Piyasalar son dönemdeki altın fiyatlarındaki sert düşüşe odaklanırken, Bank of America'nın raporuna göre, daha geniş anlamda değerli metaller sektörü de yoğun satış baskısı altına girdi ve platin grubu metaller en çok etkilenenler arasında yer aldı.

Küresel ekonomik büyümenin yavaşlaması ve jeopolitik gerilimlerin sektör üzerindeki baskısının devam etmesiyle hem platin hem de paladyum son zamanlarda yılın en düşük seviyelerine geriledi.

Ekonomik yavaşlama ve Orta Doğu'daki gerilimler platin grubu metalleri üzerinde baskı oluşturuyor.

Bankanın emtia analistleri, platin grubu metallerdeki yükselişin Ocak ayı sonundan bu yana ivme kaybettiğini, bunun başlıca nedeninin altın fiyatlarındaki hareketler ve Orta Doğu çatışmasıyla ilgili devam eden ekonomik olumsuzluklar olduğunu, bunların da bu metallere yönelik endüstriyel talebi olumsuz etkilemeye devam ettiğini belirtti.

Son dönemdeki zayıflığa rağmen, banka sektör için uzun vadeli yükseliş beklentisini koruyarak, dördüncü çeyreğe girerken altın konusunda iyimserliğini sürdürdüğünü belirtti. Bank of America, altındaki herhangi bir yeni yükselişin yatırımcıları platin grubu metallere geri çekebileceğine ve fiyatları destekleyebileceğine inanıyor.

Platinin spot fiyatı seans boyunca %2'den fazla düşüşle ons başına yaklaşık 1.711 dolara gerilerken, paladyum ons başına yaklaşık %0,5 artışla 1.203 dolar civarında işlem gördü.

Cuma günkü sert satış dalgasından bu yana platin değerinin %9'undan fazlasını, paladyum ise %6'dan fazlasını kaybetti.

Sanayi ve mücevher sektöründeki zayıf talebe rağmen iddialı fiyat hedefleri belirlendi.

Mevcut baskılara rağmen, Bank of America, platinin 2026'nın dördüncü çeyreği ile 2027'nin ilk yarısı arasında ons başına ortalama 3.000 dolar civarında seyretmesini bekliyor.

Bankanın tahminine göre, paladyumun yılın son üç ayında ons başına ortalama 2.200 dolar civarında olması bekleniyor.

Küresel ticaret gerilimlerinin artması ve kıymetli metallere yönelik gümrük vergisi tehditlerinin fiziksel piyasa likiditesinde önemli aksamalara yol açmasıyla platin grubu metaller 2025 yılında güçlü kazanımlar elde etti.

Ancak analistler, gümrük vergisi tehditlerinin geniş çapta gerçekleşmemesinin ardından bu endişelerin çoğunun ortadan kalktığını belirtti.

Rapora göre, gümrük vergilerinin olmaması, NYMEX depolarından 200.000 ons'tan fazla platinin çıkmasına yol açtı; bu da 2025'in ikinci yarısında kaydedilen girişlerin yaklaşık yarısına denk geliyor.

Ocak ayı sonlarında paladyumda çıkışlar yaşandı, ancak ABD Ticaret Bakanlığı'nın Rus paladyumuna %133 oranında nihai anti-damping vergisi ve %109 oranında telafi edici vergi uygulaması sonrasında piyasa duyarlılığı tersine döndü.

Talep yapısındaki değişimler

Banka ayrıca platin grubu metallere olan talepteki yapısal değişikliklere de dikkat çekti.

Platinin bu yıl mütevazı bir arz açığı vermesi beklenirken, paladyumun hafif bir arz fazlasında kalacağı öngörülüyor.

Analistler, içten yanmalı motorlu araçlara olan talebin azalması ve bu araçlarda katalitik konvertörlerde platin grubu metallerin yoğun olarak kullanılması göz önüne alındığında, Çin'in elektrikli araçlara doğru hızla yönelmesini piyasa oynaklığının temel kaynağı olarak gösterdi.

Bu yıl Çin'in hafif ticari araç üretiminin yaklaşık %40'ını elektrikli araçların oluşturması ve geleneksel içten yanmalı motorlu araçları ilk kez geride bırakması bekleniyor. Geleneksel araçların üretimin %36'sını, hibrit araçların ise kalan %24'ünü oluşturması öngörülüyor.

Çin'de içten yanmalı motorlu araç üretimi, 2020'deki 21 milyon adetten 2025'te yaklaşık 14 milyon adede düştü.

Buna karşılık, elektrikli araçlara geçiş Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'nde, özellikle Washington'ın daha önceki elektrifikasyon girişimlerinden bazılarını geri çekmesinin ardından, daha yavaş ilerliyor.

Çin'de mücevher talebinde zayıflık

Platin takılara olan talep de yavaşladı, özellikle Çin'de, 2025 ortalarındaki üretim patlaması sırasında biriken yüksek stoklar piyasayı baskılamaya devam ediyor.

Stokların bir kısmı geri dönüştürülmüş olsa da, perakendeciler zayıf tüketici talebi nedeniyle hâlâ büyük stoklar bulunduruyor; bu da Çin'deki mücevher üretim hacimlerinde bu yıl önemli bir daralma riskini artırıyor.

Enerji maliyetleri Güney Afrika'daki üretimi tehdit ediyor.

Küresel talebe ilişkin belirsizliğe rağmen, Bank of America, önümüzdeki dönemde arz tarafındaki risklerin giderek daha önemli hale gelebileceğine inanıyor.

Bankanın açıklamasına göre, Ortadoğu'daki süregelen gerilimler, yüksek enerji fiyatları ve enflasyonist baskılar, özellikle dünyanın en büyük platin grubu metal üreticilerinden biri olan Güney Afrika'da üretimi olumsuz etkileyebilir.

Güney Afrika, ithal petrole büyük ölçüde bağımlı olup, yerel rafineri kapasitesindeki kısıtlamalarla karşı karşıya kalmaya devam etmektedir; bu da madencilik sektörünü artan yakıt maliyetlerine karşı son derece hassas hale getirmektedir.

Dizel yakıt, özellikle ülkedeki devam eden elektrik kıtlığı ortamında, madencilik faaliyetlerinde, ulaşım ağlarında ve yedek enerji üretiminde yaygın olarak kullanılmaya devam etmektedir.

Çatışmaların başlamasından bu yana dizel fiyatları fırladı; devlet şirketi Eskom ise Nisan 2026'dan itibaren geçerli olmak üzere elektrik tarifelerini %8,76 oranında artırarak madencilik maliyetlerini önemli ölçüde yükseltti.

Bu bağlamda, Sibanye-Stillwater, yüksek işçilik ve enerji giderleri de dahil olmak üzere devam eden enflasyonist baskıları gerekçe göstererek, ilk çeyrekte birim işletme maliyetlerinde bir önceki yıla göre %13'lük bir artış bildirdi.

Perşembe günkü işlem seansında, spot paladyumun fiyatı GMT saat 16:00 itibariyle %1,5 artarak ons başına 1.264 dolara yükseldi.

ABD'de üretici fiyatları Mayıs ayında beklenenden fazla artarak, Ortadoğu'daki çatışma nedeniyle enerji maliyetlerinin yükselmesiyle son üç buçuk yılın en büyük yıllık artışını kaydetti.

Çalışma Bakanlığı'na bağlı Çalışma İstatistikleri Bürosu Perşembe günü yaptığı açıklamada, nihai talep için Üretici Fiyat Endeksi'nin Mayıs ayında %1,1 arttığını ve bu oranın Nisan ayındaki aşağı yönlü revize edilmiş %1,1'lik artışla aynı olduğunu belirtti.

Reuters tarafından anket yapılan ekonomistler, endeksin Nisan ayındaki %1,4'lük sıçramanın ardından sadece %0,7 oranında yükseleceğini tahmin ediyordu.

Yıllık bazda, üretici fiyatları Mayıs ayına kadar olan on iki aylık dönemde %6,5 oranında artarak Kasım 2022'den bu yana kaydedilen en büyük artışı gösterdi.

Artışın büyük kısmı, özellikle enerji ürünleri olmak üzere, mal fiyatlarındaki yükselişten kaynaklandı. Mal fiyatları %2,8 oranında artarak endeksteki genel artışın yaklaşık %80'ini oluştururken, hizmet fiyatları %0,3 oranında yükseldi.

ABD-İsrail'in İran'a karşı yürüttüğü savaş, benzin ve dizel dahil olmak üzere enerji ürünlerinin fiyatlarını yükseltti. Hürmüz Boğazı'ndan yapılan sevkiyatlara getirilen kısıtlamalar nedeniyle küresel tedarik zincirleri de baskı altına girdi ve gübre, alüminyum ve tüketim malları da dahil olmak üzere çok çeşitli ürünlerde kıtlık yaşandı.

Çarşamba günü ABD hükümeti, tüketici enflasyonunun Mayıs ayında üç yıl sonra ilk kez %4'ün üzerine çıktığını bildirdi.

ABD Merkez Bankası (Fed), %2'lik enflasyon hedefine ulaşmak için tercih ettiği gösterge olarak Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi'ni izlemektedir.

Enflasyondaki hızlanma, dirençli işgücü piyasasıyla birleşince, finans piyasaları Federal Rezerv'in faiz artırımı olasılığına yönelik fiyatlandırmayı artırdı. Bununla birlikte, birçok ekonomist, petrol fiyat şokunun büyük ölçüde ulaştırma sektörüyle sınırlı olduğunu savunarak, ek parasal sıkılaştırma olasılığının hala sınırlı olduğuna inanıyor.

ABD merkez bankasının, gelecek haftaki toplantısında gösterge faiz oranını %3,50-%3,75 aralığında tutması bekleniyor; ancak politika yapıcıların daha önceki faiz indirimleri eğiliminden vazgeçmeleri öngörülüyor.

Tüketici enflasyonu verilerinin açıklanmasının ardından, ekonomistler PCE Fiyat Endeksi'nin Mayıs ayında %0,4 arttığını ve bu artışın Nisan ayında kaydedilen artışla aynı olduğunu tahmin ettiler.

Yıllık PCE enflasyon oranının da Mayıs ayında %4,0'a yükselerek, Nisan ayındaki %3,8'lik orana kıyasla Mayıs 2023'ten bu yana en hızlı artışı göstermesi bekleniyor.

Avrupa Merkez Bankası, 10-11 Haziran politika toplantısının ardından Perşembe günü faiz oranı kararını açıkladı ve faizleri 25 baz puan artırarak %2,40'a çıkardı.

Bu hamle, Euro bölgesinde Temmuz 2023'ten bu yana yapılan ilk faiz artışı oldu ve genel olarak piyasa beklentileriyle uyumluydu.

Bitcoin, 62.500 dolar seviyesinin altına doğru yeni bir düşüş hareketine girdi ve olumsuz teknik sinyaller, fiyatın 61.200 dolar seviyesinin altına düşmesi durumunda daha fazla kayıp yaşayabileceğini gösteriyor.

Faiz artışı endişeleri

ABD Tüketici Fiyat Endeksi Mayıs ayına kadar olan 12 aylık dönemde %4,2 artarak Nisan 2023'ten bu yana en yüksek yıllık enflasyon oranını kaydetmiş olsa da, ekonomistler parasal sıkılaştırmanın daha da artması olasılığını sınırlı görüyor.

Gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan çekirdek enflasyon, Nisan ayındaki %0,4'lük artışın ardından bu ay %0,2 oranında yükseldi ve enerji fiyat şokundan kaynaklanan enflasyonist baskıların kontrol altına alınabileceğine dair umutları artırdı.

ING'nin baş uluslararası ekonomisti James Knightley, işgücü maliyetlerinin ABD işletmeleri üzerindeki en büyük yük olmaya devam ettiğini ve ücret artışının yavaşlamasıyla bunun çekirdek enflasyon üzerindeki baskıyı hafifletmeye yardımcı olabileceğini söyledi.

"Tüm bunlar enflasyon beklentilerini kontrol altında tutmaya yardımcı olmalı. Bu nedenle, daha güçlü ekonomik ivme nedeniyle Fed'in bu yıl faiz oranlarını düşürmesini beklemesek de, faiz artırımı da beklemiyoruz," dedi.

Piyasalar şu anda Aralık ayında 25 baz puanlık tam bir faiz artışını fiyatlıyor; bu, Şubat ayı sonunda İran çatışmasının patlak vermesinden önce bu yıl iki faiz indirimi beklentisinden önemli bir sapma anlamına geliyor.

Bitcoin destek seviyelerine doğru geri çekiliyor.

Bitcoin, 63.500 dolarlık destek bölgesinin üzerinde tutunamadı, düşüş yönlü bir işlem aralığında kaldı ve kayıplarını 63.200 dolar seviyesinin altına, ardından da 62.500 doların altına doğru genişletti.

Kripto para birimi 61.200 doların altına düşerek 60.746 dolarlık en düşük seviyesine ulaştı; teknik göstergeler ise sürekli satış baskısını yansıtmaya devam ediyor.

Bitcoin, 64.613 dolarlık zirveden 60.746 dolarlık dip seviyesine kadar olan düşüşte %23,6 Fibonacci geri çekilme seviyesinin üzerinde sınırlı bir toparlanma gösterdi.

Kripto para birimi şu anda 62.500 dolar seviyesinin ve 100 saatlik basit hareketli ortalamanın altında işlem görüyor. Ayrıca, saatlik BTC/USD grafiğinde 62.400 dolar civarında dirençle karşılaşan bir düşüş trend çizgisi de oluştu.