşüşün ardından Perşembe günü yaklaşık %1 değer kazandı. Ancak Bitcoin, 14 Ağustos'ta ulaştığı 124.000 doları aşan rekor seviyesinin oldukça altında kalmaya devam ediyor.

İkinci en büyük kripto para birimi Ethereum (ETH-USD) da yaklaşık %3'lük kazançlar kaydetti. Solana (SOL-USD) ve Dogecoin (DOGE-GBP) %4'lük artışla önde gelen token'lar arasında yükselişe öncülük ederken, Ripple (XRP-USD) ve Tron (TRX-USD) sırasıyla %1,1 ve %1,5'lik artışlarla daha temkinli hareket etti.

Yatırımcılar, Powell'ın Jackson Hole'daki konuşmasını piyasaları hareketlendirebilecek potansiyel bir etkinlik olarak değerlendirecekler. Wyoming'deki Kansas City Federal Rezerv Bankası tarafından düzenlenen yıllık sempozyum, merkez bankası yöneticilerini, politika yapıcıları ve ekonomistleri küresel ekonominin karşı karşıya olduğu uzun vadeli zorlukları tartışmak üzere bir araya getiriyor.

Piyasalar, Fed başkanının bu etkinlikte söylediği her söze sert tepki veriyor; zira daha şahin veya güvercin bir duruşa dair herhangi bir sinyal, dövizler, tahviller, hisse senetleri ve kripto paralar arasında dalga dalga yayılabilir.

Bitcoin için, enflasyon risklerini vurgulayan şahin bir mesaj, riskli varlıklara baskı uygulayarak kripto parayı 110.000 dolara doğru geri çekebilir. Daha ılımlı bir ton, Eylül ayında faiz indirimi umutlarını canlandırarak dijital varlıklara destek sağlayabilir.

Nedensellik bağı her zaman doğrudan olmasa da, piyasaları şaşırtan geçmişteki Jackson Hole konuşmalarının ardından varlık sınıflarında sert hareketler yaşandı ve bu yılki toplantı kripto yatırımcıları tarafından yakından izlendi.

Yıl Sonundan Önce İki Faiz İndirimi Beklentisi

Faiz oranı yatırımcıları artık 2025 yılı sonuna kadar iki Fed faiz indirimi fiyatlıyor. CME FedWatch aracı Eylül ayında 25 baz puanlık bir indirime, ardından Aralık ayında bir indirime daha işaret ediyor.

Olumlu tarafı, parasal gevşemenin sonunda gerçekleşeceğine dair iyimserlik devam ederken, spot Bitcoin borsa yatırım fonlarına (ETF) olan güçlü talep kurumsal yatırımları çekmeye devam ediyor.

Olumsuz tarafta ise, devam eden makro belirsizlik ve Powell'ın açıklamaları öncesinde güçlü bir ABD doları, Bitcoin'in 110.000 doların altına düşmesi durumunda yeni bir tasfiye dalgasını tetikleyebilir.

Varlık Tokenizasyonundaki Gelişmeler

Kısa vadeli ticaret dinamiklerinin ötesinde, dijital varlık sektörü "varlık tokenizasyonu"ndaki önemli gelişmeyi yakından takip ediyor. Anthony Scaramucci tarafından kurulan SkyBridge Capital, yatırım fonlarından ikisini (Digital Macro Master Fund Ltd ve Legion Strategies Ltd) tokenize etme planlarını duyurdu. Bu hamle, bir zamanlar elit kesime ayrılmış yatırım ürünlerini daha geniş bir kitleye ulaştırabilir.

Tokenleştirme kavramı, gayrimenkul ve emtialardan hisse senetlerine ve fonlara kadar çeşitli varlıklardaki mülkiyet haklarının blok zincirinde kayıtlı dijital tokenlere dönüştürülmesi sürecini ifade eder. Bu, varlıkları daha likit, kolayca bölünebilir ve potansiyel olarak daha geniş bir yatırımcı yelpazesine erişilebilir hale getirir.

Trilitech Ticari Uygulamalar Başkanı ve Uranium.io Ürün Direktörü Ben Elvidge şunları söyledi: "SkyBridge'in 300 milyon dolar değerindeki hedge fonlarını tokenleştirme hamlesi, tokenleştirmenin evriminde bir dönüm noktası niteliğinde. Çok varlıklı ve karmaşık stratejilerin zincir üstü araçlara entegre edilmesi, bu özel fonları daha likit ve erişilebilir hale getiriyor."

Elvidge, kurumsal tokenizasyona olan ilginin hızlandığını da sözlerine ekledi. Trilitech'in araştırması, kurumların %90'ının artık bu konsepte aşina olduğunu ve yaklaşık %80'inin tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarıyla işlem yaptığını veya işlem yapmayı planladığını gösteriyor. Özellikle ABD firmaları güçlü bir talep gösteriyor ve %72'si tokenleştirilmiş emtiaların potansiyelini araştırıyor.

Petrol fiyatları, ABD'deki güçlü talep işaretlerinin desteğiyle Perşembe günü %1 artarken, Ukrayna'daki savaşı sona erdirme çabalarına ilişkin belirsizlik piyasaya daha fazla destek sağladı.

Brent vadeli işlemleri, GMT saatiyle 10:12 itibarıyla 64 sent veya yaklaşık %1 artışla varil başına 67,48 dolara çıkarak iki haftanın en yüksek seviyesine yaklaştı. ABD Batı Teksas (WTI) vadeli işlemleri de 65 sent veya %1 artışla varil başına 63,36 dolara yükseldi. Her iki kontrat da bir önceki seansta %1'den fazla değer kazanmıştı.

Rusya, Çarşamba günü yaptığı açıklamada, Ukrayna'daki savaşla bağlantılı güvenlik sorunlarını Moskova'nın katılımı olmadan çözme girişimlerinin "çıkmaz sokak" anlamına geldiğini söyledi.

Bağımsız analist Gaurav Sharma şunları söyledi: "Beyaz Saray Ukrayna'daki çatışmaları durdurmayı başarır ve Rusya kademeli olarak uluslararası sahneye geri dönerse, bu petrol için düşüş eğilimi yaratacaktır. Ancak şimdilik, varil başına 65 dolar seviyesi Brent fiyatları için takip edilmesi gereken bir taban seviyesi olmaya devam ediyor."

Bu arada ABD Başkanı Donald Trump, Hindistan'ın toplam petrol ithalatının yaklaşık %35'ini oluşturan Rus ham petrol alımlarını gerekçe göstererek, 27 Ağustos'tan itibaren Hint mallarına %25 ek gümrük vergisi uygulanacağını duyurdu. Yeni Delhi'deki Rus yetkililer Çarşamba günü, ABD'nin uyarılarına rağmen Moskova'nın Hindistan'a petrol tedarik etmeye devam etmesini beklediklerini söyledi.

PVM Oil Associates analisti Thomas Varga'ya göre, Ukrayna'daki savaşın sona erdirilmesine yönelik ilerlemeye ilişkin belirsizlik devam ederken, Rusya'ya daha sert yaptırımlar uygulanması ihtimali yeniden ortaya çıktı ve bu durum yatırımcılar arasında yükseliş eğilimini güçlendirdi.

Aynı zamanda, ABD Enerji Enformasyon İdaresi'nin Çarşamba günü açıkladığı veriler, ham petrol stoklarının geçen hafta 6 milyon varil azalarak 420,7 milyon varile gerilediğini gösterdi. Reuters anketindeki 1,8 milyon varillik düşüş beklentisine kıyasla bu oran 1,8 milyon varil oldu.

Panmure Liberum'dan Ashley Kelty, stoklardaki sert düşüşün daha güçlü bir talebe işaret ettiğini, ancak Cushing merkezindeki yükselen ham petrol seviyelerinin gerçek talebin daha zayıf olabileceğini, beklenenden daha büyük düşüşün kısmen daha fazla rafineri çalışması ve artan ihracattan kaynaklandığını belirtti.

ABD doları, yatırımcıların Fed'in Jackson Hole sempozyumundan gelecek para politikası sinyallerini beklemesiyle Perşembe günü düştü. Başkan Donald Trump'ın son saldırısının ardından merkez bankası bağımsızlığına ilişkin endişeler yeniden su yüzüne çıktı.

Euro ve sterlin sırasıyla 1,1652 dolar ve 1,3451 dolarda sabit kalırken, yen ve İsviçre frangı küçük kayıplar kaydetti.

Fed'in gelecek ay faiz indirimi yapma olasılığı %82'ye gerileyerek dolara sınırlı destek sağladı. Fed Başkanı Jerome Powell'ın Cuma günkü konuşmasında Eylül ayında faiz indirimi yapılacağı yönündeki piyasa beklentilerini karşılayıp karşılamayacağı ise odak noktası olmaya devam etti.

Société Générale Kurumsal Döviz ve Faiz Araştırmaları Başkanı Kenneth Broux, "Riskler çarpık. Piyasa zaten bir faiz indirimini fiyatladığı için, tehlike yarı yarıya bir senaryoya geri dönüyor." dedi. Broux, bunun kısa vadeli Hazine tahvillerinde satışları tetikleyebileceğini ve doları yükseltebileceğini belirtti.

Bu arada, Trump'ın Fed Başkanı Lisa Cook'un istifasını istemesi (siyasi bir müttefikinin iddialarına dayanarak), yatırımcıların merkez bankasını etkileme girişimleri konusundaki endişelerini yeniden canlandırdı. Trump, Powell'ı faiz oranlarını düşürmekte "çok yavaş" davrandığı gerekçesiyle defalarca eleştirdi ve istifasını istedi. Ancak Fed'in kendine özgü yasal yapısının, yönetim kurulu üyelerinin politika anlaşmazlıkları nedeniyle görevden alınmasını engellediğini de kabul etti.

TD Securities'de kıdemli APAC faiz stratejisti Prashant Newnaha, "Bu gelişmeler Fed'in gözetim ve düzenleme işlevleri hakkında soru işaretleri yaratabilir, ancak bunların para politikası üzerinde hemen hemen hiçbir etkisi yok." dedi. Newnaha, bunun doların başlangıçta düşüş göstermesi ve ardından kayıplarını azaltıp yükselmesiyle döviz kurunun nispeten sakin tepkisini açıkladığını da sözlerine ekledi.

Yatırımcılar, Trump'ın Mayıs ayında görev süresi dolacak olan Powell'ın yerine daha ılımlı bir aday getirmesini bekliyor. Trump, bu ayın başlarında, Adriana Kugler'ın sürpriz istifasının ardından boşalan Fed koltuğuna Ekonomik Danışmanlar Konseyi Başkanı Steven Miran'ı aday göstereceğini duyurmuştu.

Dolar endeksi %0,1 artışla 98,337'ye yükselirken, haftalık %0,4'lük bir artışa hazırlandı. 10 yıllık Hazine tahvili getirisi %4,30'a yükselirken, politikaya daha duyarlı olan 2 yıllık tahvil getirisi %3,756'ya kadar yükseldi.

Bazı analistler, Trump'ın gümrük vergilerinin enflasyonist etkisine ilişkin belirsizliğin devam ettiğini belirterek, piyasaların Powell'ın cuma günü yapacağı konuşmadan dolayı hayal kırıklığına uğrayabileceği konusunda uyardı.

Öte yandan, Norveç kronu, petrol dışı GSYİH büyümesinin 2. çeyrekte beklenenden güçlü gerçekleşmesi ve 1. çeyrek verilerinde yukarı yönlü revizyon yapılmasının ardından dolar karşısında %0,4, euro karşısında ise %0,5 değer kazandı.

Reuters'ın Perşembe günü yayınladığı bir ankete göre, Çin'de yatırımcıların yuana karşı bahisleri, artan ekonomik endişelerin etkisiyle mayıs ortasından bu yana en yüksek seviyeye çıktı.

Kripto para piyasalarında Bitcoin %0,6 düşüşle 113.741 dolara, Ether ise %1,6 düşüşle 4.285,89 dolara geriledi.