İran Dışişleri Bakanlığı'nın ABD ile müzakerelerin ulusal çıkarlara dayanması şartıyla yeniden başlayabileceğini söylemesinin ardından petrol fiyatları Pazartesi günü erken saatlerdeki kazanımlarını geri verdi. Yatırımcılar bu açıklamayı diplomatik çabaların yeniden canlandırılabileceğinin bir işareti olarak yorumladı.

Hürmüz Boğazı üzerinden petrol sevkiyatının aksamaya devam edeceği endişeleriyle ham petrol fiyatları daha önce bir aydan uzun süredir en yüksek seviyelerine çıkmıştı.

Brent petrol vadeli işlemleri, 16 sent veya %0,18 düşüşle, TSİ 09:22 itibarıyla varil başına 87,94 dolara geriledi. İşlemler daha önce 11 Haziran'dan bu yana en yüksek seviye olan 91,42 dolara kadar çıkmıştı.

ABD Batı Teksas Orta Ham Petrol vadeli işlemleri, 12 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyesi olan 85,39 dolara ulaştıktan sonra 68 sent veya %0,82 düşüşle varil başına 81,81 dolara geriledi.

Tahran'dan gelen diplomatik sinyaller fiyatlar üzerinde baskı oluşturuyor.

İran Dışişleri Bakanlığı sözcüsü İsmail Bağaey, arabulucuların son günlerde Tahran'a yeni mesajlar ilettiğini ancak önerilerin niteliğini açıklamadığını söyledi.

UBS'de emtia analisti olan Giovanni Staunovo, İran'ın arabuluculardan yeni teklifler aldığı yönündeki açıklamaların, Hürmüz Boğazı'ndaki gemi trafiği durgun kalmasına rağmen, petrol fiyatlarının ilk kazanımlarını tamamen kaybetmesine neden olduğunu söyledi.

Tanker trafiğindeki yavaşlama, arz endişelerini canlı tutuyor.

Pazartesi günkü seansın başlangıcında, ABD ile İran arasındaki tırmanan çatışmanın Hürmüz Boğazı üzerinden petrol sevkiyatını aksatmaya devam etmesiyle petrol fiyatları geçen haftaki sert yükselişini sürdürdü.

ABD'nin İran'a karşı art arda dokuzuncu gece de hava saldırısı düzenlemesinin ardından kriz hafta sonu daha da şiddetlendi; ABD müttefiki olan Kuveyt ve Bahreyn de İran'dan yeni saldırılar olduğunu bildirdi.

İran Devrim Muhafızları Pazartesi günü yaptığı açıklamada, iki petrol tankerinin Hürmüz Boğazı'ndan geçmeye çalışırken patlamalar sonucu arızalandığını ve ABD ordusunun gemileri bu geçidi kullanmaya teşvik ettiğini iddia etti.

Reuters, iddiaları bağımsız olarak doğrulayamadığını belirtti.

ANZ analistleri bir notta, tedarik zincirindeki aksama anlatısının daha da endişe verici hale geldiğini ve Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemi sayısının tek haneli rakamlara düşmesiyle birlikte, beklenen deniz trafiği toparlanmasının fiilen durduğunu belirtti.

LSEG verilerine göre, pazar günü boğazdan sadece dört gemi geçti; önceki gün ise bu sayı sekizdi.

Veriler ayrıca, cuma gününden bu yana üç rafine ürün tankerinin ve bir çok büyük ham petrol tankerinin (VLCC) petrol yüklemek üzere boğaza girdiğini gösterdi.

Ayrı bir gelişme olarak, İngiltere Deniz Ticaret Operasyonları (UKMTO) Pazartesi sabahı erken saatlerde Umman'ın Khasab kentinin kuzeybatısında bir geminin alev aldığını bildirdi.

Nakliye verileri ayrıca, Körfez üreticilerinin Temmuz ayının ilk yarısında ham petrol ve kondensat ihracatını, Şubat ayı sonlarında İran-ABD çatışmasının başlamasından bu yana en yüksek seviyelerine çıkardığını gösterdi; ancak çatışmaların yoğunlaşmasıyla birlikte Hürmüz Boğazı'ndan petrol akışı yavaşlamaya başladı.

Amerika Birleşik Devletleri ve İran arasındaki ateşkesin bozulması, çatışma patlak vermeden önce küresel petrol arzının yaklaşık %20'sini karşılayan boğazdan geçen enerji arzının güvenliği konusundaki endişeleri yeniden gündeme getirdi.

İran ayrıca, ABD'nin İran'ın elektrik altyapısını hedef alması durumunda Yemen'deki Husi milislerine Kızıldeniz petrol sevkiyat yolunu kapatmaları yönünde baskı yapmaya devam ediyor.

ABD doları, Orta Doğu'daki gelişen çatışmaya ilişkin belirsizlik nedeniyle yatırımcıların temkinli davranmaya devam etmesiyle Pazartesi günü fazla bir değişiklik göstermedi; buna karşılık sterlin, Andy Burnham'ın Keir Starmer'ın yerine Birleşik Krallık başbakanı olmaya hazırlanmasıyla yükselişe geçti.

ABD dolarının altı büyük para birimi karşısındaki değerini ölçen dolar endeksi, %0,1 düşüşle 100,72 seviyesine geriledi.

Piyasalar, geçen ay varılan geçici ateşkesin bozulmasının ardından ABD ve İran arasında devam eden askeri saldırılara odaklanmaya devam etti. Yeniden başlayan çatışma, Hürmüz Boğazı'nın kontrolü üzerindeki gerilimi artırdı, enerji arzını aksattı ve küresel enflasyonun yükselmesiyle ilgili endişeleri körükledi.

Monex Europe Makro Araştırma Başkanı Nick Rees, piyasaların fiyatlandırmaları gereken risk yelpazesi konusunda daha rahat bir hale geldiğini söyledi.

Rees, "Yatırımcıları hazırlıksız yakalayacak beklenmedik bir şey olmadığı sürece, Orta Doğu'dan kaynaklanan büyük bir dalgalanma görmemiz olası değil" dedi.

"Bu durum endişe kaynağı olmaya devam edecek ve piyasaları temkinli tutacak, ancak muhtemelen Mayıs ayında gördüğümüz ortama geri dönüyoruz; o zaman piyasanın bir sonraki yönü hakkında net bir kanaat olmadığı için oynaklık kademeli olarak azalmıştı."

Brent petrol vadeli işlemleri, seansın başlarında 90 doların üzerine çıktıktan sonra, varil başına 88,16 dolar seviyesinde küçük bir değişiklik gösterdi.

Odak noktası artık İngiltere'nin yeni maliye bakanına kayıyor.

Euro 1,1441 dolar seviyesinde sabit kalırken, sterlin Andy Burnham'ın İngiltere'nin bir sonraki başbakanı olarak göreve başlamasına yaklaşmasıyla %0,13 artarak 1,3470 dolara yükseldi.

İngiltere'nin karşı karşıya olduğu zorlu mali durum göz önüne alındığında, yatırımcılar Burnham'ın maliye bakanı seçimini yakından takip ediyor.

Geçtiğimiz hafta, daha sol eğilimli bir politika gündemine sahip bir aday yerine, merkezci olarak görülen Şabana Mahmud'un bu göreve getirilebileceğine dair haberlerin ardından İngiliz kaynakları destek gördü.

ING'nin Küresel Piyasalar Başkanı Chris Turner, bir notunda, sterlinin yeni hükümetle ilgili ilk iyimserlikten faydalanmaya devam edebileceğini ancak İngiltere'nin sıkı mali pozisyonunun, yönetimin sosyal bakım gibi kamu hizmetlerini iyileştirmeyi amaçlıyorsa nihayetinde vergileri artırmak zorunda kalabileceği anlamına geldiğini belirtti.

Diğer döviz piyasalarında ise, Çin Halk Bankası'nın piyasa beklentileri doğrultusunda gösterge niteliğindeki kredi faiz oranlarını 14. ay üst üste değiştirmemesinin ardından ABD doları, offshore Çin yuanı karşısında %0,17 düşüşle 6,7663 seviyesine geriledi.

Japon yenine karşı dolar, Japonya'daki Denizcilik Günü tatili nedeniyle işlem hacimlerinin düşük kalmasıyla 162,34 yen seviyesinde neredeyse hiç değişmedi.

Piyasalar, Fed'in faiz oranlarını değiştirmemesini bekliyor.

Piyasalar, Federal Reserve'in 29 Temmuz'daki bir sonraki toplantısında faiz oranlarını değiştirmemesini beklemeye devam ediyor.

CME FedWatch aracına göre, Fed fonları vadeli işlemleri şu anda faiz oranlarının sabit kalma olasılığını %85,6 olarak gösteriyor; bu oran bir ay önce %61,5 idi.

Bu arada, Cleveland Federal Rezerv Başkanı Beth Hammack, cuma günü, sürekli enflasyonu kontrol altına almak için faiz oranlarının daha da yükseltilmesi gerekebileceğini savunan giderek artan sayıda politika yapıcıya katıldı.

Yaptığı açıklamalar, Fed'in yaklaşan toplantısında yakından takip edilebilecek bir politika tartışmasının zeminini hazırladı ve Kevin Warsh'ın Federal Rezerv Başkanı olarak ikinci toplantısında farklı görüşlerin ortaya çıkma olasılığı bulunuyor.

Altın fiyatları Pazartesi günü Avrupa piyasalarında düşüş göstererek Cuma günkü toparlanmanın ardından kayıplarını sürdürdü ve ABD dolarının güçlenmesi ve küresel petrol fiyatlarındaki artışın, ABD ile İran arasında tırmanan askeri çatışmalar arasında değerli metal üzerinde baskı oluşturmasıyla iki haftanın en düşük seviyesine doğru geriledi.

Çatışma şiddetlendikçe, Brent petrolün varil fiyatı 90 doların üzerine çıktı ve bu durum, Federal Rezerv'in çeşitli politika yapıcılarının fiyat baskılarını kontrol altına almak için daha fazla faiz artırımına ihtiyaç duyulabileceğine işaret etmesinin ardından enflasyon endişelerini körükledi.

Fiyat

• Spot altın, 4.017,45 dolardan açılış yaptıktan ve gün içi en yüksek seviyesi olan 4.030,85 dolara ulaştıktan sonra %0,9 düşüşle ons başına 3.982,77 dolara geriledi.

• Altın, cuma günü ons başına 3.959,72 dolar ile iki haftanın en düşük seviyesine geriledikten sonra %1'den fazla yükselişle günü kapattı.

• Değerli metal geçen hafta %2,5 değer kaybetti ve ABD ile İran arasındaki askeri gerilimlerin tırmanmasıyla birlikte üst üste ikinci haftalık düşüşünü kaydetti.

ABD doları

Dolar endeksi Pazartesi günü yaklaşık %0,2 artarak üçüncü ardışık seansta da yükselişini sürdürdü ve ABD dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden gücünü yansıttı.

ABD dolarının güçlenmesi, diğer para birimlerini elinde bulunduranlar için dolar cinsinden altını daha pahalı hale getirerek cazibesini azaltıyor.

ABD ve İran arasındaki askeri çatışmaların yoğunlaşması ve Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemi trafiğinin azalması nedeniyle yatırımcılar doları güvenli liman varlığı olarak tercih etmeye devam ediyor.

Küresel petrol fiyatları

Orta Doğu'daki gerilimlerin artması ve İran'ın Hürmüz Boğazı'ndan tüm geçişleri durdurma tehdidinde bulunmasıyla petrol fiyatları Pazartesi günü yaklaşık %3 oranında yükselerek, art arda ikinci seansta da yükselişini sürdürdü ve altı haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.

Yüksek petrol fiyatları, hızlanan enflasyon konusundaki endişeleri yeniden gündeme getiriyor ve bu durum, merkez bankalarını yakın vadede faiz oranlarını artırmaya yöneltebilir.

İran çatışmasındaki son gelişmeler

• Amerika Birleşik Devletleri, art arda dokuzuncu gün boyunca İran içindeki hedeflere yönelik yeni bir hava saldırısı dalgası başlattı.

• ABD'nin düzenlediği saldırılar, Tahran'ın Hürmüz Boğazı'nı kontrol etme kabiliyetini zayıflatmak amacıyla İran'ın füze ve savunma sistemleriyle bağlantılı askeri tesisleri hedef aldı.

• İran Devrim Muhafızları, bölgedeki ABD güçlerine ev sahipliği yapan askeri üslere karşı balistik füzeler ve insansız hava araçları kullanarak koordineli misilleme saldırıları başlattı.

• İran, ABD askeri operasyonları devam ederse Hürmüz Boğazı'ndan "tek bir damla" petrol veya doğalgaz geçmeyeceğini söyleyerek, dünyanın en önemli enerji yollarından birini çevreleyen tehditleri tırmandırdı.

• Güvenlik riskleri, denetimler ve karşılıklı saldırılar devam ederken, Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemi trafiği önemli ölçüde azaldı.

• ABD Donanması, İran limanlarına sıkı bir deniz ablukası uygulamak ve ülkenin kıyı şeridini izole etmek amacıyla altı ticari gemiyi durdurup rotalarını değiştirdiğini ve yedinci bir gemiyi de etkisiz hale getirdiğini açıkladı.

ABD faiz oranları

• Cleveland Federal Rezerv Başkanı Beth Hammack, kalıcı enflasyonu kontrol altına almak için daha yüksek faiz oranlarının gerekli olabileceğini savunan giderek artan sayıda politika yapıcıya katıldı.

• CME FedWatch aracına göre, piyasalar şu anda Federal Reserve'in Temmuz toplantısında faiz oranlarını değiştirmeme olasılığını %86, 25 baz puanlık faiz artırımı olasılığını ise %14 olarak fiyatlandırıyor.

• Aralık ayı toplantısı için piyasalar, faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığını %20, 25 baz puan artma olasılığını ise %80 olarak değerlendiriyor.

• Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden değerlendirmek için yaklaşan ABD ekonomik verilerini yakından takip ediyor.

Altın görünümü

OANDA'da Asya Pasifik Bölgesi Kıdemli Piyasa Analisti Kelvin Wong, hafta sonu yaşanan askeri gelişmelerin, ABD ve İran arasında çatışmanın daha geniş çaplı bir karşı karşıya gelmeye dönüşme riskini artırdığını ve bunun da altın için daha fazla olumsuz etki yaratabileceğini söyledi.

Wong, "Mevcut stagflasyon endişeleri piyasalarda daha da derinleşirse, kıymetli metalleri elde tutmanın fırsat maliyeti artacaktır," dedi.

Uzun vadede altın konusunda temkinli davrandığını belirten Wong, 3.886 dolarlık kilit destek seviyesini yakından takip ettiğini söyledi. Bu seviyenin altına inilmesi, fiyatın ons başına 3.500 dolara doğru daha da düşmesine neden olabilir.

SPDR Altın Fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'taki varlıklar Cuma günü 2,86 metrik ton azalarak 999,02 metrik tona düştü ve 25 Eylül 2025'ten bu yana en düşük seviyeye geriledi.

Euro, Pazartesi günü Avrupa piyasalarında ABD doları karşısında düşüşünü sürdürerek, ABD ile İran arasındaki tırmanan çatışmaya ilişkin artan endişeler arasında dolara olan talebin güçlü kalmasıyla art arda üçüncü seansında da değer kaybetti.

Haftanın başında küresel petrol fiyatlarındaki artış, Avrupa Merkez Bankası politika yapıcıları üzerindeki enflasyon baskısını yeniledi ve avro bölgesinde enflasyonun tekrar hızlanabileceği endişelerini artırdı.

Avrupa Merkez Bankası'nın 2026 yılının beşinci para politikası toplantısı için Çarşamba ve Perşembe günleri bir araya gelmesi planlanıyor ve piyasalar büyük çoğunlukla faiz oranlarının değişmeden kalmasını bekliyor.

Fiyat

• Euro, 1,1438 dolardan açılış yaptıktan ve gün içi en yüksek seviyesi olan 1,1444 dolara ulaştıktan sonra, dolar karşısında yaklaşık %0,2 değer kaybederek 1,1424 dolara geriledi.

• Euro, Cuma günü dolar karşısında %0,1'den az bir düşüşle günü tamamladı ve İran çatışmasına ilişkin yenilenen endişeler arasında art arda ikinci günlük düşüşünü kaydetti.

• Tek para birimi geçen hafta dolara karşı %0,2 değer kazandı ve düşük seviyelerden toparlanarak son üç haftadaki ikinci haftalık yükselişini kaydetti.

ABD doları

Dolar endeksi Pazartesi günü yaklaşık %0,2 artarak üçüncü ardışık seansta da yükselişini sürdürdü ve ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden gücünü yansıttı.

ABD ve İran arasındaki askeri çatışmaların yoğunlaşması ve Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemi trafiğinin azalması nedeniyle yatırımcılar doları güvenli liman varlığı olarak tercih etmeye devam ediyor.

Küresel petrol fiyatları

Petrol fiyatları Pazartesi günü yaklaşık %3 artarak, Ortadoğu'daki gerilimlerin tırmanması ve İran'ın Hürmüz Boğazı'ndan tüm trafiği durdurma tehditleri arasında, art arda ikinci seansta da yükselişini sürdürerek altı haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.

Küresel petrol fiyatlarındaki artış, hızlanan enflasyon konusundaki endişeleri yeniden gündeme getiriyor ve bu durum, merkez bankalarını yakın vadede faiz oranlarını artırmaya yöneltebilir; bu da savaş öncesi dönemde faiz oranlarının uzun bir süre değişmeden kalacağı veya düşürüleceği yönündeki beklentilerin tam tersi bir durumdur.

İran çatışmasındaki son gelişmeler

• Amerika Birleşik Devletleri, art arda dokuzuncu gün boyunca İran içindeki hedeflere yönelik yeni bir hava saldırısı dalgası başlattı.

• ABD'nin düzenlediği saldırılar, Tahran'ın Hürmüz Boğazı'nı kontrol etme kabiliyetini zayıflatmak amacıyla İran'ın füze ve savunma sistemleriyle bağlantılı askeri tesisleri hedef aldı.

• İran Devrim Muhafızları, bölgedeki ABD güçlerine ev sahipliği yapan askeri üslere karşı balistik füzeler ve insansız hava araçları kullanarak koordineli misilleme saldırıları başlattı.

• İran, ABD askeri operasyonları devam ederse Hürmüz Boğazı'ndan "tek bir damla" petrol veya doğalgaz geçmeyeceğini söyleyerek, dünyanın en önemli enerji yollarından birini çevreleyen tehditleri tırmandırdı.

• Güvenlik riskleri, denetimler ve karşılıklı saldırılar devam ederken, Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemi trafiği önemli ölçüde azaldı.

• ABD Donanması, İran limanlarına sıkı bir deniz ablukası uygulamak ve ülkenin kıyı şeridini izole etmek amacıyla altı ticari gemiyi durdurup rotalarını değiştirdiğini ve yedinci bir gemiyi de etkisiz hale getirdiğini açıkladı.

Avrupa faiz oranları

• Küresel petrol fiyatlarındaki artışın ortasında, para piyasaları Avrupa Merkez Bankası'nın Eylül ayında faiz oranlarını 25 baz puan artırarak %95'in üzerine çıkarma olasılığını yükseltti.

• Yatırımcılar, beklentilerini yeniden değerlendirmek için Euro Bölgesi'nden enflasyon, işsizlik ve ücretlerle ilgili ek verileri bekliyor.

• Avrupa Merkez Bankası, 2026 yılının beşinci para politikası toplantısı için bu hafta Çarşamba ve Perşembe günleri toplanacak ve piyasalar faiz oranlarında herhangi bir değişiklik olmayacağını neredeyse tamamen fiyatlamış durumda.