Ortadoğu'daki devam eden çatışmaların hayati önem taşıyan Hürmüz Boğazı üzerinden yapılan nakliye ve enerji ihracatını aksatmaya devam etmesi nedeniyle, petrol fiyatları Cuma günü, 2020 baharındaki COVID-19 pandemisi sırasında görülen aşırı dalgalanmadan bu yana en güçlü haftalık kazançlarına doğru ilerliyor.

Brent petrol vadeli işlemleri bu hafta yaklaşık %22 oranında yükselerek, OPEC+ ittifakının rekor üretim kesintisi anlaşmasının fiyatların pandemi dönemindeki düşük seviyelerden toparlanmasına yardımcı olduğu Mayıs 2020'den bu yana en büyük artışı kaydetti. ABD Batı Teksas Orta Ham Petrolü de yaklaşık %27 artarak Nisan 2020'den bu yana en büyük haftalık kazancını elde etti.

Cuma günkü işlemlerde Brent petrolü yükselişini sürdürerek 2,95 dolar veya %3,45 artışla varil başına 88,36 dolara, ABD ham petrolü ise 3,94 dolar veya %4,86 artışla 84,95 dolara yükseldi. Her iki gösterge de 2024'ten bu yana en yüksek seviyelerinde işlem gördü.

Petrolün varil fiyatı 150 dolara ulaşabilir mi?

Katar Enerji Bakanı, Financial Times'a verdiği röportajda, Körfez'deki tüm enerji üreten ülkelerin birkaç hafta içinde ihracatlarını durdurmak zorunda kalabileceğini ve bu durumun petrol fiyatlarını varil başına 150 dolara doğru itebileceğini söyledi.

Petrol fiyatlarındaki keskin artış, ABD ve İsrail'in Cumartesi günü İran'a düzenlediği saldırıların ardından başladı ve bu saldırılar Tahran'ın, dünyanın günlük petrol arzının yaklaşık beşte birinin geçtiği Hürmüz Boğazı'ndan petrol tankerlerinin geçişini durdurmasına yol açtı.

O zamandan beri çatışma, Orta Doğu'daki önemli enerji üretim bölgelerine yayılarak üretimi aksattı ve birçok rafineri ile sıvılaştırılmış doğal gaz tesisinin kapanmasına neden oldu.

UBS emtia analisti Giovanni Staunovo, "Hormuz Boğazı'nın kapalı kaldığı her gün fiyatları daha da yukarı çekecek" dedi. Piyasaların daha önce Donald Trump'ın yüksek petrol fiyatları istemediği için sonunda geri adım atabileceğine inandığını, ancak kriz ne kadar uzun sürerse risklerin o kadar belirginleştiğini de sözlerine ekledi.

ABD Başkanı Donald Trump bir röportajda, çatışma nedeniyle ABD'de benzin fiyatlarının yükselmesinden endişe duymadığını belirterek, fiyatlar artsa bile ABD askeri operasyonunun öncelikli olmaya devam ettiğini vurguladı.

Beyaz Saray yetkilisi, ABD Hazine Bakanlığı'nın, cuma günü seansın başlarında fiyatları kısa süreliğine %1'den fazla düşüren, ancak daha sonra kayıpların telafi edildiği çatışmanın neden olduğu yükselen enerji fiyatlarına yönelik önlemler açıklamasının beklendiğini söyledi.

Bloomberg ayrıca, Trump yönetiminin şimdilik Hazine Bakanlığı'nı petrol vadeli işlem piyasalarına müdahale etmek için kullanma olasılığını dışladığını bildirdi.

Hazine Bakanlığı, arz kısıtlamalarını hafifletmeyi amaçlayan bir hamleyle Perşembe günü, şirketlerin tankerlerde depolanan yaptırım uygulanan Rus petrolünü satın almalarına izin veren muafiyetler tanıdı; bu da bazı Asya rafinerilerinin alımlarını artırmasına yol açtı.

Hindistan rafinerileri, bu muafiyetlerden ilkini alarak milyonlarca varil Rus ham petrolü satın aldı; bu da aylarca süren bu tür alımları durdurma baskısının ardından yaşanan bir değişimi yansıtıyor.

Gemi takip firması Kpler, şu anda Hint Okyanusu, Arap Denizi ve Singapur Boğazı'nda tankerlere yüklenmiş yaklaşık 30 milyon varil Rus petrolünün bulunduğunu tahmin ediyor; bu miktara yüzer depolarda tutulan miktarlar da dahildir.

Son yükselişe rağmen, analistler mevcut fiyat artışının, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin petrol fiyatlarını varil başına 100 doların üzerine çıkardığı 2022'deki gibi önceki şoklardan daha az şiddetli olduğunu belirtiyor.

IG'de piyasa analisti olan Tony Sycamore şunları söyledi: "Bu hareketi doğru perspektife oturtmak önemli. Petrol bu ay yaklaşık %20 artmış olsa da, mevcut fiyat son dört yıldaki ortalamasının sadece yaklaşık 3,40 dolar üzerinde."

ABD doları Cuma günü istikrarlı seyrini korudu ancak Ortadoğu'daki tırmanan çatışmaların güvenli liman varlıklarına olan talebi artırmasıyla bir yıldan uzun süredir en büyük haftalık kazancını elde etme yolunda ilerlemeye devam etti.

Bu arada, kriz petrol fiyatlarını yükselttiği, enerji ithal eden ekonomiler için enflasyon riskini artırdığı ve Federal Rezerv ile diğer merkez bankalarının para politikası beklentilerini karmaşıklaştırdığı için hem euro hem de Japon yeni baskı altında kaldı.

İran ile gerilimlerin azalacağına dair önceki umutlar kayboldu, yerini yeni bir belirsizlik ve çatışmanın ne kadar süreceğine dair endişeler aldı. İsrail Cuma günü Beyrut'un Hizbullah kontrolündeki güney banliyölerine ağır hava saldırıları düzenledi ve Tahran'daki altyapıya yönelik "geniş çaplı" bir saldırı dalgası başlattı; İran ise Tel Aviv'in merkezini füzelerle hedef aldığını açıkladı.

ABD Başkanı Donald Trump Perşembe günü, ABD ve İsrail'in savaşın ilk saatlerinde düzenlediği hava saldırılarında Yüksek Lider Ali Hamaney'in öldürülmesinin ardından İran'ın bir sonraki cumhurbaşkanının seçilmesinde rol almak istediğini söyledi. Ayrıca, çatışma genişlerken Irak'taki İranlı Kürt güçlerini İran'a karşı saldırılar düzenlemeye teşvik etti.

Mitsubishi UFJ Financial Group'ta kıdemli döviz analisti olan Lee Hardman, doların yakın vadede yükselmeye devam etmesinin beklendiğini söyledi.

Şunları da ekledi: “En önemli etken, enerji fiyat şokunun boyutu olacaktır. Petrol fiyatları yükselmeye devam eder ve daha uzun süre yüksek seviyelerde kalırsa, bu doların güçlenmesi için en destekleyici senaryo olur.”

Şöyle devam etti: "Ancak, gerginliğin azalmasına dair işaretler ortaya çıkmaya başlarsa ve petrol fiyatları gerilerse, son dönemdeki dolar güçlenmesinin daha hızlı bir şekilde tersine döndüğünü görebiliriz."

ABD dolarının başlıca para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değerini ölçen dolar endeksi, hafifçe yükselerek 99,14 seviyesine ulaştı ve Kasım 2024'ten bu yana en büyük haftalık kazancı olan yaklaşık %1,5'lik bir artışa doğru ilerliyor.

Euro, gün içinde %0,16 düşüşle 1,159 dolara geriledi ve Eylül 2022'den bu yana en büyük düşüşünü kaydederek haftalık %1,9'luk bir düşüşe doğru ilerliyor. Yen de dolar karşısında %0,1 düşüşle 157,77 yen seviyesine inerken, İngiliz sterlini de hafifçe gerileyerek 1,3347 dolara düştü.

Bu hafta hisse senetleri, tahviller ve hatta bazen güvenli liman olarak kabul edilen değerli metallerde düşüşlerin yaşandığı, oldukça dalgalı işlem seanslarında dolar, kazanan birkaç varlıktan biri oldu.

Citigroup'un Singapur'daki Japonya, Kuzey Asya ve Avustralya döviz ticareti başkanı Nathan Swami şunları söyledi: "Genel olarak, çoğu müşterinin G10 para birimlerinin yanı sıra gelişmekte olan piyasa para birimlerinde de riski azalttığını görüyoruz."

Makroekonomik görünümde değişim

İran'la yaşanan savaşın yol açtığı enerji fiyatlarındaki artış, enflasyonun geri dönüşüne ilişkin endişeleri yeniden alevlendirdi ve piyasaların büyük merkez bankaları arasındaki faiz oranlarının seyrine ilişkin beklentilerini ayarlamasına neden oldu.

CME FedWatch aracına göre, yatırımcılar Federal Reserve'ün bir sonraki faiz indirimine ilişkin beklentilerini düşürdü ve Haziran ayında faiz indirimi olasılığı yaklaşık %34'e geriledi. İngiltere Merkez Bankası'nın faiz indirimine ilişkin beklentiler de azalırken, para piyasaları Avrupa Merkez Bankası'nın yılın ilerleyen dönemlerinde faiz oranlarını artırabileceği yönündeki bahisleri artırdı.

Cuma günü piyasaların ana odağı İran'la savaş olmaya devam ederken, dikkatler ABD'nin Şubat ayı istihdam raporuna da çevrildi.

Ekonomistlerin anketlerine göre, tarım dışı istihdamın geçen ay yaklaşık 59.000 kişi artması bekleniyor; Ocak ayında ise bu artış 130.000 olmuştu. İşsizlik oranının ise %4,3 seviyesinde sabit kalması öngörülüyor.

Hardman, beklenenden daha güçlü verilerin "Federal Rezerv'in faiz indirim beklentilerini daha da azaltmasına" yol açabileceğini ve ayrıca küresel tahvil piyasalarında satış baskısına ve ABD dolarına ek desteğe neden olabileceğini söyledi.

Perşembe günü açıklanan veriler, geçen hafta işsizlik maaşı için yeni başvuru yapan Amerikalıların sayısının değişmediğini, buna karşılık işten çıkarmaların Şubat ayında keskin bir düşüş gösterdiğini ve bunun da hâlâ istikrarlı bir işgücü piyasasıyla tutarlı olduğunu ortaya koydu.

Altın fiyatları Cuma günü Avrupa piyasalarında yükselerek, ABD'nin yılın ilk yarısında faiz indirimine gitme olasılığı hakkında belirleyici ipuçları vermesi beklenen son istihdam verilerinin açıklanması öncesinde pozitif bölgeye geçti.

Yaşanan toparlanmaya rağmen, değerli metal, İran savaşı kaynaklı olumsuz sonuçlar ve küresel enerji krizi riskiyle ilgili artan endişeler nedeniyle yatırımcıların ABD dolarını tercih edilen alternatif yatırım aracı olarak görmeye devam etmesiyle, yılın en büyük haftalık kaybına doğru ilerliyor.

Fiyat Genel Bakışı

Altın fiyatları bugün: Altın, seansın açılış seviyesi olan 5.082,19 dolardan %1,25 artışla 5.144,09 dolara yükseldi ve 5.066,64 dolar seviyesine kadar geriledi.

Perşembe günkü kapanışta altın fiyatları %1,15 düştü ve önceki gün ons başına 4.996,10 dolarlık iki haftanın en düşük seviyesinden toparlanma sırasında duraklayan kayıplara yeniden başladı.

Haftalık performans

Resmi olarak bugünkü kapanışla sona eren bu haftaki işlemler boyunca altın, %2,5'ten fazla değer kaybetti ve son beş haftadaki ilk haftalık kaybına ve Ekim 2025'ten bu yana en büyük haftalık düşüşüne doğru ilerliyor.

ABD Doları

Dolar endeksi Cuma günü %0,1'den fazla yükselerek, art arda ikinci seansta da kazançlarını korudu ve dört ayın en yüksek seviyesine yakın işlem gördü; bu da ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısındaki gücünü yansıtıyor.

Bu yükseliş, İran savaşının yedinci gününe girmesi ve Ortadoğu'da daha geniş çaplı bir çatışma korkusunun artmasıyla birlikte yatırımcıların doları tercih edilen güvenli liman varlığı olarak görmesiyle gerçekleşti. Bu endişeler enerji fiyatlarını keskin bir şekilde yükseltti ve küresel ekonomi için aşağı yönlü riskleri artırdı.

İran savaşı

Çatışmanın yedinci gününde İran, İsrail, Birleşik Arap Emirlikleri, Katar, Bahreyn ve Kuveyt'e yönelik füze saldırılarına devam etti.

ABD Savunma Bakanı Pete Hegseth ve Orta Doğu'daki ABD kuvvetlerinin komutanı Amiral Brad Cooper, Amerika Birleşik Devletleri'nin bombalama harekatına süresiz olarak devam edebilecek yeterli mühimmata sahip olduğunu belirtti.

Cumartesi günü başlayan ABD-İsrail ortak askeri saldırısı, ülke genelindeki çeşitli noktaları hedef aldı ve İran'dan sert bir karşılık gelmesine neden oldu.

ABD faiz oranları

ABD Başkanı Donald Trump, Çarşamba günü eski Federal Rezerv yöneticisi Kevin Warsh'ı ABD merkez bankasının başına resmen atadı.

ABD Merkez Bankası (Fed), Çarşamba günü yayınladığı son Beige Book raporunda, ABD ekonomisindeki faaliyetlerin hafifçe büyüdüğünü, fiyatların yükselmeye devam ettiğini ve istihdam seviyelerinin son haftalarda genel olarak istikrarlı kaldığını belirtti.

CME Group'un CME FedWatch aracına göre, piyasalar Mart ayındaki toplantıda ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığını %97 olarak fiyatlandırırken, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı sadece %3 seviyesinde bulunuyor.

ABD istihdam verileri

Piyasalar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için bugün açıklanacak olan aylık ABD istihdam raporunu bekliyor. Bu raporda, özellikle Şubat ayında tarım dışı sektörlerde yaratılan iş sayısı, işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazanç gibi önemli işgücü piyasası verileri yer alacak.

Tarım dışı istihdam verilerinin TSİ 13:30'da açıklanması bekleniyor. Tahminler, ABD ekonomisinin Ocak ayındaki 130.000 istihdam artışının ardından Şubat ayında 58.000 yeni iş eklediğini, işsizlik oranının %4,3'te sabit kalacağını ve ortalama saatlik kazançların ise önceki %0,4'lük artışın ardından %0,3 artacağını gösteriyor.

Altın görünümü

OANDA'da Asya-Pasifik piyasa analisti olan Kelvin Wong, jeopolitik risklerin yüksek seviyede kaldığını ve özellikle İran Dışişleri Bakanı'nın İran güçlerinin ABD veya İsrail tarafından yapılacak herhangi bir kara işgaline hazır olduğunu belirtmesinin ardından daha da artabileceğini, bunun da altın fiyatlarını desteklediğini söyledi.

Wong, altın fiyatlarının kısa vadede dalgalanmaya devam etmesinin muhtemel olduğunu, kilit destek seviyesinin 5.040 dolar, direnç seviyesinin ise 5.280 dolar olduğunu belirterek, direnç seviyesinin kırılması durumunda fiyatların 5.448 dolara doğru yükselebileceğini sözlerine ekledi.

SPDR fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın varlıkları Perşembe günü 5,15 metrik ton azalarak üst üste üçüncü günlük düşüşü yaşadı ve toplam varlıkları 1.075,89 metrik tona düşürerek 17 Şubat'tan bu yana en düşük seviyeye indirdi.

Euro, Cuma günü Avrupa borsalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında hafifçe değer kaybetti ve ABD doları karşısında ikinci ardışık seansta da kayıplarını sürdürerek dört ayın en düşük seviyesine yaklaştı. Para birimi, İran savaşının yol açtığı ve Avrupa'daki ekonomik aktiviteyi olumsuz etkilemesi beklenen küresel enerji fiyatlarındaki artışın etkisiyle 2024'ten bu yana en büyük haftalık düşüşünü kaydetmeye hazırlanıyor.

Krizin, avro bölgesinde fiyatları yükseltmesi ve enflasyonu hızlandırması muhtemeldir; bu durum, Avrupa Merkez Bankası'ndaki politika yapıcıları artan enflasyon baskısı altına sokacaktır.

Aynı zamanda, Avrupa ekonomisi yavaşlayan faaliyetlere karşı koymak için ek parasal desteğe ihtiyaç duyabilir; bu da enflasyonu kontrol altında tutmak ve büyümeyi desteklemek arasında zorlu bir denge yaratabilir.

Fiyat Genel Bakışı

Euro kuru bugün: Euro, gün açılış seviyesi olan 1,1610 dolardan yaklaşık %0,1 düşüşle 1,1603 dolara geriledi ve seansın en yüksek seviyesi olan 1,1621 dolara dokundu.

Euro, Perşembe günkü işlemleri dolar karşısında %0,2 düşüşle tamamladı ve önceki gün 1,1530 dolar seviyesindeki dört aylık en düşük seviyesinden kısa süreli bir toparlanmanın ardından duraklayan kayıplarına devam etti.

Haftalık performans

Resmi olarak bugünkü kapanışla sona eren bu haftaki işlemler boyunca euro, ABD doları karşısında yaklaşık %1,8 değer kaybetti ve son üç haftadaki ikinci haftalık kaybına ve Nisan 2024'ten bu yana en büyük haftalık düşüşüne doğru ilerliyor.

ABD Doları

Dolar endeksi Cuma günü %0,1'den fazla yükselerek, küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında ABD dolarının gücünü yansıtarak, art arda ikinci seansta da kazançlarını korudu ve son dört ayın en yüksek seviyesine yakın işlem gördü.

Bu yükseliş, İran savaşının yedinci gününe girmesi ve Ortadoğu'da daha geniş çaplı bir çatışma korkusunun artmasıyla birlikte yatırımcıların doları tercih edilen güvenli liman varlığı olarak görmesiyle gerçekleşti. Bu endişeler enerji fiyatlarını keskin bir şekilde yükseltti ve küresel ekonomi için aşağı yönlü riskleri artırdı.

ABD'den gelen güçlü ekonomik veriler ve Federal Reserve üzerindeki enflasyonist baskılara ilişkin yeniden ortaya çıkan spekülasyonlar, bu yılın ilk yarısında ABD faiz oranlarında indirim beklentilerini de azalttı.

Yatırımcılar, Federal Rezerv'in para politikasının yönünü belirlerken yakından takip ettiği ABD Şubat ayı istihdam raporunu bugün ilerleyen saatlerde bekliyor.

Küresel enerji fiyatları

ABD-İsrail'in İran'a karşı yürüttüğü savaş, Ortadoğu'dan enerji ihracatını sekteye uğratarak küresel petrol ve doğalgaz fiyatlarında artışa neden oldu. İran'ın gemilere ve enerji tesislerine yönelik saldırıları, Körfez'deki nakliye yollarının kapanmasına ve Katar'dan Irak'a üretimin durmasına yol açtı.

Brent petrol fiyatları bu hafta yaklaşık %18 artarak varil başına 86,22 dolarla 20 ayın en yüksek seviyesine ulaştı; Avrupa doğalgaz fiyatları ise geçen haftanın sonundan bu yana %70'ten fazla yükseldi.

Görüşler ve analizler

Wells Fargo analistleri bir notta, euronun zor bir durumla karşı karşıya olduğunu belirtti. Avrupa'da doğal gaz depolama sezonunun başlamasına az kaldı ve Avrupa Birliği, rekor düşük seviyelerdeki gaz depolarıyla sezona giriyor; bu da fiyatların önemli ölçüde artabileceği bir dönemde büyük miktarda enerji satın alması gerekeceği anlamına geliyor.

Deutsche Bank'ın küresel döviz araştırmaları başkanı George Saravelos, İran savaşının euro/dolar paritesi üzerindeki etkisinin tek bir temel faktöre dayandığını söyledi: enerji.

Saravelos, şu anda olumsuz bir arz şokunun oluşmakta olduğunu ve bunun da Avrupalı üreticilere ABD doları cinsinden ödenmesi gereken doğrudan bir vergi gibi işlev gördüğünü sözlerine ekledi.

ING analistleri bir araştırma notunda, Avrupa Merkez Bankası'nın pozisyonunun aniden sorgulanmaya başlandığını ve sorunun çok yakın vadede çözülebileceğinden şüphe duyduklarını yazdı.

Ayrıca, Avrupa Merkez Bankası'nın faiz oranlarını artırma olasılığının faiz getirisi işlemlerine ciddi bir risk oluşturduğunu ve Euro Bölgesi devlet tahvili spreadlerinde önemli bir genişlemeye yol açabileceğini eklediler.

Avrupa faiz oranları

Bu hafta Avrupa'da açıklanan beklenenden yüksek enflasyon verilerinin ardından, para piyasaları Avrupa Merkez Bankası'nın Mart ayında 25 baz puanlık faiz indirimine ilişkin beklentilerini %25'ten %5'e düşürdü.

Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için Euro bölgesinden enflasyon, işsizlik ve ücretlerle ilgili ek ekonomik verileri bekliyor.