ABD Başkanı Donald Trump'ın Venezuela'ya giriş ve çıkış yapan tüm yaptırım uygulanan petrol tankerlerine tam abluka emri vermesinin ardından petrol fiyatları Çarşamba günü yüzde 2'den fazla arttı. Bu durum, küresel talebe ilişkin endişelerin arttığı bir dönemde jeopolitik gerilimleri daha da tırmandırdı.

Brent petrol vadeli işlemleri GMT 10:18 itibarıyla 1,41 dolar veya %2,4 artarak varil başına 60,33 dolara yükselirken, ABD Batı Teksas Orta Ham Petrol vadeli işlemleri de 1,42 dolar veya %2,6 artarak varil başına 56,69 dolara çıktı.

Petrol fiyatları, Rusya ve Ukrayna arasındaki barış görüşmelerinde kaydedilen ilerleme nedeniyle önceki seansta beş yılın en düşük seviyelerine yakın seyretmişti. Olası bir anlaşma, Moskova'ya uygulanan Batı yaptırımlarının hafifletilmesine ve halihazırda kırılgan küresel taleple boğuşan piyasaya ek arzın girmesine yol açabilir.

Salı günü Trump, Venezuela'ya giriş ve çıkış yapan tüm yaptırım uygulanan petrol tankerlerine abluka getiren bir emir yayınladı ve ülkenin liderliğini artık yabancı bir terör örgütü olarak gördüğünü belirtti.

ING petrol analisti Warren Patterson şunları söyledi: "Rusya ile ilgili riskler iyi biliniyor ve büyük ölçüde fiyatlara yansımış durumda, ancak Venezuela petrol arzıyla ilgili de açık riskler var."

Trump'ın açıklamaları, Amerika Birleşik Devletleri'nin Venezuela kıyılarında yaptırım uygulanan bir petrol tankerine el koymasından bir hafta sonra geldi.

Kararın kaç gemiyi etkileyeceği, Amerika Birleşik Devletleri'nin yaptırım uygulanan gemilere yönelik ablukayı nasıl uygulayacağı veya Trump'ın geçen hafta olduğu gibi gemileri durdurmak için ABD Sahil Güvenliği'ni görevlendirip görevlendirmeyeceği belirsizliğini koruyor. Son aylarda Amerika Birleşik Devletleri bölgeye deniz kuvvetlerine ait gemiler konuşlandırdı.

Venezuela petrolü taşıyan birçok gemi yaptırımlara tabi tutulurken, ülkenin ham petrolünün yanı sıra İran ve Rusya'dan gelen petrolü taşıyan diğer gemilere yaptırım uygulanmıyor. Chevron tarafından kiralanan tankerler, Washington tarafından daha önce verilen bir lisans kapsamında Venezuela ham petrolünü Amerika Birleşik Devletleri'ne taşımaya devam ediyor.

Kpler'de kıdemli petrol analisti olan Muyu Xu şunları söyledi: "Venezuela petrol üretimi küresel üretimin yaklaşık %1'ini oluşturuyor, ancak arz, çoğunlukla Çin'in 'çaydanlık' olarak bilinen bağımsız rafinerileri, Amerika Birleşik Devletleri ve Küba gibi küçük bir alıcı grubunda yoğunlaşmış durumda."

Ayrıca Çin'in Venezuela ham petrolünün en büyük alıcısı olduğunu ve toplam petrol ithalatının yaklaşık %4'ünü oluşturduğunu sözlerine ekledi.

Fiyatlar ayrıca ABD petrol stoklarındaki keskin düşüşten de ek destek gördü.

Piyasa kaynaklarının Salı günü aktardığına göre, Amerikan Petrol Enstitüsü'nün verilerine göre ABD ham petrol stokları geçen hafta 9,3 milyon varil azaldı. Çarşamba günü açıklanacak ABD Enerji Bilgi İdaresi verileriyle de doğrulanırsa, bu azalma Reuters tarafından anket yapılan analistlerin beklediği 1,1 milyon varillik düşüşten çok daha büyük olacaktır.

İşgücü piyasasının zayıf kalmaya devam ettiğini gösteren verilerin ardından, ABD doları Çarşamba günü Ekim başından bu yana en düşük seviyelerine yakın seyretti ve yatırımcılar, Federal Reserve'in bir sonraki faiz indiriminin zamanlaması konusunda temkinli davrandı.

Euro, Asya piyasalarında 1,1751 dolardan işlem gördü ve önceki seansta ulaşılan 12 haftanın en yüksek seviyesine yakın seyretti. Bu durum, Avrupa Merkez Bankası'nın Perşembe günü açıklayacağı ve faiz oranlarını değiştirmemesi beklenen politika kararı öncesinde gerçekleşti.

ABD dolarının altı büyük para birimi karşısındaki değerini izleyen dolar endeksi, Salı günü kaydedilen 3 Ekim'den bu yana en düşük seviyesine yakın seyrederek 98.193'te kaldı. Endeks bu yıl %9,5 düşüş gösterdi ve 2017'den bu yana en büyük yıllık düşüşünü kaydetmeye doğru ilerliyor.

ABD ekonomisi Kasım ayında 64.000 yeni iş ekleyerek Reuters anketinde ekonomistlerin beklentilerini aşmış olsa da, işsizlik oranı geçen ay %4,6'ya yükseldi. Veriler, 43 günlük hükümet kapanmasının etkileriyle çarpıtıldı.

Yine de yatırımcılar ve analistler, piyasalar Perşembe günü açıklanacak enflasyon verilerini beklerken, istihdam raporunun para politikası görünümünü önemli ölçüde değiştirdiğine ikna olmadılar.

IG'de piyasa analisti olan Tony Sycamore şunları söyledi: "Veriler bir bütün olarak ele alındığında, çok zayıf bir istihdam artışı tablosu çiziyor. Ocak ayında faiz indirimi olasılığını yeniden gündeme getirecek kadar zayıf olmasa da, işsizlikteki sürekli artış, önümüzdeki istihdam raporlarında daha fazla bozulma görülmesi durumunda, Mart ayındaki FOMC toplantısında olası bir faiz indirimine kapıyı açık tutuyor."

Federal Rezerv geçen hafta beklendiği gibi faiz oranlarını düşürdü, ancak borçlanma maliyetlerinin yakın vadede tekrar düşmesinin olası olmadığını belirterek 2026'da yalnızca bir faiz indirimi öngördü. Bununla birlikte, vadeli işlemler Ocak ayında bir indirim olasılığının düşük olduğunu gösterse bile, piyasalar şu anda gelecek yıl iki faiz indirimi bekliyor.

Capital Economics'in Asya-Pasifik piyasaları başkanı Thomas Matthews şunları söyledi: "Eğer bu hafta sonuna doğru beklendiği gibi TÜFE verileri gelirse, Fed önümüzdeki birkaç toplantıda para politikasını gevşetme baskısı hissetmeyecektir. Hatta Mart ayı bile faiz indirimi beklemek için biraz erken olabilir."

Merkez Bankası Toplantıları Gündemde

Merkez bankaları önümüzdeki günlerde bir dizi önemli politika kararıyla yılı kapatmaya hazırlanıyor. Avrupa Merkez Bankası'nın yanı sıra, İngiltere Merkez Bankası'nın da Perşembe günü yakın bir oylamayla faiz oranlarını düşürmesi beklenirken, Japonya Merkez Bankası'nın da Cuma günü faiz oranlarını son otuz yılın en yüksek seviyesine çıkarması yaygın olarak öngörülüyor.

İngiliz sterlini, Salı günü ulaşılan iki aylık zirvenin biraz altında, 1,3424 dolar seviyesinde sabit kaldı. Bu durum, İngiltere'de işsizliğin 2021 başından bu yana en yüksek seviyesine çıktığını ve özel sektördeki ücret artışının ise yaklaşık beş yılın en zayıf temposuna gerilediğini gösteren verilerin ardından yaşandı. Geçen ay Maliye Bakanı Rachel Reeves'in yıllık bütçesinden önce açıklanan rakamlar, faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi.

Bu arada, Japon yeni dolar karşısında hafifçe yükselerek 154,56 seviyesine ulaştı ve Japonya Merkez Bankası toplantısı öncesinde iki haftanın en yüksek seviyesine yaklaştı. Faiz artırımının yaygın olarak beklendiği bu dönemde, piyasalar gelecek yıl için izlenecek politika ve yönlendirmelere odaklanacak.

Macquarie'nin küresel döviz ve faiz oranları stratejisti Thierry Wizman, Japonya Merkez Bankası'nın bu hamlesinin, zayıflayan yen ile bağlantılı enflasyonist baskıları ve Japonya'nın "yaşam maliyeti krizi" olarak tanımladığı sorunu ele almaya yönelik yenilenen siyasi istekliliği yansıttığını söyledi.

Şunları da ekledi: “Japon yenine İngiliz sterlinine göre daha olumlu bakıyoruz ve USD/JPY kurunun 2026 yılının sonuna kadar 146 seviyesine doğru hareket etmesini bekliyoruz. Ayrıca GBP/USD kurunun da 2026 yılı boyunca 1,33-1,34 aralığında kalacağını öngörüyoruz.”

Altın fiyatları Çarşamba günü Avrupa piyasasında yükseldi ve dün geçici olarak kesintiye uğrayan kazanımlarını yeniden yakalayarak iki ayın en yüksek seviyesine doğru ilerledi. Bu yükseliş, büyük ekonomilerde zayıf enflasyon verilerinin gelmeye devam etmesi ve küresel faiz indirimlerinin devam edeceği beklentilerini artırmasıyla, altının en iyi alternatif yatırım araçlarından biri olarak artan alımlarla desteklendi.

Piyasalar Perşembe günü açıklanacak önemli ABD enflasyon verilerini beklerken, ABD dolarının iki buçuk aylık en düşük seviyelerinden kısa vadeli bir toparlanma döngüsüne girmesi bu kazanımları sınırladı.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan 4.302,57 dolardan yaklaşık %0,95 artarak 4.342,54 dolara yükseldi ve 4.301,63 dolar seviyesinde en düşük noktayı kaydetti.

• Salı günkü kapanışta altın fiyatları %0,1 oranında düşerek, ons başına 4.353,59 dolarlık iki aylık zirveden yaşanan düzeltme ve kar alma işlemlerinin etkisiyle altı seanslık aradan sonra ilk kez kayıp yaşadı.

Küresel Faiz Oranları

Başlıca ekonomilerde zayıf enflasyon verileri gelmeye devam ediyor; Kanada enflasyonu piyasa beklentilerinin altında kalırken, İngiltere enflasyonu sekiz ayın en düşük seviyesine geriledi. Bu durum, büyük küresel merkez bankaları üzerindeki enflasyon baskılarının azalmaya devam ettiğini ve bu bankaların 2026'da faiz oranlarını düşürmeye devam edeceği beklentilerini güçlendiriyor.

İngiltere Merkez Bankası, bu yılki dördüncü gevşeme adımı olarak Perşembe günü İngiltere faiz oranlarını 25 baz puan düşürerek %3,75 aralığına indirmeye hazırlanıyor; bu da Aralık 2022'den bu yana en düşük seviye olacak.

ABD Doları

Dolar endeksi Çarşamba günü yaklaşık %0,45 oranında yükselerek, iki buçuk ayın en düşük seviyesinden toparlanmanın bir parçası oldu ve küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında ABD dolarının geniş çaplı bir toparlanmasını yansıtarak üç seanslık bir aradan sonra ilk kez yükseliş kaydetme yolunda ilerliyor.

Düşük seviyelerden alımların ötesinde, ABD dolarındaki toparlanma, büyük küresel merkez bankaları üzerindeki enflasyon baskılarının azalması ve ABD işsizlik oranındaki artışla birlikte gerçekleşiyor; bu da Federal Reserve'ün 2026'da faiz indirimleri yapacağı beklentilerini güçlendiriyor.

ABD Faiz Oranları

• CME FedWatch aracına göre, Ocak 2026 toplantısında ABD faiz oranlarının değişmeden kalması olasılığı %78 iken, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı %22 seviyesinde bulunuyor.

• Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl içinde ABD'de iki faiz indirimi bekliyor; Federal Rezerv'in tahminleri ise 25 baz puanlık tek bir indirime işaret ediyor.

• Bu olasılıkları yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, ABD ekonomisine ait yeni verilerin açıklanmasını ve Federal Rezerv yetkililerinin açıklamalarını yakından takip ediyor.

• ABD'nin Kasım ayı enflasyon verileri Perşembe günü açıklanacak ve bu veriler, 2026'da ABD para politikasının gidişatına dair güçlü kanıtlar sunacak.

Altın Görünümü

RJO Futures'ın kıdemli piyasa stratejisti Bob Haberkorn, ABD işgücü piyasası verilerinin Federal Rezerv'e faiz oranlarını düşürmek için daha fazla neden verdiğini ve faiz oranlarının düşürülmesi durumunda bunun altın için olumlu bir sinyal olacağını, piyasanın da şu anda bunu bu şekilde yorumladığını söyledi.

SPDR

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın altın rezervleri Salı günü değişmeden kaldı ve toplam 1.051,69 metrik ton seviyesinde gerçekleşti.

İngiliz sterlini, düzeltme hareketleri ve kar alma işlemlerinin yanı sıra ABD dolarının düşük seviyelerden toparlanma çabaları nedeniyle, Çarşamba günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değer kaybetti ve ABD doları karşısında iki ayın en yüksek seviyesinden geriledi.

Piyasadaki geri çekilme, yatırımcıların Perşembe günü açıklanacak ve İngiltere Merkez Bankası'nın politika kararını şekillendirmede belirleyici rol oynaması beklenen önemli İngiltere enflasyon verileri öncesinde yeni uzun pozisyonlar oluşturmaktan kaçınmasıyla gerçekleşti.

Mevcut beklentiler, İngiltere'de faiz oranlarının 25 baz puan düşürülerek %3,75 aralığına indirileceğine işaret ediyor; bu da Aralık 2022'den bu yana en düşük seviye olacak ve bu yılki dördüncü parasal gevşeme adımı anlamına gelecek.

Fiyat genel bakışı

• İngiliz sterlini döviz kuru bugün: Sterlin, açılış seviyesi olan 1.3423'ten dolar karşısında %0.3 değer kaybederek 1.3380'e geriledi ve seansın en yüksek seviyesi olan 1.3427'yi kaydetti.

• Salı günü, sterlin dolar karşısında yaklaşık %0,35 değer kazanarak art arda ikinci günlük yükselişini kaydetti ve İngiltere'den gelen güçlü ücret artışı, sanayi ve ticari faaliyet verilerinin desteğiyle 1,3456 seviyesinde iki ayın en yüksek noktasına ulaştı.

ABD doları

Dolar endeksi Çarşamba günü %0,2'den fazla yükselerek iki buçuk ayın en düşük seviyesinden toparlandı ve üç seanslık aradan sonra ilk kez yükselişe geçti. Bu durum, ABD dolarının küresel para birimleri sepetine karşı değer kazanmasını yansıtıyor.

Düşük seviyelerden yapılan alımların ötesinde, doların toparlanması, ABD'nin 2026'da Federal Rezerv'in faiz oranı yoluna ilişkin daha net sinyaller vermesi beklenen önemli ekonomik verilerin açıklanmasından önce gerçekleşti.

Birleşik Krallık faiz oranları

• İngiltere Merkez Bankası, özellikle nispeten ılımlı bir sonbahar bütçesinin açıklanmasının ardından finansal istikrar konusundaki endişelerin azalmasıyla birlikte, İngiltere'deki son ekonomik gelişmeler ışığında uygun para politikası duruşunu görüşmek üzere Perşembe günü toplanacak.

• İngiltere Merkez Bankası'nın Kasım ayı toplantısında faiz oranlarını sabit tutma kararı, politika yapıcılar arasında bu yıl dördüncü bir parasal gevşeme adımı atma eğiliminin giderek arttığını gösterdi.

• Bu haftaki toplantıda İngiltere faiz oranlarında 25 baz puanlık bir indirim beklentisine yönelik piyasa fiyatlandırması %90'ın üzerinde istikrarlı kalmaya devam ediyor.

• İngiltere Merkez Bankası başkanının para politikasıyla ilgili güncellemeleri ve açıklamalarının, 2026 yılında İngiltere faiz oranlarının seyrine ilişkin güçlü bir yönlendirme sağlaması bekleniyor.

Birleşik Krallık enflasyon verileri

Mevcut faiz oranı beklentilerini yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, İngiltere Merkez Bankası'nın politika görünümü üzerinde önemli bir etkiye sahip olması beklenen, bugün ilerleyen saatlerde açıklanacak olan İngiltere'nin Kasım ayı ana enflasyon verilerini bekliyor.

GMT saatiyle 07:00'de, manşet tüketici fiyat enflasyonunun Kasım ayında yıllık bazda %3,5 artması bekleniyor; bu oran Ekim ayındaki %3,6'lık artıştan daha düşük. Çekirdek tüketici fiyat enflasyonunun ise yıllık bazda %3,4 artması bekleniyor; bu oran önceki okumayla aynı seviyede kalacak.

İngiliz sterlininin geleceğine dair görünüm

Economies.com olarak, İngiltere enflasyon verilerinin piyasa beklentilerinin altında kalması durumunda, İngiltere'de faiz indirimi talebinin güçleneceğini ve bunun da İngiliz sterlininin döviz kurunda daha fazla aşağı yönlü baskıya yol açacağını öngörüyoruz.