Petrol fiyatları pazartesi günü, Rusya ve Ortadoğu'daki gelişmelere ilişkin endişelerin arz fazlası endişeleriyle dengelenmesiyle çok az değişti.

Ağustos ayının başından bu yana varil başına yaklaşık 65,50 ila 69 dolar arasında işlem gören Brent ham petrol vadeli işlemleri, TSİ 10:00 itibarıyla 12 sent veya %0,2 düşüşle varil başına 66,56 dolara geriledi. Ekim teslimatlı ABD Batı Teksas Orta (WTI) ham petrolü ise 3 sent veya %0,1 düşüşle varil başına 62,65 dolara geriledi.

Ekim ayı WTI kontratı pazartesi günü sona eriyor, daha aktif olan Kasım kontratı ise 18 sent veya %0,3 düşüşle varil başına 62,22 dolardan işlem görüyor.

NATO üyesi Polonya Silahlı Kuvvetleri, Rusya'nın Polonya sınırına yakın batı Ukrayna'yı hedef alan hava saldırılarının ardından ülkenin hava sahasını güvence altına almak için Polonya ve müttefiklerine ait uçakların cumartesi sabahı konuşlandırıldığını bildirdi.

Söz konusu konuşlandırma, Cuma günü üç Rus askeri uçağının NATO üyesi Estonya'nın hava sahasını 12 dakika boyunca ihlal etmesinin ardından gerçekleşti.

Ortadoğu'da dört Batılı ülkenin Filistin devletini tanıması, İsrail'in öfkeli tepkisine yol açarken, petrol zengini bölgedeki endişeleri de artırdı.

Brent ve WTI, Cuma günkü seansı yüzde 1'in üzerinde düşüşle tamamlayarak, bol arz ve zayıflayan talebin baskısı altında haftalık hafif bir düşüş kaydetti.

SEB Bank analistleri şunları söyledi: "Petrol piyasasının mevcut durumu, küresel petrol talebinin 2026'nın üçüncü çeyreğinden dördüncü çeyreğine ve ardından ilk çeyreğine kadar düşeceğini gösteriyor. Aynı zamanda OPEC+ üretimi de artış eğiliminde."

"Elbette asıl soru, Çin'in artan fazlayı depolayıp depolamayacağı, yoksa petrol fiyatlarının 50 dolar bandına düşüp düşmeyeceği. Biz ikinci senaryoyu tercih ediyoruz."

Irak'ın devlet petrol pazarlamacısı SOMO, OPEC'in ikinci büyük üreticisi olan ülkenin, OPEC+ anlaşması kapsamında petrol ihracatını artırdığını bildirdi.

SOMO, Eylül ayında günlük ortalama ihracatın 3,4 ila 3,45 milyon varil arasında olmasını bekliyor.

Reuters'ın görüşmelere yakın kaynaklara dayandırdığı habere göre, Bağdat ayrıca, beklenen yeniden başlatma girişimindeki gecikmelerin ardından, yarı özerk Kürdistan Bölgesi'nden Türkiye üzerinden boru hattıyla petrol ihracatının yeniden başlatılmasına yönelik plana ön onay verdi.

Gümüş fiyatları Avrupa piyasasında pazartesi günü üçüncü gün üst üste artışını sürdürerek 14 yılın en yüksek seviyesine ulaştı ve 2011'den bu yana ilk kez ons başına 44 dolar bariyerini aşma yolunda ilerliyor. Bu durum, ABD doları seviyelerindeki mevcut düşüşün de desteğini alıyor.

Bu yükseliş, beyaz metalin altına kıyasla değerinin altında kaldığı ve yeni rekor seviyelere ulaşmaya devam ettiği düşünüldüğünden, perakende yatırımcıların artan talebiyle de destekleniyor.

Fiyat Genel Bakışı

Gümüş fiyatları bugün: Gümüş, 43,09 dolarlık açılış seviyesinden %1,6 artışla 43,79 dolara çıktı ve Eylül 2011'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. En düşük seviye ise 43,03 dolardı.

Cuma günkü kapanışta gümüş, beyaz metale olan güçlü talebin etkisiyle üst üste ikinci günlük yükselişini %3,4 oranında gerçekleştirdi.

Gümüş, geçtiğimiz hafta üst üste beşinci haftalık kazancını elde ederek yüzde 2,15 değer kazandı.

ABD Doları

Dolar endeksi pazartesi günü yüzde 0,25 düştü ve iki haftanın zirvesi olan 97,8 puandan geriledi. Bu gerileme, ABD para biriminin önemli ve küçük para birimlerinden oluşan bir sepete karşı daha düşük seviyelerde seyretmesini yansıtıyor.

Düzeltme ve kar satışlarının ötesinde, ABD doları seviyeleri önümüzdeki dönemde Fed'in faiz oranlarını daha fazla düşüreceğine dair artan beklentiler nedeniyle baskı altında kalmaya devam ediyor.

Bu hafta bir dizi Fed yetkilisinin konuşma yapması planlanıyor. Başkan Jerome Powell, Salı günü açıklamalarda bulunacak. Yatırımcılar, para politikasının gelecekteki seyrine dair ipuçları için bu yorumların sonuçlarını yakından takip ediyor. Piyasalar ayrıca, faiz indirimlerinin hızına dair göstergeler için Cuma günü açıklanacak ABD çekirdek PCE fiyat verilerine odaklanıyor.

Perakende Talebi

Perakende yatırımcılar, küresel merkez bankalarının daha gevşek para politikalarına doğru yönelmesiyle bağlantılı risklere karşı korunmak için finansal varlıklara yönelirken, gümüş şu anda en uygun ve en düşük değerli seçenek olarak görülüyor.

Gümüş fiyatlarındaki mevcut yükseliş, perakende yatırımcılar arasında beyaz metalin, yeni tarihi zirveler kaydetmeye devam eden altına kıyasla adil değerinden uzak kaldığı yönündeki artan farkındalığı yansıtıyor.

ABD doları, yatırımcıların hafta boyunca ABD Merkez Bankası'nın (Fed) yapacağı bir dizi konuşmayı beklemesiyle Pazartesi günü hafif bir yükseliş kaydetti. Bu konuşmalar, merkez bankasının geçen hafta faiz indirim döngüsüne yeniden başlamasının ardından ABD faiz oranlarının görünümüne ilişkin ek sinyaller sağlayabilir.

Dolar, Fed'in son kararından önceki seviyelere yakın hareket etti. Analistler, mevcut fiyatların, merkez bankasının para politikasının temel itici gücü olarak işgücü piyasasına ilişkin artan endişeleri vurgulayan mesajlarıyla uyumlu olduğunu belirtti.

ABD'de geçen hafta açıklanan ekonomik veriler, işsizlik maaşı başvurularında bir önceki hafta kaydedilen artışın tersine bir düşüş yaşandığını gösterdi.

BNY Mellon Piyasalar Makroekonomik Strateji Başkanı Bob Savage, "Cuma günü çekirdek PCE fiyat endeksinin açıklanmasına kadar önemli ekonomik verilerin olmaması, yatırımcıları faiz indirimlerinin yolunu ve ileriye dönük planlarını yeniden değerlendirmeye hazır hale getiriyor." dedi.

Fed Başkanı Jerome Powell, Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack ve St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem'in son Fed toplantısından önceki şahin duruşları göz önüne alındığında, "Fed yetkililerinin konuşmaları son derece önemli olacak, 18'den fazla etkinlik planlandı" dedi.

Yeni Fed Başkanı Steven Miran, Cuma günü 50 baz puanlık daha büyük bir faiz indirimi lehindeki fikir birliğine karşı çıktıktan sonra, bağımsız bir politika yapıcı olarak kendini savundu ve pazartesi günü yapacağı konuşmada pozisyonunu destekleyen ayrıntılı argümanlar sunacağına söz verdi.

Analistler, Miran'ın tek muhalif oyu kullanmasının, FOMC üyelerinin Powell'ın arkasında birlik olduğunu göstermek ve kurumun bağımsızlığını güçlendirmek için attıkları hesaplı bir adım olduğunu belirtti.

Bu arada ABD Başkanı Donald Trump, Fed'i eleştirerek, merkez bankasını faiz oranlarını daha agresif bir şekilde düşürmeye çağırdı.

Dolar, Fed'in önümüzdeki aylarda politikayı daha fazla gevşetmek için acele etmediğini belirtmesinin ardından geçen hafta toparlandıktan sonra hafif bir düşüş yaşamıştı. Dolar, bir dizi para birimi karşısında %0,05 artışla 97,66'ya yükseldi.

Euro, 1,1748 dolarda sabit kaldı. İsveç kronu, Salı günü Riksbank'ın politika toplantısı öncesinde dolar karşısında %0,10 düşüşle 9,4140'a geriledi.

Citi'nin baş ekonomisti Giada Giani, "Faiz indirimi onaylanırsa, bunun Riksbank için bu döngüdeki son indirim olması muhtemel" dedi.

Yen, dolar karşısında %0,10 düşerek 148,06'ya geriledi ve Japonya Merkez Bankası'nın şahin tavrıyla desteklenen geçen haftaki kazanımlarını geri verdi. Bu tavır, yakın vadede faiz artırımı spekülasyonlarına yol açmıştı.

İngiltere'de kamu borçlanmasındaki artışın ardından yaşanan iç olumsuzluklar ve İngiltere Merkez Bankası'nın, politika yapıcıların büyüme ve enflasyonu dengeleme konusunda karşı karşıya olduğu zorluğu vurgulayan kararının etkisiyle sterlin, iki haftanın en düşük seviyesi olan 1,3453 dolara geriledi.

Rabobank'ın döviz stratejisi başkanı Jane Foley, "Bir sonraki hamle için beklentilerimizi 2026'ya erteledik. Ancak, bu durum büyük ölçüde fiyatlanmış durumda ve sterlinin İngiltere'nin mali görünümüne odaklanmasıyla birlikte, sterlinin sonbaharda ve potansiyel olarak sonrasında da baskı altında kalacağını öngörüyoruz." dedi.

Diğer piyasalarda Avustralya doları %0,17 düşüşle 0,6575 dolara geriledi ve bu, 8 Eylül'den bu yana en düşük seviye oldu.

Çin yuanı, Pekin ile Washington arasındaki ticaret gerginliğinin azalması ve Çin'in referans borç verme faiz oranlarını değiştirmeme kararının desteğiyle dolar karşısında 7,1136'ya yükseldi.

Altın fiyatları Avrupa piyasalarında pazartesi günü yükselişe geçti ve üst üste ikinci gün de yükselişini sürdürerek tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve ABD dolarının döviz piyasasındaki değer kaybının da desteğiyle ons başına 3.800 dolar bariyerine doğru ilerledi.

Bu durum, özellikle Fed'den gelen son sinyallerin ardından ABD'de faiz indirimlerinin daha gevşek bir yolda gerçekleşeceğine dair beklentilerin artmasıyla birlikte ortaya çıkarken, yatırımcılar bu hafta önümüzdeki dönemde ABD para politikasının görünümünü şekillendirebilecek daha kesin kanıtlar bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan (3.685,05) seviyesinden %1,1 artışla (3.726,68) seviyesine çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve en düşük seviye olan (3.683,93) seviyesine geriledi.

• Cuma günkü kapanışta altın, düzeltme seviyelerinden gelen satın alma aktivitesinin etkisiyle üç gün içinde ilk kez %1,1 yükseldi.

• Altın geçen hafta %1,2 değer kazanarak üst üste beşinci haftalık kazancını elde etti ve 2024 sonundan bu yana en uzun yükseliş serisini yakaladı. Bu yükseliş, metalin en iyi alternatif yatırım aracı olarak güçlü bir talep görmesiyle desteklendi.

ABD Doları

Dolar endeksi pazartesi günü yaklaşık %0,15 oranında düşerek iki haftanın zirvesi olan 97,8 puandan geriledi. Bu gerileme, ABD para birimlerinin önemli ve küçük para birimlerine karşı değer kaybetmesini yansıtıyor.

Kâr satışları ve düzeltme faaliyetlerinin ötesinde, ABD doları seviyeleri önümüzdeki dönemde Fed'in daha fazla faiz indirimine gideceğine dair artan beklentiler nedeniyle baskı altında.

ABD Faiz Oranları

• Fed, geçen hafta Aralık ayından bu yana ilk faiz indirimini gerçekleştirerek 25 baz puanlık bir indirime gitti ve bu durum daha fazla gevşemeye açık olduğunun sinyalini verdi.

• Fed'in medyan projeksiyonları 2025 yılında 50 baz puanlık ek faiz indirimine işaret ediyor.

• Fed üyelerinin ortalama beklentileri, bankanın 2026'da 25 baz puanlık bir faiz indirimine doğru ilerlediğini ve 2027'de de benzer bir indirimin beklendiğini gösteriyor.

• CME FedWatch aracına göre: Ekim toplantısında Fed'in 25 baz puanlık faiz indirimine gitmesinin fiyatlaması şu anda %92 seviyesinde sabit kalırken, faizlerin sabit tutulma olasılığı %8 seviyesinde bulunuyor.

• Bu hafta birkaç Fed yetkilisinin konuşma yapması planlanıyor. Fed Başkanı Jerome Powell'ın Salı günü bir açıklama yapması bekleniyor. Yatırımcılar, para politikasının gelecekteki yönüne ilişkin ipuçları için bu yorumlarını yakından takip ediyor.

• Piyasa ayrıca, faiz indirimlerinin hızına ilişkin göstergeler için Cuma günü açıklanacak ABD çekirdek PCE fiyat endeksine odaklanmış durumda.

Altın Görünümü

UBS analisti Giovanni Staunovo, "Altının bu hafta yeni rekor seviyelere ulaşmasını bekliyorum. Fed yetkililerinin faiz indirimlerine devam sinyali vermesi ihtimali de var." dedi.

Staunovo, ABD'de faiz indirimlerinin hızı ve boyutunun, bu haftadan itibaren ABD'de açıklanması planlanan ekonomik verilere büyük ölçüde bağlı olacağını söyledi.

SPDR Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli ETF'si SPDR Gold Trust'ın altın varlıkları cuma günü 18,9 ton artarak 21 Mart'tan bu yana en büyük günlük artışı kaydetti ve toplam altın varlığı 994,56 tona yükselerek 12 Ağustos 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.