Petrol fiyatları, yatırımcıların dört aydır süren çatışmada kırılgan bir ateşkesin devam ettiği bir dönemde Doha'da ABD-İran görüşmelerinin olasılığını izlemesiyle, Salı günü 2020 başlarında başlayan COVID-19 pandemisinden bu yana en büyük çeyreklik düşüşünü kaydetmeye hazırlanıyordu.

Salı günü vadesi dolacak olan Ağustos vadeli Brent petrol fiyatları, GMT saatiyle 09:59 itibarıyla 12 sent veya %0,16 artarak varil başına 73,27 dolara yükseldi.

Elde edilen kazanıma rağmen, sözleşme Haziran başından bu yana yaklaşık %20 düşerek üst üste üçüncü aylık düşüşünü sürdürme yolunda ilerledi.

Daha aktif işlem gören Eylül vadeli Brent petrol sözleşmesi 32 sent veya %0,43 artarak varil başına 74,23 dolara yükseldi.

Ağustos teslimatlı ABD Batı Teksas Orta Ham Petrol vadeli işlemleri 27 sent veya %0,38 artarak varil başına 71,02 dolara yükseldi. Bununla birlikte, sözleşme Haziran ayında yaklaşık %19'luk bir düşüşün ardından üst üste ikinci aylık düşüşe doğru ilerliyor.

Hem Brent hem de WTI petrol fiyatları şu anda savaşın başlamasından önceki seviyelere yakın seyrediyor.

UBS petrol analisti Giovanni Staunovo şunları söyledi: "Piyasanın jeopolitik risk primini tamamen ortadan kaldırdığını düşünmüyorum, ancak daha önce mahsur kalan gemiler, Körfez'den yapılan nakliye faaliyetlerinin artmasıyla tekrar kullanılabilir hale geldi ve bu da geçici bir ek arz dalgası yarattı."

Doha görüşmelerine ilişkin belirsizlik piyasa görünümünü olumsuz etkiliyor.

ABD ve İran müzakere ekiplerinin bu hafta Doha'da bir araya gelmesi bekleniyordu, ancak İran Pazartesi günü yaptığı açıklamada, hafta sonu yaşanan füze saldırılarının geçici ateşkesi test etmesinin ardından herhangi bir görüşmenin planlanmadığını belirtti.

İran Dışişleri Bakan Yardımcısı Kazem Gharibabadi, Pazartesi günü devlet televizyonuna verdiği demeçte, İranlı ve Ummanlı uzmanların önümüzdeki günlerde Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemi güzergahlarını yeniden tanımlamak için görüşmelere başlayacağını söyledi. Ayrıca Tahran'ın, belirlenmiş transit koridorlarının dışında faaliyet gösteren gemileri kısıtlamayı hedefleyeceğini de sözlerine ekledi.

Ancak İran Dışişleri Bakanlığı sözcüsü İsmail Bağhay, önümüzdeki günlerde Amerika Birleşik Devletleri ile "hiçbir düzeyde" müzakere yapılmayacağını söyledi.

Görüşmeleri çevreleyen belirsizlik, Hürmüz Boğazı'ndan geçen küresel petrol akışını aksatan ve Kasım ayındaki kongre seçimleri öncesinde ABD Başkanı Donald Trump için siyasi bir zorluk yaratan çatışmanın ardından imzalanan 17 Haziran ateşkes anlaşmasının kırılganlığını ortaya koydu.

Morgan Stanley petrol fiyatı tahminlerini düşürdü.

Morgan Stanley, 2027 yılı için ertelenmiş Brent petrol fiyat tahminini varil başına 5 dolar düşürdü.

Bankanın tahminlerine göre Brent petrolün varil fiyatı 2027 yılının ilk yarısında ortalama 75 dolar, ikinci yarısında ise 70 dolar olacak.

Not düşürme kararı, OECD ülkelerinde ticari petrol stoklarının artacağına dair beklentilerden kaynaklandı.

Morgan Stanley, 2027 yılında küresel petrol piyasasında günlük 4,8 milyon varillik bir arz fazlası olacağını öngörüyor.

Öte yandan, Reuters tarafından incelenen bir belgeye ve ticaret kaynaklarına göre, Irak'ın devlet petrol pazarlama şirketi SOMO, uzun vadeli sözleşmeli alıcıları Temmuz ayında Basra ham petrolünü Körfez ihracat terminalinden almaya teşvik etmek için resmi satış fiyatlarında önemli indirimler sundu.

ABD doları Salı günü çoğu önemli para birimi karşısında yükseldi ve Federal Reserve'den daha fazla parasal sıkılaştırma beklentisine ilişkin artan piyasa endişelerinin desteğiyle aylık kazanç yolunda ilerlemeye devam etti.

ABD dolarının altı büyük para biriminden oluşan bir sepete karşı değerini ölçen ABD Dolar Endeksi, geçen hafta ulaşılan 13 ayın en yüksek seviyesine yakın, 101,34 seviyesinde işlem gördü.

Sonuç olarak, doların Haziran ayında yaklaşık %2,5'lik bir artış göstermesi ve Temmuz 2025'ten bu yana en güçlü aylık performansını sergilemesi bekleniyor.

İran'daki gelişmeler

Yatırımcılar, bu hafta açıklanacak önemli ABD istihdam raporu öncesinde Körfez bölgesindeki gelişmeleri de yakından takip ediyor.

ABD ve İran hafta sonu karşılıklı saldırılar düzenledikten sonra, Salı günü Katar'da görüşmeler yapılması ve düşmanlıkların durdurulması konusunda anlaştılar. Bu gelişmeler, yatırımcıların ateşkes anlaşmasının kalıcılığı konusunda temkinli davranmasına neden olurken, petrol fiyatlarının yükselmesine de katkıda bulundu.

Federal Rezerv

Yükselen enflasyon baskıları ve Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh'ın göreve beklenmedik derecede şahin bir başlangıç yapması, bu yıl faiz oranlarına ilişkin piyasa beklentilerini yeniden şekillendirdi.

Aynı zamanda, yapay zekâ destekli ABD hisse senedi piyasalarındaki yükseliş, Amerikan piyasalarına önemli miktarda sermaye girişi sağlamaya devam ediyor.

Rabobank Döviz Stratejisi Başkanı Jane Foley şunları söyledi: “Bu çok önemli çünkü geçen yılın Nisan ayından bu yana doların yapısal bir düşüş göstereceği konusunda çok fazla tartışma oldu. Bu görüşe güçlü bir şekilde inanıyor olsanız bile, para biriminde döngüsel bir yükseliş için yer olduğunu kabul etmelisiniz.”

Şunları da ekledi: “Şu anda tam olarak bunu görüyoruz. Bu hareketin bir kısmı, Federal Rezerv'in faiz artırımı beklentilerinin, İngiltere Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası'nın beklentilerinden daha geç piyasalara yansıtılmasından kaynaklanıyor; bu iki kurumun beklentileri ise çatışma sırasında daha erken değişmişti. Ayrıca, özellikle savaşın başlamasından bu yana, hisse senedi piyasalarında ABD'ye yönelik açık bir varlık dağılımı eğilimi görüldü.”

ABD piyasa düzenleyicisinin haftalık verilerine göre, yatırımcılar 2019'dan bu yana ABD dolarının başlıca para birimleri karşısındaki en büyük net yükseliş pozisyonunu tutuyor; bu pozisyonun değeri yaklaşık 36,4 milyar dolar. Bu veriler Londra Borsası Grubu tarafından derlenmiştir.

Yatırımcılar, Federal Rezerv'in faiz artırımlarına yönelik mevcut piyasa fiyatlandırmasının haklı olup olmadığına dair daha net bir tablo sunabilecek olan ABD aylık istihdam raporunu bu hafta sonu bekliyor.

Para piyasaları şu anda bu yıl bir faiz artırımını tamamen fiyatlandırırken, yıl sonundan önce ikinci bir artırım olasılığını yaklaşık %50 olarak değerlendiriyor.

Altın fiyatları Salı günü Avrupa piyasalarında düşüş göstererek art arda ikinci seansta da kayıplarını sürdürdü ve bir kez daha ons başına 4.000 dolar seviyesini kaybetti. Metal, yedi ayın en düşük seviyesine geriledi ve özellikle ABD dolarının küresel para birimleri sepetine karşı güçlenmesiyle oluşan yenilenen satış baskısı altında, 2008'den bu yana en büyük aylık kaybına doğru ilerliyor.

Piyasalar, bugünden itibaren açıklanacak ve ABD Merkez Bankası'nın bu yıl faiz artırımı yapma olasılığı hakkında önemli ipuçları sağlayabilecek bir dizi önemli ABD işgücü piyasası raporunu bekliyor.

Fiyat

• Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan 4.016,72 dolardan %1,85 düşüşle ons başına 3.942,55 dolara gerileyerek Kasım 2025'ten bu yana en düşük seviyesine ulaştı. Gün içi en yüksek seviyesi ise 4.037,72 dolardı.

• Pazartesi günkü kapanışta altın, ABD ve İran'ın karşılıklı saldırılarının ardından yükselen petrol fiyatlarının etkisiyle %1,75 değer kaybetti ve üç seanslık aradan sonra ilk düşüşünü yaşadı.

Aylık performans

• Bugünkü kapanışla resmi olarak sona eren Haziran ayı için altın fiyatları %13'ten fazla düşüş gösterdi ve art arda dördüncü aylık kayıp yaşama yolunda ilerliyor; ayrıca Ekim 2008'den bu yana en sert aylık düşüşünü kaydediyor.

• Aylık bazda yaşanan sert düşüş, İran savaşının devam eden etkilerini ve küresel piyasalardaki likidite sıkıntısına ilişkin endişeleri yansıtıyor.

• Yatırımcıların tercih edilen yatırım aracı olarak dolara odaklanmasıyla, ABD doları da küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında 13 ayın en yüksek seviyesine çıktı.

ABD doları

ABD Dolar Endeksi Salı günü %0,35 artarak üç seanslık bir duraklamanın ardından yükselişine devam etti ve ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yeniden güçlenmesini yansıtarak 13 ayın en yüksek seviyelerine doğru ilerledi.

Yükseliş, Federal Reserve'in bu yıl en az bir kez faiz oranlarını artıracağına dair güçlü beklentiler ve doların tercih edilen yatırım aracı olarak talebiyle desteklendi.

ABD faiz oranları

• CME Group'un FedWatch aracına göre, piyasalar şu anda Federal Reserve'in Temmuz toplantısında faiz oranlarını değiştirmeme olasılığını %68, 25 baz puanlık faiz artırımı olasılığını ise %32 olarak fiyatlıyor.

• Piyasalarda faiz oranlarının Aralık ayına kadar değişmeden kalma olasılığı %20, 25 baz puanlık bir artış olasılığı ise %80 olarak değerlendiriliyor.

• Yatırımcılar, beklentilerini yeniden değerlendirmek için ABD'nin açıklayacağı ekonomik verileri ve Federal Rezerv yetkililerinin açıklamalarını yakından takip ediyor.

• ABD'de Mayıs ayı sonu iş ilanları verileri bugün açıklanacak, ardından Çarşamba günü Haziran ayı ADP özel sektör istihdam verileri yayınlanacak. Haftalık işsizlik başvuruları ve resmi Haziran ayı istihdam raporu ise Perşembe günü açıklanacak.

Altın görünümü

Marex analisti Edward Meir şunları söyledi: "Yüksek enflasyon, yüksek faiz oranları beklentisi ve güçlü dolar, normalde altın fiyatlarını destekleyecek diğer tüm olumlu faktörleri gölgede bırakıyor."

Meir, bu baskıların devam etmesi halinde altının yılın ikinci yarısında 3.500 ile 4.400 dolar arasına düşebileceğini de sözlerine ekledi.

SPDR

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın varlıkları Pazartesi günü değişmeden kaldı ve toplam varlıklar 1.005,08 metrik ton ile 24 Eylül 2025'ten bu yana en düşük seviyede seyretti.

Euro, Salı günü Avrupa piyasalarında önemli küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında düşüşünü sürdürdü ve üç günlük toparlanmanın ardından ABD doları karşısında değer kaybederek 13 ayın en düşük seviyesine doğru geriledi. Yatırımcıların döviz piyasasında tercih edilen yatırım ve rezerv para birimi olarak ABD dolarını tercih etmeye devam etmesiyle, tek para birimi art arda ikinci aylık kayıp yolunda ilerliyor.

Bugün ilerleyen saatlerde Almanya, Haziran ayı enflasyon raporunu açıklayacak ve bu raporun, Avrupa Merkez Bankası'nın yıl sonundan önce faiz oranlarını tekrar artırıp artırmayacağına dair önemli ipuçları vermesi bekleniyor.

Fiyat

• EUR/USD, gün içi en yüksek seviyesi olan 1,1426 dolara dokunduktan sonra, açılış seviyesi olan 1,1422 dolardan %0,25 düşüşle 1,1395 dolara geriledi.

• Euro, Pazartesi günü ABD doları karşısında %0,35 artışla kapandı ve 1,1325 dolar seviyesindeki 13 aylık en düşük seviyesinden toparlanmaya devam ederken art arda üçüncü günlük kazancını kaydetti.

• Düşük seviyelerden yapılan alım fırsatlarına ek olarak, euro, ABD ve İran arasında düşmanlıkları durdurma ve daha önce kararlaştırılan 60 günlük çerçeve kapsamında teknik müzakerelere yeniden başlama konusunda varılan anlaşmadan da faydalandı.

Aylık performans

• Bugünkü kapanışla resmi olarak sona eren Haziran ayı için euro, ABD doları karşısında %2,3 değer kaybetti ve üst üste ikinci aylık kayıp yaşama yolunda ilerliyor.

• Bu düşüş, Federal Rezerv'in yeni başkanı Kevin Warsh yönetimindeki şahin politika toplantısının ardından ABD dolarına olan güçlü talebi yansıtıyor.

• Doların güvenli liman alternatifi olarak talebini destekleyen bir diğer faktör de İran çatışmasının sonuçları ve Amerika Birleşik Devletleri ile İran arasındaki devam eden askeri gerilimlerdir.

Avrupa faiz oranları

• Raporlar, Avrupa Merkez Bankası'nın enerji fiyatlarının mevcut seviyelere yakın kalması halinde Temmuz ayında politika normalleştirmesini durdurmayı düşündüğünü gösteriyor.

• Para piyasaları, Temmuz toplantısında Avrupa Merkez Bankası'nın 25 baz puanlık bir faiz artırımına gitme olasılığını yaklaşık %30 olarak fiyatlandırmaya devam ediyor.

• Yatırımcılar bugün ilerleyen saatlerde açıklanacak olan Almanya'nın Haziran ayı enflasyon verilerini bekliyor; bu veriler Avrupa faiz oranlarına ilişkin beklentileri önemli ölçüde değiştirebilir.

Euro görünümü

Economies.com'a göre, Almanya'nın enflasyon verileri piyasa beklentilerinin altında kalırsa, bu yıl Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz artırımı olasılığı daha da azalabilir ve bu da euro'nun küresel para birimleri sepetine karşı ek kayıplar yaşamasına yol açabilir.