Petrol fiyatları Salı günkü işlemlerde, Rusya'dan tedarik kesintilerine ilişkin endişelerin azalmasıyla bir önceki seanstaki kazanımlarını geri vererek düştü.

Reuters'ın aktardığı kaynaklara göre, Ukrayna'nın Rus petrol rafinerilerine yönelik yoğun saldırılarına rağmen Rusya, Ağustos ayında batı limanlarından ham petrol ihracatını günlük 200 bin varil artırdı.

ABD Enerji Enformasyon İdaresi, geçen haftaya ait resmi ham petrol stok verilerini çarşamba günü açıklayacak.

Ticaret tarafında ise, Ekim vadeli Brent ham petrol vadeli işlemleri %2,3 veya 1,58 dolar düşüşle varil başına 67,22 dolardan kapandı.

ABD Batı Teksas Ara (WTI) ham petrolünün Ekim teslimatlı vadeli işlemleri %2,4 veya 1,55 dolar düşerek varil başına 63,25 dolardan kapandı.

Son on yılda dünya arz büyümesinin çoğunu sağlamış olsa da, ABD kaya petrolü üreticileri OPEC+'ın, özellikle de Suudi Arabistan'ın etkisi altında kalmaya devam ediyor. İttifakın önceki üretim kesintilerini hızla geri çekme kararı, piyasaya kısa sürede günde 2 milyondan fazla varil ek petrol enjekte ederek küresel stoklarda büyük bir artışa ve petrol fiyatlarının düşmesine yol açtı. Bu sahne tanıdık ve tekrarlayıcı: Bir yıl veya daha uzun süren büyük bir arz fazlası ve tüccarlar istedikleri zaman istedikleri kadar fazla varil elde edebileceklerine ikna olduklarında fiyatlar düşüyor.

Her zaman olduğu gibi, düşen sonunda tekrar yükselir. Üreticiler, bir sonraki yükselişe hazırlık olarak sermayelerini korumak için hem kara hem de deniz faaliyetlerini azalttılar. Ancak emtia fiyatları, keşif ve üretimdeki yavaşlamanın arkasındaki tek faktör değil; tedarik maliyetleri ve verimlilik de şirketlerin yeni sondajlara sermaye ayırma kararlarını şekillendiriyor. Eğer tarih bir gösterge ise, sektör bu perspektiflerden bakıldığında petrol fiyatları açısından şu anda dipte. Bu, fiyatların daha fazla düşemeyeceği anlamına gelmiyor - düşebilir de - ancak üretimin artıp artmayacağını belirleyen temel faktörler, yani tedarik maliyetleri ve kuyu verimliliği, yakın gelecekte daha yüksek fiyatlara doğru eğilim gösteriyor.

2025'in son üçte birine girerken, kaya gazı üretimini şekillendiren çeşitli faktörler var. Enerji Bilgi İdaresi (EIA) verilerine göre, ABD üretimi belirgin bir şekilde istikrara kavuştu ve düşüşe geçmiş olabilir. 8 Ağustos itibarıyla, ABD'nin toplam üretimi günlük 13,327 milyon varil seviyesindeydi; bu, 13 Aralık 2024'te kaydedilen günlük 13,604 milyon varillik zirvenin yaklaşık %2 altındaydı. Bu rakamın günlük 9,6 milyon varilden fazlası, kaya gazının en büyük payı oluşturduğu beş büyük üretici eyalet olan Teksas, New Mexico, Kuzey Dakota, Oklahoma ve Utah'tan geldi.

İnkar edilemeyecek bir gerçek var ki, ABD üretimindeki istikrarlı günlük büyüme durdu. Bunun nedeni ise tartışmalar sürüyor. Olası nedenler arasında şunlar yer alıyor: arz fazlası nedeniyle düşen fiyatlar, azalan sondaj faaliyetleri, Birinci Kademe sahaların tükenmesi, arama ve üretim sektöründeki birleşme ve satın almaların etkileri ve hatta gümrük vergilerinin etkisi. Bu faktörlerin her biri ham petrol fiyatlarındaki oynaklığa katkıda bulunuyor olabilir.

Bu makalenin temel noktası ve ana tezi, ABD petrol üretimine en büyük katkıyı sağlayan kaya gazının (şistin) maliyetlerinin artarken, kuyu verimliliğinin düşmesidir. The Crude Chronicles'tan Rob Conners, her iki faktörde de henüz petrol fiyat tahminlerine yansımayan bir dönüm noktasına işaret eden bir araştırma yayınladı. Conners şöyle dedi:

"2024 yılında, OPEC üyesi olmayan en büyük üreticiler arasında kuyu verimliliği (kuyu başına üretim olarak ölçülür) yalnızca %3 arttı; bu, rekor üretim seviyelerine rağmen son 14 yılın en yavaş yıllık büyüme oranlarından biri. Tarih, kuyu verimliliği artışı yavaşladığında, OPEC üyesi olmayan üreticilerin üretimi sürdürmek için daha yüksek maliyetli sahalara yönelmek zorunda kaldığını gösteriyor. Bu da arz maliyetlerini artırıyor ve özellikle talep sabit kalırsa veya artarsa fiyatları yükseltiyor."

Başka bir deyişle, bu rezervlerin geliştirilmesinin artan maliyeti, faaliyetin sürdürülebilmesi için daha yüksek fiyatlar gerektiriyor; aksi takdirde üretim gerçekleşmeyecek.

Teknoloji, şirketlerin yatay sondaj ve kırma tekniklerini kökten yeniden ele almasıyla birlikte son dört yılda mütevazı bir üretkenlik artışı sağladı. Büyük üretim bölgelerindeki yanal kuyu uzunlukları artık rutin olarak 10.000 fiti aşıyor ve birleşme dalgası nedeniyle 12.000 fitlik kuyular daha yaygın hale geliyor. 15.000 fitlik kuyuların sondajı da yaygınlaştı.

Devon Energy CEO'su Clay Gaspar, bir konferansta yatırımcılara şunları söyledi:

"Aynı sayıda kuyuyu, hatta belki de daha da önemlisi, aynı yanal uzunluğu delmek için ne kadar para harcıyoruz? Daha uzun kuyular ve daha fazla inovasyonla daha yüksek sermaye verimliliği elde ediyoruz. 4 mil uzunluğundaki bir yanal kuyudan tek seferde üretim elde edebiliyorsak, bu büyük bir kazanç."

Diğer yenilikler arasında, rezervuara daha fazla miktarda kum enjekte etmek için daha fazla kırılma aşaması eklemek, pompalamayı optimize etmek için yapay zeka kullanmak ve daha geniş bölgelerin kilidini açmak ve düşük kaliteli kayayı daha yüksek verimliliğe dönüştürmek için kaya oluşumlarının derinliklerine daha fazla kum yerleştirmek yer alıyor.

Ancak teknolojinin mevcut üretim seviyelerini sürdürüp sürdüremeyeceği konusunda görüşler farklı. Chevron CEO'su Mike Wirth, Permian Havzası'nın önümüzdeki yıllarda büyük ölçekli üretimi sürdürebileceği konusunda ısrarcı olurken, Diamondback Energy'nin eski CEO'su Travis Stice daha az iyimserdi ve bir yatırımcı görüşmesinde şunları söyledi: "Üretim zirveye ulaştı ve bu çeyrekte düşüşe geçecek."

Hangi görüş doğru çıkarsa çıksın, gerçek şu ki ABD üretimi bu yıl günlük birkaç yüz bin varil düştü.

Bu yazar için, halihazırda planlanan projeler ile yakın gelecekte "enerji yoksulluğunu" önlemek için gerekenler arasındaki uçurum, kaya gazı sektörünün hâlâ umut vadeden bir görünüme sahip olduğu anlamına geliyor. Bugün arz fazlasının yol açtığı bulanık tabloya rağmen, bu dönem geçicidir; enerji şirketlerini daha iyi günler bekliyor.

Paladyum fiyatları Salı günkü işlemlerde, ABD'nin Rus paladyum ihracatına gümrük vergisi uygulayıp uygulamayacağı konusundaki belirsizlik nedeniyle endüstriyel metalin dalgalanmasıyla birlikte, doların çoğu önemli para birimine karşı zayıflamasına rağmen düştü.

Sibanye-Stillwater, ABD'den Rus paladyumuna gümrük vergisi uygulanmasını değerlendirmesini istedi; bu hamle, metalin fiyat dalgalanmalarına katkıda bulunabilir.

Johannesburg merkezli şirket, dilekçelerinin, Güney Afrika'da yılın ilk yarısındaki düşük üretim ve spot piyasadaki zayıf likiditenin etkisiyle yıl başından bu yana görülen yükselişin ardından, platin grubu metallerin (PGM'ler) görünümüne ilişkin belirsizliği daha da artırdığını belirtti.

Şirketin CEO'su Neal Froneman, 31 Temmuz tarihli internet sitesinde yaptığı açıklamada şunları söyledi:

"Rusya'nın ithal ettiği paladyumun, başta Rusya'nın 2022'de Ukrayna'yı işgal etmesi olmak üzere çeşitli faktörler nedeniyle piyasa fiyatlarının altında satıldığını düşünüyoruz."

"Sübvansiyonlu ve dampingli Rus ithalatlarına karşı koruma sağlanması, Sibanye-Stillwater'ın, çalışanlarının ve tüm ABD PGM sektörünün daha adil bir ortamda rekabet etmesini sağlayacaktır." Dilekçenin 13 ay içinde karara bağlanması bekleniyor.

Dünya madencilik üretiminin yüzde 40'ını elinde bulunduran, dünyanın en büyük paladyum üreticisi Rus şirketi Nornickel ise yorum yapmayı reddetti.

Güney Afrika ve ABD'de varlıkları bulunan Sibanye-Stillwater, geçen yıl ABD'deki paladyum varlıklarında 500 milyon dolarlık düşüşün ardından üst üste ikinci kez yıllık zarar bildirdi.

Spot paladyum fiyatları 2025'in başından bu yana %31 arttı ve yılın geri kalanı için olumlu beklentiler mevcut. Reuters'ın Temmuz ayında anketine katılan analistler, platinin yükselişinin de desteğiyle paladyumun 2025'te dört yıl aradan sonra ilk kez yükseleceğini öngörüyor.

Ancak Heraeus analistleri, "Rus metaline gümrük vergisi uygulanmasının piyasa dengesini mutlaka etkilemeyeceği, ancak metalin küresel akışını yeniden yönlendirerek fiyat oynaklığını artırabileceği" konusunda uyarıda bulundu.

Trade Data Monitor'a göre, ABD'ye paladyum sağlayan başlıca tedarikçiler Rusya ve Güney Afrika. Çin, Rusya'dan paladyum alan en büyük ikinci ülke konumunda.

Heraeus'a göre, ABD'nin Rus paladyumu ithalatı Ocak-Mayıs döneminde yıllık bazda yüzde 42 artarak 500 bin troy onsu aştı.

Paladyum ve diğer PGM'ler, benzinle çalışan otomobillerin egzozunu arıtmak için yaygın olarak kullanılıyor ve şimdiye kadar hem Ukrayna'daki savaş nedeniyle Rus şirketlerine uygulanan ABD yaptırımlarından hem de Başkan Donald Trump tarafından açıklanan ithalat tarifelerinden kaçınılmasını sağladı.

Bu arada dolar endeksi, 98,5'e kadar en yüksek, 98,1'e kadar en düşük seviyeleri gördükten sonra, saat 16:07 itibarıyla yüzde 0,3 düşüşle 98,1 puana geriledi.

Ticaret açısından, Aralık ayı paladyum vadeli işlemleri, 16:09 GMT itibarıyla ons başına %0,9 düşüşle 1.103,5 dolara geriledi.

ABD Başkanı Donald Trump'ın, merkez bankasının bağımsızlığı konusunda endişeleri artıran eşi benzeri görülmemiş bir hamleyle Fed Başkanı Lisa Cook'u görevden almasının ardından yatırımcılar riskli varlıklardan uzak durdukça Bitcoin, Salı günü yedi haftanın en düşük seviyesine geriledi.

Doğu saatiyle 01:59 (GMT 05:59) itibarıyla dünyanın en büyük kripto para birimi, %1,8 düşüşle 110.231,8 dolara geriledi. Bu, 9 Temmuz'dan bu yana en düşük seviye. Ağustos ayında 124.000 doların üzerindeki rekor seviyesinden yaklaşık %12 düştü ve ABD'de yakın zamanda faiz indirimi yapılacağına dair beklentilerle elde edilen kazanımların çoğunu kaybetti.

Trump, Fed Guvernörü Lisa Cook'u görevden aldı

Trump, Pazartesi günü Cook'un "ipotek dolandırıcılığı" iddiaları nedeniyle görevden alındığını duyurdu ve onu 2021 tarihli bir kredi belgesinde ev sahipliği konusunda yanıltıcı bilgi vermekle suçladı.

Washington Post'un haberine göre, iddialar Federal Konut Finansman Ajansı tarafından Adalet Bakanlığı'na iletilmiş ancak Cook suçlamaları reddederek, işten çıkarmanın hukuka aykırı olduğunu ve Fed'in bağımsızlığına bir darbe olduğunu söylemişti.

Görevdeki bir Fed yönetim kurulu üyesinin görevden alınmasına yönelik nadir hamle, piyasaları şoke etti, para politikasına doğrudan siyasi müdahale korkularını artırdı ve yatırımcıların Fed'in siyasi baskıdan uzak bir şekilde rehberlik sağlama yeteneğini sorgulamasına yol açtı.

Bu gelişme, Trump'ın Fed Başkanı Jerome Powell'ı haftalardır eleştirmesinin ardından geldi. Trump, Powell'a faiz oranlarını daha agresif bir şekilde düşürmesi için kamuoyunda baskı yapıyordu.

Bitcoin bugün neden düşüyor?

Bitcoin'in düşüşü, teknik seviyelerin kırılması, "balinaların" büyük satışları ve aşırı kaldıraçlı pozisyonlanmanın bir karışımından kaynaklanıyor.

Kripto para birimi, destek seviyesinin biraz üzerine çıkmadan önce 109.000 doların altındaki seviyeleri test etti, ancak son tahminler ve teknik analizler Bitcoin'in daha fazla düşme potansiyeline sahip olduğunu gösteriyor.

Güncel piyasa verileri

Bitcoin, 26 Ağustos 2025 Salı günü itibarıyla 110.185 dolardan işlem görüyordu. Bu, dün itibarıyla %2,83, 14 Ağustos'ta ulaştığı 124.533 dolarlık rekor seviyesinin ise %11 altındaydı.

Pazartesi günü büyük bir yatırımcının ("balina") 2,7 milyar dolardan fazla değerinde 24.000 Bitcoin satmasının ardından kayıplar derinleşti ve kripto para birimi geçici olarak 109.000 doların altına düştü.

Fed Başkanı Jerome Powell'ın Cuma günü Jackson Hole konferansında kripto para birimini 117.000 doların üzerine çıkaran ılımlı açıklamalarının ardından gelen satış baskısı, Bitcoin'in tüm kazanımlarını sildi.