Altın fiyatları Salı günü Avrupa piyasalarında yükselerek, art arda üçüncü gün de yükselişini sürdürdü ve rekor seviyeleri kırmaya devam etti; ons başına 4.500 doların üzerine çıkmaya çok yaklaştı, bu da tarihte ilk kez görülen bir yükseliş anlamına geliyor. Bu yükseliş, değerli metale yönelik güçlü yatırım talebi ve döviz piyasalarında ABD dolarının değer kaybetmesiyle desteklendi.

Bu gelişmeler, ABD Merkez Bankası'nın gelecek yıl iki kez faiz indirimi yapacağı yönündeki beklentilerin arttığı bir dönemde yaşanıyor. Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için bugün açıklanacak olan üçüncü çeyrek ABD ekonomik büyüme verilerini bekliyor.

Fiyat genel bakışı

Bugünkü altın fiyatları: Altın, açılış seviyesi olan 4.443,38 dolardan yaklaşık %1,25 artarak ons başına 4.497,86 dolara yükseldi ve tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Seansın en düşük seviyesi ise 4.443,38 dolar olarak kaydedildi.

Pazartesi günkü kapanışta altın fiyatları %2,4 oranında yükselerek, ilk kez ons başına 4.400 dolar seviyesini aşmasının ardından üst üste ikinci günlük kazancını kaydetti.

ABD doları

Dolar endeksi Salı günü %0,2 düşerek art arda ikinci seansında da kayıplarını sürdürdü ve bir haftanın en düşük seviyesine geriledi. Bu düşüş, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden zayıflığını yansıtıyor.

Bilindiği üzere, ABD dolarının zayıflaması, dolar fiyatlı altın külçelerini diğer para birimlerini elinde bulunduran alıcılar için daha cazip hale getirir.

Düşüş, Noel ve Yeni Yıl tatilleri öncesinde artan dolar satışları ve bazı Federal Rezerv yetkililerinin ABD işgücü piyasası göstergelerindeki zayıflığa ilişkin artan endişeyi vurgulayan temkinli açıklamalarının baskısı altında gerçekleşti.

ABD faiz oranları

CME FedWatch aracına göre, Ocak 2026 toplantısında ABD faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı şu anda %78 iken, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı %22 olarak fiyatlandırılmıştır.

Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl içinde ABD'de iki faiz indirimi bekliyor, oysa Federal Rezerv'in tahminleri yalnızca 25 baz puanlık bir indirime işaret ediyor.

ABD ekonomik büyümesi

Yukarıdaki beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, ABD hükümetinin kapanması nedeniyle geciken ABD üçüncü çeyrek GSYİH verilerinin bugün açıklanmasını bekliyor.

Ön veriler TSİ 13:30'da açıklanacak ve üçüncü çeyrekte %3,2'lik bir büyüme göstermesi bekleniyor; bu oran ikinci çeyrekteki %3,8'lik büyümeye kıyasla daha düşük.

Altın görünümü

KCM Trade'in baş piyasa analisti Tim Waterer, Amerika Birleşik Devletleri ve Venezuela arasındaki gerilimlerin, belirsizliğe karşı bir korunma aracı olarak altını gündemde tuttuğunu söyledi.

Waterer, altın fiyatlarındaki bu haftaki güçlü yükselişin, yatırımcıların pozisyon alma biçimindeki daha geniş bir değişimin ve ABD faiz oranlarında daha fazla gevşeme beklentilerinin bir parçası olduğunu da sözlerine ekledi.

Alıcıların kıymetli metalleri portföy çeşitlendirmesi ve değer koruma için etkili bir araç olarak görmeye devam ettiğini belirten yetkili, altın veya gümüşün henüz zirve noktalarına ulaşmadığına inandığını da sözlerine ekledi.

NAGA'da piyasa analisti olan Frank Walbaum, yıl sonunun yaklaşması ve likiditenin azalmasıyla birlikte fiyat oynaklığının yoğunlaşabileceğini belirterek, altının özellikle jeopolitik gelişmelere ve faiz oranı beklentilerindeki değişikliklere karşı hassas kalabileceğini kaydetti.

Pepperstone'un baş stratejisti Michael Brown, piyasa likiditesinin azalması nedeniyle tatil döneminde yatay hareketlerin yaşanabileceğini söyledi.

Brown, işlem hacimleri normal seviyelere döndüğünde yükselişin güçlü bir ivmeyle devam etmesinin beklendiğini belirterek, altın için gelecek yıl 5.000 doların doğal bir hedef olduğunu, gümüş için ise 75 doların uzun vadeli bir hedef olduğunu kaydetti.

SPDR fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın altın rezervleri Pazartesi günü yaklaşık 12,02 metrik ton artarak 17 Ekim'den bu yana en büyük günlük artışı kaydetti ve toplam rezervleri 1.054,56 metrik tona yükselterek 23 Haziran 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Euro, Salı günü Avrupa piyasalarında küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükseldi ve ABD doları karşısında art arda ikinci gün kazançlarını sürdürerek bir haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu yükseliş, Noel tatilleri öncesinde döviz piyasasında ABD dolarına yönelik devam eden satışlardan destek buldu.

Tek para birimi, özellikle avro bölgesindeki ekonomik aktivitedeki son iyileşmelerin yanı sıra, aşağı yönlü risklerin azalmasıyla bu iyileşmenin devam edeceği beklentisiyle birlikte, Avrupa Merkez Bankası'nın Şubat 2026'da faiz oranlarını düşüreceğine dair beklentilerin azalmasıyla da desteklendi.

Fiyat genel bakışı

Bugünkü euro kuru: Euro, gün içi en düşük seviyesi olan 1,1753 dolara dokunduktan sonra, dolar karşısında %0,2 artarak 1,1780 dolara yükseldi ve bir haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.

Euro, ABD dolarının yoğun satış baskısı altında, Pazartesi günkü seansı dolar karşısında %0,45 artışla tamamlayarak beş gün sonra ilk kez yükseliş kaydetti.

ABD doları

Dolar endeksi Salı günü %0,2 düşerek art arda ikinci seansta da kayıplarını derinleştirdi ve bir haftanın en düşük seviyesine geriledi. Bu düşüş, ABD dolarının başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında devam eden zayıflığını yansıtıyor.

Düşüş, Noel ve Yeni Yıl tatilleri öncesinde artan dolar satışları ve bazı Federal Rezerv yetkililerinin ABD işgücü piyasası göstergelerindeki zayıflığa ilişkin artan endişeyi vurgulayan temkinli açıklamalarının baskısı altında gerçekleşti.

Avrupa faiz oranları

Beklentilere paralel olarak, Avrupa Merkez Bankası geçen hafta temel faiz oranlarını %2,15'te, yani Ekim 2022'den bu yana en düşük seviyede sabit tuttu ve böylece üst üste dördüncü toplantıda faiz oranlarında değişiklik yapılmadı.

Avrupa Merkez Bankası, istikrarlı enflasyon ve ekonomik büyüme göz önüne alındığında mevcut faiz oranlarının uygun olduğunu belirterek, belirli bir faiz oranı yoluna bağlı kalmadan, verilere dayalı ve toplantıdan toplantıya değişen yaklaşımını yineledi.

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, bankanın "iyi bir konumda" olduğunu belirterek, Yönetim Kurulu içinde, gerekirse faiz oranlarını artırma olasılığı da dahil olmak üzere tüm seçenekleri açık tutma konusunda fikir birliği olduğunu vurguladı.

Avrupa Merkez Bankası'nın Şubat 2026'da 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapması durumunda para piyasası fiyatlandırması şu anda %10'un altında kalmaya devam ediyor.

Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, enflasyon, işsizlik ve ücret artışına ilişkin daha fazla Euro Bölgesi ekonomik verisini bekliyor.

Japon yeni, Salı günü Asya piyasalarında başlıca ve ikincil para birimlerinden oluşan bir sepete karşı yükseldi ve ABD doları karşısında ikinci gün üst üste değer kazanmaya devam etti. Bu yükseliş, Japon yetkililerinin Tokyo'nun yerel para birimini desteklemek için müdahale etmeye hazır olduğunu belirten sert bir uyarısının ardından dört haftanın en düşük seviyelerinden toparlanmaya devam etmesiyle gerçekleşti.

Maliye Bakanı Satsuki Katayama, Japonya'nın yenin aşırı oynaklığını gidermek için gerekli gördüğü her türlü önlemi alma konusunda tam özgürlüğe sahip olduğunu belirterek, para birimindeki son hareketlerin piyasa temellerini hiç yansıtmadığını vurguladı.

Eski bir Japonya Merkez Bankası yetkilisi, yükselen faiz oranlarının 2026'da Japon ekonomisi için en büyük riski oluşturduğunu belirterek, tahvil piyasasındaki düşüşün devam etmesi halinde merkez bankasının parasal genişlemeyi azaltma planını gözden geçirmek zorunda kalabileceği uyarısında bulundu.

Fiyat genel bakışı

Bugünkü Japon yeninin döviz kuru: Dolar, gün içi en yüksek seviyesi olan 157,04 yen'i kaydettikten sonra, açılış seviyesi olan 157,02 yen'den 155,96 yen'e gerileyerek yen karşısında %0,7 oranında değer kaybetti.

Japon hükümeti yetkililerinin döviz piyasasına olası müdahale konusunda yaptığı uyarıların ardından, yen, dört haftanın en düşük seviyesi olan 157,77 yenden toparlanarak Pazartesi günkü seansı dolar karşısında %0,45 artışla kapattı.

Japonya maliye bakanı

Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama Pazartesi günü yaptığı açıklamada, Japonya'nın yenin aşırı dalgalanmasıyla başa çıkmak için cesur önlemler alma konusunda "hareket özgürlüğüne" sahip olduğunu söyledi.

Katayama Salı günü düzenlediği basın toplantısında, yerel para birimindeki son hareketlerin piyasa temellerini hiç yansıtmadığını, spekülasyondan kaynaklandığını ve bu durumun Tokyo'ya gerekirse piyasaya müdahale etme hakkı verdiğini söyledi.

Açıklamada, hükümetin, Japonya'nın Eylül ayında Amerika Birleşik Devletleri ile döviz kuru politikası konusunda vardığı anlaşmaya uygun olarak, aşırı hareketlere karşı gerekli önlemleri alacağı da belirtildi.

Önemli yorumlar

Japonya Merkez Bankası'nın eski yetkililerinden Seiji Adachi, Reuters'e verdiği demeçte, yeni hükümetin genişlemeci mali politikasına ilişkin piyasa endişeleri nedeniyle Japonya'nın yenin daha da değer kaybetmesi ve tahvil getirilerinde sürekli bir artışla karşı karşıya kalabileceğini söyledi.

Adachi, Japonya ve Amerika Birleşik Devletleri arasındaki faiz oranı farkının daralmasına rağmen yenin değer kaybettiğini açıklayarak, bu hareketin Japonya Merkez Bankası politikasıyla yakından bağlantılı olmadığını öne sürdü.

Yatırımcıların Japonya'nın mali riskleri için daha yüksek bir prim talep ediyor gibi göründüğünü, bu eğilimin Japon devlet tahvili getirilerindeki son artışta da açıkça görüldüğünü sözlerine ekledi.

Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırımlarına ve büyük miktarda tahvil ihracına ilişkin beklentilerin etkisiyle, Japonya devlet tahvillerinin gösterge niteliğindeki 10 yıllık getirisi Pazartesi günü %2,1 ile 27 yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

Adachi, Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını nihayetinde %1,5'e çıkarabileceğini ve bir sonraki artışın muhtemelen gelecek yıl Temmuz ayında gerçekleşeceğini söyledi.

Japonya faiz oranları

Piyasalar, Japonya Merkez Bankası'nın Ocak ayındaki toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artırma olasılığını %20'nin altında fiyatlıyor.

Yatırımcılar, bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için Japonya'daki enflasyon, işsizlik ve ücret artışına ilişkin daha fazla veri bekliyor.

Chicago Ticaret Borsası'nda soya fasulyesi fiyatları Pazartesi günü hafifçe yükseldi. Piyasa, dünyanın en büyük ithalatçısı Çin'den gelecek talebe ilişkin belirsizlik nedeniyle geçen hafta fiyatların Ekim sonundan bu yana en düşük seviyelerine gerilemesinin ardından biraz nefes aldı.

Buğday fiyatları, düşüşlerde alımların desteğiyle ek kazançlar kaydetmeye devam etti, ancak bol küresel arzın fiyatları sınırlaması muhtemel. Singapur merkezli bir tüccar şunları söyledi: “Çin'in alımları büyük ölçüde ABD-Çin ticaret anlaşmasından kaynaklandı. Çin'in ithal soya fasulyesine olan talebi, iç piyasadaki bol arz nedeniyle sınırlı kalmaya devam ediyor.”

Pekin ve Washington arasındaki ticaret ateşkesi kapsamında öngörülen 12 milyon metrik ton ABD soya fasulyesi alım hedefinin Çin tarafından ne zaman yerine getirileceği konusundaki belirsizlik, özellikle 2026 yılının başlarında Brezilya'da bol bir hasat beklendiği bir dönemde, piyasayı olumsuz etkiledi. Çin, Kasım ayında üçüncü ay üst üste ABD'den soya fasulyesi ithalatı yapmadı; alıcılar, ticaret savaşının devam etmesi durumunda olası kıtlık endişeleriyle Güney Amerika kaynaklarına yöneldi.

Ekim ayında varılan ateşkesin ardından Çin, ABD'den yaptığı sevkiyat alımlarını artırdı ve tüccarlar o zamandan beri 7 milyon tondan fazla mal satın alındığını söylüyor.

ABD Tarım Bakanlığı'nın günlük raporlama sistemine göre, Cuma sabahı ihracatçılar Çin'e 134.000 ton ABD soya fasulyesi sattı.

Diğer tahıl pazarlarında ise Arjantin ve Avustralya'daki büyük buğday hasatları küresel pazara yeni arz sağlıyor. Gelecek yılın hasatlarına ilişkin ilk tahminler de olumlu görünüyor; dünyanın en büyük ihracatçısı Rusya, geçen hafta yetkililerin açıkladığına göre 90 milyon tonluk güçlü bir hasat öngörüyor.

Ukrayna Ekonomi Bakanlığı Cuma günü yaptığı açıklamada, Ukraynalı çiftçilerin 18 Aralık itibariyle ekili alanın %93,5'inden yaklaşık 56,6 milyon ton tahıl hasat ettiğini belirtti, ancak karşılaştırmalı veriler sunmadı.

Cuma günü açıklanan düzenleyici veriler, büyük spekülatörlerin 9 Aralık'ta sona eren hafta boyunca Chicago mısır vadeli işlemlerinde net kısa pozisyonlarını artırdığını gösterdi.

ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nun haftalık Yatırımcı Taahhütleri raporu ayrıca, hedge fonlarını da içeren ticari olmayan yatırımcıların, buğday kontratlarındaki net kısa pozisyonlarını artırırken, soya fasulyesindeki net uzun pozisyonlarını azalttığını gösterdi.

Mısır

Mart vadeli mısır işlemleri kapanışta %0,7 artışla bushel başına 4,47 dolara yükseldi.

Soya fasulyesi

Ocak vadeli soya fasulyesi fiyatları %0,3 artarak bushel başına 10,53 dolara yükseldi.

Buğday

Mart vadeli buğday fiyatları %1,1 artarak bushel başına 5,15 dolara yükseldi.