Asya, yükselişini kaldıramayacağı bir enerji piyasası ile en iyi senaryoda bile normal işleyişine dönmesi haftalar sürebilecek tedarik zincirleri arasında sıkışıp kalmış durumda.

Görüşmeler devam ediyor, ancak artık doğrudan İslamabad'da yapılmıyor. Önümüzdeki süreç, siyasi tırmanma, diplomatik manevralar ve taraflar arasında "denge oyunu" teorileri üzerine kurulu karmaşık ve istikrarsız bir yol olup, sonunda bir taraf geri adım atmaya zorlanacaktır. Bu sürecin karışık geçmesi ve Asya-Pasifik ekonomileri üzerinde önemli izler bırakması bekleniyor.

Hürmüz Boğazı üzerinden sevkiyatların kademeli olarak yeniden başlamasına rağmen, yeni kargoların Asya limanlarına ulaşması üç ila altı hafta sürecektir. Dahası, esas olarak Körfez petrolünü işlemek üzere tasarlanmış olan bölgenin ham petrol altyapısı fiilen aksamaya devam etmektedir. Buna karşılık, Atlantik Havzası petrolü ekonomik olarak karlı olmaktan çıkarken, Körfez'den gelen petrol arzı artık normal şekilde ulaşmamaktadır.

Sonuç olarak, iki haftalık bir ateşkes bu dengesizlikleri çözmeyecek ve dizel, benzin, sıvılaştırılmış petrol gazı (LPG) ve nafta üzerindeki etkileri derin ve geniş kapsamlı olacaktır.

Sert İniş Senaryosu

En kötü senaryoda—çatışmanın yeniden alevlenmesi ve Hürmüz Boğazı'nın altı ay boyunca fiilen kapanması, Brent petrolünün varil fiyatının 200 dolara çıkması durumunda—Asya tamamen farklı bir boyutta krizle karşı karşıya kalacaktır.

Bu senaryo genellikle, özünde döviz dengesizlikleri, zayıf rezervler ve keskin dış şoklara hazırlıksız ekonomik politikalar krizi olan 1997 Asya Finans Krizi ile karşılaştırılır. Birçok Asya ekonomisi bugün daha büyük rezervler, daha iyi döviz yönetimi ve daha dirençli borç yapılarıyla daha güçlü olsa da, riskler göz ardı edilemez.

Bu ölçekte uzun süreli bir enerji şoku, ulusal bütçeleri zorlayacak, cari açıkları genişletecek ve özellikle yüksek borçlu ve sınırlı rezervlere sahip enerji ithal eden gelişmekte olan Asya ekonomilerinde para birimleri üzerindeki baskıyı artıracaktır.

Asya ülkeleri, COVID-19 pandemisi sırasında kullanılan kriz yönetimi araçlarına geri dönmek zorunda kalabilir: talep azaltma, stratejik rezervlerin kullanımı, karneleme sistemleri ve yakıt değiştirme sürecinin hızlandırılması. Ancak bu önlemler siyasi olarak zordur ve ağır sosyal ve ekonomik maliyetler taşır.

Enerji Güvenliği ve Tedarik Sürekliliği

Asya'da sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) fiyatları, ateşkesle birlikte göreceli bir düşüş gösterdi. Ancak, çatışma yeniden başlarsa, fiyatların milyon İngiliz termal birimi (MMBtu) başına 20 doları aşması muhtemel bir senaryo haline gelir ve bu da bölgeyi kömürden gaza geçiş yönündeki önceki eğilimi tersine çevirmeye ve tekrar gazdan kömüre dönmeye itebilir.

Bu durum, politika yapıcılar için iki önemli soruyu gündeme getiriyor:

- Asya-Pasifik pazarlarından hangileri kömür ve doğalgaz arasında geçiş yapabilir?

- Jeopolitik açıdan kırılgan bir kaynak olarak LNG'nin yeniden değerlendirilmesi, iklim taahhütlerine rağmen, ondan uzaklaşma sürecini hızlandıracak mı?

Kriz Yönetiminden Yapısal Reformlara

İran krizinin şokunu atlatmak, politika yapıcıları zorlu kısa vadeli önlemlere itecek olsa da, en kritik zorluk bu baskıları enerji güvenliğini güçlendirecek uzun vadeli reformlara dönüştürmekte yatmaktadır.

Bu, enerji kaynakları çeşitliliğini artırmayı, yerli üretimi geliştirmeyi ve daha fazla talep esnekliği oluşturmayı içerirken, ülkeler arasında misilleme politikalarından kaçınmayı da kapsar.

Öne çıkan üç uluslararası deneyim, önemli modeller olarak vurgulanmaktadır:

- Brezilya: Üretim harmanlama politikaları ve yatırım teşvikleri yoluyla kapsamlı bir biyoyakıt çerçevesi geliştirerek ithal petrole olan bağımlılığı azalttı ve sürdürülebilir bir rekabet avantajı yarattı.

- Çin: Kömür, güneş, rüzgar ve nükleer enerjiye yapılan büyük yatırımların yanı sıra elektrikli araçları yaygınlaştırarak ve stratejik rezervleri yöneterek, ithalata olan bağımlılığını azaltarak, göreceli enerji öz yeterliliğine yönelik geniş bir strateji benimsedi.

- Norveç: Petrol ve doğalgaz gelirlerini, finansal istikrarı desteklemek amacıyla büyük bir devlet varlık fonuna başarıyla aktardı; yerel elektrik sistemi neredeyse tamamen hidroelektrik enerjisine dayanıyor ve fosil yakıt fiyat şoklarına maruz kalmayı azaltıyor.

Geleceğe Yönelik Bir Seçenek Olarak Enerji Pragmatizmi

Bu modellerin ortak noktası, enerji güvenliğinin tesadüfen oluşmadığı; uzun vadeli politikalar, sabırlı yatırımlar ve kısa vadeli maliyetlere katlanabilen stratejik bir vizyon sayesinde elde edildiğidir.

Asya hükümetleri bugün, ithal enerjiye bağımlılığın, zayıf bütçeler ve döviz rezervleriyle birleştiğinde, yalnızca diplomasiyle telafi edilmesi zor bir kırılganlık yarattığını ortaya koyan belirleyici bir anla karşı karşıya.

Uygun yanıt, yalnızca mevcut krizi yönetmekle kalmayıp, daha dayanıklı altyapı inşa etmek, talep esnekliği geliştirmek, stratejik stokları artırmak ve Asya enerji piyasaları arasında daha fazla entegrasyonu teşvik etmekten geçmektedir.

Kriz dönemlerinde harekete geçme fırsatı her zaman açıktır, ancak bunu kullanmak hızlı ve radikal kararlar gerektirir. Enerji güvenliğini güçlendirmeye yönelik adımlar atan ülkeler, bir sonraki krize daha güçlü ve istikrarlı bir konumdan gireceklerdir.

Alüminyum fiyatları Perşembe günü dört yılın en yüksek seviyesine çıktı. Bu yükselişin nedeni, ABD ve İran'ın Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması konusunda anlaşmaya varması durumunda arz kısıtlamaları ve talep görünümünde iyileşme beklentileriydi.

Londra Metal Borsası'nda (LME) üç aylık vadeli alüminyum fiyatı, TSİ 06:47'de (GMT 10:47) ton başına 3.636,60 dolara yükselerek Mart 2022'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Benzer şekilde, Reuters'e göre Şanghay Vadeli İşlemler Borsası'nda en çok işlem gören alüminyum sözleşmesi ton başına 25.635 yuan seviyesinde kapanarak %2,9'luk bir artış gösterdi ve 9 Mart'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Ajans, JPMorgan Chase analistlerinin bu yıl yaklaşık 1,9 milyon tonluk birincil alüminyum arz açığı öngördüğünü, bunun da Orta Doğu'dan tahmini 2,4 milyon tonluk arz kaybından kaynaklanacağını ve 2000 yılından bu yana en büyük açık olacağını belirtti.

Reuters raporuna göre, Çin alüminyumuna yönelik yurtdışı siparişlerinin artacağına dair artan beklentilerle birlikte, LME onaylı depolarda ve üç büyük Japon limanında alüminyum stokları azaldı; Çin stoklarında da düşüş yaşandı.

ABD hisse senedi piyasalarında, Alcoa hisseleri piyasa öncesi işlemlerde yükselirken, Century Aluminum hisseleri de artış gösterdi.

Siyasi açıdan, Wall Street Journal'ın haberine göre, Washington ve Tahran, geçen hafta Pakistan'da yapılan ve anında bir anlaşmaya varılamadan sona eren ilk müzakerelerin ardından, yeni görüşmeler yapma konusunda prensipte anlaştılar. Gazete, konuyla ilgili bilgi sahibi kaynaklara atıfta bulunarak, toplantının tarihi veya yerinin henüz belirlenmediğini de ekledi.

İki taraf arasındaki kırılgan ateşkesin 21 Nisan'da sona ermesi planlanıyor. Ayrıca, ABD Başkanı Donald Trump, İsrail ve Lübnan arasında bugün ilerleyen saatlerde görüşmelerin yapılacağını belirtti ancak daha fazla ayrıntı vermedi. Associated Press ise Lübnan'ın bu görüşmelerden haberdar olmadığını bildirdi.

Bununla birlikte, Ortadoğu'daki gerilim göstergeleri, özellikle ABD'nin İran limanlarına uyguladığı devam eden deniz ablukası konusunda, varlığını sürdürüyor. Üst düzey bir İranlı askeri komutan, ABD'yi ablukaya devam etmemesi konusunda uyarırken, ABD Merkez Komutanlığı, İran'la bağlantılı hiçbir ticari geminin veya petrol tankerinin ablukayı kırmayı başaramadığını doğruladı.

Bitcoin, haftanın başlarında kaydettiği güçlü kazanımları sürdürerek Perşembe günü 75.000 dolar seviyesine yaklaştı. Küresel risk iştahındaki iyileşme ve ABD ile İran arasında diplomatik ilişkilerin yeniden kurulmasına yönelik artan umutlar, kripto para birimine olan talebi artırdı.

Dünyanın en büyük kripto para birimi Bitcoin, ABD Doğu Kıyısı saatiyle 09:23'te (GMT 13:23) %1,1 artışla 74.890 dolardan işlem görüyordu.

Haftanın başlarında Bitcoin fiyatları, kâr realizasyonu nedeniyle kazanımların bir kısmını geri vermeden önce, 76.000 dolara yakın dört haftanın en yüksek seviyesine sıçramıştı.

IG Group analistleri yakın tarihli bir notta şunları belirtti: "Bu model - yükselişleri takip eden hızlı geri çekilmeler - son dönemdeki işlemlerin ayırt edici özelliği haline geldi ve piyasanın yukarı yönlü ivme yaratabildiğini ancak bunu sürdürmekte zorlandığını yansıtıyor."

Bitcoin, yüksek riskli varlıklarla paralel olarak yükseliyor.

Bitcoin'deki son kazanımlar, küresel olarak yüksek riskli varlıklardaki daha geniş bir yükselişle paralel ilerledi. Wall Street, güçlü şirket kazançları ve teknoloji hisselerindeki artışların etkisiyle Çarşamba günü rekor seviyelerde kapanırken, Asya borsaları da Perşembe günü yükselişini sürdürdü.

Yatırımcı iştahı, ABD ve İran'ın kırılgan ateşkesi uzatmak için müzakerelere yeniden başlayabileceğine dair artan iyimserlikten kaynaklandı ve bu da uzun süreli bir çatışma korkusunu yatıştırmaya yardımcı oldu.

Gelen raporlar, Washington'ın İran limanlarına yönelik deniz ablukasını sürdürmesine ve Hürmüz Boğazı çevresindeki gerilimlerin devam etmesine rağmen, diplomatik çabaların sürdüğünü gösteriyor.

IG Group analistleri şunları ekledi: "Son dönemdeki yükselişin bir kısmı, iyileşen makroekonomik beklentiler ve yenilenen risk iştahıyla bağlantılı. ABD ve İran arasında kalıcı bir ateşkes anlaşması umutları arasında, nispeten daha zayıf ekonomik veriler ve istikrarlı volatilite seviyeleri, kripto paralar da dahil olmak üzere yüksek riskli varlıklara olan talebi destekledi."

Açıklamalarına şöyle devam ettiler: "Yaklaşık 76.100 doların üzerinde teknik bir kırılma, yukarı yönlü trendin devam edeceğine işaret ederken, bunu başaramamak, işlemlerin belirli bir aralıkta kalmasına neden olur."

Medya raporları ayrıca, kurumsal birikimin ve kripto piyasalarına güçlü girişlerin devam ettiğine işaret etti; ancak son zirvelere yakın dönemlerde yaşanan aralıklı kar alma işlemleri kazançları sınırlı tutuyor.

Bugünkü Kripto Para Fiyatları: Altcoin'lerde Sınırlı Kazançlar

Olumlu risk ortamında, altcoinlerin çoğu da Perşembe günü sınırlı kazançlar kaydetti.

Dünyanın en büyük ikinci kripto para birimi olan Ethereum, %0,8 artışla 2.344 dolara yükseldi.

Bu arada, dünyanın üçüncü büyük kripto para birimi olan Ripple, yaklaşık %4'lük bir artışla 1,422 dolara ulaştı.

Petrol fiyatları Perşembe günü yükseldi ve piyasaların ABD ile İran arasındaki barış görüşmelerinin Ortadoğu'dan enerji arzını aksatan savaşı sona erdirecek bir anlaşmaya varabileceğine dair şüphelerinin artmasıyla yaşanan önceki düşüşleri tersine çevirdi.

Brent petrol vadeli işlemleri 67 sent veya %0,7 artarak 12:05 GMT itibarıyla varil başına 95,60 dolara ulaştı. ABD Batı Teksas Orta Ham Petrolü (WTI) vadeli işlemleri de 17 sent veya %0,2 artarak varil başına 91,46 dolara yükseldi.

PVM'de petrol piyasası analisti olan John Evans, "Bu savaşın hızlı bir şekilde çözüleceğine dair şüphelerimiz devam ediyor. Her manşete bir karşı manşet eşlik ediyor." dedi.

ABD-İsrail'in İran'a karşı yürüttüğü savaş, küresel petrol ve doğalgaz piyasalarında benzeri görülmemiş bir aksamaya yol açarak, normalde dünyanın petrol ve sıvılaştırılmış doğalgaz (LNG) akışının yaklaşık %20'sinin geçtiği Hürmüz Boğazı'ndan geçişin askıya alınmasına neden oldu.

Barış Görüşmelerinin Yeniden Başlaması Olasılıkları

ABD ve İranlı yetkililer, önümüzdeki hafta sonu gibi erken bir tarihte yeni bir görüşme turu için Pakistan'a dönmeyi değerlendiriyorlardı. Pakistan ordusu komutanı da arabulucu olarak görev yapmak üzere Çarşamba günü Tahran'a geldi.

Tahran'da konuyla ilgili bilgi sahibi bir kaynak Reuters'e verdiği demeçte, 8 Nisan'da başlayan iki haftalık ateşkesin ardından çatışmanın yeniden başlamasını önlemek için bir anlaşmaya varılması halinde İran'ın, gemilerin Hürmüz Boğazı'nın Umman tarafında serbestçe seyretmesine izin vermeyi düşünebileceğini söyledi.

Askeri eylemlerin potansiyel olarak azaltılmasına dair bir başka işaret olarak, üst düzey bir İsrailli yetkiliye göre, İran destekli Hizbullah ile savaşın başlamasından altı haftadan fazla bir süre sonra, İsrail hükümeti Çarşamba günü komşu Lübnan'daki durumu görüşmek üzere bir toplantı düzenledi.

ING Bank analistleri, boru hattı güzergahlarındaki değişiklikler ve geçiş yapabilen sınırlı sayıdaki tankerler de hesaba katıldığında, boğazın kapanması nedeniyle günde yaklaşık 13 milyon varil petrol akışının aksadığını tahmin ediyor.

ABD'nin hafta sonu barış görüşmelerinin çökmesinin ardından İran limanlarına abluka ilan etmesiyle bu aksaklıklar daha da kötüleşebilir, ancak ABD yaptırımları altındaki bazı tankerler geçmeyi başardı.

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Washington'ın İran ve Rusya'dan bazı petrol türlerinin satın alınmasına izin veren muafiyetleri yenilemeyeceğini belirtti.

Petrol ve türevlerinin küresel arzındaki daralmanın bir başka göstergesi olarak, ABD Enerji Bilgi İdaresi verileri, ülkelerin etkilenen arzı telafi etme çabaları nedeniyle petrol, benzin ve damıtılmış ürün stoklarının geçen hafta düştüğünü, bunun da ihracatta artışa ve ithalatta düşüşe yol açtığını gösterdi.