Brent petrol vadeli işlemleri, yatırımcıların ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'la savaşı sona erdirme olasılığını, Hürmüz Boğazı'nın uzun süreli kapanmasından kaynaklanabilecek arz şokları riskiyle karşılaştırmasıyla, son derece dalgalı bir işlem ortamında, Salı günü rekor seviyedeki aylık kazancına doğru ilerledi.

Salı günü vadesi dolacak olan Mayıs vadeli Brent petrol kontratı, GMT saatiyle 11:25 itibarıyla varil başına 1,80 dolar veya %1,60 artışla 114,58 dolara yükseldi. Bu arada, daha aktif olan Haziran kontratı ise varil başına 32 sent veya %0,3 düşüşle 107,07 dolara geriledi.

Aynı dönemde, Mayıs teslimatlı ABD Batı Teksas Orta Ham Petrol vadeli işlemleri 64 sent veya %0,62 artarak varil başına 103,52 dolara yükseldi.

Londra Borsası Grubu'ndan alınan verilere göre, önümüzdeki ay vadeli Brent petrol kontratları, Haziran 1988'den bu yana kaydedilen en büyük artışla yaklaşık %58'lik rekor bir aylık yükselişe doğru ilerliyor. ABD ham petrolü de bu ay yaklaşık %54 artarak Mayıs 2020'den bu yana en büyük sıçramayı kaydetti.

Vadesi yaklaşan vadeli sözleşmelerin vadesinin dolmasıyla birlikte keskin dalgalanmalar yaşandı.

Salı günkü seansta önemli bir dalgalanma yaşandı; önümüzdeki ay vadeli Brent petrol kontratları, Pazartesi günkü kapanışa kıyasla %2,5'lik kazançlar ve %1,3'lük kayıplar arasında geniş bir aralıkta hareket etti.

Trump, Truth Social'da yaptığı bir paylaşımda, İran'a karşı koordineli saldırılarında ABD'yi desteklemeyen ve şu anda jet yakıtı temin edemeyen ülkeleri, ABD petrolü satın alıp Hürmüz Boğazı'na giderek "sadece almaları" çağrısında bulundu.

Bu paylaşım, Wall Street Journal'ın Trump'ın yardımcılarına, boğaz büyük ölçüde kapalı kalsa bile İran'a karşı askeri harekatı sona erdirmeye hazır olduğunu ve yeniden açılma konusunun daha sonra ele alınacağını söylediğini belirten haberinin ardından geldi.

ABD Başkanı ayrıca, Tahran su yolunu yeniden açmadığı takdirde ABD'nin İran'ın enerji tesislerini ve petrol sahalarını "yok edeceği" uyarısında bulunmuştu.

Yeni Delhi merkezli SS WealthStreet Research'ün kurucusu Sugandha Sachdeva, diplomatik sinyallerin karışık kaldığını ancak sahadaki durumun belirsizliğin devam edeceğini gösterdiğini söyledi. Gerginliğin azalması durumunda bile hasar gören altyapının onarılmasının zaman alacağını ve bunun da petrol arzını kısıtlı tutacağını sözlerine ekledi.

Deniz yoluyla enerji tedarikine yönelik riskler

Deniz yoluyla enerji tedarikinin karşı karşıya olduğu risklerin bir göstergesi olarak, Kuveyt Petrol Şirketi Salı günü yaptığı açıklamada, yaklaşık iki milyon varil kapasiteli ham petrol tankeri "Al-Salmi"nin Dubai limanında demirliyken İran tarafından saldırıya uğradığını bildirdi. Yetkililer ayrıca bölgede petrol sızıntısı riskine karşı da uyarıda bulundu.

Aynı zamanda, Yemen'deki İran destekli Husi güçleri Cumartesi günü İsrail'e füzeler fırlattı ve bu durum, Asya ile Avrupa arasında Süveyş Kanalı üzerinden seyahat eden gemiler için Kızıldeniz ile Aden Körfezi'ni birbirine bağlayan Bab el-Mandeb Boğazı'ndaki denizcilik faaliyetlerinde potansiyel aksamalara ilişkin endişeleri artırdı.

Kpler'den elde edilen veriler, Suudi Arabistan'ın Körfez'den yaptığı ham petrol ihracatını bu rota üzerinden yeniden yönlendirdiğini ve Ocak ve Şubat aylarındaki ortalama 770.000 varil/günlük sevkiyata kıyasla, Kızıldeniz'deki Yanbu limanına günde yaklaşık 4,658 milyon varil petrol sevk edildiğini gösterdi.

Rystad Energy'nin emtia ve petrol piyasaları başkan yardımcısı Lin Yi, petrol piyasasında kalan atıl kapasitenin kademeli olarak emildiğini ve bunun da piyasanın Hürmüz Boğazı'nın uzun süreli kapanmasına karşı kırılganlığını artırdığını söyledi. Bu durumun, dünyanın daha geniş bir coğrafi alanda gerçek bir petrol arzı kıtlığına doğru ilerlediği anlamına geldiğini ve bunun da önümüzdeki dönemde petrol fiyatlarında yukarı yönlü ivmeyi daha da destekleyebileceğini sözlerine ekledi.

ABD doları, Salı günü Temmuz ayından bu yana en büyük aylık kazancını kaydetmeye hazırlanıyor ve Ortadoğu'daki savaşın petrol fiyatlarını yükseltirken diğer varlıkların çoğunun değer kaybettiği ve küresel bir resesyon riskini artırdığı bir ortamda en güçlü güvenli liman varlığı olarak öne çıkıyor.

Gelişmiş ekonomilerin para birimleri Salı günkü işlemlerde büyük ölçüde istikrarlı seyretti; Japon yeni dolar karşısında 159,62 seviyesinde sabit kalırken, euro 1,1472 dolar seviyesinde küçük bir değişiklik gösterdi ve İngiliz sterlini %0,14 artışla 1,3202 dolara yükseldi. Bununla birlikte, her üç para birimi de Mart ayında %2'den fazla kayıp yaşayacak gibi görünüyor. Euro ve sterlin için bu, Temmuz ayından bu yana en büyük aylık düşüşü işaret ederken, yen ise Ekim ayından bu yana en büyük düşüşünü yaşayacak.

ABD'nin büyük bir enerji üreticisi konumunda olması ve yatırımcıların son bir ayda çatışma ortamında daha güvenli bir seçenek olarak nakit tutmaya yönelmesi doları destekledi.

Savaşta yaşanan son gelişmeler, piyasalardaki daha geniş aylık eğilimleri güçlendirmesine rağmen, Salı günü döviz hareketleri üzerinde sınırlı bir etkiye sahip oldu. Wall Street Journal'ın bir haberine göre, ABD Başkanı Donald Trump, İran'ı Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmaya zorlamadan İran'a yönelik saldırıları durdurmaya istekli. MUFG'de kıdemli döviz analisti Lee Hardman, boğazın yeniden açılması için net bir planın olmamasının küresel enerji fiyatları için yukarı yönlü bir risk oluşturmaya devam ettiğini belirterek, ABD dışındaki ekonomik büyümeye daha büyük bir darbe gelme olasılığının ABD dolarının gücünü desteklemeye devam ettiğini sözlerine ekledi.

Asya para birimleri bu dönemde en büyük kayıplardan bazılarını kaydetti. Salı günkü işlemlerde dolar, Güney Kore wonu karşısında %1 artarak 1.534 won seviyesine ulaştı; bu seviye daha önce yalnızca 2009 küresel finans krizinden sonra ve 1997-1998 Asya finans krizi sırasında görülmüştü.

ABD dolarının altı büyük para biriminden oluşan bir sepete karşı değerini ölçen dolar endeksi, Mayıs ayından bu yana en yüksek seviyesi olan 100,64 puana yükseldikten sonra 100,47 puanda istikrar kazandı ve Mart başından bu yana yaklaşık %2,8'lik bir artış kaydetti.

Döviz piyasalarında, Japon yetkililerinin yen'i desteklemek için müdahale tehditlerinin yenilenmesi, yatırımcılar tarafından izlenen önemli faktörler arasındaydı. Bu uyarılar, şu anda Temmuz 2024'ten bu yana en zayıf seviyelerine yakın işlem gören Japon para birimi üzerindeki satış baskısını sınırlamaya yardımcı oldu. Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama Salı günü yaptığı açıklamada, Tokyo'nun aşırı piyasa hareketlerine karşı koymak için "her cephede" harekete geçmeye hazır olduğunu belirterek, yetkililerin hem döviz hem de petrol vadeli işlem piyasalarında artan spekülatif faaliyeti gözlemlediğini kaydetti.

Savaşın başlamasından bu yana dolar, geleneksel olarak güvenli liman olarak kabul edilen birçok varlıktan daha iyi performans gösterdi. Yükselen enflasyon beklentileri tahvil piyasalarını baskı altına alırken, pozisyonların tasfiyesi altın üzerinde baskı oluşturdu ve enerji fiyat şoku Japonya'nın dış ticaret dengesini olumsuz etkiledi. Aynı zamanda, İsviçre yetkilileri, İsviçre frangının keskin bir şekilde değer kazanmasını sınırlamak için müdahale edebileceklerini belirttiler.

Mart ayında dolar, İsviçre frangı karşısında yaklaşık %4 oranında yükselerek 0,80 franga yaklaştı ve son seanslarda Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları karşısında da önemli direnç seviyelerini kırdı.

Avustralya doları sekiz ardışık seansta değer kaybetti ve Mart ayında %3,7 düşüşle 0,6834 dolar ile iki ayın en düşük seviyesine geriledi, ayrıca 0,6897 dolar seviyesindeki önemli destek noktasını da kırdı. Yeni Zelanda doları da altı ardışık seansta değer kaybetti ve 0,57 dolar seviyesinin altına düşmeye yaklaştı.

Analistler, doların karşı karşıya kalabileceği en büyük riskin, genellikle piyasa likiditesinin düşük olduğu Paskalya Cuması tatili sırasında açıklanması planlanan ABD işgücü piyasası verilerinden kaynaklanabileceğine inanıyor. Union Bancaire Privée'deki stratejistler ayrıca, hisse senetleri düştüğünde doların genellikle yükseldiği döviz ve hisse senedi piyasaları arasındaki geleneksel ilişkide potansiyel bir değişime karşı da uyarıda bulundu.

Çatışmanın başlamasından bu yana döviz ve hisse senedi piyasaları arasındaki ilişkinin nispeten istikrarlı kaldığını, ancak piyasaların hâlâ belirsiz sonuçlarla birlikte daha uzun süreli bir çatışmayı fiyatlandırmaya başlaması durumunda değişebileceğini belirttiler.

Bu arada, Euro Bölgesi'nin Mart ayı enflasyon verileri seansın ilerleyen saatlerinde açıklanacak; Pazartesi günü açıklanan Alman verileri ise enflasyonun Avrupa Merkez Bankası'nın %2'lik hedefinin üzerine çıkma olasılığına işaret etti.

Altın fiyatları Salı günü Avrupa piyasalarında yükselerek art arda üçüncü gün yükselişini sürdürdü ve son iki haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu yükseliş, Trump'ın İran'la savaştan çekilme arayışında olduğuna dair bir haberin ardından ABD dolarının bir dizi para birimi karşısında yavaşlamasıyla desteklendi.

Bu yükselişe rağmen, İran savaşının yankıları, özellikle yükselen petrol fiyatları ve küresel enflasyona ilişkin yenilenen endişeler nedeniyle, değerli metal Ekim 2008'den bu yana en büyük aylık kaybını kaydetme yolunda ilerliyor.

Fiyat Genel Bakışı

Altın fiyatları bugün: Altın, seans açılış seviyesi olan 4.511,10 dolardan yükselerek iki haftanın en yüksek seviyesi olan 4.619,15 dolara ulaştı ve 4.482,81 dolar seviyesine kadar geriledi.

Pazartesi günkü kapanışta altın, ons başına 4.098,23 dolarlık dört aylık dip seviyesinden toparlanarak %0,4 artış gösterdi ve art arda ikinci günlük kazancını kaydetti.

ABD doları

Dolar endeksi Salı günü %0,3 düşerek on ayın en yüksek seviyesi olan 100,64 puandan geriledi ve bu da ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında yavaşlamasını yansıtıyor.

Kar realizasyonunun yanı sıra, Trump'ın İran'la savaştan çekilme arayışında olduğuna dair haberlerin ardından ABD doları değer kaybetti.

Wall Street Journal, Pazartesi akşamı geç saatlerde ABD Başkanı Donald Trump'ın, Hürmüz Boğazı büyük ölçüde kapalı kalsa bile İran'a karşı askeri operasyonları sona erdirmeye hazır olduğunu yardımcılarına söylediğini bildirdi.

Trump, Truth Social'da yaptığı bir paylaşımda Washington'ın İranlı yetkililerle "ciddi görüşmeler" yürüttüğünü söyledi, ancak kısa süre içinde bir anlaşmaya varılamazsa ABD güçlerinin enerji santrallerine, petrol sahalarına ve stratejik Kharg Adası'na saldırılar düzenleyeceğini de sözlerine ekledi.

ABD faiz oranları

CME FedWatch aracına göre, piyasalar şu anda ABD faiz oranlarının Nisan toplantısında değişmeden kalma olasılığını %97 olarak fiyatlandırırken, 25 baz puanlık bir faiz artırımı olasılığı %3 seviyesinde bulunuyor.

Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, ABD işgücü piyasasına ilişkin bir dizi önemli veri açıklamasını yakından takip ediyor.

Bugün ilerleyen saatlerde, Şubat ayı sonuna ait ABD iş ilanları verileri açıklanacak; ardından Çarşamba günü Mart ayı özel sektör istihdam verileri, Perşembe günü haftalık işsizlik başvuruları ve Cuma günü de Mart ayı tarım dışı istihdam verileri yayınlanacak.

Aylık performans

Bugünkü kapanışla resmen sona eren Mart ayı işlem döneminde altın fiyatları şu ana kadar yaklaşık %13 arttı, ancak yine de Temmuz 2025'ten bu yana ilk aylık kaybını ve Ekim 2008'den bu yana en büyük aylık kaybını kaydetme yolunda ilerliyor.

Aylık bazda yaşanan bu sert düşüş, İran savaşının yankılarına ve küresel piyasalardaki likidite sıkıntısına ilişkin endişelere bağlanıyor.

Yatırımcıların ABD dolarını tercih edilen güvenli liman varlığı olarak satın almaya odaklanmasıyla, ABD doları küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı on ayın en yüksek seviyesine yükseldi.

İran Devrim Muhafızları'nın Hürmüz Boğazı'nı kapatmasının ardından Körfez bölgesinden gelen arzda yaşanan aksamalar nedeniyle küresel petrol fiyatları dört yılın en yüksek seviyesine çıktı.

Yükselen enerji fiyatları, küresel enflasyonun hızlanmasıyla ilgili endişeleri yeniden gündeme getirdi ve bu durum, merkez bankalarını enflasyon baskılarına karşı koymak için faiz oranlarını yükseltmeye itebilir.

SPDR fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın varlıkları Pazartesi günü 6,58 metrik ton azalarak toplam 1.046,13 metrik tona düştü ve 26 Kasım'dan bu yana en düşük seviyeye geriledi.

Euro, Salı günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükseldi. Bu yükseliş, ABD doları karşısında iki haftanın en düşük seviyesinden toparlanma girişiminin bir parçasıydı ve Trump'ın İran'la savaştan çekilme arayışında olduğuna dair bir haberin ardından ABD dolarında yaşanan yavaşlamadan faydalandı.

Geçtiğimiz hafta Avrupa Merkez Bankası Başkanı'nın daha şahin açıklamalarının ardından, bu yıl en az bir faiz artırımı beklentisi arttı. Bu beklentileri yeniden değerlendirmek için piyasalar, bugün ilerleyen saatlerde açıklanacak olan Mart ayı Avrupa enflasyon verilerini bekliyor.

Fiyat Genel Bakışı

Euro kuru bugün: Euro, dolar karşısında yaklaşık %0,25 artarak 1,1464 dolar seviyesinden yükseldi ve seans açılış seviyesi olan 1,1490 dolara ulaştı. Seans sonunda ise 1,1447 dolar seviyesine kadar geriledi.

Euro, Ortadoğu'daki askeri çatışmaların tırmanmaya devam etmesiyle birlikte, Pazartesi günkü seansı dolar karşısında yaklaşık %0,4 düşüşle kapatarak art arda beşinci günlük kaybını yaşadı ve 1,1443 dolar ile iki haftanın en düşük seviyesine geriledi.

ABD doları

Dolar endeksi Salı günü %0,3 düşerek on ayın en yüksek seviyesi olan 100,64 puandan geriledi ve bu da ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında yavaşlamasını yansıtıyor.

Kar realizasyonunun yanı sıra, Wall Street Journal'ın Trump'ın yardımcılarına Hürmüz Boğazı kapalı kalsa bile İran'a karşı savaşı sona erdirmeye hazır olduğunu söylediğini belirten haberi sonrasında ABD doları değer kaybetti.

Avrupa faiz oranları

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde geçen hafta, enflasyonda beklenen artış geçici olsa bile bankanın faiz oranlarını artırmaya hazır olduğunu söyledi.

Bu açıklamaların ardından, para piyasaları Avrupa Merkez Bankası'nın Nisan toplantısında 25 baz puanlık faiz artırımı yapma olasılığını %25'ten %35'e yükseltti.

Reuters'e konuşan kaynaklar, Avrupa Merkez Bankası'nın önümüzdeki ay faiz artırımlarını görüşmeye başlamasının muhtemel olduğunu belirtti.

Avrupa enflasyonu

Bu yılki faiz oranı değişikliklerine ilişkin beklentileri yeniden değerlendirmek için yatırımcılar, Avrupa Merkez Bankası'ndaki politika yapıcılar üzerindeki enflasyon baskısının boyutuna dair fikir verecek olan Mart ayı Avrupa enflasyon verilerinin bugün açıklanmasını bekliyor.

Avrupa'da yıllık tüketici fiyat endeksi TSİ 09:00'da açıklanacak. Piyasa beklentileri, Mart ayında %2,6'lık bir artışa işaret ediyor; bu oran Şubat ayındaki %1,9'luk artışın üzerinde. Çekirdek enflasyonun ise önceki verilere göre %2,4 artması bekleniyor.

Euro görünümü

Enflasyon verilerinin piyasaların şu anki beklentilerinden daha yüksek gelmesi durumunda, bu yıl Avrupa'da faiz artırımlarına yönelik beklentilerin artacağını ve bunun da euro'nun küresel para birimleri sepetine karşı daha da değer kazanmasını destekleyeceğini tahmin ediyoruz.

Aylık performans

Bugünkü kapanışla resmen sona eren Mart ayı işlem döneminde euro, ABD doları karşısında şu ana kadar yaklaşık %2,75 değer kaybetti ve art arda ikinci aylık kayba ve Temmuz 2025'ten bu yana en büyük aylık düşüşe doğru ilerliyor.

Bu aylık kayıp, yatırımcıların İran savaşıyla ilgili endişeler nedeniyle güvenli liman varlığı olarak ABD dolarına odaklanmasından kaynaklanıyor.

Petrol ve doğalgaz fiyatlarının son yılların en yüksek seviyelerine ulaşması Avrupa ekonomisini olumsuz etkiliyor.